Ryanair Holdings plc (RYAAY): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة Ryanair، البطل بلا منازع للسفر الأوروبي منخفض التكلفة، وهي شركة من المتوقع أن تطير تقريبًا 185 مليون الركاب هذا العام ويجلسون على مركز نقدي صافي يزيد عن 4.5 مليار يورو بحلول نهاية السنة المالية 2025. وتشكل ميزة التكلفة هذه درعا تنافسيا هائلا، ولكن لا تخطئ في فهم الحجم على أنه لا يقهر. في حين أنهم يستفيدون من إخفاقات المنافسين و 20% كفاءة استهلاك الوقود لطائراتهم الجديدة التي تُغير قواعد اللعبة، فإن توقعاتهم على المدى القريب معقدة حقًا بسبب التأخير المستمر في تسليم طائرات بوينغ وتصاعد الاحتكاك بين العمال، بالإضافة إلى خطر تقلب وقود الطائرات أعلى من ذلك. 90 دولارًا للبرميل. إذا كنت تريد أن تفهم كيف تتغلب شركة الطيران الأكثر كفاءة في العالم على عاصفة كاملة من مخاطر سلسلة التوريد والتوترات الجيوسياسية، فأنت بالتأكيد بحاجة إلى رؤية الصورة كاملة.

Ryanair Holdings plc (RYAAY) - تحليل SWOT: نقاط القوة

القاعدة الأقل تكلفة في أوروبا، مما يؤدي إلى خلق خندق تنافسي كبير

أنت تبحث عن ميزانية عمومية قوية ونموذج أعمال يمكنه التغلب على أي عاصفة، وبصراحة، هيكل تكلفة Ryanair هو بالضبط ذلك. إنها أكبر ميزة تنافسية لديهم (الخندق). بينما واجه المنافسون رياحًا تضخمية معاكسة، كانت تكلفة رايان إير لكل راكب ثابتة بشكل ملحوظ في السنة المالية المنتهية في 31 مارس 2025 (السنة المالية 2025).

إن هذا الانضباط في التكلفة ليس من قبيل الصدفة؛ إنها ميزة هيكلية مبنية على أسطول موحد وغير مثقل وكفاءة تشغيلية لا هوادة فيها. لقد حققوا استقرار تكلفة الوحدة حتى مع ارتفاع أجور الطاقم ورسوم المناولة. بالإضافة إلى ذلك، تعد استراتيجية التحوط الخاصة بالوقود بمثابة ضربة معلم، حيث تم بالفعل تحوط ما يقرب من 85٪ من احتياجاتهم من الوقود للسنة المالية 2026 بمعدل مناسب قدره 76 دولارًا للبرميل، مما يزيل مخاطر المجموعة من أسواق الطاقة المتقلبة.

ميزانية عمومية قوية مع صافي المركز النقدي

الميزانية العمومية القوية هي بوليصة التأمين الخاصة بك في صناعة الطيران المتقلبة. تعد شركة Ryanair واحدة من أقوى شركات الطيران في العالم، حيث تتمتع بتصنيف ائتماني BBB+. وفي نهاية السنة المالية 2025، بلغ إجمالي مركزهم النقدي ما يقرب من 4 مليارات يورو، وهي سيولة هائلة. والأهم من ذلك أن صافي مركزهم النقدي في نهاية العام بلغ 1.3 مليار يورو، حتى بعد إنفاق 1.6 مليار يورو على الإنفاق الرأسمالي وإعادة 1.5 مليار يورو إلى المساهمين من خلال عمليات إعادة الشراء. وهي في طريقها لسداد 2.1 مليار يورو أخرى من السندات المستحقة على مدى الأشهر الاثني عشر المقبلة باستخدام النقد الداخلي فقط، في حين لا يزال المنافسون معرضين للتمويل الباهظ الثمن طويل الأجل.

نطاق هائل مع عدد الركاب السنوي المتوقع

الحجم هو القوة في النموذج منخفض التكلفة، وريان إير هي الرائدة بلا منازع في أوروبا من حيث الحجم. بالنسبة للسنة المالية 2025، أصبحت الشركة أول شركة طيران أوروبية تنقل أكثر من 200 مليون مسافر في عام واحد، مع نمو حركة المرور بنسبة 9٪ إلى رقم قياسي بلغ 200.2 مليون ضيف. إليك الحساب السريع: المزيد من الركاب يعني أن التكاليف الثابتة موزعة على قاعدة أكبر، مما يجعل أسعارهم المنخفضة بالفعل أكثر صعوبة على المنافسين. تسمح لهم هذه الهيمنة بإملاء الشروط على العديد من المطارات الثانوية وإعادة تخصيص السعة بسرعة للطرق المربحة.

• حركة الركاب في السنة المالية 2025: 200.2 مليون (زيادة بنسبة 9% على أساس سنوي).
• عامل الحمولة (السنة المالية 2025): 94%، مما يعكس الاستخدام المتسق والمرتفع الطلب.
• إجمالي حجم الأسطول (أبريل 2025): 618 طائرة، مما يتيح شبكة واسعة تضم أكثر من 2500 مسار.

أسطول شاب يتميز بالكفاءة في استهلاك الوقود، بما في ذلك طائرات Boeing 737 MAX 8-200 الجديدة "المغيرة لقواعد اللعبة"

الأسطول هو المحرك لميزة التكلفة. تقوم شركة Ryanair بالتحديث بقوة باستخدام طائرة Boeing 737 MAX 8-200، والتي يطلقون عليها اسم "Gamechanger". خلال السنة المالية 2025، استلموا 30 طائرة من هذه الطائرات، ليصل إجمالي عدد طائرات "Gamechanger" إلى 181 بحلول 30 أبريل 2025.

يعد هذا الاستثمار بمثابة رافعة مباشرة للربحية والامتثال البيئي. إن طائرة "Gamechanger" ليست جديدة فحسب؛ لقد تم تصميمها خصيصًا لطرازها منخفض التكلفة وعالي الكثافة، مما يمنحها ميزة هيكلية على المنافسين الذين يستخدمون المعدات القديمة. كما تعمل أيضًا على تسريع عملية تحديث الجنيحات في أسطولها الأقدم من طائرات 737NG، مما يقلل من حرق الوقود بنسبة 1.5%.

كفاءة الطائرات "المُغيرة لقواعد اللعبة" مقابل أسطول طائرات 737 الأقدم

Ryanair Holdings plc (RYAAY) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تنظر إلى شركة تتقن بشكل مطلق النموذج منخفض التكلفة، لكن هذه الكفاءة تأتي مع مقايضة: مجموعة من نقاط الضعف الهيكلية التي تخلق مخاطر تشغيلية ومخاطر للعلامة التجارية على المدى القريب. القضية الأساسية هي أن اعتماد Ryanair Holdings plc على الإيرادات الإضافية وممارسات العمل القتالية تاريخيًا أصبح من الصعب بشكل متزايد الحفاظ عليه دون احتكاك.

الاعتماد الكبير على الإيرادات الإضافية، والتي يمكن أن تكون متقلبة وتخضع لإرهاق العملاء.

إن استراتيجية السعر المنخفض ممكنة فقط بسبب الإيرادات الكبيرة الناتجة عن مبيعات غير التذاكر، والمعروفة باسم الإيرادات الإضافية (رسوم الأمتعة، والجلوس، وأولوية الصعود إلى الطائرة، وما إلى ذلك). وفي السنة المالية 2025 (FY25)، بلغت الإيرادات الإضافية 4.72 مليار يورو، بزيادة قدرها 10% عن العام السابق، وتمثل حوالي 33.8% من إجمالي الإيرادات البالغة 13.95 مليار يورو. وهذا هو المحرك لربحيتهم، لكنه يسير على حبل مشدود.

إليك الحساب السريع: إذا كانت الإيرادات الأساسية المجدولة تحت الضغط (مثل انخفاض متوسط ​​الأسعار بنسبة 7٪ الذي شهدناه في السنة المالية 25)، يتعين على الشركة الضغط بشكل أكبر على الخدمات الإضافية. تخاطر هذه الإستراتيجية بإرهاق العملاء ورد الفعل العنيف، خاصة عندما يبدأ المنافسون في تبسيط هياكل الرسوم الخاصة بهم. إنه نموذج يعمل حتى يقرر العملاء أن سعر النيكل والديمينج لا يستحق بالتأكيد السعر الأساسي المنخفض.

تدهور العلاقات العمالية وجهود النقابات عبر قواعد أوروبية متعددة.

غالبًا ما يؤدي السعي لتحقيق أقل تكلفة تشغيل لكل راكب (التكلفة لكل شخص) إلى حدوث احتكاك مع الموظفين، وهذا يمثل خطرًا مستمرًا وملموسًا لشركة Ryanair. واجهت الشركة فترة طويلة من الإضرابات الصناعية، مما يهدد الاستقرار التشغيلي ويمكن أن يؤدي إلى اضطرابات مكلفة.

ومن الأمثلة الواضحة على ذلك الإضراب المطول الذي نظمه موظفو المناولة الأرضية (الموظفون من قبل شركة أزول هاندلينج التابعة لشركة ريان إير) في إسبانيا، والذي أُعلن عن استمراره من أغسطس إلى 31 ديسمبر 2025. وتؤثر هذه الإضرابات الجزئية عن العمل على 12 مطارًا إسبانيًا رئيسيًا، بما في ذلك المحاور الرئيسية مثل مدريد وبرشلونة.

وتتركز المظالم الأساسية للنقابات على:

• الانتهاكات المستمرة المزعومة لحقوق العمل.
• الضغط والإكراه للعمل الإضافي المفرط.
• عدم وجود فرص عمل مستقرة والفشل في توحيد ساعات العمل للموظفين بدوام جزئي.

وتترجم هذه الاضطرابات المستمرة بشكل مباشر إلى ارتفاع تكاليف الموظفين وزيادة مخاطر تأخير الرحلات وإلغائها، مما يؤدي إلى تآكل ميزة التكلفة وتجربة العملاء.

وتتركز العمليات بشكل كبير في الاتحاد الأوروبي، مما يحد من التنوع الجغرافي.

وتتركز أعمال رايان إير بشكل كبير في السوق الأوروبية، مما يعرض الشركة لمخاطر تنظيمية واقتصادية وسياسية خاصة بالقارة. وفي حين أن هذا التركيز يسمح بكفاءة تشغيلية لا مثيل لها في أوروبا، فهذا يعني أن الشركة لديها احتياطيات محدودة ضد الانكماش الاقتصادي الإقليمي أو التغيير التنظيمي الكبير في عموم أوروبا.

وفي السنة المالية 2025، حققت البلدان الأربعة الأولى التي قدمت تقاريرها - إيطاليا وإسبانيا والمملكة المتحدة وأيرلندا - ما يقرب من 59.1% من إجمالي الإيرادات البالغة 13.95 مليار يورو. يتم تجميع الإيرادات المتبقية في فئة "أخرى" واحدة، والتي تمثل في حد ذاتها كتلة كبيرة وغير شفافة من الإيرادات بقيمة 5.70 مليار يورو.

غالبًا ما يُنظر إلى صورة العلامة التجارية على أنها سيئة بسبب سياسات الرسوم الصارمة والحد الأدنى من الخدمة.

على الرغم من تقديم منتج يشتريه ملايين الأشخاص، إلا أن سمعة العلامة التجارية تظل نقطة ضعف كبيرة. تظهر مقاييس صحة العلامة التجارية الخارجية باستمرار تصورًا سلبيًا، مما يخلق سقفًا منخفضًا لقوة التسعير وولاء العملاء خارج نطاق عرض "القيمة" الأساسي.

على سبيل المثال، بلغ متوسط ​​درجة مؤشر صحة العلامة التجارية الشامل لشركة Ryanair -21.1 على مدار العام المؤدي إلى مارس 2024. وانخفضت درجة السمعة على وجه التحديد إلى أدنى مستوى تاريخي عند -62 في يونيو 2024، بعد زيادة النقد العام لقضايا خدمة العملاء. إن الصحافة السلبية المستمرة للشركة فيما يتعلق بسياسات الرسوم الصارمة - مثل فرض رسوم على الحقائب الصغيرة المحمولة - تعزز هذه الصورة.

لكي نكون منصفين، فإن درجات رضا العملاء الداخلي (CSAT) للشركة أعلى بكثير، حيث بلغت 90٪ في أكتوبر 2025. ويشير هذا الانقسام إلى أنه على الرغم من أن سمعة العلامة التجارية سيئة وإدراك الجودة منخفض، إلا أن العميل الأساسي راضٍ عن التجربة الفعلية على متن الطائرة، والأهم من ذلك، السعر المنخفض.

Ryanair Holdings plc (RYAAY) - تحليل SWOT: الفرص

استفد من فشل المنافسين أو عمليات الدمج، واقتنص أماكن في المطارات بسعر رخيص.

أنت تشاهد سوقًا أوروبية مجزأة، وبصراحة، هذا هو المكان الذي يتحول فيه الوضع النقدي الضخم لشركة Ryanair Holdings plc إلى سلاح. وتتمثل الفرصة الأساسية في استغلال ضائقة المنافسين للحصول على أماكن قيّمة في المطارات بجزء صغير من قيمتها القصوى. لقد شهدنا هذا الأمر من قبل، ولكن المشهد على المدى القريب أصبح جاهزًا لذلك مرة أخرى.

على سبيل المثال، تواجه شركة Wizz Air المنافسة حاليًا رياحًا تشغيلية معاكسة كبيرة. لقد اضطروا إلى إيقاف ما بين 40 إلى 45 طائرة في وقت واحد على مدار فترة 18 شهرًا بسبب عيوب في المحركات التوربينية المروحية من شركة برات آند ويتني. وهذه فجوة ضخمة في القدرات يمكن لريان إير، من خلال دفتر طلباتها الضخم، أن تملأها بالتأكيد. بالإضافة إلى ذلك، فإن الضغط المالي المستمر على شركات النقل الأصغر حجمًا والأقل رسملة يخلق خط أنابيب لعمليات الاستحواذ على الفتحات، خاصة في المطارات الرئيسية المقيدة بالفتحات مثل مطار لندن ستانستيد أو مطار دبلن.

إليك الحساب السريع: إذا خرج أحد المنافسين المتعثرين من مركز رئيسي، فيمكن لـ Ryanair التدخل بقاعدة التكلفة المتفوقة لتأمين الفتحات، مما يؤدي على الفور إلى زيادة الإيرادات لكل رحلة دون التكلفة الرأسمالية الهائلة لتقديم عطاءات ضد شركات الطيران الكبرى في سوق صحية. تعتبر تقلبات السوق الحالية بمثابة هدية لأكبر اللاعبين وأكثرهم انضباطًا ماليًا.

تحقيق الإمكانات الكاملة لطائرة "Gamechanger" الجديدة 20% انخفاض حرق الوقود.

تعد طائرة Boeing 737 MAX 8-200 الجديدة، والتي تطلق عليها Ryanair اسم "Gamechanger"، أداة حاسمة لتوفير التكاليف تعمل على توسيع الفجوة مع كل شركة طيران أوروبية أخرى. في حين أن الهدف النهائي المتمثل في تقليل حرق الوقود بنسبة 20٪ مرتبط بطائرة بوينج 737 ماكس 10 الأكبر حجمًا (مع بدء التسليم في عام 2027)، فإن الفرصة المباشرة تكمن في الأسطول الحالي.

توفر طائرة MAX 8-200 الموجودة في الخدمة بالفعل معدل حرق وقود أقل بنسبة 16% لكل مقعد مقارنة بأسطول Boeing 737-800 NG الأقدم. وتتضاعف هذه الكفاءة بفضل التكوين عالي الكثافة للطائرة، والذي يتسع لـ 197 مقعدًا نحيفًا - أي زيادة في السعة بنسبة 4% لكل رحلة. اعتبارًا من أواخر عام 2025، تشغل مجموعة Ryanair أكثر من 130 طائرة من طراز Gamechanger، مع مئات أخرى تحت الطلب.

ولا يشكل هذا المكسب في الكفاءة مجرد تحسن هامشي؛ إنها تترجم مباشرة إلى ميزة تكلفة الوحدة الهيكلية (التكلفة لكل كيلومتر متاح للمقعد، أو CASK) والتي يكاد يكون من المستحيل على المنافسين مطابقتها، خاصة مع أسعار وقود الطائرات المرتفعة والمتقلبة. كما تعمل البصمة المنخفضة للضوضاء (التي تم تقليلها بنسبة تصل إلى 40%) على إثبات العمليات المستقبلية في المطارات الرئيسية الحساسة بيئيًا.

التوسع في أسواق جديدة خارج الاتحاد الأوروبي مثل الشرق الأوسط وشمال أفريقيا.

إن فرصة النمو الأكثر واقعية خارج قلب الاتحاد الأوروبي هي المحور الاستراتيجي في شمال أفريقيا، وخاصة المغرب. وتستفيد شركة رايان إير من هيكل تكاليفها لتأسيس موطئ قدم قوي، وحتى دخول السوق المحلية، وهو امتياز لم تكن تمتلكه في السابق سوى العربية للطيران والخطوط الملكية المغربية المملوكة للدولة.

وهذا استثمار ضخم ومتعدد السنوات. ويبلغ إجمالي الالتزام تجاه المغرب أكثر من 1.4 مليار دولار، مع إطلاق قاعدتها المغربية الرابعة في طنجة. وشهد جدول صيف 2024 وحده إطلاق 35 خطاً جديداً، بما في ذلك 11 خطاً داخلياً، وحركة مرورية تقدر بأكثر من 5 ملايين مسافر من وإلى وداخل المملكة. ويمثل عدد الركاب نموا هائلا بنسبة 33٪ مقارنة بالسنة المالية 2023. وما يخفيه هذا التقدير هو إمكانية تكرار هذا النموذج في أسواق أخرى خارج الاتحاد الأوروبي، على الرغم من أن القرار الأخير بإزالة تل أبيب من خريطة الوجهة لموسم الشتاء 2025-2026 يظهر أن التحديات الجيوسياسية والتنظيمية في الشرق الأوسط لا تزال تشكل حدا حقيقيا.

زيادة الحصة السوقية في المطارات الرئيسية حيث تقوم شركات النقل القديمة بتقليص حجم مسارات الرحلات القصيرة.

إن الاتجاه طويل المدى لشركات الطيران القديمة التي تتراجع عن الرحلات القصيرة داخل أوروبا في المحاور الرئيسية هو هدية تستمر في تقديمها لشركة Ryanair. ارتفاع تكاليف العمالة، والأساطيل القديمة، والتركيز على طرق المسافات الطويلة الأكثر ربحية يعني أن شركات النقل مثل مجموعة لوفتهانزا تتنازل عن حصتها في السوق لشركات الطيران منخفضة التكلفة (LCCs).

في عام 2024، كانت رايان إير بالفعل أكبر شركة طيران في أوروبا من حيث عدد الركاب، حيث استحوذت على حصة سوقية تبلغ 31٪ في المجال الجوي الأوروبي. ومن المتوقع أن تنمو هذه الهيمنة مع تأخر المجموعات القديمة في استعادة القدرات. بالنسبة للربع الأول من عام 2025 (الربع الأول من عام 2025)، من المتوقع أن تصل قدرة رايان إير إلى 136.4% من مستوى عام 2019. قارن ذلك بمجموعة لوفتهانزا، التي من المتوقع أن تصل طاقتها الاستيعابية إلى 80.3% فقط من طاقتها الاستيعابية لعام 2019 في الربع الأول من عام 2025. وهذا فرق كبير في القدرات. وتتمثل الفرصة في مواصلة ملء هذا الفراغ في المطارات الرئيسية مثل مطار روما فيوميتشينو ومطار لندن ستانستيد، حيث يمكن للنموذج منخفض التكلفة توفير حجم لم تعد شركات النقل القديمة ترغب في مطاردته.

من المتوقع أن تنقل شركة الطيران أكثر من 200 مليون مسافر سنويًا بحلول نهاية عام 2025. وهذا مؤشر واضح على تحول حصة السوق في العمل.

Ryanair Holdings plc (RYAAY) - تحليل SWOT: التهديدات

أنت تشاهد ميزة التكلفة الأسطورية لشركة Ryanair وهي تتضاءل بسبب قوى خارجة عن سيطرتها، وهذا هو التهديد الحقيقي. القضية الأساسية ليست الطلب، بل العرض من الطائرات الجديدة وارتفاع تكلفة ممارسة الأعمال التجارية في أوروبا شديدة التنظيم والمتقلبة سياسيا. نحن نرى أن القيود المفروضة على القدرات ونفقات التشغيل غير المتعلقة بالوقود (OpEx) أصبحت المخاطر المادية الأكثر وضوحًا.

التأخير المستمر في تسليم طائرات بوينغ

أكبر تهديد على المدى القريب هو عنق الزجاجة مع مورد واحد مع شركة بوينغ. لقد أجبرت مشكلات الإنتاج ومشاكل مراقبة الجودة في شركة Boeing شركة Ryanair بشكل مباشر على تقليص طموحاتها للنمو للعام المالي الحالي. لقد اضطرت الشركة بالفعل إلى خفض توقعاتها لعدد الركاب للعام المالي 2026 (FY26) من 210 ملايين إلى 206 ملايين مسافر، وهو ما يمثل انخفاضًا قدره 4 ملايين عميل محتمل.

ويرجع هذا القيد في القدرة الاستيعابية إلى تأخر تسليم الطائرة عالية الكثافة 737 ماكس 8-200. اعتبارًا من آخر تحديث، لا تزال 29 طائرة من الطلب الأصلي البالغ 210 طائرات معلقة، كما أن تأخر وصولها يعيق نمو السعة المخطط لها وتجديد الأسطول، مما يدفع انتعاش النمو المتوقع إلى السنة المالية 27.

إليكم الحساب السريع: ميزة التكلفة التي تتمتع بها شركة Ryanair هي درعها. يمكنهم تحمل الصدمات التي يتعرض لها المنافسون المفلسون. ولكن مع ذلك، فإن اعتمادهم على مورد واحد للطائرات والضغوط التي تمارسها المجموعات العمالية يشكلان صداعاً حقيقياً على المدى القريب.

اللوائح البيئية الأكثر صرامة للاتحاد الأوروبي وتصاعد التوترات الجيوسياسية

وتشكل الأنظمة البيئية الأكثر صرامة في الاتحاد الأوروبي، وخاصة التخلص التدريجي من البدلات المجانية بموجب نظام مقايضة الانبعاثات في الاتحاد الأوروبي، تهديدا هيكليا كبيرا للنموذج المنخفض التكلفة. يعمل هذا النظام، الذي يغطي أكثر من 90% من قدرة رايان إير بسبب تركيزها على البلدان الأوروبية، على التخلص التدريجي من مخصصات الكربون المجانية: تم إلغاء 25% في عام 2024، وترتفع إلى 50% في عام 2025، ويتم التخلص التدريجي منها بالكامل بحلول عام 2026.

تشير التقديرات إلى أن خسارة هذه البدلات المجانية ستؤدي إلى زيادة تكاليف الكربون لشركة Ryanair بحوالي 334 مليون يورو بناءً على انبعاثات عام 2023. ولكي نكون منصفين، فإن شركة Ryanair هي شركة رائدة في مجال الرحلات منخفضة التكلفة وستقوم بتمرير هذه التكاليف، لكنها لا تزال تفرض ضغوطًا تصاعدية على أسعارها المنخفضة الشهيرة. كما أن التغيير بقيمة 1 يورو في سعر بدل خدمات الاختبارات التربوية لكل طن من ثاني أكسيد الكربون يؤدي إلى تغيير تقريبي بقيمة 8 ملايين يورو في تكاليف الكربون السنوية للشركة.

ورغم أن التوترات الجيوسياسية لا توقف الطلب، إلا أنها تزيد من الاحتكاكات التشغيلية. وتجبر الحرب المستمرة في أوكرانيا شركات الطيران الأوروبية على اتخاذ مسارات أطول، مما يزيد من استهلاك الوقود والتكاليف التشغيلية. علاوة على ذلك، فإن الضغط السياسي المتمثل في ضرائب الطيران الوطنية يؤدي إلى خفض القدرة الاستيعابية:

• ألمانيا: إلغاء 800 ألف مقعد و24 مسارًا لشتاء 2025 بسبب ارتفاع ضرائب الطيران.
• فرنسا: تم تخفيض السعة بنسبة 13% لشتاء 2025/2026، مما أدى إلى إلغاء حوالي 750 ألف مقعد و25 مسارًا بسبب الزيادات في ضريبة الطيران TSBA.

التقلبات في أسعار وقود الطائرات تؤدي إلى تآكل الهوامش

يعتبر تحوط الوقود الخاص بشركة Ryanair من الطراز العالمي، لكن التقلبات الشديدة في أسعار وقود الطائرات لا تزال تشكل تهديدًا كبيرًا. تمثل تكاليف الوقود جزءًا كبيرًا من OpEx، وسيؤدي الارتفاع المستمر في النهاية إلى اختراق أقوى التحوط. بالنسبة للسنة المالية 2026، قامت شركة Ryanair بتحوط 85٪ من احتياجاتها من الوقود بسعر مناسب قدره 76 دولارًا للبرميل.

ويوفر هذا التحوط القوي درعا مؤقتا، ولكن سعر السوق هو الخطر الحقيقي. مع اقتراب الأسعار الفورية من 85 دولارًا للبرميل في منتصف عام 2025 وبعض التوقعات لارتفاع متوسط ​​سعر وقود الطائرات إلى 115 دولارًا للبرميل، فإن سعر السوق المستمر فوق مستوى التحوط الخاص بهم يعني أن الجزء غير المغطى (15٪ المتبقي) يتم شراؤه بتكلفة أعلى بكثير. وتتمثل العتبة الحرجة في أن استمرار الأسعار فوق 90 ​​دولارًا للبرميل يمكن أن يؤدي إلى تآكل الهوامش بشكل كبير، مما يفرض زيادات في الأسعار مما يؤدي إلى إضعاف الطلب الحساس للسعر. بالنسبة للسنة المالية 2027، قاموا بالفعل بالتحوط بنسبة 36٪ بسعر أقل من 66 دولارًا للبرميل، لكن نسبة 64٪ المتبقية معرضة للاتجاه التصاعدي الحالي.

الخطوة التالية: الشؤون المالية: وضع نموذج لتأثير التأخير لمدة 12 شهرًا في تسليم طائرات 737 ماكس على سعة 2026 وتكاليف الوحدة بحلول يوم الجمعة.