Standard Lithium Ltd. (SLI): تحليل القوى الخمس [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تنظر الآن إلى شركة Standard Lithium Ltd.، وهي شركة تقف على أعتاب الإنتاج التجاري بمشروعها في جنوب غرب أركنساس الذي تبلغ قيمته 1.45 مليار دولار، والذي يستهدف الإنتاج الأول في عام 2028 بعد صدور قرار الاستثمار النهائي المتوقع بحلول نهاية عام 2025. وباعتبارها مطورًا أمريكيًا شبه تجاري للمحلول الملحي يستخدم استخراج الليثيوم المباشر (DLE)، فإن القصة على المدى القريب تدور حول التنقل بين التيارات المتقاطعة المكثفة في السوق: سوق الليثيوم ضيق، مع فقط فائض متوقع قدره 10000 طن لعام 2025 بأكمله، ومع ذلك لا تزال شركة Standard Lithium Ltd. بحاجة إلى إبرام صفقات شراء كبرى لتغطية 60-80% من تلك النفقات الرأسمالية الضخمة. قبل أن تتعمق في تفاصيل نفوذ مورديهم - خاصة مع تقنية DLE الخاصة بهم الآن تحت مظلة Aquatech - أو التهديد من كيمياء البطاريات الناشئة، عليك أن ترى كيف تشكل هذه القوى التنافسية الخمس المسار لهذا المنتج الذي تبلغ طاقته الإنتاجية 22500 طن سنويًا. بصراحة، يعد فهم هذا الإطار أمرًا أساسيًا لمعرفة أين تكمن المخاطر والمكافآت الحقيقية في هذه اللعبة المحلية.

Standard Lithium Ltd. (SLI) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

عند النظر إلى شركة Standard Lithium Ltd. (SLI)، فإن القوة التفاوضية لمورديها تتشكل بشكل كبير من خلال الطبيعة الثابتة لمدخلها الأساسي - المورد الملحي - والطبيعة المتخصصة للتكنولوجيا المطلوبة لاستخراج الليثيوم اقتصاديًا. عليك أن تفهم أنه في هذا العمل، يعتبر المحلول الملحي بحد ذاته هو المادة الخام النهائية، وينقسم الموردون إلى فئتين رئيسيتين: أولئك الذين يوفرون الوصول إلى المورد (حقوق الأراضي/المعادن) وأولئك الذين يوفرون وسائل معالجته (التكنولوجيا وEPCs).

يتم تأمين الوصول إلى المياه المالحة من خلال مشروع مشترك مع Equinor واتفاقيات مع LANXESS

قامت شركة Standard Lithium Ltd. بتخفيف قوة موردي المواد الخام بشكل استراتيجي (ملاك الأراضي/أصحاب حقوق المعادن) من خلال تأمين الوصول من خلال الشراكات الكبرى. بالنسبة لمشروع جنوب غرب أركنساس (SWA) الرائد، تدير شركة Standard Lithium مشروعًا مشتركًا بنسبة 55:45 (JV) مع Equinor ASA، يُسمى Smackover Lithium. Equinor ملتزم بما يصل إلى إجمالي 160 مليون دولار أمريكي لتعزيز مشاريع SWA وشرق تكساس. ويعني هيكل الشراكة هذا أن شركة Equinor، وهي لاعب رئيسي في مجال الطاقة، تتقاسم مخاطر التطوير وتوفر الخبرة، مما يحد بشكل فعال من النفوذ المالي المباشر لأصحاب حقوق المعادن الأساسية على الجانب التشغيلي للمشروع المشترك. تركز المرحلة التجارية الأولية لمشروع SWA على وحدة رينولدز للمحلول الملحي، والتي تغطي 20854 فدان. علاوة على ذلك، تعمل شركة Standard Lithium Ltd. على تطوير مشروع المرحلة 1A بالشراكة مع LANXESS Corp.، وهو مشروع تطوير ميداني. تم تقديم دراسة الجدوى النهائية لمشروع Lanxess Property (DFS) في 23 يوليو 2025. ولكي نكون منصفين، فإن المشروع المشترك مع Equinor له تكلفة مرتبطة بالوصول إلى المياه المالحة، باعتباره 2.5% إجمالي حقوق الملكية على أساس إنتاج الليثيوم، بالإضافة إلى رسوم المياه المالحة السنوية ليصل إجمالي التعويضات إلى ما يقرب من 3%، تمت الموافقة على مشروع SWA.

إن قوة هؤلاء الشركاء في المنبع كبيرة، لكنها قوة تفاوضية، وليست قوة موردة محضة. يستهدف مشروع SWA الإنتاج الأولي لـ 22500 طن سنويا (tpa) من كربونات الليثيوم ذات جودة البطارية، مدعومة باحتياطيات مؤكدة من 447.000 طن من مكافئ كربونات الليثيوم (LCE) على مدى أ 20 سنة الحياة.

الاعتماد على تقنية DLE المتخصصة، مثل LSS من Aquatech، يمنح مزود التكنولوجيا بعض النفوذ

جوهر عملية شركة Standard Lithium Ltd. هو تقنية استخراج الليثيوم المباشر (DLE)، وهي تقنية خاصة ومتخصصة. التكنولوجيا التي يتم نشرها هي عملية الامتصاص الانتقائي للليثيوم (LSS)، وهي في الأصل من شركة Koch Technology Solutions (KTS)، والتي استحوذت عليها Aquatech في 16 سبتمبر 2025. وتولت Aquatech دور KTS دون أي تغييرات جوهرية في الشروط الأساسية. تحمل شركة ستاندرد الليثيوم المحدودة التفرد الإقليمي في Smackover لعملية LSS هذه. يحد هذا التفرد من قدرة شركة Standard Lithium Ltd. على تبديل موفري خدمة DLE بسهولة، مما يمنح Aquatech نفوذًا. تتضمن اتفاقية الترخيص ضمانات أداء محددة، مثل +95% انتعاش الليثيوم و +99% رفض الملوثات. إذا فشلت شركة Aquatech في تلبية ضمانات الأداء هذه، فإن النفوذ يعود مرة أخرى إلى شركة Standard Lithium Ltd.، ولكن الاعتماد على هذه التكنولوجيا المحددة والمثبتة يظل ديناميكيًا رئيسيًا للموردين.

الإنفاق الرأسمالي مرتفع عند 1.45 مليار دولار أمريكي للمرحلة الأولى من SWA، مما يزيد الاعتماد على شركات EPC

يتطلب تطوير عملية الليثيوم على نطاق تجاري استثمارًا أوليًا ضخمًا، وهو ما يترجم إلى اعتماد كبير على شركات الهندسة والمشتريات والبناء (EPC) للتنفيذ. تشير دراسة الجدوى النهائية (DFS) لمشروع SWA إلى تقدير شامل للنفقات الرأسمالية من الدرجة الثالثة (CapEx) قدره 1.45 مليار دولار. ويتضمن هذا التقدير أ 12.3% مونت كارلو تخاطر بالطوارئ. بينما كانت شركة Standard Lithium Ltd 32.1 مليون دولار في السيولة اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، وأغلقت مؤخرًا أ 130 مليون دولار عرض المتابعة، الحجم الهائل لـ 1.45 مليار دولار ويعني الالتزام أن مقاولي الهندسة والمشتريات والبناء يتمتعون بسلطة تفاوضية كبيرة فيما يتعلق بالجدولة وتجاوز التكاليف وضمان الجودة، لا سيما في ظل الجدول الزمني الضيق الذي يستهدف الإنتاج الأول في عام 2028.

مصدر المحلول الملحي ثابت، لكن عملية التفريغ المباشر تتطلب مواد ماصة ومواد كيميائية خاصة

يتم تثبيت مصدر المحلول الملحي نفسه في الأرض، ولكن المواد الاستهلاكية لعملية DLE تمثل مصدر قلق مستمر لسلسلة التوريد. يحتوي محلول ملحي مشروع SWA على متوسط تركيز الليثيوم 481 ملغم/لتر على غراره 20 سنة الحياة. تعتمد عملية DLE على مواد ماصة خاصة بها، وتتضمن اتفاقية التكنولوجيا مع Aquatech تأمين توريد المواد الماصة. في حين أن مورد المواد الماصة مرتبط بمزود التكنولوجيا، فإن الحاجة المستمرة لهذه المواد المتخصصة والراتنجات والمواد الكيميائية المعالجة تخلق علاقة متكررة مع المورد حيث يمكن أن يؤثر السعر والتوافر على متوسط تكلفة التشغيل الشاملة، والتي يربطها DFS 5,924 دولار/طن.

فيما يلي نظرة سريعة على مقاييس الموارد الرئيسية التي تحدد جانب الإدخال في هيكل التكلفة:

ارتفاع رأس المال الرأسمالي ل 1.45 مليار دولار بالنسبة للمرحلة الأولى من SWA، فإن شركة Standard Lithium Ltd. تحتاج إلى الحفاظ على علاقات قوية مع شركائها الأساسيين، Equinor وAquatech، حيث يمثلون أهم مصادر الخبرة المتخصصة والدعم التعاقدي، مما يحد بشكل فعال من قوة الموردين الأصغر حجمًا في المعاملات.

تبعيات المورد الرئيسية لشركة Standard Lithium Ltd. اعتبارًا من أواخر عام 2025 هي:

• Equinor: للحصول على الخبرة تحت السطح ودعم تسليم المشاريع.
• Aquatech (من خلال الاستحواذ على KTS): لتقنية LSS DLE الخاصة.
• شركات EPC: لتنفيذ 1.45 مليار دولار نطاق البناء.
• مقدمو المواد الماصة/الكيميائية: للإمداد المستمر والمضمون للمواد الاستهلاكية.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

Standard Lithium Ltd. (SLI) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع العملاء

أنت تنظر إلى شركة Standard Lithium Ltd. (SLI) من منظور إحدى الشركات المصنعة الرئيسية للمعدات الأصلية (OEM) أو منتج البطاريات في أواخر عام 2025. إن قوتك الشرائية كبيرة لأنك مستهلك عالمي ضخم للمواد الكيميائية الليثيوم المستخدمة في البطاريات، ولكن حاجتك إلى سلسلة توريد محلية آمنة تخلق أيضًا ديناميكية جديدة.

إن الحجم الهائل للسوق الذي تعمل فيه يتضاءل أمام العرض الأولي لشركة Standard Lithium Ltd. ومن المتوقع أن تتجاوز مبيعات السيارات الكهربائية العالمية 20 مليون وحدة في عام 2025، مما يرفع إجمالي الطلب على الليثيوم إلى ما يقدر بنحو 1.8 مليون طن من مكافئ كربونات الليثيوم (LCE) لهذا العام. على هذه الخلفية، يستهدف مشروع جنوب غرب أركنساس (SWA) التابع لشركة Standard Lithium Ltd. قدرة إنتاجية أولية تبلغ 22.500 طن سنويًا فقط من كربونات الليثيوم ذات الجودة العالية للبطاريات.

فيما يلي مقارنة سريعة للمقياس:

نظرًا لأن شركة Standard Lithium Ltd. هي مورد جديد، فأنت حاليًا في مرحلة مناقشة الشراء، ولست مقيّدًا بعقود رئيسية منتهية. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، كانت الشركة تعمل على تطوير هذه المناقشات قبل اتخاذ قرار الاستثمار النهائي المستهدف (FID) بحلول نهاية عام 2025، ومن المتوقع أن يبدأ البناء في عام 2026 ويستهدف الإنتاج الأول في عام 2028. ويعني هذا الوضع ما قبل التجاري أنك تتمتع بنفوذ في مفاوضات التسعير الأولية، ولكن هذا النفوذ تضعفه عوامل أخرى.

يعمل قانون الحد من التضخم (IRA) على تغيير الحسابات بشكل أساسي بالنسبة لك، أيها العميل، مما يؤدي إلى تكلفة ضمنية عالية لعدم تأمين مصدر محلي. ينص الجيش الجمهوري الإيرلندي على أن الأهلية للحصول على ائتمان ضريبي بقيمة 7500 دولار أمريكي مشروط بمصادر المعادن المهمة محليًا أو من شريك التجارة الحرة الأمريكي.

• بدءًا من عام 2024، يجب استخراج 40% من المعادن المهمة أو معالجتها في الولايات المتحدة أو الدول الشريكة.
• ويرتفع هذا المطلب إلى 80% بحلول نهاية عام 2026.
• المركبات التي تستخدم مكونات مصدرها "الكيانات الأجنبية المثيرة للقلق"، مثل الصين، غير مؤهلة للحصول على الدعم.

يعني هذا الضغط التنظيمي أنه بالنسبة لعمليات التجميع في أمريكا الشمالية، فإن تأمين مادة يمكن تتبعها من مصادر أمريكية مثل منتج Standard Lithium Ltd. ليس مجرد تفضيل؛ إنه شرط أساسي لتسويق منتجك وتأهيل الدعم. إن تكلفة التحول عن مورد غير متوافق مع IRA هي خسارة مبلغ 7500 دولار لكل حافز للمركبة، وهو ما يمثل رافعة مالية هائلة.

علاوة على ذلك، تمثل الولايات المتحدة حاليًا حوالي 1٪ فقط من إنتاج الليثيوم العالمي. هذه الندرة، جنبًا إلى جنب مع سعي IRA لسلسلة توريد إقليمية، تعني أنه على الرغم من أن الحجم الأولي لشركة Standard Lithium Ltd. البالغ 22500 طن سنويًا صغير مقارنة بالطلب العالمي، فإنه يمثل تخصيصًا محليًا بالغ الأهمية وعالي القيمة لمصنعي المعدات الأصلية الذين يحتاجون إلى تلبية عتبة 40% في عام 2024 وعتبة 80% في عام 2026. أنت تتفاوض مع مورد صغير، لكن هذا المورد يحمل مفتاح امتثالك والوصول إلى السوق الاستهلاكية الأمريكية المربحة.

Standard Lithium Ltd. (SLI) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى سوق تحاول فيه شركة Standard Lithium Ltd. (SLI) اقتطاع مساحة أمام الشركات العملاقة وأقرانها الأذكياء الذين يركزون على التكنولوجيا. إن شدة التنافس عالية، مدفوعة بالقدرات الراسخة، والمنافسة التكنولوجية، وتقلبات أسعار السوق.

إن المنافسة مع المنتجين الكبار على نطاق واسع الذين يستخدمون الأساليب التقليدية مثل تعدين الصخور الصلبة وبرك التبخر كبيرة. ويحظى هؤلاء اللاعبون بإنتاج هائل ويستفيدون من اقتصاديات الحجم الكبير، حتى في حين يواجهون ضغوط التكلفة الخاصة بهم. خذ بعين الاعتبار حجم هذه المناصب اعتبارًا من أواخر عام 2025:

تشتد المنافسة المباشرة مع المطورين الآخرين الذين يركزون على تقنية استخراج الليثيوم المباشر (DLE)، والتي تمثل جوهر استراتيجية شركة Standard Lithium Ltd. (SLI). عليك أن تراقب شركة Lithium Americas Corp. (LAC) والشركة الأمريكية لتكنولوجيا البطاريات (ABTC) عن كثب. إنهم جميعًا يتسابقون لتسويق وتأمين اتفاقيات شراء طويلة الأجل.

على سبيل المثال، تعمل شركة Lithium Americas Corp. (LAC) على دفع مشروع Thacker Pass الخاص بها، مستهدفًا القدرة التصميمية الاسمية البالغة 40.000 طن سنويا من كربونات الليثيوم ذات الجودة العالية للبطارية من المرحلة الأولى، مع توقع الانتهاء من الأعمال الميكانيكية في وقت متأخر 2027. وفي الوقت نفسه، تعمل شركة تكنولوجيا البطاريات الأمريكية (ABTC) على تطوير عملية تحويل الحجر الطيني إلى هيدروكسيد الليثيوم من خلال قدرة تكرير تجارية مخطط لها تبلغ 30,000 طن من هيدروكسيد الليثيوم سنويا.

فيما يلي لمحة سريعة عن كيفية تقدم هؤلاء المنافسين الذين يركزون على DLE على جبهات الإيرادات والتمويل اعتبارًا من أواخر عام 2025:

• إيرادات الشركة الأمريكية لتكنولوجيا البطاريات (ABTC) للعام المالي 2025: 4.3 مليون دولار.
• إيرادات ABTC للربع الرابع من السنة المالية 2025: ارتفعت إلى 2.8 مليون دولار.
• حصلت ABTC على منحة وزارة الطاقة الأمريكية لمنشأة إعادة التدوير الثانية: 144 مليون دولار.
• موظفو البناء في الموقع من شركة Lithium Americas Corp. (LAC) (الربع الثالث من عام 2025): تقريبًا 700.

تقوم شركة Standard Lithium Ltd. (SLI) بوضع نفسها على أساس التكلفة، وهو أمر بالغ الأهمية في السوق المتقلبة. تتوقع دراسة الجدوى النهائية (DFS) لمشروع جنوب غرب أركنساس (SWA) متوسط تكلفة تشغيل نقدية تبلغ 4,516 دولار/طن. يهدف هيكل التكلفة هذا إلى وضع شركة Standard Lithium Ltd. (SLI) في ربع التكلفة الأول لإنتاج كربونات الليثيوم. وقدرت التكاليف الشاملة بـ 5,924 دولار/طن، مع تقدير النفقات الرأسمالية من الدرجة الثالثة بقيمة 1.45 مليار دولار.

يعد تسعير الليثيوم في حد ذاته عاملاً رئيسياً في تكثيف المنافسة، لأنه يؤثر بشكل مباشر على ربحية كل منتج. يتصارع السوق مع التقلبات، مع زيادة متوقعة في المعروض تبلغ فقط 10.000 طن في عام 2025، وهو تشديد كبير عن السنوات السابقة. ومع ذلك، شهدت الأسعار انخفاضات حادة. تم تداول كربونات الليثيوم المستخدمة في البطاريات 8,329.08 دولار للطن المتري اعتبارًا من 24 يونيو 2025. على سبيل المثال، انخفضت أسعار هيدروكسيد الليثيوم 89 بالمائة بين عامي 2022 و2025.

Standard Lithium Ltd. (SLI) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أنت تقوم بتقييم المشهد التنافسي لشركة Standard Lithium Ltd. (SLI) وهي تتجه نحو الإنتاج التجاري؛ إن فهم البدائل هو المفتاح لصياغة تقييم المخاطر الخاص بك. إن التهديد بالاستبدال لا يتعلق فقط بمنتج مختلف؛ يتعلق الأمر بحل مختلف لمشكلة تخزين الطاقة التي تتجاوز الحاجة إلى الإنتاج الأساسي لشركة Standard Lithium Ltd.

كيمياء البطاريات البديلة لتخزين الشبكة

تقدم بطاريات أيون الصوديوم (Na-ion) بديلاً واضحًا يعتمد على التكلفة، خاصة لتخزين الطاقة الثابتة حيث تكون كثافة الطاقة أقل أهمية من التكلفة وتوافر المواد. الصوديوم أكثر وفرة بكثير من الليثيوم، مما يتحدى بشكل مباشر هيكل التكلفة طويلة المدى للمواد المعتمدة على الليثيوم. ويعكس السوق هذه الثقة المتزايدة في البديل.

قدرت قيمة السوق العالمية لبطاريات أيون الصوديوم بنحو 410.4 مليون دولار أمريكي في عام 2025، أو ربما 1.82 مليار دولار أمريكي اعتمادًا على نطاق الشركة المُبلغ عنها لنفس العام. وبغض النظر عن رقم البداية الدقيق، فإن مسار النمو حاد، حيث تشير التوقعات إلى معدل نمو سنوي مركب يبلغ 10.86% حتى عام 2034، أو 19.24% حتى عام 2032، اعتمادا على المصدر. بالنسبة لتطبيقات الشبكة، من المتوقع أن يكون قطاع تخزين الطاقة الثابتة هو المحرك الرئيسي، حيث سيستحوذ على ما يقدر بنحو 71.7% من حصة سوق أيونات الصوديوم في عام 2025، أو 50% وفقًا لتحليل آخر. لا يزال قطاع النقل، على الرغم من كثافته المنخفضة، يسيطر على حصة كبيرة، حيث يمتلك 35٪ من حصة سوق أيونات الصوديوم في عام 2025 لحلول السيارات الكهربائية الفعالة من حيث التكلفة.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية مقارنة القيم السوقية المتوقعة لهذا البديل:

إذا استغرق الإعداد أكثر من 14 يومًا، فسترتفع مخاطر التقلب، وبالمثل، إذا وصل تعادل تكلفة أيون الصوديوم بشكل أسرع من المتوقع، فقد تتآكل الميزة التنافسية لشركة Standard Lithium Ltd. في تكلفة استخراج الماء المالح بالنسبة لقطاعات معينة من السوق.

تحسينات كثافة بطارية الحالة الصلبة

يهدد التقدم في بطاريات الحالة الصلبة (SSBs) بتقليل إجمالي الليثيوم المطلوب لكل كيلووات في الساعة (كيلوواط ساعة) من خلال تمكين كثافة طاقة أعلى واحتمال التحول إلى أنودات معدن الليثيوم، والتي توفر نظريًا زيادة في سعة تخزين الطاقة بمقدار 10 أضعاف داخل الأنود مقارنة بالجرافيت. في حين أن SSBs لا تزال في طور التوسع، إلا أن مقاييس الأداء مقنعة.

على سبيل المثال، تُظهر بعض النماذج الأولية للحالة الصلبة من الجيل التالي طاقات محددة تبلغ 450 واط/ساعة لكل كيلوغرام (Wh/kg). تحقق الخطوط التجريبية الأخرى طاقات محددة تبلغ 280 واط ساعة/كجم و310 واط ساعة/كجم. تعني كثافة الطاقة المتزايدة أنه بالنسبة لنفس مجموعة المركبات، هناك حاجة إلى بطارية أصغر حجمًا وأخف وزنًا، وبالتالي تقليل الطلب الإجمالي على الليثيوم لكل مركبة، حتى لو ظلت الكيمياء تعتمد على الليثيوم. يشير الإجماع إلى أن سيارات الإنتاج المزودة بـ SSBs يمكن أن تكون على الطرق قبل ثلاثينيات القرن الحالي، على الرغم من أن الليثيوم أيون التقليدي من المرجح أن يحتفظ بحصة الأغلبية في السوق لفترة أطول.

إمداد بحلقة مغلقة من إعادة تدوير البطاريات

تؤدي زيادة الاستثمار في إعادة تدوير البطاريات إلى خلق تيار إمداد بديل مباشر للمواد المستخدمة في البطاريات، مما يتجاوز الحاجة إلى الاستخراج البكر مثل تلك التي تتبعها شركة Standard Lithium Ltd. ويتم تحفيز نهج الاقتصاد الدائري هذا بشكل كبير من خلال التنظيم ورأس المال الخاص.

تقدر قيمة سوق إعادة تدوير بطاريات الليثيوم أيون العالمية بما يتراوح بين 19.31 مليار دولار أمريكي و26.28 مليار دولار أمريكي في عام 2025. وتبلغ القدرة العالمية الحالية حوالي 1.6 مليون طن سنويًا، مع توقعات تشير إلى أن هذا سيتجاوز 3 ملايين طن عندما يتم تشغيل المرافق المخطط لها. وعلى المستوى الإقليمي، تتصدر آسيا طاقتها الإنتاجية بأكثر من 1.2 مليون طن سنويًا، تليها أوروبا بقدرة 200 ألف طن، وأمريكا الشمالية بقدرة 144 ألف طن. شهد التطور المحلي الكبير في الولايات المتحدة بدء شركة Redwood Materials عملياتها في منشأة جديدة لإعادة تدوير البطاريات وإنتاج المواد بقيمة 3.5 مليار دولار في نوفمبر 2025. وتؤدي ندرة الموارد إلى ذلك، حيث من المتوقع أن توفر إعادة التدوير 20٪ من الطلب على الليثيوم بحلول عام 2030.

• تهدف إعادة التدوير إلى استعادة المواد الهامة مثل الكوبالت والنيكل والليثيوم.
• تعد طرق إعادة التدوير المباشرة باسترداد ما يصل إلى 95% مع استخدام منخفض للطاقة.
• وخصصت وزارة الطاقة الأمريكية مبلغ 375 مليون دولار لدعم بناء المنشأة.
• ومن المتوقع أن يزيد الطلب على الليثيوم سبعة أضعاف بحلول عام 2040.

دور الليثيوم الذي لا مفر منه (في الوقت الحالي)

على الرغم من ظهور البدائل، لا توجد تقنية حالية تزيل الليثيوم تمامًا من قطاع بطاريات السيارات الكهربائية ذات الكثافة العالية للطاقة، وهو الهدف الأساسي لكربونات الليثيوم عالية الجودة التي تنتجها شركة Standard Lithium Ltd. في حين أن أيونات الصوديوم تشكل تهديدًا لتخزين الشبكة، فإن المركبات الكهربائية عالية الأداء لا تزال تعتمد على كيمياء الليثيوم، سواء كانت NMC/LFP الحالية أو الحالة الصلبة المستقبلية.

ويستهدف مشروع SWA، على سبيل المثال، قدرة إنتاج أولية تبلغ 22500 طن سنويًا من كربونات الليثيوم ذات الجودة العالية للبطاريات، بتكاليف إجمالية تقدر بـ 5924 دولارًا للطن. يستهدف هذا الإنتاج سوقًا يظل فيه الليثيوم لا غنى عنه للتطبيقات ذات الأداء الأعلى. يتمثل التحدي الذي تواجهه شركة Standard Lithium Ltd. في الحفاظ على موقع تنافسي من حيث التكلفة ضد كل من منافسي المياه المالحة البكر والتهديدات الناشئة لإعادة التدوير/أيون الصوديوم.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

Standard Lithium Ltd. (SLI) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الداخلين الجدد

لا يزال تهديد الوافدين الجدد إلى شركة Standard Lithium Ltd. منخفضًا نسبيًا، ويرجع ذلك أساسًا إلى العقبات المالية والتكنولوجية الهائلة المطلوبة لإنشاء عملية محلية مماثلة لمحلول الليثيوم الملحي في الولايات المتحدة اعتبارًا من أواخر عام 2025.

حاجز رأس مال مرتفع للغاية أمام الدخول، حيث تبلغ النفقات الرأسمالية للمرحلة الأولى من SWA 1.45 مليار دولار.

يتطلب دخول مجال استخراج الليثيوم المباشر (DLE) على نطاق تجاري التزامات رأسمالية تستبعد على الفور معظم اللاعبين الصغار. تربط دراسة الجدوى النهائية (DFS) لمشروع جنوب غرب أركنساس (SWA) تقدير النفقات الرأسمالية الشاملة من الدرجة الثالثة (capex) بـ 1.45 مليار دولار للمرحلة الأولى وحدها. يحدد هذا الرقم، المستند إلى تصميم هندسي أمامي مدته 18 شهرًا، قاعدة تكلفة أولية هائلة لأي منافس يتطلع إلى تكرار نطاق شركة Standard Lithium Ltd.. علاوة على ذلك، تم تصميم المشروع كمشروع مشترك حيث تمتلك شركة Standard Lithium Ltd 55% الحصة، مع شريكتها Equinor، التي تمتلك الباقي 45%مما يشير إلى ضرورة تأمين شركاء رئيسيين ذوي رؤوس أموال جيدة.

يتم توضيح مستوى الاستثمار المطلوب بشكل صارخ عند مقارنته بالسيولة الأخيرة للشركة:

تمثل الحاجة إلى تقنية استخلاص الليثيوم المباشر (DLE) المملوكة والمثبتة عقبة كبيرة.

ولا يجوز للوافدين الجدد أن يعتمدوا ببساطة على أساليب الاستخراج الأقدم والأبطأ؛ السوق يتطلب كفاءة DLE. تتقدم شركة Standard Lithium Ltd. في عملية الامتصاص الانتقائي للليثيوم (LSS) من Aquatech، والتي أظهرت مقاييس تشغيلية قوية في مصنعها التجريبي. توفر هذه التقنية الخالية من المخاطر ميزة واضحة على الوافد الجديد الذي سيحتاج إلى إثبات عملية DLE الجديدة الخاصة به على نطاق تجاري.

• تم تحقيق متوسط كفاءة استرداد الليثيوم: 95.4%
• متوسط رفض الملوثات الرئيسية: +99%
• الدورات التشغيلية المكتملة في المصنع التجريبي: تقريبًا 10,000

أنت تنظر إلى شركة قامت بالفعل بمعالجتها 24 مليون جالون من المياه المالحة باستخدام التكنولوجيا التي يخططون لنشرها تجاريًا. ويشكل هذا التاريخ العملياتي عائقًا هائلًا.

إن الجداول الزمنية الطويلة لتطوير المشروع، مع استهداف الإنتاج الأول في عام 2028، تمنع اللاعبين الجدد.

الوقت اللازم للانتقال من تعريف الموارد إلى التدفق النقدي طويل جدًا، وهو ما يختبر صبر المنافسين المحتملين ومدرج التمويل. تستهدف المرحلة الأولى من SWA لشركة Standard Lithium Ltd. الإنتاج التجاري الأول في 2028، بعد قرار الاستثمار النهائي المستهدف (FID) بحلول نهاية 2025. إن دورة التطوير هذه التي تستغرق عدة سنوات، والتي تتضمن الهندسة التفصيلية والتصاريح والبناء، تعني أن الوافد الجديد من المحتمل ألا يحصل على إيرادات حتى أواخر عشرينيات القرن الحادي والعشرين أو أوائل ثلاثينيات القرن الحادي والعشرين، على افتراض أنه بدأ اليوم.

المنح الحكومية الأمريكية المواتية، مثل منحة وزارة الطاقة البالغة 225 مليون دولار، تفضل المشاريع المحلية القائمة.

تعمل حكومة الولايات المتحدة بنشاط على إزالة المخاطر عن المشاريع التي تعتبر بالغة الأهمية لسلسلة التوريد المحلية، مما يخلق ميزة "المحرك الأول" للمطورين القائمين. قامت شركة Standard Lithium Ltd. وشركة Equinor بوضع اللمسات النهائية على أ 225 مليون دولار منحة مشروطة من وزارة الطاقة الأمريكية (DOE) لدعم بناء المرحلة الأولى من SWA. هذا التمويل غير المخفف يخفض بشكل كبير عبء رأس المال الفعال لشركة Standard Lithium Ltd. ويشير إلى تأييد تنظيمي قوي، وهو أمر يصعب على الوافد الجديد تأمينه بسرعة. ومن المتوقع أيضًا أن يخلق المشروع تقريبًا 100 وظائف مباشرة وطويلة الأجل و 300 وظائف البناء، مما يعزز الدعم المحلي والفدرالي.