(SPGI): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

تعد شركة S&P Global Inc. (SPGI) شركة قوية في مجال البيانات المالية، ويتميز موقعها التنافسي بأنه أكثر دقة من مجرد أعمال التصنيف الائتماني المهيمنة الخاصة بها. بينما انتهوا 65% الإيرادات القائمة على الاشتراك وربحية السهم المخففة المعدلة المتوقعة لعام 2025 تقريبًا $15.20 ولإظهار قوتها الهائلة، تواجه الشركة بالتأكيد مخاطر حقيقية من التدقيق التنظيمي والتقلبات الدورية في السوق. أنت بحاجة إلى فهم كيف تتعارض الفرص الهائلة في البيانات البيئية والاجتماعية والحوكمة والتحليلات المستندة إلى الذكاء الاصطناعي مع التهديد المتمثل في تباطؤ الاقتصاد الكلي.

S&P Global Inc. (SPGI) - تحليل SWOT: نقاط القوة

إن احتكار القلة في التصنيفات الائتمانية يؤدي إلى هوامش عالية ومستقرة.

أنت تبحث عن شركات تتمتع بقوة تسعير حقيقية، ويعد قسم التصنيفات في S&P Global مثالًا واضحًا على ذلك. إن صناعة التصنيف الائتماني عبارة عن احتكار القلة المدعوم من الجهات التنظيمية، مما يعني أنها سوق يهيمن عليها عدد قليل من اللاعبين، حيث تسيطر شركات S&P Global وMoody's وFitch تقريبًا 95% من السوق العالمية.

يخلق هيكل السوق هذا حواجز هائلة أمام الدخول (خندق) لأن المصدرين مطالبون فعليًا باستخدام إحدى منظمات التصنيف الإحصائي الراسخة والمعترف بها وطنياً (NRSROs) لديونهم. لذلك، عندما تصدر شركة سندات، يجب عليها الحضور إلى S&P Global. يتيح ذلك لقطاع التصنيف تحقيق ربحية استثنائية باستمرار، مع هامش تشغيل معدل توسع بشكل كبير إلى 67.1% في الربع الثالث من عام 2025.

إليك الرياضيات السريعة حول ربحية القطاع:

نموذج الإيرادات المتكررة للغاية، انتهى 65% يعتمد على الاشتراك.

تعتبر النسبة العالية من الإيرادات المتكررة هي السمة المميزة للأعمال المرنة، وتتفوق شركة S&P Global هنا. يعتمد نموذج الشركة على منتجات ثابتة قائمة على الاشتراك توفر تدفقات نقدية يمكن التنبؤ بها، وتعزلها عن تقلبات أسواق المعاملات. في حين أن قسم التصنيفات دوري، فإن بقية الأعمال تعمل بمثابة تعويض قوي.

أظهرت منتجات الاشتراك الخاصة بالشركة نموًا قويًا قدره 7% على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025، مما يوضح الطبيعة الأساسية لبياناتهم لسير عمل العملاء. عبر القطاعات غير المرتبطة بالتصنيف - استخبارات السوق، والمؤشرات، ورؤى السلع، والتنقل - تكون نسبة الإيرادات المتكررة أعلى من ذلك، وغالبًا ما يتم الاستشهاد بها بالقرب من 80%.

• نمت إيرادات الاشتراك 6% في الربع الثالث من عام 2025.
• نمت بيانات المؤشرات والاشتراكات المخصصة 10% في الربع الثالث من عام 2025.
• يؤدي هذا الاستقرار إلى إجمالي هامش الربح التشغيلي المعدل للشركة والذي تم الوصول إليه 52.1% في الربع الثالث من عام 2025.

المتوقع لعام 2025 ربحية السهم المخففة المعدلة تقريبًا $15.20.

أدى الأداء الأخير للشركة إلى مراجعة تصاعدية كبيرة في توقعات أرباحها لعام 2025. في حين أن التوقعات السابقة كانت أقل، إلا أن التنفيذ القوي للشركة وظروف السوق المواتية دفعت توجيهات ربحية السهم المخففة المعدلة لعام 2025 إلى مجموعة من 17.60 دولارًا إلى 17.85 دولارًا. وهذا فوز كبير، مما يشير إلى معدل نمو قدره 12% إلى 14% سنة بعد سنة.

المحرك الأساسي هو مزيج من نمو الإيرادات القوي، المتوقع الآن بين 7% و 8% للعام 2025 كاملاً، وتوسيع الهامش المنضبط. ومن الواضح أن طلب السوق على المعلومات الاستخباراتية الأساسية يترجم مباشرة إلى النتيجة النهائية.

حقوق ملكية قوية للعلامة التجارية وخندق مدعوم من الجهات التنظيمية (عوائق الدخول).

تمتلك S&P Global بعضًا من أقوى الأسماء التجارية وأكثرها شهرة في مجال التمويل. يعد مؤشر S&P 500 هو المعيار بلا منازع لسوق الأسهم الأمريكية، مع ما يقدر بـ 16 تريليون دولار في الأصول التي تتبع مؤشرات S&P عالميًا. وهذا دخل سلبي خالص، ويولد رسوم ترخيص تنمو في كل مرة يرتفع فيها السوق.

تمتد قيمة العلامة التجارية إلى ما هو أبعد من المؤشر. إن اسم وكالة S&P Global Ratings مرادف للجدارة الائتمانية، وآرائها مدمجة في الأنظمة المالية العالمية، مما يخلق خندقًا قويًا غير قابل للتكرار. هذه الهيمنة المزدوجة - في كل من الاستثمار السلبي (المؤشرات) وتقييم المخاطر التنظيمية (التصنيفات) - تجعل من S&P Global جزءًا أساسيًا من البنية التحتية المالية العالمية.

التكامل الناجح مع IHS Markit، مما يعزز نطاق خدمات البيانات.

الاستحواذ على IHS Markit في عام 2022 بحوالي 44 مليار دولار كانت خطوة تحويلية، حيث حولت S&P Global إلى مجموعة متنوعة من البنية التحتية المالية. لقد كان التكامل ناجحًا، حيث حقق الكيان المدمج أهداف التآزر الخاصة به قبل الموعد المحدد.

وكان من المتوقع أن يحقق الاندماج فوائد مالية كبيرة، والتي تتجسد الآن في البيانات المالية لعام 2025. تتوقع الشركة تحقيق تآزر في التكلفة السنوية تقريبًا 600 مليون دولار وتآزر الإيرادات السنوية تقريبًا 350 مليون دولار، للحصول على تأثير EBITA لمعدل التشغيل الإجمالي المتوقع بحوالي 810 ملايين دولار بحلول عام 2026. وقد عزز هذا النطاق بشكل كبير قطاعات معلومات السوق ورؤى السلع، مما منح الشركة حضورًا أعمق في المجالات ذات النمو المرتفع مثل بيانات تحول الطاقة وحلول السوق الخاصة، والتي نمت الأخيرة 22% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025.

شركة S&P Global Inc. (SPGI) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

يظل قسم التصنيف (S&P Global Ratings) عرضة للتدقيق التنظيمي.

يعمل قسم التصنيف، وهو محرك الربح الأساسي، في ظل ظل مستمر من المخاطر التنظيمية، والتي يمكن أن تؤدي إلى غرامات كبيرة والإضرار بالسمعة. وهذا ضعف هيكلي متأصل في نموذج أعمال وكالة التصنيف الائتماني (CRA)، حيث يؤدي هيكل المصدر الذي يدفع إلى خلق تضارب واضح في المصالح.

لقد رأيتم هذا الخطر يتجسد مؤخرًا عندما قامت S&P Global Ratings بالتسوية مع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في سبتمبر 2024. وكانت التسوية تتعلق بانتهاكات قواعد حفظ السجلات المتعلقة بالموظفين الذين يستخدمون طرق اتصال غير معتمدة خارج القناة مثل الرسائل النصية وWhatsApp للأعمال. وكانت العقوبة المدفوعة كبيرة 20 مليون دولار.

هذا النوع من إجراءات الإنفاذ، حتى بالنسبة لحفظ السجلات، يجبر الشركة على تحويل الموارد نحو مستشاري الامتثال والمعالجة، مما يؤدي إلى صرف التركيز بعيدًا عن نمو الأعمال الأساسية. إنها مخاطرة مستمرة وغير صفرية تصل إلى النتيجة النهائية دون سابق إنذار.

الإيرادات حساسة للغاية لحجم إصدارات الديون العالمية (التقلبات الدورية).

في حين قامت وكالة S&P Global بتنويع مصادر إيراداتها، إلا أن قسم التصنيف يظل دوريًا للغاية، مما يعني أن إيراداته مرتبطة مباشرة بحجم الدين ونشاط أسواق رأس المال. عندما تكون أسعار الفائدة مرتفعة أو ترتفع حالة عدم اليقين الاقتصادي، تصدر الشركات ديونًا أقل، وتنخفض إيرادات التصنيف بسرعة.

وتظهر السنة المالية 2025 بوضوح هذا التقلب، حتى في عام قوي بشكل عام. بلغ نمو إيرادات القسم 1٪ فقط في الربع الثاني من عام 2025، لكنه قفز إلى 12٪ في الربع الثالث من عام 2025 بسبب الزيادة في نشاط إصدار السندات.

يعد هذا التأرجح من ربع إلى ربع بمثابة صداع كبير للتخطيط. لا يمكنك الاعتماد على تدفق الإيرادات هذا، لذا يصبح تخصيص رأس المال الاستراتيجي أكثر صعوبة بالتأكيد.

فيما يلي لمحة سريعة عن أداء قسم التصنيفات في الآونة الأخيرة، توضح هذه الحساسية:

ولا تزال مخاطر التكامل قائمة بسبب عمليات الاندماج واسعة النطاق، مما يؤثر على الكفاءة على المدى القصير.

لا يزال الاندماج الضخم لعام 2022 مع IHS Markit، والذي تبلغ قيمته 44 مليار دولار، يمثل تحديات مستمرة للتكامل وتحسين المحفظة، حتى في الوقت الذي تروج فيه الشركة لإنجازات التآزر. في حين نجحت شركة S&P Global في تحقيق 619 مليون دولار أمريكي من تضافر التكاليف و284 مليون دولار أمريكي من تضافر إيرادات معدل التشغيل، إلا أن العمل على تبسيط الكيان المدمج لم ينته بعد.

لا تزال الشركة تدير محفظتها بنشاط، وهو ما يعد علامة على استمرار عملية التنظيف والتشتيت بعد الاندماج. وهذا يشمل:

• التخطيط لفصل قسم التنقل إلى شركة عامة مستقلة.
• تصفية مشروع OSTTRA المشترك، والذي من المتوقع أن يحقق مكاسب قبل الضرائب تبلغ حوالي 220 مليون دولار في عام 2025.

إن عمليات التصفية المستمرة والفوائد العرضية، على الرغم من كونها سليمة من الناحية الاستراتيجية على المدى الطويل، إلا أنها تؤدي إلى حدوث اضطراب داخلي، ومخاطر دوران الموظفين، وتكاليف قانونية / محاسبية مستدامة تؤثر على كفاءة التشغيل على المدى القصير.

إن السعر المرتفع لخدمات البيانات الأساسية يدعو إلى المنافسة من مقدمي الخدمات الأرخص.

تعتمد قطاعات معلومات السوق ورؤى السلع في S&P Global على اشتراكات البيانات المتميزة عالية القيمة. ومع ذلك، فإن السعر المرتفع لخدمات البيانات الأساسية هذه يجعلها هدفًا للمنافسة الشرسة من بائعي البيانات المتخصصين ذوي التكلفة المنخفضة وبدائل البيانات مفتوحة المصدر.

ويتفاوض العملاء بنشاط على تخفيضات الأسعار من خلال الاستشهاد بالمنافسين الأرخص، مما يشير إلى نقص القدرة على التسعير في بعض المناطق. في الواقع، أفاد بعض المشترين أن S&P Global تحاول "الحجم الصحيح للتسعير القديم" مع زيادة التجديد بنسبة 15% وأكثر على فترات متعددة السنوات، مما يدفع العملاء بشكل طبيعي للبحث عن بدائل.

ويعني هذا الضغط أن الشركة يجب أن تبرر أقساطها باستمرار. إذا تمكن أحد المنافسين من تقديم مجموعة بيانات قابلة للمقارنة بتكلفة أقل، فإن التكلفة المرتفعة تصبح مسؤولية تؤدي إلى الاضطراب وتحد من اكتساب عملاء جدد، خاصة بين المهنيين الماليين الأصغر أو الأكثر حساسية للتكلفة.

شركة S&P Global Inc. (SPGI) – تحليل SWOT: الفرص

أنت تبحث عن المكان الذي يمكن لشركة S&P Global Inc. أن تقود موجتها التالية من النمو، والإجابة واضحة: الشركة في وضع مثالي يمكنها من تحقيق الدخل من أربعة اتجاهات ضخمة للبيانات غير الدورية. وتتركز الفرص على المدى القريب على الأسواق الخاصة، والدفع التنظيمي للبيانات البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG)، والتطبيق الداخلي للذكاء الاصطناعي (AI) لتعزيز عروضها الأساسية.

نمو هائل في البيانات والتقييمات البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG).

تعمل الجهود التنظيمية العالمية، خاصة في أوروبا والولايات المتحدة، على خلق موجة عارمة من الطلب على البيانات المعيارية البيئية والاجتماعية والحوكمة، والتي تم تصميم S&P Global المستدامة 1 للاستفادة منها. لم يعد هذا منتجًا متخصصًا بعد الآن؛ إنه متطلب أساسي للامتثال والاستثمار. في الربع الثاني من عام 2025، تحول الطاقة في الشركة & نمت إيرادات الاستدامة بنسبة قوية 7%، الوصول 93 مليون دولار لهذا الربع، مدفوعًا بالطلب على البيانات والرؤى. ومع ذلك، هذه مجرد البداية.

وتتمثل الفرصة هنا في تجاوز درجات المخاطر البسيطة ودمج البيانات البيئية والاجتماعية والحوكمة مباشرة في التصنيفات الائتمانية ومؤشرات الاستثمار، مما يجعلها جزءًا أساسيًا وغير قابل للتفاوض من سير العمل المالي. نمو القسم، على الرغم من قوته، تم تعويضه قليلاً من خلال الضعف في الخدمات الاستشارية، ولكن الاتجاه طويل المدى لمصادر الطاقة غير الكربونية والبيانات ذات الصلة لا يزال سليمًا بالتأكيد.

قم بتوسيع خدمات بيانات استخبارات السوق لتشمل فئات أصول جديدة وأسواق خاصة

إن تحول رأس المال من الأسواق العامة إلى الأسواق الخاصة ـ الأسهم الخاصة، والائتمان الخاص، ورأس المال الاستثماري ـ يشكل اتجاهاً تبلغ قيمته عدة تريليونات من الدولارات، وتشق مؤسسة ستاندرد آند بورز جلوبال طريقها إلى الصدارة. شهد قسم استخبارات السوق زيادة قوية في إيرادات الأسواق الخاصة 11% على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025، ليصل إلى 148 مليون دولار. ويدعم هذا النمو الطلب على تصنيفات التزامات القروض المضمونة (CLOs) والأوراق المالية المدعومة بالأصول (ABS)، بالإضافة إلى عروض البيانات الشاملة.

الاستحواذ الاستراتيجي على شركة With Intelligence لـ 1.8 مليار دولار، التي تم الإعلان عنها في أواخر عام 2025، هي خطوة كبيرة لترسيخ مكانتها الرائدة في استخبارات الأسواق الخاصة. وإليك الحساب السريع: من المتوقع أن تتجاوز الأصول الائتمانية الخاصة الخاضعة للإدارة 3 تريليون دولار بحلول عام 2028، مما ضاعف الحجم تقريبًا منذ بداية عام 2025. يمنح هذا الاستحواذ S&P Global بيانات الملكية وحلول سير العمل لخدمة الشركاء العامين والشركاء المحدودين في هذا القطاع الغامض عالي النمو. هدف النمو العضوي متوسط المدى لقطاع استخبارات السوق هو 6% إلى 8% يعكس هذه الثقة.

استخدم الذكاء الاصطناعي (AI) لتحسين جودة البيانات وتقديم التحليلات التنبؤية

الذكاء الاصطناعي ليس مجرد كلمة طنانة هنا؛ إنه التركيز الأساسي على الإنفاق الرأسمالي. تستفيد شركة S&P Global من مجموعات البيانات الضخمة المملوكة لها - عقود من التصنيفات الائتمانية، ومعايير السلع الأساسية، والبيانات المالية للشركة - لبناء حلول ذكاء اصطناعي يمكن الدفاع عنها. ووجدت أبحاث الشركة أن مركز البيانات والاستثمارات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي كانت مسؤولة عن ذلك 80% من نمو الطلب المحلي الخاص في الولايات المتحدة في النصف الأول من عام 2025. وستاندرد آند بورز جلوبال هي المستفيد المباشر من هذا الاتجاه الكلي.

تشمل الفرص الرئيسية التي يعتمدها الذكاء الاصطناعي ما يلي:

• جودة البيانات والأتمتة: أتمتة جمع البيانات الروتينية ومهام التنظيف لتحرير المحللين للقيام بعمل ذي قيمة أعلى.
• التحليلات التنبؤية: تطوير عروض جديدة مدعومة بالذكاء الاصطناعي، مثل مبادرة CreditCompanion™، لتوفير تقييمات أسرع وأكثر دقة للمخاطر.
• تكامل سير العمل: شراكات مع منصات واسعة النطاق مثل Microsoft وAnthropic وKensho لتوزيع بيانات S&P Global مباشرة في سير عمل العميل.

في مجال الأسهم الخاصة ورأس المال الاستثماري، من المتوقع أن يكون الذكاء الاصطناعي التوليدي أكثر فائدة في العناية الواجبة (31% من الشركاء العامين الذين شملهم الاستطلاع) وتحليل التقييم (23%)، وهي المجالات التي تهيمن فيها معلومات السوق في S&P Global بالفعل.

زيادة البيع المتبادل بين قطاعات التصنيف والمؤشرات ومعلومات السوق

يستمر تكامل أصول IHS Markit في إطلاق العنان لتآزر كبير في الإيرادات (توفير التكاليف والإيرادات الجديدة من البيع المتبادل). هذه فرصة ثمرة قريبة المدى تعمل على تعزيز النتيجة النهائية بشكل مباشر.

تتقدم الشركة في وتيرة تآزرها، بعد أن حققت تآزرًا في إيرادات معدل التشغيل 332 مليون دولار اعتبارًا من نهاية الربع الثاني من عام 2025. وهذا يمثل 95٪ من إجمالي الهدف المحدد لعام 2026 والذي يبلغ 350 مليون دولار. ويعود هذا النجاح في البيع المتبادل إلى إقناع عميل واحد بشراء تصنيف ائتماني وترخيص مؤشر وخلاصة بيانات Market Intelligence لنفس فئة الأصول. إن التركيز المستمر على تضخيم قدرات المؤسسة والتكامل التكنولوجي، كما تم إبرازه في يوم المستثمر في نوفمبر 2025، سوف يدفع هذا إلى ما هو أبعد من أهداف الاندماج الأولية.

شركة S&P Global Inc. (SPGI) - تحليل SWOT: التهديدات

يؤدي تباطؤ الاقتصاد الكلي إلى تقليل إصدار الديون، مما يؤدي إلى خفض إيرادات التصنيف

التهديد الرئيسي على المدى القريب الذي تواجهه وكالة ستاندرد آند بورز جلوبال هو الطبيعة الدورية لقسم التصنيف لديها، الذي يعتمد بشكل كبير على إصدار ديون الشركات والديون السيادية. عندما يتباطأ الاقتصاد، تصدر الشركات عددًا أقل من السندات والمنتجات المهيكلة، مما يؤدي بشكل مباشر إلى خفض إيرادات معاملات S&P Global. في حين أن الأعمال الإجمالية مرنة بسبب إيرادات الاشتراكات، فإن قطاع التقييمات يعد محركًا رئيسيًا للنمو، وسيكون التباطؤ المطول ضارًا.

وتتوقع وكالة S&P Global Ratings Economics أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة بمعدل أقل من 1.9٪ في عام 2025، بانخفاض عن متوسط ​​السنوات الثماني الأخيرة البالغ 2.8٪ خارج سنوات الوباء. إن بيئة النمو البطيئة هذه تعني حاجة أقل لرأس المال. لكي نكون منصفين، لا تزال التوجيهات المحدثة لشركة S&P Global في الربع الثاني من عام 2025 تتوقع نموًا متواضعًا في إيرادات قسم S&P Global Ratings بنسبة 2-5٪ للعام بأكمله، لكن هذا التوقع يفترض أن الإصدار المفوتر سيكون ثابتًا تقريبًا على أساس سنوي في النصف الثاني من عام 2025.

إليك الحساب السريع: سوق الإصدار الثابت يعني توقف إيرادات المعاملات، وهي الجزء الأكثر تقلبًا في أعمال التصنيف. لا يمكنك الاعتماد على انتعاش سريع عندما لا يزال بنك الاحتياطي الفيدرالي يبحر في مأزق بين التوظيف والتضخم الثابت.

زيادة المنافسة من موفري البيانات البديلين مما يؤدي إلى خفض تكلفة البيانات

تواجه قطاعات معلومات السوق ورؤى السلع، والتي تمثل معًا جزءًا كبيرًا من إيرادات S&P Global، ضغوطًا متزايدة من المنافسين الجدد والمرنين وشركات التكنولوجيا الكبيرة. يقدم موفرو البيانات البديلون هؤلاء، الذين يستخدمون غالبًا الذكاء الاصطناعي المتقدم (AI) ومعالجة اللغات الطبيعية (NLP)، بيانات دقيقة في الوقت الفعلي بتكلفة أقل، مما يتحدى نموذج التسعير المتميز الذي تمتعت به S&P Global تقليديًا.

يتميز سوق خدمات المعلومات بقدرة تنافسية عالية، حيث تتمتع شركة S&P Global بمكانة قوية، ولكنها ليست مهيمنة. يعمل المنافسون الرئيسيون على تقليص حصتهم في السوق بشكل نشط، مما يجبر S&P Global على الاستثمار باستمرار في التكنولوجيا وعمليات الاستحواذ الجديدة، مثل الاستحواذ عام 2025 على شركة TeraHelix، وهي شركة للتكنولوجيا المالية، لمواكبة ذلك.

• المنافس الأساسي: تظل بلومبرج الشركة الرائدة في السوق في مجال البيانات المالية.
• المنافسون الرئيسيون للبيانات: بيانات LSEG & التحليلات (Refinitiv سابقًا)، وPrivCo، وEuromonitor.
• المنافسون في مجال التكنولوجيا/الذكاء الاصطناعي: تستخدم منصات جديدة مثل StratosIQ وValona Intelligence الذكاء الاصطناعي التوليدي لأتمتة أبحاث السوق، مما يخلق تهديدًا مباشرًا لخدمات البحث والتحليل ذات الهامش المرتفع.

التغييرات التنظيمية المحتملة التي تستهدف نموذج وكالة التصنيف الائتماني (CRA).

لا يزال نموذج وكالة التصنيف الائتماني (CRA) هدفًا للتدقيق التنظيمي على مستوى العالم، وهو من مخلفات الأزمة المالية لعام 2008. وتؤدي القواعد الجديدة إلى زيادة تكاليف الامتثال وإدخال رقابة جديدة، الأمر الذي يمكن أن يضعف قوة أعمال التصنيف الأساسية.

تسلط الإجراءات التنظيمية الأخيرة لعام 2025 الضوء على هذا الخطر:

إن الدفع المستمر لتحقيق قدر أكبر من الشفافية في مصادر البيانات الخاصة والنماذج التحليلية، وخاصة من هيئات مثل مجموعة العشرين، يشكل خطراً على الملكية الفكرية لشركة ستاندرد آند بورز جلوبال، وهي ميزة تنافسية رئيسية.

يؤثر عدم الاستقرار الجيوسياسي على أسواق رأس المال العالمية وطلب العملاء

ولم يعد عدم الاستقرار الجيوسياسي يشكل خطرا هامشيا؛ إنه المحرك الرئيسي لعدم اليقين الاقتصادي العالمي في عام 2025، والذي يؤثر بشكل مباشر على أسواق رأس المال التي تخدمها S&P Global. وتؤدي التوترات المتزايدة، مثل الصراعات المستمرة في أوكرانيا والشرق الأوسط، إلى تقلبات في السوق ونفور من المخاطرة، مما يحد من الشهية لإصدار ديون جديدة ويقلل الطلب على منتجات استخبارات السوق.

وتأثير ذلك ملموس: فالصراعات العسكرية الدولية يمكن أن تتسبب في انخفاض شهري متوسط ​​في عوائد الأسهم يصل إلى 5 نقاط مئوية في اقتصادات الأسواق الناشئة. ويؤدي هذا التقلب والنفور من المخاطرة إلى سيناريو "المال على الطاولة"، حيث تؤدي حالة عدم اليقين في السياسات - وخاصة فيما يتعلق بالتعريفات الجمركية الأمريكية والسياسة التجارية - إلى انخفاض الاستثمار والإنفاق التقديري عما كان يمكن أن يكون عليه لولا ذلك. يمثل عدم اليقين هذا بمثابة رياح معاكسة للإيرادات القائمة على المعاملات لشركة S&P Global وخدمات البيانات القائمة على الاشتراكات، حيث يتراجع العملاء عن التوظيف والاستثمار.

ويتميز المشهد الجيوسياسي لعام 2025 بزيادة واضحة في القومية الاقتصادية، مع احتمال تصاعد التعريفات الجمركية والعقوبات، مما يؤدي إلى تعطيل سلاسل التوريد العالمية والضغط على جودة ائتمان الشركات. وهذا يتطلب من شركة S&P Global تخصيص المزيد من الموارد للتنبؤ والتحليل، مما يزيد من التعقيد التشغيلي.