(TXT): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

(TXT) أنت تنظر إلى شركة Textron Inc. (TXT) وتتساءل عن مدى نجاح أعمالها المتنوعة - بدءًا من طائرات الهليكوبتر من طراز Bell وحتى طائرات Cessna النفاثة - في هذا المشهد المتقلب لعام 2025. بصراحة، الصورة عبارة عن مزيج من الانتصارات الدفاعية عالية المخاطر والرياح الاقتصادية المعاكسة الصعبة؛ المتوقعة لهم 14.7 مليار دولار الإيرادات و 6.00 دولار إلى 6.20 دولار تُظهر توقعات ربحية السهم إمكانات واضحة، لكنها تتوقف على التنقل في الإنفاق السياسي والرهانات التكنولوجية من الجيل التالي مثل eVTOL. دعونا نحلل العوامل السياسية والاقتصادية والاجتماعية والتكنولوجية والقانونية والبيئية التي ستشكل خطوتهم التالية.

شركة Textron (TXT) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

يتم تحديد المشهد السياسي لشركة Textron Inc. من خلال الطبيعة القوية، ولكن المتقلبة في بعض الأحيان، للإنفاق الدفاعي للحكومة الأمريكية والدفعة الإستراتيجية للتعاون الدفاعي الدولي. توفر هذه البيئة فرصًا هائلة للإيرادات طويلة الأجل ومخاطر التدفق النقدي الفوري.

الإنفاق الدفاعي الأمريكي قوي، حيث خصص قانون مخصصات الدفاع للسنة المالية 2026 مبلغ 831.5 مليار دولار

يرتبط جوهر الأعمال الدفاعية لشركة Textron، في المقام الأول من خلال قطاع Bell، ارتباطًا مباشرًا بالميزانية الفيدرالية الأمريكية. يوفر قانون مخصصات الدفاع للسنة المالية 2026 (FY2026)، الذي أقره مجلس النواب في يوليو 2025، تخصيصًا تقديريًا كبيرًا للمخصصات الدفاعية. 831.5 مليار دولار لوزارة الدفاع (DoD). يشير مستوى التمويل هذا، والذي يظل ثابتًا عند المستوى المقرر للعام المالي 2025، إلى التزام قوي ومستمر بالتحديث والتفوق العسكري، وهو ما يمثل بالتأكيد رياحًا خلفية لمقاولي الدفاع.

تضمن هذه الميزانية الضخمة استمرار تمويل البرامج الرئيسية، ولكن من المهم ملاحظة أن إجمالي ميزانية الدفاع، عند دمجها مع إجراءات الكونجرس الأخرى، من المتوقع أن تتجاوز 1 تريليون دولار للسنة المالية، مما يؤكد الحجم الهائل لالتزام الولايات المتحدة تجاه قاعدتها الصناعية الدفاعية.

البرامج العسكرية الكبرى مثل Bell's FLRAA (الطائرة الهجومية المستقبلية طويلة المدى/MV-75) تحقق نموًا كبيرًا في الإيرادات

يعد القرار السياسي لاختيار برنامج Bell's V-280 Valor للطائرات الهجومية طويلة المدى المستقبلية (FLRAA)، والتي تُعرف الآن باسم MV-75، محركًا لإيرادات الأجيال. وتبلغ قيمة العقد على المدى القريب حوالي 1.3 مليار دولار، لكن القيمة الإجمالية للبرنامج، بما في ذلك المبيعات العسكرية الأجنبية المحتملة، تقدر بما يصل إلى 70 مليار دولار على مدى دورة حياته. يعد هذا بمثابة مرساة ضخمة وطويلة المدى لقطاع Bell.

إن تسريع البرنامج مرئي بالفعل في البيانات المالية للشركة. وصلت إيرادات شركة Bell للربع الثاني من عام 2025 إلى مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 28% على أساس سنوي، مع الإشارة إلى نمو برنامج MV-75 كعامل أساسي. إن سعي الجيش لتشغيل MV-75 بحلول عام 2028، أي قبل عامين من الهدف الأصلي لعام 2030، يعني أن زيادة الإيرادات ستكون أسرع مما تم تصميمه في البداية.

يؤدي إغلاق الحكومة الأمريكية المطول (الذي بدأ في 1 أكتوبر 2025) إلى خلق خطر على تمويل البرنامج ورؤية التدفق النقدي

على الرغم من الميزانية القوية، أدى فشل الكونجرس في تمرير تمويل العام بأكمله للسنة المالية 2026 إلى إغلاق الحكومة الأمريكية بدءًا من 1 أكتوبر 2025. ويخلق هذا الجمود السياسي مخاطر تشغيلية ومالية فورية لجميع مقاولي الدفاع، بما في ذلك شركة Textron. وبينما يستمر العمل على العقود التي تم تمويلها بالكامل قبل انقضاء الاعتمادات، فإن الإغلاق له تأثير سلبي على الأعمال الجديدة.

إليك الرياضيات السريعة حول المخاطر:

• تأخيرات العقود الجديدة: لا يمكن تنفيذ منح العقود الجديدة وتجديداتها وتعديلاتها، مما يؤخر الاعتراف بالإيرادات في المستقبل.
• تأثير التدفق النقدي: لاحظ المسؤولون التنفيذيون في مجال الدفاع، اعتبارًا من أواخر أكتوبر 2025، حدوث تأخيرات في تحصيل النقد ومعالجة الفواتير، مما يجهد رأس المال العامل.
• التوقف الإداري: يؤدي إجازات الموظفين الفيدراليين، بما في ذلك مسؤولي العقود والمفتشين، إلى وقف الرقابة الضرورية وقبول التسليمات، مما قد يؤدي إلى إبطاء دورة الدفع حتى على العقود الحالية.

إذا امتد الإغلاق إلى العام التقويمي الجديد، فإن احتمالية حدوث تأثير مالي مادي على توقعات إيرادات Textron لعام 2026 ترتفع بشكل كبير.

إن التعاون الدفاعي الدولي، مثل اتفاقية الاستدامة مع القوات الجوية الملكية التايلاندية، يعمل على توسيع الوصول إلى الأسواق العالمية

تمثل اتفاقيات التعاون في مجال السياسة الخارجية والدفاع الأمريكية فرصة سياسية رئيسية لشركة Textron لتنويع مصادر إيراداتها بعيدًا عن الاعتماد الوحيد على وزارة الدفاع الأمريكية. في يونيو 2025، وقعت شركة Textron Aviation Defense مذكرة اتفاق مع شركة Thai Aviation Industries Co., Ltd. لإدارة مشتركة لبرنامج استدامة طويل الأجل للقوات الجوية الملكية التايلاندية (RTAF).

وتركز هذه الاتفاقية على أساطيل RTAF من طائرات التدريب Beechcraft T-6TH والطائرات الهجومية الخفيفة AT-6TH. هذا النوع من صفقات الاستدامة له أهمية سياسية لأنه:

• يقوي التحالفات: فهو يعزز التعاون الدفاعي المتبادل بين الولايات المتحدة وتايلاند.
• إنشاء إيرادات متكررة: توفر برامج الاستدامة تدفقات إيرادات مستقرة وطويلة الأجل، على عكس مبيعات الطائرات لمرة واحدة.
• بناء القدرات المحلية: تدعم الشراكة مع شركة Thai Aviation Industries نمو صناعة الطيران في تايلاند، والتي غالبًا ما تكون مطلبًا سياسيًا للمبيعات العسكرية الأجنبية الكبرى (FMS).

شركة Textron (TXT) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

أنت تنظر إلى شركة Textron Inc. (TXT) في الوقت الحالي، والصورة الاقتصادية، على الرغم من تعقيدها بسبب تغييرات المحفظة، تظهر قوة أساسية قوية، خاصة في أعمال الطيران والدفاع الأساسية. بصراحة، يستوعب السوق عملية تصفية Powersports، لكن التوجيهات التطلعية تشير إلى أن الإدارة واثقة من هيكلها المتبقي.

الصحة المالية والتوقعات لعام كامل

إن أهم ما يميز السنة المالية 2025 بأكملها هو الربحية القوية المتوقعة. كررت شركة Textron توقعاتها لربحية السهم (EPS) المعدلة للعام بأكمله لتكون في حدود 6.00 دولارات و6.20 دولارات للسهم الواحد. هذا هو الرقم المهم للتقييم في الوقت الحالي. علاوة على ذلك، تقوم الشركة بتوليد أموال ضخمة. وتظل توقعات العام بأكمله للتدفق النقدي الصناعي قبل مساهمات المعاشات التقاعدية ثابتة بين 900 مليون دولار و1.0 مليار دولار. يعد توليد النقد هذا أمرًا أساسيًا لتمويل البحث والتطوير وعوائد المساهمين، مثل 635 مليون دولار تم إرجاعها منذ بداية العام حتى الآن من خلال إعادة شراء الأسهم اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية أداء القطاعات الأساسية اقتصاديًا، باستخدام الربع الأخير الذي تم الإبلاغ عنه، الربع الثالث من عام 2025:

تأثير تحولات المحفظة الاستراتيجية

لا يمكننا التحدث عن اقتصاديات Textron الحالية دون معالجة التحرك الرئيسي للخروج من Powersports. إن تصفية هذا العمل، والذي تم إغلاقه في أبريل 2025، واضح للعيان في السطر العلوي للقطاع الصناعي. شهدت الإيرادات الصناعية انخفاضًا بنسبة 9٪ في الربع الثالث من عام 2025 مقارنة بالعام السابق، وهو ما تعزوه الإدارة إلى حد كبير إلى بيع أعمال Powersports. على وجه التحديد، ارتبط انخفاض الإيرادات بانخفاض الإيرادات بمقدار 88 مليون دولار فيما يتعلق بعملية التصفية هذه في الربع الثالث. ولكي نكون منصفين، فإن هذه الخسارة في الإيرادات يتم تعويضها من خلال هوامش ربح أفضل في العمليات الصناعية المتبقية بسبب تخفيض التكاليف وإعادة الهيكلة بعد البيع.

إشارات الطلب والنشاط التجاري

المحرك الاقتصادي الحقيقي الآن هو الجانب الفضائي والدفاعي. يعد الأعمال المتراكمة البالغة 7.7 مليار دولار في شركة Textron Aviation أمرًا إيجابيًا للغاية، مما يشير إلى أن الطلب التجاري القوي يمتد حتى عام 2026، مدعومًا بتسليم الطائرات القوية والمحركات التوربينية التجارية في الربع الثالث. ويترجم هذا الطلب مباشرة إلى الربح؛ قفزت أرباح قطاع الطيران بنسبة 40% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025. وعلى الجانب الدفاعي، يعد تسريع برنامج MV-75 في شركة Bell محركًا اقتصاديًا رئيسيًا، مما أدى إلى زيادة الأعمال المتراكمة لدى شركة Bell بشكل كبير.

تشمل المؤشرات الاقتصادية الرئيسية التي تشير إلى استمرار القوة ما يلي:

• ارتفاع معدلات تسليم المحركات التوربينية التجارية (39 وحدة في الربع الثالث من عام 2025).
• طلب قوي على التجزئة عبر محفظة طيران الأعمال.
• جوائز العقود الجديدة الهامة في Textron Systems.
• تم التأكيد على إرشادات EPS المعدلة للعام بأكمله.

إذا استغرق الإعداد أكثر من 14 يومًا أكثر من المخطط له، فقد تتأخر جداول التسليم، مما يؤثر بالتأكيد على التعرف على الإيرادات على المدى القريب.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة

شركة Textron (TXT) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

أنت تنظر إلى كيفية تشكيل الإدراك العام وديناميكيات العمل واحتياجات القوى العاملة للمشهد التشغيلي لشركة Textron Inc. مع انتقالنا إلى عام 2025. البيئة الاجتماعية عبارة عن حقيبة مختلطة في الوقت الحالي: لقد تم حل بعض الاحتكاكات الداخلية الرئيسية، لكن الضغط لتحقيق الاستدامة وجذب المواهب عالية التقنية آخذ في التزايد.

لا تزال مخاطر علاقات العمل قائمة في أعقاب اضطرابات الإنتاج السابقة بسبب الإضراب في شركة Textron Aviation

من المؤكد أن شبح الاضطرابات العمالية ما زال قائمًا بعد التوقف الكبير عن العمل في شركة Textron Aviation في أواخر عام 2024. وأنهى أعضاء النقابة في IAM Local 774 إضرابهم في أكتوبر 2024 بعد التصديق على عقد جديد مدته خمس سنوات. كانت هذه الاتفاقية حاسمة، لكن التعطيل كلف الشركة على المدى القصير، مع انخفاض تسليمات شركة Textron Aviation على أساس سنوي في الربع الرابع من عام 2024 بسبب توقف الإنتاج. ولكي نكون منصفين، فإن العقد الجديد يوفر استقرار الأجور، بما في ذلك زيادة عامة للأجور بنسبة 31 في المائة على مدى مدة العقد، مع زيادة في الأجور بنسبة 31 في المائة. 4% ومن المقرر أن تتم الزيادة في عام 2025. والإجراء الرئيسي الآن هو الحفاظ على هذا السلام؛ وستتم مراقبة أي دورة مفاوضات مستقبلية عن كثب.

أدى الطلب المتزايد من العملاء على تخفيف البصمة الكربونية إلى إطلاق برنامج "SustainableAdvantage" لتعويض الكربون

يُترجم تركيز العملاء على التأثير البيئي مباشرةً إلى عروض برامج جديدة. أطلقت شركة تكسترون للطيران الميزة المستدامة برنامج تعويض الكربون بالتعاون مع 4AIR في يناير 2024، مما يسمح لأصحاب الطائرات التوربينية من طراز Cessna وBeechcraft وHawker بتعويض انبعاثاتهم. يتماشى هذا مع أهداف الاستدامة الأوسع نطاقًا على مستوى المؤسسة لشركة Textron Inc.، والتي من المقرر تحقيقها بحلول نهاية السنة المالية 2025. وتسعى الشركة جاهدة لتحقيق هذه الأهداف على المدى القريب، وهي استجابة مباشرة لمعنويات السوق.

فيما يلي نظرة سريعة على أهداف الاستدامة الرئيسية لشركة Textron Aviation لعام 2025:

وما يخفيه هذا التقدير هو التقدم الفعلي نحو تحقيق أهداف عام 2025، والذي لن يكون واضحا تماما إلا في تقارير نهاية عام 2025.

يتم التركيز بشكل كبير على مسؤولية الشركة، حيث أكمل الموظفون أكثر من 137,999 ساعة من التدريب على الأخلاقيات والامتثال

إن كسب ثقة أصحاب المصلحة والحفاظ عليها أمر غير قابل للتفاوض، وتعزز Textron ذلك من خلال التدريب الإلزامي. يعد برنامج الأخلاقيات والامتثال الخاص بالشركة، والذي يسترشد بإرشادات سلوك العمل، ركيزة طويلة الأمد لهيكل الإدارة الخاص بها. كما قام مجلس الإدارة بمراجعة إرشادات حوكمة الشركات الخاصة به اعتبارًا من أكتوبر 2025. ونحن نشهد استثمارات كبيرة في هذا المجال؛ تشير التقارير إلى انتهاء الموظفين 137,999 ساعات من التدريب على الأخلاقيات والامتثال، مما يؤكد الالتزام بمنع السلوك غير الممتثل في جميع أنحاء المنظمة.

يجب على الشركة جذب المواهب المتخصصة لبرامج الجيل التالي مثل eVTOL وأجهزة التحكم الرقمية في الطيران

يعتمد مستقبل Textron، وخاصة من خلال Bell وTextron eAviation، على تأمين المهندسين للمشاريع المتقدمة مثل الإقلاع والهبوط العمودي الكهربائي (eVTOL) وأجهزة التحكم المتطورة في الطيران. وهذا يعني التنافس على المواهب المتخصصة في مجالات مثل تطوير النظام المضمن، وتصميم بنية النظام، وتكامل النظام. على سبيل المثال، تعمل شركة Bell Textron Inc. بنشاط على توظيف وظائف مثل مهندس أنظمة التحكم في الطيران، وتفضل المرشحين الحاصلين على درجات علمية في الهندسة الكهربائية أو الكمبيوتر أو هندسة الطيران. يُظهر إعلان شركة Bell الأخير عن ستة طلبات شراء طائرات هليكوبتر جديدة في أوروبا في أواخر عام 2025 أن الطلب على حلول الرفع العمودي هذه حقيقي، مما يعني أن خط المواهب يجب أن يكون قويًا الآن.

يجب أن يركز التركيز على اكتساب المواهب على:

• توظيف خبراء التحكم في الطيران الرقمي.
• جذب المهندسين للدفع المستدام.
• تأمين المواهب لمنصات الجيل التالي من Bell.
• الاستفادة من الخبرة المكتسبة من عملية الاستحواذ على شركة Pipistrel.

إذا استغرق الإعداد لهذه الأدوار المتخصصة وقتًا أطول من 16 أسبوعًا، على سبيل المثال، فقد يصبح التأخير في المعالم المهمة للبرنامج مشكلة حقيقية.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة

شركة Textron (TXT) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

أنت تنظر إلى خارطة الطريق التقنية الخاصة بـ Textron، وبصراحة، إنها عبارة عن حقيبة مختلطة من المحاور على المدى القريب والرفع الثقيل على المدى الطويل. والنتيجة الكبيرة لعام 2025 هي أنه في حين أن بعض البرامج المتقدمة تصل إلى مطبات السرعة المتوقعة، فإن الجهود الأساسية لتحديث الدفاع وطيران رجال الأعمال تظهر تقدمًا حقيقيًا وملموسًا. ويتعين علينا أن نراقب أين يستثمرون أموالهم، التي يبدو أنها تركز بشكل كبير على تحديث الدفاع والهندسة الرقمية في الوقت الحالي.

بالنسبة لسياق الاستثمار، بلغت نفقات البحث والتطوير لشركة Textron للأشهر الاثني عشر المنتهية في 30 سبتمبر 2025، 503 ملايين دولار، وهو ما يمثل زيادة قوية بنسبة 34.13٪ على أساس سنوي. يخبرك هذا النوع من القفزة في الإنفاق أنهم جادون بشأن خطوط إنتاج المنتجات المستقبلية، حتى لو تغيرت الجداول الزمنية قليلاً.

حالة العرض التوضيحي Nexus eVTOL لشركة Textron eAviation

تتحرك مساحة الإقلاع والهبوط العمودي الكهربائي (eVTOL) بسرعة، لكن شركة Textron eAviation اتخذت خطوة عملية إلى الوراء فيما يتعلق بنموذج Nexus الخاص بها. على الرغم من الخطط السابقة لاختبارات الطيران الأولية في عام 2025، أكدت الشركة في منتصف عام 2025 أنه لن تكون هناك رحلة هذا العام حيث أعادوا تركيز المهندسين على برامج رئيسية أخرى مثل Pipistrel Panthera و Nuuva V300 بدون طيار. يعكس هذا التوقف المؤقت مدى تعقيد شهادة eVTOL، مما يدفع هدف الدخول إلى الخدمة إلى الاقتراب من عام 2030. ومع ذلك، فإن التكنولوجيا الأساسية موجودة؛ تم تصميم الطائرة كمركبة عديمة الانبعاثات لطيار واحد وما يصل إلى أربعة ركاب، مع نطاق يقدر بـ 43 نانومتر إلى 52 نانومتر بناءً على تقنية البطاريات الحالية.

عائلة Gen3 لتطوير الطائرات الخفيفة

تمضي شركة Textron Aviation قدمًا في إنتاج طائرات رجال الأعمال من الجيل التالي، وهي عائلة Cessna Citation Gen3، والتي تم الكشف عنها في أواخر عام 2024. وهذه ليست مجرد أعمال طلاء؛ إنها تتميز بالجيل التالي من مجموعة إلكترونيات الطيران Garmin G3000 PRIME وتقنية Garmin Emergency Autoland القياسية. ومع ذلك، فإن عملية الطرح متقطعة؛ من المقرر أن تدخل CJ4 Gen3 الخدمة في عام 2026، تليها M2 Gen3 وCJ3 Gen3 في عام 2027. إنها خطوة واضحة للحفاظ على تنافسية قطاع الطائرات النفاثة الخفيفة، مع التركيز على ثقة الطيار وتجربة الركاب.

فيما يلي نظرة سريعة على المواصفات الواعدة لهذه الطرازات الجديدة:

ما يخفيه هذا التقدير هو أن مواعيد الدخول الفعلي للخدمة يمكن أن تتأخر، بشكل واضح، خاصة مع التكامل المعقد لإلكترونيات الطيران.

هندسة بيل الرقمية لبرنامج MV-75 (FLRAA).

يبذل بيل قصارى جهده في مجال الهندسة الرقمية لعقد الطائرات الهجومية المستقبلية طويلة المدى (FLRAA) عالي المخاطر. قاموا بتسليم أول نموذجين افتراضيين من طراز MV-75 (VP) إلى الجيش الأمريكي في يونيو 2025. يعد نائب الرئيس هذا في الأساس توأمًا رقميًا، مما يسمح للمهندسين والجنود باختبار وتحسين كل شيء بدءًا من البرامج وحتى التكتيكات قبل اكتمال الأجهزة المادية. يعد هذا النهج الرقمي أولاً أمرًا أساسيًا لتسريع الجدول الزمني، والذي يهدف إلى تسليم النموذج الأولي في السنة المالية 27 وبدء الإنتاج في السنة المالية 28. تم تصميم MV-75 لمضاعفة سرعة ومدى الأسطول الحالي تقريبًا، مما يؤدي إلى تغيير جذري في القدرة الهجومية بعيدة المدى.

المشاركة في مسابقات تكنولوجيا الدفاع المستقبلية

تحقق شركة Textron Systems تقدمًا كبيرًا في المسابقات الأرضية/ الجوية بدون طيار والروبوتية، وهو ما يعد محورًا تقنيًا رئيسيًا للشركة. على الأرض، حقق الروبوت الأرضي Ripsaw 3 من شركة Textron Systems فوزًا في مسابقة المركبات القتالية الروبوتية (RCV) التابعة للجيش الأمريكي في مارس 2025. ويشير هذا إلى موقع قوي في مستقبل الحرب البرية المستقلة.

للحصول على الدعم الجوي التكتيكي، تم تسليم Aerosonde HQ (MK 4.8 VTOL UAS) التابع لشركة Textron Systems للاختبار التطويري في أبريل 2025 كجزء من برنامج نظام الطائرات التكتيكية بدون طيار المستقبلي (FTUAS). كان من المتوقع أن يتخذ الجيش قرارًا بالإنتاج في خريف عام 2025، مما يعني أن هذه المنصة تقع عند نقطة انعطاف حاسمة للمشاركة الميدانية على نطاق واسع.

• فوز RCV: تم اختيار Ripsaw 3 للمرحلة التالية.
• مسابقة FTUAS: Aerosonde HQ في الاختبارات التنموية.
• معيار MOSA المستخدم عبر منصات الدفاع.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة

شركة Textron (TXT) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

أنت تنظر إلى كيفية تأثير كتاب القواعد على النتيجة النهائية لشركة Textron، وفي الوقت الحالي، يعمل المشهد القانوني والتنظيمي على تغيير الأمور بالتأكيد. ويتعين علينا أن نركز على العواقب المالية الملموسة المترتبة على الامتثال ومخاطر التقاضي، وليس النظرية فقط.

تتضمن توقعات التدفق النقدي المحدثة لعام 2025 تأثير التشريع الضريبي الأمريكي الذي تم سنه مؤخرًا

لقد تم دمج التغييرات الضريبية الأخيرة بالفعل في توجيهات شركة Textron، وهي علامة جيدة على القدرة على التنبؤ. قامت الإدارة بتحديث التدفق النقدي التصنيعي لعام 2025 بأكمله قبل مساهمات المعاشات التقاعدية إلى نطاق يتراوح بين 900 مليون دولار إلى 1.0 مليار دولار، بزيادة قدرها 100 مليون دولار عن التوقعات السابقة. ويعكس هذا التعديل الإيجابي الفائدة المتوقعة من التشريع الضريبي الأمريكي الذي تم سنه مؤخرا، وتحديدا قانون مشروع القانون الكبير الجميل، والذي أصبح قانونا في 4 يوليو 2025. ولكي نكون منصفين، من المتوقع أيضا أن يدفع هذا التشريع معدل الضريبة الفعلي المعدل للعام بأكمله إلى ما بين 20٪ و 21٪. إليكم الحسابات السريعة: كانت التوقعات الأولية لعام 2025 لهذا التدفق النقدي تتراوح بين 800 مليون دولار إلى 900 مليون دولار فقط.

تظل منح عقود الدفاع عرضة لاحتجاجات المنافسين، كما رأينا في التأخير السابق في برنامج FLRAA

تحمل العقود الحكومية، وخاصة العقود الكبيرة منها، دائمًا خطر التحدي من مقدم العطاء الخاسر، حتى عندما تفوز شركة Textron's Bell. لقد رأينا هذا الأمر مع برنامج الطائرات الهجومية المستقبلية طويلة المدى (FLRAA)، الذي فاز به بيل على فريق سيكورسكي/بوينغ. في حين أن مكتب محاسبة الحكومة (GAO) نفى هذا الاحتجاج مرة أخرى في أبريل 2023، والذي سمح لبرنامج MV-75 بالمضي قدمًا، فإنه يظهر أن العملية ليست محصنة ضد التأخير. بلغت قيمة جائزة FLRAA الأولية ما يصل إلى 1.3 مليار دولار، والبرنامج الكامل عبارة عن تدفق إيرادات متعدد العقود ومليارات الدولارات. تواجه أي جائزة كبرى مستقبلية هذه العقبة القانونية نفسها، والتي يمكن أن تؤدي إلى تعطيل الاعتراف الأولي بالإيرادات.

يعد الامتثال الصارم للوائح مراقبة الصادرات الأمريكية أمرًا بالغ الأهمية لمبيعات الدفاع الدولية ونقل التكنولوجيا

عندما تبيع شركة Bell طائرة هليكوبتر في الخارج، مثل العقد الأخير الذي تبلغ قيمته 37.7 مليون دولار لشراء ثلاث طائرات 412 EPX عبر المبيعات العسكرية الأجنبية، فإن الامتثال ليس أمرًا اختياريًا، بل إنه أمر وجودي. يجب عليك التعامل مع لوائح التجارة الدولية للأسلحة (ITAR) ولوائح إدارة التصدير (EAR) بشكل مثالي. يمكن أن يعني الانزلاق مصادرة الشحنات، أو ما هو أسوأ من ذلك، تعليق التعاقدات الحكومية. إنه يتطلب بالتأكيد ضوابط داخلية صارمة.

بالنسبة لموردي أنظمة Textron، يعد التصنيف أمرًا أساسيًا لتحديد ما إذا كان العنصر يقع ضمن قائمة الذخائر الأمريكية (USML) أو قائمة مراقبة التجارة (CCL).

المخاطر القانونية المستمرة الناجمة عن التعرض لمسؤولية المنتج في جميع قطاعات الطيران والصناعة

تمثل مسؤولية المنتج خطرًا قائمًا لأي مصنع، وقد أشارت شركة Textron إلى ذلك صراحةً في مذكرة الطوارئ الخاصة بها. لقد رأينا هذا واضحًا في نتائج الربع الثاني من عام 2025 حيث أثر ارتفاع تكاليف الضمان بشكل خاص على أرباح قطاع Textron Aviation. لا يتعلق الأمر فقط بعيوب التصنيع؛ فهو يغطي كل شيء بدءًا من حوادث الطائرات وحتى أعطال المعدات الصناعية.

أنت بحاجة إلى مشاهدة النطاق الكامل للتعرض القانوني الذي تديره شركة Textron:

• مطالبات مسؤولية المنتج في جميع القطاعات.
• النزاعات مع الموردين وشركاء الإنتاج.
• ادعاءات انتهاك براءات الاختراع والعلامات التجارية.
• المطالبات المتعلقة بالمعاملات التجارية والمالية.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة Textron (TXT) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

أنت تنظر إلى كيفية تعامل شركة Textron Inc. مع الضغط المتزايد حول القضايا البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG)، والتي لم تعد مشروعًا جانبيًا ولكنها محرك أساسي للكفاءة التشغيلية وجاذبية المستثمرين. بصراحة، يواجه قطاع الطيران والدفاع تدقيقًا فريدًا هنا، لكن شركة Textron تظهر قوة جذب حقيقية.

الحد من انبعاثات الغازات الدفيئة

من المؤكد أن شركة Textron قد حركت الإبرة بشأن بصمتها الكربونية، حيث حققت هدفًا داخليًا رئيسيًا قبل الموعد المحدد. اعتبارًا من تقرير مسؤولية الشركة لعام 2024، حققت الشركة بالفعل انخفاضًا بنسبة 33% في انبعاثات الغازات الدفيئة عند قياسها على أساس الكثافة (CO2-e/Revenue). وقد تجاوز هذا الأداء بالفعل الهدف الداخلي المحدد لنهاية عام 2025، والذي كان هدف التخفيض بنسبة 20%. لم يكن هذا مجرد حظ؛ لقد جاء من مزيج من مشاريع كفاءة الطاقة وشراء مصادر طاقة أنظف.

إليك الحساب السريع لانبعاثاتها لعام 2024:

ما يخفيه هذا التقدير هو أن مقاييس الكثافة هذه مرتبطة بالإيرادات، وبالتالي فإن النمو الإجمالي يمكن أن يخفي في بعض الأحيان التغيرات المطلقة في الانبعاثات، ولكن التقدم واضح.

الالتزام بمصادر الطاقة المتجددة

والخطوة الملموسة التي تظهر التزامهم هي كيفية تشغيل مراكز التصنيع الرئيسية في الغرب الأوسط. يتم الآن تشغيل منشآت شركة Textron Aviation في كانساس بواسطة كهرباء الرياح المتجددة بنسبة 100 بالمائة. تم تأمين ذلك من خلال اتفاقية طويلة الأمد مع شركة Evergy، وذلك باستخدام الطاقة من مركز طاقة الرياح Soldier Creek. تعمل هذه الخطوة على تقليل انبعاثات النطاق 2 بشكل كبير، وهي تلك المرتبطة بشراء الكهرباء.

أيضًا، عبر المؤسسة في عام 2024، جاء 43% من إجمالي استخدام الكهرباء لشركة Textron على مستوى العالم من مصادر متجددة، وهي خطوة قوية نحو تحقيق هدف الصناعة الأوسع المتمثل في تحقيق صافي صفر صفر لعام 2050.

تصميم المنتج لانبعاثات أقل

لا يقتصر التركيز البيئي على أرض المصنع فحسب؛ لقد تم خبزها في الطائرات الجديدة المتداولة. تعطي تصميمات الطائرات التجارية الجديدة الأولوية بشكل واضح لكفاءة استهلاك الوقود لتقليل البصمة الكربونية التشغيلية للعملاء. على سبيل المثال، تم تجهيز طائرة رجال الأعمال Cessna Citation Ascend المعتمدة مؤخرًا ببرنامج Pratt & تم تصميم محركات Whitney Canada PW545D لتوفير كفاءة محسنة في استهلاك الوقود. وبالمثل، فإن برنامج Beechcraft Denali للمحرك التوربيني، والذي يسير على الطريق الصحيح للحصول على الشهادة في عام 2025، هو جزء من هذه الدفعة نحو منصات أكثر كفاءة.

تساعد هذه التصميمات الجديدة العملاء على تحقيق أهداف الاستدامة الخاصة بهم. إنها حلقة ردود فعل ذكية حقًا.

تعزيز اعتماد وقود الطيران المستدام (SAF).

تدعم شركة Textron بنشاط استخدام وقود الطيران المستدام (SAF) لعملائها من الطائرات التوربينية، وهو أمر بالغ الأهمية لإزالة الكربون من عمليات الطيران. حققت شركة Bell Textron Inc.، وهي شركة تابعة، تقدمًا كبيرًا هنا؛ تجاوزت مروحيتهم من طراز Bell 505 700 ساعة طيران باستخدام القوات المسلحة السودانية المختلطة في أكاديمية بيل للتدريب منذ منتصف عام 2022.

بالنسبة لعملاء شركة Textron Aviation، يعد الالتزام عمليًا:

• يحصل عملاء BEECHCRAFT Turboprop الجدد على SAF في خزانهم الأولي.
• يحصل عملاء طائرات CESSNA Turboprop وCITATION الجدد على SAF عند التسليم.
• يقدم مركز خدمة ويتشيتا SAF كجزء من خدمة العملاء القياسية.

إن التعاون مع Safran Helicopter Engines على Bell 505 يمهد الطريق، حيث تهدف Safran إلى توفير قدرة القوات المسلحة السودانية (SAF) بنسبة 100٪ لمحركاتها قريبًا.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.