First Majestic Silver Corp. (AG): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie sehen sich gerade First Majestic Silver Corp. (AG) an, und die Geschichte handelt von einem rasanten Produktionswachstum – sie haben gerade einen Rekord erreicht 3,9 Millionen Unzen Silber allein im dritten Quartal 2025 – aber das bedeutet nicht, dass der Weg frei ist. Während das Unternehmen auf dem richtigen Weg ist, dazwischen zu liefern 30,6 bis 32,6 Millionen Silberäquivalent-Unzen für das gesamte Jahr, muss man dies gegen die anhaltende Herausforderung hoher All-in Sustaining Costs (AISC) abwägen, die in der Nähe lag $20.90 pro Unze Silberäquivalent im dritten Quartal. Dieses reine Silberengagement bietet eine enorme Hebelwirkung auf die Metallpreise, konzentriert aber auch das Risiko in Mexiko, sodass regulatorische und kosteninflationäre Fragen für Ihre Anlagethese auf jeden Fall von entscheidender Bedeutung sind.

First Majestic Silver Corp. (AG) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie suchen nach einem klaren, datengestützten Überblick über die Kernstärken von First Majestic Silver Corp., insbesondere angesichts der zunehmenden Dynamik des Silbermarktes. Die direkte Erkenntnis ist, dass die strategische Übernahme der Silbermine Cerro Los Gatos im Jahr 2025 das Unternehmen grundlegend verändert hat profile, Festigung seiner Position als hochverschuldeter, kostengünstig wachsender Primärsilberproduzent.

Hoher Einfluss auf Silberpreisbewegungen aufgrund des Fokus auf Primärmetalle

First Majestic Silver Corp. ist definitiv ein reines Silberunternehmen, was ihm einen enormen operativen Einfluss verschafft, wenn der Metallpreis steigt. Im dritten Quartal 2025 (Q3 2025) war der Silberabsatz bemerkenswert 57 % des GesamtumsatzesDamit ist das Unternehmen unter seinen Mitbewerbern einer der am stärksten auf Silber fokussierten Produzenten. Dieser Fokus bedeutet, dass ein Anstieg des Silberpreises um 10 % im Vergleich zu diversifizierten Bergbauunternehmen einen unverhältnismäßig großen Einfluss auf das Endergebnis des Unternehmens hat.

Zum Vergleich: Der durchschnittliche realisierte Silberpreis des Unternehmens im dritten Quartal 2025 betrug ungefähr 39,03 $ pro Unze Silberäquivalent (AgÄq)., ein deutlicher Sprung, der direkt zu einem Rekord-Quartalsumsatz von führte 285,1 Millionen US-Dollar. Das ist eine Steigerung von 95 % im Vergleich zum Vorjahr. Das ist eine klare Stärke: Sie sind direkt von der Silberrallye betroffen.

Starke operative Basis mit vier produzierenden Minen in Mexiko

Die operative Basis des Unternehmens ist robust und konzentriert sich auf vier wichtige unterirdische Silber-/Goldminen in Mexiko. Der strategische Erwerb einer 70-prozentigen Beteiligung an der Silbermine Cerro Los Gatos im Januar 2025 war ein Wendepunkt und steigerte die Produktion erheblich profile. Dieses neue Portfolio bietet geografische Diversifizierung innerhalb eines einzigen, bergbaufreundlichen Landes.

Die Flaggschiff-Silber-/Goldmine San Dimas bleibt ein Kraftpaket und steuerte im dritten Quartal 2025 mit 2,69 Millionen Unzen AgÄq das höchste Produktionsvolumen bei. Die vier produzierenden Minen sind:

• San Dimas Silber-/Goldmine
• Santa Elena Silber-/Goldmine
• Silbermine La Encantada
• Silbermine Cerro Los Gatos (70 % zurechenbar)

Bedeutende nachgewiesene und wahrscheinliche Silberreserven, die die langfristige Produktionssichtbarkeit untermauern

Ein Bergbauunternehmen ist nur so gut wie seine Reserven, und First Majestic Silver verfügt über eine hervorragende langfristige Sichtbarkeit. Zum 31. Dezember 2024 meldete das Unternehmen nachgewiesene und wahrscheinliche (P&P) Mineralreserven von insgesamt 86,8 Millionen Unzen Silber. Wenn man die Nebenprodukte Gold, Blei und Zink mit einbezieht, belaufen sich die gesamten P&P-Reserven auf 177,6 Millionen Unzen AgEq.

Hier ist die schnelle Berechnung des Umfangs der Reserven, die durch die Übernahme von Los Gatos deutlich erhöht wurden:

Verfügt über einen physischen Silberbestand, der Flexibilität bei der Verkaufsplanung bietet

Eine einzigartige Stärke des Unternehmens ist die Kontrolle über sein Metall von der Mine bis zum Markt dank seiner hundertprozentigen Münzprägeanlage First Mint. Dies ermöglicht es dem Unternehmen, einen physischen Lagerbestand zu führen, was dem Management die Flexibilität gibt, Verkäufe zeitlich festzulegen und von kurzfristigen Preisspitzen zu profitieren, anstatt gezwungen zu sein, sofort auf dem Markt zu verkaufen.

Zum 30. Juni 2025 verfügte das Unternehmen über einen beachtlichen Bestand an Fertigwaren von 424.272 Unzen Silber, einschließlich Münzen und Barren. Dieser Direct-to-Consumer-Kanal ist ein margenstarkes Geschäft, wobei First Mint im dritten Quartal 2025 einen Umsatz von 11,1 Millionen US-Dollar erzielte.

Kostengünstige Produktion in Schlüsselbetrieben, was die Margenausweitung vorantreibt

Während San Dimas der größte Produzent ist, hat die Übernahme der Silbermine Cerro Los Gatos dem Portfolio einen neuen, bedeutenden kostengünstigen Treiber hinzugefügt. Los Gatos ist ein Weltklasse-Asset, das im unteren Quartil der Branchenkostenkurve operiert, was für den Margenschutz bei Preisvolatilität von entscheidender Bedeutung ist. Dieser neue Vermögenswert trägt dazu bei, die konsolidierten Kosten zu senken.

Die Kostendisziplin des Unternehmens wird in seiner überarbeiteten Prognose für die All-in Sustaining Costs (AISC) für 2025 deutlich, die voraussichtlich zwischen 20,02 und 20,82 US-Dollar pro Unze AgÄq liegen wird. Dies ist eine leichte Verbesserung gegenüber der ursprünglichen Prognose und zeigt, dass die betriebliche Effizienz und die Hinzufügung von Los Gatos dazu beitragen, die branchenweite Inflation auszugleichen. Der AISC für das dritte Quartal 2025 lag bei 20,90 $ pro Unze AgEq. Das ist ein strenges Schiff, das sie führen.

First Majestic Silver Corp. (AG) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie suchen einen klaren Überblick über die Betriebs- und Finanzstruktur von First Majestic Silver Corp., und die Wahrheit ist, dass das Unternehmen trotz starker Silberpreise strukturelle Schwächen aufweist, die die Margen unter Druck setzen und das Gerichtsbarkeitsrisiko erhöhen. Die Kernprobleme laufen auf die im Vergleich zu Mitbewerbern hohen Betriebskosten und eine starke Konzentration sowohl in der geografischen Lage als auch im Metallbereich hinaus.

Hohe All-in Sustaining Costs (AISC) im Vergleich zu größeren, diversifizierten Mitbewerbern, was zu einem Druck auf die Margen führt.

First Majestic Silver arbeitet durchweg mit höheren All-in Sustaining Costs (AISC) pro Unze Silberäquivalent (AgEq oz) als viele seiner diversifizierten Wettbewerber. Diese hohe Kostenbasis bedeutet, dass das Unternehmen einen deutlich höheren Silberpreis benötigt, um vergleichbare Margen zu erzielen. Für das Geschäftsjahr 2025 wird die konsolidierte AISC-Prognose voraussichtlich im Bereich von liegen 19,89 $ bis 21,27 $ pro zurechenbarer zahlbarer Unze AgÄq. Im dritten Quartal 2025 wurde der AISC unter gemeldet $20.90 pro Unze AgÄq.

Hier ist die schnelle Rechnung: Bei einem realisierten Silberäquivalentpreis von 39,03 $/Unze im dritten Quartal 2025 sieht die Marge gesund aus, aber wenn dieser Preis sinkt, schmälert der hohe AISC schnell die Rentabilität. Diese Kostenstruktur ist im Vergleich zu größeren, stärker diversifizierten Herstellern definitiv eine hauchdünne Marge.

Der Betrieb konzentriert sich stark auf eine einzige Gerichtsbarkeit, Mexiko, was ein erhöhtes politisches und regulatorisches Risiko darstellt.

Das gesamte Produktionsportfolio des Unternehmens ist in einem Land konzentriert: Mexiko. Nach der Übernahme der Silbermine Cerro Los Gatos Anfang 2025 betreibt First Majestic Silver nun vier primäre Untertageminen – Cerro Los Gatos, Santa Elena, San Dimas und La Encantada – alle in Mexiko. Diese hundertprozentige operative Konzentration setzt das Unternehmen erhöhten politischen, steuerlichen und regulatorischen Risiken aus.

Jede nachteilige Änderung des mexikanischen Bergbaugesetzes, der Steuerregelung oder der Arbeitsvorschriften könnte sich auf das gesamte Unternehmen und nicht nur auf einen Teil seiner Vermögenswerte auswirken. Dies ist ein entscheidender Risikofaktor, dem ein diversifizierter Peer einfach nicht in gleichem Maße ausgesetzt ist.

Der Großteil des Umsatzes wird durch ein einziges Metall, Silber, erzielt, es mangelt jedoch an Diversifizierung.

First Majestic Silver ist einer der reinsten Silberproduzenten unter seinen Mitbewerbern, aber dieser Fokus ist ein zweischneidiges Schwert. Das Unternehmen profitiert zwar immens von einer Silberpreisrallye, es fehlt ihm jedoch der antizyklische Puffer einer stärker diversifizierten Einnahmequelle.

Im dritten Quartal 2025 ein erheblicher 56% des Rekord-Quartalsumsatzes des Unternehmens von 285,1 Millionen US-Dollar wurde aus Silberverkäufen abgeleitet. Für das zweite Quartal 2025 entfiel Silber 54% des 264,2 Millionen US-Dollar an Einnahmen. Diese Konzentration bedeutet, dass der Aktienkurs und die finanzielle Leistung des Unternehmens in hohem Maße mit dem Silberpreis korrelieren, wodurch es in Zeiten schwacher Silbermärkte anfällig ist.

• Q3 2025 Umsatz mit Silber: 56%
• Umsatz aus Silber im 2. Quartal 2025: 54%
• Peer-Silber-Inhaltsbereich: 24 % bis 44 %

Aktuelle betriebliche Herausforderungen bei La Encantada, die Kapital für die Optimierung erfordern.

Die Silbermine La Encantada, die kleinste im Portfolio, sah sich in jüngster Zeit mit betrieblichen Hürden konfrontiert, deren Überwindung die Konzentration von Kapital und Management erforderte. Im Jahr 2024 kam es in der Mine zu Problemen mit der begrenzten Wasserverfügbarkeit, was ihre Größe vorübergehend verringerte und zu erhöhten Kosten beitrug.

Während das Unternehmen die Wasserprobleme gelöst hat und im Jahr 2025 mit einer Rückkehr zum normalen Produktionsniveau rechnet, besteht weiterhin Optimierungsbedarf. Der Plan 2025 für La Encantada beinhaltet eine erhebliche Verpflichtung zur Untertageerschließung und -exploration, um die zukünftige Produktion sicherzustellen:

• Geplante unterirdische Entwicklung im Jahr 2025: 5.600 Meter
• Im Jahr 2025 geplante Explorationsbohrungen: Ungefähr 7.500 Meter

Dieser Kapitalbedarf ist zwar notwendig, lenkt aber Mittel um, die andernfalls für neue Projekte verwendet oder an die Aktionäre zurückgegeben werden könnten.

Begrenztes internes Kapital für aggressive Explorationen außerhalb der aktuellen Minenstandorte.

Trotz eines großen Gesamtinvestitionsplans für 2025 von 182 Millionen DollarDer Schwerpunkt des Explorationsbudgets liegt stark auf bestehenden Betrieben (Brownfield-Exploration) und nicht auf neuen, risikoreichen und lohnenden Greenfield-Explorationen. Das gesamte Explorationsbudget für 2025 beträgt 49 Millionen Dollar, was a darstellt Steigerung um 47 % in gebohrten Metern im Vergleich zu 2024.

Die Bohrungen konzentrieren sich jedoch auf die Erweiterung der bekannten Ressourcen in den aktuellen Minen, was auf einen konservativen Ansatz beim Ersatz der Reserven und eine potenzielle Grenze für die Entdeckung der nächsten Generation großer, kostengünstiger Vermögenswerte schließen lässt. Der Großteil der geplanten 270.000 Meter der Bohrungen im Jahr 2025 entfallen auf die drei größten Betriebe.

First Majestic Silver Corp. (AG) – SWOT-Analyse: Chancen

Steigende industrielle Nachfrage nach Silber in Solarmodulen und Elektrofahrzeugkomponenten.

Der weltweite Drang nach grüner Energie hat Silber zu einem wichtigen Industriemetall und nicht nur zu einem Edelmetall gemacht. Dies ist ein enormer Rückenwind für First Majestic Silver Corp., dessen Kernprodukt mittlerweile ein strategischer Bestandteil der Energiewende ist. Ehrlich gesagt ist die industrielle Nachfrage um ca. gestiegen 59% des gesamten Silberverbrauchs im Jahr 2025, was eine strukturelle Verschiebung darstellt, die höhere Preise unterstützt.

Der Solar-Photovoltaik-Sektor (PV) ist der größte Treiber; es wird voraussichtlich fast verbrauchen 20% der weltweiten Silbernachfrage im Jahr 2025, eine Zahl, die definitiv steigen wird. Außerdem verbrauchen Elektrofahrzeuge (EVs) deutlich mehr Silber 25 bis 50 Gramm pro Einheit-im Vergleich zu einem herkömmlichen Auto. Diese robuste Nachfrage gepaart mit einem prognostizierten strukturellen Angebotsdefizit von 115 bis 120 Millionen Unzen im Jahr 2025 schafft ein überzeugendes Preisumfeld für die Produktion von First Majestic Silver.

• Solar-PV: Verbrauchend 20% der weltweiten Silbernachfrage im Jahr 2025.
• Elektrofahrzeuge: Verwendung 2-3 mal mehr Silber als Verbrennungsmotoren.
• Marktpreis: Silber wird stabil gehandelt 46-47 $ pro Unze im vierten Quartal 2025.

Potenzial für eine Reservenerweiterung durch Brownfield-Exploration auf bestehenden Grundstücken.

Der beste Weg, ein Bergbauunternehmen auszubauen, besteht darin, Unzen in der Nähe Ihrer bestehenden Mühlen zu finden, und First Majestic Silver stellt hierfür erhebliches Kapital bereit. Das Unternehmen plant, Geld auszugeben 49 Millionen Dollar auf Exploration im Jahr 2025, die Teil eines größeren ist 102 Millionen Dollar expansives Investitionsbudget. Sie bohren einen Rekord 270.000 Meter in diesem Jahr ein deutlicher Anstieg gegenüber 182.932 Metern im Jahr 2024.

Dieses aggressive Programm konzentriert sich stark auf die Erkundung von Brownfields (Bohrungen in der Nähe bestehender Minen), um vermutete Ressourcen in nachgewiesene und wahrscheinliche Reserven umzuwandeln. Beispielsweise verfügt die neue Navidad-Entdeckung in der Mine Santa Elena bereits über eine erste vermutete Ressource 29,7 Millionen Unzen Silberäquivalent. Der Bohrplan 2025 ist strategisch den Gebieten mit hohem Potenzial zugeordnet:

Eine weitere Optimierung des Betriebs in Santa Elena könnte den AISC pro Unze definitiv reduzieren.

Betriebseffizienz ist der Schlüssel zum Überleben von Rohstoffpreiszyklen, und die Mine Santa Elena ist ein Hauptziel für Kostenverbesserungen. Das Unternehmen investiert einen Teil seiner Zuwächse 193 Millionen Dollar Kapitalbudget in kritische Anlagenmodernisierungen in Santa Elena investieren, was zu besseren Rückgewinnungen und niedrigeren Kosten führen dürfte.

Hier ist die schnelle Rechnung: Die konsolidierte All-in-Sustaining-Cost-Prognose (AISC) für 2025 wurde bereits auf eine Spanne von reduziert 20,02 $ bis 20,82 $ pro Unze Silberäquivalent (Unze AgÄq) von ursprünglich 19,89 $ auf 21,27 $. Diese Verbesserung ist auf betriebliche Effizienz und höhere Produktionsmengen im gesamten Portfolio zurückzuführen, wobei Santa Elena eine wichtige Rolle spielt. Der Fokus auf hochgradige Zonen wie Ermitaño, Navidad und das neu entdeckte Santo Niño wird natürlich den AISC pro Unze senken, indem der Metallertrag aus jeder verarbeiteten Tonne Erz erhöht wird.

Strategische Akquisitionen kleinerer, hochgradiger Silbervorkommen zur Steigerung der Produktion profile.

First Majestic Silver verfolgt eine bewährte Wachstumsstrategie durch Akquisitionen und verfügt über die Finanzkraft, um fortzufahren. Die Übernahme von Gatos Silver, Inc. am 16. Januar 2025, die die Silbermine Cerro Los Gatos hinzufügte, ist das jüngste, konkrete Beispiel. Dieser einzelne Schritt ist der Hauptgrund dafür, dass die Prognose für die gesamte zurechenbare Produktion im Jahr 2025 auf eine Spanne von nach oben korrigiert wurde 30,6 bis 32,6 Millionen Unzen AgEq.

Die Liquiditätsposition des Unternehmens ist stark, was ihm einen klaren Vorteil für zukünftige Geschäfte verschafft. Im zweiten Quartal 2025 meldete das Unternehmen einen Rekord-Cash-Bestand von 510 Millionen Dollar und eine Rekordliquiditätsposition von 544,4 Millionen US-Dollar. Diese finanzielle Kriegskasse ermöglicht es ihnen, kleinere, hochwertige Vermögenswerte ins Visier zu nehmen, die schnell integriert werden können, um die Produktion anzukurbeln profile, genau wie beim Cerro Los Gatos. Sie sind als Konsolidierer im Silberbereich positioniert.

Steigerung der Goldproduktion als Nebenprodukt zur Diversifizierung der Einnahmequellen und Senkung der Netto-AISC.

Während Silber im Mittelpunkt steht, fungiert die Goldproduktion als leistungsstarker Ertragsdiversifikator und als entscheidendes Nebenprodukt, das die Nettokosten der Silberproduktion senkt. Die überarbeitete Goldproduktionsprognose für 2025 liegt dazwischen 135.000 und 144.000 Unzen, ein Anstieg von 2 % in der Mitte der ursprünglichen Prognose.

Auch der Goldpreis hilft deutlich, da die Metallpreisannahme für das zweite Halbjahr 2025 auf bis zu revidiert wurde 2.800 $ pro Unze. Dieser höhere Wert für das Goldnebenprodukt verringert direkt den Netto-AISC für die Silberäquivalent-Unzen. Zum Vergleich: Im ersten Quartal 2025 wurden nur Silberverkäufe getätigt 57% des Datensatzes 243,9 Millionen US-Dollar am Quartalsumsatz, was bedeutet, dass die restlichen 43 % aus Gold-, Zink- und Bleinebenprodukten stammten. Diese Diversifizierung macht das Unternehmen weniger anfällig für einzelne Metallpreisschwankungen.

First Majestic Silver Corp. (AG) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie sehen sich First Majestic Silver Corp. (AG) an und benötigen einen klaren Blick auf die Risiken, nicht nur auf die positiven Aspekte. Die derzeit größten Bedrohungen sind nicht nur marktbedingt; Sie sind struktureller Natur und resultieren aus der anhaltenden Kosteninflation, einer sich verändernden Regulierungslandschaft in Mexiko und der inhärenten Volatilität der Metallpreise. Diese Faktoren wirken sich direkt auf die All-in Sustaining Costs (AISC) und die Betriebsmargen des Unternehmens aus.

Die anhaltende Inflation bei Arbeitskräften, Energie und Verbrauchsmaterialien treibt die Betriebskosten in die Höhe.

Der Bergbausektor in Mexiko kämpft mit erheblichen Kostenproblemen, und auch First Majestic ist nicht immun. Das haben Sie Anfang 2024 deutlich gesehen, als die Stärke des mexikanischen Peso (MXN) ein wesentlicher Kostentreiber war. Die konsolidierten All-in-Sustaining-Kosten (AISC) erreichten im ersten Quartal 2024 21,53 US-Dollar pro Unze Silberäquivalent (AgEq), was größtenteils auf den stärkeren Peso und höhere Cash-Kosten zurückzuführen ist.

Während das Management eine beeindruckende Kostenkontrolle gezeigt hat und die AISC-Prognose für das Gesamtjahr 2025 von der ursprünglichen Spanne von 19,89 bis 21,27 US-Dollar pro Unze AgÄq auf einen Bereich von 20,02 bis 20,82 US-Dollar pro Unze AgÄq gesenkt hat, bleibt der zugrunde liegende Inflationsdruck auf Verbrauchsmaterialien und Energie auf jeden Fall ein kurzfristiges Risiko.

Anhaltende Wasser- und Genehmigungsrisiken in Mexiko, die möglicherweise den Betrieb stören.

In Mexiko tätig zu sein bedeutet, sich in einem komplexen und zunehmend strengeren regulatorischen Umfeld zurechtzufinden, insbesondere in Bezug auf Wasser- und Landnutzung. Dies ist kein theoretisches Problem; Bei First Majestic kam es Mitte 2023 zu einer Betonstörung in La Encantada, als ein Brunnen einstürzte, was die Produktion behinderte, bis das Problem im vierten Quartal 2024 behoben wurde.

Auf der Makroebene ist die Bedrohung regulatorischer Natur. Jüngste Reformen in Mexiko haben die Bergbaukonzessionen von 50 auf 30 Jahre verkürzt und strengere Beschränkungen für Wassernutzungsgenehmigungen eingeführt. Dies erhöht das langfristige Kapitalrisiko für alle mexikanischen Betriebe, da die Sicherung und Aufrechterhaltung von Genehmigungen für Schlüsselprojekte wie die Minen San Dimas und Santa Elena schwieriger und zeitaufwändiger wird.

Die Volatilität der Silber- und Goldpreise wirkt sich direkt auf Umsatz und Cashflow aus.

Da das Unternehmen ein Preisnehmer ist, ist die Metallpreisvolatilität der größte Einzelfaktor, der sich auf den Umsatz und den freien Cashflow auswirkt. Während eine steigende Flut alle Boote in die Höhe treibt – der durchschnittliche realisierte Preis pro Unze AgÄq lag im vierten Quartal 2024 bei starken 30,80 US-Dollar – schmälert ein Preisrückgang sofort die Margen.

Hier ist die schnelle Rechnung: Der überarbeitete Mittelwert der Cash-Kosten-Prognose für 2025 von First Majestic liegt bei etwa 14,16 US-Dollar pro Unze AgÄq. Bei einem Silberpreis von 30 $/Unze lässt das eine große Marge, aber Analysten weisen darauf hin, dass die Investitionsthese davon abhängt, dass der Silberpreis über 25 $/oz bleibt. Ein anhaltender Rückgang unter dieses Niveau würde die Rentabilität der teureren Minen schnell untergraben. Die Prognose des Unternehmens für 2025 basierte auf einer konservativen Silberpreisannahme von 29,00 $/oz und einem Goldpreis von 2.500 $/oz, aber eine starke Marktkorrektur würde diese Annahmen hinfällig machen.

Erhöhte Steuersätze oder Lizenzgebührenänderungen durch die mexikanische Regierung.

Dies ist eine quantifizierbare Bedrohung, die am 1. Januar 2025 Realität wurde. Die mexikanische Regierung verabschiedete unter Berufung auf steigende Metallpreise Änderungen am Federal Dutys Act, die die Steuerbelastung der Bergleute direkt erhöhen.

Die Änderungen sind konkret und treffen Edelmetallproduzenten wie First Majestic hart. Dies ist ein direkter, unvermeidlicher Schlag für Ihr Geschäftsergebnis.

Die mexikanische Bergbaukammer (Camimex) warnte, dass diese Lizenzerhöhungen in Kombination mit anderen regulatorischen Herausforderungen in den nächsten zwei Jahren neue Investitionen in Höhe von mehr als 6,9 Milliarden US-Dollar im gesamten Sektor abschrecken könnten, was auf ein ungünstigeres Betriebsklima hindeutet.

Arbeitskonflikte oder Probleme mit den Beziehungen zur Gemeinde in der Nähe wichtiger Minenstandorte.

Die soziale Betriebslizenz (SLO) ist in Mexiko von entscheidender Bedeutung, und soziale oder arbeitsrechtliche Probleme können die Produktion schneller zum Stillstand bringen als ein technisches Problem. First Majestic war direkt in seiner Mine San Dimas damit konfrontiert, wo Verhandlungen über Arbeitsbeziehungen Ende 2023 zu Produktionsrückgängen führten und die Effizienz beeinträchtigten.

Das Unternehmen hat zwar proaktiv die Arbeitsprobleme in San Dimas bis zum vierten Quartal 2024 gelöst und im Jahr 2024 über 1,2 Millionen US-Dollar in Gemeinschaftsprojekte investiert, das Risiko bleibt jedoch bestehen. Jeder neue, langwierige Streit um ein Eckpfeiler-Asset wie San Dimas oder die neu erworbene Mine Cerro Los Gatos würde sich unmittelbar auf die Produktionsprognose für 2025 von 27,8 bis 31,2 Millionen Unzen AgÄq auswirken.

Der Schlüssel liegt darin, dass First Majestic diese Risiken in letzter Zeit zwar gut gemeistert hat, sie jedoch mit der Gerichtsbarkeit verbunden sind und schnell aufflammen können:

• Eine einzige, anhaltende Arbeitsniederlegung kann die vierteljährliche Produktion um 10 % oder mehr senken.
• Eine Gemeindeblockade kann kritische Infrastruktur oder Explorationsbohrungen verzögern.
• Der Erfolg des Unternehmens, im Jahr 2024 eine jährliche Reduzierung der Gemeindebeschwerden um 89 % zu erreichen, zeigt, welche Anstrengungen erforderlich sind, um diese Bedrohung in Schach zu halten.