Assured Guaranty Ltd. (AGO): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie sehen sich Assured Guaranty Ltd. (AGO) an und sehen ein Paradoxon: ein Unternehmen mit einer eisernen Bilanz, aber einem schrumpfenden Umsatz. Sie haben definitiv eine Festung mit einem bereinigten Buchwert pro Aktie von mehr als 100 % errichtet $181.37 und dominieren den öffentlichen Finanzmarkt der USA und versichern 63% vom Nennwert YTD 2025, außerdem geben sie ihr Kapital durch Rückkäufe aggressiv zurück 118 Millionen Dollar allein im dritten Quartal 2025. Aber ehrlich gesagt verdeckt diese Kapitalstärke einen Kerngeschäftsdruck, der im dritten Quartal 2025 einen Umsatz von lediglich 206 Millionen Dollar im Jahresvergleich um 23,0 % gesunken. Die eigentliche Frage für Sie ist, ob AGO dieses immense Kapital – ihre größte Stärke – erfolgreich in wachstumsstarke Bereiche wie Rechenzentren und internationale Infrastruktur lenken kann, bevor die Altbedrohungen, wie der Rechtsstreit in Puerto Rico, zu einer größeren Belastung werden.

Assured Guaranty Ltd. (AGO) – SWOT-Analyse: Stärken

Außergewöhnliche Kapitalausstattung, die die „AAA“-Stressniveau-Anforderung von S&P übertrifft

Sie müssen wissen, dass das finanzielle Fundament von Assured Guaranty nicht nur stark ist; Es ist nach den strengsten Standards der Branche überkapitalisiert. S&P Global Ratings bestätigte im Juli 2025 das AA-Finanzkraftrating der Versicherungstochtergesellschaften und verwies insbesondere auf eine „robuste Kapitalposition“ mit einer Kapitaladäquanzredundanz, die über der „AAA“-Stressniveauanforderung von S&P liegt. Dies bedeutet, dass das Unternehmen über mehr Kapital verfügt, als das S&P-Modell selbst für die höchste Ratingkategorie erfordert, was ihm einen enormen Puffer gegen unerwartete Verluste und Marktvolatilität verschafft.

Diese Kapitalstärke ist der Kern ihres Wertversprechens (der Nutzen, den sie ihren Kunden bieten) und ermöglicht es ihnen, weiterhin selbstbewusst neue Geschäfte abzuschließen, während andere Unternehmen möglicherweise einen Rückzieher machen müssen. Es handelt sich um einen Wettbewerbsvorteil, der sich direkt in Kundenvertrauen und Preissetzungsmacht niederschlägt. Ehrlich gesagt ist dieses Kapitalpolster die wichtigste Stärke im Finanzgarantiegeschäft.

Rekordbereinigter Buchwert pro Aktie von $181.37 ab Q3 2025

Der innere Wert des Unternehmens steigt weiter und erreichte im dritten Quartal 2025 ein Rekordhoch. Der bereinigte Buchwert (ABV) pro Aktie – eine Schlüsselkennzahl, die den Wert des bestehenden Versicherungsportfolios umfasst – erreichte zum 30. September 2025 181,37 US-Dollar Einkommen und aggressive Aktienrückkäufe.

Hier ist die schnelle Rechnung: Das stetige Wachstum des ABV pro Aktie, einer nicht GAAP-konformen (Generally Accepted Accounting Principles) Kennzahl, die den wirtschaftlichen Wert des Unternehmens widerspiegelt, zeigt ein Managementteam, das eindeutig auf die langfristige Schaffung von Eigenkapitalwerten ausgerichtet ist. Dies ist ein entscheidendes Signal für wertorientierte Anleger.

Dominanter US-Marktanteil im öffentlichen Finanzwesen, Versicherungen 63% des Par YTD 2025

Assured Guaranty verfügt auf dem US-amerikanischen Markt für Kommunalanleiheversicherungen über eine nahezu monopolistische Stellung, was eine große Stärke darstellt. In den ersten neun Monaten des Jahres 2025 (seit Jahresbeginn) erwirtschaftete das Unternehmen 63 % des gesamten versicherten Nennwerts, der auf dem US-amerikanischen Markt für öffentliche Finanzen verkauft wurde. Diese Dominanz ist ein strategischer Burggraben (ein nachhaltiger Wettbewerbsvorteil), der Preissetzungsmacht und Transparenz über zukünftige Prämieneinnahmen bietet.

Diese Marktführerschaft wird durch ein Rekordniveau an verkauften Nennwerten auf dem US-amerikanischen Markt für öffentliche Finanzen in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 gestützt, wo das Unternehmen einen Nennwert von 21,5 Milliarden US-Dollar an Neuemissionen garantierte. Das schiere Geschäftsvolumen sowie die Fähigkeit, an großen, komplexen Transaktionen teilzunehmen, festigen ihre Position als bevorzugte Kreditverbesserer für kommunale Emittenten.

Aggressive Kapitalrendite, zurückgekauft 118 Millionen Dollar im dritten Quartal 2025 allein

Das Management ist eindeutig bestrebt, überschüssiges Kapital an die Aktionäre zurückzuzahlen, was ein starkes Zeichen des Vertrauens in ihre Versicherungs- und Verlustreserven ist. Allein im dritten Quartal 2025 kaufte Assured Guaranty 118 Millionen US-Dollar seiner Stammaktien zurück. Diese Maßnahme führte in Kombination mit Dividenden in Höhe von 16 Millionen US-Dollar zu einer Gesamtkapitalrendite von 134 Millionen US-Dollar für das Quartal. Dieses konsequente Rückkaufprogramm trägt direkt zum steigenden angepassten Buchwert je Aktie bei, indem es die Aktienanzahl reduziert.

Der Vorstand untermauerte dieses Engagement außerdem mit der Genehmigung des Rückkaufs weiterer Stammaktien im Wert von 100 Millionen US-Dollar im November 2025.

Hochwertige Finanzkraftratings (AA/AA+) im Jahr 2025 bestätigt

Das Ergebnis sind die starken Finanzkraftratings des Unternehmens. Sie sind es, die den Betrieb ermöglichen. Mehrere große Ratingagenturen haben ihre hohen Ratings im Jahr 2025 bestätigt, was für die Marktakzeptanz ihrer Anleihenversicherungspolicen von entscheidender Bedeutung ist. S&P Global Ratings bestätigte im Juli 2025 das AA-Finanzkraftrating und die Kroll Bond Rating Agency (KBRA) bestätigte im August 2025 das AA+-Rating, beide mit stabilem Ausblick.

Diese hohen Ratings bedeuten, dass eine durch Assured Guaranty garantierte Anleihe als äußerst risikoarme Anlage angesehen wird, was den Emittenten hilft, Geld zu niedrigeren Zinssätzen zu leihen. Dies ist der Kern des Finanzgarantie-Geschäftsmodells und die Aufrechterhaltung dieser Ratings ist nicht verhandelbar.

Assured Guaranty Ltd. (AGO) – SWOT-Analyse: Schwächen

Umsatzvolatilität und Rückgang des bereinigten Betriebsergebnisses

Während Assured Guaranty Ltd. im dritten Quartal 2025 einen bereinigten Umsatz von 206 Millionen US-Dollar meldete, bleibt die zugrunde liegende Volatilität seiner Ertragskomponenten eine strukturelle Schwäche. Das bereinigte Betriebsergebnis des Versicherungssegments, ein wichtiger Maßstab für die Kernrentabilität, sank im dritten Quartal 2025 tatsächlich auf 145 Millionen US-Dollar von 162 Millionen US-Dollar im vergleichbaren dritten Quartal 2024, was einem Rückgang von etwa 10,5 % entspricht. Dieser Rückgang trotz eines leichten Anstiegs des Gesamtumsatzes zeigt, dass die Qualität der Erträge immer noch stark von nicht zum Kerngeschäft gehörenden, volatilen Faktoren beeinflusst wird, ein klassisches Anliegen von Finanzgarantien.

Hier ist die kurze Berechnung der jüngsten Segmentleistung, die die Druckpunkte verdeutlicht:

Langfristiger Druck des Kerngeschäfts auf die verdienten Nettoprämien

Der langfristige Druck auf das Kerngeschäft mit Finanzgarantien spiegelt eine grundlegende Herausforderung wider: Der Markt für Kommunalanleihenversicherungen hat nicht wieder das Ausmaß erreicht, das er vor der Finanzkrise hatte. Die verdienten Nettoprämien und die Einnahmen aus Kreditderivaten, die die Abschreibung der Prämien aus dem bestehenden Versicherungsportfolio darstellen, beliefen sich im dritten Quartal 2025 auf 99 Millionen US-Dollar, ein leichter Rückgang gegenüber 101 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2024. Diese bescheidene Leistung ist ein Symptom eines umfassenderen Problems. Ehrlich gesagt beträgt die fünfjährige Umsatzwachstumsrate des Unternehmens bescheidene 3,83 %, was auf ein langsames Wachstumsumfeld für den Hauptgeschäftsbereich schließen lässt.

Die Abhängigkeit vom bestehenden Geschäftsbestand bedeutet, dass künftige Erträge von einem langsamen, planmäßigen Amortisierungsprozess und nicht von einem explosiven Neugeschäftswachstum abhängen. Das Kerngeschäft ist stabil, aber definitiv nicht dynamisch.

• Verdiente Nettoprämien im dritten Quartal 2025: 99 Millionen US-Dollar. [zitieren: 3 in der ersten Suche]
• Die geplanten Prämien stiegen von 87 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2024 auf 93 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025. [zitieren: 3 in der ersten Suche]
• Die beschleunigten Prämien gingen deutlich von 14 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2024 auf 6 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025 zurück. [zitieren: 3 in der ersten Suche]

Das Segment Asset Management bleibt klein

Das Asset-Management-Segment, eine wichtige Diversifizierungsmaßnahme, leistet nach wie vor einen relativ geringen Beitrag zum Gesamtgeschäft und schränkt seine Fähigkeit ein, die Volatilität im Versicherungssegment auszugleichen. Im dritten Quartal 2025 betrug das bereinigte Betriebsergebnis des Segments Asset Management nur 3 Millionen US-Dollar, ein Rückgang von 25 % gegenüber 4 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2024 [zitieren: 1, 3 in der ersten Suche]. Dieser winzige Beitrag bedeutet, dass das Unternehmen für seine Haupteinnahmequelle immer noch überwiegend von seinen alten Finanzgarantiegeschäften abhängig ist. Das Segment umfasst die Beteiligung des Unternehmens an Sound Point Capital Management, seine Größe lässt jedoch darauf schließen, dass sich diese Diversifizierungsstrategie noch in einer frühen, untergeordneten Phase befindet und nur eine minimale Hebelwirkung gegenüber den Kernzyklen des Versicherungsmarktes bietet.

Die Erträge im Versicherungssegment sind aufgrund der Entwicklung der US-RMBS-Verluste volatil

Die Rentabilität des Versicherungssegments ist in hohem Maße anfällig für die regelmäßige Neuschätzung der Verluste in seinem Altbestand an U.S. Residential Mortgage-Backed Securities (RMBS)-Engagements. Dies ist eine zentrale Schwäche, da sie zu einer erheblichen Ertragsvolatilität (einer „Uneinheitlichkeit“ der Ergebnisse) führt, die die zugrunde liegende operative Leistung verschleiern kann. Beispielsweise betrug die günstige Verlustentwicklung (ein Vorteil) von US-RMBS im dritten Quartal 2025 (26 Millionen US-Dollar), was im Vergleich zu dem im dritten Quartal 2024 verzeichneten Vorteil (44 Millionen US-Dollar) ein geringerer Vorteil war [zitieren: 3 in der ersten Suche]. Dieser Rückgang der günstigen Entwicklung war der Hauptgrund für den Rückgang des bereinigten Betriebsergebnisses im Versicherungssegment im dritten Quartal 2025. Die vierteljährlichen Schwankungen dieser Verlustreserveschätzungen machen es für Anleger schwieriger, die tatsächlichen Betriebsgewinne des Unternehmens zu modellieren und zu bewerten.

Assured Guaranty Ltd. (AGO) – SWOT-Analyse: Chancen

Expansion in neue Anlageklassen wie Rechenzentren und internationale Infrastruktur.

Sie beobachten, wie sich der globale Infrastrukturmarkt verändert, und Assured Guaranty Ltd. ist perfekt positioniert, um der Hauptstadt zu folgen. Der massive, kapitalintensive Ausbau der digitalen Infrastruktur, vorangetrieben durch den generativen KI-Boom, ist eine klare Chance für ihre Expertise im Bereich Finanzgarantien.

Das Unternehmen ist definitiv auf der Suche, und das Management bestätigt, dass es den Datencentersektor aktiv „evaluiert“. Dies ist kein kleiner Markt; Allein der generative KI-Sektor soll bis 2032 auf 1,3 Billionen US-Dollar anwachsen. Hyperscale-Technologiegiganten investieren Geld – Microsoft beispielsweise kündigte Pläne an, für das Geschäftsjahr 2025 80 Milliarden US-Dollar in KI-Rechenzentren zu investieren. Der Engpass sind nicht mehr Chips, sondern Leistung und Baugeschwindigkeit, was bedeutet, dass Finanzierung und Risikomanagement für große, komplexe Projekte sehr gefragt sind.

Über Rechenzentren hinaus konzentriert sich Assured Guaranty ausdrücklich auf den Ausbau der globalen Infrastruktur und hat bereits Transaktionen in neuen Bereichen wie Flüssigerdgas (LNG) durchgeführt. Diese Diversifizierung in neue, komplexe öffentliche Finanzsektoren außerhalb der USA ermöglicht es ihnen, ihre Underwriting-Fähigkeiten bei strukturierten Finanzierungsgeschäften mit höheren Margen einzusetzen.

Profitieren Sie vom starken Wachstum des Sekundärmarktes für Kommunalanleihen.

Der Sekundärmarkt für Kommunalanleihen ist derzeit eine Goldmine, und Assured Guaranty macht seinen Anspruch aggressiv geltend. Sie haben die Zahlen für die ersten neun Monate des Jahres 2025 gesehen: Die Sekundärmarkt-Anleihenversicherungsaktivitäten erbrachten einen Nennwert von 1,5 Milliarden US-Dollar, eine Zahl, die mehr als dreimal so hoch ist wie im Vorjahr. Dies ist ein direktes Ergebnis ihrer strategischen Investitionen in Ressourcen und Systeme zur schnelleren Interaktion mit Vermögensverwaltern und Investoren.

Dieses Wachstum schlägt sich direkt in neuem Geschäftswert nieder. Hier ist die schnelle Rechnung: Der Barwert der Neugeschäftsproduktion (PVP) auf dem US-Sekundärmarkt für öffentliche Finanzen erreichte in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 32 Millionen US-Dollar, ein enormer Sprung von nur 5 Millionen US-Dollar im Vergleichszeitraum 2024. Das ist eine Steigerung des Neugeschäftswerts in einem Segment um 540 %. Der Sekundärmarkt bietet eine Möglichkeit, Kapital schneller zu recyceln, da die Policen häufig eine kürzere Laufzeit haben und so schneller Prämien verdienen können.

Nutzung hoher Ratings, um kommunale Emittenten mit BBB-Rating wieder auf den Markt zu bringen.

Die hervorragenden Finanzkraftbewertungen des Unternehmens sind seine größte Wettbewerbswaffe. With S&P Global Ratings affirming their AA financial strength rating and KBRA affirming AA+, Assured Guaranty can transform a lower-rated issuer's bond into a highly-rated, more liquid investment. Dies ist von entscheidender Bedeutung für das BBB-Rating-Segment (die niedrigste Stufe von Investment-Grade-Anleihen).

Wenn die Marktvolatilität die Spreads in die Höhe treibt, steigt der Wert der Versicherung. Beispielsweise weitete sich der Kreditspread zwischen BBB- und AAA-Kommunalanleihen im dritten Quartal 2025 um 9 Basispunkte aus und lag zum Quartalsende bei 106 Basispunkten. Diese größere Spanne macht die Versicherungskosten zu einem noch attraktiveren Wertversprechen für einen Emittenten mit BBB-Rating, der seine Kreditkosten senken und einen breiteren Anlegerzugang erhalten möchte. Die Chance besteht darin, über die reinen Anleihen mit hoher Bonität hinauszugehen – wo sie in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 bereits 5,8 Milliarden US-Dollar an AA-Par-Anleihen abgesichert hatten – und aggressiv auf das untere Ende des Investment-Grade-Spektrums zu zielen.

Einsatz überschüssigen Kapitals für strategische Akquisitionen oder neue Versicherungssparten.

Eine massive, flexible Kapitalbasis ist ein strategischer Vorteil in der Versicherungswelt. Assured Guaranty ist eine Kapitalverwaltungsmaschine, die Optionen für den strategischen Einsatz schafft. Zum 30. September 2025 erreichte ihr bereinigter Buchwert (ABV) je Aktie den Rekordwert von 181,37 US-Dollar.

Während die primäre Kapitaleinsatzmaßnahme Aktienrückkäufe waren – 9,7 % der am 31. Dezember 2024 ausstehenden Aktien wurden bis zum 5. November 2025 zurückgekauft – steht das Kapital für andere Verwendungszwecke bereit. Der Vorstand genehmigte im November 2025 weitere Rückkäufe in Höhe von 100 Millionen US-Dollar, so dass eine verbleibende Genehmigung von 332 Millionen US-Dollar übrig blieb. Diese starke Kapitalposition, einschließlich 272 Millionen US-Dollar an Barmitteln und Investitionen der Holdinggesellschaft ab dem dritten Quartal 2025, liefert das trockene Pulver für strategische Akquisitionen, die ihre Expansion in neue Versicherungssparten beschleunigen könnten, wie etwa die von ihnen angestrebten komplexen strukturierten Finanzierungen oder internationalen Infrastrukturgeschäfte.

Die Fusion von Assured Guaranty Municipal Corp. mit Assured Guaranty Inc. im Jahr 2024 war ein wichtiger Schritt zur Vereinfachung der Struktur und zur „Verbesserung der Kapitaleffizienz“, wodurch die Voraussetzungen für eine effizientere Verwendung dieses überschüssigen Kapitals geschaffen wurden. Sie sitzen auf viel Geld und einer hohen Bewertung. Das ist Macht.

Assured Guaranty Ltd. (AGO) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Ungelöste Altlasten, insbesondere der Rechtsstreit der Puerto Rico Electric Power Authority (PREPA).

Die größte anhaltende Bedrohung ist der ungelöste Rechtsstreit im Zusammenhang mit den Schulden der Puerto Rico Electric Power Authority (PREPA), der für Assured Guaranty nach wie vor das letzte große Zahlungsausfallrisiko in Puerto Rico darstellt. Dies ist nicht nur eine finanzielle Belastung; Es handelt sich um eine Ablenkung, die erhebliche rechtliche und verwaltungstechnische Ressourcen in Anspruch nimmt. Ehrlich gesagt, die Ungewissheit eines gerichtlichen Ergebnisses ist hier das Hauptrisiko, trotz der starken rechtlichen Position des Unternehmens. Zur Veranschaulichung der Größenordnung wird die Gesamtverschuldung der PREPA-Anleihegläubiger mit 8,2 Milliarden US-Dollar zuzüglich aufgelaufener Zinsen angegeben. Während Assured Guaranty seinen versicherten Anleihegläubigern stets pünktliche Schadenszahlungen geleistet hat – zum Beispiel belief sich ein Zahlungsausfall im Juli 2024 auf Engagements in Puerto Rico auf insgesamt 108 Millionen US-Dollar –, ist der endgültige Rückforderungswert immer noch an das Titel-III-Insolvenzverfahren gebunden. Die gute Nachricht ist, dass die Schadensbegrenzungsbemühungen des Unternehmens greifen: Von Beginn an bis heute hat das Unternehmen für ein großes in Schwierigkeiten geratenes Engagement über 100 Millionen US-Dollar mehr zurückerhalten, als es ausgezahlt hat. Dennoch bleibt dies bis zur Genehmigung eines endgültigen Anpassungsplans ein großes Risiko, das sich definitiv auf die Anlegerstimmung auswirken kann.

Sinkende Zinssätze könnten die Erträge aus dem kurzfristigen Anlageportfolio verringern

Während die Zinspolitik der Federal Reserve in den letzten Jahren für Rückenwind für das Anlageportfolio gesorgt hat, ist die Gefahr sinkender kurzfristiger Zinssätze real und zeigt sich bereits in den Zahlen. Sie müssen über die steigenden Gesamtnettokapitalerträge hinausblicken und sich auf das kurzfristige Segment konzentrieren. Für das dritte Quartal 2025 berichtete Assured Guaranty, dass niedrigere kurzfristige Zinssätze und geringere durchschnittliche Anlageguthaben zu einem teilweisen Ausgleich ihrer Nettoanlageerträge führten. Hier ist die schnelle Rechnung: Der Gesamtnettoanlageertrag für das dritte Quartal 2025 belief sich auf 94 Millionen US-Dollar, ein Anstieg gegenüber 82 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2024, was hauptsächlich auf eine Verlagerung hin zu höher verzinslichen Unternehmenspapieren und die Neuklassifizierung bestimmter Collateralized Loan Obligation (CLO)-Aktientranchen zurückzuführen ist. Die gesamte Buchrendite vor Steuern des Festlaufzeit- und Kurzfristportfolios stieg zum 30. September 2025 sogar auf 4,80 %, gegenüber 4,10 % im Vorjahr. Die Gefahr ist also lokalisiert: Wenn die kurzfristigen Zinssätze schneller fallen, als das Unternehmen Kapital in Vermögenswerte mit längerer Laufzeit oder höherer Rendite umschichten kann, wird sich die positive Ertragsdynamik verlangsamen. Das ist eine Herausforderung bei der Kapitalallokation.

Episodischer und langer Vorlaufzeitcharakter des globalen Strukturfinanzierungsgeschäfts

Das Global Structured Finance-Geschäft (GSF) war in der Vergangenheit durch große, komplexe und seltene Transaktionen gekennzeichnet, was dazu führte, dass die Einnahmen sehr unregelmäßig ausfielen und das Kapital nur langsam wiederverwendet wurde. Dies stellt eine strukturelle Bedrohung für die kontinuierliche Neugeschäftsproduktion (NBP) dar. Das Unternehmen mildert dies jedoch aktiv ab, indem es seinen Schwerpunkt verlagert. Das GSF-Segment trug seit Jahresbeginn bis zum dritten Quartal 2025 23 Millionen US-Dollar zum Barwert der Neugeschäftsproduktion (PVP) bei. Noch wichtiger ist, dass sich die Art der Geschäfte ändert. Sie verlagern sich zunehmend auf wiederholbarere Geschäftsbereiche wie die Abonnementfinanzierung. Das in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 versicherte Neugeschäft hat eine erwartete Laufzeit von nur fünf Jahren, was zwei- bis dreimal schneller ist als das strukturierte Finanzierungsgeschäft, das sie vor fünf Jahren gezeichnet haben. Diese schnellere Prämieneinnahme und Kapitalrecyclingzeit verringert die Gefahr einer „langen Vorlaufzeit“, aber die bei großen, maßgeschneiderten Deals inhärente Klumpenbildung bedeutet immer noch, dass Sie nicht mit einer stetigen vierteljährlichen Einnahmequelle aus diesem Segment rechnen können.

• Der Fokus verlagert sich auf Transaktionen mit kürzerer Laufzeit.
• Neue Geschäfte sind in etwa 5 Jahren reif.
• Eine schnellere Fälligkeit ermöglicht ein schnelleres Kapitalrecycling.

Ungünstige Änderungen in den Modellen der Ratingagenturen könnten eine höhere Kapitaleinbehaltung erzwingen

Das Finanzgarantiegeschäft wird grundsätzlich durch die Kapitalmodelle der großen Ratingagenturen wie S&P Global Ratings und Kroll Bond Rating Agency (KBRA) reguliert. Jede nachteilige, unerwartete Änderung dieser Modelle – wie etwa eine Erhöhung der Kapitalanforderung für bestimmte Anlageklassen oder eine Erhöhung der allgemeinen Stressfallanforderungen – könnte Assured Guaranty dazu zwingen, mehr Kapital einzubehalten. Dies würde das für Aktienrückkäufe und Dividenden verfügbare Kapital verringern, was sich direkt auf die Rendite der Aktionäre auswirken würde. Die Bedrohung ist eine Konstante, aber die aktuelle Position des Unternehmens ist stark. Ab Mitte 2025 bestätigte S&P sein AA-Rating und stellte fest, dass das Unternehmen über eine „Kapitaladäquanz-Redundanz verfügt, die über dem „AAA“-Stressniveau von S&P liegt“. Auch KBRA bestätigte im August 2025 sein AA+-Rating und verwies auf eine „robuste Kapitalausstattung“. Diese Stärke bietet einen Puffer, aber das Risiko einer Modellschleichung durch Aufsichtsbehörden oder Ratingagenturen ist ein externer Faktor, den Assured Guaranty nicht vollständig kontrollieren kann.