Cango Inc. (CANG): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie haben gesehen, wie Cango Inc. eine definitiv gewaltige strategische Kehrtwende durchführte und seine Wurzeln in der Autofinanzierung in China aufgab, um im Jahr 2025 ein globaler Bitcoin-Mining-Riese mit einer enormen Kapazität von 50 EH/s zu werden. Dieser Wandel wurde durch eine Veräußerung von Vermögenswerten in Höhe von 352 Millionen US-Dollar finanziert, was dem Unternehmen eine starke Liquiditätsposition verschaffte, aber auch neue, intensive Risiken mit sich brachte. Das Hauptproblem sind die hohen Kosten: Gesamt-Mining-Kosten von 98.636 US-Dollar pro Bitcoin im zweiten Quartal 2025 bedeuten, dass die Margen knapp sind und das Unternehmen jetzt zu 98,8 % auf einen einzigen, volatilen Vermögenswert angewiesen ist. Lassen Sie uns die tatsächlichen Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken aufschlüsseln, um die Maßnahmen festzulegen, die Sie jetzt ergreifen sollten.

Cango Inc. (CANG) – SWOT-Analyse: Stärken

Skalierte Kapazität auf 50 EH/s bis Mitte 2025

Man muss die Größe eines Bitcoin-Miners sehen, und Cango Inc. hat pünktlich eine massive Steigerung seiner Rechenleistung geliefert. Das Unternehmen setzte seinen Expansionsplan erfolgreich um und erreichte eine insgesamt eingesetzte Bergbaukapazität von 50 Exahashes pro Sekunde (EH/s) Stand: 30. Juni 2025. Diese schnelle Skalierung wurde größtenteils durch den Erwerb zusätzlicher 18 EH/s Hashrate-Kapazität vorangetrieben, die Ende Juni 2025 abgeschlossen wurde. Dieser einzige Schritt positionierte Cango gemessen an der Hashrate zu einem der größten börsennotierten Bitcoin-Miner weltweit. Sie behielten diese bereitgestellte Hashrate bei 50 EH/s bis Oktober 2025, wobei die durchschnittliche Betriebs-Hashrate erreicht wird 46,09 EH/s im Oktober und zeigte eine starke Flottenauslastung.

Erhebliche Barmittel aus der Veräußerung von Vermögenswerten in China im Wert von 352 Millionen US-Dollar

Die strategische Neuausrichtung wurde vollständig durch einen sauberen Ausstieg aus dem Altgeschäft finanziert. Im Mai 2025 schloss Cango die Veräußerung aller seiner in China ansässigen Betriebe für einen Gesamtbarpreis von rund 1,5 Millionen US-Dollar ab 351,94 Millionen US-Dollar. Diese Transaktion war von entscheidender Bedeutung, da sie einen erheblichen Barerlös und reichlich Liquidität lieferte, um den neuen, einzigartigen Fokus des Unternehmens auf den globalen Bitcoin-Mining voranzutreiben. Die Kapitalzuführung ermöglichte den schnellen Erwerb von Bergbaukapazitäten und Infrastruktur, wie der 50-MW-Anlage in Georgia, USA, was die Energiesicherheit erhöht und die Stromkosten senkt.

Die Rentabilität des Kerngeschäfts wird durch ein bereinigtes EBITDA von 99,1 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2025 nachgewiesen

Das Kerngeschäft des Bitcoin-Mining weist bereits eine erhebliche Finanzkraft auf, was definitiv die wichtigste Kennzahl ist. Für das zweite Quartal, das am 30. Juni 2025 endete, meldete Cango ein bereinigtes EBITDA von 99,1 Millionen US-Dollar (710,1 Mio. RMB). Diese Zahl stellt eine dramatische Verbesserung gegenüber dem Vorjahr dar und zeigt deutlich die zugrunde liegende Rentabilität des neuen Asset-Light-Bitcoin-Mining-Modells, selbst wenn man einmalige Belastungen wie den nicht zahlungswirksamen Wertminderungsverlust von Mining-Geräten ausschließt. Das Bitcoin-Mining-Segment erwirtschaftete den größten Teil des Gesamtumsatzes 138,1 Millionen US-Dollar der Gesamtsumme 139,8 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2025.

Bedeutender Bitcoin Treasury-Bestand, über 6.400 BTC (Stand Oktober 2025).

Ein starkes Bitcoin-Finanzministerium ist ein starker Vermögenswert in der Bilanz und signalisiert eine langfristige Überzeugung vom digitalen Vermögenswert. Bis Ende Oktober 2025 betrug der gesamte Bitcoin-Bestand von Cango 6.412,6 BTC. Das Unternehmen verfolgt eine langfristige Haltestrategie und hat derzeit keine Absicht, die geschürften Bitcoins zu verkaufen, was es den Aktionären ermöglicht, direkt an der Preissteigerung von Bitcoin teilzuhaben. Allein im Oktober 2025 wuchs dieser Schatz um 602,6 BTC, wodurch die Gesamtsumme die Marke von 6.000 BTC überschritt.

Weltweiter Einsatz in Nordamerika, im Nahen Osten und in Afrika

Die geografische Diversifizierung der Bergbaubetriebe ist eine entscheidende Stärke zur Risikominderung und schützt vor Regulierungs- und Energiemarktinstabilität in einer einzelnen Region. Cango hat seine Bergbaubetriebe strategisch auf eine breite globale Präsenz verteilt. Diese globale Präsenz unterstützt die „Asset-Light“-Strategie und ermöglicht es dem Unternehmen, weltweit nach den kostengünstigsten und stabilsten Energiequellen zu suchen.

• Nordamerika: Beinhaltet den Erwerb einer 50-MW-Anlage in Georgia, USA.
• Naher Osten: Eine Schlüsselregion für die Energiekostenoptimierung.
• Südamerika: Bietet eine weitere Diversifizierung der Energie und des politischen Risikos.
• Ostafrika: Erschließung von Schwellenländern für kostengünstigen Strom.

Dieser Einsatz auf mehreren Kontinenten ist ein erheblicher Vorteil gegenüber Wettbewerbern, die sich stark auf ein Land wie die USA konzentrieren. Sie bauen ein globales Geschäft auf, kein regionales.

Cango Inc. (CANG) – SWOT-Analyse: Schwächen

Hohe Gesamtkosten für den Bergbau von 98.636 US-Dollar pro Bitcoin im zweiten Quartal 2025.

Man muss realistisch sein, was die Kostenstruktur angeht, und die Gesamtkosten von Cango Inc. für den Abbau eines einzelnen Bitcoin (BTC) sind kurzfristig eine erhebliche Schwäche. Im zweiten Quartal 2025 erreichten die Gesamtkosten einen Höchststand von $98,636 pro Bitcoin. Dies ist der wahre Vollpreis, einschließlich Abschreibungen und Amortisationen.

Fairerweise muss man sagen, dass die Barkosten, die nicht zahlungswirksame Posten wie Abschreibungen ausschließen, niedriger waren $83,091 pro Bitcoin. Wenn der Marktpreis von Bitcoin jedoch unter diesen Gesamtwert fällt, verliert das Unternehmen technisch gesehen Geld auf Volllastbasis, selbst wenn der Cashflow positiv bleibt. Das ist ein großes Risiko in einem volatilen Kryptomarkt.

Hier ist die schnelle Berechnung der Kostenkomponenten:

Die hohen Cash-Kosten sind ein direktes Ergebnis ihrer Asset-Light-Strategie, die Hosting und betriebliche Effizienz gegenüber dem Besitz der gesamten Infrastruktur bevorzugt. Dies bedeutet jedoch, dass ihre variablen Kosten höher sind als bei einigen Konkurrenten, die ihre Stromerzeugung oder -anlagen vollständig besitzen. Sie müssen auf jeden Fall einen Weg finden, diese Kosten zu senken, wenn die Netzwerkschwierigkeiten zunehmen.

Nahezu vollständige Umsatzabhängigkeit von einem volatilen Vermögenswert (98,8 % im zweiten Quartal 2025).

Der strategische Wechsel zum Bitcoin-Mining hat zu einem massiven Konzentrationsrisiko geführt, was eine große Schwäche für Cango Inc. darstellt. Im zweiten Quartal 2025 erzielte das Unternehmen einen Gesamtumsatz von 139,8 Millionen US-Dollar. Dazu trug das Bitcoin-Mining-Geschäft bei 138,1 Millionen US-Dollar. Das bedeutet eine Erschütterung 98.8% ihres Gesamtumsatzes sind an einen einzelnen, äußerst volatilen Vermögenswert gebunden.

Diese nahezu vollständige Abhängigkeit bedeutet, dass der Aktienkurs und die finanzielle Gesundheit des Unternehmens fast vollständig mit dem Preis von Bitcoin korrelieren. Wenn Bitcoin sinkt, sinken auch der Umsatz und die Marge von Cango Inc., und zwar fast augenblicklich. Nur der kleine verbleibende Teil 1,7 Millionen US-Dollar, stammten aus ihren alten Einnahmen aus dem Automobilhandel.

• Bitcoin-Mining-Einnahmen: 138,1 Millionen US-Dollar (98.8% insgesamt)
• Einnahmen aus dem Automobilhandel: 1,7 Millionen US-Dollar (1,2 % der Gesamtmenge)

Dieser Mangel an Umsatzdiversifizierung (ein Single-Thread-Geschäftsmodell) macht das Unternehmen sehr anfällig für regulatorische Änderungen oder Marktzyklen, die für Kryptowährungen spezifisch sind, insbesondere wenn die nächste Bitcoin-Halbierung näher rückt.

Verwässerung der Aktionäre durch die 18 EH/s-Übernahme (41,38 % der Aktien an Verkäufer).

Eine große strategische Schwäche ist die erhebliche Verwässerung der Anteilseigner zur Finanzierung des Wachstums. Der Erwerb von 18 Exahash pro Sekunde (EH/s) Mining-Kapazität im Juni 2025 wurde über eine Aktienemission abgewickelt. Diese Transaktion beinhaltete die Ausgabe von rund 146,7 Millionen Stammaktien der Klasse A an die Verkäufer.

Dieser Schritt veränderte die Eigentümerstruktur dramatisch. Die Verkäufer dieser Transaktion erhielten insgesamt ca 41.38% des gesamten Eigenkapitals von Cango Inc. Das ist ein riesiger Teil des übertragenen Unternehmens, was den Eigentumsanteil und den künftigen Gewinn pro Aktie für die bestehenden Aktionäre sofort reduziert. Es ist eine schnelle Möglichkeit zur Skalierung, aber für aktuelle Anleger ist der Preis hoch.

Im zweiten Quartal 2025 wurde aufgrund strategischer einmaliger Belastungen ein Nettoverlust ausgewiesen.

Cango Inc. meldete einen Nettoverlust von 2,1 Milliarden RMB (ungefähr 295,4 Millionen US-Dollar) im zweiten Quartal 2025. Während das Management auf ein starkes bereinigtes EBITDA von 99,1 Millionen US-Dollar hinweist, ist dieser Nettoverlust eine Schlagzeile, die Anleger verschrecken kann und die tatsächlichen Buchhaltungskosten widerspiegelt, die mit der strategischen Wende verbunden sind.

Der Verlust war auf zwei bedeutende einmalige, nicht zahlungswirksame Belastungen zurückzuführen:

• Nicht zahlungswirksamer Wertminderungsverlust: 1,8 Milliarden RMB (256,9 Millionen US-Dollar)
• Verlust aus aufgegebenen Geschäftsbereichen: 591,6 Millionen RMB (82,6 Millionen US-Dollar)

Besonders ungewöhnlich war der Wertminderungsaufwand; Es entstand aus dem anteilsmäßigen Erwerb von Bergbaumaschinen. Der Aktienkurs des Unternehmens hat sich zwischen der Vertragsunterzeichnung im November 2024 und der Lieferung im Juni 2025 nahezu verdoppelt, was zu einer massiven nicht zahlungswirksamen Bilanzanpassung führte. Dies zeigt, dass selbst ein positives Ereignis – ein steigender Aktienkurs – zu einer erheblichen buchhalterischen Belastung führen kann, wenn Eigenkapital für große Akquisitionen verwendet wird.

Cango Inc. (CANG) – SWOT-Analyse: Chancen

Wechseln Sie zu High-Performance Computing (HPC) und KI-Infrastruktur

Die größte Chance für Cango Inc. ist der strategische Schwenk hin zur Infrastruktur für Hochleistungsrechnen (HPC) und künstliche Intelligenz (KI). Das ist nicht nur ein Schlagwort; Es handelt sich um einen kalkulierten Schritt zur Diversifizierung der Einnahmen über den volatilen Bitcoin-Mining-Markt hinaus. Das Unternehmen legt bereits den Grundstein für die Weiterentwicklung seiner aktuellen Energie- und Rechenressourcen zu einer dynamischen Rechenplattform, die Bitcoin-Mining und KI-Arbeitslasten intelligent in Einklang bringt.

Dieser Dreh- und Angelpunkt nutzt die vorhandene Infrastruktur, insbesondere die Stromkapazität und das betriebliche Know-how, das durch den Betrieb eines groß angelegten Bergbaubetriebs gewonnen wurde. Cango plant, im ersten Halbjahr 2026 ein HPC-Pilotprogramm zu starten, das sich auf Szenarien für die Zusammenarbeit bei der KI-Rechenleistung konzentriert. Diese Strategie mit doppeltem Zweck bedeutet, dass die Infrastruktur heute Einnahmen aus dem Bitcoin-Mining generieren kann und gleichzeitig so konzipiert ist, dass sie die explodierende Nachfrage nach komplexen KI-Aufgaben wie dem Training großer Sprachmodelle (LLMs) von morgen unterstützt.

Entwicklung von Energiespeichern, um einen nahezu kostengünstigen Bergbau zu erreichen

Der zentrale Kostentreiber für jedes digitale Infrastrukturunternehmen ist Energie. Die mittelfristige Strategie von Cango konzentriert sich auf die Entwicklung von Speicherprojekten für erneuerbare Energien mit dem ehrgeizigen Ziel, einen Bergbau mit nahezu Nullkosten zu erreichen. Dies ist bahnbrechend, da es einen 24-Stunden-Betrieb ermöglicht und die Volatilität intermittierender erneuerbarer Energiequellen wie Sonne und Wind abmildert.

Durch die Integration von Energiespeichern kann Cango Strom kaufen, wenn er am günstigsten ist – oder sogar kostenlos/negativ – und ihn rund um die Uhr nutzen, was die Gesamtproduktionskosten drastisch senkt. Der jüngste Erwerb der Anlage in Georgia ist hier ein wichtiger Schritt, da er die Energiesicherheit erhöht, die Stromkosten senkt und das interne Betriebswissen bereitstellt, das für zukünftige Energieinitiativen erforderlich ist. Dieser Fokus auf die vertikale Integration im Energiebereich ist ein entscheidender Wettbewerbsvorteil.

Strategische Akquisitionen kostengünstiger US-Bergbaustandorte, wie der 50-MW-Anlage in Georgia

Die Übernahme der voll funktionsfähigen 50-MW-Bergbauanlage in Georgia, USA, im August 2025 für 19,5 Millionen US-Dollar in bar ist ein klares Signal für die neue Strategie. Dies ist Cangos erster Schritt zur Erweiterung seines Portfolios an eigenen und betriebenen Standorten und der Übergang von einem reinen Asset-Light-Modell zu einem Hybridmodell.

Die Kapazität der Anlage ist strategisch aufgeteilt: 30 MW sind Cangos eigener Mining-Flotte zugeteilt (Self-Mining), die restlichen 20 MW sind für Hosting-Dienste Dritter vorgesehen. Diese Struktur ermöglicht eine sofortige Kostenoptimierung, da das Unternehmen nun einen Teil seiner Stromversorgung kontrolliert und eine neue, wiederkehrende Einnahmequelle aus dem Hosting schafft. Das Unternehmen strebt aktiv die selektive Akquisition anderer kostengünstiger US-Bergbaustandorte an, um dieses Modell nachzubilden.

Hier ist die kurze Berechnung der Kapazitätsaufschlüsselung der Anlage in Georgia:

Nutzen Sie das kleine, verbleibende internationale Gebrauchtwagen-Exportgeschäft

Obwohl sich das Unternehmen grundlegend verändert hat und im Mai 2025 seine in China ansässigen Vermögenswerte für 352 Millionen US-Dollar veräußert hat, unterhält es über AutoCango.com immer noch ein kleines, verbleibendes internationales Gebrauchtwagen-Exportgeschäft. Obwohl dieses Altgeschäft im Vergleich zu den neuen Bitcoin-Mining-Einnahmen winzig ist, bietet es immer noch eine nicht korrelierte Einnahmequelle.

Im zweiten Quartal 2025 betrugen die Einnahmen aus dem Automobilhandel nur 1,7 Millionen US-Dollar, ein Bruchteil der Bitcoin-Mining-Einnahmen von 138,1 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum. Die Plattform ist jedoch als Asset-Light-Gateway für Chinas Gebrauchtwagenexporte positioniert und hat bereits über 6 Millionen Besuche angezogen und im September 2025 die Marke von 456.000 registrierten Nutzern überschritten. Diese Restplattform bietet eine kleine, margenstarke Gelegenheit, vom boomenden Fahrzeugexportmarkt Chinas ohne nennenswerte Bestandsrisiken zu profitieren.

• Umsatz aus dem Automobilhandel im zweiten Quartal 2025: 1,7 Millionen US-Dollar.
• AutoCango.com Registrierte Benutzer (September 2025): Über 456.000.
• Strategie: Behalten Sie ein Asset-Light-Modell für margenstarke Servicegebühren bei.

Cango Inc. (CANG) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Der strategische Wechsel zum Bitcoin-Mining hat Cango Inc. zu einem High-Beta-Unternehmen gemacht, was bedeutet, dass sein Vermögen nun fast ausschließlich von den extremen Schwankungen des Kryptomarktes und den steigenden Kosten für die Sicherung eines Teils der globalen Hash-Rate (Rechenleistung für das Mining) abhängt. Dieser Wandel bringt vier große, unmittelbare Bedrohungen mit sich, die für jeden Anleger eine ständige Risikoanalyse erfordern.

Die extreme Preisvolatilität von Bitcoin wirkt sich direkt auf den Umsatz aus.

Ihre Hauptbedrohung ist der Preis von Bitcoin selbst. Cango Inc. hat sich faktisch in ein Bitcoin-natives Unternehmen verwandelt, wobei die Mining-Einnahmen im ersten Quartal 2025 99,3 % des Gesamtumsatzes ausmachten. Dieser Konzentrationsgrad bedeutet, dass sich jeder deutliche Rückgang des Bitcoin-Preises sofort in einem direkten, proportionalen Rückgang des Umsatzes und vor allem Ihrer Marge niederschlägt.

Beispielsweise trug ein Preisrückgang Ende März 2025 zu einem Betriebsverlust von 21,42 Millionen US-Dollar im ersten Quartal 2025 bei, selbst bei einem Umsatz von 145 Millionen US-Dollar. Während die „Mine and Hold“-Strategie des Unternehmens zum 31. Oktober 2025 einen Bestand von 6.412,6 Bitcoins aufgebaut hat, ist dieser Vorrat ein zweischneidiges Schwert: Er ist ein Vermögenswert, wenn der Preis steigt, aber eine große Bilanzverbindlichkeit, wenn er definitiv fällt. Sie tauschen operationelles Risiko gegen Marktrisiko ein.

Zunehmende behördliche Kontrolle, einschließlich Untersuchungsberichten des US-Kongresses.

Die schnelle Expansion des Unternehmens in den USA zieht hochrangige politische Aufmerksamkeit auf sich, was eine große, unvorhersehbare Bedrohung darstellt. Im September 2025 forderte der republikanische US-Kongressabgeordnete Zachary Nunn offiziell den Ausschuss für Auslandsinvestitionen in den Vereinigten Staaten (CFIUS) auf, Ermittlungen gegen Cango Inc. einzuleiten. Dabei handelt es sich nicht um eine routinemäßige Aufsicht; Es handelt sich um ein Anliegen der nationalen Sicherheit.

In der Anfrage wurden konkrete Behauptungen angeführt, die CFIUS prüfen sollte:

• Mögliche Verbindungen zwischen Cango Inc. und ausländischen Regierungsstellen.
• Die Verwendung komplexer Eigentumsstrukturen, die die Transparenz beeinträchtigen können.
• Stromverbrauch von Cango Inc. in den Vereinigten Staaten.

Über diese spezifische Untersuchung hinaus ist die gesamte US-Krypto-Mining-Industrie einem zunehmenden Druck auf den Energieverbrauch ausgesetzt. Die US-Energieinformationsbehörde (EIA) führt eine neue vorläufige Umfrage durch, um große Krypto-Mining-Betriebe dazu zu verpflichten, ihren Stromverbrauch zu melden. Dieser Schritt ist ein klarer Vorbote möglicher künftiger Regulierungen, Steuern oder Beschränkungen, die darauf abzielen, die Belastung des Netzes und die Auswirkungen auf die Umwelt zu mildern.

Der zunehmende globale Netzwerk-Hashrate-Wettbewerb schmälert die Margen.

Die Bitcoin-Mining-Industrie arbeitet nach einem Nullsummenspiel: Wenn die globale Hashrate (die gesamte Rechenleistung, die das Netzwerk sichert) steigt, sinkt die Belohnung pro Einheit der eingesetzten Hashrate. Cango Inc. hat aggressiv skaliert und bis zum 30. Juni 2025 eine bereitgestellte Hash-Rate von 50 Exahashes pro Sekunde (EH/s) erreicht, was etwa 6 % der globalen Netzwerk-Hash-Rate entspricht. Das ist ein riesiger Fußabdruck.

Aber hier ist die schnelle Rechnung: Auch die Konkurrenz wächst, und zwar schneller, als der Bitcoin-Preis immer kompensieren kann. Diese „Netzwerkschwierigkeiten“ wirken sich bereits auf die Prognosen aus, wobei ein Analystenunternehmen feststellte, dass seine Umsatzschätzung für das Gesamtjahr 2025 teilweise durch erhöhte Netzwerkschwierigkeiten ausgeglichen wurde. Um wettbewerbsfähig zu bleiben, müssen Sie ständig in die neuesten und effizientesten Bergbaumaschinen investieren, was zu einem kontinuierlichen Kapitalaufwand (CapEx) führt.

Die hohe Kostenstruktur macht das Unternehmen anfällig für eine Bitcoin-Preiskorrektur.

Die Kosten für die Herstellung eines Bitcoins sind die kritischste Betriebskennzahl, und die Zahlen von Cango Inc. zeigen eine hohe Anfälligkeit. Im zweiten Quartal 2025 beliefen sich die Gesamtkosten für den Abbau eines Bitcoins auf 98.636 US-Dollar. Dies ist Ihr Break-Even-Punkt.

Die Kostenbasis des Unternehmens ist beträchtlich: Die Gesamtbetriebskosten und -aufwendungen beliefen sich im zweiten Quartal 2025 auf 320,3 Millionen US-Dollar (2,3 Milliarden RMB). Dieses Modell mit hohen Fixkosten führte im ersten Halbjahr 2025 zu einem Betriebsverlust von 204 Millionen US-Dollar.