Coursera, Inc. (COUR): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie möchten einen klaren Überblick über die Wettbewerbsposition von Coursera, Inc. auf dem Weg ins Ende des Jahres 2025 erhalten und herausfinden, ob der prognostizierte Jahresumsatz von 750 bis 754 Millionen US-Dollar angesichts der Marktturbulenzen nachhaltig ist. Ehrlich gesagt ist die Beurteilung einer Plattform zwischen erstklassigen Universitäten, die mit ihren exklusiven Inhalten einen erheblichen Einfluss haben, und einem Verbrauchersegment, das ein Wachstum von 13 % erzielt, aber weiterhin äußerst preissensibel bleibt, eine schwierige Angelegenheit. Bevor Sie Investitionsaufrufe tätigen, müssen wir den tatsächlichen Druck ermitteln: von der intensiven Rivalität mit kapitalkräftigen Spielern über die zunehmende Bedrohung durch KI-Ersatzstoffe bis hin zum Verhalten ihrer 1.724 Unternehmenskonten. Lassen Sie uns also den Lärm durchbrechen und die fünf Kräfte aufschlüsseln, die derzeit die Landschaft von Coursera, Inc. prägen.

Coursera, Inc. (COUR) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Wenn wir uns die Beziehung von Coursera, Inc. (COUR) zu seinen Inhaltsanbietern – den Universitäten und Branchenriesen – ansehen, sehen wir ein klassisches Tauziehen. Ehrlich gesagt haben die Lieferanten hier definitiv einen erheblichen Einfluss, vor allem aufgrund ihres Markenwerts. Seit Ende 2025 arbeitet Coursera mit über 350 führenden Universitäten und Branchenführern zusammen. Wenn Sie Institutionen wie die University of Michigan, die Stanford University, Google und IBM auf Ihrem Kader haben, haben diese Namen eine Bedeutung, die Coursera allein nicht einfach reproduzieren kann.

Dieser Einfluss wird durch die Art der exklusiven Inhalte, die sie auf die Plattform bringen, noch verstärkt. Während Coursera seine interne Strategie umstellt, binden die hochwertigen, exklusiven Angebote weiterhin Lernende. Coursera bietet beispielsweise über 50 Online-Abschlüsse an, und während das Unternehmen Berichten zufolge seine Investitionen in diesem Segment für 2025 zurückfährt und trotz stetigem Einschreibungswachstum mit einem Umsatzrückgang rechnet, stellen die etablierten Studiengänge ein großes Engagement und hohe Umstellungskosten für bereits eingeschriebene Studenten dar.

Hier ein kurzer Blick auf den Umfang dieser exklusiven Angebote:

Dennoch ist Coursera nicht machtlos. Seine Plattform ist der entscheidende Vertriebskanal, der die Dynamik einigermaßen ausgleicht. Mit 191 Millionen registrierten Lernenden im dritten Quartal 2025 bietet Coursera Anbietern eine beispiellose Größe. Beispielsweise erwirtschaftete das Verbrauchersegment allein im dritten Quartal 2025 einen Umsatz von 130,3 Millionen US-Dollar. Diese enorme Reichweite hilft Coursera bei den Verhandlungen, da die Sperrung des Zugangs zu diesem Publikum einen erheblichen finanziellen Schlag für einen Partner darstellt.

Die Differenzierung der Anbieterinhalte ist ein weiterer Schlüsselfaktor, der die Macht zugunsten der Anbieter verlagert, insbesondere in Krisengebieten. Die Nachfrage nach Fachkenntnissen bedeutet, dass Coursera diese mehr braucht als Coursera, wenn eine Top-Universität oder ein Technologieführer wie Google über den besten Lehrplan für eine stark nachgefragte Fähigkeit verfügt. Nehmen Sie generative KI; Coursera bietet mehr als 750 GenAI-Kurse an, und im Jahr 2025 erreichten die Anmeldungen für diese Inhalte 12 pro Minute, mit insgesamt 3,3 Millionen Lernenden in GenAI-Kursen. Diese Art von spezialisierten, gefragten Inhalten ist sehr differenziert und der Anbieter kontrolliert das geistige Eigentum.

Wir sehen die Macht der Lieferanten auf verschiedene Weise widergespiegelt:

• Markenwert: Top-Partner verleihen den Referenzen von Coursera sofort Glaubwürdigkeit.
• Inhaltsexklusivität: Abschlüsse und erstklassige Berufszertifikate lassen sich nicht einfach reproduzieren.
• Spezialisierung mit hoher Nachfrage: Anbieter von hochmodernen Inhalten wie GenAI-Kursen erzielen bessere Konditionen.
• Plattformabhängigkeit: Anbieter verlassen sich auf das globale Vertriebsnetzwerk von Coursera mit 191 Millionen Lernenden.

Die wichtigste Maßnahme für das Coursera-Management besteht derzeit darin, den Ausbau eigener proprietärer, margenstarker Angebote wie der Professional-Zertifikate fortzusetzen, um die Abhängigkeit von den leistungsstärksten Universitätspartnern für die Kerneinnahmequellen zu verringern. Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Coursera, Inc. (COUR) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie beurteilen die Position von Coursera, Inc. (COUR) und die Käuferseite der Gleichung zeigt je nach Kundentyp unterschiedliche Belastungen. Für den einzelnen Lernenden ist die Preissensibilität ein wichtiger Faktor, aber für das Unternehmen sagen Bindungskennzahlen eine andere Aussage über ihren Verhandlungsdruck aus.

Das Verbrauchersegment ist eindeutig preissensibel, was ein wesentlicher Faktor für seine Verhandlungsmacht ist. Dieses Segment sorgte im dritten Quartal 2025 für ein Umsatzwachstum von 13 % gegenüber dem Vorjahr, doch die Preisstruktur lässt darauf schließen, dass Käufer stark von Wert und niedrigen Bindungskosten motiviert sind. Sie sehen diese Dynamik in der Akzeptanz ihrer Abonnements.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Verbraucherpreislandschaft, der zeigt, warum niedrige Wechselkosten ein echtes Risiko für Coursera, Inc. darstellen:

• Kostenloser Audit-Zugang: 0 $
• Individuelles Kurszertifikat: einmalige Gebühr von 49 bis 149 US-Dollar
• Abonnement für professionelle Zertifikate: 39 bis 99 US-Dollar pro Monat
• Coursera Plus-Jahresabonnement: 399 $ pro Jahr

Die Tatsache, dass Coursera Plus, das Abonnement mit unbegrenztem Zugriff, mittlerweile mehr als die Hälfte des Umsatzes im Verbrauchersegment ausmacht, zeigt, dass Lernende bei mehreren Programmen die Kosten optimieren. Wenn das Onboarding mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko, insbesondere wenn es zahlreiche Alternativen gibt.

Im Enterprise-Segment ist die Leistung moderater, aber immer noch vorhanden. Zum 30. September 2025 meldete Coursera, Inc. 1.724 kostenpflichtige Unternehmenskundenkonten. Ihre Stärke spiegelt sich in der Nettobindungsrate (Net Retention Rate, NRR) dieser kostenpflichtigen Unternehmenskunden wider, die im dritten Quartal 2025 auf 89 % sank. Ehrlich gesagt hat das Management angemerkt, dass sie erst dann zufrieden sein werden, wenn dieser Wert über 100 % liegt.

Nachfolgend können wir die wichtigsten Kundensegmente und die zugehörigen Leistungsindikatoren darstellen:

Dennoch wirkt das Wertversprechen verifizierter Referenzen als Gegengewicht und verringert die Macht in bestimmten Bereichen. Professionelle Zertifikate, die gemeinsam mit Industriepartnern für berufstaugliche Fertigkeiten entwickelt wurden, haben einen hohen Stellenwert. Beispielsweise kann ein einzelnes Professional-Zertifikat allein zwischen 49 $/Monat und 79 $/Monat kosten, aber mit dem Coursera Plus-Jahresabonnement von 399 $ kann ein engagierter Lernender mehrere Zertifikate absolvieren, wie zum Beispiel das Google Data Analytics Professional-Zertifikat (das bei 49 $/Monat sechs Monate dauern kann, also insgesamt 294 $), und das zu geringeren Gesamtkosten. Diese Bündelungsstrategie trägt zur Wertsicherung bei und verringert die geringen Kosten für den Wechsel zu einem direkten Universitätsprogramm oder einem konkurrierenden MOOC für einen einzelnen Kurs.

Die niedrigen Kosten eines Wechsels bleiben auf jeden Fall eine anhaltende Bedrohung. Lernende können problemlos Kurse für 0 US-Dollar prüfen oder wegen einer bestimmten Qualifikationslücke zu einem Mitbewerber wechseln, ohne nennenswerte finanzielle Einbußen, es sei denn, sie sind bereits stark in das Coursera Plus-Ökosystem investiert.

Coursera, Inc. (COUR) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Der Wettbewerb im Bereich der Online-Bildungstechnologie ist für Coursera, Inc. nach wie vor hart. Diese Intensität spiegelt sich im Kampf um Marktanteile gegen etablierte, gut finanzierte Player wie edX, Udemy und LinkedIn Learning wider. Diese Rivalität findet vor dem Hintergrund eines schnell wachsenden Marktes statt, der natürlich den Wettbewerb anzieht und intensiviert, da jeder um ein größeres Stück vom Kuchen kämpft.

Das allgemeine Marktwachstum wird in der eigenen überarbeiteten Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2025 von Coursera, Inc. deutlich, die nun im Bereich von 750 bis 754 Millionen US-Dollar liegt. Dieser prognostizierte Umsatz, der über den vorherigen Erwartungen liegt, treibt das Bestreben voran, mehr Lernende und Unternehmensverträge zu gewinnen, was den Wettbewerbsdruck in allen Segmenten direkt erhöht.

Ein wichtiges Schlachtfeld für diese Rivalität ist die Verlagerung hin zu KI-gestütztem Lernen und der Überprüfung dieser neuen Fähigkeiten. Coursera, Inc. investiert hier aktiv und arbeitet mit Firmen wie Anthropic zusammen, um reale KI-Lernerfahrungen auf seine Plattform zu bringen. Generative KI wird auf Coursera als die am meisten nachgefragte Fähigkeit genannt, was darauf hindeutet, wo auch die Konkurrenz ihre Bemühungen zur Inhaltsentwicklung konzentriert.

Coursera, Inc. versucht, durch seine tiefe Verwurzelung im akademischen Bereich eine starke Differenzierung aufrechtzuerhalten. Die Plattform verfügt über ein Ökosystem von über 375 führenden Universitäts- und Industriepartnern und bietet ab Ende 2025 mehr als 12.000 Kurse und fast 100 Berufszertifikate an. Allerdings befindet sich die Strategie rund um die eigenen Studiengänge in einer Wende. Obwohl das Studiengangssegment im Jahr 2024 ein starkes Einschreibungswachstum verzeichnete – mit einem Anstieg der Einschreibungen um 20 % – blieb das Umsatzwachstum mit nur 13 % zurück, was zu einer geplanten Reduzierung der Investitionen für 2025 und der Aufnahme des Segments in die Berichtseinheit „Verbraucher“ im ersten Quartal 2025 führte.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Größe von Coursera, Inc., die ein Schlüsselfaktor für seine Wettbewerbsposition ist:

Auch die Wettbewerbsdynamik im Unternehmensbereich ist aufschlussreich. Während Coursera, Inc. seinen bezahlten Kundenstamm weiter ausbaut, sank die Nettobindungsrate dieser Kunden im dritten Quartal 2025 auf 89 %, was darauf hindeutet, dass es im Vergleich zu Konkurrenten, die konkurrierende Weiterbildungslösungen anbieten, schwieriger wird, bestehende Verträge zu behalten und zu erweitern. Das Enterprise-Segment erwirtschaftete im dritten Quartal 2025 einen Umsatz von 63,9 Millionen US-Dollar.

Diese spezifischen Wettbewerbsindikatoren sollten Sie im Auge behalten:

• Anhaltendes Wachstum im Verbrauchersegment, das im dritten Quartal 2025 ein Wachstum von 13 % gegenüber dem Vorjahr verzeichnete.
• Wirksamkeit der Einführung neuer KI-fokussierter Inhalte.
• Der Erfolg neuer Enterprise-Verkaufsprogramme wie Skills Tracks.
• Die Fähigkeit, den rückläufigen Umsatztrend im ehemaligen Degrees-Geschäft umzukehren.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Coursera, Inc. (COUR) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzspieler

Die Gefahr von Ersatzleistungen für Coursera, Inc. (COUR) bleibt ein erheblicher struktureller Druck, da den Lernenden zahlreiche, oft kostengünstigere oder kostenlose Alternativen zum Erwerb von Fähigkeiten und Qualifikationen zur Verfügung stehen. Diese Kraft ist vielfältig und reicht von informellen Inhalten bis hin zu etablierten akademischen Wegen.

Kostenlose, hochwertige Bildungsinhalte (z. B. YouTube-Tutorials, Open-Source-Dokumentation) sind ein guter Ersatz für Grundkurse. Das schiere Ausmaß dieses Ersatzes ist immens; Im Februar 2025 hatte YouTube über 2,74 Milliarden monatlich aktive Nutzer, wobei die Ersteller im Jahr 2025 etwa 360 Stunden Videoinhalt pro Minute hochluden. Das hohe Engagement in diesem Bereich wird durch die Premium-Werbetarife für Bildungsinhalte belegt, die einen RPM (Umsatz pro Mille) von 10 bis 15 US-Dollar erzielen können, was darauf hindeutet, dass Zuschauer aktiv nach tiefgreifendem Lernmaterial außerhalb strukturierter Plattformen suchen und es konsumieren. Diese Zugänglichkeit konkurriert direkt mit den untergeordneten, nicht zertifizierten Angeboten von Coursera.

Interne Unternehmensschulungen und direkte universitäre Online-Programme umgehen die Plattform vollständig. Der breitere E-Learning-Markt für Unternehmen, der eine direkte interne Konkurrenz für das Enterprise-Segment von Coursera darstellt, wurde im Jahr 2025 je nach Umfang der Marktdefinition auf 10,20 bis 102,55 Milliarden US-Dollar geschätzt. Eine Schätzung geht davon aus, dass dieser Markt von 2024 bis 2025 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 17,7 % wachsen wird, was darauf hindeutet, dass Unternehmen erhebliche, gezielte Ausgaben tätigen, um ihre Arbeitskräfte intern weiterzubilden, und möglicherweise Plattformen von Drittanbietern wie das Enterprise-Angebot von Coursera umgehen, das im dritten Quartal 2025 einen Umsatz von 63,9 Millionen US-Dollar meldete.

Generative KI-Tools werden zu einem direkten Ersatz für den Erwerb von Grundwissen und die Problemlösung. Während Coursera, Inc. (COUR) KI integriert, ist die zugrunde liegende Technologie selbst ein Ersatz. Die Nachfrage des Marktes nach dieser Technologie geht aus den internen Kennzahlen von Coursera hervor: Die Registrierungen für generative KI auf der Plattform erreichten im dritten Quartal 2025 14 pro Minute, ein deutlicher Anstieg gegenüber 8 pro Minute im Vorjahr. Diese schnelle Akzeptanz deutet darauf hin, dass Lernende sich für sofortige Antworten und die Entwicklung grundlegender Fähigkeiten zunehmend der KI zuwenden, was die Nachfrage nach Grundkursen kannibalisieren könnte.

Traditionelle Vollzeit-Universitätsabschlüsse sind nach wie vor der Goldstandard-Ersatz für das Degrees-Segment von Coursera. Weltweit erreichte die Zahl der an Hochschulen eingeschriebenen Studenten bis 2023 einen Rekordwert von 264 Millionen. Trotz dieses riesigen bestehenden Marktes betrug der Umsatz des Coursera-Segments „Abschlüsse“ im ersten Quartal 2025 nur 15,5 Millionen US-Dollar, und das Management signalisierte, dass dieser Umsatz im Jahr 2025 sinken wird, da das Unternehmen seinen Fokus verlagert. Diese Dynamik zeigt, dass der Markt für traditionelle Hochschulabschlüsse zwar riesig ist, Coursera, Inc. (COUR) dieses Segment jedoch strategisch weniger betont, vielleicht weil das Unternehmen die hohe Eintrittsbarriere und die langsame Gewinnung von Marktanteilen von etablierten Institutionen anerkennt.

Hier ist ein Vergleich der wichtigsten Finanzkennzahlen von Coursera mit der Größe einiger Ersatzmärkte:

Bei der Bedrohung geht es nicht nur um die Kosten; es geht um wahrgenommenen Wert und Unmittelbarkeit. Sie sehen, dass das Verbrauchersegment im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 13 % wächst, was stark ist, aber die Existenz kostenloser Inhalte mit großer Reichweite deutet darauf hin, dass jede Preiserhöhung bei Coursera Plus sofort mehr Nutzer zu YouTube oder Open-Source-Dokumentation drängen könnte.

Die wichtigsten Erkenntnisse zu Ersatzstoffen sind:

• Kostenlose Content-Plattformen wie YouTube verzeichnen im Februar 2025 über 2,74 Milliarden monatliche Nutzer.
• Die unternehmensinternen Schulungsbudgets sind beträchtlich, wobei der Weltmarkt im Jahr 2025 einen Wert von bis zu 102,55 Milliarden US-Dollar haben wird.
• Der Markt für traditionelle Hochschulabschlüsse ist riesig, mit 264 Millionen Studierenden weltweit im Jahr 2023, was den Umsatz von Coursera mit Studienabschlüssen von 15,5 Millionen US-Dollar im ersten Quartal 2025 in den Schatten stellt.
• Die Einführung generativer KI beschleunigt sich rasant, was sich daran zeigt, dass Courseras eigene KI-Registrierungsmetrik im Jahresvergleich von 8 auf 14 pro Minute ansteigt.

Coursera, Inc. (COUR) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Die Bedrohung durch neue Marktteilnehmer für Coursera, Inc. wird weiterhin durch erhebliche strukturelle Hindernisse gemildert, deren Überwindung eine enorme Größe und etablierte Beziehungen erfordert. Ein neuer Wettbewerber kann nicht einfach eine einfache Lernseite starten; Sie müssen die Netzwerkeffekte reproduzieren, die Coursera über Jahre aufgebaut hat.

Für den Aufbau einer Plattform mit den aktuellen Befehlen von Coursera, Inc. ist hohes Kapital erforderlich. Um bei der Reichweite mithalten zu können, müsste ein neuer Marktteilnehmer mit der bestehenden Nutzerbasis der Plattform mithalten, die zum 30. September 2025 bei 191 Millionen registrierten Lernenden lag. Darüber hinaus lässt der jährliche Umsatz, der für das Gesamtjahr 2025 auf 750 bis 754 Millionen US-Dollar geschätzt wird, die notwendigen Investitionen in Technologie, Marketing und Betrieb vermuten, um eine ähnliche finanzielle Basis zu erreichen.

Die Hürden für die Aggregation von Inhalten erstklassiger Markenpartner sind hoch. Coursera, Inc. arbeitet mit über 375 führenden Universitäts- und Industriepartnern zusammen. Die Sicherung dieser Beziehungen erfordert erhebliche Vorabinvestitionen, ein nachgewiesenes Wertversprechen und häufig Exklusivitätsvereinbarungen, was für jedes Startup eine große Hürde darstellt. Die Barriere für die Inhaltsaggregation hängt direkt mit der wahrgenommenen Qualität und Breite der Plattform zusammen.

Neue Teilnehmer müssen das etablierte Markenvertrauen und die verifizierte Anerkennung der Qualifikationen von Coursera, Inc. überwinden. Dieses Vertrauen macht Gelegenheitslerner zu zahlenden Kunden, insbesondere im Verbrauchersegment, das im dritten Quartal 2025 ein Umsatzwachstum von 13 % gegenüber dem Vorjahr verzeichnete. Die Glaubwürdigkeit eines Zertifikats oder Abschlusses eines Coursera-Partners hat auf dem Arbeitsmarkt Gewicht, ein Faktor, der sich im Laufe der Zeit entwickelt und nicht über Nacht erworben wird.

Die Hauptbedrohung geht von großen Technologieunternehmen aus, die ihre bestehende Nutzerbasis und Daten nutzen könnten, um schnell in den Markt vorzudringen. Der Gesamtmarkt für Online-Lernplattformen ist beträchtlich und soll bis 2025 einen Umsatz von 60,25 Milliarden US-Dollar erwirtschaften. Dieser Preis lockt finanzstarke Akteure an, die schnell Kapital für den Erwerb von Inhalten oder den Aufbau einer konkurrierenden Infrastruktur einsetzen könnten und so möglicherweise einige der anfänglichen Kapitalbarrieren umgehen könnten, mit denen kleinere Unternehmen konfrontiert sind. Bei der Konkurrenz dieser Giganten geht es weniger um den Aufbau von Grund auf als vielmehr um einen schnellen, gut finanzierten Markteintritt.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Größenordnung, die Coursera, Inc. erreicht hat und die als Barriere fungiert:

Dennoch liegt die Hürde nicht nur in der Größe; Es liegt an der spezifischen Natur der Partnerschaften und des Technologie-Stacks, der zur Unterstützung von Funktionen wie KI-gestützten Tools erforderlich ist, die Coursera, Inc. aktiv einsetzt.

• Die Größe der Plattform erfordert nachhaltige Investitionen in Milliardenhöhe.
• Die Aggregation von Partnern erfordert etabliertes institutionelles Vertrauen.
• Verifizierte Anmeldeinformationen sind ein Schutzwall gegen unbewiesene Teilnehmer.
• Große Technologieunternehmen stellen das größte, wenn auch latente Risiko dar.

Wenn ein großer Technologiekonzern ein hochwertiges Lernmodul direkt in sein bestehendes Ökosystem integriert, könnten die Kundenakquisekosten für diesen Konkurrenten nahezu Null sein. Finanzen: Modellieren Sie die Kosten eines großen Technologieunternehmens, das bis nächsten Dienstag einen direkten Konkurrenten mit einem anfänglichen Forschungs- und Entwicklungsbudget von 500 Millionen US-Dollar auf den Markt bringt.