EPR-Eigenschaften (EPR): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie suchen nach einer klaren, sachlichen Bewertung von EPR Properties, und das ist klug. Hierbei handelt es sich um einen einzigartigen Real Estate Investment Trust (REIT), der sich stark auf die Erlebniswirtschaft konzentriert und eine Reihe unterschiedlicher Risiken und Chancen mit sich bringt. Hier ist die schnelle, umsetzbare SWOT-Analyse basierend auf ihrem aktuellen Betrieb profile.

Als erfahrener Analyst sehe ich EPR Properties als ein Unternehmen mit hohem Einkommen und einer klaren, anhaltenden Ausrichtung. Die entscheidende Frage ist, ob das Tempo der Diversifizierung den strukturellen Gegenwind überwinden kann, mit dem sein größter Mieter, AMC Entertainment, konfrontiert ist. Die neuesten Prognosen für 2025 zeigen, dass das Management seinen Plan umsetzt, aber das Konzentrationsrisiko bleibt der größte Faktor im Raum.

EPR Properties (EPR) – SWOT-Analyse: Stärken

Langfristige Nettomietverträge sorgen für einen stabilen, vorhersehbaren Cashflow.

Sie möchten eine klare Sicht auf Ihre Rendite haben, und das Geschäftsmodell von EPR Properties ermöglicht dies durch die Abhängigkeit von langfristigen Triple-Net-Mietverträgen. Ein Triple-Net-Leasingvertrag (NNN) bedeutet, dass der Mieter – nicht der EPR – für Grundsteuern, Versicherungen und Wartungskosten verantwortlich ist. Diese Struktur reduziert die Betriebskosten von EPR und macht den Cashflow sehr vorhersehbar.

Die Stabilität wird definitiv in den Zahlen bestätigt. Zum 30. September 2025 war das kombinierte hundertprozentige Portfolio zu 99 % vermietet oder betrieben. Darüber hinaus war das Segment „Bildung“ zwar kleiner, verfügte aber über eine 100-prozentige Leasingrate. Diese hohe Belegungsrate führte in Kombination mit vertraglichen Mieterhöhungen zu einem Nettoanstieg der Mindestmiete von Bestandsimmobilien in Höhe von 4,9 Millionen US-Dollar für die neun Monate bis zum 30. September 2025. Das ist eine solide, zuverlässige Einnahmequelle.

Diversifizierung des Portfolios über mehr als 40 Erlebnisimmobilientypen.

Ein häufiger Fehler besteht darin, zu glauben, EPR sei nur ein Kinounternehmen. Ehrlich gesagt, das stimmt schon seit Jahren nicht mehr. Während Theater weiterhin ein wichtiger Bestandteil sind, liegt die Stärke in der Umstellung auf ein diversifiziertes Erlebnisportfolio. Diese Strategie schützt vor Abschwüngen in jeder einzelnen Freizeitkategorie, was klug ist.

Hier ist die schnelle Rechnung: Zum 30. September 2025 beliefen sich die Gesamtinvestitionen von EPR auf etwa 6,9 Milliarden US-Dollar in 330 Immobilien. Der Löwenanteil entfällt auf das Erlebnissegment, das 94 % dieser Investitionen ausmacht. Sie besitzen eine große Auswahl an Immobilien im Bereich „Außer-Haus-Freizeit“. Es ist eine echte Mischung.

Die Aufschlüsselung des Experiential-Portfolios ab dem dritten Quartal 2025 zeigt diese Vielfalt:

• Theaterimmobilien: 150
• Essen & Spieleigenschaften: 59
• Attraktionen: 25
• Fitness & Wellness-Immobilien: 24
• Skieigenschaften: 11
• Erlebnisunterkünfte: 4

Hochwertige Immobilien in stark demografischen Märkten.

EPR kauft nicht nur zufällige Gebäude; Sie konzentrieren sich auf „dauerhafte Erlebnisimmobilien“ an Standorten, die von einer starken Verbrauchernachfrage profitieren. Sie zielen speziell auf Objekte in „Drive-to“-Standorten ab, was eine gewisse Rezessionsresistenz bietet, da die Menschen häufig teure Reisen durch Unterhaltung vor Ort ersetzen.

Ihre strengen Zeichnungskriterien konzentrieren sich auf die Branche, die Immobilie und den Mieter und stellen sicher, dass sie in leistungsstarke Vermögenswerte investieren. Das Portfolio ist geografisch vielfältig und erstreckt sich über 43 Bundesstaaten und Kanada, wodurch lokale wirtschaftliche oder regulatorische Risiken weiter gemindert werden. Diese geografische und immobilienspezifische Streuung ist eine wesentliche Stärke, die die gesamte Umsatzbasis schützt.

Die REIT-Struktur verlangt eine hohe Dividendenausschüttung an die Aktionäre.

Als Real Estate Investment Trust (REIT) ist EPR gesetzlich verpflichtet, mindestens 90 % seines steuerpflichtigen Einkommens an die Aktionäre auszuschütten. Diese Struktur stellt für ertragsorientierte Anleger eine enorme Stärke dar und garantiert eine hohe Auszahlung. Sie zahlen eine monatliche Dividende, was für Anleger, die ein regelmäßiges Einkommen anstreben, ein großes Plus ist, genau wie ein monatlicher Mietscheck.

Für das Geschäftsjahr 2025 erhöhte das Unternehmen seine monatliche Dividende auf 0,295 US-Dollar pro Aktie, was einer jährlichen Dividende von 3,54 US-Dollar pro Stammaktie entspricht. Dies entspricht einer Steigerung von 3,5 % gegenüber der annualisierten Dividende des Vorjahres. Ihre Dividendenrendite ist überzeugend und lag Ende November 2025 bei etwa 6,91 %.

Hier ein Blick auf die Auszahlungsdaten 2025:

EPR-Eigenschaften (EPR) – SWOT-Analyse: Schwächen

Erhebliches Mieterkonzentrationsrisiko, insbesondere bei AMC Entertainment.

Sie haben es mit einem Net-Lease Real Estate Investment Trust (REIT) zu tun, daher kommt es auf die Stabilität der Mieter an, und hier weist EPR Properties eine eindeutige Schwachstelle auf. Das Konzentrationsrisiko ist hoch, auch wenn das Unternehmen an der Diversifizierung seines Portfolios arbeitet. Ehrlich gesagt, die finanzielle Gesundheit nur einiger weniger Mieter kann Ihre Einnahmebasis dramatisch verändern.

Für das erste Halbjahr des Geschäftsjahres 2025 AMC Entertainment machte einen erheblichen Anteil aus 13,4 % des Gesamtumsatzes. Dies ist zwar ein Rückgang gegenüber historischen Höchstständen, doch würde sich jede erhebliche finanzielle Notlage oder Insolvenz von AMC Entertainment trotz der Diversifizierungsbemühungen erheblich auf den Cashflow von EPR auswirken. Aber um fair zu sein: Der größte Einzelmieter im ersten Quartal 2025 war tatsächlich Topgolf, das einen Umsatz generierte 25,2 Millionen US-Dollar, repräsentierend 14,4 % des Gesamtumsatzes.

Hier ist die schnelle Berechnung der Top-Mieter-Präsenz gemäß den Daten für das 1./1. Halbjahr 2025:

Der Erfahrungsfokus macht den Cashflow sehr empfindlich gegenüber den Konsumausgaben für Nicht-Basiskonsumgüter.

Die Kernstrategie von EPR besteht darin, sich auf Erlebnisimmobilien zu konzentrieren – die Orte, an denen Menschen ihre Freizeit und ihr Geld verbringen. Dieses Segment stellt ein gewaltiges dar 94 % der Gesamtinvestitionen Stand: 30. September 2025. Das ist eine tolle Position, wenn die Wirtschaft boomt, aber es ist definitiv eine Schwäche, wenn die Verbraucher den Gürtel enger schnallen.

Der Cashflow aus diesen Immobilien ist naturgemäß volatiler als der aus wesentlichen Immobilien wie Industrielagerhallen oder Einzelhandelsgeschäften mit Lebensmittelgeschäften. Wenn sich das makroökonomische Umfeld abschwächt, kürzen die Menschen als Erstes ihre Ausgaben für Filme, Attraktionen sowie Essens- und Spielstätten. Diese Sensibilität ist ein strukturelles Risiko, das immer vorhanden ist, auch wenn sich experimentelle Ausgaben in letzter Zeit als widerstandsfähig erwiesen haben.

• Wert der Erfahrungsinvestitionen: Ungefähr 6,5 Milliarden US-Dollar ab Q3 2025.
• Risiko diskretionärer Ausgaben: Direkt mit der Beschäftigung und dem Verbrauchervertrauen verbunden.
• Cashflow-Volatilität: Höher als bei nicht-diskretionären REIT-Sektoren.

Höhere Kapitalkosten im Vergleich zu Industrie- oder Wohn-REITs.

Der Markt weist spezialisierten Erlebnisimmobilien mit einem Mieter eine höhere Risikoprämie zu als diversifizierten Sektoren mit mehreren Mietern. Dies führt direkt zu höheren Kapitalkosten für EPR Properties. Beispielsweise wird die Bonität des Unternehmens oft eingeschränkt BBB- oder gleichwertig, was am unteren Ende des Investment-Grade-Bereichs liegt. Dieses Rating schränkt den Zugang zu den günstigsten Formen ungesicherter Schulden ein.

Im ersten Quartal 2025 betrug die konsolidierte Verschuldung von EPR 2,8 Milliarden US-Dollar, mit einer gemischten Kuponrate von ca 4.4%. Diese Kosten sind im Allgemeinen höher als das, was viele erstklassige Industrie- oder Wohn-REITs mit einem Rating von A oder höher erreichen können. Höhere Kapitalkosten machen es für EPR schwieriger, neue Immobilien zu erwerben, die sich sofort positiv auswirken (zu den Erträgen beitragen), es sei denn, die Immobilien bieten eine deutlich höhere Kapitalisierungsrate (Cap-Rate), was häufig die Übernahme eines höheren Geschäftsrisikos bedeutet.

Begrenztes Wachstumspotenzial im Kernbereich Kino.

Der Kernkinosektor zeigt gleichzeitig eine Erholung mit den Bruttoerwartungen der nordamerikanischen Kinokassen 9,3 bis 9,7 Milliarden US-Dollar für 2025 wird vom EPR-Management als begrenzte Wachstumschance angesehen. Der langfristige langfristige Trend begünstigt In-Home-Entertainment und Streaming, wodurch der Kinosektor das Wachstumspotenzial des Portfolios negativ beeinträchtigt.

Die strategische Antwort von EPR ist Kapitalrecycling, was ein guter Schritt ist, aber die Schwäche der bestehenden Vermögensbasis deutlich macht. Das Unternehmen verkauft aktiv Kinoanlagen, um wachstumsstärkere Erlebnissegmente wie Golf, Fitness und Wellness zu finanzieren. Beispielsweise hat das Unternehmen seine Dispositionsprognose für 2025 auf eine Reihe von erhöht 150,0 bis 160,0 Millionen US-DollarEin erheblicher Teil davon stammt aus dem Verkauf von Theatern und Bildungszentren, um in neue Erlebnisimmobilien zu investieren.

• Strategie: Verkauf von Theatern zur Finanzierung neuer Erlebniswerte.
• Veräußerungen im 3. Quartal 2025: Beinhaltet ein leerstehendes Theaterobjekt mit einem Nettoerlös von 19,3 Millionen US-Dollar.
• Anlageschwerpunkt: Verlagerung auf neue Erlebnis-Asset-Typen wie Golf und Fitness.

EPR Properties (EPR) – SWOT-Analyse: Chancen

Expansion in neue, wachstumsstarke Erlebnissektoren wie Familienunterhaltungszentren.

Sie haben den Wandel gesehen: Verbraucher wollen Dinge tun, nicht nur Dinge kaufen. Dies ist der Hauptvorteil von EPR Properties, und die Chance liegt darin, die Investitionen weg von Altanlagen wie Theatern und hin zu wachstumsstarken Erlebnis-Teilsektoren zu beschleunigen, was sie definitiv tun. Das Unternehmen konzentriert seine Investitionspipeline aktiv auf das, was es Eat nennt & Spiel- und Attraktionenimmobilien.

Für 2025 hat EPR ungefähr zugesagt 100,0 Millionen US-Dollar in den nächsten 15 Monaten zusätzliche Ausgaben für experimentelle Entwicklungs- und Sanierungsprojekte, was eine klare Kapitalallokationsstrategie signalisiert. Dazu gehört der Ausbau der Beziehungen zu starken Betreibern im Bereich Familienunterhaltung.

• Begehen 25 Millionen Dollar pro Jahr zu Topgolf-Standorten.
• Erweitern Sie das Andretti Indoor Karting- und Games-Portfolio.
• Im ersten Quartal 2025 wurde in New Jersey ein Attraktionsobjekt im Wert von 14,3 Millionen US-Dollar erworben.
• Entwicklung eines neuen, maßgeschneiderten Eat & Spielen Sie eine Immobilie in Virginia mit voraussichtlichen Gesamtkosten von ca 19,0 Millionen US-Dollar.

Hier ist die schnelle Rechnung: Das Erlebnisportfolio umfasst bereits 59 Eat & Play-Immobilien und 25 Attraction-Immobilien stellen den zukünftigen Wachstumsmotor dar, der die Funds From Operations (FFO) pro Aktie über den Prognosemittelwert von a für 2025 hinaus steigern wird 4.5% Anstieg gegenüber 2024.

Asset-Recycling – Verkauf reifer Immobilien zur Finanzierung neuer, ertragreicherer Entwicklungen.

Der strategische Schritt, nicht zum Kerngeschäft gehörende Vermögenswerte mit geringerem Wachstum – vor allem Theater und Bildungsimmobilien – abzustoßen, ist eine kluge und notwendige Maßnahme. Diese Kapitalrecyclingstrategie setzt Bargeld frei, um neue Investitionen zu finanzieren, die deutlich höhere Renditen bieten. Auf diese Weise schaffen Sie Wert in einem ausgereiften Real Estate Investment Trust (REIT). EPR war hier ziemlich aggressiv.

Das Unternehmen hat seine Veräußerungsprognose für 2025 auf eine Spanne von 150 bis 160 Millionen US-Dollar angehoben, wobei der Jahreserlös bis zum dritten Quartal 2025 bereits insgesamt 133,8 Millionen US-Dollar beträgt. Sie haben in den letzten vier Jahren 31 Theater verkauft, so dass nur noch ein Theater leer steht. Das neue Kapital wird in Entwicklungsprojekte investiert, die eine Cap-Rate-Rendite von über 10 % anstreben, eine bedeutende Spanne gegenüber den impliziten Cap-Raten der verkauften Immobilien.

Beispielsweise verkaufte EPR im zweiten Quartal 2025 zwei Theaterimmobilien zu einem Cap-Satz von 9 % an einen kleineren Betreiber und engagierte sich gleichzeitig für neue Entwicklungsprojekte mit dem Ziel einer zweistelligen Rendite. Diese Verbreitung ist die Chance. Dieser Fokus ermöglicht es ihnen, ihre Investitionsprognose für 2025 auf einen Bereich von 225 bis 275 Millionen US-Dollar zu beschränken und so eine disziplinierte Umsetzung sicherzustellen.

Mietfahrtreppen bieten eine natürliche Absicherung gegen anhaltende Inflation.

In einem Umfeld, in dem die Inflation weiterhin ein Problem darstellt, ist die Struktur der Triple-Net-Leasingverträge (NNN) von EPR ein leistungsstarker, integrierter Abwehrmechanismus. Da der Mieter für alle Betriebskosten der Immobilie – Steuern, Versicherung und Instandhaltung – aufkommt, ist EPR vor steigenden Betriebskosten geschützt. Das ist der Kern der Inflationsabsicherung.

Darüber hinaus sind in den Mietverträgen Vertragsmieten für Rolltreppen enthalten. Während der genaue Portfolio-Durchschnitt nicht öffentlich ist, weisen typische Triple-Net-Mietverträge in der Branche feste Steigerungen von 2 % bis 3 % pro Jahr auf oder sind an den Verbraucherpreisindex (CPI) gebunden. Ein konkretes Beispiel ist der Master-Mietvertrag für Regal Cinemas aus dem Jahr 2023, der 41 Immobilien umfasst und eine feste jährliche Miete von 65 Millionen US-Dollar vorsieht, die alle fünf Jahre um 10 % steigt. [zitieren: 13 (aus der ersten Suche)]

Darüber hinaus profitiert das Portfolio von prozentualen Mieten – einem Anteil am Bruttoumsatz des Mieters über einem bestimmten Schwellenwert –, der die Vorteile des Erfolgs der Betreiber direkt berücksichtigt. EPR prognostiziert für 2025 prozentuale Mieten im Bereich von 22,5 bis 24,5 Millionen US-Dollar. [Zitieren: 9 (aus der ersten Suche)] Das ist in einem Umfeld starker Konsumausgaben ein reines Plus.

Potenzial für Sale-Leaseback-Transaktionen mit finanzschwachen Betreibern.

Hier besteht für EPR die Chance, als Kapitallösungspartner für einen fragmentierten Markt experimenteller Betreiber zu fungieren. Viele private oder kleinere öffentliche Unternehmen müssen den Wert ihrer Immobilien freisetzen, um ihr eigenes Wachstum zu finanzieren, Schulden zu tilgen oder einfach eine schwierige wirtschaftliche Phase zu überstehen. Hier kommt ein Sale-Leaseback (SLB) ins Spiel.

EPR vermarktet diesen Service ausdrücklich: Wir kaufen bestehende Immobilien und vermieten sie auf Triple-Net-Basis an Sie zurück, um Kapital freizusetzen ... Die starke Bilanz und Liquidität des Unternehmens, einschließlich einer ungesicherten revolvierenden Kreditfazilität in Höhe von 1,0 Milliarden US-Dollar, positionieren es als bevorzugten Käufer für diese Transaktionen. Die Bereitschaft des Unternehmens zur Flexibilität zeigt sich in der kürzlich für einen bestehenden Partner, Iron Mountain Hot Springs, finanzierten Akkordeonfinanzierung in Höhe von 18,25 Millionen US-Dollar. Dabei handelt es sich um eine vorab vereinbarte, leistungsbasierte Kapitalzuführung, die eine vollständige SLB vermeidet, aber das gleiche Kapitalpartnerschaftsziel erreicht.

Die Gesamtinvestitionsprognose von 225 bis 275 Millionen US-Dollar für 2025 ist die Kriegskasse für diese Deals und ermöglicht es EPR, hochwertige, betriebskritische Vermögenswerte zu attraktiven Kapitalisierungsraten von Betreibern zu erwerben, die den Cashflow über Immobilienbesitz stellen.

EPR-Eigenschaften (EPR) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie sehen sich EPR Properties an, einen Real Estate Investment Trust (REIT), der sich auf Erlebnisimmobilien konzentriert, und die Bedrohungen sind real, aber beherrschbar, wenn Sie die spezifischen Risiken verstehen. Das Kernproblem besteht darin, dass ihr Geschäftsmodell das Risiko auf wenige große, zyklische Mieter konzentriert und die Kapitalkosten im aktuellen Zinsumfeld einen ständigen Gegenwind darstellen. Wir müssen diese kurzfristigen Risiken ihrer strategischen Reaktion zuordnen.

Steigende Zinsen erhöhen die Kreditkosten und setzen die Immobilienbewertungen unter Druck

Die dauerhaft höhere Zinspolitik der Federal Reserve wirkt sich direkt auf alle Immobilien aus, und EPR bildet da keine Ausnahme. Während EPR seine kurzfristigen Schulden gut gemanagt hat, wirken sich die höheren Kapitalkosten (CoC) negativ auf Neuinvestitionen aus und setzen die Bewertung seiner bestehenden Vermögenswerte unter Druck, insbesondere derjenigen mit weniger herausragender Mieterleistung.

Hier ist die schnelle Rechnung: EPR hat seine vorrangigen unbesicherten Schuldverschreibungen in Höhe von 300,0 Millionen US-Dollar mit Fälligkeit am 1. April 2025 unter Nutzung seiner revolvierenden Kreditfazilität zurückgezahlt. Dies war ein kluger Schachzug, um den Kalender für 2025 freizugeben, aber die nächste große Fälligkeit der Schulden ist im August 2026. Dieses drohende Refinanzierungsrisiko bedeutet, dass die Kosten für diese neuen Schulden höher sein werden, wenn die Zinsen erhöht bleiben, was die künftigen Funds From Operations (FFO) schmälert. Darüber hinaus ist das Verhältnis von Nettoverschuldung zu annualisiertem bereinigtem EBITDAre des Unternehmens mit 4,9 im dritten Quartal 2025 zwar gesund, reagiert jedoch immer noch empfindlich auf einen Rückgang der Mietereinnahmen, der diese Verschuldungskennzahl nach oben treiben würde.

Der höhere CoC zwingt das Unternehmen auch dazu, selektiver vorzugehen und seine Prognose für die Investitionsausgaben im Jahr 2025 auf eine Spanne von 225,0 bis 275,0 Millionen US-Dollar zu beschränken. Sie finanzieren zukünftige Akquisitionen mit einem konservativen Mix aus 60 % Eigenkapital und 40 % Schulden, ein klares Zeichen dafür, dass die Verwendung von Fremdkapital für Wachstum derzeit einfach teurer ist.

Eine wirtschaftliche Rezession könnte die Konsumausgaben für Freizeitaktivitäten stark einschränken

Das gesamte Portfolio von EPR basiert auf der Entscheidung der Verbraucher, ihr frei verfügbares Einkommen für Erlebnisse außer Haus auszugeben – vom Kino bis zum Topgolf. Eine wirtschaftliche Rezession oder sogar eine längere Periode hoher Inflation gefährden diese Ausgaben unmittelbar. Ehrlich gesagt bedeutet ein Arbeitsplatzverlust oder ein Anstieg der Benzinpreise, dass eine Familie das Kino oder den Vergnügungspark schwänzt.

Während das Unternehmen seine „Drive-to“-Standorte als rezessionsresistent anpreist, sieht die Realität so aus, dass ein Abschwung den operativen Cashflow seiner Mieter belasten würde. Eine wichtige Kennzahl, die Gesamtmietdeckung des Portfolios, war im zweiten Quartal 2025 mit 2,1 hoch, aber das ist ein Durchschnitt. Das Risiko besteht darin, dass die Deckungsquoten der schwächsten Mieter im Portfolio, wie etwa einiger kleinerer Kinobetreiber, sehr schnell unter das 1,0-fache sinken, was zu einem negativen Cashflow und einem erhöhten Ausfallrisiko führt.

Risiko einer Insolvenz eines Großmieters oder einer Mietumstrukturierung, insbesondere nach der Pandemie

Dies ist die größte und konzentrierteste Bedrohung. Die hohe Mieterkonzentration von EPR bedeutet, dass der Ausfall von nur einem oder zwei großen Betreibern zu einem erheblichen und sofortigen Rückgang der Mieteinnahmen und des FFO führen würde. Allein die Top-3-Mieter erwirtschaften 42 % der gesamten Mieteinnahmen des Unternehmens.

Das Engagement gegenüber Kinoketten ist besonders groß, da zwei der drei größten Mieter Kinounternehmen sind. Regal Cinemas zum Beispiel ist erst im Juli 2023 aus der Insolvenz seiner Muttergesellschaft (Cineworld Group) hervorgegangen, und obwohl sich die umstrukturierten Mietverträge wie erwartet entwickeln, könnte jeder neue Branchenschock eine Neubewertung auslösen. Darüber hinaus ist AMC Theatres der einzige Mieter von „irgendwelcher Bedeutung“, der die Miete weiterhin auf Barbasis abrechnet, was bedeutet, dass die Miete erst dann erfasst wird, wenn sie tatsächlich eingezogen wird, was auf ein höheres Risiko hinweist profile für diesen Teil der Einnahmen.

Hier ist die Aufschlüsselung der Top-Mieterkonzentration Ende 2025:

Verlagerung der Verbraucherpräferenzen weg von traditionellen Kinomodellen

Der säkulare Niedergang des traditionellen Kinomodells ist eine langsam voranschreitende, aber anhaltende Bedrohung. Der Aufschwung von Streaming-Diensten und das immer kleiner werdende Kinofenster führen dazu, dass die wichtigsten Asset-Typen – Kinos – weiterhin unter Druck geraten werden. Im dritten Quartal 2025 besitzt EPR immer noch 150 Theaterimmobilien, einen großen Teil seines Gesamtportfolios von 330 Immobilien. Das ist eine große Belastung für eine im Niedergang begriffene Branche.

Das Unternehmen begegnet diesem Problem mit einer klaren Strategie des Kapitalrecyclings (Verkauf älterer, risikoreicherer Vermögenswerte zur Finanzierung neuer, diversifizierter Vermögenswerte). Sie erhöhen ihre Prognose für die Veräußerungserlöse im Jahr 2025 auf 150,0 bis 160,0 Millionen US-Dollar, wobei ein Großteil davon aus dem Verkauf von Theater- und frühkindlichen Bildungsimmobilien stammt. Das langfristige Ziel besteht darin, Theaterimmobilien auf nur 20 % des Portfolios zu reduzieren, aber es braucht Zeit, um dieses Ziel zu erreichen, und in der Zwischenzeit stellen die vorhandenen Theateranlagen weiterhin eine Belastung für den langfristigen Portfoliowert dar.

Der Wandel zeigt sich deutlich in ihren Neuinvestitionen, die sich auf diversifizierte Erlebniswerte konzentrieren:

• Erwerb attraktiver Immobilien in New Jersey.
• Bereitstellung von Hypothekenfinanzierungen für Fitness & Wellness-Immobilien.
• Neues Essen bauen & Spielstätten wie das Pinstack in Nord-Virginia.

Das Risiko besteht darin, dass die Portfoliodiversifizierung zu langsam voranschreitet, um den potenziellen Wertverlust der bestehenden Kinoimmobilien auszugleichen.