Endeavour Silver Corp. (EXK): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie schauen sich Endeavour Silver Corp. (EXK) an, weil Sie wissen, dass es in der Geschichte nicht um die aktuellen Erwartungen geht 6,0 bis 7,0 Millionen Silberäquivalentunzen (AgEq oz) Produktion für 2025 mehr. Dieses Unternehmen vollzieht einen riskanten Schritt und setzt seine Zukunft auf das Terronera-Projekt, das seine Produktion fast verdoppeln wird, aber einen massiven Kapitalaufwand (CapEx) von etwa 50 % erfordert 250 Millionen Dollar zu vervollständigen. Das ist eine enorme Verpflichtung, vor allem wenn man bedenkt, dass ihr Barguthaben Ende 2024 nur etwa 1,5 Millionen US-Dollar betrug 60 Millionen Dollar. Der Erfolg hängt von Terroneras Umsetzung und den oben genannten anhaltenden Silberpreisen ab 28 $ pro Unze um diese Margen zu steigern. Lassen Sie uns die Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken, die diesen Übergang definieren, auf jeden Fall aufschlüsseln.

Endeavour Silver Corp. (EXK) – SWOT-Analyse: Stärken

Das Terronera-Projekt ist auf dem Weg, zu einem kostengünstigen und langlebigen Eckpfeiler zu werden

Der erfolgreiche Übergang des Terronera-Projekts zur kommerziellen Produktion ist derzeit zweifellos die größte Stärke für Endeavour Silver Corp. Die kommerzielle Produktion wurde mit Wirkung zum 1. Oktober 2025 erklärt, was einen monumentalen Wandel von einem Zwei-Minen-Betreiber zu einem wachstumsorientierten mittelständischen Produzenten markiert. Bei dem Projekt handelt es sich nicht nur um eine neue Mine; Es handelt sich um einen langlebigen Eckpfeiler, von dem erwartet wird, dass er die Produktion des Unternehmens transformiert profile und die Gesamtkostenstruktur reduzieren.

Die ursprüngliche Machbarkeitsstudie prognostizierte eine robuste Minenlebensdauer von 10 Jahren mit einer beträchtlichen Jahresproduktion. Hier ist die schnelle Rechnung im erwarteten Maßstab:

• Durchschnittliche jährliche Silberproduktion: 4,0 Millionen Unzen
• Durchschnittliche jährliche Goldproduktion: 38.000 Unzen

Für die ersten sechs Monate nach der kommerziellen Erklärung prognostiziert das Unternehmen einen Durchsatz von etwa 360.000 Tonnen, was die Einnahmequelle und die Generierung freier Cashflows schnell steigern wird. Dies ist die Art von Vermögenswert, der die Marktwahrnehmung eines Silberbergbauunternehmens verändert.

Solide Betriebsbasis durch vier produzierende Minen in Mexiko und Peru

Vor Terronera verfügte Endeavour Silver über eine solide Betriebsbasis, die auf seinen beiden alten mexikanischen Minen Guanaceví und Bolañitos sowie der kürzlich erworbenen Kolpa-Mine in Peru aufgebaut war. Jetzt verfügen Sie über vier in Betrieb befindliche Minen, die einen sofortigen Cashflow und eine betriebliche Diversifizierung ermöglichen.

Die alten Betriebe bewiesen im Jahr 2024 ihre Widerstandsfähigkeit und lieferten eine konsolidierte Produktion von 4.471.824 Unzen Silber und 39.047 Unzen Gold. Selbst mit der Hinzufügung von Kolpa stellt die Prognose des Unternehmens für das Gesamtjahr 2025 (ohne die kommerzielle Produktion von Terronera) eine solide Grundlage dar und prognostiziert zwischen 4,5 Millionen und 5,2 Millionen Unzen Silber und 30.500 und 34.000 Unzen Gold. Diese stetige Produktion trägt zur Finanzierung der nächsten Wachstumswelle bei. Allein die konsolidierte Produktion im dritten Quartal 2025 betrug 1.766.926 Unzen Silber und 7.286 Unzen Gold.

Starke Bilanz mit rund 106,4 Millionen US-Dollar an liquiden Mitteln (Stand Ende 2024).

Um ein Großprojekt wie Terronera umzusetzen, braucht man eine gesunde Bilanz, und Endeavour Silver hat sie. Zum 31. Dezember 2024 betrug der Bestand an liquiden Mitteln und Äquivalenten des Unternehmens starke 106,4 Millionen US-Dollar. Dies ist deutlich mehr als die 42,5 Millionen US-Dollar im Vorjahr und zeigt ein hervorragendes Liquiditätsmanagement trotz der hohen Investitionsausgaben für Terronera.

Darüber hinaus verfügte das Unternehmen Ende 2024 über ein Betriebskapital von 78,8 Millionen US-Dollar. Dieses Finanzpolster bietet Flexibilität, um unerwartete Betriebsstörungen zu bewältigen, die laufende Exploration zu finanzieren und den nächsten großen Vermögenswert, Pitarrilla, weiter voranzutreiben, ohne unmittelbar auf externe Finanzierung angewiesen zu sein.

Nachgewiesene Fähigkeit, bestehende Abläufe zu optimieren und die Lebensdauer der Mine zu verlängern

Eine wichtige Stärke, die oft übersehen wird, ist die Fähigkeit, das operative Risiko zu verwalten und eine Pipeline für zukünftiges Wachstum aufrechtzuerhalten. Endeavour Silver zeigte Ende 2024 seine betriebliche Widerstandsfähigkeit. Als die primäre Kugelmühle in Guanaceví im August 2024 einen Zapfenbruch erlitt, führte das Team rechtzeitig eine Reparatur durch und stellte die volle Kapazität der Anlage von 1.200 Tonnen pro Tag bis Dezember wieder her. Das ist ein Paradebeispiel für betriebliche Kontrolle unter Druck.

Mit Blick auf die Zukunft erweitert das Unternehmen aktiv seinen operativen Horizont durch zwei Schlüsselinitiativen:

• Pitarrilla-Projekt: Die technischen Studien zu diesem großen Silberprojekt begannen im vierten Quartal 2024, eine wirtschaftliche Bewertung wird für das erste Quartal 2026 erwartet. Dies ist der nächste organische Wachstumstreiber.
• Übernahme der Kolpa-Mine: Die Übernahme der Kolpa-Mine in Peru im Jahr 2025 steigerte sofort die Jahresproduktion profile um bis zu 5,1 Millionen Unzen Silberäquivalent (AgEq oz), was eine erfolgreiche Strategie für anorganisches Wachstum und Diversifizierung über Mexiko hinaus demonstriert.

Sie erkennen die klare Strategie: Terronera liefern und gleichzeitig den nächsten Wachstumsmotor bei Pitarrilla entwickeln. So baut man einen führenden Silberproduzenten auf.

Endeavour Silver Corp. (EXK) – SWOT-Analyse: Schwächen

Der Investitionsbedarf (CapEx) für Terronera ist hoch und wird bis zur Fertigstellung auf rund 250 Millionen US-Dollar geschätzt

Die größte kurzfristige finanzielle Belastung sind die Investitionsausgaben (CapEx) für das neue Terronera-Projekt. Die Kosten sind über frühere Schätzungen hinaus gestiegen, was einen echten Gegenwind für den Cashflow darstellt. Der Gesamtinvestitionsaufwand für das Terronera-Projekt wurde zuletzt auf 332 Millionen US-Dollar aktualisiert, ein deutlicher Anstieg gegenüber der ursprünglichen Schätzung von 271 Millionen US-Dollar für 2024.

Bis zum Ende des Geschäftsjahres 2024 hatte Endeavour Silver bereits rund 302 Millionen US-Dollar für das Projekt ausgegeben. Dies bedeutet, dass das Unternehmen zu diesem Zeitpunkt noch etwa 30 Millionen US-Dollar an Investitionsausgaben eingeplant hatte, um die Fertigstellung zu erreichen, die für Anfang 2025 erwartet wurde. Die Kostensteigerungen waren hauptsächlich auf einen verlängerten Projektzeitplan und höhere Bergbaukosten, einschließlich erhöhter Kosten für die Entsorgung von Abfallgestein, zurückzuführen. Diese Art von Projektschleichen ist auf jeden Fall ein Risiko, das man im Auge behalten sollte.

Erhebliche Abhängigkeit von einem einzigen Land, Mexiko, für alle operativen Einnahmen

In der Vergangenheit waren Produktion und Umsatz des Unternehmens fast vollständig von seinen mexikanischen Betrieben abhängig, insbesondere von den Minen Guanaceví und Bolañitos. Aufgrund dieser geografischen Konzentration ist Endeavour Silver übermäßig großen politischen, regulatorischen und betrieblichen Risiken ausgesetzt, die speziell für Mexiko gelten. Eine einzelne politische Änderung, wie die Anfang 2025 eingeführten höheren mexikanischen Bergbausteuern, kann sich direkt auf das Endergebnis auswirken.

Fairerweise muss man sagen, dass die Übernahme der Kolpa-Mine in Peru im Jahr 2025 ein strategischer Schritt ist, um mit der Diversifizierung zu beginnen. Der überwiegende Großteil des Jahresumsatzes des Unternehmens in Höhe von 217,6 Millionen US-Dollar im Jahr 2024 stammte jedoch aus Mexiko, und das Vorzeigeprojekt Terronera, von dem erwartet wird, dass es einen Wandel bewirken wird, befindet sich ebenfalls in Mexiko. Während also die Kolpa-Mine voraussichtlich bis zu 5,1 Millionen Unzen AgEq pro Jahr produzieren wird, ist der Kern des Geschäfts weiterhin stark in einer Gerichtsbarkeit verankert.

Sinkende Produktion und höhere Kosten in älteren Minen wie Guanaceví und Bolañitos

Die älteren, produzierenden Minen stehen vor dem natürlichen Ende ihrer Lebensdauer, was eine geringere Produktion und höhere Kosten pro Unze bedeutet. Das Management erklärte ausdrücklich, dass diese Minen in ihre „letzten Produktionsjahre“ eintreten. Dies zwingt das Unternehmen dazu, mehr nachhaltiges Kapital zur Aufrechterhaltung des Betriebs bereitzustellen, was die Margen schmälert.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Kostenentwicklung dieser Minen, mit Ausnahme des neuen Terronera-Projekts:

Die Gesamtkostenprognose für 2025 von 25,00 bis 26,00 US-Dollar pro Unze stellt einen deutlichen Anstieg gegenüber der Prognose für 2024 dar, die auf eine geringere erwartete Silberproduktion und den Bedarf an höherem nachhaltigem Kapital zurückzuführen ist. Darüber hinaus erlitt die Guanaceví-Mine im dritten Quartal 2024 einen Zapfenbruch, der die Kapazität für etwa 15 Wochen reduzierte, was die betriebliche Anfälligkeit alternder Anlagen verdeutlichte.

Begrenzte betriebliche Diversifizierung im Vergleich zu größeren Mitbewerbern

Endeavour Silver ist ein mittelständischer Produzent und sein operativer Fußabdruck ist im Vergleich zu großen Playern gering. Dieser Mangel an Größe bedeutet eine geringere Widerstandsfähigkeit gegenüber Ausfällen einzelner Minen oder Schwankungen der Rohstoffpreise. Während der TTM-Umsatz im Jahr 2025 bei rund 337,14 Millionen US-Dollar liegt, verblasst dieser im Vergleich zu größeren, auf Silber fokussierten Mitbewerbern.

Zum Vergleich: Ein Unternehmen wie Pan American Silver (PAAS) hat eine Umsatzbasis von über 3,25 Milliarden US-Dollar und Hecla Mining (HL) hat einen Umsatz von über 1,22 Milliarden US-Dollar. Die Geschäftstätigkeit von Endeavour Silver besteht hauptsächlich aus Silber und Gold. Während die neue Kolpa-Mine ein drittes Betriebsvermögen und eine Basismetallkomponente hinzufügt, mangelt es dem Unternehmen immer noch an der umfassenden geografischen und Rohstoffdiversifizierung, die größere Bergbauunternehmen vor lokalen Risiken schützt.

• Ist nur in zwei Ländern tätig: Mexiko und Peru.
• Der Fokus liegt fast ausschließlich auf zwei Metallen: Silber und Gold.
• Das Unterhaltskapital für Guanaceví und Bolañitos im Jahr 2025 beträgt 33,6 Millionen US-Dollar, ein großer Betrag für zwei in die Jahre gekommene Minen.

Endeavour Silver Corp. (EXK) – SWOT-Analyse: Chancen

Sie suchen nach klaren, kurzfristigen Katalysatoren, um eine Investitionsthese zu rechtfertigen, und Endeavour Silver Corp. (EXK) hat im Jahr 2025 einen wichtigen Katalysator geliefert: den Beginn der kommerziellen Produktion auf seinem Eckpfeilerprojekt Terronera. Dieser Schritt, gepaart mit einem starken Edelmetallmarkt, leitet eine definitive Transformationsphase für das Unternehmen ein.

Durch den Hochlauf von Terronera wird eine Steigerung der Jahresproduktion um mehr als erwartet 80% bis 2027

Die größte Chance bietet die Mine Terronera, die am 1. Oktober 2025 die kommerzielle Produktion aufnahm. Dieser Vermögenswert soll bahnbrechend sein und Endeavour Silver Corp. von einem mittelständischen Produzenten zu einem größeren, kosteneffizienteren machen. Die Machbarkeitsstudie prognostizierte eine jährliche Produktion von 4,0 Millionen Unzen Silber und 38.000 Unzen Gold über eine zehnjährige Lebensdauer der Mine.

Hier ist die schnelle Rechnung: Wenn man die Terronera-Produktion für das Gesamtjahr mit der konsolidierten Silberäquivalentproduktion des Unternehmens im Jahr 2024 von 7,6 Millionen Unzen (AgEq) vergleicht, deutet die vollständige Integration von Terronera und der Kolpa-Mine auf einen massiven Sprung hin. Analystenprognosen für die Silberäquivalentproduktion 2026/2027 liegen im Bereich von 15 bis 20 Millionen Unzen, was einer potenziellen Steigerung von über 90 % gegenüber dem Niveau von 2024 entspricht und das Ziel von 80 % deutlich übertrifft.

Der Hochlauf ist von entscheidender Bedeutung, da er die Kostenstruktur des Unternehmens grundlegend verändern wird. Es wird erwartet, dass Terroneras hochgradige Erz- und Gold-Nebenproduktguthaben die All-in Sustaining Cost (AISC) im niedrigen Zehnerbereich pro Unze Silber unterstützen werden, was eine deutliche Verbesserung gegenüber der AISC-Prognose von 25,00 bis 26,00 US-Dollar pro Unze für die alten Minen Guanaceví und Bolañitos im Jahr 2025 darstellt.

Anhaltend hohe Silberpreise oben 28 $ pro Unze treibt die Margenausweitung voran

Der makroökonomische Hintergrund sorgt für enormen Rückenwind. Der Silberpreis hat nicht gerade die Schwelle von 28 US-Dollar pro Unze überschritten; sie sind in die Höhe geschnellt. Im September 2025 wurde Silber über 40 US-Dollar pro Unze gehandelt und markierte damit den höchsten Preis seit 2012. Dies ist eine enorme Chance zur Margenausweitung.

Da die Gesamtunterhaltskosten (All-in Sustaining Cost, AISC) der alten Minen für 2025 auf 25,00 bis 26,00 US-Dollar pro Unze Silber geschätzt werden, ergibt sich bei einem realisierten Silberpreis von 40 US-Dollar pro Unze eine Marge von 14,00 bis 15,00 US-Dollar pro Unze. Diese Marge dürfte sich weiter ausweiten, da Terronera mit seinem voraussichtlich geringeren AISC im Jahr 2026 einen größeren Anteil am Produktionsmix ausmacht. Was diese Schätzung verbirgt, ist, dass das Gesamtmarktdefizit für Silber im Jahr 2025 voraussichtlich etwa 117,6 Millionen Unzen betragen wird, angetrieben durch die boomende Industrienachfrage nach grünen Technologien wie Solar- und Elektrofahrzeugen, was für anhaltend hohe Preise spricht.

Potenzial für eine weitere Ressourcenerweiterung bei Terronera und anderen Entwicklungsprojekten

Über den Hochlauf von Terronera hinaus bietet die Explorationspipeline erhebliches organisches Wachstumspotenzial. Endeavour Silver Corp. führt aktiv Bohrungen durch, um die Ressourcen in seinen wichtigsten Entwicklungsprojekten in Mexiko zu erweitern.

• Pitarrilla-Projekt: Dies ist eines der größten unerschlossenen Silbervorkommen der Welt. Bohrungen im Jahr 2025 bestätigten hochgradige Silber-, Zink- und Blei-Feeder-Strukturen mit Abschnitten von 5.363 Gramm pro Tonne (gpt) Silberäquivalent (AgEq) auf 0,23 Metern.
• Parral-Projekt: Das Ziel des Unternehmens liegt in einem historischen Silberbezirk und besteht darin, eine Mineralressource von 60 Millionen Unzen AgÄq zu definieren.
• Kolpa-Mine: Der Erwerb dieses Vermögenswerts in Peru im Jahr 2025 außerhalb Mexikos führt zu einer sofortigen Produktionssteigerung und hat vielversprechende hochgradige Silber-Blei-Zink-Ergebnisse aus der Exploration ergeben, die auf Potenzial zur Ressourcenvalidierung hinweisen.

Der Schwerpunkt liegt auf der Umwandlung dieser hochgradigen Explorationsergebnisse in abbaubare Reserven, die die Produktionstransparenz des Unternehmens bis weit in das nächste Jahrzehnt hinein verlängern werden.

Strategische Akquisitionen kleinerer, hochwertiger mexikanischer Silbervorkommen

Die Strategie des Unternehmens ist nicht nur organisch; es ist auch erwerbstätig. Im Jahr 2025 schloss Endeavour Silver Corp. die Übernahme von Compañia Minera Kolpa S.A. für einen Gesamtpreis von 145 Millionen US-Dollar ab, wodurch die Produktion des Unternehmens voraussichtlich jährlich um etwa 5 Millionen Unzen Silberäquivalent erhöht werden wird profile. Dies ist ein klares Beispiel für die Umsetzung der Strategie.

Obwohl die Akquisition von Kolpa in Peru stattfand, konzentriert sich das Unternehmen weiterhin auf seine Kernkompetenz: hochwertige, unterirdische Silber-Gold-Lagerstätten, insbesondere in Mexiko. Die Veräußerung des Gold-Silber-Projekts Guadalupe y Calvo im Juli 2025 für einen Gesamtpreis von 4,0 Millionen US-Dollar (über eine Earn-in-Vereinbarung) zeigt eine klare Portfoliorationalisierung, bei der nicht zum Kerngeschäft gehörende Vermögenswerte verkauft werden, um das Kapital auf die renditestärksten Gelegenheiten wie Terronera und Pitarrilla zu konzentrieren. Dieser disziplinierte Ansatz stellt sicher, dass neue Akquisitionen oder Entwicklungskapital auf Vermögenswerte ausgerichtet sind, die die konsolidierten AISC senken und das Ziel, ein führender Silberproduzent zu werden, beschleunigen können.

Endeavour Silver Corp. (EXK) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Politische und regulatorische Unsicherheit in Mexiko, einschließlich möglicher Änderungen der Bergbaukonzessionen

In Mexiko, dem alleinigen Betriebsgerichtsbarkeitsbereich von Endeavour Silver Corp. (EXK), sind Sie mit einer deutlich strengeren Regulierungslandschaft konfrontiert. Die unmittelbarste Bedrohung ist die Haltung der neuen Regierung: Präsidentin Claudia Sheinbaum kündigte im Juni 2025 einen vollständigen Stopp aller neuen Bergbaukonzessionen an. Dadurch wird der bestehende Betrieb nicht sofort eingestellt, aber es entfällt ein klarer Weg für zukünftiges organisches Wachstum und Exploration außerhalb der aktuellen Beteiligungen, was ein großes langfristiges Risiko darstellt.

Darüber hinaus wurde durch die Änderungen des Bergbaugesetzes vom Mai 2023 bereits die Konzessionsdauer von 50 auf 30 Jahre verkürzt, mit einer einzigen Verlängerung um 25 Jahre, was die für eine langfristige Kapitalplanung erforderliche Projektlaufzeitsicherheit drastisch verkürzt. Fairerweise muss man sagen, dass die neue Regierung im Haushaltsplan 2025 auch eine Erhöhung der außerordentlichen Bergbausteuern vorgeschlagen hat, wobei die besondere Bergbausteuer von 7,5 % auf 8,5 % und die außerordentliche Steuer von 0,5 % auf 1 % angehoben wird. Das wirkt sich direkt auf Ihre Betriebsmarge aus.

Der Inflationsdruck erhöht Terroneras Investitions- und Betriebskosten im Jahr 2025

Inflation ist nicht nur ein theoretisches Problem; Es hat dem kritischen Terronera-Projekt bereits einen konkreten finanziellen Schlag versetzt. Die anfängliche Investitionsschätzung (CapEx) wurde im aktualisierten Projektszenario 2025 von 271 Millionen US-Dollar auf 332 Millionen US-Dollar nach oben korrigiert – ein erheblicher Anstieg, der Ihre Bilanz und Finanzierungsstruktur unter Druck setzt.

Die eigenen Kostenprognosen des Unternehmens für seine Altminen für das Jahr 2025 gehen von einer jährlichen mexikanischen Inflationsrate von 4 % aus, die realen Auswirkungen waren jedoch größer. Für Ihre bestehenden Betriebe werden die konsolidierten All-in Sustaining Costs (AISC) für Guanaceví und Bolañitos im Jahr 2025 schätzungsweise zwischen 25,00 und 26,00 US-Dollar pro Unze Silber liegen. Dies ist ein kostenintensives Umfeld, und jeder weitere Inflationsanstieg bei Arbeitskräften, Energie oder Reagenzien wird diese Kosten noch weiter in die Höhe treiben und die ohnehin schon geringen Margen Ihrer älteren, sich erschöpfenden Vermögenswerte untergraben.

Die Volatilität des Silberpreises wirkt sich auf den Umsatz und die Durchführbarkeit der Projektfinanzierung aus

Obwohl der Silbermarkt stark war – mit einem Preis von über 40 US-Dollar pro Unze im September 2025, getrieben durch ein prognostiziertes Marktdefizit von etwa 117,6 Millionen Unzen – bleibt das Risiko der Volatilität von größter Bedeutung. Ihre Kostenprognosen für 2025 basierten zum Vergleich auf einem viel niedrigeren angenommenen Silberpreis von 27,50 $ pro Unze.

Das Problem besteht darin, dass Silberminenunternehmen ein High-Beta-Angebot für das Metall anbieten. Wenn der Silberpreis sinkt, sinken die Aktien und die Rentabilität des Bergbauunternehmens stärker, und das Gegenteil ist definitiv der Fall. Der Branchenkonsens besteht darin, dass die Errichtung neuer Minen bei einem Silberpreis von mindestens 25 US-Dollar pro Unze finanziell nicht mehr tragbar ist. Eine scharfe Korrektur gegenüber dem aktuellen Hochpreisumfeld würde Ihre AISC von 25,00 bis 26,00 US-Dollar pro Unze für Altminen schnell in den Verlustbereich drücken und den Cashflow, der zur Tilgung der Schulden des Terronera-Projekts erforderlich ist, direkt gefährden.

Betriebsverzögerungen oder Bauprobleme beim kritischen Terronera-Projekt

Das Terronera-Projekt ist Ihre Zukunft, und jeder Schluckauf stellt eine große Bedrohung dar. Diese Realität wurde uns bewusst, als Lieferverzögerungen bei kritischen Baustahlkomponenten im Dezember 2024 den Zeitplan für die Nassinbetriebnahme verschoben. Ursprünglich für das vierte Quartal 2024 erwartet, wurde die Nassinbetriebnahme auf Anfang des zweiten Quartals 2025 verschoben.

Diese Verzögerung hat sich in Verbindung mit der Hochlaufphase bereits auf das Endergebnis ausgewirkt. Die Anlaufkosten trugen zu einem Nettoverlust von 20,5 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2025 bei. Alle weiteren Verzögerungen bei der Erreichung der kommerziellen Produktion, die für Ende des zweiten bis dritten Quartals 2025 geplant war, werden weiterhin Bargeld verbrennen und die kritische Einnahmequelle verzögern, die für die Umstellung der Produktion des Unternehmens erforderlich ist profile.

Hier ist eine kurze Übersicht über die steigenden Kosten und Auswirkungen des Projekts:

Die Risikokonzentration in einem einzelnen, großen Entwicklungsprojekt wie Terronera bedeutet, dass betriebliche Probleme – sei es im Zusammenhang mit der Lieferkette, dem Bau oder dem Hochlauf – einen größeren Einfluss auf die finanzielle Gesundheit des Unternehmens haben.