Forge Global Holdings, Inc. (FRGE): PESTLE-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie möchten wissen, wo Forge Global Holdings, Inc. (FRGE) Ende 2025 steht, und die Antwort ist kontraintuitiv: Die schwierige Konjunktur ist ihr größter Rückenwind. Während höhere Zinssätze den Ausstieg aus Börsengängen verlangsamt haben, treibt dieser Mangel an Liquidität die Schätzungen in die Höhe 5 Billionen Dollar private Marktkapitalisierung direkt in den sekundären Marktplatz von Forge zu übertragen und so eine starke, definitiv klare Chance zu schaffen. Wir betrachten ein Szenario, in dem a 20% Ein Anstieg des Sekundärtransaktionsvolumens könnte ihre Gebühreneinnahmen im Jahr 2025 erheblich steigern. Lassen Sie uns daher die politischen, wirtschaftlichen, sozialen, technologischen, rechtlichen und ökologischen Faktoren aufschlüsseln, die diese Dynamik antreiben.

Forge Global Holdings, Inc. (FRGE) – PESTLE-Analyse: Politische Faktoren

Die SEC konzentriert sich auf die Transparenz des privaten Marktes und den Anlegerschutz

Sie beobachten die Securities and Exchange Commission (SEC) genau, da sich ihre Maßnahmen direkt auf die Größe Ihres Marktes auswirken. Bei der großen Veränderung im Jahr 2025 geht es nicht um weitere Einschränkungen; Es geht darum, den Zugang für alltägliche Anleger zu erweitern, was eine große Chance für Forge Global Holdings, Inc. darstellt. Die SEC hat unter der neuen Führung eine klare Absicht signalisiert, die Kapitalbildung zu erleichtern und eine stärkere Beteiligung von Kleinanlegern am privaten Markt zu ermöglichen.

Die bedeutendste Maßnahme war die Herausgabe der Accounting and Disclosure Information (ADI) 2025-16 in der zweiten Jahreshälfte. Durch diese Leitlinien wurde grundlegend geändert, wer in bestimmte registrierte geschlossene Fonds (CE-FOPFs) investieren kann, die Privatvermögen halten. Dadurch wurde die seit langem bestehende akkreditierte Anlegerqualifikation abgeschafft und die Mindestinvestitionsanforderung von 25.000 $ für diese Fonds abgeschafft. Außerdem entfällt die bisherige Obergrenze von $\mathbf{15\%}$ für das Engagement eines Fonds in privaten Fonds. Dies öffnet die Tür für eine Welle neuen, nicht akkreditierten Kapitals, das in die Anlageklasse fließt, die Forge bedient.

Um der unvermeidlichen Nachfrage nach besserem Risikomanagement und Offenlegung, die mit dem Zugang für den Einzelhandel einhergeht, gerecht zu werden, ist Forge bereits der Zeit voraus. In Zusammenarbeit mit Intercontinental Exchange, Inc. (ICE) führten sie Forge Price™ ein, einen abgeleiteten Datensatz, der mehr Transparenz bietet, indem er die indikative Preisentwicklung für etwa risikokapitalfinanzierte Pre-IPO-Unternehmen im Wert von ca. $\mathbf{200}$ verfolgt. Das ist die Art von Daten, die Sie benötigen, um fundierte Entscheidungen in einem Markt zu treffen, der früher völlig undurchsichtig war.

Potenzial für neue regulatorische Klarheit bei den Regeln für den Sekundärmarkthandel

Während die SEC den Zugang zum privaten Markt durch registrierte Fonds erweitert, entwickeln sich die Regeln für den Sekundärhandel mit Aktien einzelner Privatunternehmen – dem Kerngeschäft von Forge – noch weiter. In den Prioritäten der Prüfungsabteilung der SEC für 2026 wurde insbesondere ein Fokus auf den Handel mit Pre-IPO-Unternehmen und Privatunternehmensanteilen auf Sekundärmärkten außer Acht gelassen, was auf eine vorübergehende Ausnahme von der unmittelbaren, gezielten Prüfung hindeutet. Das ist gut für die betriebliche Stabilität, bedeutet aber nicht, dass die langfristige regulatorische Lage geklärt ist.

Die anhaltende Diskussion über die Anpassung der Definition eines „akkreditierten Anlegers“ (Regulation D) und des Schwellenwerts für die Anzahl der Aktionäre für die obligatorische öffentliche Berichterstattung (Exchange Act „aktuell gehalten“) bleibt ein zentrales politisches Risiko. Wenn die Vermögensschwellen steigen oder neue „Raffinesse“-Tests eingeführt werden, könnte dies den Kreis der direkten Käufer und Verkäufer auf der Plattform von Forge einschränken. Die aktuellen Kriterien sind ein Nettovermögen von mehr als 1 Million US-Dollar (ohne Hauptwohnsitz) oder ein Einkommen von mehr als 200.000 US-Dollar (oder zusammen 300.000 US-Dollar).

Geopolitische Stabilität wirkt sich auf globale Kapitalströme in US-Privatunternehmen aus

Geopolitische Instabilität treibt paradoxerweise mehr Kapital in den US-Markt, auch wenn sie für Volatilität sorgt. Die anhaltenden Spannungen, insbesondere zwischen den USA und China, beschleunigen eine globale „Flucht in die Sicherheit“. Aus diesem Grund stieg die Auslandsnachfrage nach US-Staatsanleihen im Jahr 2025 stark an, wobei die Nettokäufe durch private und offizielle Anleger im Juni 150 Milliarden US-Dollar und im Juli 78,8 Milliarden US-Dollar überstiegen. Dieser Kapitalzufluss unterstützt indirekt die US-amerikanischen Aktien- und Wachstumssektoren, die die Hauptinvestoren der auf Forge gehandelten Privatunternehmen sind.

Die zunehmende protektionistische Politik der US-Regierung, einschließlich der strengeren Anwendung der Vorschriften des Ausschusses für Auslandsinvestitionen in den Vereinigten Staaten (CFIUS) und des neuen „Reverse CFIUS“-Regimes, erschwert jedoch grenzüberschreitende Investitionen. Diese Prüfung zielt auf sensible Sektoren wie Halbleiter, Quanteninformationstechnologien und künstliche Intelligenz ab, die allesamt wichtige Segmente des privaten Marktökosystems sind.

Staatliche Anreizprogramme zur Unterstützung von Risikokapital und Startups

Die Gesundheit des Marktes von Forge Global hängt von einer stetigen Versorgung mit wachstumsstarken Privatunternehmen ab. Staatliche Anreizprogramme sind für diese Unternehmen eine wichtige, nicht verwässernde Finanzierungsquelle, ihre Stabilität ist jedoch kurzfristig ein Problem. Insbesondere ist die Befugnis des Kongresses für die wichtigsten Programme „Small Business Innovation Research“ (SBIR) und „Small Business Technology Transfer“ (STTR) am 30. September 2025 ausgelaufen.

Wenn der Kongress dies nicht erneut genehmigt, können Bundesbehörden möglicherweise keine Fördermittel mehr vergeben, was zu einer erheblichen Finanzierungslücke für Start-ups mit Schwerpunkt auf Forschung und Entwicklung in der Frühphase führen würde. Dies ist ein Gegenwind für das Risikokapital-Ökosystem, das den Sekundärmarkt von Forge speist. Dennoch bieten andere Programme eine stabile Basis:

• Darlehensprogramme der Small Business Administration (SBA) wie die 7(a)- und 504-Darlehen bieten weiterhin maßgeschneiderte Finanzlösungen.
• Die bundesstaatlichen und bundesstaatlichen Steuergutschriften für Forschung und Entwicklung (F&E) bleiben ein wichtiger Anreiz, wobei einige Bundesstaaten wie Kalifornien bis zu 15 % Rückerstattung der Forschungskosten gewähren.
• Das New Markets Tax Credit (NMTC)-Programm fördert private Investitionen in unterversorgten Gemeinden und eröffnet so neue Möglichkeiten.

Der unmittelbare Handlungspunkt besteht darin, den Kongress zu SBIR/STTR zu beobachten. Wenn sie ins Stocken geraten, wird die Pipeline staatlich geförderter, innovativer Unternehmen schrumpfen. Das ist ein politisches Risiko, das sich direkt in einem geringeren Lagerbestand auf dem Sekundärmarkt niederschlägt.

Forge Global Holdings, Inc. (FRGE) – PESTLE-Analyse: Wirtschaftliche Faktoren

Höhere Zinssätze verlangsamen den Ausstieg aus Börsengängen und erhöhen die Nachfrage nach Sekundärliquidität.

Das anhaltende Hochzinsumfeld, ein bewusstes Instrument zur Inflationsbekämpfung, hat die Ausstiegslandschaft für Privatunternehmen grundlegend verändert, was ein zentraler Treiber für das Geschäft von Forge Global Holdings ist. Wenn die Kapitalkosten hoch sind, werden Börsengänge (IPOs) weniger attraktiv und die M&A-Aktivitäten verlangsamen sich, was zu einem erheblichen Rückstand an reifen, privaten Unternehmen führt. Dieser Rückstand ist eine direkte Chance für Forge Global Holdings.

Die Verlangsamung traditioneller Exits hat den Sekundärmarkt zur primären Liquiditätsquelle für Limited Partners (LPs) und General Partners (GPs) gemacht, die Bargeld zurückgeben möchten. Für den globalen Sekundärmarkt wird im Jahr 2025 ein Rekordjahr mit einem geschätzten Transaktionsvolumen von ca 230 Milliarden Dollar, angetrieben durch die Notwendigkeit von Barausschüttungen. Dieser makroökonomische Trend beflügelte direkt die Plattform von Forge Global Holdings, wo das Handelsvolumen im ersten Quartal 2025 stark anstieg 132% vierteljährlich bis nahezu 692,4 Millionen US-Dollarund stieg dann im zweiten Quartal 2025 wieder auf insgesamt 756,1 Millionen US-Dollar, eine Steigerung von 77% gegenüber dem Vorjahresquartal.

Diese wirtschaftliche Realität führt zu starkem Rückenwind für sekundäre Plattformen:

• Langsamere Börsengänge bedeuten, dass Unternehmen länger privat bleiben, was den Bedarf an Sekundärhandel erhöht.
• Institutionelle Anleger nutzen Sekundärverkäufe als integralen Bestandteil ausgefeilter Liquiditätsmanagementstrategien.
• Das Durchschnittsalter von VC-unterstützten Unternehmen beim Börsengang ist von 6 Jahren im Jahr 2000 auf 14 Jahre im Jahr 2024 gestiegen, was das Zeitfenster für private Markttransaktionen erweitert.

Schätzungen zufolge wird die private Marktkapitalisierung bis Ende 2025 5 Billionen US-Dollar überschreiten.

Die schiere Größe des privaten Marktes stellt für Forge Global Holdings einen riesigen, wachsenden, adressierbaren Markt dar. Während allein der spezifische Private-Equity-Markt voraussichtlich erreichen wird 9,1 Billionen US-Dollar bis 2025, und globale private Vermögensfonds wurden mit bewertet 12,9 Billionen US-Dollar Stand März 2025 liegt die zugrunde liegende private Marktkapitalisierung, die Liquiditätslösungen erfordert, definitiv deutlich über dem 5 Billionen Dollar Marke, die in vielen Branchenberichten für bestimmte Segmente genannt wird.

Dieser riesige Kapitalpool greift zunehmend auf strukturierte Liquiditätslösungen wie Single Purpose Vehicles (SPVs) zurück, die Forge Global Holdings ermöglicht. Das Unternehmen meldete, dass sein SPV Assets Under Management (AUM) erreicht hat 1 Milliarde Dollar im ersten Quartal 2025 und zeigt, wie sie den Wert dieser enormen, wachsenden Anlageklasse nutzen. Der Trend ist klar: Private Markets sind keine Nischenalternative mehr, sondern ein grundlegender Bestandteil des langfristigen Portfolioaufbaus.

Der Inflationsdruck erhöht die Betriebskosten für Technologieplattformen wie Forge.

Auch wenn Forge Global Holdings von der makroökonomischen Verlagerung hin zu Sekundärliquidität profitiert, steht das Unternehmen immer noch vor der Herausforderung eines anhaltenden Inflationsdrucks, insbesondere bei den Arbeits- und Technologiekosten. Für eine technologiegetriebene Plattform bleiben die Kosten für Talente, insbesondere für Ingenieure und Datenwissenschaftler, hoch, und dies ist ein wichtiger Bestandteil der Betriebskosten.

Hier ist die kurze Rechnung zur Kostenstruktur von Forge Global Holdings im ersten Halbjahr 2025:

Während die Gesamtbetriebskosten des Unternehmens im ersten Halbjahr 2025 etwas niedriger waren 82,0 Millionen US-Dollar im Vergleich zu 83,9 Millionen US-Dollar Im ersten Halbjahr 2024 bedeutet die hohe Basis dieser Kosten in Kombination mit der Notwendigkeit kontinuierlicher Investitionen in Technologie und Compliance, dass die Plattform ihre Einnahmen weiterhin aggressiv skalieren muss, um die zugrunde liegende Kosteninflation zu übertreffen. Der bereinigte EBITDA-Verlust für das erste Halbjahr 2025 betrug immer noch 14,3 Millionen US-DollarDies zeigt, dass die Lücke zwischen Kosten und Umsatz weiterhin erheblich ist.

Die Volatilität der öffentlichen Marktbewertungen wirkt sich auf die Mark-to-Market-Bewertung privater Unternehmen aus.

Der öffentliche Markt ist für die meisten privaten Unternehmen der ultimative Ausweg, daher wirkt sich seine Volatilität direkt auf die Bewertung privater Vermögenswerte (Mark-to-Market) aus. Wenn die Bewertungen auf dem öffentlichen Markt, insbesondere im Technologiesektor, einen Ausverkauf oder eine Korrektur erleben, entsteht ein Abwärtsdruck auf die Bewertungen vergleichbarer privater Unternehmen.

Aufgrund der Marktvolatilität kam es Anfang 2025 zu einem „Einfrieren“ des IPO-Marktes, was den Zusammenhang verstärkt. Diese Volatilität zwingt private Fondsmanager zu konservativeren Bewertungen, was die Sekundärmarktaktivität verlangsamen kann, wenn sich Käufer und Verkäufer nicht auf einen Preis einigen können, wodurch sich die Geld-Brief-Spanne vergrößert. Was diese Schätzung verbirgt, ist, dass private Märkte zwar im Allgemeinen Schutz vor dieser Volatilität bieten, aber nicht vollständig entkoppelt sind. Das Korrekturrisiko ist besonders deutlich in Sektoren wie der künstlichen Intelligenz (KI), wo es im ersten Quartal 2025 zu einem Anstieg der Bewertungen kam, gefolgt von einer Korrektur, was den Bewertungsprozess für die Daten- und Handelsdienstleistungen von Forge Global Holdings komplexer machte.

Forge Global Holdings, Inc. (FRGE) – PESTLE-Analyse: Soziale Faktoren

Sie betrachten die sozialen Faktoren, die Forge Global Holdings, Inc. (FRGE) beeinflussen, und Sie sehen eine starke, zweiseitige Medaille: einen massiven, demokratisierenden Appetit auf Privatvermögen, aber auch eine anhaltende Wahrnehmung von Exklusivität und Risiko. Dieser gesellschaftliche Wandel ist definitiv der Rückenwind für das Geschäftsmodell von Forge, bestimmt aber auch die Kommunikationsstrategie des Unternehmens. Die wichtigste Erkenntnis ist, dass die Einzelhandels- und die institutionelle Welt auf privaten Märkten zusammenwachsen und Forge eine entscheidende Brücke ist.

Wachsende Nachfrage von Privatanlegern nach Zugang zu wachstumsstarken Vermögenswerten vor dem Börsengang.

Die Zeiten, in denen Vermögenswerte vor dem Börsengang (Initial Public Offering) ausschließlich der Wall-Street-Elite vorbehalten waren, gehen zu Ende. Privatanleger besitzen nun den größten Einzelblock an Forge Global Holdings-Aktien und besitzen seit Oktober 2025 einen Anteil von 45 % am Unternehmen. Diese Eigentümerstruktur selbst spiegelt die breitere gesellschaftliche Nachfrage nach Zugang zu wachstumsstarken Privatunternehmen wie OpenAI und SpaceX wider, die Forge auf seiner Plattform auflistet.

Dieser Trend ist so stark, dass er wichtige Unternehmensstrategien bestimmt. Charles Schwabs Vereinbarung vom November 2025 zur Übernahme von Forge Global Holdings im Wert von rund 660 Millionen US-Dollar ist ein konkreter Schritt, um von dieser steigenden Einzelhandelsnachfrage zu profitieren. Schwabs neue Alternative Investments Select-Plattform, die den Zugang von Forge nutzt, richtet sich an Privatkunden mit einem Haushaltsvermögen von mehr als 5 Millionen US-Dollar und zeigt, dass das Tor zwar geöffnet ist, aber immer noch in der Schwebe ist. Mit Blick auf die Zukunft glauben 55 % der Führungskräfte der Branche, dass innerhalb der nächsten zwei Jahre mindestens die Hälfte der Mittelbeschaffung im Privatmarkt über halbliquide, einzelhandelsähnliche Vehikel fließen wird, was beweist, dass es sich hierbei um einen strukturellen und nicht um einen zyklischen Wandel handelt.

Erhöhter Wunsch der Mitarbeiter nach Liquiditätsoptionen für private Aktienbestände.

Für Mitarbeiter wachstumsstarker Privatunternehmen – Ihre Ingenieure, Produktmanager und frühen Führungskräfte – sind die Unternehmensaktien oft ihr größtes und zugleich illiquidestes Kapital. Dies führt zu einem echten sozialen und finanziellen Druckpunkt, insbesondere da Unternehmen länger privat bleiben. Das zentrale Wertversprechen von Forge geht hier direkt auf die Bereitstellung eines Sekundärmarktes ein.

Die beliebteste Lösung hierfür ist der Einsatz von Single Purpose Vehicles (SPVs), bei denen es sich im Wesentlichen um Fonds handelt, die zum Kauf von Aktien von einem Verkäuferpool eingerichtet werden. Das gesamte verwaltete Vermögen (AUM) dieser SPV-Strukturen auf der Forge-Plattform erreichte im ersten Quartal 2025 1 Milliarde US-Dollar. Diese 1 Milliarde US-Dollar bedeutet, dass Tausende von Mitarbeitern und Frühinvestoren dringend benötigte Bargeldliquidität erhalten, ohne einen vorzeitigen Börsengang zu erzwingen. Es ist ein enormer sozialer Vorteil für das Startup-Ökosystem, da es Unternehmen hilft, Talente zu halten, indem es einen teilweisen Ausstieg in der Mitte des Zyklus anbietet.

Verlagerung der Allokation institutioneller Anleger hin zu Private Equity und Risikokapital.

Es geht nicht nur um den Einzelhandel; Auch das Berufsgeld bewegt sich. Institutionelle Anleger wie Pensionsfonds und Stiftungen erhöhen kontinuierlich ihr Engagement auf privaten Märkten, um Diversifizierung und höhere potenzielle Renditen zu erzielen. Weltweit machen Privatmarktanlagen mittlerweile 11,5 % der Portfolios institutioneller Anleger aus, ein Anstieg gegenüber 10,5 % im Vorjahr. Hierbei handelt es sich um eine bedeutende und schwierige Allokationsänderung.

In den nächsten fünf Jahren planen beachtliche 66 % der institutionellen Anleger, ihre private Vermögensallokation zu erhöhen. Kurzfristig planen 30 % der Limited Partners (LPs), ihre Private-Equity-Allokationen in den nächsten 12 Monaten zu erhöhen. Diese institutionelle Überzeugung bietet einen umfassenden, zuverlässigen Käuferpool für die auf der Forge-Plattform gehandelten Aktien, was für die Marktstabilität von entscheidender Bedeutung ist. Institutionen besitzen bereits einen beachtlichen Anteil von 37 % an Forge Global Holdings selbst und zeigen damit ihren Glauben an die Infrastruktur des privaten Marktes.

Öffentliche Wahrnehmung privater Märkte als exklusive, risikoreiche Anlageklasse.

Die Wahrnehmung privater Märkte verändert sich langsam, aber das Etikett „exklusiv, risikoreich“ bleibt bestehen. Dies ist eine Herausforderung, die Forge bewältigen muss. Die Einschätzung des hohen Risikos beruht auf der Realität: Private Aktien sind äußerst illiquide, und die eigenen Aktien von Forge waren volatil und fielen um 96,71 % gegenüber ihrem Allzeithoch im Jahr 2022, obwohl sie im November 2025 aufgrund von Akquisitionsnachrichten seit Monatsbeginn um über 139 % gestiegen sind. Diese Volatilität stellt eine soziale Hürde dar, da sie die Idee bestärkt, dass nur diejenigen in diesem Bereich spielen sollten, die es sich leisten können, Geld zu verlieren.

Um der Exklusivitätswahrnehmung entgegenzuwirken, besteht die Aufgabe von Forge darin, den Prozess aufzuklären und zu vereinfachen. Aus diesem Grund umfasst die Strategie von Forge die Ausweitung des Datenzugriffs durch Partnerschaften. Ziel ist es, den privaten Markt weniger wie einen geschlossenen Club wirken zu lassen. Der Trend zur „Demokratisierung“ ist real, aber bis die Mindestinvestitionsschwellen deutlich unter die 5-Millionen-Dollar-Marke sinken, die bei neuen Einzelhandelsangeboten zu beobachten ist, wird der Markt weiterhin als exklusiv für die Superreichen angesehen.

• Informieren Sie sich über das Illiquiditätsrisiko.
• Vereinfachen Sie komplexe SPV-Strukturen.
• Präsentieren Sie Daten, um Transparenz zu schaffen.

Forge Global Holdings, Inc. (FRGE) – PESTLE-Analyse: Technologische Faktoren

Der private Markt ist heute definitiv ein technologieorientiertes Geschäft, und für Forge Global Holdings, Inc. (FRGE) ist Technologie sowohl das Kernprodukt als auch ein großer Betriebsaufwand. Ihr Wettbewerbsvorteil hängt hier ganz davon ab, wie schnell Sie neue Tools wie KI integrieren und wie gut Sie Ihre Plattform verteidigen können.

Einführung der Distributed-Ledger-Technologie (DLT) zur Optimierung privater Aktienübertragungen.

Während Forge Global im Jahr 2025 nicht öffentlich eine vollständige Einführung von DLT (Blockchain) für seinen Kernprozess der privaten Aktienübertragung bestätigt, ist die Technologie ein entscheidender Faktor im breiteren privaten Markt. Der Fokus des Unternehmens liegt weiterhin auf seiner proprietären Marktplatz-Infrastruktur und der Next-Generation-Plattform, die auf einer modernen API-nativen Architektur aufbaut, um den Wettbewerbsvorteil zu steigern.

Die aktuelle Herausforderung des Marktes besteht nicht nur in der Technologie, sondern auch in den rechtlichen und unternehmerischen Hürden – wie der Zustimmung des Unternehmensvorstands und dem Vorkaufsrecht (ROFR) –, die DLT allein nicht umgehen kann. Dennoch zeigt der Aufstieg von Blockchain-Infrastrukturunternehmen, die auf Forges eigener Plattform sehr gefragt sind, den zugrunde liegenden Trend. Beispielsweise war das Interesse der Anleger an Unternehmen, die an der Blockchain-Infrastruktur beteiligt sind, im ersten Quartal 2025 groß, wobei Unternehmen wie Ripple, ein Unternehmen mit einer Bewertung von 10,94 Milliarden US-Dollar am 27. März 2025, eine hohe Anlegernachfrage auf dem Forge-Marktplatz anzogen.

Es sind kontinuierliche Investitionen in die Cybersicherheit erforderlich, um hochwertige Kundendaten zu schützen.

Das Risiko durch Cyber-Bedrohungen steigt, insbesondere durch den böswilligen Einsatz generativer KI, und Forge muss kontinuierlich investieren, um seine hochwertigen Daten privater Unternehmen und Investoren zu schützen. Sie können diesen Druck am Markt sehen: Der weltweite Markt für KI in der Cybersicherheit wird im Jahr 2025 voraussichtlich 34,10 Milliarden US-Dollar erreichen.

Für Forge sind Technologiekosten ein wesentlicher Teil der Betriebsstruktur. In den ersten neun Monaten des Jahres 2025 meldete das Unternehmen eine Wertminderung von unkündbaren Serviceverträgen in den Bereichen Technologie und Kommunikation in Höhe von 1,2 Millionen US-Dollar, was die hohen Kosten und die schnelle Veralterung der technischen Infrastruktur widerspiegelt. Darüber hinaus gleicht das Unternehmen seine Kosten dadurch aus, dass es sich verstärkt auf externe Software-Ingenieure verlässt. Dies ist eine gängige Strategie, erhöht jedoch die Komplexität der Datensicherheit und Compliance.

Konkurrenz durch neue digitale Plattformen, die einen fraktionierten privaten Marktzugang bieten.

Die Demokratisierung privater Märkte durch Fraktionierung (Aufteilung hochwertiger Vermögenswerte in kleinere, zugängliche Anteile) ist ein großer Gegenwind für den Wettbewerb. Neue digitale Plattformen machen private Vermögenswerte einem viel breiteren Publikum zugänglich, was den traditionellen Fokus von Forge auf institutionelle und vermögende Unternehmen direkt in Frage stellt.

Der Trend ist klar und schnell:

• Die Allokation von Kleinanlegern in private Märkte wird voraussichtlich von 0,1 Billionen US-Dollar im Jahr 2024 auf 2,4 Billionen US-Dollar im Jahr 2030 steigen, was einer enormen durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 76,2 % entspricht.
• Auf einigen Plattformen können Investitionen bereits ab 50 US-Dollar beginnen.
• Das Transaktionsvolumen institutioneller Anleger in Teilvermögenswerten stieg allein im ersten Quartal 2025 um 43 %.

Forge muss seine Next-Generation-Plattform nutzen, um wettbewerbsfähige fraktionierte Produkte wie seinen Forge Accuidity Private Market Index (FAPMI) anzubieten, um diese Einzelhandels- und kleinere institutionelle Nachfrage zu bedienen.

KI/maschinelles Lernen wird für eine bessere Preisfindung und Matching-Effizienz eingesetzt.

KI und maschinelles Lernen (ML) sind nicht nur Schlagworte; Sie sind der Motor für eine bessere Preisfindung auf dem undurchsichtigen Privatmarkt. Das proprietäre Preismodell von Forge, Forge Price™, ist ein wichtiger Technologiewert, der Daten aus Primärfinanzierungsrunden und Sekundärmarkttransaktionen, einschließlich Interessenindizes (Indications of Interest, IOIs), für etwa 200 private Wachstumsaktien nutzt.

Dieser datengesteuerte Ansatz verschafft Forge einen erheblichen Vorteil, insbesondere im brandaktuellen KI-Bereich. Hier ist die schnelle Rechnung: Forges interner AI-Themenkorb aus privaten Unternehmen verzeichnete im Juli 2025 eine beeindruckende Rendite von +63,1 % seit Jahresbeginn (YTD) und übertraf damit öffentliche KI-Benchmarks wie den AIQ ETF, der nur eine YTD-Rendite von +13,2 % verzeichnete, deutlich. Das ist die Kraft von Daten und einem intelligenten Algorithmus.

Die Fähigkeit, illiquide Vermögenswerte genau zu bewerten, ist das A und O.

Forge Global Holdings, Inc. (FRGE) – PESTLE-Analyse: Rechtliche Faktoren

Laufende Überprüfung der Definitionen von „akkreditierten Anlegern“ durch die SEC

Sie wissen, dass Forge Global Holdings, Inc. (Forge) einen Marktplatz ausschließlich für akkreditierte Anleger betreibt, sodass jede Änderung dieser Definition eine direkte Bedrohung oder Chance darstellt. Die Securities and Exchange Commission (SEC) und der Kongress sind diesbezüglich im Jahr 2025 definitiv in Bewegung, was für Ihren potenziellen Investorenpool wichtig ist.

Das Repräsentantenhaus hat am 21. Juli 2025 den „Equal Opportunity for All Investors Act of 2025“ (H.R. 3339) verabschiedet, der darauf abzielt, einen alternativen, nicht auf Vermögen basierenden Weg zur Akkreditierung zu schaffen. Dieser Weg erfordert das Bestehen einer von der SEC eingerichteten und von der FINRA verwalteten Zertifizierungsprüfung, bei der die finanzielle Kompetenz einer Person geprüft wird. Wenn dieser Gesetzentwurf vom Senat angenommen wird, könnte er die Zahl der berechtigten Investoren für die Plattform von Forge erheblich erhöhen und möglicherweise das Transaktionsvolumen steigern. Umgekehrt wird der regulatorische Aufwand bei der Überprüfung dieser neuen, nicht traditionellen Akkreditierungen die Komplexität der Compliance erhöhen. Die aktuellen Vermögensgrenzen liegen weiterhin bei einem Nettovermögen von über 1 Million Dollar (ausgenommen Hauptwohnsitz) oder ein Jahreseinkommen über $200,000 ($300,000 mit einem Ehepartner).

• House leitete H.R. 3339 weiter 21. Juli 2025.
• Neuer Weg über die von der FINRA durchgeführte Zertifizierungsprüfung.
• Die SEC erwägt auch die Aufnahme von Unternehmen wie LLCs mit über 5 Millionen Dollar im Vermögen.

Komplexe bundesstaatliche Blue-Sky-Gesetze für private Wertpapiertransaktionen

Während Bundesausnahmen gemäß Verordnung D (wie Regel 506) den staatlichen Registrierungsanforderungen vorgreifen, müssen Sie dennoch die „Blue Sky“-Gesetze der Bundesstaaten für die Einreichung von Mitteilungen und die Betrugsbekämpfungsbestimmungen einhalten. Dies ist keine einfache, einmalige Einreichung.

Als Plattform zur Erleichterung privater Weiterverkäufe muss Forge sicherstellen, dass alle Transaktionen weiterhin von der Registrierungspflicht gemäß dem Securities Act von 1933 ausgenommen sind. Die SEC nimmt diese technischen Compliance-Verstöße ernst, auch ohne Betrug. Beispielsweise hat die SEC Ende 2024 drei Durchsetzungsklagen gegen Unternehmen beigelegt, nur weil sie ihre Verkaufsmitteilungen auf Form D nicht rechtzeitig eingereicht hatten. Die Konsequenz? Diesen Unternehmen ist es nun untersagt, sich in Zukunft ohne eine Ausnahmeregelung der SEC auf die Ausnahmen der Verordnung D zu berufen. Dieses Risiko erzwingt einen Compliance-Rahmen für mehrere Bundesstaaten und führt zu einem zusätzlichen rechtlichen Aufwand, der mit der Anzahl der Staaten wächst, in denen Anleger ansässig sind oder in denen das Angebot stattfindet. Es ist ein logistisches Problem, das ständige Wachsamkeit erfordert.

Risiko von Rechtsstreitigkeiten in Bezug auf Bewertungsmethoden für illiquide Vermögenswerte

Der Kern des Geschäfts von Forge besteht aus illiquiden Wertpapieren privater Unternehmen, und wo Illiquidität herrscht, besteht Bewertungssubjektivität, und wo Subjektivität herrscht, besteht ein Rechtsstreitrisiko.

Regulierungsbehörden wie die britische Financial Conduct Authority (FCA) betonten im März 2025, dass das Fehlen eines einheitlichen Bewertungsstandards auf allen privaten Märkten Spielraum für Interessenkonflikte, Inkonsistenzen und potenzielle Fehlbewertungen von Vermögenswerten schafft. Dies ist ein globales Thema, und die SEC beobachtet es. Da Private Equity immer stärker in die Einzelhandels- und Vermögenskanäle vordringt, steigt das Risiko von Sammelklagen einzelner Anleger wegen undurchsichtiger Gebühren und manipulierbarer Bewertungen erheblich. Die Rolle von Forge bei der Bereitstellung von Daten und einer Handelsplattform macht es zu einer zentralen Partei in allen Streitigkeiten über den „fairen Wert“ eines privaten Vermögenswerts.

Hier ist eine Momentaufnahme des Bewertungsrisikoumfelds im Jahr 2025:

Die Compliance-Kosten steigen aufgrund strengerer Regeln zur Geldwäschebekämpfung (AML) und „Know Your Customer“ (KYC).

Jedes Finanzunternehmen, insbesondere eines, das private, hochwertige Transaktionen abwickelt, ist mit einer Compliance-Kostenkrise konfrontiert. Der Status von Forge als registrierter Broker-Dealer (Forge Securities) und Anlageberater (Forge Global Advisors) bedeutet, dass das Unternehmen direkt den gesamten SEC- und FINRA-Vorschriften unterliegt, einschließlich strenger AML- und KYC-Anforderungen.

Das Ausmaß der operativen Steigerung können Sie den Finanzberichten entnehmen. Für die neun Monate bis zum 30. September 2024 beliefen sich die Gesamtbetriebskosten von Forge auf 123.946 Tausend US-Dollar. Ein erheblicher Teil davon, eingebettet in Vergütungen und Sozialleistungen sowie allgemeine und Verwaltungskosten, ist für die Compliance-Funktion bestimmt: Einstellung von Fachpersonal, Implementierung neuer RegTech-Software (Regulatory Technology) und Durchführung einer erweiterten Due-Diligence-Prüfung für jeden akkreditierten Investor und Privataktionär eines Unternehmens. Das regulatorische Umfeld erfordert eine perfekte Bilanz, und selbst ein kleiner Fehler bei der Überprüfung der Geldquelle eines Kunden kann zu erheblichen Geldstrafen führen, sodass die Investition in die Einhaltung der Vorschriften nicht verhandelbar ist.

Hierbei handelt es sich nicht um eine freiwillige Ausgabe; Es sind die Kosten, um im Geschäft zu bleiben.

Forge Global Holdings, Inc. (FRGE) – PESTLE-Analyse: Umweltfaktoren

Die große Erkenntnis ist, dass das wirtschaftliche Umfeld zwar schwierig ist – weniger Börsengänge bedeuten weniger Ausstiege –, aber tatsächlich die Nachfrage nach Forges Kerndienstleistung ankurbelt: Sekundärliquidität. Das ist eine starke antizyklische Dynamik.

Ihr nächster Schritt sollte darin bestehen, zu modellieren, wie a 20% Der Anstieg des Sekundärtransaktionsvolumens, der durch das Fehlen von Börsengängen verursacht wird, wirkt sich auf die geschätzten Transaktionsgebühreneinnahmen von Forge für 2025 aus.

Steigende Investorennachfrage nach Offenlegungen zu Umwelt, Soziales und Governance (ESG) von privaten Unternehmen.

Sie sehen einen grundlegenden Wandel, bei dem Umwelt, Soziales und Governance (ESG) keine Nische mehr sind, sondern eine zentrale Due-Diligence-Anforderung für institutionelles Geld. Bis Ende 2025 ist der Druck auf private Unternehmen, ESG-Daten offenzulegen, immens, angetrieben durch regulatorische Änderungen wie die EU-Richtlinie zur Nachhaltigkeitsberichterstattung (Corporate Sustainability Reporting Directive, CSRD) und die Klimaoffenlegungsregeln der US-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission (SEC), auch wenn diese Regeln in erster Linie auf öffentliche Unternehmen abzielen. Dieser regulatorische Vorstoß setzt sich schnell durch, da die auf der Plattform von Forge investierenden Institutionen – die Limited Partners (LPs) – selbst dazu verpflichtet sind, über die Nachhaltigkeitsrisiken ihres Portfolios zu berichten.

Ehrlich gesagt, wenn Sie Kapital von großen LPs anziehen wollen, brauchen Sie auf jeden Fall eine ESG-Geschichte.

Die Daten zeigen, dass dies kein Trend ist; es ist ein Mandat. Zum Beispiel ein auffälliger 89% der Anleger berücksichtigen mittlerweile ESG bei ihren Anlageentscheidungen. Allein die europäischen Privatmärkte dürften dazwischen liegen 775,7 Milliarden Euro bzw. 1,2 Billionen Euro bis Ende 2025 an ESG-orientierten verwalteten Vermögenswerten (AUM) zu erhöhen. Dieser Kapitalpool sucht aktiv nach privaten Vermögenswerten, die überprüfbare ESG-Kennzahlen liefern können.

ESG-Datenpunkte müssen in die Due-Diligence-Prozesse privater Unternehmen integriert werden.

Die zentrale Chance für Forge Global besteht darin, zum Kanal für diesen obligatorischen ESG-Datenfluss im Sekundärmarkt zu werden. Derzeit sind die ESG-Daten privater Unternehmen fragmentiert und oft ungeprüft, was ein großes Problem darstellt, wenn institutionelle Anleger standardisierte, vergleichbare Kennzahlen benötigen. Die Plattform von Forge, die bereits Daten privater Unternehmen für die Bewertung und den Handel aggregiert, ist perfekt positioniert, um ESG-Datenpunkte der auf ihrem Marktplatz gelisteten privaten Unternehmen zu integrieren und zu standardisieren.

• Standardisieren nichtfinanzielle Offenlegungen für LPs.
• Einbetten Klimarisikobewertung in Handelsdaten.
• Überprüfen ESG behauptet, das Greenwashing-Risiko zu reduzieren.

Die Integration dieser Daten in den Due-Diligence-Prozess auf der Plattform hilft sowohl dem Käufer als auch dem Verkäufer. Für einen Käufer reduziert es sein regulatorisches und Reputationsrisiko. Für einen Verkäufer kann ein privates Unternehmen mit starken, verifizierten ESG-Daten einen Aufschlag verlangen oder zumindest einen schnelleren und reibungsloseren Transaktionsprozess gewährleisten.

Druck auf Finanzplattformen, über ihren eigenen betrieblichen CO2-Fußabdruck zu berichten.

Als Finanztechnologieunternehmen sind die direkten Umweltauswirkungen von Forge Global minimal, vor allem in Bezug auf seine Einrichtungen und die Cloud-Computing-Infrastruktur – die Scope 1- und 2-Emissionen sind gering. Allerdings steigt der indirekte Druck – Scope-3-Emissionen –, insbesondere durch große, klimabewusste Kunden. Während in den Investor Relations von Forge Global die Verpflichtung zu „papierlosen und umweltbewussten Arbeitspraktiken“ erwähnt wird, werden spezifische, überprüfbare CO2-Fußabdruckzahlen für die Plattform selbst nicht öffentlich bekannt gegeben.

Fairerweise muss man sagen, dass die Branche immer noch darüber nachdenkt, wie sie den „digitalen“ CO2-Fußabdruck genau messen kann. Beispielsweise wurde festgestellt, dass einige Blockchain-basierte Finanzinstrumente nur einen CO2-Fußabdruck über den Lebenszyklus haben 0,82 kg CO2 pro digitaler Anleihe, was eine niedrige Messlatte für digitale Finanzplattformen setzt. Forge wird mit einer zunehmenden Nachfrage nach Transparenz über den Energiemix seines Cloud-Anbieters und seiner eigenen Energieeffizienz konfrontiert sein, um den strengen Berichtsanforderungen seiner größten institutionellen Kunden gerecht zu werden.

Minimale direkte betriebliche Umweltauswirkungen, aber indirekter Druck durch Kundenmandate.

Beim Umweltrisiko von Forge Global geht es weniger um die Einhaltung von Umweltverschmutzungsgesetzen als vielmehr um die Fähigkeit, die Einhaltung seiner Kunden zu erleichtern. Die Plattform ist ein Marktplatz, kein Hersteller. Die Auswirkungen auf die Umwelt sind indirekt, aber die strategischen Chancen sind enorm.

Hier ist die kurze Berechnung der von Ihnen gewünschten Gelegenheit:

Hier ist die schnelle Rechnung: Wir schätzen das Handelsvolumen für das Gesamtjahr 2025 auf 2,8 Milliarden US-Dollar, basierend auf dem Volumen im 1. Halbjahr 2025 1,4 Milliarden US-Dollar. A 20% Ein Anstieg dieses Volumens, der auf die Illiquidität des Marktes zurückzuführen ist, fügt hinzu 560 Millionen Dollar im Handel. Unter Anwendung der Net Take Rate für das zweite Quartal 2025 2.4% zu diesem zusätzlichen Volumen entsteht ein Extra 13,44 Millionen US-Dollar bei den Einnahmen aus Transaktionsgebühren. Diese Berechnung zeigt den Wert eines antizyklischen Liquiditätsanbieters und unterstreicht die Notwendigkeit, dass die Plattform die ESG-Daten integriert, die zur Freisetzung dieses Kapitals erforderlich sind.