Canada Goose Holdings Inc. (GOOS): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie schauen sich Canada Goose Holdings Inc. (GOOS) an und fragen sich, ob seine Premium-Preissetzungsmacht das Klimarisiko definitiv übertreffen kann, und ehrlich gesagt ist das die richtige Frage. Der ikonische Status des Unternehmens liefert konstant unglaublich hohe Bruttomargen 65%, und das Wachstum des Direct-to-Consumer-Kanals übersteigt mittlerweile die Marke 60% des Gesamtumsatzes im Geschäftsjahr 2025 ist eine starke Stärke, aber sich während der Erderwärmung stark auf Parkas für den extremen Winter zu verlassen, ist ein massiver Gegenwind. Für das Geschäftsjahr 2025 werden Einnahmen in der Nähe prognostiziert 1,5 Milliarden CADDer strategische Schritt ist klar: Sie müssen aggressiv in leichtere Bekleidung diversifizieren und das volle Potenzial des asiatisch-pazifischen Marktes erschließen, sonst werden sie zunehmendem Druck durch Konkurrenten wie Moncler ausgesetzt.

Canada Goose Holdings Inc. (GOOS) – SWOT-Analyse: Stärken

Ikonischer, weltweit anerkannter Luxusmarkenstatus und Premium-Preismacht.

Sie investieren in mehr als nur einen Mantel; Sie kaufen ein weltweit anerkanntes Statussymbol. Canada Goose Holdings Inc. hat sich erfolgreich von einem zweckmäßigen Ausrüster für arktische Wissenschaftler zu einer führenden Performance-Luxusmarke entwickelt, ein Schritt, der seine Preismacht untermauert.

Dieser Markenwert ermöglicht es dem Unternehmen, Spitzenpreise zu erzielen, wobei seine charakteristischen Parkas für bis zu 2.145 US-Dollar im Einzelhandel erhältlich sind. Das ist ein bedeutender Umsatztreiber und ein direktes Ergebnis der jahrzehntelangen Entwicklung des Rufs für extreme Qualität und Funktionalität. Diese High-End-Positionierung ist definitiv ein Burggraben und schützt die Margen, selbst wenn das breitere Verbraucherumfeld unruhig wird.

Das Unternehmen orientiert sich weiterhin an diesem Luxusstatus und ernennt insbesondere Haider Ackermann im Jahr 2024 zum ersten Kreativdirektor, um die Marke und das Produktangebot weiter aufzuwerten.

Starkes Direct-to-Consumer (DTC)-Kanalwachstum, übertroffen 60% des Gesamtumsatzes im Geschäftsjahr 2025.

Die Umstellung auf ein Direct-to-Consumer-Modell (DTC) war ein großer Gewinn, da Canada Goose Holdings Inc. eine weitaus größere Kontrolle über Preise, Markenerlebnis und Kundendaten erhält. Für das gesamte Geschäftsjahr 2025 betrug der DTC-Umsatz 998,9 Millionen CAD.

Hier ist die schnelle Rechnung: Der DTC-Umsatz machte im Geschäftsjahr 2025 etwa 74,1 % des Gesamtumsatzes von 1,35 Milliarden CAD aus. Dieser Prozentsatz ist ein klarer Indikator für eine erfolgreiche Strategie, da er das 60-Prozent-Ziel deutlich übertrifft und eine deutliche Abkehr von der Abhängigkeit von Großhandelspartnern zeigt. Diese Kanalkontrolle ist für die langfristige Margengesundheit von entscheidender Bedeutung.

Das DTC-Netzwerk wurde bis zum Ende des Geschäftsjahres 2025 auf 74 Filialen weltweit erweitert.

• Steuert das Kundenerlebnis durchgängig.
• Bietet vollständigen Einblick in Kauftrends.
• Fördert direkt margenstärkere Umsätze.

Hohe Bruttomargen, konstant rund 65%, was effiziente Abläufe und Markenwert widerspiegelt.

Hohe Bruttomargen sind das deutlichste finanzielle Signal für eine starke Marke und effiziente Abläufe. Canada Goose Holdings Inc. liefert in diesem Bereich stets gute Ergebnisse, was ein Beweis für die erstklassige Preisgestaltung und die kontrollierten Herstellungskosten ist.

Für das gesamte Geschäftsjahr 2025 meldete das Unternehmen eine Bruttomarge von 69,9 %. Dieser Wert liegt deutlich über der Benchmark von 65 % und spiegelt den Vorteil des hohen Anteils an DTC-Verkäufen wider, die naturgemäß bessere Margen aufweisen als Großhandelstransaktionen. Einfach ausgedrückt: Sie sind sehr gut darin, Werte zu erfassen.

Was diese Schätzung verbirgt, ist die Bruttomarge im vierten Quartal 2025, die sogar noch höher auf 71,3 % stieg. Dies deutet darauf hin, dass das DTC und betriebliche Verbesserungen die Margenausweitung beschleunigen, was ein starker finanzieller Rückenwind ist.

Fertigungskompetenz mit einem Made-in-Canada-Erbe, das qualitätsorientierte Verbraucher anspricht.

Das Erbe „Made in Canada“ ist nicht nur ein Marketingslogan; Es ist eine zentrale operative Stärke, die den qualitätsorientierten Luxuskonsumenten direkt anspricht. Das Engagement des Unternehmens für die kanadische Fertigung ist unerschütterlich, insbesondere bei seinen Kernprodukten mit Daunenfüllung.

Die vertikale Fertigungsorganisation ist ein echter Wettbewerbsvorteil, insbesondere im Kontext der globalen Handelsunsicherheit. Das Unternehmen gibt an, dass fast 75 % seiner Produkte in Kanada hergestellt werden.

Diese inländische Produktionsbasis bietet einige wichtige Vorteile:

• Qualitätskontrolle: Gewährleistet hohe handwerkliche Standards.
• Zollbefreiung: Fast alle in Kanada hergestellten Produkte entsprechen dem Abkommen zwischen den Vereinigten Staaten, Mexiko und Kanada (USMCA), wodurch sie auf dem US-Markt, der ein Viertel des Umsatzes ausmacht, von Zöllen befreit sind.
• Markenauthentizität: Stärkt die Tradition der Marke bei der Erkundung der Arktis und bei extremen Wetterbedingungen.

Dieses lokale Fachwissen ist ein greifbarer Vorteil, der sowohl für die Authentizität der Marke als auch für eine strategische finanzielle Absicherung gegen bestimmte internationale Handelszölle sorgt.

Canada Goose Holdings Inc. (GOOS) – SWOT-Analyse: Schwächen

Übermäßige Abhängigkeit von einer einzigen Produktkategorie – schwere Winterparkas – für einen erheblichen Teil des Umsatzes.

Die Hauptschwäche von Canada Goose Holdings Inc. bleibt die starke Abhängigkeit von seinen ikonischen, margenstarken Winterparkas. Während das Unternehmen große Anstrengungen zur Diversifizierung treibt – und die Nicht-Winter-Bekleidung wächst – ist der Finanzmotor immer noch der große Mantel. Fairerweise muss man sagen, dass sich die Diversifizierungsbemühungen im Umsatz niederschlagen, das Gewinnbild jedoch weniger ausgewogen ist. So trugen Nicht-Winter-Produkte im Geschäftsjahr 2024 46 % zum Gesamtumsatz bei, aber die schweren Winterparkas machten immer noch etwa 80 % des EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) des Unternehmens aus.

Hier ist die schnelle Rechnung: Sie verlassen sich für den Großteil Ihres Gewinns auf ein einziges, saisonales Produkt. Dies macht das Unternehmen sehr anfällig für unerwartet wärmere Winter, eine Abkehr von Modetrends weg von extremer Oberbekleidung oder einfach eine schlechte kalte Jahreszeit. Der Vorstoß zu leichteren Puffern, Strickwaren und sogar Brillen ist ein notwendiger Schutz, aber die niedrigere Bruttomarge einiger dieser neueren Produkte, wie im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2025 zu beobachten, zeigt die Herausforderung, diese margenstarken Parka-Umsätze zu ersetzen.

Ein hoher durchschnittlicher Verkaufspreis (ASP) macht die Marke sehr empfindlich gegenüber Konjunkturabschwüngen und Kürzungen der Luxusausgaben.

Canada Goose ist eindeutig in der Luxusklasse angesiedelt und sein hoher durchschnittlicher Verkaufspreis (ASP) ist ein zweischneidiges Schwert. Das führt zu starken Bruttomargen, bedeutet aber auch, dass die Marke eines der ersten Dinge ist, auf die Verbraucher verzichten, wenn ihre persönlichen Finanzen knapp werden. Das Unternehmen selbst stellte im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025 ein „immer schwieriger werdendes makroökonomisches Umfeld fest, das sich auf die Verbraucherstimmung auswirkte“.

Wenn ein Kernprodukt wie der Expedition Parka etwa 1.675,00 bis 2.095 US-Dollar kostet (kanadische Dollar oder US-Dollar, je nach Markt), wird es von einem Kauf zu einer großen Investition. Ehrlich gesagt ist ein solcher Preis eine freiwillige Ausgabe und für die meisten Menschen keine Notwendigkeit. Jede Verlangsamung der Verbraucherausgaben, steigende Zinsen oder allgemeine wirtschaftliche Unsicherheit – was wir häufig gesehen haben – üben direkten Druck auf das Verkaufsvolumen aus. Dies ist ein klassisches Luxusrisiko, das jedoch dadurch verstärkt wird, dass das Hauptprodukt so saisonal ist.

Begrenzte geografische Vielfalt bei den Verkäufen im Vergleich zu globalen Luxus-Konkurrenten, wobei Nordamerika nach wie vor dominant ist.

Obwohl Canada Goose eine globale Marke ist, sind ihre Verkäufe immer noch stark konzentriert, was ihre Fähigkeit einschränkt, regionale wirtschaftliche oder wetterbedingte Schocks auszugleichen. Nordamerika bleibt ein bedeutender Markt, auch wenn das Unternehmen im asiatisch-pazifischen Raum (APAC) aggressiv expandiert. Die geografischen Umsatztrends bis einschließlich des Geschäftsjahres 2025 zeigen diese Konzentration und den Kampf in anderen Schlüsselmärkten.

Beispielsweise sank der Umsatz in der Region Europa, Naher Osten und Afrika (EMEA) in den zwei Jahren bis zum Ende des Geschäftsjahres 2025 tatsächlich von 282 Mio. CAD auf 231 Mio. CAD. Unterdessen stiegen die Umsätze in der APAC-Region sprunghaft an, doch dieses Wachstum hängt stark vom chinesischen Markt ab, der seine eigenen einzigartigen geopolitischen und regulatorischen Risiken birgt. Allein der US-Markt macht etwa ein Viertel aller Verkäufe aus.

Herausforderungen bei der Bestandsverwaltung, die möglicherweise zu Preisnachlässen oder Fehlbeständen bei wichtigen Artikeln führen können.

Die Bestandsverwaltung ist für eine saisonale Luxusmarke definitiv eine Gratwanderung. Sie müssen die Nachfrage für ein sechsmonatiges Fenster ein Jahr im Voraus vorhersagen. Canada Goose hat aktiv an der „richtigen Größe“ seines Lagerbestands gearbeitet, was darauf hindeutet, dass es in der Vergangenheit Probleme mit Überbeständen gab, die zu margenschmälernden Abschlägen hätten führen können. Die Strategie des Unternehmens beinhaltete eine „fortschreitende Bestandsreduzierung“, die zu einem deutlichen Rückgang der Lagerbestände im gesamten Geschäftsjahr 2025 führte.

Die Zahlen zeigen die bewusste Reduzierung:

• Q1 GJ2025 Lagerbestand: 484,3 Millionen US-Dollar (CAD), 7 % weniger als im Vorjahr.
• Q2 GJ2025 Lagerbestand: 473,4 Millionen US-Dollar (CAD), 9 % weniger als im Vorjahr.
• Q3 GJ2025 Lagerbestand: 407,4 Millionen US-Dollar (CAD), 15 % weniger als im Vorjahr.

Während sich die Reduzierung der Lagerbestände positiv auf den Cashflow auswirkt, deuten die ständige Notwendigkeit einer „richtigen Größenanpassung“ und die Nutzung von Verkäufen von Mitarbeitern/Freunden und Familienangehörigen zum Ausstieg aus „langsam laufenden und eingestellten Lagerbeständen“ auf eine strukturelle Schwäche bei der Nachfrageprognose und der Agilität der Lieferkette hin. Das Risiko verschiebt sich von Überbeständen und Preisnachlässen hin zu möglichen Fehlbeständen wichtiger Artikel während der Hochsaison im Winter, was eine große verpasste Verkaufschance im Direct-to-Consumer-Kanal (DTC) darstellt.

Canada Goose Holdings Inc. (GOOS) – SWOT-Analyse: Chancen

Die größte Chance für Canada Goose besteht darin, erfolgreich von einem saisonalen Parka-Unternehmen zu einer ganzjährig tätigen Luxusmarke mit mehreren Kategorien zu werden. Dieser Wandel führt bereits zu margenstärkeren Direct-to-Consumer (DTC)-Umsätzen und wird durch die riesige, wachsende Luxuskonsumentenbasis im asiatisch-pazifischen Raum stark unterstützt.

Aggressive Expansion in Nicht-Parka-Kategorien wie Strickwaren, Schuhe und Bekleidung für die leichtere Jahreszeit.

Sie verfügen über eine Marke, die einen hohen Stellenwert hat. Daher ist die Ausweitung dieses Eigenkapitals über den Kernparka hinaus der klarste Weg, das Risiko saisonaler Schwankungen zu verringern und den Jahresumsatz zu steigern. Canada Goose geht diesen Schritt energisch voran, wobei Bekleidung die am schnellsten wachsende Kategorie ist. Die Kategorie der nicht schweren Daunen, die leichtere Jacken und andere saisonale Kleidung umfasst, ist bereits vertreten 46% Anteil am Gesamtumsatz im Geschäftsjahr 2024, gegenüber 43 % im Vorjahr, und es wird erwartet, dass sich der Aufwärtstrend im Geschäftsjahr 2025 fortsetzt.

Das Unternehmen drängt auch auf neue Produktlinien wie die Brillenkollektion, die im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 auf den Markt kam, und den Vancouver Rain Boot und erweitert damit seine funktionelle und dennoch stilvolle Schuhkategorie. Diese Produktdiversifizierung ist definitiv ein Schlüssel zur Umwandlung von Erstkäufern in Stammkunden, die das ganze Jahr über Bestand haben.

• Diversifizieren Sie Ihre Verkäufe über die Winterspitzen hinaus.
• Erfassen Sie die Kundenausgaben das ganze Jahr über.
• Erweitern Sie die am schnellsten wachsende Bekleidungskategorie.

Erhebliches ungenutztes Marktpotenzial im asiatisch-pazifischen Raum (APAC), insbesondere für die Luxuskonsumentenbasis auf dem chinesischen Festland.

Die APAC-Region ist ein Kraftzentrum für Canada Goose, und die Zahlen aus dem Geschäftsjahr 2025 beweisen es. Der Gesamtumsatz im asiatisch-pazifischen Markt stieg stark an 15.2% für das gesamte Geschäftsjahr, wobei Greater China a erreichte 7.9% gewinnen. Um das ins rechte Licht zu rücken: Der Umsatz der Region ist in den letzten zwei Jahren von 354 Mio. CAD auf 538 Mio. CAD gestiegen, was sie zu einem entscheidenden Wachstumsmotor macht. Dieses Wachstum wird durch eine strategische Präsenz im Einzelhandel vorangetrieben, darunter 27 Filialen auf dem gesamten chinesischen Festland, was fast 40 % der weltweiten Filialen des Unternehmens ausmacht.

Sie nutzen geschickt lokale Plattformen wie Douyin (Chinas TikTok) für Live-Shopping, einen Kanal, der nachweislich die Markenbekanntheit und den Umsatz auf dem Markt deutlich steigert. Die Ernennung eines globalen Markenbotschafters, wie des gefeierten Schauspielers Hsu Kuang-Han, vertieft das Engagement in diesem Schlüsselmarkt weiter.

Verbessern Sie die Initiativen zur Markennachhaltigkeit, um das wachsende, ethisch denkende Verbrauchersegment anzusprechen.

Der Luxuskonsument hinterfragt zunehmend die Markenethik, und die aggressiven Nachhaltigkeitsziele von Canada Goose sind ein klarer Wettbewerbsvorteil. Sie sind auf dem besten Weg, ihr Ziel zu erreichen, bis Ende 2025 CO2-Neutralität für ihre direkten und indirekten Treibhausgasemissionen (Scope 1 und 2) zu erreichen.

Dieses Engagement ist greifbar und nachweisbar. Bei den Materialien strebt das Unternehmen an, bis Ende 2025 90 % seiner Stoffe mit der Bluesign®-Zertifizierung für verantwortungsvolle und nachhaltige Praktiken zu erreichen. Außerdem haben sie ihre Verpackungsziele fast erreicht, da 98 % ihrer Verpackungen bereits ihre Nachhaltigkeitskriterien erfüllen (Forest Stewardship Council-zertifiziert, recycelter Inhalt oder recycelbar). Hierbei handelt es sich um konkrete Maßnahmen, die bei jüngeren, vermögenden Verbrauchern großen Anklang finden.

Nutzen Sie den DTC-Kanal, um exklusive, margenstarke Kapselkollektionen auf den Markt zu bringen und die Erfassung von Kundendaten zu verbessern.

Die Umstellung auf ein Direct-to-Consumer-Modell (DTC) ist der wichtigste Faktor für die Margensteigerung. Im Geschäftsjahr 2025 stieg der DTC-Umsatz um 5,1 % auf 998,9 Mio. CAD. Diese Effizienz trug dazu bei, die Bruttomarge des Unternehmens im Geschäftsjahr 2025 auf 69,9 % zu steigern, gegenüber 68,8 % im Vorjahr, was die finanzielle Leistungsfähigkeit des Verzichts auf Zwischenhändler zeigt.

Die Ernennung von Creative Director Haider Ackermann ist ein direkter Schritt, um von der Exklusivität des DTC-Kanals zu profitieren. Seine saisonalen Kapselkollektionen, wie die Snow Goose-Linie, sollen eine neue, margenstarke, richtungsweisende Ästhetik einführen, die sich preislich von immer neuen Produkten abhebt. Diese Strategie wertet nicht nur die Marke auf, sondern liefert dem Unternehmen auch proprietäre Kundendaten, die für zukünftige Produktentwicklung und gezieltes Marketing von Gold sind. Der Plan, die Direkthandelsflotte bis 2028 zu verdoppeln, zeigt, dass man es mit diesem margenstarken Kanal ernst meint.

Canada Goose Holdings Inc. (GOOS) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie sehen Canada Goose und die Hauptbedrohung ist nicht ein einzelner Konkurrent; Es ist ein perfekter Sturm aus Klima, Währungsvolatilität und der launischen Natur des Luxusmarktes. Durch die Abhängigkeit des Unternehmens von seinem ikonischen schweren Parka ist es Wetter- und Modeveränderungen ausgesetzt, auch wenn für das Geschäftsjahr 2025 eine starke Bruttomarge von 69,9 % gemeldet wurde.

Zunehmende Konkurrenz durch Luxusmodehäuser und High-End-Outdoor-Marken wie Moncler und The North Face.

Die größte Bedrohung besteht darin, dass die Grenze zwischen technischer Outdoor-Ausrüstung und High-End-Mode verschwimmt. Canada Goose ist klar im Luxus-Performance-Bereich tätig, doch die Konkurrenz greift von beiden Seiten an. Moncler beispielsweise ist ein reiner Luxusanbieter, der Trends setzt, während The North Face mit seiner größeren Reichweite im Jahr 2024 die bekannteste Marke im britischen Outdoor-Einzelhandelssektor ist und mit 165.000 die gleichen durchschnittlichen monatlichen Suchanfragen wie Moncler aufweist.

Dieser Wettbewerb bedeutet, dass Canada Goose über seine Kernparkas hinaus ständig Innovationen entwickeln muss, um seinen Premiumpreis zu rechtfertigen. Dieser Druck spiegelt sich im globalen Markt für Luxus-Skibekleidung wider, der im Jahr 2025 einen geschätzten Wert von 2.226,6 Millionen US-Dollar hat und alle drei Marken umfasst, die um den High-End-Konsumenten konkurrieren. Sie kämpfen um den gleichen Geldbeutel, und die neuen Kollektionen des Kreativdirektors von Canada Goose, Haider Ackermann, sind eine direkte Antwort auf dieses Bedürfnis, die Markenbekanntheit zu steigern und die Produktlinie zu differenzieren.

Der Klimawandel beschleunigt den Rückgang der Nachfrage nach Bekleidung für extreme Kälte.

Ehrlich gesagt ist ein Kernprodukt, das für die Arktis entwickelt wurde, ein Risiko, wenn die Winter in Schlüsselmärkten wie Nordamerika und Europa milder werden. Während der gesamte globale Markt für Winterbekleidung voraussichtlich von 370 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 auf 520 Milliarden US-Dollar im Jahr 2035 wachsen wird, entfällt ein Großteil dieses Wachstums auf leichtere, vielseitigere und nachhaltigere Bekleidung. Das entspricht einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 5,2 % für den gesamten Markt, aber die schweren Parkas von Canada Goose sind anfällig für eine Abkehr der Verbraucher von extrem kalter Kleidung.

Fairerweise muss man sagen, dass die Nische der Bekleidung für extreme kalte Klimazonen selbst immer noch stark ist, im Jahr 2025 einen geschätzten Wert von 5 Milliarden US-Dollar hat und bis 2033 voraussichtlich mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 7 % wachsen wird, angetrieben durch Wintersport und Hochleistungsnachfrage. Die Herausforderung für Canada Goose besteht jedoch darin, die Markenwahrnehmung von rein „expeditionstauglich“ auf „luxuriös und vielseitig“ umzustellen. Sie haben ihre Kategorie „Nicht schwergewichtige Daunen“ ausgeweitet, die im Geschäftsjahr 2024 46 % des Gesamtumsatzes ausmachte, gegenüber 43 % im Geschäftsjahr 2023. Das ist die klare Maßnahme, um dieser Bedrohung entgegenzuwirken.

Schwankungen des kanadischen Dollars (CAD) wirken sich erheblich auf den ausgewiesenen Umsatz aus, der für das Geschäftsjahr 2025 voraussichtlich bei etwa 1,5 Milliarden CAD liegen wird.

Das Unternehmen berichtet in kanadischen Dollar (CAD), erwirtschaftet jedoch einen erheblichen Teil des Umsatzes weltweit. Dadurch sind die ausgewiesenen Gewinne volatil. Beispielsweise betrug der Gesamtumsatz des Unternehmens für das gesamte Geschäftsjahr 2025 1,35 Milliarden kanadische Dollar. Wenn Sie die Quartalsergebnisse aufschlüsseln, sehen Sie die Auswirkungen der Währung deutlich.

Hier ist die schnelle Berechnung der Währungsvolatilität in einem einzelnen Quartal:

• Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2025 stieg der Gesamtumsatz auf berichteter Basis um 4 %, auf Basis konstanter Wechselkurse jedoch nur um 3 %. Dieser 1-prozentige Unterschied, der auf einen schwächeren CAD zurückzuführen ist, ist ein Rückenwind, der leicht zu Gegenwind werden kann.
• Umgekehrt sank der Gesamtumsatz im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 auf berichteter Basis um 2,0 %, auf Basis konstanter Wechselkurse jedoch um 2,2 %, was bedeutet, dass Wechselkurse den gemeldeten Rückgang tatsächlich leicht abmilderten.

Dieses konstante Währungsumrechnungsrisiko erfordert eine ausgefeilte Absicherung (Finanzderivate, die das Wechselkursrisiko ausgleichen) und führt dennoch zu unvorhersehbaren Schwankungen bei den ausgewiesenen Einnahmen und der Rentabilität, die Anleger verschrecken können.

Störungen in der Lieferkette oder steigende Kosten für Daunen- und Pelzalternativen könnten die derzeit hohe Bruttomarge untergraben.

Die hohe Bruttomarge von Canada Goose von 69,9 % für das Geschäftsjahr 2025 ist eine wesentliche Stärke, wird jedoch ständig durch Rohstoffkosten und die Komplexität der Lieferkette gefährdet. Die Entscheidung des Unternehmens, bis Ende 2022 auf Pelz zu verzichten, bedeutet, dass sich das Risiko verlagert hat: Es geht nicht mehr um die schwankenden Kosten für Kojotenfelle, sondern um die Kosten und die Leistung nachhaltiger Alternativen.

Während das vertikale Fertigungsmodell einen großen Vorteil darstellt – im Geschäftsjahr 2025 wurden über 90 % der mit Daunen gefüllten Oberbekleidung in Kanada hergestellt, wodurch das Unternehmen weitgehend von den USMCA-Zöllen ausgenommen ist – sind die Kosten für hochleistungsfähige, recycelte und pflanzenbasierte Materialien (wie das TENCEL™, das in der ersten Daunenalternativjacke verwendet wird, die 2023 auf den Markt kam) ein ständiger Druckpunkt. Beispielsweise ging die Bruttomarge im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2025 von 65,1 % im Vorjahreszeitraum auf 59,7 % zurück, was teilweise auf einen höheren Anteil der Umsätze aus nicht schwergewichtigen Daunen zurückzuführen ist. Was diese Schätzung verbirgt, ist, dass die Verbreitung neuer, nicht-traditioneller Materialien teuer sein kann und diese Prämienmarge vorübergehend untergraben kann, bis Skaleneffekte zum Tragen kommen.