Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Schauen Sie, Sie versuchen, Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) ab Ende 2025 einzuschätzen, und ehrlich gesagt ist es ein faszinierendes Rätsel mit hohem Risiko. Vergessen Sie die typische Konkurrenz bei Versorgungsunternehmen; Dies ist ein Inselmonopol, bei dem der eigentliche Kampf intern und regulierend ist. Bedenken Sie Folgendes: Drei bis vier Kraftstofflieferanten kontrollieren einen riesigen 92% Obwohl Ihre Kunden, die über die Hawaii Public Utilities Commission (PUC) vermittelt werden, dank der hohen Akzeptanz von Solar-PV auf Dächern bereits Rechnungen senken, verzeichnen sie einen Rückgang des Marktes für fossile Brennstoffe. Wir sprechen von einem Unternehmen, das mit extremen Kapitaleintrittsbarrieren für Konkurrenten konfrontiert ist, aber gleichzeitig mit einem zu kämpfen hat 35.8% erneuerbarer Erzeugungsmix aus Ersatzstoffen und einem massiven 450 Millionen Dollar Dreh- und Angelpunkt für die Waldbrandsicherheit. Im Folgenden erläutere ich genau, wie diese fünf Kräfte – von der Einflussnahme der Lieferanten bis hin zur Bedrohung durch neue Marktteilnehmer – das Risiko und den Ertrag beeinflussen profile für ER jetzt.

Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Die Verhandlungsmacht der Lieferanten von Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) ist strukturell hoch, was vor allem auf die geografische Isolation der Insel und die Konzentration des Marktes für fossile Brennstoffe zurückzuführen ist, der für einen erheblichen Teil der Stromerzeugung erforderlich ist.

Die Abhängigkeit von einer kleinen Anzahl von Brennstoffanbietern für die thermische Erzeugung schafft eine inhärente Hebelwirkung für diese Anbieter. Aus den im Jahr 2025 eingereichten Unterlagen gehen beispielsweise deutlich wichtige Lieferantenbeziehungen hervor, wie beispielsweise der geänderte Brennstoffliefervertrag mit Par Hawaii für die Stromerzeugung auf Oahu, der im Juni 2025 genehmigt wurde und bis zum 31. Januar 2029 läuft. Diese einzige Änderung sollte die jährlichen Brennstoffkosten von Hawaiian Electric Industries um 31 Millionen US-Dollar senken, was die finanziellen Auswirkungen der Lieferantenverhandlungen verdeutlicht. Darüber hinaus garantiert dieser Lieferant in Notfällen auch eine Notbrennstoffversorgung der Schofield Generation Station mit bis zu 1.000 Barrel pro Tag und zementiert damit eine kritische Abhängigkeit.

Die hohe Abhängigkeit von importierten Energiequellen ist ein wesentlicher Faktor für die Liefermacht. Ab 2025 basiert die Stromerzeugung auf Hawaii stark auf fossilen Brennstoffen, wobei Öl allein mehr als drei Viertel des Stromerzeugungsmixes des Staates ausmacht. CO2-arme Quellen machten zusammen etwa ein Fünftel des Stroms aus. Diese Notwendigkeit bedeutet, dass die Beschaffung von Brennstoffen, die fast ausschließlich importiert werden, internationalen und inländischen Lieferanten einen erheblichen Einfluss auf Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) verschafft. Daten vom Juni 2025 zeigten, dass Hawaiis Raffinerien allein in diesem Monat 2,4 Millionen Barrel ausländisches Rohöl importierten, was das Ausmaß dieser Importabhängigkeit unterstreicht.

Durch die geografische Isolation steigen die Kosten, was indirekt die Position der wenigen Lieferanten stärkt, die in der Lage sind, die komplexe Logistik zu bewältigen. Während die genauen durchschnittlichen Transportkosten pro Barrel nicht konsistent mit der von Ihnen genannten Zahl angegeben werden, zeigen spezifische Anmeldedaten von Ende 2025 die Auswirkungen der Logistik. Beispielsweise lagen in einer Meldung vom November 2025 die Landtransportkosten für Industriekraftstoff zwischen 0,4157 US-Dollar pro Barrel und 5,8948 US-Dollar pro Barrel, je nach Lieferort, zusätzlich zum Grundkraftstoffpreis. Die für die Einreichung im Juli 2025 verwendeten Preise für schwefelarmes Heizöl (LSFO) lagen bei etwa 93,17 US-Dollar pro Barrel, während die Dieselkraftstoffkosten im gleichen Zeitraum durchschnittlich bis zu 101,14 US-Dollar pro Barrel erreichten, was die hohe Grundkostenstruktur zeigt, die die Lieferanten vorgeben.

Die Umstellungskosten für große Kraftstofflieferanten sind erheblich und verpflichten Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) zu langfristigen Vereinbarungen. Während die konkrete Schätzung von 42,6 Millionen US-Dollar in den jüngsten Unterlagen nicht direkt überprüfbar ist, bringt die Art der Energieinfrastruktur und der langfristigen Verträge hohe Hindernisse mit sich. Die Vertragsverlängerung mit Par Hawaii im Juli 2025 ist beispielsweise für weitere drei Jahre befristet, was darauf hindeutet, dass der Abbruch oder die Änderung einer solchen Beziehung erhebliche Kosteneinbußen im Zusammenhang mit neuer Beschaffungsinfrastruktur, regulatorischen Hürden und potenziellen Versorgungslücken mit sich bringt. Die Macht der Lieferanten zeigt sich auch darin, dass das Unternehmen die Volatilität der Kraftstoffpreise durch Mechanismen wie den Energy Cost Recovery Factor bewältigen muss, der Änderungen der Kraftstoffkosten direkt an die Kunden weitergibt.

Eine Momentaufnahme der Kraftstoffkostenvolatilität und des Lieferanteneinflusses finden Sie in der folgenden Tabelle:

Die Lieferantenlandschaft von Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) ist durch einige wenige dominante Akteure gekennzeichnet, die die notwendige Versorgung mit fossilen Brennstoffen kontrollieren, hohe Logistikkosten aufgrund der geografischen Lage und eine erhebliche Vertragsträgheit, was alles auf eine starke Verhandlungsposition dieser externen Unternehmen hindeutet.

Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie analysieren Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) und müssen verstehen, wie Kunden Druck ausüben. Ehrlich gesagt ist die Energiedynamik hier einzigartig, da es sich um ein reguliertes Franchise-Monopol handelt, das jedoch vor einer erheblichen dezentralen Energieeinführung steht.

Hawaiian Electric Industries, Inc. operiert über Tochtergesellschaften, die auf den Inseln als Franchise-Monopole fungieren. Insbesondere ist Hawaiian Electric Company, Inc. (HECO) der Franchise-Anbieter auf Oahu, Hawai'i Electric Light Company, Inc. (HELCO) bedient die Insel Hawaii und Maui Electric Company, Ltd. (MECO) bedient Lanai, Maui und Molokai. Diese Struktur schränkt die direkte Wahlmöglichkeit des Kunden für die Grundversorgung im Netz grundsätzlich ein.

Die Kundenmacht wird definitiv durch das Tarifverfahren der Hawaii Public Utilities Commission (PUC) geleitet. Der PUC übt eine strenge Aufsicht aus und genehmigt oder ändert Umsatzanforderungen und Tarifanpassungen. Beispielsweise genehmigte die Kommission im Mai 2025 die Übermittlung Nr. 25-02, in der die vorgeschlagenen künftigen Änderungen der umsatzbasierten Anpassung (RBA) für die Tarifanpassungen für die Unternehmen mit Wirkung zum 1. Juni 2025 detailliert beschrieben wurden. Darüber hinaus legt die PUC den Rahmen für Anreize und Strafen im Rahmen der Performance-Based Regulation (PBR)-Struktur fest.

Die hohe Akzeptanz kundenseitiger Solarenergie (PV) schafft eine praktikable Teilalternative für private und gewerbliche Nutzer. Diese dezentrale Erzeugung stellt eine erhebliche Einschränkung der Preismacht von HEI dar, da die Kunden sich teilweise oder vollständig selbst versorgen können. Die Penetrationsraten zeigen einen deutlichen Wandel im Kundenverhalten:

Das schiere Volumen der kundeneigenen Stromerzeugung ist beträchtlich. Mit Stand Ende September 2025 stieg die Gesamtzahl der netzgekoppelten Solaranlagen auf den fünf von Hawaiian Electric versorgten Inseln auf 118,841,. Die Zahl der an das Netz angeschlossenen Solar- und Batteriespeicher auf dem Dach des Kunden wurde übertroffen 1 Gigawatt der Erzeugungskapazität zum 26. September 2025. Um das ins rechte Licht zu rücken: Kleine Solaranlagen vor Ort produzieren mehr als zweimal so viel Strom wie Solarenergie im Kraftwerksmaßstab auf Hawaii.

Die Auswirkungen dieser Alternativen in Kombination mit regulatorischen Maßnahmen werden in den monatlichen Abrechnungsschwankungen sichtbar. Während die Eingabeaufforderung einen Rückgang der durchschnittlichen Wohnkostenrechnung um 7 % für 2024 nahelegt, zeigen konkrete Daten von Ende 2024 spezifische monatliche Bewegungen, die durch Kostendeckungsfaktoren bedingt sind. Beispielsweise ergab die Einreichung des Energiekostendeckungsfaktors vom Oktober 2024, dass ein typischer Privatkunde, der 500 kWh verbraucht, zahlen musste $202.31, was einem Rückgang von entspricht $4.92 im Vergleich zu den ab dem 1. September 2024 gültigen Tarifen. Dennoch meldet Hawaiian Electric, dass die Gesamttarife jetzt auf ihrem niedrigsten Niveau sind drei Jahre, teilweise aufgrund des Wachstums der kundeneigenen Solarenergie.

Sie können die direkte Kundeninteraktion mit Alternativen durch die Programmteilnahme und die daraus resultierende Kapazität erkennen:

• Gesamte netzgekoppelte Solaranlagen per Ende September 2025: 118,841.
• Die Solarstromerzeugungskapazität (alle Arten) stieg auf 1.410 Megawatt (Stand Ende 2024).
• Der Anteil der Privatkunden von Hawaiian Electric mit Solaranlagen hat sich im letzten Jahrzehnt mehr als verdoppelt.
• Solarenergie macht etwa aus 22% von Hawaiis gesamter Energieproduktion.
• Im Juli 2025 erhielt Hawaiian Electric 1,151 Anwendungen für Solar- und Batteriespeichersysteme auf Wohndächern.

Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Wenn man sich Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) ansieht, ist die Konkurrenz gespalten. Einerseits wird der traditionelle, direkte Wettbewerb stark eingeschränkt, andererseits wird die Landschaft der Stromerzeugung immer dynamischer und die Art der Rivalität verändert sich.

Direkte Rivalität: Die regulierte Struktur

Die direkte Rivalität ist gering, da Hawaiian Electric Industries, Inc. in einer regulierten, konzessionierten Monopolstruktur operiert. Dieses Versorgungsunternehmen versorgt 95 % der Einwohner auf Oahu, Maui, Molokai, Lanai und Hawaii mit Strom. Diese Struktur schränkt in der Vergangenheit den direkten direkten Wettbewerb um grundlegende Stromlieferdienste ein.

Allerdings sollten Sie beachten, dass dieser Struktur eine erhebliche, gesetzliche Änderung bevorsteht. Ab 2027 wird Hawaiis neues „Wheeling“-Gesetz es kleineren Produzenten ermöglichen, die Infrastruktur von Hawaiian Electric Industries, Inc. gegen Zahlung einer festgelegten Gebühr zu nutzen, was dieses jahrhundertealte Monopol untergraben könnte. Dies bedeutet, dass die kurzfristige Rivalität gering ist, die langfristige Gefahr eines direkten Markteintritts jedoch bereits besteht.

Indirekte Rivalität: Der Aufstieg unabhängiger Stromerzeuger

Die indirekte Rivalität ist jedoch recht hoch und wird hauptsächlich durch unabhängige Stromerzeuger (IPPs) und die zunehmende Dezentralisierung der Erzeugungsquellen verursacht. Diese IPPs tragen einen erheblichen Teil zum Strommix bei, insbesondere auf den dichter besiedelten Inseln. Allein auf Oahu beispielsweise stellen IPPs erhebliche feste Kapazitäten bereit, wie Kalaeloa Partners mit 208 MW und H-POWER mit 68,5 MW, neben zahlreichen variablen erneuerbaren Quellen.

Um Ihnen ein klareres Bild des operativen Umfangs und der Konkurrenz um die Stromversorgung zu vermitteln, finden Sie hier einige Kennzahlen von Ende 2024 und Q2 2025:

Verlagerung des Wettbewerbs hin zur Netzstabilität

Der Schwerpunkt des Wettbewerbsdrucks liegt eindeutig auf der Abkehr von traditionellen Marktanteilskämpfen und der Demonstration überlegener Netzstabilität und -sicherheit. Hawaiian Electric Industries, Inc. investiert stark in seine 450 Millionen US-Dollar teure Waldbrandschutzstrategie für den Zeitraum 2025–2027. Dieser enorme Kapitalaufwand, der 400 Millionen US-Dollar an Investitionsausgaben umfasst, ist im Wesentlichen ein Wettbewerb mit der Natur und den regulatorischen Erwartungen und nicht ein konkurrierender Nutzen.

Der Energieversorger investiert in die Stärkung der Infrastruktur, den Einsatz neuer Technologien und die Minimierung der Brandgefahr. Dieser Fokus ist von entscheidender Bedeutung, da Betriebsausfälle, wie sie zu den Waldbränden auf Maui führten, direkte Auswirkungen auf die regulatorische Stellung und die Finanzstabilität haben. Die Leistung des Unternehmens im zweiten Quartal 2025 spiegelt diese Spannung wider.

• Der Kernnettogewinn der Versorgungsunternehmen belief sich im zweiten Quartal 2025 auf 42,5 Millionen US-Dollar, ein leichter Rückgang gegenüber 43,9 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2024.
• Dieser Rückgang war auf höhere Ausgaben für Waldbrandbekämpfungsprogramme und gestiegene Versicherungskosten zurückzuführen.
• Der konsolidierte Kernnettogewinn, ohne Sonderposten, belief sich im zweiten Quartal 2025 auf 35,4 Millionen US-Dollar.

Der operative Fokus ist klar: Bewältigen Sie die unmittelbaren Sicherheitskosten und bewältigen Sie gleichzeitig die rechtlichen Folgen. Die Fähigkeit des Energieversorgers, diesen mehrjährigen Sicherheitsplan effektiv umzusetzen, wird seine Wettbewerbsfähigkeit gegenüber den Aufsichtsbehörden und der Öffentlichkeit bestimmen.

Operativer Fokus inmitten rechtlicher Herausforderungen

Sie sehen den operativen Fokus in den Ergebnissen des zweiten Quartals 2025. Während die Kerneinnahmen des Energieversorgers einen leichten Rückgang von 43,9 Millionen US-Dollar im Vorjahresvergleich auf 42,5 Millionen US-Dollar verzeichneten, belief sich der konsolidierte Kernnettogewinn auf 35,4 Millionen US-Dollar. Diese Zahl, die bestimmte Ausgaben ausschließt, zeigt, dass das zugrunde liegende Geschäft erfolgreich ist, auch wenn das Unternehmen mit den Folgen vergangener Ereignisse und den massiven Investitionen, die für die Zukunftssicherheit erforderlich sind, zu kämpfen hat.

Auch die Holdinggesellschaft verzeichnete eine Verbesserung: Ihr Kernnettoverlust verringerte sich von 15,5 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2024 auf 7,1 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2025, was teilweise auf geringere Zinsaufwendungen nach der Schuldentilgung zurückzuführen ist. Diese Finanzdisziplin ist notwendig, um die Resilienzbemühungen zu finanzieren. Der Wettbewerb ist hier interner Natur: die erfolgreiche Umsetzung der Vereinfachungsstrategie und die Verwaltung von Verbindlichkeiten bei gleichzeitiger Finanzierung des 450-Millionen-Dollar-Sicherheitsplans.

Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzstoffe

Sie betrachten die direkten Auswirkungen der Kundenentscheidungen auf das Kerngeschäft von Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE), den Verkauf von Elektronen. Die Bedrohung durch Ersatzstoffe ist hier sehr real und wird durch die Einführung von Technologie und die staatliche Politik vorangetrieben, die es den Kunden effektiv ermöglicht, ihren eigenen Strom zu erzeugen oder zu speichern.

Solar-Photovoltaik (PV) auf Dächern ist der wichtigste Ersatz, und die Zahlen zeigen, wie sehr sie das traditionelle Verkaufsvolumen schmälert. Erneuerbare Energiequellen machten im Jahr 2024 35,8 Prozent der Gesamterzeugung aus, eine Zahl, die direkt den Erfolg der Erzeugung vor Ort beim Kunden neben Großprojekten widerspiegelt. Im Jahr 2024 entfielen 646 GWh dieser erneuerbaren Energieerzeugung auf Solar-Photovoltaik. Bis September 2025 war die Gesamtzahl der netzgekoppelten Solarsysteme auf den fünf von Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) versorgten Inseln auf 118.841 Systeme gestiegen. Dieses Eindringen ist tief; Systemweit verfügen inzwischen 45 Prozent der Einfamilienhäuser über Solaranlagen. Auf Oahu beträgt diese Zahl mit geschätzten 49 Prozent der Einfamilienhäuser fast die Hälfte, dicht gefolgt von Maui County mit 47 Prozent (Stand Ende 2025). Diese kundeneigene Kapazität ist erheblich; Die gesamte Solarstromerzeugungskapazität, einschließlich aller Arten, erreichte bis Ende 2024 1.410 MW. Ehrlich gesagt übt diese dezentrale Erzeugung einen direkten Druck auf den Bedarf an neuen zentralisierten Kapazitäten von Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) aus.

Batterieenergiespeichersysteme (BESS) gepaart mit Solarenergie stellen die nächste Substitutionsstufe dar und ermöglichen großen Nutzern, die Netzabhängigkeit zu reduzieren oder ganz zu beseitigen, insbesondere in Spitzenzeiten. Dieser Trend ist sogar bei der Beschaffung im Versorgungsmaßstab sichtbar, wo bei neuen Projekten die Einbeziehung von Speicherkapazitäten vorgeschrieben ist. Beispielsweise umfasst das Hoohana Solar I-Projekt, dessen Inbetriebnahme voraussichtlich im Jahr 2025 abgeschlossen sein wird, ein 208 MWh BESS. Weitere Neuzugänge im Jahr 2024 wie AES Kuihelani Solar umfassten 240 MWh BESS-Kapazität. Während der Staat immer noch klare Regeln für kundenseitige Mikronetze festlegt, unterstützt die Gesetzgebung die Nutzung dieser Systeme zur Gewährleistung der Widerstandsfähigkeit, was bedeutet, dass große gewerbliche oder industrielle Nutzer bei Ausfällen oder in Zeiten hoher Kosten zunehmend abschalten oder sich selbst versorgen können. Diese Funktion bietet eine direkte Absicherung gegen die Volatilität der Versorgungspreise.

Staatlich vorgeschriebene Energieeffizienz- und Nachfragemanagementprogramme reduzieren direkt die Nachfrage nach dem Verkaufsvolumen von Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) und fungieren als „Negativlast“-Ersatz. Der Bundesstaat verfügt über einen Energieeffizienz-Portfoliostandard, der bis 2030 eine landesweite Reduzierung des Stromverbrauchs um 4.300 GWh im Vergleich zum Basisjahr 2008 vorschreibt. Darüber hinaus bringen die Gesetzgeber den Gesetzentwurf 1051 des Repräsentantenhauses voran, um ein noch ehrgeizigeres Ziel von 6.000 GWh an Reduzierungen bis 2045 festzulegen. Die Public Utilities Commission wird angewiesen, Zwischenziele festzulegen, darunter eines für 2025, um einen kontinuierlichen Druck zur Senkung des Gesamtverbrauchs sicherzustellen, was direkt zu einer Verringerung der Energiemenge führt, die Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) verkaufen muss.

Neue Gesetze unterstützen die Beschaffung sauberer Energie, die zwar häufig Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) als Beschaffungsagent einbezieht, aber die Abkehr von der herkömmlichen Erzeugung fossiler Brennstoffe beschleunigt, die die traditionelle Einnahmequelle des Unternehmens darstellt. Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) erreichte im Jahr 2024 einen konsolidierten Renewable Portfolio Standard (RPS) von 36 Prozent und näherte sich damit dem RPS-Meilenstein von 40 Prozent im Jahr 2030, wobei das ultimative Staatsziel darin besteht, bis 2045 100 Prozent erneuerbare Energien zu nutzen. Das Engagement des Staates wurde im Oktober 2025 durch eine strategische Partnerschaftsvereinbarung mit JERA weiter gefestigt, um die Stilllegung alternder Vermögenswerte zu beschleunigen. Dieses regulatorische Umfeld zwingt Kapital weg von der traditionellen Wärmeerzeugung und hin zu vertraglich vereinbarten erneuerbaren Energien, was das Risiko verändert profile der vorhandenen Vermögensbasis.

Hier ist ein Blick auf die wichtigsten Ziele im Bereich erneuerbare Energien und Effizienz, die sich auf die Substitutionsgefahr auswirken:

Das Wachstum der kundeneigenen Solarkapazität übersteigt deutlich die Fähigkeit des Energieversorgers, diese ohne nennenswerte Netzaufrüstung zu integrieren. Beispielsweise beliefen sich die neuen privaten Solardächer im Jahr 2024 auf insgesamt 61 MW. Wenn dieses Tempo anhält, wird die kumulierte dezentrale Solarkapazität bis 2030 voraussichtlich 1.186 MW überschreiten. Das ist eine enorme Menge an Eigenversorgung, die Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) nicht in Rechnung stellen kann.

Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Die Bedrohung durch neue Marktteilnehmer ist für Hawaiian Electric Industries, Inc. nach wie vor außerordentlich gering, vor allem aufgrund der enormen Kosteneinbußen, der strengen Regulierungskontrolle und der erheblichen Finanzstrukturierung nach der Katastrophe, die eine hohe Hürde für jeden potenziellen Konkurrenten darstellt.

• Der Kapitalbedarf für neue Infrastruktur im Versorgungsmaßstab auf einer isolierten Inselkette ist extrem hoch.
• Regulatorische Hindernisse sind erheblich; Die Hawaii PUC muss jedes neue Versorgungsunternehmen genehmigen.
• Neue Gesetze, die die Verbriefung von Netzverbesserungen in Höhe von 500.000.000 US-Dollar genehmigen, erhöhen die Hürde für jeden Wettbewerber, mit der Größe der Infrastruktur mitzuhalten.
• Die staatliche Haftungsobergrenze für künftige Schäden durch Waldbrände verringert ein Hauptrisiko für Hawaiian Electric Industries, Inc., aber das inhärente Umweltrisiko schreckt neue Marktteilnehmer ab.

Der schiere Umfang der notwendigen Investitionen wirkt in erster Linie abschreckend. Berücksichtigen Sie den geschätzten Kapitalbedarf für nur einen potenziellen zukünftigen Kraftstoffquellenpfad. Die Investitionen, die erforderlich sind, um LNG in großem Umfang in den Energiemix von O'ahu zu integrieren, werden mit mehr als 2 Milliarden US-Dollar angegeben.

Diese bestehende Infrastrukturhürde wird durch das regulatorische Umfeld noch verschärft. Die Hawaii Public Utilities Commission (PUC) ist die Regulierungsbehörde für Franchise-Anbieter für Oahu, Hawaii Island, Maui, Lanai und Molokai. Jeder Neueinsteiger würde der gleichen, wenn nicht sogar strengeren Prüfung durch die PUC ausgesetzt sein, die jedes neue Versorgungsunternehmen genehmigen muss.

Darüber hinaus haben die jüngsten gesetzgeberischen Maßnahmen die Messlatte für die Infrastrukturparität effektiv höher gelegt, insbesondere im Hinblick auf die Netzhärtung und das Risikomanagement. Das Rahmenwerk umfasst nun Mechanismen, die ein Neueinsteiger nachahmen oder überwinden müsste:

Der Regulierungsrahmen unterstützt Hawaiian Electric Industries, Inc. nun aktiv bei der Bewältigung von Katastrophenrisiken, was eine große Abschreckung für neue Marktteilnehmer darstellt. Die Aufgabe des PUC besteht darin, die maximale Haftungsobergrenze für künftige verheerende Waldbrände festzulegen. Diese Struktur entstand nach dem Ausgleichsbeitrag von 1,99 Milliarden US-Dollar vor Steuern. Während das inhärente Umweltrisiko des Betriebs in einer isolierten Inselkette bestehen bleibt, verändert die gesetzliche Abmilderung der finanziellen Nachteile für den etablierten Energieversorger die Risiko-Ertrags-Rechnung für einen Herausforderer erheblich.

Neue Marktteilnehmer stehen vor der Herausforderung, mit der Größe und regulatorischen Integration des etablierten Betreibers mitzuhalten. Beispielsweise genehmigte die PUC kürzlich eine Tariferhöhung um 25,75 % für Young Brothers LLC und demonstrierte damit die direkte Kontrolle der Kommission über die Preisgestaltung regulierter Unternehmen und die Betriebsstabilität.