Healthcare Realty Trust Incorporated (HR): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Healthcare Realty Trust Incorporated (HR) hat seine Position als Gigant im Bereich medizinischer Bürogebäude gefestigt und kontrolliert ein riesiges Portfolio von über 25 Millionen Quadratmeter mit einer voraussichtlichen Belegung im Jahr 2025 90.5%. Aber das Ausmaß ist nicht die ganze Geschichte; Die Schuldenlast nach der Fusion ist ein zentraler Druckpunkt, wobei die Verschuldung auf etwa 1,5 % geschätzt wird 6,5x Schulden im Verhältnis zum EBITDA. Sie müssen wissen, wie die Personalabteilung vom massiven Rückenwind der alternden US-Bevölkerung profitieren und gleichzeitig die Schulden verwalten und die anhaltend hohen Zinssätze bewältigen will. Werfen wir einen Blick auf die vollständige SWOT-Analyse, um die konkreten erforderlichen Maßnahmen zu ermitteln.

Healthcare Realty Trust Incorporated (HR) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie suchen ein klares Bild von Healthcare Realty Trust Incorporated (HR), und die Kernstärke hier ist einfach: Sie besitzen die am besten gelegenen medizinischen Immobilien in den richtigen Märkten. Dabei geht es nicht nur um den Besitz von Gebäuden; Es geht darum, kritische Infrastrukturen für die wichtigsten Gesundheitssysteme des Landes zu kontrollieren, was sich direkt in überlegener Stabilität und Wachstumspotenzial für Investoren niederschlägt.

Großes, hochwertiges Portfolio mit über 33 Millionen Quadratmetern MOB-Fläche.

Die schiere Größe des Portfolios von Healthcare Realty Trust ist ein erheblicher Wettbewerbsvorteil (ein dauerhafter Vorteil). Zum Ende des dritten Quartals 2025 besitzt und verwaltet das Unternehmen ein riesiges Portfolio von 33,6 Millionen Quadratmetern Medical Office Building (MOB)-Fläche in 579 Immobilien. Diese Größe macht sie zum größten reinen Eigentümer, Betreiber und Entwickler von medizinischen Ambulanzgebäuden in den USA. Hier ist die schnelle Rechnung: Die Verwaltung so großer Spezialflächen führt zu Skaleneffekten bei der Immobilienverwaltung und -vermietung, mit denen kleinere Wettbewerber einfach nicht mithalten können. Darüber hinaus verfügen sie durch dieses große Portfolio über einen umfangreichen Datensatz, der ihnen bei Entscheidungen über die Kapitalallokation hilft.

Konzentrieren Sie sich auf Campus- und angeschlossene MOBs und sichern Sie sich stabile, langfristige Mieter.

Dies ist definitiv die wichtigste Stärke. Healthcare Realty Trust konzentriert sich bewusst auf Immobilien, die entweder auf einem Krankenhausgelände liegen oder direkt mit einem großen Gesundheitssystem verbunden sind. Diese Strategie sichert stabile, langfristige Mieter, da Ärzte die Nähe von Krankenhäusern bevorzugen, um bessere Versicherungserstattungssätze und einen besseren Patientenzugang zu erhalten. Allein im dritten Quartal 2025 machte das Leasing von Gesundheitssystemen etwa 48 % des gesamten unterzeichneten Leasingvolumens aus. Dieser hohe Anteil an Ankermietern – große Gesundheitssysteme – bedeutet weniger Fluktuation und einen zuverlässigeren Cashflow (Nettobetriebseinkommen oder NOI).

• Ankermieter sorgen für Stabilität.
• Standorte auf dem Campus sind für Gesundheitsdienstleister von entscheidender Bedeutung.
• Die Mietlaufzeiten sind oft länger und betragen durchschnittlich 5,8 Jahre für Neu- und Verlängerungsmietverträge, die im dritten Quartal 2025 unterzeichnet wurden.

Starke geografische Präsenz im wachstumsstarken Sun Belt und in den großen US-Metropolregionen.

Das Unternehmen hat sein Portfolio strategisch auf wachstumsstarke Märkte konzentriert, insbesondere auf die Sun Belt-Region, wo Bevölkerungswachstum und eine alternde Bevölkerung die Nachfrage nach Gesundheitsversorgung antreiben. Sie verkaufen aktiv nicht zum Kerngeschäft gehörende Vermögenswerte in Märkten mit langsamerem Wachstum – wie den strategischen Ausstieg aus der Milwaukee MSA mit einem Verkauf im Wert von 60 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025 –, um das Kapital auf die besten Gelegenheiten zu konzentrieren. Dieses disziplinierte Kapitalrecycling verbessert die Gesamtqualität des Portfolios und versetzt sie in die Lage, ein höheres langfristiges NOI-Wachstum zu erzielen.

Hier ist eine Momentaufnahme ihrer strategischen Marktkonzentration:

Hohe Auslastung, voraussichtlich nahe 90,5 % für das Geschäftsjahr 2025.

Die Betriebsleistung ist stark und die Auslastung ist ein klarer Indikator. Das Unternehmen hat seine Ladenauslastung im gesamten Jahr 2025 kontinuierlich verbessert und beendete das dritte Quartal mit sehr guten 91,1 %. Diese Auslastung von 91,1 % ist ein deutlicher Anstieg gegenüber den im ersten Quartal 2025 gemeldeten 89,3 %. Diese Verbesserung ist ein direktes Ergebnis der starken Vermietungsaktivität, die im dritten Quartal 2025 1,6 Millionen Quadratmeter an abgeschlossenen Mietverträgen umfasste. Diese Dynamik deutet darauf hin, dass die Auslastung für das Gesamtjahr die 90-Prozent-Marke leicht überschreiten wird, was zu einem höheren Cash-NOI-Wachstum im gleichen Geschäft führt, das im dritten Quartal 2025 bei +5,4 % lag.

Der nächste Schritt besteht darin, die verbleibende Veräußerungspipeline in Höhe von 700 Millionen US-Dollar zu überwachen, um sicherzustellen, dass die Verkäufe zu günstigen Cap-Raten abgeschlossen werden, und um die Bilanz weiter zu entlasten, wodurch die Nettoverschuldung im Verhältnis zum bereinigten EBITDA voraussichtlich bis zum Jahresende 2025 auf das 5,4- bis 5,7-fache sinken wird.

Healthcare Realty Trust Incorporated (HR) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie sehen sich Healthcare Realty Trust Incorporated (HR) an und sehen ein reines Medical Office Building (MOB)-Portfolio, aber die Bilanz trägt immer noch das Gewicht der Fusion im Jahr 2022. Die Kernschwäche liegt nicht in der Immobilie selbst, sondern in der Finanzstruktur und dem verbleibenden Ausführungsrisiko dieser groß angelegten Integration.

Das Unternehmen befindet sich in einem notwendigen, mehrjährigen Entschuldungsprozess. Das bedeutet, dass strategische Vermögensverkäufe und ein Fokus auf betriebliche Effizienz die Hauptakteure sind, was zu kurzfristigen Ertragseinbußen führen und die Kapitalflexibilität einschränken kann. Es ist eine Trendwende-Geschichte, und Trendwende birgt immer Risiken.

Erhöhter Verschuldungsgrad (Verschuldung zu EBITDA) nach der Fusion, geschätzt auf etwa das 6,5-fache im Jahr 2025.

Der größte finanzielle Überhang ist die Schuldenlast nach der Fusion mit Healthcare Trust of America. Während das Management echte Fortschritte macht, bleibt die Hebelwirkung hoch. Zu Beginn des Jahres 2025 lag die Nettoverschuldung im Verhältnis zum bereinigten EBITDA bei 6,4x. Das ist eine hohe Zahl, insbesondere in einem Umfeld mit längerfristig höheren Zinssätzen. Sie haben hart daran gearbeitet, das Problem zu beheben – das Verhältnis war bis zum Ende des dritten Quartals 2025 auf 5,8x gesunken. Dennoch besteht das Ziel darin, bis zum Jahresende 2025 einen komfortableren Bereich von 5,4x bis 5,7x zu erreichen, was immer noch über dem bevorzugten 5,0x für viele Investment-Grade-REITs liegt. Diese erhöhte Hebelwirkung bedeutet weniger Spielraum für Fehler und höhere Kreditkosten für Neuinvestitionen.

Höheres Engagement in variabel verzinslichen Schulden, wodurch die Sensitivität gegenüber Zinsaufwendungen steigt.

Ein erheblicher Teil der Schulden ist an variable Zinssätze gebunden, wodurch das Unternehmen sehr sensibel auf die Politik der Federal Reserve reagiert. Während das Unternehmen aktiv Swaps einsetzt, um dies zu bewältigen, wirken sich unerwartete Zinserhöhungen direkt auf das Endergebnis aus, indem sie die Zinsaufwendungen erhöhen. Ende 2023 betrug die variabel verzinsliche Verschuldung etwa 13,0 % der Nettoverschuldung. Selbst mit einem starken Absicherungsprogramm stellt dieses Risiko ein Risiko dar. Sie müssen die Schuldenkosten genau im Auge behalten, da jede Zinserhöhung um 25 Basispunkte einen Teil Ihrer Funds From Operations (FFO) pro Aktie einschränkt.

Integrationsrisiken bestehen weiterhin aus der groß angelegten Fusion mit dem Healthcare Trust of America.

Durch die Fusion mit Healthcare Trust of America entstand ein riesiges, reines MOB-Portfolio, aber auch ein Problem bei der Portfoliooptimierung. Das Integrationsrisiko hat sich von kulturellen und systemischen Problemen auf die Umsetzung eines mehrjährigen Veräußerungsplans (Verkauf nicht zum Kerngeschäft gehörender Vermögenswerte) verlagert. Der strategische Plan sieht den Verkauf von Immobilien vor, die nicht zum Campus-Kernmodell passen, um Schulden abzubauen und die Portfolioqualität zu verbessern. Hier liegt das Risiko:

• Umsetzung von zusätzlichen Verkäufen in Höhe von ca. 700 Millionen US-Dollar, die derzeit unter Vertrag oder einer Absichtserklärung (Letter of Intent, LOI) stehen.
• Die Vermögensverkäufe seit Jahresbeginn bis zum dritten Quartal 2025 belaufen sich auf insgesamt 486 Millionen US-Dollar bei einer kombinierten Kapitalisierungsrate von 6,5 %.
• Die Verkäufe führen kurzfristig zu einer FFO-Verwässerung, was zu einem geringeren Cashflow pro Aktie führt, bis das Wachstum des verbleibenden Portfolios dies ausgleichen kann.

Ehrlich gesagt hängt der Erfolg des gesamten Turnarounds davon ab, dass diese Veräußerungen zu günstigen Preisen abgeschlossen werden und die Erlöse zum Schuldenabbau verwendet werden.

Langsameres Wachstum des Nettobetriebseinkommens (NOI) im gleichen Geschäft im Vergleich zu einigen Mitbewerbern.

Während das Wachstum des Net Operating Income (NOI) von Healthcare Realty Trust im gleichen Ladengeschäft solide ist, kann das Unternehmen aufgrund seiner reinen Fokussierung auf MOBs hinter diversifizierten Healthcare-REITs zurückbleiben, deren andere Segmente boomen. Die Wachstumsprognose des Unternehmens für Same Store Cash NOI für das Gesamtjahr 2025 liegt bei gesunden 4,00 % bis 4,75 %. Wenn man dies jedoch mit einem Konkurrenten wie Ventas vergleicht, dessen Gesamtportfolio-NOI im dritten Quartal 2025 um 7,8 % wuchs, ist der Unterschied spürbar. Die Tabelle zeigt die Nuancen: HR ist in seinem Fokussegment stark, aber es fehlt ihm das explosive Wachstum anderer Teilsektoren des Gesundheitswesens.

Hier ist die schnelle Rechnung: Wenn der Gesamt-NOI Ihres Konkurrenten aufgrund seines Engagements in einem angesagten Sektor wie Seniorenwohnungen fast doppelt so schnell wächst, verpassen Sie definitiv den entscheidenden Rückenwind des Marktes. Ihr Wachstum ist stetig, aber es ist nicht das schnellste Pferd im Rennen.

Healthcare Realty Trust Incorporated (HR) – SWOT-Analyse: Chancen

Profitieren Sie von der alternden US-Bevölkerung und der steigenden Nachfrage nach ambulanten medizinischen Dienstleistungen.

Sie investieren in einen Markt mit einem starken, unbestreitbaren demografischen Rückenwind. Die alternde US-Bevölkerung ist der größte Einzelfaktor für das Kerngeschäft von Healthcare Realty Trust Incorporated (HR), und das Unternehmen ist perfekt positioniert, um diese Nachfrage zu bedienen. Die US-Bevölkerung im Alter von 65 Jahren und älter stieg im Jahr 2024 auf 61,2 Millionen, was 18,0 % der Gesamtbevölkerung entspricht. Fairerweise muss man sagen, dass diese Gruppe zwischen 2020 und 2024 um 13,0 % gewachsen ist und damit das Wachstum der Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter von 1,4 % deutlich übertroffen hat. Dies ist eine riesige, definitiv klebrige Nachfragebasis.

Dieser langfristige Trend führt bereits zu stärkeren Betriebskennzahlen. Die Auslastung gleicher Filialen im gesamten Portfolio von Healthcare Realty lag Ende des dritten Quartals 2025 bei 91,1 %, was einer sequenziellen Verbesserung von 44 Basispunkten entspricht. Die Belegungsrate in den Top 100 Metropolitan Statistical Areas (MSAs) nähert sich 93 %, ein Rekordwert, der zeigt, dass die Nachfrage in ihren Schlüsselmärkten das Angebot übersteigt. Darüber hinaus verfügt das Unternehmen über eine solide neue Vermietungspipeline mit einer Gesamtfläche von 1,1 Millionen Quadratmetern, die bereit ist, diese Nachfrage zu decken.

Strategische Disposition von nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerten zur Schuldenreduzierung und Fondsentwicklung.

Das Unternehmen führt eine wichtige Strategie zur Portfoliooptimierung durch und trennt sich von nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerten, um eine stärkere Bilanz zu schaffen und Projekte mit höherer Rendite zu finanzieren. Das ist eine intelligente Kapitalallokation. Im bisherigen Jahresverlauf 2025 hat Healthcare Realty Vermögensverkäufe im Gesamtwert von 486 Millionen US-Dollar bei einer gemischten Kapitalisierungsrate von 6,5 % abgeschlossen. Der wichtigste Teil ist, dass die zusätzlichen 700 Millionen US-Dollar an Veräußerungen fast ausschließlich im Rahmen eines verbindlichen Vertrags oder einer Absichtserklärung (Letter of Intent, LOI) erfolgen, was einen klaren Weg zur Fertigstellung des vollständigen Veräußerungsplans signalisiert.

Hier ist die kurze Rechnung zu den Auswirkungen auf die Bilanz: Die Erlöse aus diesen Verkäufen verringern direkt den Verschuldungsgrad. Die durchschnittliche Nettoverschuldung im Verhältnis zum bereinigten EBITDA ist bereits auf das 5,8-fache gesunken, und das Management geht davon aus, dass sie bis Ende 2025 weiter auf einen Bereich von 5,4- bis 5,7-fach sinken wird. Dadurch verbesserte sich die Verschuldung profile gibt ihnen die finanzielle Flexibilität, bei Neuinvestitionen offensiver vorzugehen.

Erweitern Sie die Entwicklungspipeline in Schlüsselmärkten, um Spitzenmieten zu erzielen.

Die Chance besteht hier darin, Kapital von wachstumsschwachen Anlagen hin zu renditestarken Entwicklungs- und Sanierungsprojekten zu verlagern. Healthcare Realty beschleunigt seine Sanierungspipeline, um Spitzenmieten in seinen Kernmärkten mit hoher Nachfrage zu erzielen. Sie streben eine zusätzliche Rendite auf die Kosten für Sanierungsmöglichkeiten im Bereich von 9 % bis 12 % an. Das ist eine starke Rendite profile.

Das Unternehmen sieht greifbare Ergebnisse aus diesem Vorstoß: Zwei Schlüsselprojekte (Fort Worth und Raleigh) und fünf neue Vermögenswerte, die im dritten Quartal 2025 hinzugefügt werden, dürften insgesamt einen stabilisierten Nettobetriebsgewinn (NOI) von rund 16 Millionen US-Dollar liefern.

• Bei dem Projekt in Fort Worth, TX, handelt es sich um ein 101.000 Quadratmeter großes medizinisches Bürogebäude auf dem Campus, das im dritten Quartal 2025 bereits zu 72 % vermietet ist.
• Im dritten Quartal 2025 wurden dem Sanierungsportfolio fünf neue Objekte hinzugefügt, die sich in starken Teilmärkten wie Nashville, Seattle, Denver, Charlotte und Dallas befinden.

Dieser Fokus auf Campus- und stark verbundene Immobilien in wachstumsstarken MSAs stellt sicher, dass sie die am besten vertretbaren Vermögenswerte aufbauen.

Potenzial zur Verbesserung der Betriebsmargen durch Effizienzsteigerungen nach der Fusion.

Die Post-Merger-Integration (nach der Fusion mit Healthcare Trust of America) führt immer noch zu erheblichen betrieblichen Effizienzsteigerungen, was einen direkten Weg zur Margensteigerung darstellt. Das Unternehmen hat einen jährlichen Gesamtbetrag von 10 Millionen US-Dollar ausgewiesen & Einsparungen im Verwaltungsbereich (G&A) durch Plattformumstrukturierung und Personalabbau. Es wird erwartet, dass etwa 5 Millionen US-Dollar dieser allgemeinen und Verwaltungseinsparungen im Geschäftsjahr 2025 realisiert werden.

Dieser Fokus auf Kostenkontrolle trägt bereits zu einem stärkeren Endergebnis bei. Das Management erhöhte seine Wachstumsprognose für den Same-Store Cash NOI im Jahr 2025 auf eine Spanne von 4,00 % bis 4,75 %. Das Same-Store Cash NOI-Wachstum im dritten Quartal 2025 war sogar noch besser und erreichte 5,4 %. Diese Margenverbesserung ist strukturell und nicht zyklisch.

Das neue Betriebsmodell – der Übergang von einer nationalen Plattform zu einer stärker lokalisierten, integrierten Vermögensverwaltungsstruktur – ist darauf ausgelegt, die Verantwortlichkeit zu verbessern und eine bessere Leasingleistung zu erzielen, was ein langfristiges Margenspiel darstellt. Die G&A-Prognose für das Gesamtjahr 2025 liegt nun zwischen 46 und 49 Millionen US-Dollar.

Healthcare Realty Trust Incorporated (HR) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie müssen realistisch sein, wenn Sie die Bedrohungen für einen Medical Office Building (MOB) Real Estate Investment Trust (REIT) wie den Healthcare Realty Trust einschätzen. Der Sektor ist zwar widerstandsfähig, doch die Kapitalmärkte und das regulatorische Umfeld sorgen für erheblichen Gegenwind, der sich direkt auf Ihre Bilanz und die Fähigkeit Ihrer Mieter auswirkt, Miete zu zahlen.

Anhaltend hohes Zinsumfeld erhöht die Kredit- und Refinanzierungskosten.

Die größte kurzfristige Bedrohung ist nicht die Wirtschaft; es sind die Kosten des Geldes. Trotz einer leichten Lockerung wurde der Leitzins der US-Notenbank Federal Funds Rate kürzlich auf einen Zielbereich von gesenkt 3.75%-4.00% im Oktober 2025, was immer noch ein Hochzinsumfeld für gewerbliche Immobilienfinanzierungen darstellt. Der Healthcare Realty Trust trägt eine beträchtliche Gesamtschuldenlast, die schätzungsweise zwischen 4,5 Milliarden US-Dollar und 4,9 Milliarden US-Dollar.

Das Refinanzierungsrisiko ist real und konzentriert. Sie haben einen erheblichen Teil Ihrer Schulden, der bald fällig wird: ungefähr 629 Millionen US-Dollar im Jahr 2026 und eine entmutigende 1,15 Milliarden US-Dollar im Jahr 2027. Die Refinanzierung dieser Schulden zu den aktuellen Zinssätzen wird Ihren Zinsaufwand dramatisch erhöhen. Ehrlich gesagt ist der aktuelle finanzielle Druck angesichts des geringen Zinsdeckungsgrads des Unternehmens von ca. bereits deutlich 0.3Das heißt, das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) deckt kaum einen Bruchteil des Zinsaufwands ab. Das Verhältnis von Schulden zu bereinigtem EBITDA wird voraussichtlich zwischen liegen 5,4x und 5,7x bis Ende 2025, was für einen REIT einen hohen Verschuldungsgrad darstellt.

Verstärkter Wettbewerb durch Private Equity und andere REITs um erstklassige MOB-Vermögenswerte.

Die Stabilität des MOB-Sektors hat ihn zu einem Magneten für Kapital gemacht, was den Wettbewerb verschärft und die Anschaffungspreise in die Höhe treibt. Dies bedeutet, dass es für Healthcare Realty Trust schwieriger ist, sein Portfolio wertsteigernd zu vergrößern (durch Erhöhung seiner Funds From Operations oder FFO pro Aktie).

Hier ist die kurze Rechnung zur Wettbewerbslandschaft im ersten Halbjahr 2025:

• MOB-Transaktionsvolumen insgesamt 3,5 Milliarden US-Dollar im ersten Halbjahr 2025 und weist ein massives, aktives Kapital auf.
• Die Transaktionskapitalisierungsraten (Cap-Raten) stabilisierten sich um das Jahr 7% Reichweite im zweiten Quartal 2025.
• Private-Equity-Gruppen und andere institutionelle Anleger werden immer aktiver und sind häufig bereit, niedrigere Anfangsrenditen für die langfristige Rezessionsresistenz von Gesundheitsimmobilien in Kauf zu nehmen.

Dieser Wettbewerb schränkt Ihre Fähigkeit ein, hochwertige Kernvermögenswerte zu günstigen Kapitalisierungsraten zu erwerben, was für einen wachstumsorientierten REIT von entscheidender Bedeutung ist.

Änderungen in den Erstattungsrichtlinien von Medicare/Medicaid wirken sich auf die finanzielle Gesundheit der Mieter aus.

Ihre Mieter – Ärzteverbände und Gesundheitssysteme – sind stark auf staatliche Erstattungen angewiesen, und politische Änderungen können ihre Rentabilität direkt unter Druck setzen, was sich wiederum auf ihre Fähigkeit auswirkt, Miete zu zahlen. Die Zentren für Medicare & Medicaid Services (CMS) hat für 2025 mehrere Änderungen abgeschlossen, die zu finanziellen Belastungen führen:

• Der Umrechnungsfaktor der Medicare-Arztgebührenordnung 2025 wird sich voraussichtlich um etwa verringern 2.83% (von 33,2875 $ auf 32,3465 $), was eine direkte Umsatzkürzung für Arztpraxen darstellt.
• CMS treibt standortneutrale Zahlungsrichtlinien voran, was bedeutet, dass ambulante Leistungen von Krankenhäusern außerhalb des Campus jetzt zu niedrigeren Sätzen des Ambulatory Surgery Center (ASC) erstattet werden. Es wird geschätzt, dass eine solche Maßnahme die Ausgaben für das Hospital Outpatient Prospective Payment System (OPPS) um 10 % senken wird 290 Millionen Dollar im Kalenderjahr 2026.

Wenn die Haupteinnahmequelle Ihrer Mieter wegfällt, schrumpfen ihre Betriebsmargen und die Mietdeckung wird schlechter. Dies ist definitiv ein zentrales Risiko, das es zu überwachen gilt.

Der allgemeine Wirtschaftsabschwung wirkt sich auf die Inanspruchnahme der Gesundheitsversorgung und die Mietzahlungen der Mieter aus.

Obwohl der Gesundheitssektor im Allgemeinen nicht zyklisch ist, stellt ein breiter wirtschaftlicher Abschwung immer noch ein Risiko dar, vor allem aufgrund der Erschwinglichkeit für Patienten und der Kürzungen des Staatshaushalts. Der Sektor wächst, und die nationalen Gesundheitsausgaben werden voraussichtlich stark steigen 7.1% im Jahr 2025 und übersteigt das BIP-Wachstum der USA.

Allerdings ist die finanzielle Gesundheit des Patienten ein Schwachpunkt:

• Die Eigenausgaben für ärztliche und klinische Dienstleistungen werden auf geschätzt 245 $ pro Kopf im Jahr 2025 und wird voraussichtlich steigen. Eine erhöhte Kostenbeteiligung der Patienten kann dazu führen, dass elektive Eingriffe verzögert oder abgesagt werden, was sich auf die Einnahmen der Mieter auswirkt.
• Neubestimmungen der Medicaid-Berechtigung, eine politische Änderung nach der Pandemie, werden voraussichtlich zu einem Rückgang führen 2,5 Millionen bis 3 Millionen versicherte Leben in den Jahren 2024 und 2025. Diese Verschiebung bedeutet, dass mehr Patienten nicht versichert sind oder zu weniger großzügigen kommerziellen Tarifen wechseln, was das Risiko eines Forderungsausfalls für die Anbieter erhöht.

Eine Verlangsamung wird die Notfallversorgung nicht stoppen, aber sie wird die Margen bei der Wahl- und Routineversorgung verringern, die das Lebenselixier vieler MOB-Mieter ist.