KORE Group Holdings, Inc. (KORE): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Der IoT-Konnektivitätsbereich, in dem KORE Group Holdings, Inc. tätig ist, ist ein schwieriges Umfeld, und ehrlich gesagt bestätigen die Zahlen von Ende 2025 dies. Bei einer Marktkapitalisierung von rund 77,5 Millionen US-Dollar und einem Umsatz von 68,7 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025 können Sie den Druck erkennen: Die Rivalität zwischen Spezialisten und Mobilfunknetzbetreibern ist gleichermaßen groß, auch wenn das Unternehmen nur mäßigen Strom sowohl von Lieferanten als auch von seinen großen Unternehmenskunden verwaltet, die 20,5 Millionen Verbindungen verwalten. Fairerweise muss man sagen, dass hohe Markteintrittsbarrieren neue Marktteilnehmer einigermaßen auf Abstand halten, aber die Gefahr, dass Kunden direkt zuschlagen oder Ersatztechnologien wie LoRaWAN nutzen, ist real. Sie müssen sich die vollständige Aufschlüsselung unten ansehen, um genau zu erkennen, wo KORE Group Holdings, Inc. gewinnt und wo die nächsten 12 Monate schwierig aussehen.

KORE Group Holdings, Inc. (KORE) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Sie bewerten die Position von KORE Group Holdings, Inc. im Vergleich zu seinen Lieferanten, womit in erster Linie Mobilfunknetzbetreiber (MNOs) für Konnektivität und Hardwarehersteller für Geräte gemeint sind. Ehrlich gesagt tendiert die Macht hier eher zu moderat als zu hoch, und das liegt vor allem daran, dass KORE Group Holdings, Inc. ein umfangreiches globales Carrier-Netzwerk aufgebaut hat.

Der zentrale Input, die Mobilfunkkonnektivität, wird zunehmend kommerzialisiert, was bedeutet, dass die Rohkosten für den Dienst pro Bit sinken. Der wahre Wert, den KORE Group Holdings, Inc. bietet, ist jedoch die komplexe Integrationsschicht, die über diesem Produkt liegt. KORE Group Holdings, Inc. verwaltet die Komplexität, die den Einfluss der Mobilfunknetzbetreiber auf die Endbenutzerlösung verringert.

KORE Group Holdings, Inc. managt Risiken in der Lieferkette aktiv, indem es weltweit Geräte von alternativen Lieferanten bezieht, was einen wichtigen operativen Hebel darstellt. Darüber hinaus bietet das Unternehmen Gerätedesign- und Auswahldienste an, wodurch es mehr Kontrolle über die Stückliste (BOM) hat, als dies einem reinen Wiederverkäufer möglich wäre. Diese Diversifizierung trägt dazu bei, das mit jedem einzelnen Komponentenhersteller verbundene Risiko zu mindern.

Die schiere Breite der Transportbeziehungen von KORE Group Holdings, Inc. ist der Hauptfaktor, der die Macht der Lieferanten unter Kontrolle hält. Während das Unternehmen berichtete, dass die Einnahmen aus seinen drei wichtigsten Carrier-Beziehungen etwa 40 % des Geschäfts für das am 31. Dezember 2022 endende Jahr ausmachten, wird diese Konzentration durch eine umfangreiche Präsenz ausgeglichen. Das Unternehmen unterhält 45 Carrier-Integrationen und bietet Managed Services in 23 Ländern an, wobei sich die globale Abdeckung auf über 180 Länder erstreckt. Dieses umfangreiche Netzwerk verringert den Einfluss, den ein einzelner Mobilfunknetzbetreiber bei Vertragsneuverhandlungen ausüben kann, was häufig vorkommt, da es sich bei Carrier-Verträgen nicht um langfristige Vereinbarungen handelt.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Größe der Netzwerkreichweite von KORE Group Holdings, Inc. von Mitte bis Ende 2025:

Die strategische Investition in neuere Technologien zielt direkt darauf ab, die Abhängigkeit von traditionellen, leichter kontrollierbaren Lieferanten zu verringern. KORE Group Holdings, Inc. investiert aktiv in die SGP.32-Technologie, die die Art und Weise, wie die eingebettete SIM-Karte (eSIM) eingesetzt und verwaltet wird, neu definiert. Dieser Schritt verringert die Abhängigkeit von physischen SIM-Kartenanbietern. Fairerweise muss man sagen, dass die Umstellung auf digitale Bereitstellung ein langfristiges Unterfangen ist, aber sie zeigt einen klaren Weg auf, die Abhängigkeit von den alten Komponenten der Lieferkette zu verringern. Es wird erwartet, dass der breitere IoT-eSIM-Markt seinen Anteil am IoT von 10 % im Jahr 2024 auf 24 % im Jahr 2030 steigern wird, und die Anerkennung von KORE Group Holdings, Inc. als erstklassiger Spezialist für eSIM-Innovationen unterstützt diese strategische Ausrichtung.

Die Fähigkeit, die Konnektivitätsschicht effektiv zu verwalten, sorgt dafür, dass der Strom des Lieferanten beherrschbar bleibt. Das sieht man am Fokus auf Plattformerweiterung:

• KORE One, die einheitliche Kundenplattform, wurde eingeführt, um das Kundenerlebnis zu verbessern.
• KI-Tools auf der Plattform reduzierten Support-Tickets um über 50 %.
• Das Unternehmen konzentriert sich auf die Verbesserung seines Konnektivitätsangebots durch proprietäre automatisierte Vermittlung.

KORE Group Holdings, Inc. (KORE) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie bewerten die Kundenmacht von KORE Group Holdings, Inc. (KORE) und ehrlich gesagt liegt sie genau im mittleren bis mäßigen Bereich. Dies liegt daran, dass KORE große Unternehmenskunden bedient, diese jedoch tief in spezialisierten, geschäftskritischen Branchen verankert sind. Zu den Schwerpunkten von KORE gehören Connected Health, also das Gesundheitswesen, sowie Flottenmanagement, Anlagenüberwachung, Einzelhandelskommunikationsdienste und industrielles IoT. Ein erstklassiger Spezialist zu sein, insbesondere in Bereichen wie dem Gesundheitswesen, verschafft KORE einen gewissen Einfluss, aber die Größe des Käufers spielt immer eine Rolle.

Sobald eine Bereitstellung läuft, sind die Umstellungskosten auf jeden Fall hoch. Denken Sie darüber nach: KORE verwaltet die geschäftskritische Internet-of-Things-Infrastruktur (IoT). Bis zum Ende des dritten Quartals 2025 unterstützte KORE insgesamt über 20,5 Millionen Verbindungen. So viele Verbindungen aus einem System zu ziehen und zu migrieren, ist ein gewaltiges Unterfangen und schafft einen starken Schutzwall gegen Kundenabwanderung.

Der wahre Beweis für stabile Beziehungen zeigt sich in der Dollar-Based Net Expansion Rate (DBNER). Für das dritte Quartal 2025 meldete KORE einen DBNER von 98 %. Diese Kennzahl, die Cross-Sales, Kundenbindung und bestehendes Geschäftswachstum misst, deutet darauf hin, dass die Abwanderung zwar gering sein könnte, der Umsatz der bestehenden Basis jedoch im Jahresvergleich leicht zurückgegangen ist oder dass die neue Expansion den geringfügigen Umsatzrückgang von Nicht-Forward-Kunden nur knapp ausgleichen konnte. Dennoch ist ein DBNER von 98 % ein starker Beweis für Kundenzufriedenheit und geringe Abwanderung.

Dennoch behalten große globale Kunden einen gewissen Einfluss. Sie können Projekte verzögern und tun dies manchmal auch. Wenn das passiert, übt es Druck auf die Vertriebspipeline von KORE aus, insbesondere angesichts der Tatsache, dass das Unternehmen seine Prognose für 2025 im Zuge strategischer Überprüfungsgespräche ausgesetzt hat. Man muss auf den Zeitpunkt dieser großen Vertragsabschlüsse achten.

Fairerweise muss man sagen, dass sich der Kundenstamm von KORE auf viele Unternehmenskunden verteilt, was für KORE positiv ist. Diese Fragmentierung bedeutet, dass kein einzelner Kunde einen überwiegenden Teil des Gesamtumsatzes ausmacht, was natürlich das allgemeine Konzentrationsrisiko für KORE Group Holdings, Inc. verringert.

Hier ist ein kurzer Blick auf die wichtigsten Betriebskennzahlen aus dem dritten Quartal 2025, die diese Kundendynamik bestimmen:

Die Macht, die die Kunden von KORE ausüben, wird durch die Komplexität, mit der sie konfrontiert sind, gemildert, die KORE vereinfacht. Sie können dies an den betrieblichen Verbesserungen erkennen, die KORE vorgenommen hat:

• Die KORE One-Plattform vereinheitlicht das Kundenerlebnis.
• Der KI-gestützte Assistent reduzierte die Support-Tickets um 50%.
• $ gesichert11,3 Millionen im neuen und erweiterten eARR.

Wenn das Onboarding mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko. Daher ist der Fokus von KORE auf die Vereinfachung der Bereitstellung von entscheidender Bedeutung, um die Macht der Kunden unter Kontrolle zu halten.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

KORE Group Holdings, Inc. (KORE) – Porters fünf Kräfte: Wettbewerbsrivalität

Sie sehen KORE Group Holdings, Inc. (KORE) in einem Markt, in dem es auf Größe ankommt, aber spezialisiertes Fachwissen die einzige Möglichkeit zum Überleben darstellt. Die Rivalität ist hier auf jeden Fall intensiv und spielt sich in einer fragmentierten Internet-of-Things-Landschaft (IoT) ab. KORE tritt gegen große Mobilfunknetzbetreiber (MNOs) und andere starke Spezialanbieter wie Spire Global und Eseye an. Ehrlich gesagt ist es eine schwierige Situation.

Die finanzielle Realität spiegelt diesen Druck wider. Am 26. November 2025 hatte KORE Group Holdings eine Marktkapitalisierung zwischen 72,62 und 74,72 Millionen US-Dollar. Diese relativ kleine Zahl im Vergleich zu größeren Infrastrukturanbietern zeigt, wie kapitalintensiv die Skalierung in diesem Sektor ist. Dennoch gilt KORE Group Holdings als erstklassiger IoT-Spezialist, was bedeutet, dass es im Wettbewerb nicht nur darum geht, wer das günstigste Megabyte hat; Es geht darum, wer über das umfassendere Fachwissen und die Plattform verfügt, um komplexe Bereitstellungen zu verwalten.

Das Umsatzwachstum erzählt die Geschichte eines Nullsummenkampfs um Marktanteile. Für das dritte Quartal 2025 meldete KORE Group Holdings einen Gesamtumsatz von 68,7 Millionen US-Dollar. Diese Zahl blieb im Jahresvergleich im Wesentlichen unverändert und entsprach dem Vorjahresumsatz von 68,92 Millionen US-Dollar im dritten Quartal. Wenn die Einnahmen stagnieren, ist jede neue Verbindung oder jeder neue Vertrag, den ein Spieler gewinnt, oft ein direkter Verlust für einen anderen im bestehenden Pool.

Schauen Sie sich die Aufschlüsselung für das dritte Quartal 2025 an, um Ihnen zu zeigen, wo die Stärke Ihres Kerngeschäfts liegt. Diese Daten helfen dabei, KOREs vertretbare Nische gegenüber Generalisten abzubilden:

Die Strategie von KORE konzentriert sich eindeutig auf das Konnektivitätsgeschäft mit hohem Volumen und hoher Kundenbindung, was ein kluger Schachzug ist, um einen Burggraben zu errichten. Die Konzentration auf wachstumsstarke Branchen, wie zum Beispiel die in einem aktuellen Kommentar erwähnte implizite Stärke im Gesundheitswesen und in der Fertigung, hilft dabei, eine vertretbare Nische gegenüber den Generalisten zu schaffen, die möglicherweise nur bei grundlegenden Konnektivitätspreisen konkurrieren.

Hier sind die wichtigsten operativen Kennzahlen, die den Wettbewerb bestimmen:

• Gesamtzahl der erreichten Verbindungen 20,5 Millionen bis zum Ende des dritten Quartals 2025.
• Der Konnektivitätsumsatz betrug 56,7 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025.
• Der Umsatz mit Lösungen betrug 11,9 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025.
• Das bereinigte EBITDA stieg auf 14,5 Millionen US-Dollar im Viertel.
• Das Unternehmen hat seine Prognose für das Gesamtjahr 2025 aufgrund eines strategischen Überprüfungsprozesses ausgesetzt.

Die Tatsache, dass das bereinigte EBITDA wuchs 12% Während die Umsatzerlöse stagnierten, deutet dies darauf hin, dass KORE seinen Mix erfolgreich auf margenstärkere Dienstleistungen verlagert, was eine direkte Wettbewerbsmaßnahme gegenüber Konkurrenten mit niedrigeren Margen darstellt. Finanzen: Entwurf einer Sensitivitätsanalyse zu den Auswirkungen eines Rückgangs der IoT Solutions-Marge um 50 Basispunkte bis Freitag.

KORE Group Holdings, Inc. (KORE) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatz

Die Gefahr, dass große Unternehmen sich dafür entscheiden, für die Konnektivität direkt Verträge mit einem einzigen Mobilfunknetzbetreiber (MNO) abzuschließen, bleibt ein strukturelles Problem. Während MNOs die zugrunde liegende Infrastruktur bereitstellen, führt ihr Fokus auf einen hohen durchschnittlichen Umsatz pro Benutzer (ARPU) im Verbraucher- und Unternehmensgeschäft oft dazu, dass die Margen für IoT-Konnektivität unterdrückt werden, wobei die Angebote manchmal nur 1 € pro Jahr betragen. Diese Kommerzialisierung der grundlegenden Konnektivität zwingt große Kunden dazu, die Direktbeschaffung in Betracht zu ziehen, obwohl sie dann die Komplexität bewältigen müssen, die KORE normalerweise absorbiert.

Kunden verfügen über die Möglichkeit, interne IoT-Konnektivitätsmanagementplattformen aufzubauen und so die Mehrwertdienstschicht von KORE effektiv zu umgehen. Diese Alternative erfordert erhebliche interne Investitionen in die Plattformentwicklung, die Integration mit mehreren Mobilfunknetzbetreibern und die laufende Wartung für globale Compliance und Sicherheit. Die Komplexität der Verwaltung unterschiedlicher Systeme stellt eine große Hürde für interne Builds dar, insbesondere für Bereitstellungen, die sich über mehrere Regionen erstrecken.

Das Wertversprechen von KORE – die Vereinfachung der globalen IoT-Komplexität mit seiner Plattform und seinen Lösungen – mindert diese Ersatzbedrohung direkt. Im zweiten Quartal 2025 meldete KORE Group Holdings, Inc. insgesamt 20,1 Millionen Verbindungen, ein Anstieg von 8 % gegenüber dem Vorjahr. Das erklärte nächste Ziel des Unternehmens sind 30 Millionen Verbindungen. KORE unterstützt diese globale Reichweite mit 45 Carrier-Integrationen und ermöglicht die Bereitstellung verwalteter Dienste in über 180 Ländern. Diese Skalierbarkeit und Integrationsfähigkeit bieten eine überzeugende Alternative zum Aufbau proprietärer Managementsysteme.

Alternative Low-Power Wide-Area Network (LPWAN)-Technologien wie LoRaWAN oder Sigfox konkurrieren um bestimmte Anwendungsfälle, bei denen extrem geringer Stromverbrauch und große Reichweite Vorrang vor einer allgegenwärtigen Mobilfunkabdeckung haben. Der gesamte Low-Power-WAN-Markt wurde im Jahr 2024 auf 17,48 Milliarden US-Dollar geschätzt und soll bis 2035 auf 7230,55 Milliarden US-Dollar anwachsen.

• LoRaWAN hatte ab 2023 einen Marktanteil von 40 % außerhalb Chinas.
• Der LoRa/LoRaWAN-Markt wurde im Jahr 2024 auf 7,39 Milliarden US-Dollar geschätzt.
• Der Marktanteil von Sigfox nimmt weiter ab, da viele Bereitstellungen auf LoRaWAN oder NB-IoT umgestellt werden.
• Lizenzierte LPWAN-Technologien machten bis 2027 schätzungsweise 58 % der weltweiten LPWAN-Verbindungen aus.

Die Umstellung auf die eSIM-/Super-SIM-Technologie erleichtert den Kunden den Anbieterwechsel und erhöht langfristig die Ersatzbedrohung. Der eSIM-Markt im IoT soll von 368 Millionen Geräten im Jahr 2024 auf 1,6 Milliarden im Jahr 2030 wachsen und seinen IoT-Marktanteil im gleichen Zeitraum von 10 % auf 24 % erhöhen. Die Einführung des SGP.32-Standards im Jahr 2025 zielt darauf ab, die Bereitstellung zu automatisieren und die Abhängigkeit vom Mobilfunkanbieter zu verringern, die in der Vergangenheit die Flexibilität von eSIM für IoT-Bereitstellungen beeinträchtigte.

Hier ist ein kurzer Blick auf einige relevante Marktgrößenindikatoren ab Mitte 2025:

Wenn das Onboarding mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko, weshalb die Plattformagilität von KORE im Vergleich zu Ersatzprodukten von entscheidender Bedeutung ist.

KORE Group Holdings, Inc. (KORE) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Die Bedrohung durch neue Marktteilnehmer liegt für KORE Group Holdings, Inc. (KORE) im niedrigen bis mittleren Bereich, vor allem weil der globale Konnektivitätsbereich des Internets der Dinge (IoT) eingebaute strukturelle Barrieren aufweist, die für ein Startup nur schwer und teuer schnell zu überwinden sind.

Neue Marktteilnehmer stehen vor der unmittelbaren, erheblichen Hürde, das erforderliche globale Carrier-Netzwerk aufzubauen. KORE Group Holdings, Inc. selbst unterhält 45 Carrier-Integrationen, um die von ihm angebotene globale Reichweite bereitzustellen, einschließlich verwalteter Dienste, die in 23 Ländern bereitgestellt werden, und einer Abdeckung in über 180 Ländern. Die Sicherung dieser Vereinbarungen ist ein kostspieliger und zeitaufwändiger Prozess, der komplexe Verhandlungen, technische Integration und häufig Mindestmengenverpflichtungen erfordert. Für einen neuen Akteur bedeutet die Replikation dieses Fußabdrucks jahrelange engagierte Anstrengungen und erhebliche Vorabinvestitionen, nur um eine grundlegende globale Betriebsparität zu erreichen.

Darüber hinaus sind die erforderlichen Kapitalinvestitionen für den Aufbau und die Aufrechterhaltung einer Plattform, die die Größe von KORE Group Holdings, Inc. unterstützen kann, immens. Im dritten Quartal 2025 unterstützte KORE Group Holdings, Inc. insgesamt über 20,5 Millionen Verbindungen. Der Aufbau einer Plattform, die dieses Volumen – Datenerfassung, Sicherheit, Abrechnung und Lebenszyklusverwaltung – unterstützt, erfordert enorme Infrastrukturausgaben. Zum Vergleich: Ein Branchenbeispiel zeigt, dass ein Wettbewerber über 20 Millionen US-Dollar in Forschung und Entwicklung für eine universelle Plattform investiert hat. Ein neuer Marktteilnehmer muss diesen Maßstab erreichen oder übertreffen, um effektiv um Unternehmenskunden konkurrieren zu können, die nachgewiesene Zuverlässigkeit verlangen.

Regulatorische Hürden und die Notwendigkeit spezialisierter Branchenexpertise wirken als erhebliche Abschreckung für generalistische Start-ups. Die Tätigkeit in Branchen wie dem Gesundheitswesen oder dem Finanzwesen erfordert die Einhaltung strenger Compliance-Regelungen wie HIPAA oder DSGVO, die Spezialwissen und engagierte Rechts-/Compliance-Teams erfordern. Dies ist keine einfache Softwarefunktion; Es ist eine zentrale betriebliche Anforderung, dass allgemeine Technologie-Startups oft nicht über die Ressourcen oder die Erfahrung verfügen, um sie vom ersten Tag an richtig umzusetzen.

Die etablierte Marke und Position von KORE Group Holdings, Inc. als reiner Hyperscaler bieten einen erheblichen First-Mover-Vorteil. Dies wird dadurch belegt, dass KORE Group Holdings, Inc. im November 2025 in einem Benchmarking-Bericht von Transforma Insights als Top-Tier-IoT-Spezialist ausgezeichnet wurde. Diese Marktvalidierung, die auf jahrelanger Bereitstellung und Servicebereitstellung basiert, schlägt sich direkt in Kundenvertrauen nieder, das im Umgang mit geschäftskritischer Konnektivität von größter Bedeutung ist. Die folgende Tabelle fasst die Größenordnung zusammen, die KORE Group Holdings, Inc. erreicht hat und mit der neue Marktteilnehmer zu kämpfen haben.

Die Hürden sind hoch, da der Markt gleichzeitig globale Reichweite und tiefe Spezialisierung erfordert. Neue Marktteilnehmer müssen sich erhebliches, geduldiges Kapital sichern, um die Carrier-Vereinbarungen und den Plattformausbau in Angriff zu nehmen und gleichzeitig Nischen-Compliance-Expertise aufzubauen.

• Der Abschluss globaler Carrier-Verträge ist eine Voraussetzung für die Skalierung.
• Plattforminvestitionen müssen mehr als unterstützen 20,5 Millionen Verbindungen.
• Die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften schreckt generalistische Technologieunternehmen ab.
• KORE Group Holdings, Inc. hat eine hohe Markenbekanntheit erlangt.

Finanzen: Entwurf einer Sensitivitätsanalyse zur Hebelwirkung der Carrier-Verhandlungen bis zum ersten Quartal 2026.