monday.com Ltd. (MNDY): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie sehen, wie monday.com Ltd. eine Umsatzprognose von 1,228 Milliarden US-Dollar für das Geschäftsjahr 2025 anstrebt, und Sie müssen wissen, ob die Marktstruktur dieses Wachstum unterstützt. Ehrlich gesagt ist der Work-OS-Bereich brutal; Der Konkurrenzkampf ist sehr groß, man kämpft gegen Giganten wie Microsoft und Atlassian und gibt gleichzeitig fast 48 % des Umsatzes für Vertrieb und Marketing aus, nur um mithalten zu können. Aber hier ist der Clou: Bei Ihren Unternehmenskunden sind diese Arbeitsabläufe so tief verwurzelt, dass die Umstellungskosten hoch sind, weshalb ihre Nettoeinbehaltsquote immer noch bei 111 % liegt. Wir müssen alle fünf Kräfte aufschlüsseln – von der Hebelwirkung der Lieferanten (niedrig, dank Bruttomargen von etwa 90 %) bis hin zur Bedrohung durch neue Spieler – um zu sehen, wo derzeit die tatsächlichen Risiken und Chancen für monday.com Ltd. liegen.

monday.com Ltd. (MNDY) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Wenn wir uns die Lieferantenlandschaft von monday.com Ltd. ansehen, liegt die Macht ihrer wichtigsten Anbieter definitiv am unteren Ende des Spektrums. Denn für einen modernen SaaS-Anbieter wie monday.com Ltd. sind die Hauptlieferanten nicht Rohstofflieferanten; Sie sind die wichtigsten Cloud-Infrastrukturanbieter – denken Sie an Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure und Google Cloud. Während diese Giganten im Allgemeinen über beträchtliche Marktmacht verfügen, deutet die Finanzstruktur von monday.com Ltd. darauf hin, dass es ihnen gelungen ist, diese Macht zumindest vorerst unter Kontrolle zu halten.

Hier ist die schnelle Rechnung: Die bereinigte Bruttomarge für monday.com Ltd. im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 wurde mit 89,6 % angegeben. Diese Zahl liegt ungefähr bei der von Ihnen genannten 90-Prozent-Marke, was für ein wachstumsstarkes Softwareunternehmen fantastisch ist. Diese hohe Marge zeigt uns, dass die Kosten der verkauften Waren (COGS), zu denen hauptsächlich Hosting, Rechenzentrumskosten und direkter Support für die Plattform gehören, im Vergleich zu den damit erzielten Einnahmen relativ niedrig sind. Wenn die Hosting-Kosten aufgrund der Hebelwirkung der Lieferanten schnell steigen würden, würden wir feststellen, dass sich die Marge verringert, aber sie bleibt robust.

Diese Stärke wird durch die Bilanz des Unternehmens weiter untermauert. Zum 30. September 2025 verfügte monday.com Ltd. über Bargeld, Zahlungsmitteläquivalente und marktfähige Wertpapiere im Gesamtwert von 1,74 Milliarden US-Dollar. Diese Kriegskasse gibt ihnen ernsthafte Möglichkeiten. Sie sind nicht an einen einzelnen Cloud-Anbieter gebunden oder werden zu ungünstigen Konditionen gezwungen, weil sie über das Kapital verfügen, um die Infrastruktur potenziell zu diversifizieren oder, was noch wichtiger ist, stark in ihren eigenen proprietären Technologie-Stack zu investieren.

Aufgrund ihrer Beschaffenheit fungiert die Plattform auch als Puffer gegenüber einer bestimmten Art von Anbietern: spezialisierten Entwicklertalenten. monday.com Ltd. ist im Grunde ein Low-Code/No-Code-Arbeitsbetriebssystem. Diese Designphilosophie bedeutet, dass der Endbenutzer – der Kunde – mithilfe visueller Schnittstellen komplexe Arbeitsabläufe, Automatisierungen und sogar benutzerdefinierte Anwendungen erstellen kann, ohne dass für die Implementierung oder Wartung des Kernsystems unbedingt umfangreiche, teure und spezialisierte externe Entwicklerressourcen erforderlich sind. Dies demokratisiert den Aufbauprozess und verringert die Abhängigkeit von einem knappen und kostspieligen externen Talentpool als entscheidendem „Lieferanten“ für kundenspezifische Anpassungen.

Die Investition in proprietäre Technologie wirkt potenziellen zukünftigen Lieferantenrisiken direkt entgegen. Ein Paradebeispiel dafür ist die laufende Entwicklung und Einführung von mondayDB, der neuen zugrunde liegenden Datenarchitektur. Hierbei handelt es sich um eine Technologie, die von Grund auf entwickelt wurde, um eine enorme Skalierung von Boards und Dashboards zu unterstützen und deren öffentliche API zu erweitern. Durch den Besitz eines größeren Teils der Kerndaten-Engine verringert monday.com Ltd. die Abhängigkeit von Hyperscalern für die Leistungsoptimierung im großen Maßstab und gibt ihnen so mehr Kontrolle über ihr Schicksal.

Fassen wir die wichtigsten Datenpunkte zusammen, die diese Bewertung der geringen Lieferantenmacht stützen:

• Bereinigte Bruttomarge für Q3 2025: 89.6%.
• Implizite COGS (Q3 2025): Ungefähr 10.4% der Einnahmen.
• Kassenbestand (30. September 2025): 1,74 Milliarden US-Dollar.
• Prognose für den bereinigten freien Cashflow für das Gesamtjahr 2025: 330 bis 334 Millionen US-Dollar.
• Plattformstrategie: Low-Code/No-Code reduziert die Abhängigkeit von spezialisierten externen Programmierern.

Hier ist eine Momentaufnahme der Finanzkraft, die dieser Position zugrunde liegt:

Der Low-Code/No-Code-Ansatz in Verbindung mit der internen Entwicklung der Kerninfrastruktur wie mondayDB bedeutet, dass sie zwar die Cloud-Anbieter bezahlen müssen, ihre Fähigkeit zum Verhandeln oder Wechseln jedoch durch ihre hohe Rentabilität und den proprietären Technologievorteil verbessert wird. Es ist eine starke Position. Finanzen: Erstellen Sie bis nächsten Dienstag eine Sensitivitätsanalyse zu einem Anstieg der Cloud-Hosting-Kosten um 100 Basispunkte.

monday.com Ltd. (MNDY) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Die Verhandlungsmacht der Kunden für monday.com Ltd. (MNDY) stellt eine doppelte Realität dar, die stark vom Kundensegment abhängt, das Sie analysieren. Im Segment der kleinen und mittelständischen Unternehmen (KMU) liegt die Macht tendenziell im mittleren Bereich, da der Markt mit Alternativen gesättigt ist, was diesen Käufern die Möglichkeit gibt, auf der Grundlage von Preis- oder Funktionsgleichheit zu verhandeln oder zu wechseln.

Bei Unternehmenskunden hingegen ist die Leistung aufgrund der hohen internen Reibungsverluste im Zusammenhang mit der Migration deutlich geringer. Sobald monday.com Ltd. (MNDY) tief verankert ist und über Workflows, Daten und Integrationen verfügt, die auf Kerngeschäftsfunktionen wie CRM, Entwicklung oder Servicemanagement zugeschnitten sind, werden die Kosten und Unterbrechungen des Wechsels unerschwinglich. Diese Klebrigkeit spiegelt sich in starken Kennzahlen zur Kundenbindung wider.

Die Fähigkeit des Unternehmens, den Umsatz seiner bestehenden Basis zu halten und zu steigern, wirkt als starkes Gegenmittel zur Verhandlungsmacht der Kunden:

• Die Net Dollar Retention Rate (NDR) für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2025 lag bei 111%.
• NDR für die umsatzstärksten Kunden, die einen jährlichen wiederkehrenden Umsatz (ARR) übersteigen $100,000Er war sogar noch stärker 117% ab Q3 2025.
• Die Anzahl der zahlenden Kunden mit über $100,000 in ARR wuchs 48% Jahr für Jahr zu erreichen 1,603 im dritten Quartal 2025.

Um die Macht kleinerer Kunden abzuschwächen, die möglicherweise preissensibel sind oder Konkurrenten erkunden, setzt monday.com Ltd. (MNDY) Strategien ein, um die Eintrittsbarrieren zu senken und finanzielle Sicherheitsnetze bereitzustellen. Die Plattform bietet ein dauerhaft kostenloses Kontingent und verfügt über eine klare Rückerstattungsrichtlinie für neue bezahlte Verpflichtungen. Diese Struktur trägt dazu bei, das wahrgenommene Risiko einer Ersteinführung zu verringern.

Zu den Schlüsselelementen, die die Kundenmacht und die Reaktion von monday.com Ltd. (MNDY) beeinflussen, gehören:

Darüber hinaus entwickelt das Unternehmen seine Monetarisierungsstrategie aktiv weiter, was sich direkt auf die Preissensibilität der Kunden auswirkt. monday.com Ltd. (MNDY) führt eine nutzungsbasierte Preisgestaltung für seine KI-Funktionen ein und weicht damit von einem rein platzbasierten Modell für diese Komponente ab. Das Unternehmen ist beispielsweise Vorreiter bei einem Pay-per-Use-Modell für KI-Funktionen und hat dabei beobachtet, wie weit die Nutzung reicht 10 Millionen KI-gestützte Aktionen im letzten Quartal des Jahres 2024. Diese Verschiebung bedeutet, dass der grundlegende Plattformzugang zwar bestehen bleibt, die Kosten für erweiterte Mehrwertfunktionen jedoch nun direkt an den Verbrauch gebunden sind, was sowohl ein Hebel für das Umsatzwachstum als auch möglicherweise für die Verhandlungsmacht für Nutzer mit hohem Volumen sein kann.

monday.com Ltd. (MNDY) – Porters fünf Kräfte: Wettbewerbsrivalität

Der Markt für Work OS und kollaboratives Arbeitsmanagement weist eine sehr hohe Konkurrenz auf. Der weltweite Markt für Collaboration-Work-Management-Software soll bis 2025 ein Volumen von 12,2 Milliarden US-Dollar erreichen. Der breitere Markt für Collaboration-Tools wird im Jahr 2025 schätzungsweise 48,9 Milliarden US-Dollar wert sein. Die fünf größten Anbieter im CWM-Bereich machen 50 % des Marktanteils aus.

Große Konkurrenten konkurrieren aktiv um diesen Platz. Zu den identifizierten Hauptakteuren gehören Microsoft Corporation, Atlassian (Jira), Smartsheet Inc. und Asana. Asana verlässt sich nach eigenen Angaben auf über 170.000 Kunden.

Der starke Preisdruck erfordert kontinuierliche Funktionsinnovationen und erhebliche Markteinführungsausgaben. Im vierten Quartal 2024 beliefen sich die Vertriebs- und Marketingkosten von monday.com Ltd. auf 48 % des Umsatzes im vierten Quartal, ein Rückgang gegenüber 54 % im Vorjahr. Der Gesamtumsatz für das Gesamtjahr 2025 wird voraussichtlich zwischen 1.208 und 1.221 Millionen US-Dollar bzw. zwischen 1.224 und 1.229 Millionen US-Dollar liegen.

Die Differenzierung von monday.com Ltd. wird durch seine KI-Fähigkeiten und die Erweiterung seiner Plattform für mehrere Produkte vorangetrieben. Die Einführung von Monday Magic, Monday Vibe und Monday Sidekick markierte einen plattformweiten KI-Umbruch. Seit der Umsetzung seiner KI-Strategie konnte monday.com Ltd. von Quartal zu Quartal ein Wachstum der Akzeptanz um über 150 % verzeichnen, wobei Kunden bis zum Ende des ersten Quartals 2025 über 26 Millionen KI-gesteuerte Aktionen auf der gesamten Plattform abschlossen. Die Produktsuite umfasst monday Work Management, monday CRM, monday Dev und monday Service. monday CRM wurde erstmals im 2025 Gartner® Magic Quadrant™ für Sales Force Automation ausgezeichnet.

Hier sind einige wichtige operative und finanzielle Kennzahlen für monday.com Ltd. für das erste Halbjahr 2025:

Die Wettbewerbslandschaft ist außerdem durch Folgendes gekennzeichnet:

• Der Markt für Team-Collaboration-Tools wird bis 2030 voraussichtlich auf 42,20 Milliarden US-Dollar wachsen.
• Im Jahr 2024 hielt die Cloud-Bereitstellung 65 % des Marktanteils von Team-Collaboration-Tools.
• Große Unternehmen beherrschten im Jahr 2024 60 % der Marktgröße für Team-Collaboration-Tools.
• Projekt-/Aufgabenmanagement-Suiten verzeichnen zwischen 2025 und 2030 eine jährliche Wachstumsrate von 15,2 %.
• monday.com Ltd. unterstützt über 200 Anwendungsfälle in 190 verschiedenen Branchen.

monday.com Ltd. (MNDY) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzspieler

Sie analysieren die Wettbewerbslandschaft für monday.com Ltd. und die Gefahr der Substitution ist ein Schlüsselbereich, in dem die Work OS-Architektur (Work Operating System) ihren Wert wirklich zeigt. Ehrlich gesagt geht die größte Bedrohung von Trägheit aus – der einfachen Tatsache, dass viele Teams immer noch Tools verwenden, die sie bereits kennen.

Mittlere Bedrohung durch nicht spezialisierte, generische Tools wie Tabellenkalkulationen und E-Mail.

• 75 % der Unternehmen verlassen sich immer noch auf Tools wie Excel oder papierbasierte Methoden zur Projektverfolgung, was auf einen riesigen Pool potenzieller Ersatzmöglichkeiten hinweist.
• Tabellenkalkulationen eignen sich aufgrund der geringen direkten Kosten und der Vertrautheit für kleine Teams mit einfachen Projekten, werden jedoch mit zunehmender Komplexität schnell zu einer Einschränkung.
• Die Einschränkungen dieser generischen Tools – manuelle Berichterstellung, eingeschränkte Echtzeit-Zusammenarbeit und hohes Fehlerrisiko – sollen von monday.com Ltd. überwunden werden.

In bestimmten Nischen ist die Bedrohung durch spezialisierte Software (z. B. Adobe Workfront für Marketing) hoch.

Wenn man sich bestimmte Branchen ansieht, wird die Bedrohung durch etablierte, spezialisierte Akteure immer größer. Beispielsweise konkurriert monday.com Ltd. bei Marketing-Work-Management-Plattformen direkt mit Adobe Workfront. Hier ist ein kurzer Vergleich, wo diese Ersatzstoffe positioniert sind:

Die Flexibilität der Work OS-Plattform und die Integration in den App-Marktplatz verringern das Substitutionsrisiko.

Hier entstehen bei monday.com Ltd. erhebliche Umstellungskosten. Da es ein Arbeitsbetriebssystem ist, zielt es darauf ab, die einzige Quelle der Wahrheit zu sein, wodurch es schwieriger zu entfernen ist als ein Einzweck-Tool. Der Schlüssel zu dieser Klebrigkeit ist das Ökosystem. Beispielsweise erreichte allein das CRM-Produkt Monday einen ARR von 100 Millionen US-Dollar. Darüber hinaus machen im Jahr 2025 neu eingeführte Produkte inzwischen mehr als 10 % des gesamten ARR aus.

• Der Marktplatz der Plattform umfasst ab Ende Oktober 2025 827 Apps und bietet umfassende Konnektivität.
• Die Flexibilität der Plattform zeigt sich darin, dass ab dem dritten Quartal 2025 in etwa drei Monaten mehr als 60.000 Apps auf Monday Vibe erstellt wurden.
• Die Kundenbindung bleibt hoch, wobei die gesamte Net Dollar Retention (NDR)-Rate für das gesamte Geschäftsjahr 2025 voraussichtlich stabil bei 111 % bleiben wird.

KI-gesteuerte Automatisierungsfunktionen reduzieren den Bedarf an manuellen, nicht integrierten internen Prozessen.

Der Vorstoß zur KI greift direkt den manuellen Aufwand an, der mit der tabellenbasierten Arbeit verbunden ist. monday.com Ltd. bettet Intelligenz direkt in Arbeitsabläufe ein, was ein wesentliches Unterscheidungsmerkmal gegenüber statischen Ersatzlösungen darstellt. Bis zum Ende des Geschäftsjahres 2024 führten Kunden etwa 10 Millionen KI-Aktionen durch, was eine schnelle Akzeptanz zeigt.

Das Unternehmen bietet ein transparentes Modell an, bei dem jeder Plan 500 kostenlose AI-Credits pro Monat beinhaltet, mit der Möglichkeit, bei größerem Bedarf auf bis zu 250.000 Credits zu skalieren. Dieser Fokus auf praktische, eingebettete KI steht im Gegensatz zu der an anderer Stelle berichteten „KI-Ausuferung“, wo 76 % der Direktoren berichten, dass sie ständig zwischen mehreren KI-Tools wechseln. Durch die direkte Integration von KI-Blöcken möchte monday.com Ltd. die Benutzer in seiner Umgebung halten. Fairerweise muss man sagen, dass 94 % der Direktoren inzwischen KI bei der Arbeit nutzen, sodass der gesamte Markt Intelligenz übernimmt, aber die Strategie von monday.com Ltd. besteht darin, diese Intelligenz in seinem Betriebssystem zu besitzen. Finanzen: Entwurf der Cashflow-Prognose für das vierte Quartal 2025 unter Berücksichtigung der Annahmen zur KI-Monetarisierung bis nächsten Dienstag.

monday.com Ltd. (MNDY) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Die Bedrohung durch neue Marktteilnehmer für monday.com Ltd. bleibt ein anhaltendes Problem, wird jedoch durch mehrere strukturelle Faktoren im Bereich Work Operating System (Work OS) gemildert. Die Eintrittsbarrieren sind im Allgemeinen mittel bis hoch und ergeben sich aus den erheblichen Vorabinvestitionen, die erforderlich sind, um effektiv mit einem etablierten Player wie monday.com Ltd. zu konkurrieren.

Neue Wettbewerber stehen vor erheblichen Hürden im Zusammenhang mit Kapitalanforderungen und den inhärenten Netzwerkeffekten von Collaboration-Software. Der Aufbau einer Plattform, die Skalierung, Sicherheit und Integration auf Unternehmensebene bewältigen kann, erfordert einen enormen Anfangsaufwand. Je mehr Teams monday.com Ltd. übernehmen, desto größer wird darüber hinaus das Wertversprechen für nachfolgende Benutzer, wodurch es für einen Neuling schwieriger wird, ohne nennenswerte Differenzierung oder Finanzierung erste Erfolge zu erzielen.

Nachhaltige Innovation ist in diesem Segment nicht verhandelbar. Neue Teilnehmer müssen erhebliche Ressourcen für die Forschung bereitstellen & Entwicklung (F&E), um dem Funktionsumfang von monday.com Ltd. zu entsprechen oder diesen zu übertreffen, insbesondere in Bereichen wie der Integration künstlicher Intelligenz (KI). Zum Vergleich meldete monday.com Ltd. Forschungs- und Entwicklungskosten in Höhe von 0,298 Milliarden US-Dollar für die zwölf Monate bis zum 30. September 2025. Wenn man bedenkt, dass die Umsatzprognose von monday.com Ltd. für das Gesamtjahr 2025 zwischen 1.226 Millionen US-Dollar und 1.228 Millionen US-Dollar liegt, impliziert dies eine F&E-Investitionsquote von etwa 24,3 % des erwarteten Gesamtjahresumsatzes (unter Verwendung des Mittelpunkts der Prognose und der TTM-F&E). Dieses Maß an nachhaltigen Investitionen legt die Messlatte hoch.

Ein erfolgreicher Einsteiger braucht mehr als nur Technologie; Sie benötigen einen großen, etablierten Kundenstamm und eine nachweislich robuste, sichere Cloud-Infrastruktur, die den globalen Unternehmensbetrieb unterstützen kann. Die Größe von monday.com Ltd. bietet hier einen erheblichen Vorteil, wie die Kundenkennzahlen belegen.

Die Markenbekanntheit des Unternehmens, die durch Branchenvalidierung gestärkt wird, und seine wachsende Multiproduktpalette bilden einen erheblichen Burggraben, der Gelegenheitseinsteiger abschreckt. Die Auszeichnung als Leader im Gartner Magic Quadrant 2025 für Collaborative Work Management zum dritten Mal in Folge unterstreicht diese Marktposition.

Hier ist ein Blick auf die Größenordnung, die monday.com Ltd. erreicht hat und die Neueinsteiger überwinden müssen:

Die Ausweitung auf spezialisierte Produkte wie monday CRM, monday Dev, monday Service und monday Campaigns, die ab dem dritten Quartal 2025 zusammen mehr als 10 % des gesamten ARR ausmachen, erhöht die Umstellungskosten für Kunden, die ihren Work OS-Stack konsolidieren möchten, weiter.

Zu den größten Herausforderungen für jeden potenziellen Neueinsteiger gehören:

• Sicherstellung der Finanzierung, um den hohen F&E-Ausgaben der etablierten Unternehmen gerecht zu werden.
• Überwindung etablierter Netzwerkeffekte innerhalb großer Organisationen.
• Aufbau von Vertrauen für Sicherheit und Verfügbarkeit auf Unternehmensniveau.
• Erzielung von Markenbekanntheit gegenüber einem anerkannten Branchenführer.

Wenn die Einbindung eines Teams in eine neue Plattform länger als ein paar Wochen dauert, steigt das Abwanderungsrisiko für den Neueinsteiger. Das etablierte Ökosystem von monday.com Ltd. macht die Migration für große Unternehmen zu einem komplexen, sich über mehrere Quartale erstreckenden Projekt.