Rogers Communications Inc. (RCI): 5 FORCES-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie blicken gerade auf Rogers Communications Inc. (RCI), und ehrlich gesagt ist der kanadische Telekommunikationssektor Ende 2025 eine Studie mit hoher Spannung. Wir haben die Großen Drei gesehen – RCI, Bell und Telus – die Kontrolle darüber 85% des Umsatzes, doch die starke Rivalität hat den mobilen ARPU auf nur knapp gedrückt $55.45 Im zweiten Quartal 2025 ist der Nachweis der Kundenmacht auf jeden Fall schwierig. Angesichts des enormen Investitionsaufwands für Glasfaser- und 5G-Netzwerke im Vergleich zu Ersatzanbietern wie Starlink und Streaming-Giganten benötigen Sie eine klare Übersicht über das Wettbewerbsumfeld. Im Folgenden erläutere ich genau, wie die Hebelwirkung von Lieferanten, das Risiko der Kundenabwanderung und Eintrittsbarrieren die unmittelbaren Aussichten von RCI beeinflussen.

Rogers Communications Inc. (RCI) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Sie analysieren die Lieferantenlandschaft von Rogers Communications Inc. mit Stand Ende 2025, und ehrlich gesagt ist die Machtdynamik hier eine Mischung aus konzentrierten globalen Risiken und strategischen internen Maßnahmen. Die Anbieter von Netzwerkausrüstung und wichtigen Inhalten haben definitiv einige Trümpfe in der Hand, aber Rogers Communications Inc. hat einige große Schritte unternommen, um das Gleichgewicht zu verschieben.

Die Abhängigkeit von einer kleinen Gruppe globaler 5G-Ausrüstungsanbieter führt zu einer strukturellen Abhängigkeit. Während Rogers Communications Inc. von Opensignal als das zuverlässigste drahtlose Netzwerk Kanadas ausgezeichnet wurde Februar 2025Dieses Netzwerk stützt sich auf große globale Lieferanten. Rogers Communications Inc. hat cloudbasierte Netzwerktechnologie getestet Nokia und AWSDies deutet auf Diversifizierungsbemühungen innerhalb der Cloud-Ebene hin, der Kernmarkt für Radio Access Network (RAN)-Geräte bleibt jedoch konzentriert. Weltweit wurde der Markt für 5G-Infrastrukturausrüstung mit bewertet 46,9 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025, mit Schlüsselspielern wie Ericsson und Nokia von zentraler Bedeutung für das Ökosystem sein.

Im Mediensegment bleibt die Hebelwirkung großer US-amerikanischer Content-Lizenzgeber ein Faktor, obwohl Rogers Communications Inc. dies aktiv verwaltet. Beispielsweise verzeichneten die Medieneinnahmen einen deutlichen Anstieg von 24% im ersten Quartal 2025, teilweise getrieben durch die Einführung von Warner Bros. Discovery's Suite von Kanälen und Inhalten. Dies zeigt, dass sich der Zugang zu erstklassigen, unverzichtbaren Inhalten dieser Lizenzgeber direkt auf die Umsatzentwicklung von Rogers Communications Inc. auswirkt.

Allerdings erfolgt die Übernahme einer Mehrheitsbeteiligung an Maple Leaf Sports & Entertainment (MLSE) ist ein klarer Schritt zur Internalisierung einer wichtigen Inhaltsquelle und zur Reduzierung der Macht externer Anbieter. Rogers Communications Inc. schloss die Transaktion zum Erwerb des 37,5-prozentigen Anteils von BCE an MLSE ab 4,7 Milliarden Kanadische Dollar auf 1. Juli 2025, was es zu einem macht 75% Mehrheitseigentümer. Dieser strategische Schritt bewertet MLSE mit 12,53 Milliarden Kanadische Dollar im Rahmen des Deals. Das Unternehmen schätzt seinen Pro-forma-Medienumsatz im Jahr 2025, einschließlich MLSE, auf etwa 4 Milliarden Dollarmit einem bereinigten EBITDA-Beitrag von ca 0,25 Milliarden US-Dollar. Darüber hinaus sicherte sich Rogers Communications Inc. eine neue 12-Jahres-Vertrag für nationale NHL-Medienrechte durch die 2037-2038 Saison, wodurch die Kontrolle über wichtige Sportinhalte weiter gefestigt wird.

Bei spezialisierten Technologieanbietern, etwa solchen, die Glasfaser- oder Cloud-Infrastruktur bereitstellen, ist der Stromverbrauch moderat, was vor allem auf die hohen Kosten beim Netzwerkausbau zurückzuführen ist. Der Aufbau einer physischen Infrastruktur ist mit erheblichen versunkenen Kosten verbunden, die sowohl irreversibel sind als auch unter erheblichen Unsicherheiten getätigt werden, was Anbieter wie Rogers Communications Inc. zu einer schwierigen „Make or Buy“-Entscheidung zwingt. Dieser hohe Kapitaleinsatz für bestehende Infrastrukturen wie Glasfaser oder HFC (Hybrid Fiber Coax) führt zu hohen Umstellungskosten für Kernnetzwerkkomponenten. Ab 30. September 2025, lag die Verschuldungsquote von Rogers Communications Inc. bei 3,9x (Pro-forma mit MLSE) und verdeutlicht das Ausmaß der Kapitalbindung im operativen Geschäft.

Hier ist ein kurzer Blick auf einige der Schlüsselzahlen im Zusammenhang mit dieser Lieferantendynamik:

Die Verhandlungsmacht der Lieferanten manifestiert sich über mehrere Kanäle:

• Verlassen Sie sich auf einige globale 5G-Ausrüstungsanbieter wie z Ericsson und Nokia für den Netzwerkausbau.
• Die Hebelwirkung großer US-amerikanischer Content-Lizenzgeber wie z NBCUniversal und Warner Bros. Entdeckung für wichtige Medienmarken.
• Die Internalisierung von Sportinhaltsrechten über die 4,7 Milliarden Kanadische Dollar MLSE-Übernahme, die die Macht externer Anbieter von Sportinhalten verringert.
• Mäßiger Strom von spezialisierten Technologieanbietern aufgrund hoher versunkener Kosten und irreversibler Investitionen in physische Infrastruktur wie Glasfaser.

Wenn die Einführung spezieller Technologien länger dauert als erwartet, könnten sich die Zeitpläne für die Netzwerkbereitstellung verzögern, was ein Risiko darstellt, das Sie im Auge behalten müssen. Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Rogers Communications Inc. (RCI) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Die Verhandlungsmacht der Kunden von Rogers Communications Inc. ist nach wie vor erheblich, was auf den intensiven Wettbewerb und die relative Leichtigkeit zurückzuführen ist, mit der Abonnenten zwischen den großen kanadischen Netzbetreibern wechseln können. Dieser Druck spiegelt sich direkt in den Betriebskennzahlen des Unternehmens wider.

Die hohe Wettbewerbsintensität treibt die Kundenabwanderung voran, die im zweiten Quartal 2025 bei Postpaid-Mobilfunkkunden bei 1,00 % lag. Diese Zahl stellt zwar eine Verbesserung gegenüber den 1,07 % im zweiten Quartal des Vorjahres dar, stellt jedoch immer noch eine beträchtliche Anzahl von Kunden dar, die jeden Monat Rogers‘ Basis aufgrund aggressiver Angebote von Konkurrenten wie Bell und Telus verlassen. Ehrlich gesagt signalisiert jede Abwanderungsrate über 1 % in einem reifen Markt, dass Kunden aktiv einkaufen.

Der Mobilfunk-ARPU (durchschnittlicher Umsatz pro Nutzer) sank im zweiten Quartal 2025 auf 55,45 US-Dollar, verglichen mit 57,24 US-Dollar im zweiten Quartal 2024. Dieser Rückgang um 1,79 US-Dollar im Jahresvergleich ist ein deutlicher Beweis für den Preiskampf bei Werbeaktionen, den Sie in der gesamten Branche beobachten, während Konkurrenten um Marktanteile kämpfen.

Hier ist ein kurzer Blick auf die wichtigsten Wireless-Leistungsindikatoren aus dem zweiten Quartal 2025:

Generell werden die Wechselkosten für Mobilfunkkunden als gering eingeschätzt. Während Rogers Communications Inc. bei befristeten Verträgen eine Gebühr für vorzeitige Kündigung (ECF) erhebt, die von der Restlaufzeit und der Hardware-Subvention abhängt, prüft die Canadian Radio-Television and Telecommunications Commission (CRTC) aktiv Maßnahmen, um Anbieter davon abzuhalten, diese Gebühren insgesamt zu erheben, was darauf hindeutet, dass die Barriere schwächer wird. Darüber hinaus ist der administrative Aufwand für einen Anbieterwechsel durch die einfache Rufnummernportierung minimal.

Die Möglichkeit, Dienste zu bündeln, stärkt auch den Kundenstamm. Verbraucher können Dienste von Mitbewerbern wie Bell und Telus problemlos vergleichen und kombinieren und finden oft einen besseren Gesamtwert als das, was Rogers Communications Inc. einzeln anbietet. Sie sehen, wie sich diese Dynamik abspielt, wenn Analysten feststellen, dass Rogers oft als das beste Unternehmen für Pakete gilt, was darauf hindeutet, dass dies ein wichtiger Wettbewerbsfaktor ist, auf dem Kunden einen Einfluss haben.

Die Verhandlungsmacht wird durch die folgenden Kundenaktionen und Marktrealitäten weiter verstärkt:

• Preissensitivität: 79% der Kanadier, die den Tarif gewechselt haben, nannten bessere Preise als Hauptgrund.
• Wertwahrnehmung: 86% von denen, die gewechselt haben, waren der Meinung, dass sie mit ihrem neuen Plan einen besseren Nutzen hätten.
• Wettbewerbshebel: Kunden nutzen häufig Konkurrenzangebote von Bell und Telus, um mit der Treueabteilung von Rogers niedrigere Tarife auszuhandeln.
• Vertragsflexibilität: Viele Pläne werden mittlerweile ohne herkömmlichen Vertrag angeboten, oder Kunden werden aufgefordert, jedes Jahr neu zu verhandeln, um Schocks beim Ablauf der Aktion zu vermeiden.

Rogers Communications Inc. (RCI) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Der Konkurrenzkampf im kanadischen Telekommunikationsbereich bleibt hart und stellt die Bilanzen der etablierten Betreiber auf jeden Fall auf die Probe. Dieser Druck spiegelt sich in den knappen Margen und der ständigen Notwendigkeit wider, die Abonnentenbasis zu verteidigen.

Die Marktkonzentration ist hoch, die Struktur verändert sich jedoch. Die vier größten Dienstleister – Bell Group, TELUS Group, Rogers Communications Inc. Group und Quebecor Group, einschließlich ihrer Flankermarken – waren verantwortlich 85.6% des gesamten Telekommunikationsdienstleistungsumsatzes im Jahr 2023. Diese oligopolistische Struktur wird jedoch durch die Integration des vierten nationalen Mobilfunkanbieters aktiv in Frage gestellt.

Der Preiswettbewerb ist das primäre Schlachtfeld. Diese Intensität zwingt die gesamte Branche zu konservativen Ansichten. Für Rogers Communications Inc. ist das 2025 Die Prognose für das bereinigte EBITDA blieb bei 0 % bis 3 % Wachstum, das ein gedämpftes Umsatzwachstum widerspiegelt. Dies steht im Einklang mit breiteren Branchenprognosen, die auf eine Steigerung der Einnahmen aus Telekommunikationsdiensten im Jahr 2011 hindeuten 2025 könnte nur erreichen 1 % bis 2 %.

Die mit dem Netzwerkausbau verbundenen hohen Fixkosten erfordern aggressive Marktanteilskämpfe, um die Netzwerkauslastung sicherzustellen. Zum Beispiel Rogers Communications Inc 2025 Die Prognose für die Investitionsausgaben beträgt ungefähr 3,8 Milliarden US-Dollar, nach branchenweiten Investitionen in Internet- und Mobilfunkdienste in Höhe von insgesamt 9,7 Milliarden US-Dollar und 3,7 Milliarden US-Dollarbzw. in 2023.

Die Expansion von Videotron, Betreiber von Freedom Mobile, festigt den vierten nationalen Mobilfunkkonkurrenten. Dieses Unternehmen ist nun zusammen mit seiner Marke Fizz weit verbreitet 80% der kanadischen Bevölkerung, mehr als 33 Millionen Kanadier. Ihre kombinierte Mobilfunkkundenbasis übertraf die 4 Millionen Zeilen einzeichnen 2024.

Hier ist ein Blick auf einige der aktuellen Wettbewerbskennzahlen, die sich auf die Hauptakteure auswirken:

• Die Preise für Mobilfunkdienste sanken um 5.5% zwischen Mai 2024 und Mai 2025.
• Bells durchschnittlicher Umsatz pro Einheit (ARPU) nur für Mobiltelefone im vierten Quartal 2024 war $57.15, ein 2.7% im Vergleich zum Vorjahr abnehmen.
• Nur-Mobiltelefon-ARPU von TELUS im vierten Quartal 2024 war $58.05, runter 0.8% Jahr für Jahr.
• Rogers' Postpaid-Abwanderung im vierten Quartal 2024 war 1.00%.
• Der ARPU nur für Mobiltelefone von Rogers verzeichnete einen leichten Anstieg von 0.03% im vierten Quartal gegenüber dem Vorjahr 2024.

Die Wettbewerbslandschaft lässt sich anhand der Umsatzkonzentration und des daraus resultierenden Drucks auf wichtige Leistungsindikatoren zusammenfassen:

Der vierte Marktteilnehmer drückt durch seinen Netzwerkaufbau und seine aggressiven Preisvorgaben aktiv seine Margen. Videotron/Freedom/Fizz reichten herüber 33 Millionen Kanadier, die mehr als repräsentieren 80% Bevölkerungsabdeckung.

Rogers Communications Inc. (RCI) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzkräfte

Over-the-Top-Streaming-Dienste (OTT) ersetzen für Kunden von Rogers Communications Inc. direkt das traditionelle Kabelfernsehen. Der Kabelumsatz von Rogers Communications Inc. ging im ersten Quartal 2025 um 1 Prozent zurück, was auf den Rückgang der Video- und Satellitenkunden zurückzuführen ist. Der globale Markt für Kabel- und andere Abonnementprogramme wurde im Jahr 2025 auf 327,9 Milliarden US-Dollar geschätzt.

Der drahtgebundene Ortszugangs- und Ferngesprächsumsatz setzt seinen mehrjährigen strukturellen Rückgang fort. Im gesamten kanadischen Telekommunikationssektor gingen die Einnahmen aus drahtgebundenen Ortszugangs- und Ferngesprächsdiensten seit 2019 um fast 18 % zurück, was einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von -4,8 % entspricht. Rogers Communications Inc. berichtete, dass der Kabelumsatz im zweiten Quartal 2025 1,97 Milliarden US-Dollar betrug, was im Wesentlichen gleich blieb im Jahresvergleich, obwohl der Serviceumsatz aufgrund des Internetwachstums um 1 % stieg. Bis zum dritten Quartal 2025 betrug der Kabelumsatz 2 Milliarden US-Dollar.

VoIP- und Messaging-Apps ersetzen herkömmliche Sprach- und SMS-Dienste. In Kanada lag die WhatsApp-Penetration im Jahr 2025 bei 38,30 % der Nutzer, also bei insgesamt 13,88 Millionen Personen. Discord, das VoIP-Funktionalität beinhaltet, erreichte eine Marktdurchdringung von 16,00 %. Der weltweite Markt für VoIP-Dienste wurde im Jahr 2024 auf 151,21 Milliarden US-Dollar geschätzt und soll bis 2028 236,25 Milliarden US-Dollar erreichen.

Fixed Wireless Access (FWA) und Satelliteninternet bieten in einigen Gebieten einen Ersatz für drahtgebundenes Breitband. Starlink erreichte bis Mitte 2024 über 400.000 Abonnenten in Kanada. Der kanadische 5G-FWA-Markt wird voraussichtlich von 1.265,96 Millionen US-Dollar im Jahr 2024 auf geschätzte 8.011,80 Millionen US-Dollar im Jahr 2032 wachsen, was einem CAGR von 25,94 % von 2025 bis 2032 entspricht. Rogers Communications Inc. fügte 29.000 hinzu Einzelhandels-Internet-Abonnenten im dritten Quartal 2025.

Hier ein kurzer Blick auf den Substitutionsdruck:

Die Intensität der Substitution zeigt sich in mehreren Leistungsbereichen:

• Der Kabelumsatz von Rogers Q1 2025 sank um 1%.
• Rogers‘ Abwanderung im Postpaid-Mobilfunk im dritten Quartal 2025 betrug 0.99%.
• Der globale VoIP-Markt wird voraussichtlich mit einer jährlichen Wachstumsrate von wachsen 11.8% bis 2028.
• Die Verschuldungsquote von Rogers Communications Inc. betrug 3.9 Stand: 30. September 2025.

Rogers Communications Inc. (RCI) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Sie analysieren die Eintrittsbarrieren für Rogers Communications Inc. (RCI) und ehrlich gesagt sind die Hürden enorm. Das ist nicht so, als würde man eine neue Software-App starten; Hier geht es um den Aufbau einer landesweiten Infrastruktur. Die Gefahr, dass ein neuer, großer Wettbewerber tatsächlich in die kanadischen Mobilfunk- und Festnetzmärkte eindringt, ist äußerst gering, vor allem aufgrund des schieren Umfangs der erforderlichen Investitionen.

Massiver Kapitalaufwand für die Netzwerkbereitstellung

Der Ausbau der notwendigen 5G- und Glasfasernetze erfordert Investitionsausgaben (Capex), die nur etablierte Akteure realistisch auffangen können. Beispielsweise hat Rogers Communications Inc. eine jahrzehntelange Investitionszusage in Höhe von insgesamt 40 Milliarden US-Dollar für seine 5G-Infrastruktur. Auf kurze Sicht geht Rogers‘ Prognose für 2025 von Gesamtinvestitionen in Höhe von 3,8 Milliarden US-Dollar aus. Diese Zahl stieg von 3,5 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024. Im Jahr 2024 meldete das Unternehmen eine Rekordinvestition von 4 Milliarden US-Dollar an Kapitalausgaben für Netzwerkerweiterung und Innovation. Um dies ins rechte Licht zu rücken: Für 2025 ging Rogers davon aus, dass seine Investitionsausgaben in Höhe von 3,8 Milliarden US-Dollar etwa 40 % des prognostizierten bereinigten EBITDA in Höhe von 2,36 Milliarden US-Dollar für die erste Jahreshälfte ausmachen würden. Dieses Niveau an anhaltenden, hohen Ausgaben wirkt in erster Linie abschreckend auf jeden potenziellen neuen Marktteilnehmer.

Hier ein kurzer Blick auf den Umfang der Netzwerkinvestitionen:

Strenge kanadische Regeln für ausländisches Eigentum

Das regulatorische Umfeld schränkt aktiv die Fähigkeit großer ausländischer Unternehmen ein, einfach einen großen Konkurrenten zu übernehmen oder zu gründen. Das Telekommunikationsgesetz und damit verbundene Vorschriften sehen eine strenge Eigentumskontrolle für die „Großen Drei“ inländischer Akteure vor, zu denen auch Rogers Communications Inc. gehört. Um als in kanadischem Besitz und unter kanadischer Kontrolle stehend zu gelten, muss ein Unternehmen mindestens 80 % seiner stimmberechtigten Anteile im Besitz von Kanadiern haben. Dies bedeutet im Endeffekt, dass ein neuer Marktteilnehmer, der von ausländischem Kapital unterstützt wird, mit einer Obergrenze seines Entscheidungsanteils von weniger als 20 % der stimmberechtigten Aktien konfrontiert ist, was den Anreiz für große internationale Akteure, in großem Umfang in den Markt einzutreten, erheblich einschränkt. Diese Politik wurzelt in historischen Bedenken hinsichtlich der nationalen Souveränität und Sicherheit.

Knappheit und Kosten von Frequenzlizenzen

Der Zugang zum Funkfrequenzspektrum – den wesentlichen Funkwellen für Mobilfunkdienste – ist ein weiterer erheblicher finanzieller Graben. Spektrum ist eine endliche Ressource und der Erwerb erfordert die Teilnahme an teuren staatlichen Auktionen oder Sekundärmarktkäufen. Innovation, Science and Economic Development Canada (ISED) hat kürzlich seinen Gebührenrahmen umstrukturiert, der für das Geschäftsjahr 2026–27 in Kraft treten wird. Dieses neue abgestufte System sieht vor, dass nationale Mobilfunknetzbetreiber (MNOs) wie Rogers Communications Inc. einen höheren Anteil zahlen müssen. Rogers schätzt, dass die Gesamtgebührenzahlungen für das Spektrum der Branche im Rahmen des neuen Systems im ersten Jahr von 162 Millionen US-Dollar auf rund 188 Millionen US-Dollar steigen und sich bis 2035 möglicherweise fast verdoppeln könnten, auf über 350 Millionen US-Dollar. Allein Rogers rechnet mit der Zahlung von etwa 90 Millionen US-Dollar im Jahr 2026, was einem Anstieg von 15 % entspricht. Der vorgeschlagene jährliche Gebührensatz für Frequenzlizenzen unter 10 GHz wurde auf einen Wert zwischen 0,018 und 0,022 US-Dollar/MHz/Einwohner festgelegt. Diese steigenden, nicht erstattungsfähigen Kosten stellen im Vorfeld eine erhebliche finanzielle Hürde dar.

CRTC-Vorschriften zur Eindämmung der Bedrohung durch MVNOs

Die Bedrohung durch neue Marktteilnehmer wird durch Vorschriften leicht gemildert, die es kleineren, bestehenden regionalen Netzbetreibern ermöglichen, über den Vorleistungszugang zu konkurrieren, bei dem es sich um einen Regulierungsmechanismus und nicht um einen echten neuen Marktteilnehmer handelt. Die Canadian Radio-Television and Telecommunications Commission (CRTC) hat etablierte Betreiber, darunter Rogers Communications Canada Inc., dazu verpflichtet, für einen Zeitraum von sieben Jahren, beginnend etwa im Jahr 2021, den Großhandelszugang von Mobile Virtual Network Operator (MVNO) an regionale Mobilfunkanbieter zu verkaufen. Dies ermöglicht es regionalen Akteuren, neue Kunden zu bedienen, während sie ihre eigene Infrastruktur aufbauen. Vor Kurzem, im November 2025, bestätigte das CRTC eine Entscheidung, mit der dieser Anwendungsbereich ausgeweitet wurde, um regionalen Netzbetreibern die Nutzung des MVNO-Vorleistungszugangs für Unternehmens- und Internet-of-Things-Kunden (IoT) zu ermöglichen, obwohl Rogers Communications Canada Inc. eine Überprüfung dieser Entscheidung beantragt hatte.

Die wichtigsten Punkte zu diesem mildernden Faktor sind:

• Für regionale Netzbetreiber ist der Großhandels-MVNO-Zugang vorgeschrieben.
• Der Rahmen wurde im Rahmen der Telekommunikationsregulierungsrichtlinie 2021-130 festgelegt.
• Das CRTC hat kürzlich im November 2025 den MVNO-Zugang zu Unternehmens- und IoT-Märkten erweitert.
• Dies ermöglicht in erster Linie bestehende regionale Player, nicht völlig neue, unabhängige nationale Wettbewerber.