Uranium Royalty Corp. (UROY): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie halten Uranium Royalty Corp. (UROY) und stellen die richtige Frage: Wie viel Land bleibt bei diesem nuklearen Wiederaufleben übrig? Die Kernstärke liegt klar auf der Hand: Ein reines Lizenzgebührenmodell bietet Ihnen eine hohe Hebelwirkung auf die Spotpreise für Uran, die derzeit deutlich darüber liegen 100 $/Pfund, und das alles ohne die fiesen Kapital- und Betriebsrisiken eines Bergmanns. Aber hier liegt das Problem: 2025 ist ein Übergangsjahr, was bedeutet, dass die Einnahmen von UROY definitiv vom Zeitpunkt der endgültigen Umstellung seiner Anlagen im Entwicklungsstadium auf Produktion abhängen, und sein Schicksal hängt außerdem davon ab, dass die globale politische Stabilität die Kernenergie unterstützt. Wir müssen dieses genaue Risiko-Ertrags-Verhältnis vor dem nächsten Schritt abbilden.

Uranium Royalty Corp. (UROY) – SWOT-Analyse: Stärken

Das reine Uran-Lizenzgebühren-/Streaming-Modell minimiert das Betriebsrisiko.

Die Kernstärke von Uranium Royalty Corp. ist sein reines Lizenzgebühren- und Streaming-Geschäftsmodell. Es handelt sich um einen kapitalarmen Ansatz, was bedeutet, dass Sie vom steigenden Preis des Rohstoffs Uran profitieren können, ohne sich mit den chaotischen, kostenintensiven und risikoreichen betrieblichen Aspekten des Bergbaus auseinandersetzen zu müssen.

Im Gegensatz zu einem Bergbauunternehmen, das alle technischen, regulatorischen und ökologischen Risiken trägt, stellt UROY den Minenbetreibern lediglich Vorabkapital im Austausch für einen Prozentsatz der künftigen Produktion oder des künftigen Umsatzes zur Verfügung. Diese Struktur eliminiert die direkte Gefährdung durch Arbeitskonflikte, unerwartete Minenschließungen oder Kostenüberschreitungen bei einem bestimmten Projekt. Es ist eine saubere Möglichkeit, in die Kernenergie-These zu investieren.

Diversifiziertes Portfolio über 20 Vermögenswerte, einschließlich Produktions- und Entwicklungsphase.

Eine einzelne Lizenzgebühr ist riskant, aber UROY hat ein starkes, diversifiziertes Portfolio aufgebaut. Anfang 2025 war das Unternehmen an 24 Lizenzgebühren für 21 Projekte beteiligt. Diese Streuung ist von entscheidender Bedeutung, da sie das Unternehmen vor projektspezifischen Verzögerungen oder Ausfällen schützt.

Das Portfolio umfasst Vermögenswerte in jeder Phase, von der frühen Exploration über die fortgeschrittene Entwicklung bis hin zur aktuellen Produktion. Dieser Mix bietet sowohl unmittelbares Cashflow-Potenzial als auch langfristiges Wachstumspotenzial. Produzierende Vermögenswerte, wie die Beteiligung an den Weltklasse-Minen Cigar Lake/Waterbury und Langer Heinrich, bilden eine Basis, während Vermögenswerte im Entwicklungsstadium erhebliches Aufwärtspotenzial bieten, wenn sie in die Produktion übergehen.

Auch die geografische Diversifizierung ist ein großer Pluspunkt, da sich die Vermögenswerte über mehrere stabile Jurisdiktionen erstrecken:

• Kanada (Saskatchewan, Neufundland und Labrador)
• Vereinigte Staaten (Arizona, Wyoming, New Mexico, South Dakota, Colorado, Utah)
• Namibia (Langer Heinrich)

Starke Liquiditätsposition liefert trockenes Pulver für Neuakquisitionen.

Das Unternehmen verfügt über eine sehr starke Bilanz, die das „trockene Pulver“ darstellt, das benötigt wird, um bei sich bietenden Gelegenheiten neue, steigende Lizenzgebühren zu sichern. Dies ist definitiv ein entscheidender Vorteil in einer zyklischen Branche, in der das Kapital für die Erschließung neuer Minen knapp sein kann.

Hier ist die kurze Berechnung ihrer Finanzkraft:

• Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital: 0,00 (im Wesentlichen keine Schulden).
• Aktuelles Verhältnis: 201,73 (Ein massiver Puffer zur Deckung kurzfristiger Verbindlichkeiten).

Was diese Schätzung verbirgt, ist der Wert ihres physischen Urans. UROY verfügt über 2,8 Millionen Pfund physisches Uran. Dabei handelt es sich um einen hochliquiden Vermögenswert, der verkauft werden kann, um den Erwerb neuer Lizenzgebühren zu finanzieren, wie das Strategiemanagement ausdrücklich erklärt hat. Neue Deals liegen zwischen 20 und 50 Millionen US-Dollar. Dies bedeutet, dass sie mehrere neue Geschäfte finanzieren können, ohne neues Eigenkapital auszugeben.

Nicht verwässerndes Engagement bei steigenden Uran-Spotpreisen.

Das Lizenzgebührenmodell bietet eine gehebelte Abhängigkeit vom Uranpreis, ohne dass eine ständige Eigenkapitalfinanzierung (Verwässerung) zur Deckung von Investitionsausgaben (CapEx) oder Betriebskosten erforderlich ist, was viele junge Bergleute plagt. Wenn der Uran-Spotpreis steigt, steigen der Lizenzgebührenwert und der Wert seiner physischen Uranbestände von UROY direkt.

Zum Vergleich: Der Uran-Spotpreis erreichte im Januar 2024 107 US-Dollar pro Pfund und lag Mitte 2025 bei etwa 70 US-Dollar pro Pfund. Die 2,8 Millionen Pfund physischen Uran des Unternehmens, die zu durchschnittlichen Kosten von rund 60 US-Dollar pro Pfund erworben wurden, verfügen über eine eingebettete Gewinnspanne, die direkt mit dem Spotpreis wächst. Dabei handelt es sich um einen leistungsstarken, nicht verwässernden Mechanismus zur Nutzung von Marktgewinnen.

Keine direkten Bergbaukosten oder Umweltverbindlichkeiten.

Dies ist der einfache, elegante Vorteil des Lizenzgebührenmodells. Durch den Verzicht auf den Betrieb der Minen vermeidet UROY die erheblichen, unvorhersehbaren Kosten und langfristigen Risiken, die mit der Sanierung der Umwelt und der Schließung von Minen verbunden sind. Sie müssen sich keine Sorgen machen, dass die im ersten Quartal 2026 gemeldeten Marketing-, Vertriebs-, allgemeinen und Verwaltungskosten (MSG&A) in Höhe von 1,27 Millionen US-Dollar durch eine Umweltsanierungsrechnung in Höhe von mehreren Millionen US-Dollar in den Schatten gestellt werden.

Das Geschäftsmodell ist auf hohe Margen ausgelegt, da die Betriebskosten minimal und größtenteils fest sind und sich nur auf die Verwaltung des Portfolios und die Führung der Unternehmenszentrale beziehen, nicht auf die Erdbewegung oder die Erzverarbeitung. Diese Struktur mit geringen Gemeinkosten ermöglicht es dem Unternehmen, hohe potenzielle Renditen auf das investierte Kapital zu erzielen, wenn die zugrunde liegenden Lizenzgebühren beginnen, einen erheblichen Cashflow zu generieren.

Uranium Royalty Corp. (UROY) – SWOT-Analyse: Schwächen

Mangelnde Kontrolle über die Entwicklung und den Betrieb der zugrunde liegenden Minen.

Das Geschäftsmodell mit Kernlizenzgebühren ist zwar kapitalarm, bedeutet aber, dass Sie es haben Keine betriebliche Kontrolle über die Vermögenswerte, die Ihren Umsatz generieren. Uranium Royalty Corp. ist vollständig von der technischen Expertise und den finanziellen Entscheidungen von Drittbetreibern wie Cameco Corporation und Orano Canada Inc. abhängig.

Dieser Mangel an Kontrolle ist eine strukturelle Schwäche. Als beispielsweise die Cameco Corporation in ihrer MD&A für das erste Quartal 2025 bekannt gab, dass die Produktion in Cigar Lake 5,0 Millionen Pfund U betrug₃O₈ Für das Quartal war dieser Produktionsanstieg im Vergleich zu 4,2 Millionen Pfund im ersten Quartal 2024 ausschließlich auf die bessere Verfügbarkeit von Mühlenanlagen durch den Betreiber zurückzuführen und nicht auf Maßnahmen von UROY. Sie sind ein passiver Investor, was bedeutet, dass Sie die Entwicklung nicht beschleunigen, Kosten senken oder unvorhergesehene Betriebsrisiken wie Fabrikausfälle oder Verzögerungen bei der Genehmigung bewältigen können.

• Kann den Minenplan oder das Entwicklungstempo nicht beeinflussen.
• Betriebskosten oder Investitionsausgaben können nicht verwaltet werden.
• Bedienerspezifischen Arbeitsproblemen oder technischen Ausfällen ausgesetzt.

Das Lizenzportfolio ist auf Vermögenswerte gewichtet, die sich noch in der Entwicklungspipeline befinden.

Während das Unternehmen Lizenzgebühren an erstklassigen produzierenden Minen wie Cigar Lake und McArthur River erhält, ist ein erheblicher Teil seines Gesamtportfoliowerts in Projekte im Entwicklungs- und Explorationsstadium gebunden. Das bedeutet, dass es sich bei einem großen Teil Ihrer Investition um nicht zahlungswirksame Optionen und nicht um vorhersehbare Erträge handelt.

Das Unternehmen verfügt ab Anfang 2025 über ein Portfolio von 24 Lizenzgebühren auf 21 Grundstücken, viele davon beziehen sich jedoch auf Projekte, die erhebliches Kapital und Zeit erfordern, um die Produktion zu erreichen, wie beispielsweise die Projekte Millennium und Cree Extension. Diese Gewichtung erhöht definitiv das Risiko profile. Sie zahlen im Wesentlichen für den zukünftigen Cashflow, der, wenn überhaupt, erst nach Jahren zustande kommt.

Hier ist die schnelle Rechnung, warum dies eine Schwäche ist: Der Wert liegt in der Zukunft, was weniger sicher ist.

Der Umsatz hängt stark von einigen wichtigen Vermögenswerten ab, beispielsweise der Lizenzgebühr für Cigar Lake.

Trotz des großen Portfolios sind die aktuellen Lizenzeinnahmen äußerst niedrig und konzentriert, wodurch das Unternehmen sehr anfällig für Leistungsprobleme bei nur wenigen Minen ist. Für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2025 (das am 31. Januar 2025 endete) betrugen die gesamten Lizenzeinnahmen nur 4.000 CAD$.

Die Abhängigkeit ist strukturell komplex. Bei der Lizenzgebühr für Cigar Lake handelt es sich um eine Nettogewinnbeteiligung (Net Profit Interest, NPI), was bedeutet, dass UROY die Zahlung erst erhält, nachdem der Betreiber, Orano Canada Inc., erhebliche kumulierte Ausgaben, einschließlich Entwicklungskosten, zurückerstattet hat. Anfang 2025 wird diese Lizenzgebühr immer noch als mittel- bis langfristige Einnahmemöglichkeit und nicht als aktueller Cash-Generator betrachtet. Dadurch wird die Einnahmelast auf die wenigen anderen produzierenden Lizenzgebühren verlagert, beispielsweise auf die 1 % Brutto-Overriding-Lizenzgebühr (GORR) für einen Teil der McArthur-River-Mine. Jeder Betriebsausfall bei McArthur River oder Langer Heinrich, die derzeit die Hauptbeitragszahler sind, würde die bereits geringe Einnahmequelle aus Lizenzgebühren erheblich beeinträchtigen.

Begrenzte Betriebshistorie im Vergleich zu etablierten Lizenzgebührenanbietern mit mehreren Rohstoffen.

ist ein junges Unternehmen, das im Zeitraum 2017–2018 gegründet wurde und 2019 an die Börse ging. Diese kurze Geschichte ist ein klarer Nachteil im Vergleich zu Lizenzriesen mit mehreren Rohstoffen wie der Franco-Nevada Corporation, die auf eine jahrzehntelange Betriebsgeschichte und eine Marktkapitalisierung von mehreren Milliarden Dollar zurückblicken kann.

Der Markt weist dieser Jugend und mangelnden Diversifizierung einen Abschlag zu. Anfang 2025 betrug die Marktkapitalisierung von UROY etwa 453 Millionen US-Dollar, aber seine liquiden Mittel – Bargeld, marktfähige Wertpapiere und physisches Uran – wurden auf rund 338 Millionen US-Dollar geschätzt. Hier ist die wichtigste Erkenntnis: Sie zahlen für das Lizenzportfolio selbst eine geringere Prämie als für einen etablierteren Konkurrenten. Der Größenunterschied ist erheblich; Die Größe ist im Lizenzgebührensektor wirklich wichtig, da sie sich direkt in niedrigeren Kapitalkosten und einem höheren Bewertungsmultiplikator niederschlägt.

• Gegründet: 2017–2018 (begrenzte Erfolgsbilanz).
• Marktkapitalisierung (Anfang 2025): 453 Millionen US-Dollar.
• Wird mit einem Abschlag auf den Nettoinventarwert (NAV) gehandelt.

Uranium Royalty Corp. (UROY) – SWOT-Analyse: Chancen

Der weltweite Drang nach kohlenstofffreiem Grundlaststrom treibt die Nachfrage nach Kernenergie in die Höhe.

Die globale Energiewende ist der größte Rückenwind für Uranium Royalty Corp. (UROY). Kernenergie ist die einzige skalierbare, nicht intermittierende Quelle für kohlenstofffreien Grundlaststrom (die Mindestmenge an elektrischer Energie, die zu einem bestimmten Zeitpunkt in das Stromnetz eingespeist werden muss), und die Regierungen verpflichten sich jetzt voll und ganz dazu. Die Internationale Energieagentur (IEA) prognostiziert, dass die weltweite Atomstromerzeugung bis 2025 ein Allzeithoch erreichen und den bisherigen Rekord aus dem Jahr 2021 übertreffen wird.

Dies ist nicht nur ein langfristiger Trend; es treibt die kurzfristige Nachfrage an. Es wird erwartet, dass zwischen 2024 und 2026 weltweit weitere 29 GW an neuer Kernenergiekapazität ans Netz gehen, wobei China und Indien über die Hälfte dieses Wachstums ausmachen. Darüber hinaus schafft der enorme Strombedarf des KI-Booms einen neuen, dringenden Bedarf an kontinuierlicher, CO2-freier Elektrizität, wobei die IEA prognostiziert, dass die weltweiten Energieinvestitionen im Jahr 2025 einen Rekordwert von 3,3 Billionen US-Dollar erreichen werden. Dieser Strukturwandel sorgt für einen ständig enger werdenden Uranmarkt, der der Kerngeschäftstreiber von UROY ist.

Erkennen Sie die Stärke des Uranpreises oben 100 $/Pfund schafft Anreize für die Wiederinbetriebnahme von Bergwerken und Produktionssteigerungen.

Der Uran-Spotpreis hat endlich seinen jahrzehntelangen Rückgang durchbrochen, was für die Bergleute das entscheidende Signal ist, ungenutzte Kapazitäten wieder in Betrieb zu nehmen und grünes Licht für neue Projekte zu geben. Im Februar 2024 erreichte der Preis mit 106 US-Dollar pro Pfund ein 17-Jahres-Hoch. Obwohl er volatil ist, sind sich die Analysten einig, dass sich der Preis bis 2025 im Bereich von 85 bis 95 US-Dollar pro Pfund konsolidieren wird, wobei ein Durchbruch über 100 US-Dollar pro Pfund bis Ende 2025 oder Anfang 2026 immer wahrscheinlicher wird.

Dieses Preisniveau ist entscheidend, da es den Anreizpreis – den Preis, der erforderlich ist, um den Bau einer neuen Mine zu rechtfertigen – ins Geld verschiebt. Große Hersteller wie Kazatomprom planen, bis 2025 wieder ihre volle Produktionskapazität zu erreichen, allerdings mit einigen Herausforderungen in der Lieferkette. Für UROY erhöht jeder Anstieg des Uranpreises um einen Dollar direkt den Nettobarwert (NPV) seines Lizenzgebührenportfolios und den potenziellen Cashflow aus seinem physischen Uranbestand von 2,8 Millionen Pfund.

Potenzial für den Erwerb neuer Lizenzgebühren in einem sich konsolidierenden Uransektor.

Das aktuelle Marktumfeld ist für das Lizenz- und Streaming-Modell von UROY definitiv zielgerichtet. Viele mittelständische Bergbauunternehmen benötigen Kapital, um ihren endgültigen Produktionsanstieg zu finanzieren, aber ihre Eigenkapitalbewertungen sind oft niedrig, was eine verwässernde Kapitalerhöhung unattraktiv macht. Hier kommt UROY als nicht verwässernder Finanzierungspartner ins Spiel.

UROY nutzt diese Chance aktiv, wie sein erneuertes At-the-Market (ATM)-Aktienprogramm im August 2025 zeigt, das es dem Unternehmen ermöglicht, bis zu 54 Millionen US-Dollar aufzubringen, um neue Lizenzgebühren zu finanzieren. Die Strategie des Unternehmens besteht darin, sein Portfolio von 24 Lizenzgebühren auf 21 Grundstücken zu erweitern, indem es neue Deals im Bereich von 25 bis 50 Millionen US-Dollar anstrebt, insbesondere im geopolitisch sicheren Nordamerika sowie in Australien und Afrika. Diese Erweiterung wird die nächste Wachstumsphase vorantreiben.

• Finanzierung der Entwicklung neuer Minen ohne Verwässerung des Eigenkapitals.
• Erwerben Sie Lizenzgebühren aus nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerten großer Bergleute.
• Erweitern Sie Ihr Portfolio in den nächsten Jahren auf über 34 Lizenzgebühren.

Umwandlung von Lizenzgebühren in der Entwicklungsphase in Produktionsanlagen, wodurch ein erheblicher Cashflow freigesetzt wird.

Das Portfolio von UROY ist so strukturiert, dass es vom Neustart und Ausbau erstklassiger Vermögenswerte profitiert, der derzeit stattfindet. Das Unternehmen hält Lizenzgebühren für einige der größten und hochwertigsten Uranminen weltweit, darunter die Betriebe McArthur River/Key Lake und Cigar Lake in Kanada.

Der Betrieb McArthur River/Key Lake, der eine Lizenzbeteiligung an UROY hält, ist ein Paradebeispiel für einen produzierenden Vermögenswert, der Cashflow freisetzt. Der Betreiber Cameco stellte im August 2025 ein Update zur Verfügung, in dem er die Produktionsprognose für 2025 für McArthur River/Key Lake auf 14 bis 15 Millionen Pfund U3O8 (100 %-Basis) revidierte. Dies war zwar ein leichter Rückgang gegenüber der ursprünglichen Prognose von 18 Millionen Pfund, die starke Leistung bei Cigar Lake dürfte dies jedoch teilweise durch zusätzliche 1 Million Pfund U3O8 ausgleichen. Diese riesige Produktionsbasis, die jetzt wieder online ist und hochgefahren wird, bietet einen klaren Weg zu Lizenzeinnahmen. Hier ist die kurze Berechnung der Produktionsaussichten für die wichtigsten Lizenzgebühren von UROY:

Diese Umstellung von Entwicklung/Pflege und Wartung auf Vollproduktion ist der grundlegende Mechanismus, der UROY von einer Net Asset Value (NAV)-Story zu einer Cashflow-Story machen wird, wobei der TTM-Umsatz für das Geschäftsjahr 2025 bereits 35,2 Millionen US-Dollar beträgt.

Uranium Royalty Corp. (UROY) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie halten ein reines Lizenzunternehmen, Ihre primären Bedrohungen sind also nicht operativer Natur, sondern systemischer und politischer Natur. Die kurzfristigen Risiken für Uranium Royalty Corp. (UROY) konzentrieren sich auf zwei Dinge: einen anhaltenden Rückgang des Uranpreises und politische Entscheidungen von Regierungen oder großen Betreibern, die Sie nicht kontrollieren können. Ihr Risiko ist konzentriert, und das ist das Risiko, das Sie bewältigen müssen.

Politische Änderungen oder regulatorische Verzögerungen könnten den Bau von Kernreaktoren oder die Genehmigung von Minen verlangsamen.

Die nukleare Renaissance ist real, aber es ist immer noch ein von der Regierung gesteuerter Prozess, und die Bürokratie schreitet in einem eisigen Tempo voran. Verzögerungen bei der Genehmigung sind ein großer „Drosselpunkt“ für neues Angebot und neue Nachfrage. Beispielsweise wurde für einen bei der Nuclear Regulatory Commission (NRC) in den USA eingereichten Antrag auf eine Brennstoffanlage ab März 2025 eine Prüffrist von 30 bis 42 Monaten festgelegt – und zwar nur für den Brennstoff, nicht für den Reaktor selbst. Bei der Minenentwicklung kann sich allein die Vorlaufzeit für die Genehmigung auf 5 bis 10 Jahre belaufen, selbst in Gerichtsbarkeiten, die als bergbaufreundlich gelten.

Obwohl die US-Regierung im Mai 2025 Durchführungsverordnungen unterzeichnet hat, die darauf abzielen, den NRC-Lizenzierungsprozess auf 18 Monate zu verkürzen, beseitigt dies nicht die technischen und wirtschaftlichen Hürden, die in der Vergangenheit dazu geführt haben, dass Projekte das Budget und den Zeitplan überschritten. Was diese Schätzung verbirgt, sind die Konsultationsanforderungen auf Landes- und Stammesebene, die außerhalb des föderalen Koordinierungsrahmens liegen und zu erheblicher zeitlicher Unsicherheit für in den USA ansässige Lizenzgebühren führen.

Konzentrationsrisiko, wenn ein großer Betreiber wie Cameco mit betrieblichen Problemen konfrontiert ist.

Das Portfolio von UROY ist stark auf Tier-1-Vermögenswerte ausgerichtet, was bedeutet, dass Sie ein Konzentrationsrisiko haben, das mit einigen Weltklasse-Minen und ihren Elite-Betreibern, insbesondere der Cameco Corporation, verbunden ist. Sie besitzen Lizenzgebühren an den Minen McArthur River und Cigar Lake in Kanada, zwei der weltweit größten und hochwertigsten Uranbetriebe.

Dieses Risiko trat kurzfristig ein, als Cameco seine Produktionsprognose für 2025 bei McArthur River von erwarteten 18 Millionen Pfund auf einen Bereich von 14 bis 15 Millionen Pfund U3O8 senkte. Diese Kürzung um 19 %, die auf Bodenvereisung und Entwicklungsverzögerungen zurückzuführen ist, wirkt sich direkt auf das Cashflow-Potenzial der Lizenzgebühren von UROY für diese Produktion aus. Da es sich bei Ihrer Lizenzgebühr für McArthur River um eine Brutto-Overriding-Lizenzgebühr (GOR) von 1 % auf einen Teil der Produktion handelt und es sich bei der Lizenzgebühr für Cigar Lake um eine gewinnbasierte Nettogewinnbeteiligung (Net Profits Interest, NPI) handelt, schmälern jegliche Betriebskostenüberschreitungen oder Verzögerungen bei diesen wichtigen Vermögenswerten sofort den Wert Ihrer zugrunde liegenden Beteiligungen. Die NPI-Lizenzgebühr reagiert definitiv empfindlicher auf diese Kostensteigerungen.

Lizenzgebühren unterliegen in ihren Betriebsgebieten geopolitischer Instabilität.

Während UROY in der Vergangenheit betont hat, dass mehr als 95 % seiner Lizenzgebührenbewertung aus nordamerikanischen Vermögenswerten stammt, hält das Unternehmen Beteiligungen in anderen Regionen, darunter eine Lizenzgebühr an der Langer-Heinrich-Mine in Namibia. Namibia ist der größte Uranproduzent des Kontinents, allerdings nicht ohne politische Risiken.

Eine große Bedrohung entstand im Oktober 2025, als das namibische Kabinett eine neue Strategie für die Nuklearindustrie verabschiedete. Dieser politische Entwurf signalisiert eine Abkehr vom einfachen Export von Rohuran hin zur inländischen Aufbereitung (Verarbeitung) und Stromerzeugung, was zu neuen Exportsteuern oder Beschränkungen für Rohstoffe führen könnte. Darüber hinaus steht die Branche vor innenpolitischen Debatten über Vorschläge für eine obligatorische 51-prozentige lokale Beteiligung an neuen Bergbauunternehmen, ein Schritt, der bei ausländischen Investoren erhebliche Bedenken hervorruft und den Ruf des Landes als stabiles politisches Umfeld untergraben könnte.

Ein anhaltender Rückgang des Uran-Spotpreises könnte zu einer erheblichen Abwertung des gesamten Portfolios führen.

Als Lizenzunternehmen ist UROY im Wesentlichen eine gehebelte Wette auf den Uranpreis. Ein anhaltender Rückgang des Spotpreises würde sowohl das Lizenzportfolio als auch den physischen Uranbestand des Unternehmens erheblich entwerten.

Während die langfristigen Aussichten aufgrund einer prognostizierten Angebots-Nachfrage-Lücke weiterhin positiv sind, ist der Markt volatil. Der Spotpreis pro Pfund U3O8 lag am 21. November 2025 bei rund 75,85 USD/Pfund, was einem Rückgang von 2,51 % im Vergleich zum gleichen Zeitpunkt des Vorjahres entspricht. Diese Volatilität wird deutlich, wenn man sich allein die Handelsspanne für 2025 ansieht:

Die Differenz von 18,40 US-Dollar pro Pfund zwischen dem März-Tief und dem September-Hoch zeigt die Reaktion des Marktes auf Nachrichten und das Risiko einer starken Korrektur. Eine Rückkehr in den Bereich von 60 bis 70 US-Dollar, der immer noch deutlich unter dem Anreizpreis liegt, der für viele neue Projekte erforderlich ist, würde die Bewertung der nicht produzierenden Lizenzgebühren von UROY in der Entwicklungsphase unter Druck setzen, da dadurch der erwartete Cashflow weiter in die Zukunft verschoben wird.