Western Midstream Partners, LP (WES): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie müssen den Lärm um Western Midstream Partners, LP (WES) durchbrechen und die wahre Geschichte für 2025 sehen. Einfach ausgedrückt verfügt WES über einen grundsoliden Cashflow, der durch eine massive Ankerbeziehung und eine voraussichtliche Vertriebsabdeckung in der Nähe gestützt wird 1,4x, was definitiv eine Stärke ist. Aber ehrlich gesagt hat diese Stabilität einen großen Haken: Fast ihr gesamter operativer Erfolg hängt von Occidental Petroleum ab 350 Millionen Dollar Das geschätzte Wachstum der CapEx ist eine riskante Wette auf einen wichtigen Partner. Tauchen Sie in die vollständige SWOT-Analyse ein, um die genauen Maßnahmen zu sehen, die dieses Einzelkundenrisiko mindern.

Western Midstream Partners, LP (WES) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie suchen nach einem klaren Bild der wichtigsten finanziellen und betrieblichen Vorteile von Western Midstream Partners, LP (WES), und die Erkenntnis ist einfach: Es handelt sich um ein stabiles, qualitativ hochwertiges Midstream-Unternehmen, das auf erstklassigen Vermögenswerten und einer grundsoliden Vertragsstruktur basiert. Ihr Cashflow ist definitiv vorhersehbarer als der der meisten Mitbewerber im Energiesektor.

Umfangreicher, qualitativ hochwertiger Asset-Footprint in Kernbecken (Perm, DJ).

WES besitzt und betreibt ein riesiges, strategisch günstig gelegenes Infrastrukturnetzwerk, das sich hauptsächlich auf die produktivsten US-Becken konzentriert. Dies ist nicht nur eine Sammlung von Pfeifen; Es handelt sich um einen vollständig integrierten Drei-Stream-Dienstleister für Erdgas, Rohöl/Erdgasflüssigkeiten (NGLs) und produziertes Wasser. Die schiere Größe hilft ihnen, praktisch alle Mengen auf ihrer speziellen Fläche zu erfassen.

Das Delaware-Unterbecken des Perm-Beckens und das Denver-Julesburg (DJ)-Becken bestimmen die Finanzdaten. Für das Geschäftsjahr 2025 wird erwartet, dass das Delaware Basin etwa 55 % zum bereinigten EBITDA des Unternehmens beiträgt, während das DJ Basin weitere 30 % beisteuert. Das Delaware-Becken ist ein wichtiger Wachstumsmotor, dessen Erdgasdurchsatz im zweiten Quartal 2025 einen Rekordwert von 2,1 Bcf/Tag erreichte, unterstützt durch die jüngste Erweiterung des West-Texas-Komplexes auf etwa 2,2 Bcf/Tag betriebene, namentliche Verarbeitungskapazität.

• Das gesamte Pipelinenetz erstreckt sich über etwa 14.000 Meilen.
• Betreibt 77 Verarbeitungs- und Behandlungsanlagen.
• Delaware Basin leistet den größten Beitrag zum EBITDA 2025.

Starke Vertriebsabdeckung, voraussichtlich ca 1,4x für 2025, wodurch die Auszahlungsstabilität gewährleistet ist.

Für einen MLP ist die Ausschüttungsabdeckung der ultimative Maßstab für die Auszahlungssicherheit, und die prognostizierte Abdeckungsquote von WES ist robust. Analysten prognostizieren für das Geschäftsjahr 2025 einen Ausschüttungsdeckungsgrad von etwa dem 1,4-fachen. Das bedeutet, dass das Unternehmen deutlich mehr Cashflow generiert, als es zur Zahlung seiner Grundausschüttung benötigt, und so einen erheblichen Puffer gegen betriebliche Probleme oder Marktschwankungen bietet.

Die Stabilität wird durch die gleichmäßige Grundverteilung zusätzlich unterstrichen. Die vierteljährliche Barausschüttung für 2025 wurde bei 0,910 US-Dollar pro Einheit beibehalten, was einer jährlichen Auszahlung von 3,64 US-Dollar pro Einheit entspricht. Dieser überschüssige Cashflow oder zurückbehaltene ausschüttungsfähige Cashflow steht dann zur Finanzierung von Wachstumsinvestitionen zur Verfügung oder wird über erweiterte Ausschüttungen an die Anteilinhaber zurückgegeben, was eine intelligente Kapitalallokationsstrategie darstellt.

Gebührenbasierte Verträge sorgen für Umsatzstabilität und schützen den Cashflow vor Schwankungen der Rohstoffpreise.

Das Midstream-Modell funktioniert, weil es das Risiko von den Rohstoffpreisen wegverlagert und WES ein erstklassiges Vertragsportfolio aufgebaut hat. Diese Struktur ist der Hauptgrund dafür, dass der Cashflow so stabil ist. Über 70 % der Cashflows von WES sind durch Servicekostenvereinbarungen, Mindestmengenverpflichtungen (MVCs) geschützt und/oder an den Verbraucherpreisindex (CPI) gekoppelt.

Dieses gebührenbasierte Modell macht WES im Wesentlichen zu einem versorgungsähnlichen Unternehmen, das unabhängig vom endgültigen Verkaufspreis eine Gebühr für die Dienstleistung der Sammlung, Verarbeitung und des Transports von Kohlenwasserstoffen erhebt. Genauer gesagt: Für das am 31. Dezember 2024 endende Jahr wurden 100 % des Rohöl- und Förderwasserdurchsatzes sowie 95 % des Erdgasvolumens am Bohrlochkopf im Rahmen dieser gebührenpflichtigen Verträge bedient. Deshalb können Sie auch dann nachts schlafen, wenn die Rohöl-Futures volatil sind.

Ankerbeziehung mit Occidental Petroleum (Oxy), die ein erhebliches Durchsatzvolumen sichert.

Die Beziehung zu Occidental Petroleum (Oxy) ist ein zweischneidiges Schwert, aber vor allem eine Stärke, da sie eine Grundlinie mit erheblichem Durchsatzvolumen garantiert. Occidental Petroleum ist der größte Kunde von WES und seine Produktion bildet die Grundlage für einen erheblichen Teil der Umsatz- und Mengenverpflichtungen von WES. Occidental Petroleum hält derzeit einen bedeutenden Anteil an WES, rund 44,8 %, und kontrolliert die Komplementärin.

Diese Beziehung bietet einen klaren Überblick über zukünftige Mengen, insbesondere im Delaware-Becken, wo Occidental Petroleum ein dominierender Produzent ist. Im Jahr 2024 machte die Produktion von Occidental Petroleum 60 % des Gesamtumsatzes von WES aus. Dieser Status als Ankermieter stellt einen enormen Wettbewerbsvorteil dar und verschafft WES eine klare Ausgangslage für Erweiterungsprojekte wie das Pathfinder-Produktionswassersystem, das durch einen langfristigen Wasservertrag mit Occidental Petroleum untermauert wird.

Ihr nächster Schritt sollte darin bestehen, die andere Seite dieser Beziehung zu betrachten – das Konzentrationsrisiko –, während wir zum Abschnitt „Schwächen“ übergehen.

Western Midstream Partners, LP (WES) – SWOT-Analyse: Schwächen

Hohes Kundenkonzentrationsrisiko: Occidental Petroleum

Man kann nicht über Western Midstream Partners, LP (WES) sprechen, ohne über Occidental Petroleum (Oxy) zu sprechen. Diese Beziehung stellt eine entscheidende Schwäche dar, da sie ein hohes Konzentrationsrisiko mit sich bringt, das die operative Unabhängigkeit und Ertragsdiversifizierung von WES einschränkt. Einfach ausgedrückt ist ein großer Teil des Cashflows von WES an die Bohr- und Produktionsentscheidungen eines einzelnen Kunden gebunden.

Oxy ist nicht nur ein Großkunde; es ist eine kontrollierende Einheit. Zum 30. April 2025 hielt Oxy ca 43.4% der gemeinsamen Einheiten von WES und Eigentümer der Komplementärin, was bedeutet, dass die Direktoren und leitenden Angestellten der Komplementärin die Pflicht haben, WES in einer für Oxy vorteilhaften Weise zu verwalten. Im Geschäftsjahr 2023 entfielen beträchtliche 59 % des Gesamtumsatzes von WES auf die Produktion, die sich im Besitz oder unter der Kontrolle von Oxy befand. Dieses Maß an Abhängigkeit ist ein Single Point of Failure; Wenn Oxy seine Investitionsausgaben kürzt oder seinen Schwerpunkt von den Kerngeschäftsbereichen von WES abwendet, würden der Durchsatz und die Rentabilität von WES definitiv darunter leiden.

Hier ist die schnelle Rechnung zur Kundenkonzentration:

Die Struktur einer Master Limited Partnership (MLP) erschwert die Besteuerung

Die Struktur der Master Limited Partnership (MLP) ist es, die WES seine attraktive, steuerbegünstigte Rendite beschert, für die Anleger jedoch mit erheblichem Verwaltungsaufwand verbunden ist. Anstelle des einfachen Formulars 1099-DIV, das Sie aus einem regulären Bestand erhalten, erhalten Sie einen Anhang K-1 (Einkommensanteil, Abzüge, Gutschriften usw. des Partners). Dieses K-1-Formular ist bekannt dafür, dass es zu spät geliefert wird, oft bis weit in den März hinein, was die Steuervorbereitung erschwert und die Einreichung Ihrer persönlichen Steuererklärung verzögern kann.

Die Komplexität ergibt sich aus der Tatsache, dass die Einkünfte, Gewinne, Verluste, Abzüge und Gutschriften der Personengesellschaft direkt an Sie als Anteilsinhaber fließen, der sie in Ihrer individuellen Steuererklärung angeben muss. Für Anleger, die WES-Anteile in mehreren Staaten halten, in denen WES tätig ist, müssen Sie möglicherweise sogar mehrere staatliche Steuererklärungen einreichen. Dies stellt für Anfänger und sogar für viele erfahrene Anleger ein erhebliches Hindernis dar und schränkt den Kreis potenzieller Käufer für WES-Einheiten ein.

• Erhalten Sie Anhang K-1, nicht Formular 1099-DIV.
• Steuerpakete werden in der Regel Anfang März für das vorangegangene Kalenderjahr verteilt.
• Ausschüttungen gelten oft als Kapitalrückgabe, was Ihre Kostenbasis senkt.
• Kann in mehreren Gerichtsbarkeiten Steuererklärungspflichten auf Landesebene auslösen.

Begrenztes organisches Wachstum außerhalb wichtiger Einzugsgebiete

Die Vermögenswerte von WES konzentrieren sich auf einige wenige hochproduktive Becken, vor allem das Delaware-Becken und das DJ-Becken. Obwohl es sich dabei um erstklassige Gebiete handelt, bedeutet die starke Abhängigkeit von ihnen, dass das organische Wachstum geografisch begrenzt ist und in hohem Maße von den Bohrprogrammen einer kleinen Anzahl von Produzenten, hauptsächlich Oxy, abhängt. Sie brauchen Diversifizierung, um das Risiko eines Midstream-Unternehmens wirklich zu verringern.

Das Management hat ausdrücklich erklärt, dass das Delaware-Becken ihr Hauptwachstumsmotor im Jahr 2025 sein wird, was das geografische Konzentrationsrisiko verstärkt. Während sie Projekte in anderen Gebieten wie dem Uinta-Becken verfolgen, hängt das dortige Wachstum häufig von Pipeline-Erweiterungen Dritter ab, beispielsweise der Anbindung der Ultimat-Pipeline von Kinder Morgan. Diese Abhängigkeit von externen Faktoren für nicht zum Kerngeschäft gehörendes Wachstum verdeutlicht die begrenzte Anzahl intern gesteuerter, groß angelegter Expansionsmöglichkeiten außerhalb ihrer etablierten Perm- und DJ-Positionen.

Erhebliche Wachstumsinvestitionen (CapEx) für 2025

Um den Wachstumsmotor am Laufen zu halten, muss WES erhebliche Kapitalausgaben tätigen, und diese Ausgaben belasten zwangsläufig den aktuellen freien Cashflow. Für das Geschäftsjahr 2025 wird die Gesamtinvestitionsprognose des Unternehmens voraussichtlich zwischen 625 und 775 Millionen US-Dollar liegen. Dies ist ein erheblicher Aufwand. Das Unternehmen wendet etwa 66 % dieser gesamten Investitionsausgaben für Expansionsprojekte auf, was einer Wachstumsinvestitionsspanne von etwa 412,5 bis 511,5 Millionen US-Dollar für das Jahr 2025 entspricht.

Diese Erweiterungsinvestitionen sind erheblich, da sie Großprojekte wie den North Loving Train II im Delaware Basin und die Pathfinder-Hauptleitung umfassen, bei der es sich um ein großes Wasserproduktionsprojekt mit geschätzten Kapitalkosten von 400 bis 450 Millionen US-Dollar über den gesamten Entwicklungszyklus handelt. Während diese Investitionen voraussichtlich ab 2027 zu einem erheblichen Wachstum des Gewinns vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) führen werden, stellen sie eine beträchtliche finanzielle Vorabverpflichtung dar, die vorübergehend die für weitere Ausschüttungserhöhungen oder Einheitenrückkäufe in naher Zukunft verfügbaren Barmittel reduziert.

Western Midstream Partners, LP (WES) – SWOT-Analyse: Chancen

Erhöhte Erdgasmenge aus dem Perm-Becken, wo WES über eine Kapazität von über 3.000 MMcf/Tag verfügt.

Die Kernchance hängt direkt mit dem unaufhaltsamen Produktionswachstum des Perm-Beckens zusammen, das eine definitiv zuverlässige Volumenquelle für Ihre Infrastruktur darstellt. Im Delaware-Becken erreichte WES im ersten Quartal 2025 einen Rekord-Erdgasdurchsatz von 2,0 Bcf/d (Milliarden Kubikfuß pro Tag). Dieser Bedarf übersteigt die Kapazität und zwingt Sie zu einer Erweiterung.

Die betriebene Erdgasverarbeitungskapazität des Komplexes in West Texas liegt nach der Nennung des Namens bei etwa 2.190 MMcf/d (Millionen Kubikfuß pro Tag), nachdem die Anlage North Loving im ersten Quartal 2025 in Betrieb genommen wurde. Um den künftigen Bedarf zu decken, haben Sie North Loving Train II bereits genehmigt, eine neue kryogene Verarbeitungslinie mit 300 MMcf/d, die die Gesamtverarbeitungskapazität des Komplexes auf etwa 2,5 Bcf/d (oder 2.500 Kubikfuß pro Tag) erhöhen wird MMcf/d). Das langfristige Potenzial zur Bewältigung von Volumina von weit über 3.000 MMcf/d in Ihrer gesamten Sammel- und Verarbeitungsfläche bleibt ein klarer Wachstumspfad.

Hier ist die kurze Rechnung zur Kapazitätserweiterung im Perm:

Potenzial für wertsteigernde Zusatzakquisitionen zur Diversifizierung der geografischen Lage und des Kundenstamms.

Ihre disziplinierte Finanzlage mit einem Nettoverschuldungsgrad von unter dem 3,0-fachen versetzt Sie in eine hervorragende Ausgangslage für synergetische Akquisitionen. Das konkreteste Beispiel ist die im Jahr 2025 angekündigte Übernahme von Aris Water Solutions mit einem Unternehmenswert von rund 2,0 Milliarden US-Dollar. Dieser Schritt ist ein großer Gewinn für die Diversifizierung.

Durch den Deal erweitert sich Ihr Serviceangebot sofort von einem Drei-Strom-Anbieter (Gas, Öl, NGLs) zu einem vollständig integrierten Wassermanagement-Führer im Delaware-Becken. Das Management prognostiziert, dass diese Akquisition den Anteil der Wasserversorgung an Ihrem bereinigten EBITDA bis Ende 2025 von 10 % auf 16 % erhöhen wird. Dabei handelt es sich um eine strategische Absicherung, die Ihren Umsatzmix hin zu stabileren, gebührenpflichtigen Wasserdienstleistungen verlagert und bis 2026 jährliche Kostensynergien in Höhe von rund 40 Millionen US-Dollar anstrebt. So nutzen Sie eine starke Bilanz, um Stabilität zu erkaufen.

Dekarbonisierungsinitiativen im Midstream-Sektor wie Carbon Capture and Storage (CCS) könnten neue Einnahmequellen eröffnen.

Die Energiewende ist nicht nur ein Risiko; Es ist ein neuer Geschäftszweig. Ihr größter Kunde, Occidental Petroleum (Oxy), hat einen klaren Fokus auf Kohlenstoffmanagement, was eine direkte Chance für WES darstellt. Die Unternehmen unterzeichneten eine Absichtserklärung, um gemeinsame Möglichkeiten zur CO2-Abscheidung, -Transport, -Nutzung und -Sequestrierung (CCS) im Delaware- und DJ-Becken zu prüfen.

Occidental unterstützt diese Strategie mit Kapital und stellt 450 Millionen US-Dollar seines Kapitalplans für 2025 in Höhe von 7,0 bis 7,2 Milliarden US-Dollar für kohlenstoffarme Unternehmen bereit, darunter das STRATOS Direct Air Capture (DAC)-Projekt. Ihre Rolle ist die entscheidende Midstream-Verbindung: WES würde die Bereitstellung der CO2-Transportdienste sowohl von den Erdgaskraftwerken von WES als auch von den vorgelagerten Anlagen von Occidental zu den Sequestrierungsstandorten prüfen. Dies versetzt Sie in die Lage, ein kostenpflichtiger Anbieter für einen neuen Rohstoff zu werden: abgeschiedenes Kohlendioxid.

Anhaltend hohe Rohstoffpreise könnten Oxy dazu veranlassen, die Bohrungen zu beschleunigen und so den Durchsatz von WES zu steigern.

Occidental Petroleum, Ihr Hauptkunde und Mehrheitsaktionär, unterhält ein solides Kapitalprogramm, das der Schlüsselfaktor für Ihren Durchsatz ist. Für 2025 hat Occidental eine erhebliche Kapitalinvestition von 7,0 bis 7,2 Milliarden US-Dollar geplant, wobei der Schwerpunkt auf ertragsstarken Vermögenswerten, hauptsächlich im Perm-Becken, liegt.

Während die Rohölpreise voraussichtlich bis 2026 in einer engen, stabilen Spanne von 58 bis 62 US-Dollar pro Barrel bleiben und Henry Hub-Erdgas im Jahr 2025 durchschnittlich 3,60 US-Dollar pro MMBtu betragen wird, reichen diese Preise aus, um Anreize für eine stabile Perm-Aktivität zu schaffen. Occidental treibt auch die Effizienz voran und prognostiziert für 2025 eine Reduzierung der Bohr- und Fertigstellungskosten um 7 % sowie eine Verbesserung der Markteinführungszeit um 10 %. Dies bedeutet, dass das Produktionsvolumen mit einer geringeren Anzahl von Bohranlagen aufrechterhalten oder sogar gesteigert werden kann, was sich im Rahmen Ihrer verbindlichen Verträge immer noch in einem nachhaltig hohen Durchsatz für WES niederschlägt.

Es wird erwartet, dass die anhaltende Bohraktivität das folgende Durchsatzwachstum für WES im Jahr 2025 vorantreiben wird:

• Erdgasdurchsatz: Wachstum im mittleren einstelligen Bereich.
• Rohöl- und NGL-Durchsatz: Wachstum im niedrigen einstelligen Bereich.
• Produzierter Wasserdurchsatz: Ungefähr 40 % Wachstum (getrieben durch die Aris-Übernahme).

Finanzen: Entwurf eines detaillierten Fünfjahres-CapEx-Plans für das CCS-Transportsegment bis zum ersten Quartal 2026.

Western Midstream Partners, LP (WES) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie suchen einen klaren Blick auf die Risiken, denen Western Midstream Partners, LP ausgesetzt ist, und ehrlich gesagt sind die größten Bedrohungen nicht operativer Natur, sondern struktureller und politischer Natur. Während WES von gebührenpflichtigen Verträgen profitiert, sind die schiere Größe der potenziellen Veräußerung durch die Muttergesellschaft und die Volatilität der Regulierungslandschaft die beiden nicht verhandelbaren Risiken, die Sie in Ihrer Anlagethese abbilden müssen.

Regulatorische Änderungen, insbesondere solche, die sich auf Pipeline-Genehmigungen oder Umweltstandards auswirken.

Das regulatorische Umfeld bereitet ständig Kopfschmerzen, aber der politische Wandel im Jahr 2025 hat eine spezifische, zweiseitige Bedrohung geschaffen. Einerseits blockierte die Trump-Regierung im März 2025 das umstrittene Methangebührenprogramm, ein großer Erfolg, der die wichtigsten WES-Produzenten im Perm-Becken finanziell entlastet. Das ist eine enorme Kosteneinsparung für Ihre Kunden.

Das heißt aber nicht, dass das Risiko verschwunden ist. Die Pipeline and Hazardous Materials Safety Administration (PHMSA) des Verkehrsministeriums hat im Januar 2025 eine Regelung zur Änderung der bundesstaatlichen Pipeline-Sicherheitsvorschriften veröffentlicht, um die Methanemissionen aus neuen und bestehenden Gastransportpipelines zu reduzieren. Dies erhöht direkt die Compliance-Kosten von WES für seine rund 14.000 Meilen langen Pipelines.

Darüber hinaus hat die US-Umweltschutzbehörde (EPA) im Juli 2025 eine vorläufige endgültige Regelung erlassen, um die Einhaltungsfristen für die neuen Quellenleistungsstandards (NSPS) zu verlängern, ein Schritt, der zu regulatorischer Unsicherheit führt und zu Rechtsstreitigkeiten von Umweltverbänden führt. Strengere Gesetze oder eine strengere Durchsetzung könnten die Betriebs- oder Compliance-Kosten von WES und seinen Kunden erhöhen, was die Nachfrage nach den Dienstleistungen von WES verringern würde.

Ein strategischer Wandel oder eine größere Veräußerung durch Occidental Petroleum, die ihr dediziertes Volumenengagement reduziert.

Die Beziehung zu Occidental Petroleum (Oxy) ist die unmittelbarste strukturelle Bedrohung. Oxy, das seit dem zweiten Quartal 2025 einen Anteil von 44,7 % an WES hält, prüft einen Verkauf seiner Beteiligung. Diese mögliche Veräußerung ist Teil der Strategie von Oxy, seine Schulden zu reduzieren, die sich nach der Übernahme von CrownRock auf rund 18,5 Milliarden US-Dollar beliefen. Ein vollständiger Verkauf könnte den Wert von WES inklusive Schulden auf mehr als 20 Milliarden US-Dollar steigern.

Während WES als unabhängiges Unternehmen operiert und ein Großteil seines Cashflows durch langfristige Flächenzusagen und Mindestvolumenzusagen (MVCs) von Oxy gesichert ist, führt ein Eigentümerwechsel zu erheblicher strategischer Unsicherheit. Ein neuer Eigentümer, insbesondere eine Private-Equity-Firma, könnte dem kurzfristigen Cashflow Vorrang vor langfristigen Kapitalinvestitionen einräumen, oder er hat möglicherweise eine andere Meinung über das Tempo der Bohrungen und Erschließungen im Perm- und DJ-Kernbecken. Das ist eine neue Ebene des Ausführungsrisikos.

Anhaltend niedrige Erdgaspreise könnten die Produzenten unter Druck setzen und zu einer geringeren Bohraktivität in den WES-Gebieten führen.

Es ist einfach, einen Blick auf die kostenpflichtigen Verträge von WES zu werfen und das Rohstoffpreisrisiko auszuschließen, aber das verfehlt den Kern. Die eigentliche Bedrohung ist ein anhaltender Preisverfall für Öl und nicht nur für Erdgas, denn der Großteil des Gases, das WES im Perm transportiert, ist Begleitgas – ein Nebenprodukt von Ölbohrungen. Die US-Energieinformationsbehörde (EIA) geht von niedrigen Ölpreisen aus und prognostiziert bis 2026 einen Ölpreis von 48 US-Dollar pro Barrel, was unter dem geschätzten Break-Even-Preis von 60 US-Dollar pro Barrel für neue Bohrungen im Perm liegt.

Wenn Ölproduzenten ihre Investitionsausgaben (CAPEX) reduzieren und die Bohrungen verlangsamen, wird das Durchsatzvolumen von WES letztendlich darunter leiden, unabhängig von den MVCs. Hier ist die schnelle Berechnung ihres aktuellen Schutzes: Die Sensitivitätsanalyse von WES zeigt, dass eine Änderung des Erdgaspreises um 1,00 US-Dollar gegenüber der Annahme von 3,44 US-Dollar das bereinigte EBITDA im Jahr 2025 nur um etwa 1 Million US-Dollar beeinflussen würde, eine Änderung des Rohölpreises um 10,00 US-Dollar gegenüber der Annahme von 70,00 US-Dollar jedoch das bereinigte EBITDA um etwa 30 Millionen US-Dollar beeinflussen würde. Das ist ein 30-mal höheres Risiko für die Ölpreisvolatilität.

Steigende Zinssätze erhöhen die Kapitalkosten und behindern möglicherweise zukünftige Wachstumsprojekte.

WES befindet sich in einer guten finanziellen Lage, aber das steigende Zinsumfeld sorgt immer noch für Gegenwind für die Finanzierung künftigen Wachstums. Sie verwalten ihre Schulden aktiv und haben im ersten Quartal 2025 vorrangige Schuldverschreibungen in Höhe von 664 Millionen US-Dollar zurückgezogen. Dennoch liegen die geschätzten gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC) für WES im November 2025 bei 7,7 %. Der aktuelle risikofreie Zinssatz (10-jährige Treasury Constant Maturity Rate) beträgt 4,071 %. Jeder Aufwärtsdruck auf die Zinssätze verteuert die Schuldenkosten, die derzeit auf 4,9858 % berechnet werden (basierend auf einem TTM-Zinsaufwand von 371,613 Millionen US-Dollar und einem Buchwert der Schulden von 7.453,4862 Millionen US-Dollar im September 2025).

Höhere Zinsaufwendungen wirken sich direkt auf die Rentabilität neuer Erweiterungsprojekte wie der North Loving II-Anlage oder der Pathfinder-Pipeline aus, die Teil der geplanten Gesamtinvestitionen des Unternehmens in Höhe von 625,0 bis 775,0 Millionen US-Dollar für 2025 sind. Sie müssen auf jeden Fall sicher sein, dass die Rendite dieser neuen Vermögenswerte die steigenden Kosten des für den Bau verwendeten Kapitals übersteigt.