Desglosando la salud financiera de Alphabet Inc. (GOOGL): información clave para los inversores

Estás mirando a Alphabet Inc. (GOOGL) y preguntándote si el reciente aumento está justificado, especialmente con las enormes cifras de gasto de capital (CapEx) que circulan; la respuesta corta es sí, la salud financiera subyacente es sólida, pero el cálculo de inversión se ha desplazado hacia un modelo de crecimiento a cualquier costo para el dominio de la IA. La compañía acaba de lograr un histórico tercer trimestre de 2025, alcanzando su primer $100 mil millones cuarto con $102,3 mil millones en ingresos consolidados, un aumento del 16% año tras año. Es una cifra enorme, pero la verdadera historia es la calidad de las ganancias: las ganancias por acción (BPA) se dispararon 35% a $2.87y los ingresos de Google Cloud aumentaron 34% a $15,2 mil millones, lo que indica un crecimiento rentable en la carrera de IA de alto riesgo. He aquí los cálculos rápidos: los analistas proyectan que los ingresos para todo el año 2025 se estabilizarán $340,32 mil millones con EPS de $10.52, un 30.85% aumento, pero lo que esta estimación oculta es la quema de efectivo a corto plazo, ya que la gerencia elevó su guía de CapEx para 2025 a una asombrosa Entre 91.000 y 93.000 millones de dólares para construir esa infraestructura de IA. Ésa es la compensación que hay que entender: presión de margen a corto plazo por liderazgo de plataforma a largo plazo. Desglosaremos exactamente a dónde va ese dinero y qué significa para su cartera.

Análisis de ingresos

Es necesario saber de dónde viene el dinero, y para Alphabet Inc. (GOOGL), la historia es simple: el principal motor publicitario sigue siendo una potencia, pero el negocio de la nube se está convirtiendo rápidamente en un importante motor de ganancias. La compañía logró su primer trimestre de $100 mil millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, alcanzando $102,3 mil millones de dólares en ingresos consolidados, lo que representa un sólido aumento del 16% año tras año.

La gran mayoría de esos ingresos (alrededor del 85,1%) todavía fluye a través del segmento de servicios de Google, pero el verdadero impulso está en Google Cloud. Ese cambio es fundamental para la valoración a largo plazo, por lo que es necesario mirar más allá de las cifras principales. Honestamente, los ingresos TTM (Twelve Months) de $ 385,477 mil millones que finalizaron el 30 de septiembre de 2025, muestran una trayectoria de crecimiento constante del 13,42 %, lo que demuestra que la escala y el crecimiento definitivamente pueden coexistir.

Desglose de las fuentes de ingresos primarios

Alphabet Inc. (GOOGL) opera principalmente a través de tres segmentos de informes: Servicios de Google, Google Cloud y Otras apuestas. Los servicios de Google son el gigante publicitario y abarcan la Búsqueda, YouTube y los crecientes negocios de Suscripciones y Dispositivos. Google Cloud es la plataforma informática empresarial y Other Bets incluye proyectos a largo plazo que requieren mucho capital como Waymo y Verily.

El negocio principal de la publicidad sigue siendo increíblemente resistente: la Búsqueda de Google y otros tipos de publicidad recaudaron 56.600 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, un aumento interanual del 15%. La publicidad en YouTube también registró un saludable crecimiento del 15%, contribuyendo con 10.300 millones de dólares. Pero la parte de más rápido crecimiento del segmento de Servicios son las Suscripciones, Plataformas y Dispositivos, que aumentaron un 21% a 12.900 millones de dólares. Ese flujo de ingresos recurrente es muy positivo para la estabilidad.

Aquí están los cálculos rápidos sobre las contribuciones del segmento del tercer trimestre de 2025:

La aceleración de la nube y el impacto de la IA

El cambio más significativo en la combinación de ingresos es la aceleración de Google Cloud. Sus ingresos de 15.200 millones de dólares crecieron un 34 % año tras año en el tercer trimestre de 2025, una tasa que casi duplica la del líder del mercado, Amazon Web Services. Este crecimiento está directamente relacionado con el enfoque completo de la compañía hacia la IA, con una fuerte demanda de Google Cloud Platform (GCP), especialmente su infraestructura de IA y sus soluciones de IA generativa. El trabajo pendiente total en la nube, un indicador clave de los ingresos futuros, finalizó el trimestre en la enorme cifra de 155 mil millones de dólares. Se trata de un enorme voto de confianza por parte de los clientes empresariales.

El segmento de Otras Apuestas, si bien tiene ingresos pequeños de sólo 344 millones de dólares, sigue siendo un lastre necesario para la rentabilidad, registrando una pérdida operativa de 1.400 millones de dólares en el trimestre. Se trata de apuestas a largo plazo, pero aún requieren un capital importante para financiarlas. Lo que oculta esta estimación es el potencial de que una de estas apuestas, como Waymo, se convierta en un nuevo y enorme pilar de ingresos en el futuro. Para comprender la visión institucional sobre estas jugadas de largo plazo, se debe estar Explorando el inversor de Alphabet Inc. (GOOGL) Profile: ¿Quién compra y por qué?

• Los ingresos por búsquedas son resistentes gracias a la integración de la IA.
• La nube es ahora un motor de ganancias de alto margen.
• Las suscripciones son una fuente de ingresos creciente y recurrente.

Métricas de rentabilidad

Necesita saber si Alphabet Inc. (GOOGL) simplemente está aumentando sus ingresos o si realmente se está volviendo más rentable, especialmente con los enormes gastos de capital en IA. La conclusión directa es que la rentabilidad de Alphabet no sólo es sólida sino que también supera significativamente la mediana de la industria, mostrando un fuerte apalancamiento operativo a pesar de los fuertes ciclos de inversión.

Durante los últimos doce meses (LTM) que finalizaron en septiembre de 2025, Alphabet Inc. mantuvo un margen de beneficio bruto de aproximadamente 59.2%. Esta elevada cifra indica que tienen una ventaja estructural en sus negocios principales de publicidad y nube: el costo de generar esos ingresos es relativamente bajo. Este es un indicador crucial de su poder de fijación de precios y su eficiencia en la gestión del costo de los ingresos (CoR).

Cuando nos fijamos en los márgenes operativos, el panorama se vuelve más matizado, pero sigue siendo muy sólido. El margen operativo (ingresos operativos divididos por los ingresos) muestra la eficiencia con la que la empresa gestiona sus costos comerciales principales, como I+D y Ventas y Marketing. El margen operativo LTM de Alphabet a finales de 2025 se situaba en un nivel impresionante 32.2%. Para ser justos, se trata de una cifra fenomenal en el sector de "Medios y servicios interactivos".

Aquí están los cálculos rápidos sobre la rentabilidad para el segundo trimestre de 2025, un trimestre reciente donde las cifras son concretas:

• Ingresos: $96,43 mil millones
• Ingreso Neto: $28,2 mil millones
• Margen de beneficio neto: 29.24%

Este margen neto significa que por cada dólar de ingresos, casi 30 centavos se destinan a ganancias, lo que definitivamente es una ganancia de alta calidad. profile.

Eficiencia operativa y puntos de referencia de la industria

La tendencia en la rentabilidad de Alphabet Inc. ha sido una recuperación y expansión constantes desde la caída de 2022. El margen operativo ha seguido una clara trayectoria ascendente, superando 32% para mediados de 2025. Esto muestra una gestión de costos efectiva y mejoras operativas, incluso cuando invierten miles de millones en infraestructura de IA. Por ejemplo, en el tercer trimestre de 2025, Alphabet informó un margen operativo de 30.5%, pero esto incluía un cargo único y no recurrente de 3.500 millones de dólares por una multa de la Comisión Europea (CE). Excluyendo eso, el margen operativo ajustado fue mucho mayor 33.9%, lo que pone de relieve la fortaleza subyacente del modelo de negocio.

Comparando esto con el promedio de la industria es donde el dominio de Alphabet Inc. se vuelve claro. Su margen operativo LTM de 32.2% es sustancialmente más alto que la mediana de la industria de servicios y medios interactivos de solo 18,8%. Esta enorme distribución ilustra una eficiencia operativa superior y un foso competitivo que pocos pueden igualar. Simplemente son mejores que la mayoría de sus pares para convertir los ingresos en ganancias.

La creciente rentabilidad de Google Cloud, un segmento cuyo margen operativo casi se duplicó para 20.7% en el segundo trimestre de 2025, es un factor clave aquí. Este cambio de un segmento de alto crecimiento y bajo margen a un segmento de alto crecimiento y alto margen es un gran factor positivo para los márgenes consolidados. Si desea profundizar en quién impulsa el rendimiento de la acción, debe consultar Explorando el inversor de Alphabet Inc. (GOOGL) Profile: ¿Quién compra y por qué?

La acción clave aquí es monitorear la guía de gastos de capital (CapEx), que se elevó a un rango de Entre 91.000 y 93.000 millones de dólares para 2025. Si bien este gasto comprime el flujo de caja libre a corto plazo, los altos márgenes sostenidos confirman que se trata de inversiones rentables, no simplemente costos. Finanzas: realice un seguimiento de la tasa de conversión de ingresos de CapEx a la nube antes de la convocatoria de resultados del próximo trimestre.

Estructura de deuda versus capital

Si nos fijamos en Alphabet Inc. (GOOGL), lo primero que debemos entender es que no es el típico gigante tecnológico muy apalancado. Definitivamente, la compañía ha mantenido una estructura de capital notablemente conservadora, priorizando el capital social y sus enormes reservas de efectivo sobre la deuda durante la mayor parte de su historia.

En el tercer trimestre de 2025, el balance de Alphabet Inc. mostraba un nivel de deuda total de alrededor de $26,6 mil millones, que es bajo en relación con su tamaño. Esta deuda es principalmente a largo plazo y se utiliza estratégicamente más que para las operaciones diarias. Fundamentalmente, la empresa mantenía un saldo sustancial de efectivo e inversiones a corto plazo de aproximadamente 98.500 millones de dólares al 30 de septiembre de 2025, lo que significa que su posición de deuda neta es en realidad negativa: tienen mucho más efectivo que deuda.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el apalancamiento:

• Deuda Total (T3 2025): ~$26,6 mil millones
• Capital contable total (tercer trimestre de 2025): ~$386,9 mil millones

Esto se traduce en una relación deuda-capital (D/E) de aproximadamente 6.9% (o 0,069). Para ser justos, una relación D/E inferior a 1,0 generalmente se considera de bajo riesgo, y la cifra de Alphabet Inc. es tan baja que los coloca entre los primeros. 10% de su industria por su bajo apalancamiento, lo que indica una estabilidad financiera excepcional. Simplemente no necesitan mucha financiación externa.

El equilibrio de deuda y capital en Alphabet Inc. es una opción clara: crecer a través de ganancias retenidas (capital) y flujo de caja, no endeudándose. Esta estrategia les ha valido una calificación crediticia de élite de 'AA+' de S&P Global Ratings, lo que refleja su sólido historial operativo y su inmensa flexibilidad financiera. Esta alta calificación les permite acceder a los mercados de deuda a las tasas de interés más bajas posibles cuando así lo deseen, lo cual es una gran ventaja.

Aún así, incluso una empresa rica en efectivo necesita financiar gastos de capital masivos a corto plazo (CapEx). En un movimiento importante a principios de noviembre de 2025, Alphabet Inc. emitió una importante oferta de bonos de aproximadamente $25 mil millones. Esta emisión de deuda, una de las más grandes recientemente en el sector tecnológico, es una respuesta directa a las crecientes demandas de capital de la carrera de la IA y la expansión de la infraestructura de la nube. Están gastando un proyectado Entre 91.000 y 93.000 millones de dólares en CapEx en 2025 para financiar centros de datos y la integración de IA, por lo que esta deuda es estratégica, no desesperada. Es una forma inteligente de financiar activos a largo plazo sin agotar toda su posición de efectivo. Puede explorar más sobre el sentimiento de los inversores detrás de estos movimientos visitando Explorando el inversor de Alphabet Inc. (GOOGL) Profile: ¿Quién compra y por qué?

La siguiente tabla resume el núcleo de su apalancamiento. profile antes de que el impacto total de la reciente emisión de bonos llegue a los informes trimestrales:

Lo que oculta esta estimación es la magnitud de sus compromisos fuera de balance y la velocidad a la que se está acelerando su CapEx. La emisión de 25.000 millones de dólares es una señal clara de que incluso Alphabet Inc. está recurriendo al endeudamiento para financiar la inversión sin precedentes necesaria para el futuro de la IA.

Liquidez y Solvencia

Quiere saber si Alphabet Inc. (GOOGL) puede cubrir sus facturas a corto plazo y financiar sus enormes apuestas de crecimiento. La respuesta corta es sí, definitivamente, pero la tendencia en sus índices de liquidez muestra un cambio deliberado hacia una fuerte inversión, lo cual es un aspecto clave a tener en cuenta. La compañía está negociando una parte de su colchón de efectivo histórico para crecer en el futuro, pero aún cuenta con una montaña de activos líquidos.

De cara al tercer trimestre de 2025, la posición de liquidez de Alphabet Inc. (GOOGL) sigue siendo excepcionalmente sólida, aunque los ratios se han ajustado. El índice actual y el índice rápido se situaron en aproximadamente 1,75 en septiembre de 2025. Un índice de 1,75 significa que la compañía tiene 1,75 dólares en activos fácilmente convertibles por cada dólar de deuda a corto plazo, lo que es un colchón muy saludable, especialmente para un gigante tecnológico con un inventario mínimo.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el capital de trabajo (activos circulantes menos pasivos circulantes) al tercer trimestre de 2025:

• Activos circulantes: $173.947 millones
• Pasivos Corrientes: $99.550 millones
• Capital de trabajo: $74,397 mil millones

La tendencia muestra una disminución de estos ratios con respecto a años anteriores, lo que es una señal, no una preocupación. El ratio actual, por ejemplo, ha caído de más de 3,0 hace unos años al 1,75 actual. Esto no es una señal de dificultades financieras; simplemente refleja una elección estratégica de desplegar efectivo en áreas de alto crecimiento, reduciendo el saldo de efectivo inactivo en relación con las obligaciones de corto plazo.

Flujo de caja: financiación de la carrera armamentista de la IA

El estado de flujo de efectivo es donde vive la verdadera historia. La capacidad de Alphabet Inc. (GOOGL) para generar efectivo a partir de sus operaciones principales es realmente asombrosa, y es lo que en última instancia sustenta su liquidez. Durante los primeros nueve meses de 2025, la compañía continuó generando un flujo de caja operativo (OCF) sólido, y solo en el tercer trimestre de 2025 generó alrededor de $ 48,4 mil millones.

Pero la salida masiva de flujo de caja de inversión (ICF, por sus siglas en inglés) es el claro titular. Durante los últimos doce meses (TTM) que finalizaron en septiembre de 2025, el ICF registró una salida significativa de -170.983 millones de dólares. Esto se debe a un aumento agresivo de los gastos de capital (CapEx) para construir la infraestructura necesaria para la IA y los servicios en la nube.

Lo que oculta esta estimación es la magnitud de la inversión: la gerencia ahora espera que el CapEx para 2025 alcance entre $ 91 mil millones y $ 93 mil millones. Se trata de un compromiso enorme, pero es necesario para mantener una ventaja competitiva en la carrera armamentista de la IA. Básicamente, la compañía está invirtiendo su efectivo operativo en el negocio para asegurar ingresos futuros.

A continuación se muestra un resumen de las actividades de flujo de caja y las acciones clave:

Para ser justos, el flujo de caja de financiación suele ser una salida neta debido a importantes recompras de acciones, pero en mayo de 2025, Alphabet Inc. (GOOGL) emitió 12.500 millones de dólares en pagarés senior no garantizados a tasa fija. Esta emisión de deuda, más la introducción de un nuevo dividendo trimestral en efectivo de 0,21 dólares por acción, muestra una estrategia de asignación de capital equilibrada: devolver efectivo a los accionistas sin dejar de acceder a los mercados de deuda para financiar el crecimiento y mantener la flexibilidad. Esta es una señal de confianza, no una necesidad de efectivo.

Si desea ver la imagen completa, consulte la inmersión más profunda en Desglosando la salud financiera de Alphabet Inc. (GOOGL): información clave para los inversores. El siguiente paso debería ser modelar el impacto del CapEx de entre 91.000 y 93.000 millones de dólares sobre la depreciación y las ganancias futuras.

Análisis de valoración

Estás tratando de determinar si Alphabet Inc. (GOOGL) es una opción de compra, retención o venta en este momento, y las cifras sugieren un dilema clásico de "crecimiento a un precio razonable". Según una combinación de pronósticos del año fiscal 2025 y datos actuales del mercado, el precio de la acción tiene un fuerte crecimiento, pero no está muy sobrevaluado en comparación con sus promedios históricos, especialmente considerando su reciente impulso de ganancias.

La conclusión principal es la siguiente: Wall Street tiene un consenso entre una calificación de "compra moderada" a "compra fuerte", con un precio objetivo promedio a 12 meses situado entre 305,33 y 312 dólares. Se trata de una modesta ventaja con respecto al precio actual, que rondaba los 299,66 dólares el 21 de noviembre de 2025.

¿Está Alphabet Inc. (GOOGL) sobrevalorado o infravalorado?

Los múltiplos de valoración de Alphabet Inc. (GOOGL) reflejan su posición dominante en el mercado y el reciente aumento de su crecimiento impulsado por Google Cloud y la IA. Para el año fiscal 2025, la relación precio-beneficio (P/E) prevista es de aproximadamente 27,5 veces. Para ser justos, eso es más alto que el promedio más amplio del S&P 500, pero es una prima que se paga por una empresa que acaba de reportar un trimestre exitoso con ingresos que alcanzaron los 102.350 millones de dólares. La matemática rápida aquí es que los inversores están apostando al crecimiento futuro de las ganancias para comprimir ese múltiplo rápidamente.

Mirando más profundamente, se pronostica que la relación valor empresarial/EBITDA (EV/EBITDA), que ayuda a comparar empresas con diferentes estructuras de capital, será de 19,3 veces para el año fiscal 2025. Esto es un poco rico, pero está en gran medida en línea con otros pares tecnológicos de mega capitalización. La relación precio-valor contable (P/B), que compara el precio de las acciones con el valor contable de la empresa (activos menos pasivos), es alta, con un pronóstico de 8,53 veces para 2025. Este alto P/B es típico de una empresa de software y servicios con poco capital y alto margen como Alphabet Inc. (GOOGL).

• Relación precio/beneficio (2025 adelante): 27,5x
• Relación P/B (2025 adelante): 8,53x
• EV/EBITDA (2025 Fwd): 19,3x

Rendimiento de las acciones y rentabilidad para los accionistas

La acción definitivamente ha sido ganadora durante el año pasado. Durante los 12 meses previos a noviembre de 2025, Alphabet Inc. (GOOGL) registró un cambio aproximado del 81,88%, con su rango de negociación de 52 semanas que abarca desde un mínimo de 140,53 dólares hasta un máximo de 306,42 dólares. Ese tipo de desempeño refleja el entusiasmo del mercado por sus avances en IA y los sólidos resultados de Google Cloud.

Para los inversores centrados en los ingresos, la historia es diferente. Alphabet Inc. (GOOGL) es un nuevo pagador de dividendos, ya que inició su primer dividendo de 0,21 dólares por acción en 2025. El dividendo anual actual es de 0,84 dólares por acción, lo que genera una baja rentabilidad por dividendo de alrededor del 0,29%. La buena noticia es que el ratio de pago es pequeño, rondando el 8,01% de las ganancias, lo que significa que tienen un enorme margen para aumentar el dividendo en el futuro. Están priorizando la reinversión en crecimiento, como la IA, por encima de un alto pago inmediato.

Aquí hay una instantánea de las métricas de valoración clave para el contexto:

Para comprender la columna vertebral estratégica que impulsa estas cifras, debe revisar los objetivos fundamentales de la empresa: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Alphabet Inc. (GOOGL).

Factores de riesgo

Estás mirando a Alphabet Inc. (GOOGL) y ves una acción sólida, pero como analista experimentado, definitivamente veo que se acumulan nubes de tormenta, en su mayoría externas. El riesgo principal no es la falta de crecimiento; es la creciente presión de los reguladores globales y la costosa y costosa lucha por el dominio de la Inteligencia Artificial (IA). Estas dos fuerzas están creando verdaderos obstáculos operativos y financieros que usted debe tener en cuenta en sus modelos de valoración ahora mismo.

Escrutinio regulatorio y antimonopolio: el costo del dominio

El mayor riesgo financiero inmediato para Alphabet Inc. (GOOGL) es la represión antimonopolio global. Los reguladores de la Unión Europea (UE) y Estados Unidos están desafiando activamente el dominio de la empresa en la tecnología de búsqueda y publicidad. Esto no es sólo una molestia legal; es un golpe directo al resultado final y una amenaza al modelo de negocio.

Para poner un ejemplo concreto, la Comisión Europea (CE) impuso una enorme multa por conducta anticompetitiva en el ecosistema de tecnología publicitaria, lo que resultó en un cargo de 3.500 millones de dólares que Alphabet Inc. (GOOGL) acumuló en el tercer trimestre de 2025. Es una cifra enorme, pero aún es manejable para una empresa con la posición de efectivo de Alphabet. El verdadero riesgo a largo plazo es el caso del Departamento de Justicia de Estados Unidos (DOJ), donde las soluciones podrían obligar a la empresa a vender partes de su negocio, como el navegador Chrome, o prohibir los incentivos que mantienen la Búsqueda de Google como opción predeterminada.

Más allá de las multas, el cumplimiento es costoso. Se estima que la Ley de Mercados Digitales (DMA) de la UE, que designa a Alphabet Inc. (GOOGL) como 'guardián', cuesta a las principales empresas tecnológicas estadounidenses hasta mil millones de dólares al año sólo en costos de cumplimiento.

La carrera armamentista de la IA y la presión de los márgenes

El segundo gran riesgo es operativo y financiero, derivado de la intensa competencia en Inteligencia Artificial (IA). Alphabet Inc. (GOOGL) está en una feroz batalla con rivales como Microsoft y OpenAI para integrar la IA generativa, y eso requiere un gasto de capital (CapEx) sin precedentes.

La previsión de CapEx de la compañía para todo el año 2025 se ha elevado a un rango de entre 91.000 y 93.000 millones de dólares para construir los centros de datos y la infraestructura de inteligencia artificial necesarios. He aquí los cálculos rápidos: esta enorme inversión crea un lastre para la rentabilidad en el corto plazo debido a la creciente depreciación y los gastos operativos. Es un gasto necesario para el futuro, pero presiona el margen operativo, que se situó en el 30,5% en el tercer trimestre de 2025.

Además, la amenaza de una interrupción de las búsquedas impulsadas por IA en el segmento central de servicios de Google es real. La búsqueda todavía genera la mayor parte de los ingresos (por ejemplo, 46.160 millones de dólares en el primer trimestre de 2025), por lo que cualquier erosión de esa participación de mercado debido a un producto de búsqueda superior impulsado por IA de un competidor sería un golpe significativo.

Estrategias de mitigación y acción estratégica

Alphabet Inc. (GOOGL) no se queda quieta; su plan de mitigación es un compromiso total con la IA. Están apostando a que sus modelos patentados Gemini y su profunda integración en todo su ecosistema mantendrán su ventaja competitiva.

• Invertir en IA: Comprometerse a un CapEx de hasta 93 mil millones de dólares en 2025 para infraestructura de IA.
• Centrarse en la nube: impulsar a Google Cloud (GCP) para que alcance unos ingresos estimados de 100 mil millones de dólares para 2025, impulsados ​​por soluciones de inteligencia artificial.
• IA responsable: emplear un marco de seguridad fronterizo (FSF) para abordar de manera proactiva riesgos como la manipulación dañina y la ciberseguridad en sus modelos de IA.

La estrategia es simple: gastar mucho ahora para ganar la carrera de la IA y diversificarse más allá del objetivo regulatorio en el negocio publicitario. Puede leer más sobre el panorama financiero general de la empresa en Desglosando la salud financiera de Alphabet Inc. (GOOGL): información clave para los inversores.

Oportunidades de crecimiento para Alphabet Inc. (GOOGL)

Estás mirando a Alphabet Inc. (GOOGL) y te preguntas si la escala masiva aún puede generar un crecimiento descomunal. La respuesta corta es sí, porque su gasto de capital (CapEx) de entre 91.000 y 93.000 millones de dólares para 2025 está centrado en una sola cosa: la infraestructura de Inteligencia Artificial (IA), que ahora se está traduciendo en resultados empresariales reales en sus segmentos principales. El futuro de la empresa ya no se trata sólo de anuncios de búsqueda; se trata de monetizar la capa de IA en todo lo que hacen.

El motor de crecimiento central es un enfoque de IA de pila completa, desde los modelos de lenguajes grandes (LLM) fundamentales como Gemini hasta funciones orientadas al usuario como las descripciones generales de IA en la búsqueda. Esta innovación de producto ya está impulsando la participación, y la aplicación Gemini ahora cuenta con más de 650 millones de usuarios activos mensuales. Además, AI Overviews está llegando a más de 2 mil millones de usuarios, lo que definitivamente representa una enorme expansión del mercado. Así es como se toma un negocio maduro y se le da una vida completamente nueva.

IA y nube: los pilares de los ingresos a corto plazo

Google Cloud es el acelerador de crecimiento más claro en este momento: los ingresos del tercer trimestre de 2025 aumentaron un 34% año tras año a 15.200 millones de dólares. Ese crecimiento está impulsado por la demanda de infraestructura de IA y soluciones de IA generativa, razón por la cual la empresa está ampliando agresivamente la capacidad de su centro de datos. El objetivo es claro: alcanzar el ambicioso objetivo de 100 mil millones de dólares en ingresos de Google Cloud para 2025, un salto enorme con respecto a la tasa de ejecución actual.

Aquí están los cálculos rápidos sobre las estimaciones de consenso para todo el año fiscal 2025, que muestran la aceleración esperada:

Además, no pase por alto el poder de su negocio de suscripciones. A menudo es una joya escondida. Alphabet ahora tiene más de 300 millones de suscripciones pagas, encabezadas por Google One y YouTube Premium, lo que proporciona un flujo de ingresos recurrente y de alto margen que suaviza el carácter cíclico de la publicidad.

Movimientos estratégicos y fosos competitivos

Alphabet Inc. (GOOGL) tiene una formidable ventaja competitiva, o un "foso", construida sobre dos pilares: datos e infraestructura. Sus décadas de datos de búsqueda, combinadas con la enorme base de usuarios de Android y YouTube, crean un conjunto de datos patentados que es un diferenciador clave en el entrenamiento de modelos de IA superiores como Gemini. Esta es una enorme barrera de entrada para los competidores.

Las asociaciones estratégicas también están asegurando la demanda a largo plazo de sus servicios de nube e inteligencia artificial. Por ejemplo, la colaboración ampliada con Anthropic, que incluye el suministro de hasta un millón de unidades de procesamiento tensorial (TPU), fija a un importante actor de IA como cliente de infraestructura central. Además, una asociación con el gobierno del Reino Unido para modernizar los servicios públicos y mejorar las capacidades de hasta 100.000 funcionarios públicos en tecnología e inteligencia artificial para 2030 es una gran victoria para la expansión empresarial de Google Cloud. Esta integración vertical (poseer los chips, los LLM y la plataforma en la nube) los convierte en una fuerza excepcionalmente poderosa en la carrera de la IA.

• Data Moat: búsqueda patentada y datos de usuario para un entrenamiento superior de IA.
• Infrastructure Moat: Red global de cables submarinos y centros de datos.
• Asociaciones estratégicas: asegurar contratos de infraestructura de IA a largo plazo y a gran escala.

Para profundizar en la mecánica financiera de su negocio principal y los riesgos que enfrentan, debe leer el análisis completo en Desglosando la salud financiera de Alphabet Inc. (GOOGL): información clave para los inversores. Su próximo paso debería ser modelar el impacto de un escenario de ingresos de la nube de 100 mil millones de dólares en su margen operativo general.