Desglosando la salud financiera de Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC): información clave para los inversores

Estás mirando a Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) y te preguntas si el reciente aumento es un giro real o simplemente una falsificación impulsada por la nube y, sinceramente, las cifras del tercer trimestre de 2025 pintan un panorama complejo pero definitivamente alentador. La gran conclusión es el giro hacia la rentabilidad: Kingsoft Cloud logró una primicia histórica con un beneficio neto ajustado de 28,7 millones de RMB, un cambio masivo con respecto a la pérdida del período del año anterior, lo que indica que su estrategia de desarrollo sostenible y de alta calidad finalmente está ganando terreno. Este cambio fue impulsado por un crecimiento acelerado de los ingresos, con un ingreso total que alcanzó 2.480 millones de RMB (sobre 348,1 millones de dólares), un impresionante 31.4% aumento año tras año. Pero la verdadera historia es el segmento de la informática inteligente impulsada por la IA, donde la facturación bruta se disparó aproximadamente 120%, que ahora exigen fuertes gastos de capital, por lo que la cuestión no es sólo sobre las ganancias, sino también sobre si pueden sostener este crecimiento mientras financian la infraestructura necesaria para competir en la carrera de la IA.

Análisis de ingresos

Necesita una imagen clara de dónde Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) está generando su efectivo, y los resultados del tercer trimestre de 2025 cuentan una historia convincente de los cambios estratégicos que dan sus frutos. La conclusión directa es que los ingresos totales de KC para el tercer trimestre de 2025 alcanzaron 2.478,0 millones de RMB (aproximadamente US$ 348,1 millones), lo que marca un crecimiento acelerado año tras año de 31.4%.

Aquí están los cálculos rápidos sobre sus principales fuentes de ingresos, que se dividen entre servicios de nube pública y servicios de nube empresarial. Este desglose muestra un claro giro hacia los servicios basados ​​en plataformas de mayor crecimiento, que es definitivamente hacia donde se está moviendo el mercado.

• Servicios de nube pública: La fuente de ingresos dominante, que aporta 1.752,3 millones de RMB (USD 246,1 millones).
• Servicios de nube empresarial: Contribuido 725,7 millones de RMB para el trimestre.

La nube pública es su principal impulsor. Es así de simple.

La tasa de crecimiento de los ingresos año tras año de 31.4% en el tercer trimestre de 2025 hay una aceleración significativa con respecto al trimestre anterior, que fue de alrededor del 24% de crecimiento. Este aumento se debe en gran medida a un enfoque estratégico en ofertas de alto valor relacionadas con la IA. Durante los primeros nueve meses de 2025, los ingresos totales de KC alcanzaron 6.797,23 millones de RMB, frente a los 5.553,04 millones de RMB del mismo período del año pasado. Se trata de una trayectoria sólida, pero todavía requiere una fuerte inversión de capital, lo que supone un riesgo a corto plazo.

Cuando se analiza la contribución de los diferentes segmentos comerciales a los ingresos generales, la tendencia hacia la nube pública es clara. Los servicios de nube pública representaron aproximadamente 70.7% de los ingresos totales del tercer trimestre, mientras que los servicios empresariales en la nube representaron el resto 29.3%. Esta es una métrica crucial, ya que los ingresos de la nube pública crecieron de manera notable. 49.1% año tras año, superando con creces al segmento Enterprise Cloud, que experimentó un aumento más modesto.

El cambio más significativo en los flujos de ingresos de KC es el crecimiento explosivo impulsado por la Inteligencia Artificial (IA) y el endurecimiento de su ecosistema interno. Intelligent Computing Cloud (que es su negocio de nube de IA) informó una facturación bruta de 782,4 millones de RMB, lo que refleja un impresionante crecimiento año tras año de alrededor 120%. Si bien la facturación bruta no es un ingreso, es un fuerte indicador de los ingresos futuros en esta área de alta demanda.

Además, la colaboración estratégica con el ecosistema Xiaomi y Kingsoft es un gran viento de cola. Los ingresos de este ecosistema aumentaron 83.8% año tras año, contribuyendo 690,8 millones de RMB al cuarto. Se trata de una poderosa sinergia que reduce el costo de adquisición de clientes (CAC) y proporciona una audiencia cautiva para nuevos servicios de inteligencia artificial de alto margen. Puede ver cómo este ecosistema juega un papel en la tesis de inversión más amplia aquí: Explorando el inversor Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Siguiente paso: profundizar en la expansión del margen bruto, especialmente para el segmento de nube pública, para ver si estos ingresos de IA de alto crecimiento son realmente rentables. Finanzas: Calcule el margen bruto de la nube pública para el tercer trimestre de 2025 antes del próximo martes.

Métricas de rentabilidad

Necesita saber si Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) finalmente está mejorando la rentabilidad, y la respuesta corta es sí: por primera vez, sobre una base ajustada, la respuesta es claramente positiva. El enfoque de la compañía en servicios de nube inteligente (impulsados ​​por IA) de alto crecimiento y alto valor se refleja directamente en las cifras del tercer trimestre de 2025 (Q3 2025), que son los datos más recientes que tenemos.

La conclusión más importante es el paso de pérdidas a ganancias. Para el tercer trimestre de 2025, KC registró un beneficio operativo ajustado de 15,4 millones de RMB y, lo que es aún más importante, un beneficio neto ajustado de 28,7 millones de RMB. Este resultado neto positivo es una novedad histórica para la empresa y un hito importante en su giro estratégico. Para ser justos, el resultado neto GAAP (Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados) fue todavía una pequeña pérdida de 4,62 millones de CNY, pero las cifras ajustadas muestran que la economía empresarial central está funcionando.

Tendencias de los márgenes: de pérdidas profundas al punto de equilibrio

La tendencia de la rentabilidad es definitivamente la parte más convincente de la historia. Hace apenas un año, en el tercer trimestre de 2024, el margen operativo ajustado supuso una pérdida significativa del -7%. Para el tercer trimestre de 2025, ese margen había aumentado a un positivo 0,6%. Esto supone una oscilación de 8 puntos porcentuales en doce meses. A continuación se muestran los cálculos rápidos de los márgenes ajustados clave del tercer trimestre de 2025 basados en unos ingresos totales de 2.478,0 millones de RMB:

• Margen bruto ajustado: 15,8 % (beneficio bruto ajustado de 392,6 millones de RMB)
• Margen operativo ajustado: 0,6 % (beneficio operativo ajustado de 15,4 millones de RMB)
• Margen neto ajustado: 1,16 % (beneficio neto ajustado de 28,7 millones de RMB)

La empresa ya no sólo busca ingresos; están ejecutando una estrategia de crecimiento rentable. Puedes ver su compromiso con esto en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC).

Eficiencia operativa y comparación de la industria

La eficiencia operativa de KC ha experimentado una mejora masiva, impulsada en gran medida por un estricto control de costos y un cambio estratégico hacia servicios de mayor margen. Los gastos operativos ajustados, excluida la compensación basada en acciones, disminuyeron un 70 % año tras año en el tercer trimestre de 2025, y los gastos ajustados de I+D cayeron un 90 % respecto al mismo trimestre del año pasado. Este control de gastos, más la expansión del negocio impulsado por la IA de mayor margen, es lo que impulsó la recuperación del margen.

Cuando se compara KC con el mercado de la nube en general, el panorama se vuelve más claro:

El margen bruto del 15,8% de KC está justo en el punto óptimo del rango del 14% al 16% reportado para negocios especializados en alquiler de GPU y nube de IA en 2025, como partes del segmento de nube de Oracle. Esto confirma que su estrategia de centrarse en el negocio de la nube inteligente está generando beneficios brutos a precios de mercado. El próximo desafío es escalar esas ventas para acercar el margen operativo del 0,6% a los altos dos dígitos observados por hiperescaladores masivos como Amazon Web Services (AWS), lo cual es un objetivo a mucho más largo plazo. Aun así, el hecho de que KC ahora sea rentable sobre una base ajustada significa que están generando efectivo a partir de sus operaciones para financiar su crecimiento, lo que supone un cambio importante en la tesis de inversión.

Estructura de deuda versus capital

Necesita saber cómo Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) financia su ambicioso crecimiento, especialmente con el enorme gasto de capital (CapEx) necesario para la IA y la infraestructura de la nube. La respuesta breve es que la empresa opera con un nivel moderado de apalancamiento financiero (utilizando deuda) para un actor tecnológico de alto crecimiento, pero recientemente se ha apoyado en gran medida en la financiación de capital para apuntalar su balance y impulsar la expansión.

A partir del tercer trimestre de 2025, los préstamos totales de Kingsoft Cloud Holdings Limited ascendieron a aproximadamente 869,4 millones de dólares. Esta deuda se divide entre obligaciones a corto y largo plazo, lo cual es una distinción clave para el análisis de liquidez.

• Los préstamos a corto plazo (con vencimiento dentro de un año) ascendieron a aproximadamente 477,2 millones de dólares.
• Los préstamos a largo plazo (con vencimiento después de un año) fueron aproximadamente 392,2 millones de dólares.

La carga total de deuda es significativa, pero la empresa gestiona activamente su estructura de capital. Los resultados financieros del tercer trimestre de 2025 señalaron que el pago de la deuda fue un factor en la disminución de efectivo del trimestre, lo que muestra un enfoque en el desapalancamiento a medida que lo permitan los flujos de efectivo. Ésa es una buena señal de una gestión proactiva de la tesorería.

Comparación de apalancamiento y industria

La relación deuda-capital (D/E) es su principal medida de apalancamiento financiero: le indica cuánta deuda utiliza una empresa para financiar sus activos en relación con el valor del capital contable. Para Kingsoft Cloud Holdings Limited, la relación D/E fue de aproximadamente 0.84 a junio de 2025. He aquí los cálculos rápidos: esto significa que por cada dólar de capital social, la empresa tiene alrededor de 84 centavos de deuda.

Para ser justos, una relación D/E de 0,84 está en el lado superior en comparación con el promedio de muchas empresas estadounidenses de tecnología y software rentables y establecidas, donde a menudo se ven relaciones más cercanas a 0,50 o menos. Pero para un proveedor de nube de alto crecimiento en un mercado intensivo en capital como China, donde el desarrollo de infraestructura es constante, este nivel de apalancamiento no es definitivamente alarmante. Refleja la necesidad de financiar inversiones masivas en potencia informática, especialmente con el actual auge de la IA.

Equilibrar la deuda con la financiación de capital

Actualmente, Kingsoft Cloud Holdings Limited está equilibrando su combinación de financiación favoreciendo el capital sobre la nueva deuda. En noviembre de 2025, la compañía anunció el precio de una oferta ampliada de nuevas acciones, recaudando aproximadamente 2.802 millones de dólares de Hong Kong (alrededor 358 millones de dólares) en capital social nuevo. [citar: 6 en el paso anterior] Esta medida es crucial porque impulsa inmediatamente el lado del capital del balance, lo que reducirá la relación D/E y reducirá el riesgo financiero sin incurrir en nuevos gastos por intereses. Están utilizando el apetito del mercado por el crecimiento de la nube y la IA para financiar su CapEx.

Esta preferencia por la financiación de capital sobre la deuda es una medida estratégica para reducir el riesgo, especialmente dada la necesidad de la empresa de financiar el crecimiento de su negocio inteligente en la nube. [citar: 9 en el paso anterior] Si bien no ha habido anuncios importantes sobre nuevas calificaciones crediticias o refinanciamiento de deuda a gran escala en 2025, el aumento sustancial de capital actúa como una forma poderosa de inyección de capital y fortalecimiento del balance. Es una señal clara de que la administración prioriza la estabilidad financiera junto con un crecimiento agresivo, que es exactamente lo que se quiere ver. Puede leer más sobre su dirección estratégica aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC).

Liquidez y Solvencia

Necesita saber si Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) puede cubrir sus obligaciones a corto plazo, y la respuesta rápida es que su posición de liquidez es ajustada, pero está mejorando, gracias a aumentos estratégicos de capital y un cambio positivo en el flujo de caja operativo. La compañía camina sobre una delgada línea, incurriendo intencionalmente en un déficit de capital de trabajo para financiar su agresiva construcción de infraestructura de IA.

Al 30 de septiembre de 2025, el balance muestra un ratio circulante de aproximadamente 0.93, calculado dividiendo los activos corrientes totales de RMB 9,624,737 miles (USD 1.351.978 miles) por el total de pasivos corrientes de RMB 10,297,190 mil (US$ 1.446.437 mil). Esta cifra está por debajo del punto de referencia típico de 1,0, lo que significa que los pasivos corrientes superan a los activos corrientes. El ratio rápido, una medida más estricta que excluye los activos corrientes menos líquidos, es incluso más bajo, aproximadamente 0.68 sobre una base de doce meses finales (TTM). Ésa es una clara señal de presión a corto plazo.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la tendencia del capital de trabajo: el ratio actual de 0.93 se traduce en un déficit de capital de trabajo de RMB -672,453 mil. Este déficit definitivamente no es una sorpresa para un negocio de nube de alto crecimiento y con uso intensivo de capital como Kingsoft Cloud Holdings Limited. Refleja la estrategia de la empresa de utilizar financiación a corto plazo, incluidos préstamos en RMB. 3,397,319 miles, para financiar activos de crecimiento a largo plazo, específicamente sus equipos de potencia informática de IA.

El estado de flujo de efectivo overview, sin embargo, proporciona una imagen más matizada de la salud financiera de la empresa:

• Flujo de caja operativo (OCF): El flujo de caja operativo de TTM es un punto fuerte, con un resultado positivo $467,56 millones, un cambio significativo con respecto a períodos anteriores. Esto demuestra que el negocio principal es generar efectivo.
• Flujo de Caja de Inversión (ICF): Aquí es donde llega la intensidad del capital. Los gastos de capital (CapEx) de TTM fueron un gran -515,80 millones de dólares, principalmente para comprar equipos de potencia informática para respaldar el floreciente negocio de la nube de IA. Esta inversión es la razón por la que el saldo de caja cayó del RMB. 5.464,1 millones a RMB 3.954,5 millones solo en el tercer trimestre de 2025.
• Flujo de Caja de Financiamiento (FCF): La empresa ha dependido recientemente de financiación externa, incluida una oferta de acciones en octubre de 2025 que recaudó más de HKD. 2.8 mil millones, proporcionando un margen financiero crucial a corto plazo. El flujo de caja del tercer trimestre también refleja el pago de la deuda, lo que es una señal positiva de la gestión del balance.

Lo que oculta esta estimación es la compensación estratégica: Kingsoft Cloud Holdings Limited está sacrificando la liquidez del balance a corto plazo por una ventaja competitiva a largo plazo en el mercado de IA de alto crecimiento. La posible preocupación por la liquidez es la dependencia del acceso continuo al capital, pero la fortaleza es el flujo de caja operativo positivo y el exitoso aumento de capital. Para comprender la intención estratégica detrás de esto, debe revisar sus Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC).

En general, la posición de liquidez es estructuralmente débil debido al déficit de capital de trabajo, pero la tendencia en el flujo de caja operativo es positiva, y las recientes acciones financieras han proporcionado un colchón para gestionar el alto gasto de capital requerido para su estrategia de crecimiento impulsada por la IA. Su próximo paso debería ser monitorear los resultados del cuarto trimestre de 2025 para detectar una generación continua de OCF positiva y cualquier reducción en los pasivos corrientes, especialmente los préstamos a corto plazo.

Análisis de valoración

Está buscando una respuesta clara sobre Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC): ¿es una compra, una retención o una venta en este momento? La conclusión rápida es que la visión del mercado está dividida, pero las métricas prospectivas sugieren un cambio hacia una valoración más razonable, especialmente a medida que la empresa se abre camino hacia la rentabilidad. Honestamente, es una historia de crecimiento, por lo que la valoración tradicional es complicada.

La acción cerró cerca $12.10 el 20 de noviembre de 2025, lo que supone un gran movimiento desde su mínimo de 52 semanas de $5.81, representando aproximadamente +84.84% ganancia en los últimos 12 meses. Aún así, está por debajo del máximo de 52 semanas de $22.26. Este tipo de volatilidad muestra que el mercado definitivamente está tratando de valorar el crecimiento masivo de su negocio de IA en el contexto de su falta de rentabilidad histórica.

Las proporciones analizadas: crecimiento frente a valor

Dado que Kingsoft Cloud Holdings aún no es consistentemente rentable, la relación precio-beneficio (P/E) es negativa, -10.92 a noviembre de 2025. Esto significa que no podemos usar P/E para compararlo con pares rentables. Tenemos que mirar otras métricas:

• Precio al Libro (P/B): La relación TTM P/B es aproximadamente 3.52. Esto es alto, lo que indica que el mercado está dispuesto a pagar 3,52 dólares por cada dólar del valor contable de la empresa (activos menos pasivos). Señala una fuerte creencia en el crecimiento futuro de las ganancias, no en el valor actual de los activos.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): El EV/EBITDA de los últimos doce meses (TTM) es de aproximadamente 22.41. Más importante aún, el actual EV/EBITDA adelantado es más bajo en aproximadamente 12.22. He aquí los cálculos rápidos: un múltiplo adelantado más bajo sugiere que los analistas esperan que las ganancias de la compañía antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) aumenten significativamente, haciendo que el Valor Empresarial (EV) actual sea más barato a futuro.

Lo que oculta esta estimación es el potencial de mayores costos de servidores a medida que se expande el negocio de IA, lo que podría presionar ese margen de EBITDA. Para obtener más información sobre quién realiza estas apuestas, le recomendamos leer Explorando el inversor Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Política de dividendos y sentimiento de los analistas

Como empresa de tecnología centrada en el crecimiento, Kingsoft Cloud Holdings actualmente no paga dividendos. El pago de dividendos TTM es $0.00, resultando en un 0.00% rendimiento de dividendos. Todo el capital se reinvierte en el negocio, particularmente en el segmento de infraestructura de IA de alto crecimiento, que es exactamente lo que se desea ver en una empresa que intenta escalar.

El consenso de los analistas es positivo, lo cual es una señal crítica. La calificación promedio de los analistas es 'Compra fuerte', con un precio objetivo promedio de aproximadamente $13.55. Este objetivo sugiere una ventaja con respecto al precio actual, pero es importante tener en cuenta que el rango es amplio, desde un mínimo de $6,70 hasta un máximo de $21,00. La divergencia muestra la incertidumbre a la hora de valorar una empresa que está transformando rápidamente su modelo de negocio hacia servicios de inteligencia artificial de mayor margen.

El riesgo principal es la ejecución: ¿podrán mantener la impresionante 31.4% ¿Se observará un crecimiento interanual de los ingresos en el tercer trimestre de 2025 y seguirá mejorando la rentabilidad, especialmente con el alto gasto de capital necesario para la potencia informática de la IA? Su acción aquí es monitorear de cerca el EBITDA ajustado trimestral. Si ese margen continúa expandiéndose, el consenso de "compra fuerte" parecerá inteligente.

Factores de riesgo

Está mirando a Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) y está viendo el enorme crecimiento de su negocio de nube inteligente, y debería verlo. Pero, sinceramente, la recuperación financiera definitivamente no es un hecho y los riesgos son reales y de corto plazo. El riesgo principal es una cuestión clásica de crecimiento a toda costa: la empresa está gastando mucho para asegurar su futuro, lo que pone a prueba su posición de efectivo actual y mantiene escasa la rentabilidad.

Durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2025, la pérdida neta de KC siguió siendo de 776,01 millones de CNY, incluso cuando el tercer trimestre mostró una mejora masiva a solo una pérdida neta de 4,62 millones de CNY. Eso es un progreso, pero pone de relieve el caminar sobre la cuerda floja. Es necesario centrarse en dónde va el dinero y de dónde provienen las amenazas competitivas. El mercado de la nube es brutal.

He aquí un cálculo rápido sobre la tensión financiera: el efectivo y los equivalentes de efectivo cayeron de 5.464,1 millones de RMB el 30 de junio de 2025 a 3.954,5 millones de RMB a finales del tercer trimestre de 2025. Esta disminución se debió en gran medida a una fuerte inversión en infraestructura para la nube inteligente, y el gasto de capital (CapEx) alcanzó los 2.787,8 millones de RMB solo en el tercer trimestre. Ese tipo de gasto genera un flujo de caja libre negativo de alrededor de -1.530 millones de dólares, lo que supone una salida de efectivo masiva que genera preocupaciones sobre la liquidez.

La empresa está abordando este riesgo financiero de frente. Completaron una importante oferta de acciones en octubre de 2025, recaudando más de 2.800 millones de HKD mediante nuevas emisiones de acciones. Esto les da margen financiero a corto plazo, pero también aumenta la dilución de las acciones para los inversores existentes. Es una medida necesaria, pero muestra una dependencia continua del financiamiento externo para financiar sus catalizadores de crecimiento impulsados ​​por la IA.

• Observe de cerca la relación CapEx-Ingresos.

Obstáculos operativos y de mercado

Más allá de la presión financiera interna, KC enfrenta importantes riesgos externos, especialmente dentro del ferozmente competitivo mercado chino de la nube. Incluso con unos ingresos totales del tercer trimestre de 2025 que alcanzaron los 2.478,03 millones de CNY, la empresa todavía lucha contra la presión de los márgenes. Esto es un resultado directo del alto costo de adquirir y ejecutar los recursos informáticos de IA necesarios, además de las presiones de precios en toda la industria en el espacio de la nube pública.

Otro riesgo operativo clave es la concentración de clientes. KC tiene una relación saludable, pero también muy concentrada, con el ecosistema Xiaomi-Kingsoft, cuya contribución a los ingresos aumentó un 83,8% interanual a 690,8 millones de RMB en el tercer trimestre de 2025. Si bien este es un enorme motor de crecimiento, una gran dependencia de clientes importantes como Xiaomi podría afectar rápidamente la confianza si ese cliente reduce el gasto o cambia de estrategia.

Para ser justos, KC está mitigando el riesgo competitivo al duplicar su apuesta por la Nube Inteligente, donde la facturación bruta creció un notable 120 % año tras año en el tercer trimestre de 2025, y ahora representa el 45 % de los ingresos de la nube pública. Este cambio estratégico es su principal defensa contra la competencia general de la nube de menor margen. Puede leer más sobre su estrategia central en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC).

El mayor riesgo externo sigue siendo la tensión geopolítica. La posibilidad de mayores restricciones tecnológicas, como la prohibición de GPU de IA avanzadas como el chip H20, es una amenaza real para su expansión de la Nube Inteligente. El plan de mitigación de KC es trabajar con los fabricantes nacionales de chips a medio y largo plazo, pero una prohibición a corto plazo perturbaría su inversión en infraestructura de IA, que es el motor de su actual estrategia de crecimiento.

Finanzas: Supervise el gasto de CapEx trimestral frente a la posición de efectivo para garantizar que la inversión en IA no supere la liquidez. Ese es su próximo paso concreto.

Oportunidades de crecimiento

Estás mirando a Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) y ves un proveedor de nube en un mercado difícil y competitivo, pero las cifras del tercer trimestre de 2025 definitivamente apuntan a un poderoso giro hacia un crecimiento de alto margen. La conclusión directa es la siguiente: la empresa está pasando con éxito de un proveedor general de nube a un especialista en infraestructura de IA, y ese cambio está impulsando la rentabilidad y acelerando los ingresos.

He aquí los cálculos rápidos: los ingresos totales de Kingsoft Cloud para el tercer trimestre de 2025 fueron de 2.478,0 millones de RMB (alrededor de 348,1 millones de dólares estadounidenses), lo que supone un fuerte aumento interanual del 31,4 %. Más importante aún, la empresa logró un beneficio neto ajustado de 28,7 millones de RMB durante el trimestre, un hito importante que valida su estrategia de buscar un desarrollo sostenible y de alta calidad por encima del volumen puro. Esta es una señal crucial para los inversores.

IA y computación inteligente: el principal motor de ingresos

El mayor impulsor de crecimiento de Kingsoft Cloud es su Intelligent Computing Cloud, que es un término elegante para sus servicios informáticos de alto rendimiento diseñados para la inferencia y el entrenamiento de modelos de Inteligencia Artificial (IA). Este segmento está en llamas. En el tercer trimestre de 2025, la facturación bruta del negocio de IA aumentó un notable 122 % año tras año, alcanzando los 782 millones de RMB. Este crecimiento explosivo es la razón por la que los ingresos por servicios de nube pública aumentaron un 49% año tras año a 1.752,3 millones de RMB en el mismo trimestre.

La empresa está construyendo activamente un importante conjunto de recursos de potencia informática, que es su principal ventaja competitiva en este momento. No sólo venden almacenamiento; están vendiendo la computación de alto valor necesaria para el auge de la IA generativa. Este enfoque es lo que les permite obtener mejores márgenes, incluso con el alto gasto de capital (CapEx) requerido para la adquisición de servidores.

• La infraestructura de IA es el nuevo producto premium.
• El crecimiento de los ingresos de la nube pública se está acelerando.
• El CapEx estratégico financia la capacidad futura.

Sinergias de ecosistemas y proyecciones futuras

Una ventaja estructural clave es la relación profunda y simbiótica con el ecosistema Xiaomi y Kingsoft. Esta no es sólo una asociación amistosa; es una base de clientes masiva e integrada. Los ingresos de este ecosistema aumentaron un 83,8% año tras año en el tercer trimestre de 2025, contribuyendo con 691 millones de RMB a los ingresos. Esto proporciona una base estable y de alto crecimiento de la que carecen muchos competidores. Además, la empresa recaudó con éxito más de 2.800 millones de HKD en una oferta de acciones en octubre de 2025, proporcionando capital fresco para financiar esta expansión de la inteligencia artificial y la nube.

Mirando el año fiscal completo 2025, las estimaciones de consenso de los analistas proyectan que los ingresos totales de Kingsoft Cloud alcanzarán aproximadamente 1,33 mil millones de dólares. Sin embargo, lo que oculta esta estimación es el impacto del cambio de rentabilidad del tercer trimestre para todo el año. Si bien la estimación consensuada de ganancias por acción (BPA) para todo el año sigue siendo una pérdida de -0,66 dólares, las ganancias del tercer trimestre muestran el camino para cerrar esa brecha más rápido de lo esperado. Para profundizar en quién apuesta por este cambio, deberías leer Explorando el inversor Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Las iniciativas estratégicas son claras: invertir en infraestructura de IA, profundizar los vínculos con el ecosistema y centrarse en industrias verticales de alto valor como el vídeo, el comercio electrónico y la movilidad inteligente. Estas acciones posicionan a Kingsoft Cloud no solo para crecer, sino también para crecer de manera rentable mediante la venta de un servicio premium bajo demanda (computación de IA) en un mercado que lo necesita desesperadamente.