Dividindo a saúde financeira da Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC): principais insights para investidores

Você está olhando para a Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) e se perguntando se o aumento recente é uma mudança real ou apenas uma falsificação alimentada pela nuvem e, honestamente, os números do terceiro trimestre de 2025 pintam um quadro complexo, mas definitivamente encorajador. A grande conclusão é o pivô para a lucratividade: Kingsoft Cloud alcançou uma estreia histórica com um lucro líquido ajustado de 28,7 milhões de RMB, uma enorme reviravolta em relação à perda do período do ano anterior, sinalizando que a sua Estratégia de Alta Qualidade e Desenvolvimento Sustentável está finalmente a ganhar força. Esta mudança foi impulsionada pelo crescimento acelerado das receitas, com a receita total atingindo 2,48 bilhões de RMB (cerca de US$ 348,1 milhões), um impressionante 31.4% aumento ano após ano. Mas a verdadeira história é o segmento de computação inteligente baseado em IA, onde o faturamento bruto aumentou cerca de 120%, exigindo agora pesadas despesas de capital - portanto, a questão não é apenas sobre o lucro, mas se conseguirão sustentar este crescimento ao mesmo tempo que financiam a infra-estrutura necessária para competir na corrida da IA.

Análise de receita

Você precisa de uma imagem clara de onde a Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) está gerando seu caixa, e os resultados do terceiro trimestre de 2025 contam uma história convincente de mudanças estratégicas que valeram a pena. A conclusão direta é que a receita total da KC no terceiro trimestre de 2025 atingiu RMB 2.478,0 milhões (aproximadamente US$ 348,1 milhões), marcando um crescimento acelerado ano após ano de 31.4%.

Aqui está uma matemática rápida sobre seus principais fluxos de receita, que são divididos entre serviços de nuvem pública e serviços de nuvem empresarial. Esta repartição mostra um claro pivô em direção a serviços baseados em plataformas de maior crescimento, que é definitivamente para onde o mercado está se movendo.

• Serviços de nuvem pública: A fonte de receita dominante, trazendo 1.752,3 milhões de RMB (US$ 246,1 milhões).
• Serviços de nuvem empresarial: Contribuído 725,7 milhões de RMB para o trimestre.

A nuvem pública é o seu principal motivador. É tão simples.

A taxa de crescimento anual da receita de 31.4% no terceiro trimestre de 2025 é uma aceleração significativa em relação ao trimestre anterior, que teve um crescimento de cerca de 24%. Este aumento deve-se em grande parte a um foco estratégico em ofertas de alto valor relacionadas com IA. Nos primeiros nove meses de 2025, a receita total da KC atingiu 6.797,23 milhões de RMB, acima dos RMB 5.553,04 milhões no mesmo período do ano passado. Essa é uma trajetória sólida, mas ainda requer investimentos pesados ​​de capital, o que representa um risco de curto prazo.

Quando se olha para a contribuição dos diferentes segmentos de negócios para a receita global, a tendência para a Nuvem Pública é clara. Os serviços de nuvem pública representaram aproximadamente 70.7% da receita total do terceiro trimestre, enquanto os Enterprise Cloud Services representaram o restante 29.3%. Esta é uma métrica crucial, já que a receita da Nuvem Pública cresceu notavelmente 49.1% ano após ano, superando em muito o segmento Enterprise Cloud, que teve um aumento mais modesto.

A mudança mais significativa nos fluxos de receitas da KC é o crescimento explosivo impulsionado pela Inteligência Artificial (IA) e o reforço do seu ecossistema interno. A Intelligent Computing Cloud (que é seu negócio de nuvem de IA) relatou faturamento bruto de 782,4 milhões de RMB, refletindo um impressionante crescimento anual de cerca de 120%. Embora o faturamento bruto não seja receita, ele é um forte indicador antecedente de receitas futuras nesta área de alta demanda.

Além disso, a colaboração estratégica com o ecossistema Xiaomi e Kingsoft é um grande fator favorável. A receita deste ecossistema aumentou em 83.8% ano após ano, contribuindo 690,8 milhões de RMB para o quartel. Esta é uma sinergia poderosa que reduz o custo de aquisição de clientes (CAC) e fornece um público cativo para novos serviços de IA com margens elevadas. Você pode ver como esse ecossistema desempenha um papel na tese de investimento mais ampla aqui: Explorando o investidor Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) Profile: Quem está comprando e por quê?

Próximo passo: Aprofunde-se na expansão da margem bruta, especialmente para o segmento de Nuvem Pública, para ver se esta receita de IA de alto crescimento é realmente lucrativa. Finanças: calcule a margem bruta da nuvem pública para o terceiro trimestre de 2025 até a próxima terça-feira.

Métricas de Rentabilidade

Você precisa saber se a Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) está finalmente virando a esquina em termos de lucratividade, e a resposta curta é sim – pela primeira vez, em uma base ajustada, a resposta é claramente positiva. O foco da empresa em serviços de nuvem inteligente (orientados por IA) de alto crescimento e alto valor está aparecendo diretamente nos números do terceiro trimestre de 2025 (3º trimestre de 2025), que são os dados mais recentes que temos.

A conclusão mais crítica é a mudança do prejuízo para o lucro. No terceiro trimestre de 2025, a KC reportou um lucro operacional ajustado de 15,4 milhões de RMB e, ainda mais importante, um lucro líquido ajustado de 28,7 milhões de RMB. Este resultado líquido positivo é uma inovação histórica para a empresa e um marco importante no seu pivô estratégico. Para ser justo, o resultado líquido GAAP (Princípios Contábeis Geralmente Aceitos) ainda foi uma pequena perda de CNY 4,62 milhões, mas os números ajustados mostram que a economia principal do negócio está funcionando.

Tendências de Margem: Da Perda Profunda ao Ponto de Equilíbrio

A tendência na lucratividade é definitivamente a parte mais convincente da história. Há apenas um ano, no terceiro trimestre de 2024, a margem operacional ajustada foi uma perda significativa de -7%. No terceiro trimestre de 2025, essa margem caiu para 0,6%. Isso representa uma oscilação de 8 pontos percentuais em doze meses. Aqui está uma matemática rápida sobre as principais margens ajustadas do terceiro trimestre de 2025 com base nas receitas totais de 2.478,0 milhões de RMB:

• Margem bruta ajustada: 15,8% (lucro bruto ajustado de RMB 392,6 milhões)
• Margem operacional ajustada: 0,6% (lucro operacional ajustado de RMB 15,4 milhões)
• Margem líquida ajustada: 1,16% (lucro líquido ajustado de RMB 28,7 milhões)

A empresa não está mais apenas em busca de receita; eles estão executando uma estratégia para crescimento lucrativo. Você pode ver o compromisso deles com isso em seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC).

Eficiência Operacional e Comparação do Setor

A eficiência operacional da KC registou uma enorme melhoria, em grande parte impulsionada por um rigoroso controlo de custos e uma mudança estratégica em direcção a serviços com margens mais elevadas. As despesas operacionais ajustadas, excluindo a remuneração baseada em ações, diminuíram 70% ano a ano no terceiro trimestre de 2025, com as despesas ajustadas de P&D caindo 90% em relação ao mesmo trimestre do ano passado. Este controlo de despesas, mais a expansão do negócio impulsionado pela IA com margens mais elevadas, foi o que impulsionou a recuperação das margens.

Quando você compara KC com o mercado de nuvem mais amplo, a imagem fica mais clara:

A margem bruta de 15,8% da KC está no ponto ideal da faixa de 14% a 16% relatada para aluguel especializado de GPU e negócios de nuvem de IA em 2025, como partes do segmento de nuvem da Oracle. Isto confirma que a sua estratégia de se concentrar no negócio da Nuvem Inteligente está a gerar lucros brutos a taxas de mercado. O próximo desafio é dimensionar essas vendas para aproximar a margem operacional de 0,6% dos elevados dois dígitos observados por hiperescaladores massivos como a Amazon Web Services (AWS), o que é uma meta de muito mais longo prazo. Ainda assim, o facto de a KC ser agora rentável numa base ajustada significa que está a gerar dinheiro a partir de operações para financiar o seu crescimento, o que representa uma grande mudança na tese de investimento.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você precisa saber como a Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) financia seu ambicioso crescimento, especialmente com as enormes despesas de capital (CapEx) necessárias para IA e infraestrutura em nuvem. A resposta curta é que a empresa opera com um nível moderado de alavancagem financeira (utilizando dívida) para um player tecnológico de elevado crescimento, mas recentemente apoiou-se fortemente no financiamento de capital para reforçar o seu balanço e impulsionar a expansão.

No terceiro trimestre de 2025, os empréstimos totais da Kingsoft Cloud Holdings Limited eram de aproximadamente US$ 869,4 milhões. Esta dívida está dividida entre obrigações de curto e longo prazo, o que é uma distinção fundamental para a análise de liquidez.

• Os empréstimos de curto prazo (com vencimento no prazo de um ano) totalizaram cerca de US$ 477,2 milhões.
• Os empréstimos de longo prazo (com vencimento após um ano) eram aproximadamente US$ 392,2 milhões.

A carga total da dívida é significativa, mas a empresa está a gerir ativamente a sua estrutura de capital. Os resultados financeiros do terceiro trimestre de 2025 observaram que o reembolso da dívida foi um fator na diminuição do caixa do trimestre, mostrando um foco na desalavancagem conforme os fluxos de caixa permitirem. Esse é um bom sinal de gestão proativa de tesouraria.

Alavancagem e comparação da indústria

O índice Dívida/Capital Próprio (D/E) é a sua principal medida de alavancagem financeira - informa quanta dívida uma empresa usa para financiar seus ativos em relação ao valor do patrimônio líquido. Para a Kingsoft Cloud Holdings Limited, o índice D/E foi de aproximadamente 0.84 em junho de 2025. Aqui está uma matemática rápida: isso significa que para cada dólar de patrimônio líquido, a empresa tem cerca de 84 centavos de dívida.

Para ser justo, um rácio D/E de 0,84 está no lado superior em comparação com a média de muitas empresas de tecnologia e software estabelecidas e lucrativas dos EUA, onde frequentemente se vêem rácios próximos de 0,50 ou inferiores. Mas para um fornecedor de serviços de nuvem de elevado crescimento num mercado de capital intensivo como a China, onde a construção de infra-estruturas é constante, este nível de alavancagem não é definitivamente alarmante. Reflete a necessidade de financiar investimentos maciços em poder computacional, especialmente com o atual boom da IA.

Equilibrando dívida com financiamento de capital

A Kingsoft Cloud Holdings Limited está atualmente equilibrando seu mix de financiamento, favorecendo o capital em vez de novas dívidas. Em novembro de 2025, a empresa anunciou a precificação de uma oferta ampliada de novas ações, captando aproximadamente HK $ 2.802 milhões (cerca de US$ 358 milhões) em novos capitais próprios. [cite: 6 na etapa anterior] Esta medida é crucial porque aumenta imediatamente o lado do capital próprio do balanço, o que reduzirá o rácio D/E e reduzirá o risco financeiro sem incorrer em novas despesas com juros. Eles estão usando o apetite do mercado pelo crescimento da nuvem e da IA ​​para financiar seu CapEx.

Esta preferência pelo financiamento de capital em vez de dívida é uma medida estratégica de redução de risco, especialmente tendo em conta a necessidade da empresa de financiar o crescimento do seu negócio de nuvem inteligente. [citar: 9 na etapa anterior] Embora não tenha havido grandes anúncios sobre novas classificações de crédito ou refinanciamento de dívida em grande escala em 2025, o aumento substancial de capital funciona como uma forma poderosa de injeção de capital e fortalecimento de balanços. É um sinal claro de que a administração dá prioridade à estabilidade financeira juntamente com um crescimento agressivo, que é exactamente o que se deseja ver. Você pode ler mais sobre sua direção estratégica aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC).

Liquidez e Solvência

Você precisa saber se a Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) pode cobrir suas obrigações de curto prazo, e a resposta rápida é que sua posição de liquidez é restrita, mas está melhorando, graças a aumentos estratégicos de capital e a uma mudança positiva no fluxo de caixa operacional. A empresa está caminhando em uma linha tênue, administrando intencionalmente um déficit de capital de giro para financiar sua agressiva construção de infraestrutura de IA.

Em 30 de setembro de 2025, o balanço patrimonial mostra uma relação corrente de aproximadamente 0.93, calculado dividindo o total do ativo circulante de RMB 9,624,737 mil (US$ 1.351.978 mil) pelo passivo circulante total de RMB 10,297,190 mil (US$ 1.446.437 mil). Este valor está abaixo do padrão de referência típico de 1,0, o que significa que o passivo circulante excede o ativo circulante. O índice de liquidez imediata, uma medida mais rigorosa que exclui ativos circulantes menos líquidos, é ainda mais baixo, em aproximadamente 0.68 com base nos últimos doze meses (TTM). Isso é um sinal claro de pressão de curto prazo.

Aqui está uma matemática rápida sobre a tendência do capital de giro: a proporção atual de 0.93 se traduz em um déficit de capital de giro de RMB -672,453 mil. Esse déficit não é definitivamente uma surpresa para um negócio de nuvem de alto crescimento e capital intensivo como a Kingsoft Cloud Holdings Limited. Reflete a estratégia da empresa de utilizar financiamento de curto prazo, incluindo empréstimos em RMB 3,397,319 mil, para financiar ativos de crescimento de longo prazo, especificamente seus equipamentos de computação de IA.

A demonstração do fluxo de caixa overview, no entanto, fornece uma imagem mais detalhada da saúde financeira da empresa:

• Fluxo de Caixa Operacional (FCO): O fluxo de caixa operacional TTM é um ponto forte, apresentando resultado positivo US$ 467,56 milhões, uma reviravolta significativa em relação aos períodos anteriores. Isso mostra que o negócio principal é gerar caixa.
• Fluxo de caixa de investimento (ICF): É aqui que a intensidade do capital atinge. As despesas de capital TTM (CapEx) foram um peso pesado -US$ 515,80 milhões, principalmente para a compra de equipamentos de computação para apoiar o crescente negócio de nuvem de IA. Este investimento é a razão pela qual o saldo de caixa caiu do RMB 5.464,1 milhões para RMB 3.954,5 milhões somente no terceiro trimestre de 2025.
• Fluxo de Caixa de Financiamento (FCF): A empresa contou recentemente com financiamento externo, incluindo uma oferta de ações em outubro de 2025 que levantou mais de HKD 2,8 bilhões, proporcionando uma margem financeira crucial a curto prazo. O fluxo de caixa do terceiro trimestre também reflete o reembolso da dívida, o que é um sinal positivo da gestão do balanço.

O que esta estimativa esconde é a compensação estratégica: a Kingsoft Cloud Holdings Limited está a sacrificar a liquidez do balanço a curto prazo por uma vantagem competitiva a longo prazo no mercado de IA de alto crescimento. A potencial preocupação de liquidez é a dependência do acesso contínuo ao capital, mas a força é o fluxo de caixa operacional positivo e o sucesso do aumento de capital. Para entender a intenção estratégica por trás disso, você deve revisar seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC).

Globalmente, a posição de liquidez é estruturalmente fraca devido ao défice de capital de giro, mas a tendência no fluxo de caixa operacional é positiva, e as recentes ações de financiamento proporcionaram um amortecedor para gerir as elevadas despesas de capital necessárias para a sua estratégia de crescimento impulsionada pela IA. O seu próximo passo deverá ser monitorizar os resultados do quarto trimestre de 2025 para a continuação da geração positiva de FCO e qualquer redução nos passivos correntes, especialmente os empréstimos de curto prazo.

Análise de Avaliação

Você está procurando uma resposta clara sobre Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC): é uma compra, uma retenção ou uma venda agora? A conclusão rápida é que a visão do mercado está dividida, mas as métricas prospectivas sugerem uma mudança no sentido de uma avaliação mais razoável, especialmente à medida que a empresa abre caminho para a rentabilidade. Honestamente, é uma história de crescimento, por isso a avaliação tradicional é complicada.

A bolsa fechou perto $12.10 em 20 de novembro de 2025, o que é uma grande mudança em relação ao seu mínimo de 52 semanas de $5.81, representando aproximadamente +84.84% ganho nos últimos 12 meses. Ainda assim, está abaixo do máximo de 52 semanas de $22.26. Este tipo de volatilidade mostra que o mercado está definitivamente a tentar avaliar o enorme crescimento do seu negócio de IA tendo como pano de fundo a sua falta de rentabilidade histórica.

As proporções dissecadas: crescimento versus valor

Como a Kingsoft Cloud Holdings ainda não é consistentemente lucrativa, a relação preço/lucro (P/L) é negativa, permanecendo por aí -10.92 em novembro de 2025. Isso significa que não podemos usar o P/E para compará-lo com pares lucrativos. Temos que olhar para outras métricas:

• Preço por livro (P/B): A relação TTM P/B é de aproximadamente 3.52. Isso é alto, indicando que o mercado está disposto a pagar US$ 3,52 por cada dólar do valor contábil da empresa (ativos menos passivos). Sinaliza uma forte crença no crescimento futuro dos lucros e não no valor dos ativos atuais.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): O EV/EBITDA dos últimos doze meses (TTM) está em torno de 22.41. Mais importante ainda, o atual EV/EBITDA futuro é mais baixo, em cerca de 12.22. Aqui está a matemática rápida: um múltiplo futuro mais baixo sugere que os analistas esperam que o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) da empresa aumente significativamente, tornando o Enterprise Value (EV) atual mais barato no futuro.

O que esta estimativa esconde é o potencial de custos de servidores mais elevados à medida que o negócio de IA se expande, o que poderá pressionar a margem EBITDA. Para um mergulho mais profundo em quem está fazendo essas apostas, você pode querer ler Explorando o investidor Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) Profile: Quem está comprando e por quê?

Política de Dividendos e Sentimento dos Analistas

Como uma empresa de tecnologia focada no crescimento, a Kingsoft Cloud Holdings atualmente não paga dividendos. O pagamento de dividendos TTM é $0.00, resultando em um 0.00% rendimento de dividendos. Todo o capital está sendo reinvestido no negócio, especialmente no segmento de infraestrutura de IA de alto crescimento, que é exatamente o que você deseja ver em uma empresa que está tentando crescer.

O consenso dos analistas tende a ser positivo, o que é um sinal crítico. A classificação média dos analistas é 'Compra forte', com um preço-alvo médio de aproximadamente $13.55. Essa meta sugere uma alta em relação ao preço atual, mas é importante observar que a faixa é ampla, de um mínimo de US$ 6,70 a um máximo de US$ 21,00. A divergência mostra a incerteza na avaliação de uma empresa que transforma rapidamente o seu modelo de negócio em direção a serviços de IA com margens mais elevadas.

O principal risco é a execução: conseguirão manter o impressionante 31.4% crescimento da receita ano após ano visto no terceiro trimestre de 2025 e continuar melhorando a lucratividade, especialmente com as altas despesas de capital necessárias para o poder de computação de IA? A sua ação aqui é acompanhar de perto o EBITDA ajustado trimestralmente. Se essa margem continuar a expandir-se, o consenso de “compra forte” parecerá inteligente.

Fatores de Risco

Você está olhando para a Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) e vendo o enorme crescimento em seus negócios de nuvem inteligente - e deveria estar. Mas, honestamente, a recuperação financeira não é definitivamente um acordo fechado e os riscos são reais e de curto prazo. O risco principal é uma questão clássica de crescimento a todo custo: a empresa está a gastar pesadamente para garantir o seu futuro, o que prejudica a sua actual posição de caixa e mantém a rentabilidade reduzida.

Nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025, o prejuízo líquido da KC ainda foi de CNY 776,01 milhões, mesmo com o terceiro trimestre mostrando uma grande melhoria para apenas um prejuízo líquido de CNY 4,62 milhões. Isso é um progresso, mas destaca a caminhada na corda bamba. Você precisa se concentrar em para onde está indo o dinheiro e de onde vêm as ameaças competitivas. O mercado de nuvem é brutal.

Aqui está uma matemática rápida sobre a tensão financeira: o caixa e equivalentes de caixa caíram de 5.464,1 milhões de RMB em 30 de junho de 2025, para 3.954,5 milhões de RMB no final do terceiro trimestre de 2025. Essa diminuição foi em grande parte impulsionada por pesados ​​investimentos em infraestrutura para a nuvem inteligente, com as despesas de capital (CapEx) atingindo 2.787,8 milhões de RMB somente no terceiro trimestre. Esse tipo de gasto proporciona um Fluxo de Caixa Livre negativo de cerca de -US$ 1,53 bilhão, o que é uma enorme saída de caixa que levanta preocupações de liquidez.

A empresa está enfrentando esse risco de financiamento de frente. Concluíram uma oferta substancial de ações em outubro de 2025, levantando mais de 2,8 mil milhões de HKD através de novas emissões de ações. Isto lhes dá margem financeira de curto prazo, mas também aumenta a diluição de ações para os investidores existentes. É uma medida necessária, mas mostra uma dependência contínua do financiamento externo para financiar os seus catalisadores de crescimento impulsionados pela IA.

• Observe de perto a relação CapEx/Receita.

Obstáculos operacionais e de mercado

Além da pressão financeira interna, a KC enfrenta riscos externos significativos, especialmente no mercado de nuvem chinês, altamente competitivo. Mesmo com a receita total do terceiro trimestre de 2025 atingindo CNY 2.478,03 milhões, a empresa ainda luta contra a pressão de margem. Isto é um resultado direto do alto custo de aquisição e operação dos recursos de computação de IA necessários, além das pressões de preços em todo o setor no espaço da nuvem pública.

Outro risco operacional importante é a concentração de clientes. KC tem um relacionamento saudável, mas também fortemente concentrado, com o ecossistema Xiaomi-Kingsoft, que viu a contribuição da receita aumentar 83,8% ano a ano, para 690,8 milhões de RMB no terceiro trimestre de 2025. Embora este seja um enorme impulsionador de crescimento, uma forte dependência de grandes clientes como a Xiaomi pode rapidamente abalar a confiança se esse cliente reduzir gastos ou mudar de estratégia.

Para ser justo, a KC está a mitigar o risco competitivo ao duplicar a sua aposta na Nuvem Inteligente, onde a faturação bruta cresceu notáveis ​​120% ano após ano no terceiro trimestre de 2025, representando agora 45% da receita da nuvem pública. Esta mudança estratégica é a sua principal defesa contra a concorrência geral da nuvem com margens mais baixas. Você pode ler mais sobre sua estratégia principal em seu Declaração de missão, visão e valores essenciais da Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC).

O maior risco externo continua a ser a tensão geopolítica. O potencial para mais restrições tecnológicas, como a proibição de GPUs de IA avançadas, como o chip H20, é uma ameaça real à expansão da Nuvem Inteligente. O plano de mitigação da KC é trabalhar com fabricantes nacionais de chips a médio e longo prazo, mas uma proibição a curto prazo perturbaria o seu investimento em infra-estruturas de IA, que é o motor da sua actual estratégia de crescimento.

Finanças: Monitore os gastos trimestrais de CapEx versus a posição de caixa para garantir que o investimento em IA não ultrapasse a liquidez. Esse é o seu próximo passo concreto.

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para a Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) e vendo um provedor de nuvem em um mercado difícil e competitivo, mas os números do terceiro trimestre de 2025 apontam definitivamente para um pivô poderoso em direção ao crescimento de altas margens. A conclusão direta é esta: a empresa está fazendo a transição com sucesso de um provedor de nuvem geral para um especialista em infraestrutura de IA, e essa mudança está impulsionando a lucratividade e acelerando as receitas.

Aqui está uma matemática rápida: a receita total da Kingsoft Cloud no terceiro trimestre de 2025 foi de 2.478,0 milhões de RMB (cerca de US$ 348,1 milhões), marcando um forte aumento de 31,4% ano a ano. Mais importante ainda, a empresa obteve um lucro líquido ajustado de 28,7 milhões de RMB no trimestre – um marco significativo que valida a sua estratégia de procurar um desenvolvimento sustentável e de alta qualidade em vez de puro volume. Este é um sinal crucial para os investidores.

IA e computação inteligente: o principal mecanismo de receita

O maior impulsionador de crescimento da Kingsoft Cloud é sua Nuvem de Computação Inteligente, que é um termo sofisticado para seus serviços de computação de alto desempenho adaptados para treinamento e inferência de modelos de Inteligência Artificial (IA). Este segmento está pegando fogo. No terceiro trimestre de 2025, o faturamento bruto do negócio de IA aumentou notáveis ​​122% ano após ano, atingindo 782 milhões de RMB. Este crescimento explosivo é o motivo pelo qual a receita de serviços de nuvem pública aumentou 49% ano após ano, para 1.752,3 milhões de RMB no mesmo trimestre.

A empresa está construindo ativamente um conjunto substancial de recursos de poder de computação, que é sua principal vantagem competitiva no momento. Eles não estão apenas vendendo armazenamento; eles estão vendendo a computação de alto valor necessária para o boom generativo da IA. Este foco é o que lhes permite obter melhores margens, mesmo com as elevadas despesas de capital (CapEx) necessárias para a aquisição de servidores.

• A infraestrutura de IA é o novo produto premium.
• O crescimento da receita da nuvem pública está acelerando.
• O CapEx estratégico está financiando capacidade futura.

Sinergias de ecossistemas e projeções futuras

Uma vantagem estrutural chave é a relação simbiótica profunda com o ecossistema Xiaomi e Kingsoft. Esta não é apenas uma parceria amigável; é uma enorme base de clientes integrada. A receita deste ecossistema aumentou 83,8% ano a ano no terceiro trimestre de 2025, contribuindo com 691 milhões de RMB para o faturamento. Isso fornece uma base estável e de alto crescimento que falta a muitos concorrentes. Além disso, a empresa angariou com sucesso mais de 2,8 mil milhões de HKD numa oferta de ações em outubro de 2025, fornecendo novo capital para financiar esta expansão da IA ​​e da nuvem.

Olhando para todo o ano fiscal de 2025, o consenso dos analistas estima que a receita total da Kingsoft Cloud atinja aproximadamente US$ 1,33 bilhão. O que esta estimativa esconde, no entanto, é o impacto anual da recuperação da rentabilidade do terceiro trimestre. Embora a estimativa consensual de Lucro por Ação (EPS) para o ano inteiro continue sendo uma perda de -US$ 0,66, o lucro do terceiro trimestre mostra o caminho para fechar essa lacuna mais rápido do que o esperado. Para saber mais sobre quem está apostando nessa reviravolta, você deve ler Explorando o investidor Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) Profile: Quem está comprando e por quê?

As iniciativas estratégicas são claras: investir em infraestruturas de IA, aprofundar os laços do ecossistema e concentrar-se em setores industriais de elevado valor, como vídeo, comércio eletrónico e mobilidade inteligente. Essas ações posicionam a Kingsoft Cloud não apenas para crescer, mas para crescer lucrativamente, vendendo um serviço premium e sob demanda – computação de IA – em um mercado que precisa desesperadamente dele.