The Joint Corp. (JYNT): historia, propiedad, misión, cómo funciona & gana dinero

¿Cómo logra The Joint Corp. (JYNT), el mayor franquiciador de atención quiropráctica del país, girar hacia un modelo de franquicia exclusivo mientras navega por un mercado agitado? Está viendo que la guía de ventas para todo el sistema para todo el año 2025 se redujo a un rango de $ 530 millones a $ 534 millones, lo que definitivamente muestra la presión de las tendencias de ventas más suaves, incluso cuando los ingresos del tercer trimestre de la compañía crecieron un 6% a $ 13,4 millones. El núcleo de la historia está en los datos contradictorios: están mejorando la guía de EBITDA ajustado consolidado a entre $10,8 millones y $11,8 millones, pero simultáneamente pronostican que las ventas comparables para todo el año (ventas compensadas) se ubicarán entre (1)% y 0%. Necesitamos comprender cómo esta estrategia de refranquicia, diseñada para aumentar los márgenes operativos, puede superar la debilidad a corto plazo en la demanda de los pacientes y qué significa eso para su tesis de inversión.

Historia de la Corporación Conjunta (JYNT)

Joint Corp. (JYNT) comenzó como una idea simple para hacer que la atención quiropráctica fuera tan accesible y asequible como la membresía de un gimnasio, un modelo que cambió fundamentalmente la industria. El viaje de la compañía desde una sola clínica en Arizona a una red nacional de casi 1,000 ubicaciones es un claro estudio de caso de interrupción exitosa de la atención médica minorista.

Cronología de la fundación de Joint Corp.

Año de establecimiento

1999

Ubicación original

Tucson, Arizona

Miembros del equipo fundador

El equipo fundador original incluía al Dr. Fred Dehmlow y al Dr. John LeMaster, quienes buscaron eliminar las barreras tradicionales del seguro y las citas de la atención quiropráctica.

Capital/financiación inicial

Si bien el capital inicial para la clínica fundada en 1999 no es público, en noviembre de 2014 se produjo un hito importante en la financiación cuando la empresa completó su Oferta Pública Inicial (IPO), recaudando aproximadamente $17,285,000 en ingresos netos para impulsar su expansión nacional.

Hitos de la evolución de Joint Corp.

Los momentos transformadores de Joint Corp.

La decisión más transformadora para The Joint Corp. fue la reestructuración de 2010, que cambió el enfoque de un modelo de práctica tradicional a un concepto de atención médica minorista de alto volumen impulsado por miembros. Este único movimiento eliminó la dependencia de los seguros y posicionó a la empresa como innovadora en el $16 mil millones mercado quiropráctico.

La oferta pública inicial de 2014 también cambió las reglas del juego, ya que proporcionó el capital necesario para escalar el modelo de franquicia a nivel nacional, razón por la cual hoy en día se ven las clínicas de The Joint Chiropractic en los centros minoristas. Esta financiación les ayudó a crecer hasta alcanzar un número clínico total de 962 al 30 de septiembre de 2025.

La principal transformación actual es el impulso estratégico en 2025 para convertirse en un "franquiciador exclusivo". Esto significa vender clínicas propiedad de la empresa a franquiciados, una medida diseñada para aumentar la rentabilidad y reducir la complejidad operativa. Aquí están los cálculos rápidos sobre el impacto a corto plazo:

• Los ingresos por operaciones continuas (principalmente franquicias) durante los primeros nueve meses de 2025 crecieron 6% a 39,7 millones de dólares.
• Ahora se espera que la guía de ventas para todo el sistema actualizada de la compañía para 2025 esté entre $530 millones y $534 millones.
• La Junta también autorizó un adicional $12 millones para su programa de recompra de acciones en noviembre de 2025, una fuerte señal de confianza en el modelo de franquicia con activos ligeros.

Esta transición es definitivamente un pivote, pero apunta a crear un negocio más eficiente en términos de capital. Puede leer más sobre cómo esto está afectando el balance en Desglosando la salud financiera de Joint Corp. (JYNT): ideas clave para los inversores.

La estructura de propiedad de Joint Corp. (JYNT)

Joint Corp. (JYNT) está fuertemente controlada por inversores institucionales, que poseen la participación mayoritaria, pero su gobernanza también está significativamente influenciada por un importante fondo de cobertura activista que tiene presencia en la junta directiva.

Esta estructura dual significa que las decisiones estratégicas requieren una alineación entre grandes instituciones pasivas como BlackRock y Vanguard, y accionistas activos y concentrados como Bandera Partners LLC.

Dado el estado actual de la empresa

The Joint Corp. es una empresa que cotiza en bolsa y cotiza en el mercado de valores NASDAQ con el símbolo JYNT. Este estado somete a la empresa a rigurosos requisitos de presentación de informes por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), lo que garantiza la transparencia de sus finanzas y estructura de propiedad para todos los accionistas. A noviembre de 2025, la empresa tiene una capitalización de mercado de aproximadamente $123,39 millones. Actualmente, la compañía está ejecutando un cambio estratégico hacia un modelo de franquicia con pocos activos, que incluye la refranquicia de clínicas propiedad de la compañía, una medida que impacta directamente su balance y sus gastos operativos.

Dado el desglose de propiedad de la empresa

Las acciones de la empresa están en gran parte en manos de inversores institucionales, lo que es típico de una empresa que cotiza en bolsa, pero la propiedad interna es notable, especialmente cuando se representa al mayor accionista. A continuación se muestra el desglose de la propiedad según los datos del año fiscal 2025:

Para ser justos, la influencia combinada de los accionistas institucionales y el mayor accionista individual, Bandera Partners LLC, significa que casi todo el capital flotante de la empresa está en manos de inversores sofisticados. Los inversores minoristas, aquellos que no son instituciones ni personas privilegiadas, poseen la porción restante de las acciones. Esta concentración de propiedad significa que unos pocos grandes actores definitivamente influyen en la dirección de las acciones y en las decisiones de la junta directiva.

Dado el liderazgo de la empresa

La empresa está dirigida por un equipo directivo centrado en ejecutar la estrategia de franquicia con activos ligeros e impulsar la rentabilidad a nivel de unidad. El equipo de liderazgo, a partir de noviembre de 2025, aporta una amplia experiencia en los sectores de franquicias de unidades múltiples y hotelería. Puede leer más sobre su dirección estratégica en el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de The Joint Corp. (JYNT).

Los miembros clave del ejecutivo y de la junta directiva que impulsan la estrategia de la organización son:

• Sanjiv Razdan: Presidente, Director General y Director. Se incorporó en 2024 con más de 35 años en franquicias y habiendo ocupado puestos directivos en empresas como Yum! Marcas y Applebee's.
• Scott Bowman: Director Financiero. Es responsable de la estrategia financiera y los informes, incluida la conferencia telefónica sobre los resultados del tercer trimestre de 2025.
• Debbie L. González: Director de marketing. Nombrada en septiembre de 2025, aporta experiencia de Massage Envy Franchising y Concentrix, centrándose en marketing de marca y resultados.
• Craig Sherwood: Director de Desarrollo. Se unió en 2025, aportando más de 25 años de experiencia global en desarrollo de franquicias de las industrias del fitness y de restaurantes de servicio rápido (QSR).

El consejo de administración incluye figuras clave como Jeff Gramm, director desde enero de 2024 y gestor de cartera del inversor activista Bandera Partners LLC, lo que subraya la influencia del mayor accionista de la empresa en su gobierno. Esta combinación de veteranos en operaciones de franquicias y directores con conocimientos financieros es crucial para orientar la empresa hacia un modelo de franquiciador exclusivo.

Misión y valores de Joint Corp. (JYNT)

The Joint Corp. (JYNT) basa su estrategia no solo en el crecimiento de la franquicia, sino también en la misión central de hacer que la atención quiropráctica de rutina sea asequible y accesible, cambiando fundamentalmente la forma en que las personas abordan el alivio del dolor y el bienestar.

Este compromiso con la conveniencia y la rentabilidad es el ADN cultural que impulsa su impresionante escala, que incluye más de 14 millones visitas de pacientes anualmente en más de 960 clínicas en todo el país a finales de 2025.

El propósito principal de la Joint Corp.

Hay que mirar más allá del balance para comprender el valor a largo plazo de la empresa y, sinceramente, la misión es el motor de su modelo de negocio. Es lo que les permite apuntar a una guía de ventas para todo el sistema para todo el año 2025 de hasta $534 millones.

El objetivo principal es simple: mejorar la calidad de vida de millones de estadounidenses que experimentan dolor de espalda (un asombroso 80% de la población) eliminando las barreras tradicionales de costos y citas.

He aquí los cálculos rápidos: un gran volumen, un servicio de baja fricción y planes de membresía significan que más personas pueden darse el lujo de venir con más frecuencia. Este enfoque en el bienestar y la prevención es un gran diferenciador en el sector minorista de atención médica. Para obtener más información sobre cómo esto se traduce en estrategia, puede consultar Declaración de misión, visión y valores fundamentales de The Joint Corp. (JYNT).

Declaración oficial de misión

La declaración formal de la misión es una articulación claramente clara de su propuesta de valor, centrándose en el resultado para el paciente.

• Mejorar la calidad de vida a través de atención quiropráctica de rutina y asequible.

Esta misión respalda directamente el cambio a un modelo de franquiciador exclusivo, que se espera que ayude a la compañía a lograr una guía de EBITDA ajustado consolidado de hasta 11,8 millones de dólares para todo el año 2025.

Declaración de visión

La declaración de visión traza la misión a una escala mayor, posicionando a la empresa como líder en el ecosistema más amplio de salud y bienestar, no solo en la atención quiropráctica.

• Construir la empresa de servicios de salud y bienestar más accesible de Estados Unidos.

La estrategia para lograrlo implica una transición de las clínicas propiedad de la empresa a un modelo basado en franquicias, con 884 clínicas franquiciadas fuera de 962 clínicas totales al 30 de septiembre de 2025. Ese es un claro paso hacia la escalabilidad y la penetración en el mercado.

El eslogan/lema de Joint Corp.

El eslogan más destacado de la empresa captura la esencia de su ruptura con el modelo quiropráctico tradicional.

• La quiropráctica es esencial. También lo es la comodidad.

Este eslogan destaca los dos pilares de su éxito: validar la necesidad del servicio (esencial) y resolver los mayores puntos débiles (conveniencia), como eliminar la necesidad de seguro y citas. Aún así, una campaña más antigua y más centrada en el paciente fue 'You're Back, Baby', que enfatiza el alivio y el regreso a un estilo de vida activo que brinda su atención.

Finanzas: revise la transcripción de la llamada de resultados del tercer trimestre de 2025 para comprender los impulsores detrás de la guía de ventas actualizada para todo el sistema de 530 millones de dólares a 534 millones de dólares para el próximo martes.

The Joint Corp. (JYNT) Cómo funciona

The Joint Corp. opera utilizando un modelo de atención médica minorista para ofrecer ajustes quiroprácticos de rutina y asequibles, actuando esencialmente como el franquiciador de las clínicas The Joint Chiropractic en los EE. UU. Los ingresos de la compañía provienen principalmente de regalías, tarifas y ventas de la franquicia de su menor número de clínicas propiedad de la compañía, con un enfoque estratégico en 2025 en convertirse en un franquiciador exclusivo.

Este modelo elimina la complejidad del seguro, haciendo que la atención sea más accesible a través de un conveniente sistema sin cita previa basado en efectivo.

Cartera de productos/servicios dada de la empresa

Dado el marco operativo de la empresa

El marco operativo de Joint Corp. se basa en un modelo de franquicia de alto volumen, bajo costo y pocos activos que prioriza la conveniencia y la asequibilidad sobre la oficina quiropráctica tradicional, con muchos seguros. Este es un año de transición, ya que la empresa está refranquiciando activamente sus clínicas corporativas para fortalecer su negocio principal como franquiciador exclusivo.

• Crecimiento centrado en franquicias: Al 30 de septiembre de 2025, la red sumaba 962 clínicas, de las cuales 884 eran ubicaciones franquiciadas. El objetivo es acelerar esta transición.
• Generación de ingresos: La empresa gana dinero principalmente a través de una tarifa de regalías del 7,0% de las ventas brutas de las clínicas franquiciadas, más una tarifa de marketing nacional del 2,0% de las ventas brutas. He aquí los cálculos rápidos: por cada $100 en ventas en una clínica franquiciada, The Joint Corp. recauda $9,00 en honorarios totales.
• Modelo basado en efectivo: Al eliminar la facturación del seguro, las clínicas simplifican las operaciones, reducen los gastos administrativos y ofrecen un precio más bajo y transparente. Ésta es una de las principales razones por las que el coste medio de las visitas de los pacientes está significativamente por debajo del promedio de la industria.
• Huella minorista: Las clínicas están ubicadas estratégicamente en centros minoristas de alto tráfico, lo que las hace fácilmente accesibles y visibles, como un restaurante de servicio rápido.

Para obtener más información sobre cómo estos cambios operativos afectan su balance, debería leer Desglosando la salud financiera de Joint Corp. (JYNT): ideas clave para los inversores.

Dadas las ventajas estratégicas de la empresa

El éxito de mercado de Joint Corp. se debe a la disrupción de la industria quiropráctica tradicional al centrarse en la experiencia del consumidor, no en el laberinto de los seguros. Han construido un modelo que es inherentemente escalable y resiliente, incluso cuando los vientos macroeconómicos en contra moderan el crecimiento a corto plazo, razón por la cual la guía de ventas para todo el sistema para 2025 se revisó a un rango de $530 millones a $534 millones.

• Modelo escalable de activos-ligeros: El cambio a un franquiciador exclusivo minimiza el gasto de capital y el riesgo operativo de The Joint Corp., lo que permite una expansión rápida y de bajo costo. Todavía se espera que las aperturas de nuevas clínicas sean entre 30 y 35 en 2025.
• Flujo de ingresos recurrentes: El modelo de membresía genera ingresos predecibles y de alto margen. Honestamente, una base estable de ingresos recurrentes es el sueño de un analista financiero.
• Comodidad y asequibilidad: El entorno no clínico, sin cita previa y sin cita previa es un gran atractivo para los consumidores ocupados. Además, el costo promedio de la visita es aproximadamente un 52 % más bajo que el promedio de la industria para procedimientos comparables.
• Reconocimiento de marca: Como la red quiropráctica más grande del país, The Joint Chiropractic tiene un sólido valor de marca, que se amplificará en 2025 al trasladar una parte de la inversión publicitaria a una campaña nacional centrada en el alivio del dolor.

The Joint Corp. (JYNT) Cómo gana dinero

The Joint Corp. gana dinero principalmente operando como un franquiciador con pocos activos, recaudando regalías recurrentes de su vasta red de clínicas, que se complementa con ventas iniciales de franquicia y tarifas de tecnología. Este modelo se basa en un enfoque de atención quiropráctica basado en efectivo e impulsado por la membresía, eliminando la complejidad de la facturación del seguro.

Desglose de ingresos de Joint Corp.

Como analista experimentado, me concentro en los ingresos de operaciones continuas, que reflejan el giro estratégico de la empresa hacia un modelo de franquiciador exclusivo. Durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2025, los ingresos totales de operaciones continuas alcanzaron los 39,7 millones de dólares. A continuación se muestra un desglose de las fuentes de ingresos más importantes, que muestra de dónde proviene realmente el dinero.

He aquí los cálculos rápidos: las regalías, que son un porcentaje de las ventas brutas de todas las clínicas franquiciadas, representan la mayor parte con $24,3 millones en lo que va del año, lo que muestra un crecimiento constante del 4,3 % con respecto al período del año anterior. Los ingresos restantes son una combinación de tarifas de franquicia iniciales (hasta un 23,6%), contribuciones a fondos de publicidad y tarifas de software, todos los cuales son fundamentales para respaldar el sistema de franquicia. Ese es el verdadero motor financiero.

Economía empresarial

El núcleo de la solidez financiera de The Joint Corp. radica en su modelo de negocio basado únicamente en efectivo y basado en suscripción. Este modelo evita los retrasos y los costos administrativos de lidiar con el seguro médico, lo que mantiene bajos los costos operativos para los franquiciados y los precios asequibles para los pacientes.

• Ingresos recurrentes: Aproximadamente entre el 80% y el 85% de las ventas de todo el sistema se generan a partir de planes de membresía (planes de bienestar), lo que proporciona un flujo de ingresos recurrente y altamente predecible para las clínicas y, en consecuencia, para los ingresos por regalías de la empresa.
• Estrategia de activos ligeros: La compañía está ejecutando activamente un cambio estratégico para convertirse en un franquiciador exclusivo, lo que significa que vende sus clínicas de propiedad corporativa (operaciones discontinuadas) para centrarse únicamente en cobrar tarifas a los franquiciados. Al 30 de septiembre de 2025, el 92% de las 962 clínicas estaban franquiciadas. Esto reduce drásticamente los gastos generales.
• Piloto de precios: Para compensar los obstáculos macroeconómicos y las ventas débiles, la compañía inició un piloto de precios de tres niveles en noviembre de 2025, probando aumentos de precios de $2 a $10 en sus populares planes de bienestar en varias geografías. Esta es una acción directa para mejorar la economía unitaria promedio.
• Cambio de enfoque: La gerencia está cambiando el mensaje de su marca del bienestar general a un mensaje más enfocado en el manejo del dolor, con el objetivo de impulsar la adquisición de nuevos pacientes y mejorar el desempeño de las ventas.

Si desea profundizar en los titulares institucionales y su justificación, debe leer Explorando el inversor de Joint Corp. (JYNT) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Desempeño financiero de la Joint Corp.

Los datos del año fiscal 2025 muestran una empresa en transición, que reduce costos con éxito pero enfrenta obstáculos en las ventas a nivel clínico.

• Ingresos totales: Los ingresos por operaciones continuas durante los primeros nueve meses de 2025 fueron de 39,7 millones de dólares, lo que representa un aumento interanual del 6 %.
• Guía de ventas para todo el sistema: Se proyecta que las ventas de todo el sistema para todo el año 2025 se ubicarán entre $530 millones y $534 millones, una revisión a la baja con respecto a la orientación anterior, lo que refleja una perspectiva cautelosa.
• Ventas comparables (ventas compensadas): Las ventas compensadas, una métrica clave para la salud del comercio minorista, disminuyeron un 2,0 % en el tercer trimestre de 2025, lo que llevó a una orientación revisada para todo el año de un crecimiento del (1) % al 0 %. Éste es el principal riesgo a corto plazo.
• EBITDA ajustado: El EBITDA ajustado consolidado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) para el tercer trimestre de 2025 aumentó un 36 % a 3,3 millones de dólares, impulsado por los esfuerzos de reducción de costos relacionados con la estrategia de refranquicia. La previsión para todo el año se mantiene entre 10,8 y 11,8 millones de dólares.
• Ingreso Neto: La utilidad neta consolidada para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2025 fue de $1,9 millones, una mejora significativa con respecto a una pérdida neta de $5,8 millones en el mismo período en 2024.

La mejora en los ingresos netos y el EBITDA muestra que la estrategia de reducción de costos y refranquicia definitivamente está funcionando en el libro mayor corporativo, incluso cuando el crecimiento de las ventas de las clínicas se desacelera.

Posición de mercado y perspectivas futuras de The Joint Corp. (JYNT)

Joint Corp. es el líder indiscutible en el espacio quiropráctico franquiciado, pero su trayectoria futura depende de una transición exitosa a un modelo de franquiciador exclusivo en medio de una demanda debilitada de los consumidores y vientos en contra macro. Se proyecta que las ventas de todo el sistema para todo el año 2025 de la compañía alcancen entre 530 millones de dólares y 534 millones de dólares, una revisión a la baja con respecto a la orientación anterior, lo que indica que incluso su modelo accesible, basado en membresía, está sintiendo la presión de la reducción del gasto discrecional.

Es necesario ver esta transición a través del lente del apalancamiento operativo (la relación entre costos fijos y variables), porque la refranquicia de clínicas corporativas es la estrategia central para impulsar la rentabilidad, y aún se espera que el EBITDA ajustado consolidado oscile entre 10,8 millones de dólares a 11,8 millones de dólares para 2025. Honestamente, el desempeño de las acciones este año definitivamente será una historia de ejecución, no solo del tamaño del mercado.

Panorama competitivo

El mercado quiropráctico está muy fragmentado y las clínicas independientes poseen la participación mayoritaria, pero The Joint Corp. domina el segmento de franquicias minoristas por un margen significativo. Su principal ventaja competitiva es su modelo de membresía centrado en la conveniencia y sin seguro, que es un gran diferenciador frente a las prácticas tradicionales basadas en citas.

He aquí los cálculos rápidos: se estima que el mercado quiropráctico de bolsillo anual de EE. UU. se sitúa entre 7.600 millones de dólares y 8.600 millones de dólares. Las ventas proyectadas de Joint Corp. para 2025 en todo el sistema son de hasta $534 millones darle aproximadamente entre el 6% y el 7% de todo ese mercado de gastos de bolsillo, lo que lo convierte en el claro creador y líder de la categoría. Lo que oculta esta estimación es que el 93% restante son en gran medida clínicas independientes, no cadenas competidoras directas, razón por la cual las otras franquicias son tan pequeñas en comparación.

Oportunidades y desafíos

La empresa está posicionada para captar una porción mayor de la creciente preferencia de los consumidores por el tratamiento del dolor no invasivo, pero debe sortear importantes obstáculos operativos para aprovechar ese potencial.

Posición de la industria

Joint Corp. es el mayor proveedor de atención quiropráctica del país, con un total de clínicas de 962 a 30 de septiembre de 2025, lo que refuerza su liderazgo en el sector minorista de salud. Esta escala les brinda una poderosa ventaja de marca y una mejor influencia en los esfuerzos de marketing nacional en comparación con cadenas regionales más pequeñas o prácticas independientes. La principal fortaleza de la compañía sigue siendo su modelo de ingresos recurrentes: aproximadamente 85% de las ventas brutas de todo el sistema en 2024 provinieron de membresías mensuales, lo que proporcionó una base financiera estable incluso durante la incertidumbre económica.

• La estrategia de refranquicia es clave: al vender clínicas corporativas, la empresa pasa de ser un operador con uso intensivo de capital a un franquiciador con pocos activos, lo que reduce los gastos generales.
• El enfoque de la compañía en una nueva aplicación móvil y una gestión dinámica de ingresos es una acción directa para combatir la reciente desaceleración en las ventas de clínicas comparables (ventas compensadas), que disminuyeron (2.0)% en el tercer trimestre de 2025.
• La autorización por parte de la Junta de un adicional $12 millones para su programa de recompra de acciones en noviembre de 2025 demuestra la convicción de la gerencia en el valor a largo plazo y el progreso de la estrategia puramente franquiciadora.

Para profundizar en los números detrás de este cambio estratégico, deberías leer Desglosando la salud financiera de Joint Corp. (JYNT): ideas clave para los inversores. Finanzas: Supervisar el progreso de las ventas de franquicias y las refranquicias en el cuarto trimestre de 2025 con respecto al objetivo exclusivo.