The Joint Corp. (JYNT) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Comment The Joint Corp. (JYNT), le plus grand franchiseur de soins chiropratiques du pays, parvient-il à s'orienter vers un modèle de franchise pure-play tout en naviguant sur un marché instable ? Vous voyez les prévisions de ventes à l'échelle du système pour l'ensemble de l'année 2025 se réduire à une fourchette de 530 millions de dollars à 534 millions de dollars, ce qui montre clairement la pression exercée par des tendances de ventes plus faibles, même si le chiffre d'affaires de l'entreprise au troisième trimestre a augmenté de 6 % pour atteindre 13,4 millions de dollars. Le cœur de l'histoire réside dans les données contradictoires : ils améliorent les prévisions consolidées d'EBITDA ajusté entre 10,8 millions de dollars et 11,8 millions de dollars, mais prévoient simultanément des ventes comparables pour l'ensemble de l'année (ventes comp) entre (1) % et 0 %. Nous devons comprendre comment cette stratégie de refranchise, conçue pour augmenter les marges d’exploitation, peut surmonter la faiblesse à court terme de la demande des patients et ce que cela signifie pour votre thèse d’investissement.

Historique de The Joint Corp.

(JYNT) est né d’une simple idée visant à rendre les soins chiropratiques aussi accessibles et abordables qu’un abonnement à un gymnase, un modèle qui a fondamentalement changé l’industrie. Le parcours de l'entreprise, d'une seule clinique en Arizona à un réseau national de près de 1 000 sites, constitue une étude de cas claire d'une révolution réussie des soins de santé au détail.

Chronologie de la création de Joint Corp.

Année d'établissement

1999

Emplacement d'origine

Tucson, Arizona

Membres de l'équipe fondatrice

L'équipe fondatrice originale comprenait le Dr Fred Dehmlow et le Dr John LeMaster, qui cherchaient à éliminer les barrières traditionnelles de l'assurance et des rendez-vous pour les soins chiropratiques.

Capital/financement initial

Bien que le capital initial de la clinique fondatrice de 1999 ne soit pas public, une étape de financement majeure s'est produite en novembre 2014 lorsque la société a réalisé son introduction en bourse (IPO), levant environ $17,285,000 de revenus nets pour alimenter son expansion nationale.

Les jalons de l’évolution de The Joint Corp.

Les moments transformateurs de Joint Corp.

La décision la plus transformatrice pour The Joint Corp. a été la restructuration de 2010, qui a déplacé l'attention d'un modèle de pratique traditionnel vers un concept de soins de santé au détail à volume élevé et axé sur les membres. Ce simple geste a éliminé la dépendance à l'égard de l'assurance et a positionné l'entreprise comme un innovateur dans le domaine. 16 milliards de dollars marché de la chiropratique.

L'introduction en bourse de 2014 a également changé la donne, fournissant le capital nécessaire pour faire évoluer le modèle de franchise à l'échelle nationale, c'est pourquoi vous voyez aujourd'hui les cliniques The Joint Chiropractic dans les centres de vente au détail. Ce financement les a aidés à atteindre un nombre total de cliniques de 962 au 30 septembre 2025.

La transformation majeure actuelle est la poussée stratégique en 2025 pour devenir un « franchiseur pure-play ». Cela signifie vendre les cliniques appartenant à l’entreprise à des franchisés, une décision destinée à accroître la rentabilité et à réduire la complexité opérationnelle. Voici un calcul rapide de l’impact à court terme :

• Le chiffre d'affaires des activités poursuivies (principalement franchise) pour les neuf premiers mois de 2025 est en croissance 6% à 39,7 millions de dollars.
• Les prévisions de ventes mises à jour de l'entreprise pour 2025 à l'échelle du système devraient désormais se situer entre 530 millions de dollars et 534 millions de dollars.
• Le Conseil a également autorisé un supplément 12 millions de dollars pour son programme de rachat d'actions en novembre 2025, un signal fort de confiance dans le modèle de franchise Asset Light.

Cette transition constitue sans aucun doute un tournant, mais elle vise à créer une entreprise plus efficace en termes de capital. Vous pouvez en savoir plus sur l'impact de cela sur le bilan dans Décomposer la santé financière de Joint Corp. (JYNT) : informations clés pour les investisseurs.

La structure de propriété de Joint Corp.

La Joint Corp. (JYNT) est fortement contrôlée par des investisseurs institutionnels, qui détiennent la majorité des parts, mais sa gouvernance est également fortement influencée par un important fonds spéculatif activiste présent au conseil d'administration.

Cette double structure signifie que les décisions stratégiques nécessitent un alignement entre de grandes institutions passives comme BlackRock et Vanguard et des actionnaires actifs et concentrés comme Bandera Partners LLC.

Compte tenu de la situation actuelle de l'entreprise

The Joint Corp. est une société cotée en bourse, cotée au marché boursier NASDAQ sous le symbole JYNT. Ce statut soumet la société à des exigences rigoureuses en matière de reporting de la part de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, garantissant ainsi la transparence de ses finances et de sa structure de propriété pour tous les actionnaires. En novembre 2025, la société avait une capitalisation boursière d'environ 123,39 millions de dollars. La société exécute actuellement un changement stratégique vers un modèle de franchise allégé en actifs, qui comprend la refranchise des cliniques appartenant à l'entreprise, une décision qui a un impact direct sur son bilan et ses frais généraux d'exploitation.

Compte tenu de la répartition de l'actionnariat de l'entreprise

Les actions de la société sont en grande partie détenues par des investisseurs institutionnels, ce qui est typique pour une société cotée en bourse, mais la participation des initiés est notable, en particulier lorsqu'il s'agit du plus grand actionnaire. Voici un aperçu de la répartition de la propriété sur la base des données de l'exercice 2025 :

Pour être honnête, l’influence combinée des détenteurs institutionnels et du plus grand actionnaire, Bandera Partners LLC, signifie que la quasi-totalité du flottant de la société est entre les mains d’investisseurs sophistiqués. Les investisseurs particuliers, ceux qui ne sont ni des institutions ni des initiés, détiennent la partie restante des actions. Cette concentration de la propriété signifie que quelques grands acteurs influencent définitivement l'orientation du titre et les décisions du conseil d'administration.

Compte tenu du leadership de l'entreprise

La société est dirigée par une équipe de direction axée sur l'exécution de la stratégie de franchise à actifs légers et sur la rentabilité au niveau des unités. L'équipe de direction, depuis novembre 2025, apporte une vaste expérience des secteurs de la franchise multi-unités et de l'hôtellerie. Vous pouvez en savoir plus sur leur orientation stratégique dans le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de The Joint Corp. (JYNT).

Les principaux membres de la direction et du conseil d'administration qui dirigent la stratégie de l'organisation sont :

• Sanjiv Razdan: Président, chef de la direction et administrateur. Il a rejoint le groupe en 2024 avec plus de 35 ans d'expérience dans le domaine du franchisage, après avoir occupé des postes de direction dans des entreprises comme Yum ! Marques et Applebee.
• Scott Bowman: Directeur Financier. Il est responsable de la stratégie financière et du reporting, y compris de la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre 2025.
• Debbie L. Gonzalez: Directeur Marketing. Nommée en septembre 2025, elle apporte son expérience de Massage Envy Franchising et Concentrix, en se concentrant sur le marketing de marque et de performance.
• Craig Sherwood: Directeur du Développement. Il a rejoint l'entreprise en 2025, apportant plus de 25 ans d'expérience en développement de franchises mondiales dans les secteurs du fitness et de la restauration à service rapide (QSR).

Le conseil d'administration comprend des personnalités clés comme Jeff Gramm, administrateur depuis janvier 2024 et gestionnaire de portefeuille de l'investisseur activiste Bandera Partners LLC, ce qui souligne l'influence du premier actionnaire de l'entreprise dans sa gouvernance. Ce mélange de vétérans des opérations de franchise et de directeurs avertis en matière financière est crucial pour guider l'entreprise vers un modèle de franchiseur pur-play.

La mission et les valeurs de The Joint Corp.

(JYNT) ancre sa stratégie non seulement sur la croissance de la franchise, mais aussi sur une mission principale consistant à rendre les soins chiropratiques de routine à la fois abordables et accessibles, changeant fondamentalement la façon dont les gens abordent le soulagement de la douleur et le bien-être.

Cet engagement en faveur de la commodité et de la rentabilité est l'ADN culturel qui sous-tend son échelle impressionnante, qui comprend plus de 14 millions visites de patients chaque année sur plus de 960 cliniques dans tout le pays à la fin de 2025.

L'objectif principal de la Joint Corp.

Vous regardez au-delà du bilan pour comprendre la valeur à long terme de l’entreprise et, honnêtement, la mission est le moteur de leur modèle économique. C'est ce qui leur permet d'atteindre des prévisions de ventes à l'échelle du système pour l'ensemble de l'année 2025 allant jusqu'à 534 millions de dollars.

L'objectif principal est simple : améliorer la qualité de vie de millions d'Américains souffrant de maux de dos, soit 80 % de la population, en supprimant les barrières traditionnelles liées aux coûts et aux rendez-vous.

Voici le calcul rapide : un volume élevé, un service à faible friction et des plans d'adhésion signifient qu'un plus grand nombre de personnes peuvent se permettre de venir plus souvent. Cet accent mis sur le bien-être et la prévention constitue un énorme différenciateur dans le secteur des soins de santé au détail. Pour en savoir plus sur la façon dont cela se traduit en stratégie, vous pouvez consulter Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de The Joint Corp. (JYNT).

Déclaration de mission officielle

L'énoncé de mission formel est une articulation très claire de leur proposition de valeur, axée sur le résultat pour le patient.

• Améliorer la qualité de vie grâce à des soins chiropratiques de routine et abordables.

Cette mission soutient directement la transition vers un modèle de franchiseur pur-play, qui devrait aider l'entreprise à atteindre un objectif d'EBITDA ajusté consolidé allant jusqu'à 11,8 millions de dollars pour l’ensemble de l’année 2025.

Énoncé de vision

L'énoncé de vision mappe la mission à une plus grande échelle, positionnant l'entreprise comme un leader dans l'écosystème plus large de la santé et du bien-être, et pas seulement dans les soins chiropratiques.

• Construire l’entreprise de services de santé et de bien-être la plus accessible d’Amérique.

La stratégie pour y parvenir implique une transition des cliniques appartenant à l'entreprise vers un modèle fortement franchisé, avec 884 cliniques franchisées hors de 962 nombre total de cliniques au 30 septembre 2025. Il s'agit d'une évolution claire vers l'évolutivité et la pénétration du marché.

Le slogan/slogan de Joint Corp.

Le slogan le plus important de l'entreprise capture l'essence de sa rupture avec le modèle chiropratique traditionnel.

• La chiropratique est essentielle. La commodité aussi.

Ce slogan met en évidence les deux piliers de leur succès : valider le besoin du service (essentiel) et résoudre les plus gros problèmes (commodité), comme l'élimination du besoin d'assurance et de rendez-vous. Pourtant, une campagne plus ancienne et plus axée sur les patients était « Tu es de retour, bébé », qui met l'accent sur le soulagement et le retour à un mode de vie actif que procurent leurs soins.

Finance : examinez la transcription de l'appel aux résultats du troisième trimestre 2025 pour comprendre les facteurs qui sous-tendent la mise à jour des directives de vente à l'échelle du système de 530 millions de dollars à 534 millions de dollars d'ici mardi prochain.

The Joint Corp. (JYNT) Comment ça marche

The Joint Corp. fonctionne en utilisant un modèle de soins de santé au détail pour offrir des ajustements chiropratiques de routine et abordables, agissant essentiellement en tant que franchiseur des cliniques The Joint Chiropractic à travers les États-Unis. Les revenus de la société proviennent principalement des redevances de franchise, des frais et des ventes de son plus petit nombre de cliniques appartenant à l'entreprise, avec un objectif stratégique en 2025 de devenir un franchiseur pur et simple.

Ce modèle élimine la complexité de l'assurance, rendant les soins plus accessibles grâce à un système pratique, sans rendez-vous, en espèces.

Compte tenu du portefeuille de produits/services de l'entreprise

Compte tenu du cadre opérationnel de l'entreprise

Le cadre opérationnel de Joint Corp. repose sur un modèle de franchise à volume élevé, à faible coût et avec peu d'actifs, qui donne la priorité à la commodité et à l'abordabilité par rapport au cabinet de chiropratique traditionnel et à forte couverture d'assurance. Il s’agit d’une année de transition, alors que l’entreprise refranchise activement ses cliniques d’entreprise afin de renforcer son activité principale de franchiseur pur et simple.

• Croissance centrée sur la franchise : Au 30 septembre 2025, le réseau totalisait 962 cliniques, dont 884 franchisées. L’objectif est d’accélérer cette transition.
• Génération de revenus : La société gagne principalement de l'argent grâce à des redevances de 7,0 % des ventes brutes des cliniques franchisées, plus des frais de marketing nationaux de 2,0 % des ventes brutes. Voici le calcul rapide : pour chaque tranche de 100 $ de ventes dans une clinique franchisée, The Joint Corp. perçoit 9,00 $ de frais totaux.
• Modèle basé sur les espèces : En éliminant la facturation des assurances, les cliniques simplifient les opérations, réduisent les frais administratifs et offrent un prix transparent et inférieur. C’est l’une des principales raisons pour lesquelles le coût moyen des visites des patients est nettement inférieur à la moyenne du secteur.
• Empreinte du commerce de détail : Les cliniques sont stratégiquement situées dans des centres commerciaux à fort trafic, ce qui les rend facilement accessibles et visibles, un peu comme un restaurant à service rapide.

Pour en savoir plus sur l'impact de ces changements opérationnels sur leur bilan, vous devriez lire Décomposer la santé financière de Joint Corp. (JYNT) : informations clés pour les investisseurs.

Compte tenu des avantages stratégiques de l'entreprise

Le succès commercial de Joint Corp. vient du fait qu'il a bouleversé l'industrie chiropratique traditionnelle en se concentrant sur l'expérience du consommateur, et non sur le labyrinthe de l'assurance. Ils ont construit un modèle intrinsèquement évolutif et résilient, même si les vents contraires macroéconomiques freinent la croissance à court terme. C'est pourquoi les prévisions de ventes à l'échelle du système pour 2025 ont été révisées dans une fourchette de 530 à 534 millions de dollars.

• Modèle Asset-Light évolutif : Le passage à un franchiseur pur-play minimise les dépenses en capital et le risque opérationnel de The Joint Corp., permettant une expansion rapide et à faible coût. Les ouvertures de nouvelles cliniques devraient toujours se situer entre 30 et 35 en 2025.
• Flux de revenus récurrents : Le modèle d'adhésion crée des revenus prévisibles et à marge élevée. Honnêtement, une base stable de revenus récurrents est le rêve de tout analyste financier.
• Commodité et prix abordable : Le cadre non clinique, sans rendez-vous et sans rendez-vous, attire énormément les consommateurs occupés. De plus, le coût moyen d’une visite est environ 52 % inférieur à la moyenne du secteur pour des procédures comparables.
• Reconnaissance de la marque : En tant que plus grand réseau chiropratique du pays, The Joint Chiropractic dispose d'une forte valeur de marque, qui sera amplifiée en 2025 en transférant une partie des dépenses publicitaires vers une campagne nationale axée sur le soulagement de la douleur.

The Joint Corp. (JYNT) Comment il gagne de l'argent

The Joint Corp. gagne principalement de l'argent en opérant comme un franchiseur léger, en collectant des redevances récurrentes sur son vaste réseau de cliniques, qui sont complétées par les ventes initiales de franchise et les frais technologiques. Ce modèle repose sur une approche des soins chiropratiques basée sur les paiements en espèces et axée sur les membres, éliminant ainsi la complexité de la facturation des assurances.

Répartition des revenus de la Joint Corp.

En tant qu'analyste chevronné, je me concentre sur les revenus des opérations continues, qui reflètent le pivot stratégique de l'entreprise vers un modèle de franchiseur pur-play. Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025, le chiffre d'affaires total des activités poursuivies a atteint 39,7 millions de dollars. Voici la répartition des sources de revenus les plus importantes, montrant d’où vient réellement l’argent.

Voici le calcul rapide : les frais de redevances, qui représentent un pourcentage des ventes brutes de toutes les cliniques franchisées, représentent la part du lion avec 24,3 millions de dollars depuis le début de l'année, affichant une croissance constante de 4,3 % par rapport à la période de l'année précédente. Les revenus restants sont constitués d'un mélange de frais de franchise initiaux (en hausse de 23,6 %), de contributions au fonds publicitaire et de frais de logiciels, qui sont tous essentiels au soutien du système de franchise. C’est le véritable moteur financier.

Économie d'entreprise

Le cœur de la solidité financière de The Joint Corp. réside dans son modèle commercial basé sur l'abonnement et uniquement en espèces. Ce modèle évite les délais et les coûts administratifs liés à l'assurance maladie, ce qui maintient les coûts de fonctionnement à un niveau bas pour les franchisés et les prix abordables pour les patients.

• Revenus récurrents : Environ 80 à 85 % des ventes à l'échelle du système sont générées par des plans d'adhésion (plans de bien-être), fournissant une source de revenus récurrents et hautement prévisibles pour les cliniques et, par conséquent, pour les revenus de redevances de l'entreprise.
• Stratégie Asset-Light : La société exécute activement un changement stratégique pour devenir un franchiseur pur et simple, ce qui signifie qu'elle vend ses cliniques appartenant à l'entreprise (activités abandonnées) pour se concentrer uniquement sur la collecte des frais auprès des franchisés. Au 30 septembre 2025, 92 % des 962 cliniques étaient franchisées. Cela réduit considérablement les frais généraux.
• Pilote de tarification : Pour compenser les vents contraires macroéconomiques et la faiblesse des ventes, la société a lancé un projet pilote de tarification à trois niveaux en novembre 2025, testant des augmentations de prix de 2 $ à 10 $ sur ses plans de bien-être populaires dans diverses zones géographiques. Il s’agit d’une action directe visant à améliorer la situation économique moyenne de l’unité.
• Changement de concentration : La direction fait évoluer son message de marque du bien-être général vers un message plus ciblé sur la gestion de la douleur, dans le but de stimuler l'acquisition de nouveaux patients et d'améliorer les performances commerciales.

Si vous souhaitez en savoir plus sur les détenteurs institutionnels et leurs justifications, vous devriez lire Explorer l'investisseur de The Joint Corp. Profile: Qui achète et pourquoi ?

Performance financière de la société commune

Les données de l’exercice 2025 montrent une entreprise en transition, qui a réussi à réduire ses coûts mais qui est confrontée à des vents contraires au niveau des ventes au niveau des cliniques.

• Revenu total : Les revenus des activités poursuivies pour les neuf premiers mois de 2025 s'élevaient à 39,7 millions de dollars, soit une augmentation de 6 % d'une année sur l'autre.
• Conseils de vente à l'échelle du système : Les ventes à l'échelle du système pour l'ensemble de l'année 2025 devraient se situer entre 530 et 534 millions de dollars, une révision à la baisse par rapport aux prévisions précédentes, reflétant des perspectives prudentes.
• Ventes comparables (ventes comp) : Les ventes commerciales, un indicateur clé de la santé du commerce de détail, ont diminué de 2,0 % au troisième trimestre 2025, ce qui a conduit à une prévision révisée de croissance pour l'ensemble de l'année de (1) % à 0 %. C’est le principal risque à court terme.
• EBITDA ajusté : L'EBITDA ajusté consolidé (bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements) pour le troisième trimestre 2025 a augmenté de 36 % pour atteindre 3,3 millions de dollars, grâce aux efforts de réduction des coûts liés à la stratégie de refranchise. Les prévisions pour l'ensemble de l'année sont maintenues entre 10,8 et 11,8 millions de dollars.
• Revenu net : Le bénéfice net consolidé pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2025 s'est élevé à 1,9 million de dollars, une amélioration significative par rapport à une perte nette de 5,8 millions de dollars pour la même période en 2024.

L'amélioration du bénéfice net et de l'EBITDA montre que la stratégie de réduction des coûts et de refranchise porte définitivement ses fruits sur le grand livre de l'entreprise, même si la croissance des ventes des cliniques ralentit.

(JYNT) Position sur le marché et perspectives d'avenir

The Joint Corp. est le leader incontesté dans le secteur de la chiropratique franchisée, mais sa trajectoire future dépend d'une transition réussie vers un modèle de franchiseur pur et simple, dans un contexte de ralentissement de la demande des consommateurs et de vents contraires macroéconomiques. Les ventes de l'entreprise à l'échelle du système pour l'ensemble de l'année 2025 devraient se situer entre 530 millions de dollars et 534 millions de dollars, une révision à la baisse par rapport aux prévisions précédentes, signalant que même leur modèle accessible et basé sur l'adhésion ressent la pression d'une réduction des dépenses discrétionnaires.

Vous devez considérer cette transition à travers le prisme du levier d'exploitation (le rapport entre les coûts fixes et variables), car la refranchise des cliniques d'entreprise est la stratégie de base pour accroître la rentabilité, avec un EBITDA ajusté consolidé qui devrait toujours se situer entre 10,8 millions de dollars à 11,8 millions de dollars pour 2025. Honnêtement, la performance du titre cette année sera certainement une histoire d’exécution, pas seulement de taille du marché.

Paysage concurrentiel

Le marché de la chiropratique est très fragmenté, les cliniques indépendantes détenant la majorité des parts, mais The Joint Corp. domine le segment des franchises de détail avec une marge significative. Son principal avantage concurrentiel réside dans son modèle d’adhésion axé sur la commodité et sans assurance, qui constitue un différenciateur majeur par rapport aux pratiques traditionnelles basées sur la nomination.

Voici un petit calcul : le marché annuel de la chiropratique personnelle aux États-Unis est estimé entre 7,6 milliards de dollars et 8,6 milliards de dollars. Les ventes projetées par Joint Corp. à l'échelle du système en 2025, pouvant atteindre 534 millions de dollars donnez-lui environ 6 à 7 % de l’ensemble de ce marché direct, ce qui en fait clairement le créateur et le leader de la catégorie. Ce que cache cette estimation, c'est que les 93 % restants sont constitués en grande partie de cliniques indépendantes, et non de chaînes concurrentes directes, ce qui explique pourquoi les autres franchisés sont si petits en comparaison.

Opportunités et défis

L'entreprise est en mesure de capter une part plus importante de la préférence croissante des consommateurs pour la gestion non invasive de la douleur, mais elle doit surmonter d'importants obstacles opérationnels pour réaliser ce potentiel.

Position dans l'industrie

The Joint Corp. est le plus grand fournisseur de soins chiropratiques au pays, avec un nombre total de cliniques de 962 au 30 septembre 2025, ce qui renforce son leadership dans le secteur de la santé au détail. Cette échelle leur confère un puissant avantage de marque et un meilleur effet de levier dans les efforts de marketing nationaux par rapport aux petites chaînes régionales ou aux cabinets indépendants. La principale force de l'entreprise reste son modèle de revenus récurrents : environ 85% des ventes brutes à l’échelle du système en 2024 provenaient d’adhésions mensuelles, fournissant une base financière stable même en période d’incertitude économique.

• La stratégie de refranchise est essentielle : en vendant des cliniques d'entreprise, l'entreprise passe d'un opérateur à forte intensité de capital à un franchiseur disposant de peu d'actifs, réduisant ainsi ses frais généraux.
• L'accent mis par la société sur une nouvelle application mobile et une gestion dynamique des revenus est une action directe pour lutter contre le récent ralentissement des ventes de cliniques comparables (ventes comp), qui étaient en baisse. (2.0)% au troisième trimestre 2025.
• L'autorisation par le Conseil d'une augmentation supplémentaire 12 millions de dollars pour son programme de rachat d'actions en novembre 2025 démontre la conviction de la direction dans la valeur et les progrès à long terme de la stratégie de franchiseur pure-play.

Pour en savoir plus sur les chiffres derrière ce changement stratégique, vous devriez lire Décomposer la santé financière de Joint Corp. (JYNT) : informations clés pour les investisseurs. Finances : surveiller les ventes de franchises et les progrès des refranchises au quatrième trimestre 2025 par rapport à l'objectif pure-play.