Briser la santé financière de Coty Inc. (COTY) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Coty Inc. et essayez de réconcilier deux sociétés très différentes : la société de parfums Prestige à forte croissance et le segment Consumer Beauty en difficulté. Les résultats complets de l’exercice 2025, clôturé le 30 juin 2025, montrent clairement cette tension, nous devons donc aller au-delà des gros titres. Le chiffre d'affaires net total de l'entreprise est tombé à 5 892,9 millions de dollars, une baisse de 4 % d'une année sur l'autre, et ils ont déclaré une perte nette GAAP de 381,1 millions de dollars, ce qui n'est pas ce que vous voulez voir. Pourtant, les gains stratégiques sous-jacents sont réels : les revenus du commerce électronique ont diminué 1 milliard de dollars pour l'année, et ils ont livré 140 millions de dollars en termes de gains de productivité, démontrant que la direction peut gérer les coûts. La vraie question est le bilan ; avec une dette totale d'environ 4,01 milliards de dollars, leur levier financier (qui correspond simplement à la dette nette divisée par la rentabilité de base) s'élevait à 3,5x en fin d'année, ce qui est un chiffre assurément élevé pour une entreprise en phase de transition. Nous allons expliquer exactement ce que cet endettement signifie pour leur capacité à investir dans l'avenir et comment le virage vers les parfums aura un impact sur votre thèse d'investissement.

Analyse des revenus

Vous examinez Coty Inc. (COTY) parce que vous devez savoir si l’activité sous-jacente continue de croître, et la réponse courte est que 2025 a été une année de consolidation et non d’expansion. Le revenu net total pour l’exercice 2025 (FY25) s’est élevé à 5 892,9 millions de dollars, une diminution signalée de 4% année après année. Ce ralentissement est certainement le résultat d'un marché complexe, mais le segment principal du Prestige reste le moteur, tandis que la Consumer Beauty est confrontée à des défis évidents.

L'histoire des revenus de Coty Inc. est une histoire de deux segments, Prestige portant le poids. Le chiffre d'affaires net Prestige, qui comprend les parfums et cosmétiques haut de gamme comme Gucci et Burberry, a contribué 3 820,2 millions de dollars, ou 65% des ventes totales de l’entreprise au cours de l’exercice 25. Le segment Prestige est quasi stable, en baisse seulement 1% sur une base publiée, mais a en fait réalisé une croissance à données comparables (LFL) légèrement positive, qui exclut l'impact des variations de change et des acquisitions/cessions. C'est une solide performance compte tenu des vents contraires.

Voici le calcul rapide des contributions du segment pour l’exercice 25 :

Le segment Consumer Beauty, qui abrite des marques grand public, a vu son chiffre d'affaires net chuter à 2 072,7 millions de dollars, une baisse significative de 8% sur une base déclarée (et 5% LFL). La faiblesse de ce segment, en particulier dans les cosmétiques colorants de masse et les soins du corps, est la principale raison de la baisse globale des revenus. Le PDG de Coty a souligné que les parfums, qui représentent plus de 60% du chiffre d'affaires total, continuent de surperformer la plupart des autres catégories de beauté, les parfums Prestige connaissant une croissance 10% Taux de croissance annuel composé (TCAC) du revenu net de l’exercice 21 à l’exercice 25.

Ce que cache cette estimation, c’est le changement stratégique en cours. La direction s'attaque activement au problème de la beauté grand public, en lançant un examen stratégique complet de son activité de cosmétiques colorants de masse, qui a généré environ 1,2 milliard de dollars de ventes au cours de l'EX25, et son activité au Brésil, qui a contribué à près de 400 millions de dollars. Cet examen témoigne d'une volonté de supprimer ou de restructurer les actifs sous-performants pour concentrer les ressources sur la catégorie des parfums Prestige à forte marge et à forte croissance. Il s’agit d’une mesure claire visant à améliorer la rentabilité future, même si cela implique une réduction des revenus à court terme. Pour approfondir les modèles de valorisation de l’entreprise, vous devriez lire l’article complet : Briser la santé financière de Coty Inc. (COTY) : informations clés pour les investisseurs.

• Les ventes de parfums de prestige ont augmenté 10% TCAC FY21-FY25.
• La faiblesse du marché cosmétique de masse constitue le principal obstacle.
• Objectifs de l'examen stratégique 1,2 milliard de dollars dans la vente de masse de cosmétiques.

Mesures de rentabilité

Vous voulez savoir si Coty Inc. (COTY) gagne réellement de l’argent ou si les ventes impressionnantes de parfums masquent simplement des problèmes de coûts plus profonds. La réponse courte est que la rentabilité opérationnelle de Coty est forte et s’améliore, mais la perte nette déclarée pour l’exercice 2025 (FY25) est un signal d’alarme clair que vous devez comprendre.

Pour l'exercice clos le 30 juin 2025, Coty a déclaré un chiffre d'affaires net de 5 892,9 millions de dollars, soit une baisse de 4 % par rapport à l'année précédente. La clé de leur santé réside dans les marges, qui montrent une nette répartition entre l’efficacité des activités de base et les difficultés financières ponctuelles.

• Marge bénéficiaire brute : La marge brute déclarée de Coty est passée à 64,8 % au cours de l'exercice 25. Il s'agit d'un signal fort d'efficacité opérationnelle, motivé par des économies dans la chaîne d'approvisionnement, des actions en matière de prix et une évolution vers des produits Prestige à marge plus élevée.
• Marge opérationnelle ajustée : La marge opérationnelle ajustée était de 14,5 %, avec un bénéfice d'exploitation ajusté de 852,9 millions de dollars. Cela vous indique que l’activité principale – la vente de parfums et de cosmétiques – génère un bénéfice solide avant intérêts et impôts.
• Marge de perte nette déclarée : La perte nette déclarée s'est élevée à 381,1 millions de dollars, ce qui donne lieu à une marge de perte nette déclarée de 6,5 %. Cette perte s'explique principalement par l'impact négatif important d'un swap d'actions et de charges de dépréciation d'actifs, et non par les activités principales.

Voici un rapide calcul sur la façon dont la rentabilité de base de Coty se compare à celle de ses pairs majeurs et du secteur dans son ensemble :

L’évolution de la rentabilité est une histoire à deux moitiés. D'une part, la marge brute déclarée s'est améliorée de 40 points de base (0,4 %) d'une année sur l'autre, ce qui est un signe définitivement positif de gestion des coûts et de premiumisation. Ils ont réalisé 140 millions de dollars d'économies de productivité pour l'année, ce qui est une action tangible qui montre l'orientation opérationnelle. D'un autre côté, le bénéfice d'exploitation déclaré a diminué de 56 % à 241,1 millions de dollars et la perte nette s'est élargie, conséquence de charges hors trésorerie, notamment la dépréciation des actifs de leur division Consumer Beauty. Le segment principal du Prestige, qui comprend les parfums de luxe, est la principale source de bénéfices et c'est ce qui maintient leurs marges ajustées fortes. Briser la santé financière de Coty Inc. (COTY) : informations clés pour les investisseurs est un bon endroit pour approfondir les performances du segment.

Ce que cache cette estimation, c’est la qualité des bénéfices. La marge d'EBITDA ajusté de 18,4 % est une bonne mesure de leurs flux de trésorerie opérationnels de base, et c'est un chiffre qui reflète leur concentration sur des catégories à forte marge comme les parfums. Le défi pour Coty est de continuer à traduire cette solide performance opérationnelle brute et ajustée en un bénéfice net GAAP positif en évitant des charges non récurrentes importantes et en stabilisant le segment sous-performant de la beauté grand public.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Lorsque vous examinez le bilan de Coty Inc. (COTY), vous examinez essentiellement la façon dont l'entreprise choisit de financer ses opérations - l'équilibre classique entre dette et capitaux propres. Pour une grande entreprise de biens de consommation bien établie, cette structure du capital révèle clairement le risque financier et les priorités de la direction. Ce qu’il faut retenir rapidement, c’est que Coty Inc. est toujours une société fortement endettée, mais qu’elle fait des progrès tangibles pour repousser plus loin les échéances de sa dette, ce qui est une décision judicieuse dans cet environnement de taux d’intérêt.

À la fin de l'exercice 2025 (30 juin 2025), Coty Inc. a déclaré une dette totale d'environ 4 008,4 millions de dollars. Ce qui est important ici, c'est la répartition : sa dette à court terme et la part actuelle de sa dette à long terme étaient minimes, à peine 3,5 millions de dollars. Cela montre que la majeure partie de ses obligations sont à long terme, ce qui donne à l’entreprise le temps d’exécuter sa stratégie de redressement. Les capitaux propres totaux s'élevaient à 3 542,7 millions de dollars pour la même période.

Voici le calcul rapide de l'effet de levier : le ratio d'endettement (D/E) est la meilleure mesure du levier financier d'une entreprise, indiquant le montant de la dette qu'elle utilise pour financer ses actifs par rapport aux capitaux propres. Pour Coty Inc., le ratio D/E était de 1,14 en septembre 2025.

• Coty Inc. Ratio D/E (septembre 2025) : 1.14
• Ratio D/E médian de l’industrie (2024) : 1.06

Pour être honnête, un ratio de 1,14 n’est que légèrement supérieur à la médiane de l’industrie de 1,06 pour le secteur des parfums, cosmétiques et autres préparations de toilette, mais l’histoire est plus complexe. La direction de Coty Inc. vise un ratio de levier net beaucoup plus faible - le ratio de la dette nette sur l'EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) - dans la fourchette de 2x à 3x à moyen et long terme. L'effet de levier ajusté par S&P Global Ratings, qui est une mesure plus conservatrice, était toujours élevé à 4,4x au 30 juin 2025. Cet écart montre que l'entreprise est toujours fortement dépendante du financement par emprunt, héritage de ses acquisitions et restructurations passées, et qu'elle a certainement un long chemin à parcourir pour atteindre son objectif.

L’entreprise gère activement cet endettement. En octobre 2025, Coty Inc. a exécuté une opération de refinancement clé, en émettant 900 millions de dollars de nouveaux billets de premier rang échéant en 2031 avec un taux d'intérêt de 5,600 %. Le produit a été explicitement utilisé pour rembourser sa dette 2026 au coût plus élevé, y compris tous ses billets à 5 000 % en USD. Cette action prolonge la période d’échéance de la dette, réduisant ainsi la pression de refinancement à court terme et donnant à l’entreprise une marge de manœuvre cruciale pour sa refonte stratégique.

En termes de qualité de crédit, S&P Global Ratings a confirmé la notation de crédit de l'émetteur de Coty Inc. à « BB+ » (qui est une notation de qualité non-investment grade) avec une perspective négative en octobre 2025. Cependant, ils ont noté les nouveaux billets de premier rang 2031 à « BBB- », reflétant une notation légèrement meilleure au niveau de l'émission et une attente d'une reprise substantielle en cas de défaut. Cette notation partagée reflète l'opinion du marché : la santé financière globale de l'entreprise est encore spéculative, mais les nouveaux instruments de dette sont structurés pour être plus sûrs. Coty Inc. continue d'équilibrer le financement par emprunt avec le financement par actions, la vente potentielle de sa participation restante de 25,8 % dans Wella étant toujours sur la table comme une opportunité majeure de réduire définitivement sa dette. Pour en savoir plus sur qui parie sur cette stratégie, vous voudrez peut-être lire Exploration Coty Inc. (COTY) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Liquidité et solvabilité

Vous voulez savoir si Coty Inc. (COTY) peut respecter ses obligations à court terme, et honnêtement, les chiffres suggèrent une forte pression. Les ratios de liquidité de l'entreprise pour l'exercice 2025 sont inférieurs à la référence habituelle de 1,0, ce qui signifie que leurs actifs à court terme ne couvrent pas entièrement leurs dettes à court terme. Il ne s’agit pas encore d’une crise, mais c’est certainement un risque que nous devons cartographier.

Rapports de courant et de rapidité Étanchéité du signal

Le premier endroit que tout analyste examine est le ratio de liquidité générale (actifs courants divisés par les passifs courants). Le ratio actuel de Coty Inc. pour la période se terminant en novembre 2025 (TTM) s'élève à 0,77. Cela vous indique que pour chaque dollar de dette actuelle, l’entreprise ne dispose que d’environ 77 cents d’actifs qui devraient être convertis en liquidités d’ici un an. Un ratio inférieur à 1,0 est un signal d’alarme en matière de flexibilité financière à court terme.

Le ratio de liquidité rapide (ou ratio de test), qui exclut les stocks - souvent l'actif actuel le moins liquide - est encore plus bas, à 0,46. Cela signifie que Coty Inc. dépend fortement de la vente de ses stocks pour payer ses factures immédiates. C’est le signe classique d’un coussin de trésorerie opérationnel limité.

• Ratio actuel (exercice 2025 TTM) : 0.77
• Ratio rapide (exercice 2025 TTM) : 0.46
• Un ratio de 1,0 est le minimum idéal pour la plupart des entreprises.

Tendances du fonds de roulement et des paiements

L’évolution du fonds de roulement confirme cette tension. Le fonds de roulement net de Coty Inc. a diminué au cours de l'exercice 2025. Cette diminution est due à une augmentation de 30,4 millions de dollars des stocks et à une augmentation de 115,4 millions de dollars des autres passifs courants. Voici le calcul rapide : des stocks plus élevés et des dettes à court terme plus élevées signifient que davantage de liquidités sont immobilisées et que davantage de factures sont dues plus tôt. C’est un double coup dur pour la liquidité.

En outre, les schémas de paiement révèlent des pressions sous-jacentes sur les flux de trésorerie. Les jours au-delà des conditions (DBT) de Coty Inc. - le délai de paiement de leurs factures - étaient systématiquement supérieurs à la moyenne du secteur en 2025. Par exemple, en avril 2025, leur DBT était de 23 jours, alors que la moyenne du secteur n'était que de 10 à 14 jours. Lorsqu’une entreprise paie systématiquement ses fournisseurs en retard, cela suggère que les tensions sur la trésorerie sont réelles et ne sont pas simplement un artefact du bilan.

États des flux de trésorerie Overview

Le tableau des flux de trésorerie offre une vision plus nuancée. Pour l'ensemble de l'exercice 2025, Coty Inc. a déclaré un flux de trésorerie lié aux activités d'exploitation (OCF) positif de 492,6 millions de dollars. C'est un point fort, qui montre que les opérations principales génèrent toujours des liquidités. Mais cet OCF a diminué de 122,0 millions de dollars au cours de l’exercice 2025, en partie à cause d’une augmentation de 119,7 millions de dollars de la variation des stocks.

Du côté des investissements, la trésorerie nette utilisée dans les activités d'investissement s'élevait à 128,4 millions de dollars au cours de l'exercice 2025. Il s'agit en grande partie de dépenses en capital (CapEx) pour maintenir ou développer l'entreprise, ce qui constitue une sortie de fonds nécessaire.

Le tableau du financement est dominé par la dette. Coty Inc. a clôturé le 30 juin 2025 avec une dette totale de 4 008,4 millions de dollars, ce qui donne lieu à un ratio de levier financier de 3,5x. Cet effet de levier élevé constitue un problème majeur de solvabilité, même si la liquidité à court terme est gérée. Vous pouvez en savoir plus sur la situation financière plus large dans Briser la santé financière de Coty Inc. (COTY) : informations clés pour les investisseurs.

Évaluation de la liquidité à court terme

La principale préoccupation en matière de liquidité est la faible couverture des ratios. Le ratio actuel de 0,77 et le ratio rapide de 0,46 signifient que Coty Inc. dispose de peu de marge de sécurité si les ventes ralentissent ou si les stocks mettent plus de temps à se vendre. L'OCF positif de 492,6 millions de dollars constitue un atout essentiel, mais le fait qu'il soit en baisse et que l'entreprise montre des signes de difficultés de paiement (DBT élevé) suggère que les améliorations opérationnelles doivent s'accélérer pour gérer l'endettement et améliorer la situation actuelle. Le marché suit cela de près.

Analyse de valorisation

Vous regardez Coty Inc. (COTY) et vous vous demandez si le marché a fixé le bon prix. La réponse courte est que, selon les mesures traditionnelles, Coty Inc. semble sous-évalué à l’heure actuelle, surtout si l’on considère ses actifs et ses flux de trésorerie opérationnels par rapport à ses pairs. Mais cette valorisation est accompagnée d’un avertissement clair : la société est toujours confrontée à des problèmes de rentabilité, c’est pourquoi le cours de ses actions a été si volatil.

Le cœur de l’histoire de la valorisation est un mélange de force opérationnelle et de pertes comptables. Pour l'exercice 2025 (FY2025), la société a déclaré une perte nette de -381,1 millions de dollars, ce qui signifie que le ratio cours/bénéfice (P/E) standard est négatif de -10,6x. Un P/E négatif vous indique que l’entreprise perd de l’argent, vous devez donc examiner plus en profondeur les multiples d’actifs et de flux de trésorerie pour obtenir une véritable lecture.

Voici un calcul rapide sur les métriques les plus fiables :

• Prix au livre (P/B) : Le ratio P/B le plus récent est de 0,85. Comme ce chiffre est inférieur à 1,0, cela suggère que l'action se négocie à un prix inférieur à la valeur de son actif net (valeur comptable), ce qui est un signal classique pour une action sous-évaluée.
• VE/EBITDA : Le ratio valeur d’entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) pour l’exercice 2025 est d’environ 7,2x. Il s’agit d’une mesure opérationnelle clé, et elle est nettement inférieure à la moyenne du secteur de la consommation de base de 8,5x. Cela suggère que le marché ne paie pas autant pour le bénéfice d'exploitation de base (EBITDA) de Coty Inc. que pour ses concurrents.

Le titre a définitivement connu des jours meilleurs au cours de la dernière année. Le cours de l'action a suivi une tendance à la baisse, s'échangeant près de son plus bas sur 52 semaines de 3,28 $ en novembre 2025. Il s'agit d'une forte baisse par rapport à son plus haut sur 52 semaines de 8,04 $. Le prix actuel d'environ 3,31 $ reflète le profond scepticisme du marché suite aux récents manquements aux bénéfices et au P/E globalement négatif. C'est une énorme coupe de cheveux en 12 mois.

Lorsqu'il s'agit de restituer du capital aux actionnaires, Coty Inc. n'est pas actuellement un jeu de dividendes. Le rendement du dividende est de 0,00 % et le taux de distribution est également de 0,00 % pour le dernier exercice. La société donne la priorité à la réduction de la dette et au réinvestissement plutôt qu’aux dividendes, ce qui constitue une stratégie d’allocation de capital judicieuse compte tenu de son ratio d’endettement de 1,06.

Le consensus des analystes est prudent, mais les objectifs de prix suggèrent une hausse significative par rapport au niveau actuel. L'objectif de cours moyen sur 12 mois se situe entre 4,94 $ et 5,63 $. Cela implique un rendement potentiel de plus de 50 % par rapport au prix actuel, ce qui constitue une grande opportunité si le plan de redressement fonctionne.

Ce que cache cette estimation, c’est le risque d’exécution. Le consensus global des analystes est « neutre », avec une répartition montrant plus de prudence que de conviction :

La majorité est à l’écart. Pour avoir une vue complète des perspectives de l'entreprise au-delà de ces chiffres, vous devriez consulter la répartition complète dans Briser la santé financière de Coty Inc. (COTY) : informations clés pour les investisseurs.

La mesure à prendre est donc claire : Coty Inc. est bon marché en termes d'actifs et de flux de trésorerie opérationnels, mais c'est un piège de valeur jusqu'à ce que le bénéfice net devienne positif. Le marché intègre le risque de pertes continues, mais les analystes voient une voie vers un cours de l'action beaucoup plus élevé. Votre prochaine étape devrait consister à examiner de près le calendrier des échéances de la dette et le calendrier prévu pour un bénéfice net positif au cours des prochains trimestres.

Facteurs de risque

Vous devez comprendre que Coty Inc. (COTY) est une entreprise en transition et que, même si le redressement a généré des gains de marge impressionnants, le court terme reste chargé de risques spécifiques. L’essentiel à retenir est que la faiblesse du marché externe et les problèmes d’exécution interne ont convergé au cours de l’exercice 2025 (FY25), entraînant un échec financier important et une révision des perspectives pour le premier semestre de l’exercice 26. Nous constatons une cartographie claire des pressions du marché sur les résultats financiers.

Le chiffre d'affaires net de la société pour l'ensemble de l'exercice 25 s'est élevé à 5 892,9 millions de dollars, un 4% diminution par rapport à l'année précédente, et la perte nette déclarée était une 381,1 millions de dollars, comparativement à un bénéfice net de 76,2 millions de dollars l'année précédente. C'est un brusque renversement.

Vents contraires externes et industriels

Le plus grand risque externe réside dans le contexte de marché difficile, qui frappe durement le segment de la beauté de masse. Cela se voit clairement dans la division Consumer Beauty, où le chiffre d'affaires net a diminué 6% sur une base publiée au premier semestre de l’exercice 25. Ce n'est pas seulement un problème de Coty Inc., mais la concurrence est féroce, notamment de la part de géants comme L'Oréal et Estée Lauder.

• Douceur de la demande américaine : La baisse de la demande de cosmétiques sur le marché de masse américain constitue un obstacle majeur.
• Déstockage chez les détaillants : Les détaillants agissent avec prudence, réduisant les commandes pour gérer les stocks, ce qui a un impact direct sur les ventes de Coty Inc., en particulier dans le segment Prestige où les ventes ont pris du retard par rapport aux ventes.
• Pression géographique : La région Asie-Pacifique, y compris la Chine continentale et le Travel Retail Asia, a connu une 8% a déclaré une baisse du chiffre d’affaires net au cours de l’exercice 25, reflétant une dynamique de marché difficile.
• Change (FX) : Les fluctuations monétaires demeurent un frein constant, représentant un 1% impact négatif sur le chiffre d’affaires net de l’exercice 25.

Risques opérationnels et financiers

Les risques internes se concentrent sur l’exécution, les flux de trésorerie et la simple complexité de la gestion d’un portefeuille mondial en pleine transformation. La faiblesse opérationnelle aux États-Unis a été un facteur clé des résultats décevants du quatrième trimestre de l’exercice 25. La tension financière est également visible dans les modes de paiement ; les jours au-delà des conditions (DBT) - le délai avec lequel l'entreprise paie ses factures - était systématiquement supérieur à la moyenne du secteur, atteignant 23 en avril 2025, contre 10 pour le secteur. Cela suggère que les flux de trésorerie sont serrés.

Voici le calcul rapide de la surprise financière : au quatrième trimestre de l'exercice 25, la société a déclaré une perte ajustée de -$0.05 par action, manquant largement les attentes des analystes pour un bénéfice ajusté de 0,01 $ par action. Cette chute inattendue dans le rouge est une préoccupation majeure. Néanmoins, l'entreprise a progressé sur son endettement, réduisant son ratio de levier financier (dette nette sur EBITDA ajusté) à environ 3,5x au cours de l’exercice 25, contre 6,8x au cours de l’exercice 21.

Plans d’atténuation et d’action

Coty Inc. n’est définitivement pas assis. Leur principale stratégie d'atténuation est la prochaine phase du programme « All-In to Win », qui constitue un effort de restructuration majeur. Ils ciblent environ 130 millions de dollars en nouvelles économies sur les coûts fixes et en éliminant environ 700 postes à l'échelle mondiale. Il s’agit d’une mesure claire visant à compenser la pression sur les revenus par une discipline en matière de coûts.

L’objectif est d’atteindre presque 500 millions de dollars en économies totales entre les exercices 25 et 27. De plus, ils mettent en œuvre un modèle régional plus agile avec un nouveau leadership américain pour combler l'écart de vente du Prestige et accélérer l'utilisation de l'intelligence artificielle (IA) dans la planification de la demande et les achats. La société s’attend à un retour à une croissance positive au second semestre de l’exercice 26, alimentée par les lancements de nouveaux produits et les gains d’efficacité. Vous pouvez en savoir plus sur le contexte de ces risques dans l’analyse complète : Briser la santé financière de Coty Inc. (COTY) : informations clés pour les investisseurs.

La prochaine étape concrète pour vous consiste à surveiller la publication des résultats du premier trimestre de l’exercice 26 pour déceler tout signe indiquant que le déstockage des détaillants s’est stabilisé et que les nouveaux dirigeants américains sont en train de combler l’écart de vente du Prestige.

Opportunités de croissance

Vous regardez au-delà du bruit d’une année difficile, et c’est la bonne décision. L'histoire de la croissance de Coty Inc. (COTY) est désormais un jeu axé sur le parfum et la discipline financière, et non un pari à l'échelle du marché. L’essentiel à retenir est le suivant : l’entreprise double son segment le plus rentable, celui du parfum, tout en réparant ou en se débarrassant activement de son activité de cosmétiques de masse sous-performante.

L'entreprise se repositionne stratégiquement en tant que « centrale de parfums et de senteurs ». Cela signifie une intégration plus étroite de ses unités Prestige Beauty et Mass Fragrance, qui représentent ensemble déjà environ 69% des ventes totales. Cette décision exploite leur envergure en matière de R&D et de distribution pour accélérer l'innovation, en particulier dans les domaines à forte croissance comme les brumes parfumées, qui sont en plein essor dans toutes les gammes de prix. C'est une stratégie intelligente et propre.

• Focus sur le parfum : Le parfum est la pierre angulaire, en passant par là 60% de ventes.
• Nouvelles catégories : Capturer la tendance « Treatonomics » avec une poussée multimarque dans les brumes parfumées.
• Soins Prestige : Viser à doubler les ventes de soins de la peau entre 500 millions de dollars et 600 millions de dollars d’ici l’exercice 25.

Trajectoire future des revenus et des bénéfices

Bien que l’entreprise ait connu un exercice 2025 difficile (FY25), la rentabilité sous-jacente s’est améliorée et les perspectives sont d’un retour à la croissance. Le chiffre d’affaires net de l’ensemble de l’exercice 25 s’élève à 5 892,9 millions de dollars, un 2% de diminution à périmètre constant (LFL), mais l'EBITDA ajusté s'est étendu à 1 082 millions de dollars, reflétant un 18.4% marge. Cela 60 points de base L'amélioration de la marge témoigne d'une gestion disciplinée des coûts, même avec une baisse des revenus. Voici le calcul rapide de la rentabilité :

Le risque à court terme est réel : Coty prévoit une baisse continue des ventes au premier semestre de l’exercice 26 en raison de vents contraires tels que les ajustements des stocks des détaillants et la faiblesse du marché américain, mais ils sont confiants dans le retour à une croissance rentable des ventes au second semestre de l’exercice 26. Vous devez absolument surveiller ce numéro H2 FY26.

Actions stratégiques et avantage concurrentiel

La plus grande mesure stratégique est la révision complète de l'activité Consumer Beauty, qui comprend des marques de cosmétiques de couleur de masse comme CoverGirl et Rimmel, générant environ 1,2 milliard de dollars en chiffre d'affaires annuel. Cet examen stratégique, qui a débuté en septembre 2025, explore toutes les options – partenariats, cessions ou scissions – pour maximiser la valeur à long terme et renforcer le bilan.

Ce que cache cette estimation, c’est la puissance de leurs avantages concurrentiels. Coty occupe une position unique en tant que seul acteur mondial à cibler activement à la fois le haut de gamme et le bas de gamme du marché des parfums, avec des produits allant de 5$ à 500$. Leur division Prestige détient des marques sous licence emblématiques comme Gucci, Burberry et Hugo Boss. De plus, le programme de transformation « All-in to Win » continue d'être efficace, ciblant plus de 120 millions de dollars en gains de productivité pour l’exercice 25 et en visant un désendettement agressif vers un Objectif 2x dette/EBITDA d’ici 2026 de la dette totale du quatrième trimestre de l’exercice 2025 d’environ 4,01 milliards de dollars.

Pour une analyse plus approfondie de la santé financière qui sous-tend ces stratégies de croissance, vous devriez lire l’analyse complète ici : Briser la santé financière de Coty Inc. (COTY) : informations clés pour les investisseurs. Votre prochaine étape devrait consister à modéliser un scénario dans lequel la cession de Consumer Beauty réussit ; cette injection de liquidités modifie radicalement le calendrier du désendettement. Finances : rédiger d'ici vendredi une nouvelle vision de trésorerie à 13 semaines intégrant une éventuelle vente d'actifs.