Analyser la santé financière de The Coca-Cola Company (KO) : informations clés pour les investisseurs

Vous vous demandez peut-être si The Coca-Cola Company (KO) peut conserver sa domination mondiale tout en faisant face aux vents contraires de l’inflation et des devises. La réponse courte est oui, elle le peut certainement, en agissant sur son pouvoir de fixation des prix.

Les résultats du troisième trimestre 2025, publiés en octobre, montrent une entreprise qui non seulement survit mais prospère, principalement en augmentant les prix, comme en témoigne la croissance de 6 % du rapport prix/mix, qui a entraîné une croissance organique (non-GAAP) du chiffre d'affaires de 6 % pour le trimestre, même si la croissance du volume des caisses unitaires a été modeste de 1 %.

Cette stratégie de tarification a généré des revenus nets de 12,5 milliards de dollars et un bénéfice par action comparable (BPA) de 0,82 $ au troisième trimestre 2025, dépassant les estimations des analystes et renforçant la confiance de la direction dans le maintien de ses prévisions pour l'ensemble de l'année d'une croissance organique des revenus de 5 à 6 %.

De plus, la capacité de l'entreprise à générer des liquidités est un signal clair de santé financière, avec les prévisions de flux de trésorerie disponibles pour l'ensemble de l'année (non-GAAP, à l'exclusion du paiement fairlife) récemment portées à au moins 9,8 milliards de dollars, ce qui leur donne une puissance de feu importante pour les dividendes et les investissements stratégiques.

Analyse des revenus

Vous regardez The Coca-Cola Company (KO) parce que vous voulez savoir si cette croissance du chiffre d’affaires est réelle ou s’il s’agit simplement d’une astuce de l’inflation. Honnêtement, le chiffre d’affaires pour 2025 est un exemple classique d’un secteur de consommation de base mature : la croissance est là, mais elle vient du pouvoir de fixation des prix, et pas seulement du volume. Le chiffre d'affaires de la société sur les douze derniers mois (TTM) au 30 septembre 2025 a atteint 47,663 milliards de dollars, ce qui représente une solide augmentation de 2,8 % d'une année sur l'autre.

Ce que cache ce numéro TTM, c’est la force sous-jacente. Pour l'ensemble de l'exercice 2025, The Coca-Cola Company (KO) prévoit une croissance organique des revenus - qui exclut des éléments tels que les fluctuations des devises et les acquisitions - entre 5 % et 6 %. C’est certainement une fourchette saine, surtout si l’on considère le bruit économique mondial. Ce qu’il faut retenir ici, c’est qu’ils réussissent à augmenter les prix sans tuer la demande.

• La croissance est tirée par les prix et non par le volume.
• Les revenus organiques sont la meilleure mesure à surveiller.
• Les marchés émergents restent un moteur majeur.

La principale source de revenus de The Coca-Cola Company (KO) consiste à vendre des concentrés et des sirops à son réseau mondial de partenaires d'embouteillage, ainsi que les produits finis vendus par son groupe Bottling Investments. Ce modèle de franchise transfère les opérations d’embouteillage à forte intensité de capital vers d’autres, ce qui est intelligent. Les revenus nets de la société au troisième trimestre 2025 ont augmenté de 5 % pour atteindre 12,5 milliards de dollars, mais le véritable moteur a été la croissance de 6 % du rapport prix/mix, tandis que le volume unitaire mondial de caisses n'a augmenté que de 1 %.

Voici le calcul rapide : la croissance du prix/mix de 6 % signifie soit qu'ils facturent plus par unité, soit que les consommateurs se tournent vers des produits plus chers, ou les deux. C’est un levier puissant dans un environnement inflationniste. Vous pouvez également voir comment cela se reflète dans leur portefeuille. Par exemple, au premier trimestre 2025, le volume des boissons gazeuses gazeuses a augmenté de 2 %, mais la star a été Coca-Cola Zero Sugar, qui a bondi de 14 %.

Si l’on considère la répartition géographique du troisième trimestre 2025, l’Amérique du Nord reste le principal contributeur aux revenus d’exploitation nets, mais les marchés émergents sont souvent ceux où provient souvent la croissance à pourcentage élevé. La répartition régionale des revenus montre d’où vient actuellement l’argent :

Le changement important que vous devez suivre est le vent contraire des devises. Au premier trimestre 2025, les revenus nets déclarés ont en fait diminué de 2 % à 11,1 milliards de dollars, mais les revenus organiques ont augmenté de 6 %. La différence est presque entièrement due au raffermissement du dollar américain qui fait baisser la valeur des ventes internationales une fois converties en USD. Ainsi, même si l’activité connaît une croissance fondamentale de 5 à 6 %, le risque de change constitue un véritable frein à court terme aux bénéfices déclarés. Pour être honnête, ce n’est que le prix à payer pour être une entreprise véritablement mondiale.

Si vous souhaitez en savoir plus sur qui achète ces actions et pourquoi ils ont confiance dans cette stratégie de tarification, vous devriez consulter Explorer l'investisseur de The Coca-Cola Company (KO) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Mesures de rentabilité

Vous envisagez The Coca-Cola Company (KO) parce que vous savez qu'un véritable produit de consommation courante doit générer des flux de trésorerie importants et constants. La bonne nouvelle est que les indicateurs de rentabilité de KO pour l’exercice 2025, en particulier ses marges, témoignent sans aucun doute de sa marque puissante et de son modèle commercial unique en matière de concentrés.

Le principal point à retenir est le suivant : la marge brute de KO est plus du double de la moyenne générale du secteur des boissons non alcoolisées, mais vous devez surveiller de près la marge opérationnelle, car elle raconte la véritable histoire de la gestion des coûts et des dépenses marketing. L'entreprise est une machine à générer des profits, mais elle n'est pas à l'abri des pressions mondiales sur les coûts.

Voici un calcul rapide sur les douze derniers mois (TTM) se terminant le 30 septembre 2025, qui nous donne une indication claire pour l'ensemble de l'exercice 2025 :

• Revenus TTM : Environ 47,06 milliards de dollars.
• Bénéfice brut TTM : Environ 29,38 milliards de dollars.
• Revenu net TTM : Environ 10,63 milliards de dollars.

Marges bénéficiaires brutes, opérationnelles et nettes

Les marges de Coca-Cola Company sont véritablement élitistes, résultat direct de son activité de concentrés à marge élevée. L'entreprise vend du sirop à ses partenaires embouteilleurs, ce qui représente une opération bien moins coûteuse que l'embouteillage et la distribution.

Pour la période TTM se terminant le 30 septembre 2025, les marges calculées s'élèvent à :

• Marge bénéficiaire brute : Environ 62.42%.
• Marge bénéficiaire nette : Environ 22.59%.

Cette marge brute de plus de 62 % est un indicateur clair d’un pouvoir de fixation des prix supérieur et d’un faible coût des marchandises vendues (COGS). Pour être honnête, la marge opérationnelle comparable est un meilleur indicateur de l’efficacité quotidienne, et elle a été forte en 2025, le troisième trimestre 2025 faisant état d’une marge opérationnelle comparable de 31.9%.

Efficacité opérationnelle et tendances

L’analyse des tendances montre une histoire convaincante de résilience. Si la marge brute annuelle de KO est restée stable et même en légère amélioration, passant de 59,31 % en 2020 à 61.06% en 2024, la marge opérationnelle a connu une certaine volatilité. La marge opérationnelle pour l'ensemble de l'année 2024 s'élève à 21.23%, en baisse par rapport à 27,25 % en 2020, ce qui suggère que la hausse des dépenses d'exploitation a dépassé la croissance des revenus malgré la forte marge brute.

Cependant, 2025 marque un fort rebond dans la gestion de l’efficacité opérationnelle (OpEx). La marge opérationnelle comparable (Non-GAAP) du T2 2025 atteint 34.7%, et le troisième trimestre 2025 a suivi à 31.9%. Cette expansion est portée par une croissance organique des revenus et une gestion efficace des coûts, même avec des investissements marketing accrus pour soutenir les lancements de nouveaux produits. C’est un bon signe : ils dépensent pour croître mais continuent d’élargir leur marge.

Comparaison de l'industrie : le KO Moat

La différence entre The Coca-Cola Company et l’ensemble du secteur est frappante, mettant en évidence l’énorme bastion économique de l’entreprise (un avantage concurrentiel structurel). La recommandation consensuelle moyenne du groupe de pairs des boissons non alcoolisées est de « conserver », tandis que KO maintient une note « d'achat » de la part des analystes. À titre de comparaison, voici comment la rentabilité de KO se compare aux références générales du secteur :

Le fait que la marge brute de KO soit près de trois fois supérieure à celle de l'indice de référence explique pourquoi l'action se négocie à une prime. Par exemple, depuis novembre 2025, KO se négocie à un ratio cours/bénéfice (P/E) à terme de 22,15X, ce qui est supérieur à la moyenne du secteur de 17,87X. Les investisseurs sont prêts à payer davantage pour cette rentabilité supérieure et défendable.

Pour en savoir plus sur les facteurs stratégiques derrière ces chiffres, consultez Analyser la santé financière de The Coca-Cola Company (KO) : informations clés pour les investisseurs.

Prochaine étape : Concentrez votre attention sur la croissance du BPA comparable pour l'ensemble de l'année 2025, qui est projetée à environ 3% après avoir pris en compte les fluctuations des taux de change et les prévisions actualisées de flux de trésorerie disponibles d'au moins 9,8 milliards de dollars.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous regardez The Coca-Cola Company (KO) et vous vous demandez comment une entreprise de cette envergure gère son financement : est-elle un géant alimenté par la dette ou une forteresse de capitaux propres ? Ce qu’il faut retenir directement, c’est que KO maintient un bilan solide et de qualité investissement avec un ratio d’endettement qui est en fait assez conservateur pour son secteur, permettant des rendements en capital substantiels pour les actionnaires.

Au troisième trimestre 2025, The Coca-Cola Company (KO) supportait une dette totale d'environ 47,42 milliards de dollars, répartie entre obligations à court et à long terme. Plus précisément, la dette à court terme et les obligations liées aux contrats de location-acquisition s'élevaient à 4 239 millions de dollars, tandis que la majeure partie du financement était constituée de dettes à long terme et d'obligations liées aux contrats de location-acquisition à 43 177 millions de dollars. Cela représente beaucoup de papier à long terme, mais c'est le signe d'une entreprise mature et stable utilisant un financement bon marché.

Cette dette est bien gérée par rapport aux capitaux propres de l'entreprise. Le ratio d’endettement (D/E), qui mesure la proportion de financement par emprunt par rapport aux capitaux propres, était de 1,52 en septembre 2025. Pour une entreprise mondiale de biens de consommation de base à forte intensité de capital, il s’agit d’un chiffre sain. En fait, ce ratio place KO dans les 25 % inférieurs de ses pairs du secteur des boissons sans alcool, ce qui signifie qu'il est moins endetté que la plupart de ses concurrents. Leur objectif déclaré de levier de la dette nette se situe entre 2,0x et 2,5x l'EBITDA, et leur levier du troisième trimestre 2025 de 1,8x l'EBITDA montre qu'ils fonctionnent en dessous de leur niveau de confort maximum.

Voici un calcul rapide de leur structure de capital :

• Dette totale (septembre 2025) : 47,42 milliards de dollars
• Capitaux propres totaux (septembre 2025) : 31,25 milliards de dollars
• Ratio d’endettement : 1,52

L'accès de l'entreprise aux marchés de la dette est sans aucun doute de premier ordre. Moody's Ratings a confirmé la note de crédit de KO à A1 stable pas plus tard qu'en juillet 2025, une solide note de qualité investissement qui garantit de faibles coûts d'emprunt. Cette note élevée est cruciale car elle permet à The Coca-Cola Company (KO) d'émettre de nouvelles dettes de manière efficace, ce qu'elle a fait de manière agressive au cours des douze mois se terminant le 30 septembre 2025, avec une émission nette de dette de 9,743 milliards de dollars. Ce financement est la clé de leur stratégie d'allocation de capital.

L’équilibre entre le financement par emprunt et par capitaux propres est un acte délibéré d’allocation de capital. La direction utilise la capacité d'endettement pour maintenir un « bilan adapté à ses objectifs » et améliorer le rendement pour les actionnaires. Même si une partie de la dette est utilisée pour des acquisitions stratégiques et des dépenses en capital, une part importante soutient le solide programme de retour aux actionnaires par le biais de dividendes et de rachats d'actions. Pour 2025, la société prévoit de générer au moins 9,8 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles, qui constituent la principale source de financement, mais la dette offre la flexibilité nécessaire pour maintenir la croissance des dividendes et les rachats même lorsque les flux de trésorerie fluctuent. Vous pouvez en savoir plus sur l'orientation stratégique qui guide ces décisions financières dans leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de The Coca-Cola Company (KO).

L'action claire ici : l'effet de levier conservateur de KO, sa solide notation de crédit et son endettement net inférieur à l'objectif indiquent une base financière très stable. Cela signifie que le risque d’une crise de la dette est minime et que l’entreprise dispose d’une capacité suffisante pour emprunter pour sa croissance stratégique ou pour continuer à financer le rendement des actionnaires, même dans un marché volatil.

Liquidité et solvabilité

Vous devez savoir si The Coca-Cola Company (KO) peut couvrir ses factures à court terme, d’autant plus que les prévisions économiques mondiales changent. La réponse courte est oui, The Coca-Cola Company maintient une position de liquidité solide, bien que étroitement gérée, ce qui est typique d'un modèle commercial axé sur la marque et à faible capital.

Nous examinons deux mesures clés : le ratio actuel et le ratio rapide (également connu sous le nom de ratio de test d'acidité). Le ratio de liquidité générale, qui compare le total des actifs courants au total des passifs courants, s'élève à environ 1.21 à compter du troisième trimestre (T3) de 2025, TTM (Trailing Twelve Months). Cela signifie que l'entreprise dispose de 1,21 $ d'actifs à court terme pour chaque 1,00 $ de dette à court terme. C’est tout à fait sain pour un géant de la consommation de base qui dispose de flux de trésorerie prévisibles.

Le ratio rapide, qui élimine les stocks (actifs moins facilement convertis en liquidités), était d'environ 1.00 pour la même période. C'est un bon signe. Cela signifie que même sans vendre une seule caisse de Coca-Cola actuellement stockée dans un entrepôt, l’entreprise dispose de suffisamment de liquidités, de créances et d’investissements à court terme pour couvrir ses obligations immédiates. Pour une entreprise dont l'actif circulant est d'environ 27,247 milliards de dollars et un passif courant d'environ 22,5 milliards de dollars, cela laisse un fonds de roulement (actifs courants moins passifs courants) d'environ 4,747 milliards de dollars.

• Ratio actuel (T3 2025 TTM) : 1.21
• Ratio rapide (T3 2025 TTM) : 1.00
• Fonds de roulement : 4,747 milliards de dollars

Les tendances du fonds de roulement montrent un léger resserrement par rapport aux normes historiques, mais il s'agit d'une stratégie délibérée. The Coca-Cola Company est un franchiseur, ce qui signifie qu'elle se concentre sur la vente de concentrés et le développement de la marque, en confiant l'embouteillage et la gestion des stocks à forte intensité de capital à ses partenaires d'embouteillage. Ce modèle commercial maintient naturellement le ratio de liquidité générale inférieur à celui d'un fabricant traditionnel, mais son flux de trésorerie d'exploitation prévisible atténue le risque.

Tableau des flux de trésorerie Overview

Le tableau des flux de trésorerie est l’endroit où vous voyez le véritable muscle financier. Pour la période TTM se terminant au troisième trimestre 2025, la société a généré une solide trésorerie nette provenant des activités opérationnelles (CFO) de 7,603 milliards de dollars. Il faut cependant regarder attentivement les chiffres trimestriels. Au premier trimestre 2025 (T1 2025), les flux de trésorerie utilisés dans les opérations étaient en réalité négatifs 5,2 milliards de dollars. Ce qui s'est passé? L'entreprise a réalisé un investissement massif et ponctuel 6,1 milliards de dollars paiement d'une contrepartie conditionnelle lié à son acquisition en 2020 de fairlife, LLC.

Ce paiement est un événement ponctuel énorme, mais gérable. Hors cela, le cash-flow opérationnel sous-jacent reste solide, prouvant que le cœur de métier est un distributeur de liquidités. Les flux de trésorerie liés aux activités d'investissement au premier trimestre 2025 représentaient une sortie nette de 1,067 milliards de dollars, reflétant les dépenses d'investissement en cours (CapEx) pour soutenir le système d'embouteillage et les investissements stratégiques. Les flux de trésorerie liés aux activités de financement représentent une entrée nette de 5,436 milliards de dollars au premier trimestre 2025, en grande partie grâce à la gestion de la dette et à d’autres mouvements de financement. Il s’agit d’une image complexe, décomposons donc les mouvements :

Le principal problème de liquidité de The Coca-Cola Company n'est pas sa capacité à faire face à sa dette à court terme, mais le volume même de sa dette à long terme, qui est une question de solvabilité et non de liquidité. La liquidité à court terme est robuste, notamment compte tenu de la nature prévisible de ses ventes mondiales. Le paiement unique du fairlife a constitué une perte importante, mais la société l'a absorbé sans crise, ce qui en dit long sur sa solidité financière. Vous pouvez approfondir la structure de propriété et la stratégie à long terme dans Explorer l'investisseur de The Coca-Cola Company (KO) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Analyse de valorisation

Vous regardez The Coca-Cola Company (KO) et vous vous demandez si le prix que vous payez aujourd'hui vaut la valeur que vous obtenez. C’est une question légitime, surtout pour un géant stable de la consommation de base. Mon analyse suggère que The Coca-Cola Company se négocie à une prime, ce qui est typique pour une entreprise avec sa marque puissante et ses bénéfices défensifs, mais cette prime est toujours considérée comme un « achat » par la plupart des acteurs de Wall Street.

L'action a clôturé le 21 novembre 2025 à 72,95 $ par action. Au cours des 12 derniers mois, le titre a fait preuve de résilience, augmentant d'environ 15,52 %, passant d'un plus bas de 52 semaines à 60,62 $ à un plus haut historique de 74,38 $ en avril 2025. Cette tendance à la hausse reflète la confiance des investisseurs dans son pouvoir de fixation des prix et sa diversification mondiale, sur lesquelles vous pouvez en savoir plus dans leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de The Coca-Cola Company (KO).

Les principaux multiples de valorisation pour l’exercice 2025 sont clairs : la société Coca-Cola n’est pas bon marché, mais la qualité l’est rarement. Nous examinons trois ratios fondamentaux pour comparer sa valeur à celle de ses pairs et à sa propre histoire. Voici le calcul rapide :

• Rapport cours/bénéfice (P/E) : Le P/E prévisionnel pour l’exercice 2025 est d’environ 23,4x. C'est plus élevé que la moyenne du marché dans son ensemble, mais pour une « action permanente » avec des bénéfices constants, les investisseurs sont tout à fait prêts à payer.
• Prix au livre (P/B) : Le ratio P/B s'élève à environ 10,4x. Ce chiffre est très élevé, reflétant le fait que l'essentiel de la valeur de l'entreprise ne réside pas dans des actifs physiques, mais dans des actifs incorporels comme sa marque et son réseau de distribution.
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : Cette mesure, qui convient mieux pour comparer des entreprises ayant différents niveaux d'endettement, est prévue à environ 20,8x pour 2025. Ce multiple est également élevé, signalant un fort flux de trésorerie opérationnel (EBITDA) par rapport à sa valeur totale (Enterprise Value).

Le point à retenir ici est simple : vous achetez une marque haut de gamme à un prix élevé. Le marché s’attend à une croissance continue et régulière de ce titre défensif de consommation.

Dividende et consensus des analystes

Pour les investisseurs axés sur le revenu, The Coca-Cola Company reste un roi des dividendes, ayant augmenté ses versements pendant plus de 50 années consécutives. Pour l'exercice 2025, le dividende annualisé est de 2,04 $ par action, ce qui donne un rendement actuel en dividende d'environ 2,8 %. Le taux de distribution des dividendes, c'est-à-dire le pourcentage des bénéfices distribués sous forme de dividendes, est d'environ 67,3 % pour 2025. Ce ratio est sain, montrant que les bénéfices couvrent confortablement le dividende, mais il limite également les liquidités disponibles pour d'énormes investissements de croissance.

Les analystes de Wall Street sont majoritairement optimistes sur le titre. Sur la base du consensus d'une vingtaine d'analystes en novembre 2025, le titre est noté « Acheter » ou « Achat fort ». Leur objectif de prix moyen sur 12 mois se situe entre 78,15 $ et 79,08 $, ce qui suggère une hausse potentielle de 7,13 % à 11,13 % par rapport au prix actuel.

Pour résumer les mesures de valorisation :

Votre prochaine étape devrait consister à examiner le paysage concurrentiel et à voir si des concurrents comme PepsiCo Inc. (PEP) justifient une prime similaire, ou si l'envergure mondiale unique de The Coca-Cola Company rend cette valorisation vraiment justifiée.

Facteurs de risque

Vous recherchez une image claire de la santé financière de The Coca-Cola Company (KO) et, honnêtement, même une entreprise dotée d'une telle puissance de marque mondiale comporte des risques structurels que vous ne pouvez définitivement pas ignorer. Les risques les plus importants à l’heure actuelle sont la volatilité macroéconomique externe et l’évolution des habitudes de consommation, mais ils ont un impact direct sur les opérations et les bénéfices déclarés.

L'entreprise est un géant mondial, mais cela signifie qu'elle est constamment exposée à la volatilité des taux de change (FX). Pour l'ensemble de l'année 2025, The Coca-Cola Company continue de s'attendre à un effet de change défavorable de 1 % à 2 % sur les revenus nets comparables et à un effet de change défavorable d'environ 5 % sur le bénéfice par action (BPA) comparable. Il s'agit d'un frein financier important, ce qui signifie qu'un dollar américain fort réduit littéralement la valeur des ventes internationales lorsqu'elle est convertie en dollars. La Trésorerie du Groupe surveille et couvre activement le risque de change, mais vous ne pouvez pas atténuer une tendance mondiale dans une certaine mesure.

Le risque structurel à long terme réside dans le changement de préférence des consommateurs vers des boissons plus saines, qui ne fait que s’accélérer. Les gouvernements du monde entier deviennent plus agressifs en matière de réglementation et de taxes sur le sucre, ce qui fait augmenter les prix et exerce une pression sur la croissance des volumes des produits de base.

• Tendances en matière de santé : La consommation mondiale s'éloigne des sodas sucrés.
• Risque réglementaire : Les taxes sur le sucre et les étiquettes d'avertissement sur le devant des emballages augmentent les coûts et réduisent l'accessibilité financière.
• Menace émergente : L’impact potentiel des médicaments GLP-1 (utilisés pour perdre du poids) sur la consommation globale de boissons est un nouveau risque émergent mis en évidence dans l’appel aux résultats du troisième trimestre 2025.

Le modèle Asset-Light, dans lequel The Coca-Cola Company s'appuie sur des partenaires d'embouteillage indépendants pour la fabrication et la distribution, est un atout mais introduit également des frictions opérationnelles. Lorsque les embouteilleurs sont confrontés à l’inflation, à une pénurie de main-d’œuvre ou à des problèmes de chaîne d’approvisionnement, la disponibilité des produits s’en ressent. De plus, l’entreprise doit gérer la hausse des coûts des intrants pour des matériaux clés comme l’aluminium et le sucre, ce qui peut réduire ses marges. La marge opérationnelle du troisième trimestre 2025 était solide à 32,0 %, mais son maintien nécessite des augmentations de prix constantes, ce qui peut éventuellement avoir un impact sur la demande.

Voici une carte rapide des principaux risques et du plan d’action de l’entreprise :

The Coca-Cola Company atténue ces problèmes en se concentrant sur l'innovation, comme la croissance organique de 6 % du chiffre d'affaires enregistrée au troisième trimestre 2025, qui a été largement tirée par un rapport prix/mix solide plutôt que par le volume. Ils prévoient également un solide flux de trésorerie disponible d’au moins 9,8 milliards de dollars pour 2025, ce qui constituera une réserve pour gérer la dette et financer les initiatives stratégiques. Pourtant, la nécessité d’augmenter constamment les prix pour vaincre l’inflation et les effets contraires des taux de change est un exercice sur la corde raide. Vous pouvez en savoir plus à ce sujet dans notre analyse complète : Analyser la santé financière de The Coca-Cola Company (KO) : informations clés pour les investisseurs.

Opportunités de croissance

Vous cherchez à savoir clairement où va The Coca-Cola Company (KO) à partir de maintenant, et la réponse est simple : ils exécutent une stratégie ciblée et à plusieurs volets qui équilibre les prix premium avec une expansion agressive dans de nouvelles catégories. Cette approche est conçue pour générer une croissance constante, même dans une économie mondiale volatile, une stratégie qu'ils appellent leur modèle « tout temps ».

L'essentiel de leur croissance à court terme repose sur trois leviers clairs : une orientation stratégique sur le rapport prix/mix, la diversification du portefeuille et la finalisation de leur modèle de franchise à faible capital. Pour l’ensemble de l’exercice 2025, la société vise une croissance organique des revenus de 5 à 6 %. Il s’agit d’un chiffre solide et résilient pour un géant des biens de consommation de base.

Principaux moteurs de croissance et innovation de produits

La société Coca-Cola (KO) ne se contente plus de vendre des sodas ; c'est une entreprise totale de boissons. Le moteur de croissance s'éloigne du volume pur et se tourne vers la premiumisation et le mix produit (prix/mix), qui ont représenté une croissance organique de 6 % du chiffre d'affaires au troisième trimestre 2025. L'entreprise pousse définitivement l'innovation pour répondre à l'évolution de la demande des consommateurs pour des boissons plus saines et fonctionnelles.

• Succès zéro sucre : L'exemple le plus concret est la performance de Coca-Cola Zero Sugar, qui a connu une croissance de 14 % dans tous les segments opérationnels au troisième trimestre 2025, prouvant sa capacité à s'adapter au sein de sa marque principale.
• Catégories émergentes : Ils ciblent activement les catégories émergentes telles que les boissons énergisantes et l'alcool, et étendent également leur présence dans le café avec Costa Coffee qui devrait pénétrer 10 à 15 nouveaux marchés d'ici 2026.
• Numérique et IA : Ils tirent parti de l'intelligence artificielle (IA) et de la technologie pour optimiser leurs opérations et anticiper les besoins des consommateurs, ce qui se traduit directement par une meilleure efficacité de la chaîne d'approvisionnement et une meilleure gestion des coûts.

Voici un rapide calcul sur leurs perspectives de bénéfices : la société s'attend à une croissance du bénéfice par action (BPA) comparable, neutre en devises, d'environ 8 % pour l'ensemble de l'année 2025. Cependant, en raison d'un vent contraire important de change d'environ 5 points de pourcentage, la croissance comparable du BPA est projetée à un niveau plus modeste de 3 % sur un an.

Expansion du marché et avantage concurrentiel

Leur présence mondiale constitue un avantage concurrentiel sans précédent, leur permettant de gagner une part de valeur dans les boissons non alcoolisées prêtes à boire (NARTD) pendant dix-sept trimestres consécutifs. Ils opèrent dans plus de 200 pays et leur stratégie est résolument axée sur les marchés émergents à fort potentiel.

Il est crucial que la stratégie de refranchise – c'est-à-dire la vente des opérations d'embouteillage – soit presque achevée. Ce passage à un modèle allégé en actifs renforce leur situation financière, avec un flux de trésorerie disponible prévu d'environ 9,50 milliards de dollars en 2025 (hors paiement unique lié à la transaction fairlife).

Les principales mesures stratégiques pour pénétrer le marché comprennent :

• Focus sur l’Inde et l’Afrique : Des investissements importants et des mesures stratégiques sont en cours en Inde et en Afrique pour débloquer la croissance sur ces marchés massifs et sous-pénétrés.
• Refranchisage d'embouteillage : La vente d'une participation de 75 % dans Coca-Cola Beverages Africa à Coca-Cola HBC constitue une étape majeure dans la réduction de l'intensité capitalistique et la concentration sur l'activité principale de production de concentrés et de développement de la marque.

L'estimation consensuelle des revenus de The Coca-Cola Company (KO) pour l'exercice 2025 est d'environ 48,27 milliards de dollars, avec un BPA estimé à 2,99 dollars. Cette performance stable et prévisible est la raison pour laquelle le titre est souvent considéré comme un jeu défensif. Pour en savoir plus sur qui achète et pourquoi, vous devriez être Explorer l'investisseur de The Coca-Cola Company (KO) Profile: Qui achète et pourquoi ?.