Analyser la santé financière d'O-I Glass, Inc. (OI) : informations clés pour les investisseurs

Si vous regardez O-I Glass, Inc. en ce moment, ce qui ressort clairement, c'est que leur redressement opérationnel gagne définitivement du terrain, déplaçant le discours des préoccupations de volume vers l'expansion des marges, ce qui est un gros problème pour une entreprise à forte intensité de capital comme l'emballage en verre.

Honnêtement, le chiffre principal sur lequel vous devez vous concentrer est la prévision de bénéfice par action (BPA) ajusté pour l'ensemble de l'année 2025, qu'ils ont récemment relevée à une fourchette de 1,55 $ à 1,65 $, doublant presque les résultats de l'année dernière ; c'est un bond massif, et cela ne vient pas d'un boom soudain des ventes - les ventes nettes du troisième trimestre sont restées stables à 1,7 milliard de dollars, après tout. Au lieu de cela, la véritable histoire est la discipline de leur programme Fit to Win, qui a permis 220 millions de dollars en bénéfices depuis le début de l'année et a porté le résultat opérationnel du secteur à 235 millions de dollars au troisième trimestre, augmentant les marges jusqu'à 690 points de base. Ils prévoient également un flux de trésorerie disponible pour l'ensemble de l'année 150 millions à 200 millions de dollars, une mesure essentielle pour la réduction de la dette, de sorte que la carte des risques à court terme montre une bonne exécution compensant la faible pression sur les volumes. La stratégie fonctionne.

Analyse des revenus

Vous avez besoin d’une idée claire de la manière dont O-I Glass, Inc. (OI) gagne de l’argent, en particulier lorsque le marché fait preuve de prudence. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que même si le chiffre d’affaires des douze derniers mois (TTM) se terminant au troisième trimestre 2025 se situe à un niveau substantiel 6,46 milliards de dollars, la croissance globale du chiffre d'affaires a été sous pression, en particulier -2.83% baisse d'une année sur l'autre des revenus TTM. Ils délaissent le volume pur pour se concentrer sur une meilleure qualité de revenus, ce qui constitue une évolution stratégique clé.

O-I Glass, Inc. est le plus grand fabricant mondial de bouteilles en verre. Leurs revenus proviennent principalement de la vente de contenants en verre aux industries des boissons et de l'alimentation. Le plus grand marché final reste le secteur des boissons alcoolisées, qui comprend la bière, le vin et les spiritueux. Ce segment a représenté 4,04 milliards de dollars de leur chiffre d'affaires au cours du dernier exercice complet, ce qui vous indique où le sort de l'entreprise est le plus lié.

Les flux de revenus de l'entreprise sont fortement orientés vers les marchés internationaux, ce qui introduit un risque de change mais également une large diversification. Environ 70 % du chiffre d’affaires total provient de l’extérieur des États-Unis. Leurs opérations sont segmentées en régions géographiques, l'Europe étant historiquement le plus grand contributeur au chiffre d'affaires, bien que le segment Amériques affiche une plus forte amélioration du bénéfice d'exploitation en 2025.

Voici un calcul rapide sur la répartition géographique, en utilisant les données annuelles les plus récentes pour le contexte par rapport aux revenus TTM de 6,46 milliards de dollars:

Au troisième trimestre 2025, les ventes nettes sont restées stables à 1,7 milliard de dollars sur un an, mais les tendances sous-jacentes montrent un changement crucial. Le volume des ventes a diminué, mais cela a été compensé par des prix de vente moyens plus élevés et une conversion monétaire favorable. Il s’agit du pivot délibéré : ils abandonnent les activités non rentables et se concentrent sur des catégories telles que les boissons non alcoolisées (NAB), les aliments et les prêts-à-boire (RTD), qui ont connu une croissance modeste. Les volumes de bière et de vin ont toutefois diminué, reflétant un ralentissement de la demande des consommateurs et des corrections de stocks. Il s'agit d'un compromis clair : un volume inférieur, mais de meilleures marges, grâce à leur initiative stratégique « Fit to Win ». Cette focalisation sur la rentabilité plutôt que sur le volume constitue sans aucun doute une stratégie d’atténuation des risques à court terme. Si vous souhaitez approfondir leur plan à long terme, consultez leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'O-I Glass, Inc. (OI).

• Le volume a diminué, mais les prix étaient favorables.
• Les catégories NAB, Food et RTD sont désormais des domaines de croissance clés.
• Les volumes de bière et de vin pèsent actuellement sur les ventes.

Mesures de rentabilité

Vous voulez savoir si O-I Glass, Inc. (OI) gagne réellement de l'argent et avec quelle efficacité elle le fait, et pas seulement à quoi ressemblent ses ventes. La réponse courte est la suivante : leurs marges augmenteront certainement en 2025, grâce à des réductions de coûts agressives, mais elles restent à la traîne par rapport au secteur plus large de l’emballage dans certains domaines clés.

Au troisième trimestre 2025, O-I Glass, Inc. a réalisé un bénéfice brut de 300 millions de dollars sur un chiffre d'affaires d'environ 1,65 milliard de dollars, ce qui se traduit par une marge bénéficiaire brute d'environ 18.15%. Il s’agit de la première ligne de défense en matière de coûts, et cela montre qu’ils gèrent bien leurs principales dépenses de fabrication. En dessous, le résultat opérationnel du segment au troisième trimestre 2025 a atteint 235 millions de dollars, poussant la marge bénéficiaire opérationnelle du segment à un niveau 14.4%.

Le redressement de la marge et le bénéfice net

La tendance de la rentabilité est ici la véritable histoire. O-I Glass, Inc. réalise un revirement significatif. Au cours du seul troisième trimestre 2025, la marge bénéficiaire d'exploitation du segment a connu une amélioration de 570 points de base par rapport au même trimestre de l'année dernière. Cette efficacité opérationnelle se traduit directement par les résultats : la société a déclaré un bénéfice avant impôts sur le revenu (un bon indicateur du bénéfice net avant impôts) de 58 millions de dollars au troisième trimestre 2025, soit une baisse considérable par rapport à une perte de 57 millions de dollars au troisième trimestre 2024.

Voici le calcul rapide du côté net : avec un chiffre d'affaires d'environ 1,7 milliard de dollars au troisième trimestre, ce bénéfice avant impôts de 58 millions de dollars vous donne une marge bénéficiaire nette d'environ 3,41 % pour le trimestre, un net retour au noir par rapport à la perte de l'année précédente. Pour l'ensemble de l'exercice 2025, les analystes prévoient une marge nette de 0,96 %. Plus important encore pour les investisseurs, la société a relevé ses prévisions de bénéfice par action (BPA) ajusté pour l'ensemble de l'année 2025 dans une fourchette de 1,55 $ à 1,65 $, soit près du double du résultat de l'année précédente.

• Marge brute (T3 2025) : 18.15%.
• Marge Opérationnelle (T3 2025) : 14.4%.
• Bénéfice net (T3 2025 avant impôts) : 58 millions de dollars.

Efficacité opérationnelle et références industrielles

Le principal moteur de cette expansion de la marge est le programme « Fit to Win », qui est un exemple concret de gestion rigoureuse des coûts. Cette initiative a généré 75 millions de dollars de bénéfices au troisième trimestre et 220 millions de dollars depuis le début de l'année 2025, mettant l'entreprise sur la bonne voie pour dépasser son objectif annuel de 250 millions de dollars. Ils tirent davantage parti de leurs actifs existants, ce qui est exactement ce que l’on souhaite voir dans une entreprise à forte intensité de capital comme la fabrication du verre.

Encore faut-il en voir les limites. Lorsque vous comparez la rentabilité d'O-I Glass, Inc. à celle du secteur plus large de l'emballage, il existe un écart. Leur marge opérationnelle de 14,4 % au troisième trimestre 2025 est solide, mais elle est en retard sur la marge opérationnelle moyenne du secteur de l'emballage, qui se rapproche de 18,2 %. Cette différence met en évidence les défis persistants dans le segment des récipients en verre à forte intensité énergétique par rapport, par exemple, aux emballages en carton. Cela souligne également l'importance de l'orientation stratégique de l'entreprise sur des segments à forte valeur ajoutée, comme les boissons haut de gamme, pour contribuer à combler cet écart de marge au fil du temps. Vous pouvez en savoir plus sur leur stratégie dans le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'O-I Glass, Inc. (OI).

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous devez savoir comment O-I Glass, Inc. (OI) finance ses opérations, car la combinaison de dettes et de capitaux propres (l'argent des actionnaires) a un impact direct sur votre risque et votre rendement potentiel. Ce qu'il faut retenir directement, c'est que O-I Glass, Inc. opère avec un degré de levier financier très élevé, s'appuyant fortement sur le financement par emprunt pour alimenter ses activités à forte intensité de capital. C'est typique de l'industrie des récipients en verre, mais le ratio d'O-I Glass, Inc. reste agressif.

À la mi-2025, O-I Glass, Inc. était fortement endettée, la dette totale se situant autour de 4,95 milliards de dollars. Cette dette est divisée entre obligations immédiates et obligations à plus long terme, une distinction essentielle pour l’analyse de la liquidité. Le dernier bilan publié par la société montrait des dettes exigibles dans les 12 mois (à court terme) à environ 2,10 milliards de dollars américains, et les dettes à plus de 12 mois (long terme) à un prix significatif 5,71 milliards de dollars américains. Il s’agit d’une activité à forte intensité de capital, qui nécessite donc beaucoup de financement.

La mesure la plus révélatrice ici est le ratio d’endettement (D/E), qui mesure le montant de la dette que l’entreprise utilise pour financer ses actifs par rapport à la valeur des capitaux propres.

• Le ratio D/E d'O-I Glass, Inc. en novembre 2025 est d'environ 3.86.
• La moyenne de l'industrie pour le secteur plus large de l'emballage et des conteneurs est beaucoup plus basse, autour de 1.51.

Voici un calcul rapide : un ratio de 3,86 signifie que pour chaque dollar de capitaux propres, O-I Glass, Inc. a pris en charge 3,86 $ de dette. Honnêtement, c’est un chiffre élevé, même pour une entreprise manufacturière lourde. Cela signifie que l'entreprise est fortement endettée, ce qui amplifie les rendements lorsque les choses se passent bien, mais intensifie également le risque de difficultés financières définitives si les bénéfices faibliront.

En termes de gestion de cet endettement élevé, O-I Glass, Inc. a pris des mesures importantes à court terme. Le 30 septembre 2025, la société a annoncé un nouveau 2,7 milliards de dollars accord de crédit pour refinancer la dette existante, repoussant les échéances entre 2030 et 2032. Cette décision fournit une piste cruciale, atténuant la pression de refinancement à court terme et donnant à la direction plus de flexibilité pour exécuter sa stratégie « Fit to Win ». Cette action de refinancement témoigne d’une approche proactive de la gestion de la dette, mais le volume même de la dette reste le principal défi financier.

La stratégie de financement de l'entreprise privilégie clairement l'emprunt au financement par actions, en grande partie parce que l'emprunt représente souvent un capital moins cher que l'émission de nouvelles actions, en particulier lorsque les taux d'intérêt sont bas ou que le cours des actions de l'entreprise est déprimé. Mais cet équilibre est un compromis : un coût moyen pondéré du capital (WACC) inférieur et un risque financier plus élevé. Pour une analyse approfondie de l'orientation stratégique de l'entreprise, vous devriez consulter leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'O-I Glass, Inc. (OI).

Votre action consiste à surveiller les prévisions de flux de trésorerie disponibles d'O-I Glass, Inc. pour 2025, qui devraient se situer entre 150 millions de dollars et 200 millions de dollars, [citer : 6 de la recherche précédente] pour voir s'il peut couvrir confortablement les frais d'intérêts, qui ont couru partout 91 millions de dollars au troisième trimestre 2025.

Liquidité et solvabilité

Vous devez savoir si O-I Glass, Inc. (OI) peut couvrir ses factures à court terme, et la réponse courte est : oui, mais en s'appuyant sur la vente de stocks. La situation de liquidité de l'entreprise, bien que typique d'un fabricant à forte intensité de capital, montre une dépendance structurelle à l'égard d'une gestion étroite de son fonds de roulement (actifs courants moins passifs courants). C’est certainement une mesure clé à surveiller.

Ratios actuels et rapides : un examen plus approfondi

Lors de l’évaluation de la liquidité, nous examinons le ratio actuel et le ratio rapide (ratio de test acide), qui nous indiquent avec quelle facilité une entreprise peut payer ses dettes à court terme. D'après les données les plus récentes sur les douze derniers mois (TTM), le ratio actuel d'O-I Glass, Inc. se situe à environ 1,33. Cela signifie que l'entreprise dispose de 1,33 $ d'actifs à court terme pour chaque dollar de passif à court terme, ce qui est généralement acceptable.

Cependant, le Quick Ratio est plus révélateur de la solidité immédiate de la trésorerie, car il élimine les stocks. Le Quick Ratio est d’environ 0,73.

• Ratio actuel : 1,33 (acceptable, mais pas exceptionnel).
• Ratio rapide : 0,73 (inférieur à 1,0, indiquant le recours aux ventes de stocks).

Un ratio rapide inférieur à 1,0 est courant pour les fabricants comme O-I Glass, Inc., car ils détiennent de grandes quantités de stocks (bouteilles et bocaux en verre). Cela signifie simplement que sans vendre une partie de ces stocks, ils ne pourraient pas payer immédiatement toutes les dettes à court terme. C'est une réalité structurelle, mais il faut voir ce chiffre augmenter avec le temps.

Tendances du fonds de roulement et flux de trésorerie

La société fonctionne avec un fonds de roulement négatif, soit une valeur liquidative actuelle d'environ -4,28 milliards de dollars (TTM). Ce n’est pas un signal d’alarme en soi pour une entreprise disposant d’un flux de trésorerie solide et prévisible et d’une gestion serrée des stocks, mais cela souligne l’importance de ses initiatives d’efficacité opérationnelle.

La bonne nouvelle est que la situation des flux de trésorerie est beaucoup plus positive, démontrant une capacité à s’autofinancer. La société prévoit pour l’ensemble de l’année 2025 des prévisions de flux de trésorerie disponibles (FCF) comprises entre 150 et 200 millions de dollars. Cela représente une amélioration significative d'environ 300 millions de dollars par rapport à l'année précédente.

Voici un calcul rapide des composantes des flux de trésorerie des douze derniers mois (LTM) :

Les orientations prospectives sont ce qui compte le plus ici. La forte prévision du FCF pour 2025 est le résultat direct de leur programme stratégique « Fit to Win », qui génère des bénéfices plus élevés que prévu, totalisant 220 millions de dollars depuis le début de l'année jusqu'au troisième trimestre 2025. Cette amélioration opérationnelle est ce qui financera en fin de compte l'entreprise et réduira le risque de la position négative du fonds de roulement. Vous pouvez approfondir la structure de propriété et la stratégie en Explorer O-I Glass, Inc. (OI) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Forces et préoccupations en matière de liquidité

Le principal point fort réside dans l’amélioration significative de la génération de cash. Les prévisions du FCF de 150 à 200 millions de dollars pour 2025 sont un indicateur puissant d’un bilan plus sain à l’avenir. Cette tendance positive se maintient même avec des coûts de restructuration en trésorerie plus élevés que prévu, qui devraient se situer entre 140 et 150 millions de dollars pour l'ensemble de l'année.

La principale préoccupation reste le faible Quick Ratio et le fonds de roulement structurel négatif. Pendant que l’entreprise gère la situation, toute interruption inattendue des ventes ou un besoin soudain de rembourser sa dette à court terme pourrait exercer une pression sur sa trésorerie. Néanmoins, l'augmentation prévue des bénéfices et des flux de trésorerie disponibles en 2026 et au-delà, à mesure que les initiatives « Fit to Win » mûrissent, suggère une voie claire vers une liquidité plus forte et une assise financière plus résiliente.

Analyse de valorisation

Vous voulez savoir si O-I Glass, Inc. (OI) est un achat en ce moment, et les chiffres suggèrent des arguments convaincants pour être actuellement sous-évalué, surtout si l’on regarde au-delà des bénéfices négatifs. Le consensus est un « achat modéré », avec un net potentiel de hausse basé sur des mesures prospectives et des améliorations opérationnelles récentes.

Le cœur de toute valorisation commence par les multiples, et les ratios d’O-I Glass, Inc. pour l’exercice 2025 dressent le portrait d’une entreprise cyclique franchissant un cap. Son ratio cours/bénéfice (P/E) courant est en réalité négatif, autour de -7.38, car l'entreprise a enregistré une perte nette sur les douze derniers mois. Mais il s’agit d’une mesure rétrospective ; le P/E prévisionnel, basé sur les bénéfices attendus pour 2025, est beaucoup plus sain, à 7,21. C'est vraiment bon marché par rapport au marché dans son ensemble.

Voici un calcul rapide des principaux multiples de valorisation en novembre 2025 :

• P/E à terme : 7.21 (Indique un prix bas par rapport aux bénéfices futurs).
• Prix au livre (P/B) : 1.48 (Suggère que l'action se négocie à moins de 1,5 fois sa valeur liquidative).
• VE/EBITDA : 6.30 (Valeur d'entreprise par rapport au bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement, ce qui est assez faible pour un acteur industriel).

Le ratio cours/bénéfice/croissance (PEG), qui prend en compte la croissance future, se situe à un niveau très attractif de 0,24. Un PEG inférieur à 1,0 indique souvent une sous-évaluation. Il s'agit donc d'un indicateur fort que le cours de l'action n'a pas complètement rattrapé la croissance projetée des bénéfices de l'entreprise.

Performance des actions et statut des dividendes

Vous avez constaté une certaine volatilité, mais le titre a généralement évolué dans la bonne direction cette année. L'action se négocie autour de 12,83 $ à la mi-novembre 2025, et la fourchette sur 52 semaines montre un minimum de 9,23 $ et un maximum de 16,04 $. Au cours de l'année 2025, le cours de l'action a en fait augmenté de 19,81 %. Il s’agit d’un gain solide, mais il laisse encore la possibilité au prix de remonter vers son plus haut des 52 semaines.

En ce qui concerne les revenus, O-I Glass, Inc. n'est pas un jeu de dividendes pour le moment. Ils ne versent actuellement pas de dividende en actions ordinaires, avec un dividende TTM et un rendement de 0,00 $ et 0,00 %, respectivement, en novembre 2025. La société donne la priorité à la réduction de la dette et aux investissements internes, comme son programme « Fit-to-Win », qui a généré 220 millions de dollars d'économies depuis le début de l'année au troisième trimestre 2025. Il s'agit d'un choix stratégique : utiliser les liquidités pour renforcer le bilan et les opérations, ce qui en fin de compte aide le cours de l'action plus qu'un petit dividende.

Consensus de Wall Street et objectifs de prix

La communauté des analystes se montre prudemment optimiste et penche vers un consensus d'« achat modéré ». Il ne s’agit pas d’un label « achat fort », mais cela montre la confiance dans la réalité du redressement opérationnel.

Voici un aperçu des notes des analystes et des objectifs de cours :

L'objectif de cours moyen sur 12 mois des analystes est de 16,67 $. Ce que cache cette estimation, c'est le potentiel d'un bond significatif si la société atteint la limite supérieure de sa prévision de BPA pour l'ensemble de l'année 2025 relevée de 1,55 $ à 1,65 $. Sur la base du prix actuel, cet objectif moyen représente une hausse prévue de plus de 30 %.

Ainsi, le point à retenir est clair : le titre est valorisé comme une entreprise en difficulté (P/E négatif), mais ses mesures prospectives (P/E à terme faible, PEG faible) et les objectifs des analystes suggèrent qu'il s'agit d'un titre sous-évalué prêt à être réévalué à mesure que le marché rattrape l'amélioration des performances financières de 2025.

Facteurs de risque

Vous regardez O-I Glass, Inc. (OI) et voyez des prévisions de bénéfices ajustés améliorées pour 2025, ce qui est formidable, mais vous devez savoir quels risques sous-tendent cette performance. Le plus grand défi pour OI est un problème à double face : gérer un lourd endettement tout en évoluant dans un environnement de demande mondiale volatile.

La structure financière de l'entreprise comporte un effet de levier important. Voici un petit calcul : leur ratio d’endettement est élevé à 3,86, et leur Altman Z-Score – une mesure du risque de faillite – se situe dans la zone de difficulté à 1,15. Honnêtement, ce score implique un risque potentiel de faillite dans les deux prochaines années, ce qui constitue un sérieux signal d'alarme pour tout investisseur, même avec des perspectives de bénéfices positives. De plus, les charges d'intérêts nettes ont augmenté pour atteindre 91 millions de dollars au troisième trimestre 2025, contre 87 millions de dollars l'année précédente, en grande partie en raison des frais de refinancement. Cette dette constitue sans aucun doute un obstacle.

Obstacles opérationnels et stratégiques

Sur le plan opérationnel, O-I Glass, Inc. est confrontée à des défis qui affectent directement ses résultats financiers. Le plus grand risque stratégique réalisé cette année a été la décision d'arrêter le programme MAGMA, leur nouvelle technologie de fabrication du verre. Ce pivot leur a coûté cher, entraînant une charge substantielle d'environ 108 millions de dollars pour restructuration et dépréciation d'actifs en 2025. Cette décision, bien que stratégiquement judicieuse pour mettre fin à une entreprise non rentable, a contribué à une perte nette déclarée de 5 millions de dollars au deuxième trimestre 2025, annulant un bénéfice de l'année précédente.

La volatilité de la demande constitue également un risque opérationnel évident. Alors que le segment Amériques a fait preuve de résilience, les bénéfices d'exploitation de l'Europe ont chuté, sous l'effet de la pression sur les prix et d'une baisse du volume des expéditions. Plus précisément, les livraisons en Europe ont diminué d'environ 9 % au deuxième trimestre 2025. La nature cyclique du secteur de l'emballage signifie que lorsque la demande des consommateurs ralentit, en particulier sur des marchés clés comme la bière et le vin, OI en ressent immédiatement les effets.

• Endettement élevé : un ratio d’endettement de 3,86 indique un effet de levier élevé.
• Risque de volume : les expéditions européennes ont chuté de 9 % au deuxième trimestre 2025.
• Coût stratégique : l'arrêt de MAGMA a entraîné une charge de 108 millions de dollars.

Marché extérieur et stratégies d’atténuation

Les risques externes sont essentiellement macroéconomiques. L’entreprise est exposée à d’éventuels droits de douane sur les importations américaines ou à des droits de rétorsion sur les exportations américaines, ce qui pourrait perturber sa chaîne d’approvisionnement mondiale et son modèle de tarification. Étant donné qu'environ 70 % de leurs revenus proviennent des marchés internationaux, les fluctuations monétaires constituent également une menace constante pour les bénéfices déclarés.

La bonne nouvelle est qu'O-I Glass, Inc. atténue activement ces risques grâce à son initiative « Fit to Win ». Ce programme est leur plan d'action clair, et il fonctionne. Pour l’ensemble de l’exercice 2025, ils sont en passe de dépasser leur objectif de 250 millions de dollars d’économies de coûts, après avoir déjà généré 220 millions de dollars depuis le début de l’année jusqu’au troisième trimestre. Ils gèrent également la capacité de manière proactive, ce qui est intelligent, en suspendant indéfiniment un four et en fermant une usine dans les Amériques. Cela réduit les capacités redondantes et aligne la production sur la demande actuelle, ce qui permet de maintenir ses prévisions de flux de trésorerie disponibles pour l'ensemble de l'année à un niveau stable entre 150 et 200 millions de dollars. Vous pouvez trouver une analyse plus approfondie de leurs performances financières et de leur stratégie dans Analyser la santé financière d'O-I Glass, Inc. (OI) : informations clés pour les investisseurs.

Voici un aperçu de leur risque profile et mesures d’atténuation :

Opportunités de croissance

Vous recherchez une voie claire à travers le bruit pour O-I Glass, Inc. (OI), et la conclusion la plus directe est que leur restructuration interne se traduit enfin par une dynamique de bénéfices significative. L’entreprise a définitivement réorienté son attention du volume à tout prix vers une croissance rentable et une expansion des marges, une démarche qui porte ses fruits.

Les prévisions les plus récentes, mises à jour en novembre 2025, prévoient un bénéfice par action (BPA) ajusté pour l'ensemble de l'année dans la fourchette de 1,55 $ à 1,65 $. Voici un calcul rapide : cette fourchette est presque le double des résultats de l'année précédente, démontrant la puissance de la discipline opérationnelle même avec des volumes de ventes stables.

Le moteur de coûts « Fit to Win »

Le principal moteur de croissance n’est pas un nouveau produit ; c'est la refonte opérationnelle qu'ils appellent le programme Fit to Win. Il s’agit de l’Horizon 1 de leur stratégie : réduire radicalement les coûts totaux d’entreprise (TEC) et optimiser leur réseau. À la fin du troisième trimestre 2025, cette initiative avait porté ses fruits 220 millions de dollars en prestations depuis le début de l'année, et ils sont en passe de dépasser leur objectif annuel de 250 millions de dollars pour l'année.

Cette initiative est essentielle car elle soutient leur avantage concurrentiel à long terme : une stratégie de double positionnement. Ils visent à devenir le producteur le moins coûteux dans les catégories grand public et le producteur au meilleur coût dans les segments haut de gamme, ce qui constitue une manière intelligente de gérer leur vaste empreinte mondiale. Quoi qu'il en soit, le but ultime de ce programme est de générer au moins 650 millions de dollars d’économies d’ici 2027.

Évolution des produits et du marché

Au-delà de la réduction des coûts, O-I Glass, Inc. (OI) remodèle stratégiquement son portefeuille pour une croissance rentable (Horizon 2). Cela signifie remonter la chaîne de valeur vers des produits à plus forte marge. Le plan à long terme est d'augmenter la part des primes de leur portefeuille de 27 % à environ 40%, ce qui augmentera naturellement les marges globales.

Un exemple concret de cette orientation stratégique est la décision d'arrêter le développement coûteux de MAGMA et de reconfigurer les installations de Bowling Green en une opération au meilleur coût et axée sur les primes. Vous devez être prêt à supprimer des projets improductifs pour libérer du capital et obtenir de meilleurs rendements. Il s’agit d’une entreprise qui donne la priorité au profit économique plutôt qu’aux projets existants.

Le segment Amériques en ressent déjà les bénéfices, avec des bénéfices opérationnels en hausse à 140 millions de dollars au troisième trimestre 2025, en hausse significative par rapport 88 millions de dollars au cours de la période de l’année précédente.

Trajectoire financière et optionnalité stratégique

Même si les volumes devraient rester stables d'une année sur l'autre, l'accent mis sur l'amélioration des marges est clair dans les perspectives financières. Le consensus des analystes pour le chiffre d’affaires 2025 est d’environ 6,41 milliards de dollars, mais la qualité de ces revenus s’améliore. De plus, la société prévoit que le flux de trésorerie disponible (FCF) pour l’ensemble de l’année se situera entre 150 millions de dollars et 200 millions de dollars, une amélioration substantielle par rapport aux sorties de fonds de l'année précédente.

L'option stratégique (Horizon 3) offre un autre niveau de croissance, axé sur l'expansion géographique et de petites acquisitions ciblées. C’est là qu’ils peuvent utiliser leur bilan plus solide pour consolider leurs positions sur le marché ou pénétrer dans de nouvelles catégories attractives. Leurs progrès en matière d'ESG constituent également un avantage concurrentiel : ils ont dépassé très tôt leurs objectifs de développement durable pour 2030, atteignant 51% l'utilisation d'électricité renouvelable et un 30% réduction des émissions. Il s’agit d’un véritable différenciateur pour les clients axés sur les emballages durables.

Voici un aperçu des principaux objectifs financiers et moteurs de croissance pour 2025 :

Si vous souhaitez comprendre le paysage des investisseurs entourant ces changements stratégiques, vous devriez lire Explorer O-I Glass, Inc. (OI) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

L'action à court terme consiste à surveiller la livraison trimestrielle des économies Fit to Win et l'expansion de la marge dans les segments Amériques et Europe. C'est la preuve dans le pudding.