Briser la santé financière de Sempra (SRE) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Sempra (SRE) en ce moment, essayant de concilier ses dépenses massives d'infrastructure axées sur les services publics avec ses perspectives de bénéfices à court terme, et honnêtement, cette tension est toute l'histoire. La société s’est engagée dans un plan d’investissement de 13 milliards de dollars rien que pour 2025, dont plus de 10 milliards de dollars seront directement canalisés vers ses services publics américains en pleine croissance au Texas et en Californie, ce qui constitue un investissement absolument nécessaire pour moderniser le réseau et répondre à la demande croissante. Néanmoins, la direction a confirmé ses prévisions de bénéfice par action (BPA) ajusté pour l'ensemble de l'année 2025 dans une fourchette étroite de 4,30 $ à 4,70 $, ce qui soulève la question de savoir comment elle finance cette croissance sans diluer immédiatement les actionnaires. La réponse réside dans le recyclage stratégique de leurs actifs, en particulier la vente annoncée d'une participation de 45 % dans Sempra Infrastructure Partners, qui devrait rapporter 10 milliards de dollars de produit de transaction pour financer efficacement le plan d'investissement et se concentrer davantage sur son activité principale réglementée.

Analyse des revenus

Vous devez savoir d'où vient réellement l'argent de Sempra (SRE), et la conclusion rapide est la suivante : la société est un géant des services publics réglementés qui a réussi à revenir à son noyau stable, axé sur la base de tarifs, tout en monétisant ses actifs d'infrastructure à forte croissance, mais plus volatils. Pour les douze mois se terminant le 30 septembre 2025, Sempra (SRE) a généré un chiffre d'affaires total d'environ 13,71 milliards de dollars, reflétant un solide taux de croissance d'une année sur l'autre de 6.14%.

Cette croissance constitue une reprise cruciale. Pour être honnête, le chiffre d'affaires annuel de l'entreprise pour 2024 était de 13,19 milliards de dollars, ce qui représente une baisse significative de 21,14 % par rapport à l'année précédente. Cette volatilité a été un vent contraire, mais la tendance 2025 montre que le cœur de métier se stabilise et que le segment des infrastructures est performant.

Principales sources de revenus et contribution sectorielle

Les revenus de Sempra (SRE) sont fondamentalement répartis sur trois grandes plateformes distinctes. La majorité des revenus primaires proviennent des segments des services publics réglementés, qui génèrent des flux de trésorerie stables et prévisibles grâce à des rendements basés sur les tarifs approuvés par des régulateurs comme la California Public Utilities Commission (CPUC).

• Sempra Californie : Fournit des services d'électricité et de gaz naturel par l'intermédiaire de San Diego Gas & Electric (SDG&E) et SoCalGas. C'est le fondement de l'activité, porté par les revenus de base autorisés.
• Utilitaires Sempra Texas : Principalement Oncor Electric Delivery Company LLC, un important service public de transport et de distribution. Les revenus augmentent ici en raison d'une croissance significative de la clientèle et de nouveaux investissements dans les infrastructures, en particulier avec la demande énergétique massive de l'État en matière de centres de données et d'IA.
• Infrastructures Sempra : Se concentre sur le gaz naturel liquéfié (GNL) et d’autres infrastructures énergétiques, comme le projet Port Arthur LNG. Ce segment offre une source de revenus internationaux à forte croissance, mais c'est également là que l'on constate une plus grande volatilité des bénéfices.

Performance des revenus à court terme (T3 2025)

Au cours du trimestre le plus récent, la performance des revenus montre une nette trajectoire ascendante, ce qui est certainement un bon signe pour les investisseurs. Voici le calcul rapide du saut trimestriel :

Le chiffre d'affaires du troisième trimestre 2025, de 3,15 milliards de dollars, a dépassé les estimations consensuelles, grâce à la hausse des revenus du gaz naturel et à l'amélioration des marges réglementaires, en particulier dans le segment Sempra California. Sempra California est un moteur de bénéfices majeur, avec des bénéfices sectoriels en croissance de 18 % depuis le début de l'année en 2025, soutenus par des revenus de base autorisés plus élevés à la suite de la décision finale rétroactive de l'affaire des tarifs généraux de 2024. C'est un signal clair que le soutien réglementaire se traduit par la stabilité financière.

Changement stratégique et opportunités de revenus

Le changement le plus significatif dans les revenus profile constitue le pivot stratégique vers un modèle commercial davantage axé sur les services publics. Cela signifie que Sempra (SRE) recycle activement le capital de sa branche infrastructure vers les segments des services publics réglementés. La vente prévue d'une participation dans Sempra Infrastructure Partners et la vente d'Ecogas México sont des actions clés à cet égard. Cette décision concentre la croissance future des revenus sur les services publics américains réglementés et à forte intensité de capital, auxquels sont alloués environ 10 milliards de dollars sur les quelque 13 milliards de dollars du plan d'investissement de l'entreprise pour 2025.

L’opportunité ici est double : vous obtenez les rendements constants et réglementés de la Californie et du Texas, ainsi que la croissance à long terme des volumes élevés du GNL. Pour en savoir plus sur qui parie sur ce changement stratégique, vous voudrez peut-être consulter Exploration de Sempra (SRE) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Mesures de rentabilité

Vous devez savoir si Sempra (SRE) gagne réellement plus d’argent ou s’il fait simplement évoluer les chiffres, et les dernières marges pour 2025 racontent une histoire claire : l’entreprise est généralement plus rentable que ses pairs du secteur, mais sa marge nette est sous pression.

Pour les douze mois se terminant en juin 2025, Sempra a enregistré un bénéfice brut de 11,655 milliards de dollars, ce qui représente une augmentation de 4,02 % d'une année sur l'autre. Cette croissance du chiffre d'affaires est solide, mais le véritable aperçu réside dans l'efficacité avec laquelle ces revenus se transforment en bénéfices à chaque étape du compte de résultat.

Une plongée approfondie dans la rentabilité de Sempra

Lorsque l’on examine les ratios de rentabilité de base, Sempra (SRE) se démarque dans le secteur des services publics, qui est généralement contraint par la réglementation (fixation des tarifs) sur le montant des bénéfices qu’il peut réaliser sur sa base de capital. Ce que cache cette estimation, c'est l'impact des activités de gaz naturel liquéfié (GNL) et d'infrastructures de Sempra, qui peuvent parfois augmenter les marges au-delà d'un service public réglementé pur.

Voici un calcul rapide de la dernière rentabilité de Sempra, en utilisant les données des douze derniers mois (TTM) les plus récentes et les données actuelles de 2025, par rapport à l'ensemble du secteur :

La marge bénéficiaire brute de 41,3 % est tout à fait conforme à la moyenne du secteur de 42,3 %, ce qui suggère que le coût des marchandises vendues par Sempra - principalement le carburant et l'électricité achetée - est bien géré, mais pas considérablement meilleur que celui de ses pairs. La véritable efficacité opérationnelle apparaît plus bas.

Efficacité opérationnelle et tendances des marges

La marge bénéficiaire d'exploitation (bénéfice avant intérêts et impôts) de 23,68 % est un bon signe pour la gestion des coûts, car elle est légèrement supérieure à l'indicateur sectoriel de 22,68 %. Cela vous indique que Sempra fait définitivement un travail solide en contrôlant ses dépenses de vente, générales et administratives (SG&A) et sa dépréciation par rapport à ses revenus de base. C'est un indicateur fort de la discipline de la direction.

Pourtant, lorsque l’on examine la marge bénéficiaire nette, une tendance cruciale se dessine. La marge nette actuelle de Sempra est de 20 %, ce qui représente une prime significative par rapport à la moyenne du secteur S&P 500 Utilities de 17,2 % au troisième trimestre 2025. Toutefois, ces 20 % représentent une baisse par rapport aux 22,1 % déclarés l'année précédente.

• Marge nette : baisse de 22,1 % à 20 % d'une année sur l'autre.
• Marge nette de l'industrie : augmentée à 17,2 % au troisième trimestre 2025.
• La marge nette de Sempra se contracte alors que celle du secteur est en expansion.

Cette contraction de la marge de Sempra, alors même que la marge nette du secteur est en hausse (jusqu'à 17,2 % contre 14,8 % sur un an pour le secteur S&P 500 Utilities), est un signal d'alarme. Cela suggère que des coûts d'intérêt, des impôts ou des dépenses hors exploitation plus élevés grugent le bénéfice d'exploitation, potentiellement en raison des projets de croissance à forte intensité de capital de l'entreprise, tels que les infrastructures de GNL. Pour une analyse plus approfondie des risques et des opportunités à l'origine de ces chiffres, vous devriez consulter l'article complet sur Briser la santé financière de Sempra (SRE) : informations clés pour les investisseurs.

Prochaine étape pour votre équipe : la finance doit modéliser l'impact d'une augmentation de 100 points de base (un pour cent) du coût de la dette sur la marge nette d'ici la fin de l'exercice.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous regardez le bilan de Sempra (SRE) et constatez une dette importante, ce qui est typique pour un service public à forte intensité de capital, mais la véritable histoire est de savoir comment ils gèrent stratégiquement cette dette. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que Sempra exécute un important plan de recyclage du capital qui devrait financer sa croissance substantielle sans avoir besoin d’émettre de nouveaux capitaux jusqu’en 2029, ce qui constitue une mesure significative de réduction des risques.

Au troisième trimestre 2025, la dette totale de Sempra s'élevait à environ 32,693 milliards de dollars. Il s’agit d’un chiffre énorme, mais il s’agit du coût de construction et d’entretien d’infrastructures énergétiques essentielles. La répartition montre que la grande majorité de ces efforts se font à long terme, ce que l’on souhaite voir dans une entreprise de services publics réglementée.

• Dette à court terme : environ 3,708 milliards de dollars.
• Dette à long terme : environ 28,985 milliards de dollars.

Voici un calcul rapide sur le levier financier : le ratio dette/fonds propres (D/E) de Sempra en septembre 2025 était de 1,05. Cela signifie que pour chaque dollar de capitaux propres, l’entreprise a 1,05 $ de dette. Pour le secteur des services publics, où des flux de trésorerie stables soutiennent un endettement plus élevé, ce ratio est tout à fait gérable et est en fait cité comme étant inférieur à la moyenne du secteur. Un homologue comme Spire Inc., par exemple, fonctionne avec un ratio D/E plus élevé, d'environ 1,41.

Équilibrer la dette, les capitaux propres et la réduction des risques

L'activité de financement récente de l'entreprise montre une stratégie claire pour financer son important programme de dépenses en capital (CapEx) - qui comprend environ 13 milliards de dollars d'investissements dans les infrastructures énergétiques pour 2025 seulement - sans diluer les actionnaires. L'action clé a été l'accord de septembre 2025 visant à vendre une participation majoritaire dans Sempra Infrastructure Partners (SIP) à un consortium dirigé par KKR pour 10 milliards de dollars. C'est une allocation intelligente du capital.

Cette injection de liquidités de 10 milliards de dollars est essentielle car elle devrait éliminer le besoin de nouvelles augmentations de capitaux propres dans l’ensemble du plan d’investissement 2025-2029. Cette décision rationalise également l'activité, puisque 95 % des bénéfices futurs devraient provenir des services publics américains réglementés de Sempra au Texas et en Californie, réduisant ainsi le risque. profile associés à ses projets d’infrastructures et de GNL.

Pourtant, les agences de notation surveillent de près la situation. S&P Global Ratings a confirmé la notation de crédit de l'émetteur « BBB+ » de Sempra en septembre 2025, mais la perspective reste négative. Cela reflète le coussin financier minimal et les risques d'exécution liés à la construction de deux grands projets de gaz naturel liquéfié (GNL). Le marché récompense le changement stratégique, mais l'entreprise doit exécuter son plan CapEx et maintenir sa mesure consolidée des fonds provenant des opérations (FFO) à la dette au-dessus du seuil de l'agence pour éviter une dégradation. Vous pouvez en savoir plus sur l’actionnariat à l’origine de cette confiance ici : Exploration de Sempra (SRE) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Prochaine étape : surveiller les résultats de Sempra pour le quatrième trimestre 2025 et obtenir des indications actualisées sur le calendrier de clôture de la vente du SIP et son impact direct sur le ratio FFO/dette.

Liquidité et solvabilité

Lorsque vous examinez le bilan de Sempra (SRE), vous devez vous rappeler que vous analysez un service public à forte intensité de capital, et non une entreprise technologique. Leurs ratios de liquidité - le ratio de liquidité générale et le ratio de liquidité rapide - sont nettement inférieurs à ceux que l'on voit dans d'autres secteurs, mais c'est typique du secteur. Le ratio de liquidité générale, qui mesure l'actif à court terme par rapport au passif à court terme, s'élève à environ 1.59 pour le troisième trimestre 2025.

Le ratio rapide, qui élimine les stocks pour examiner les actifs les plus liquides, était d'environ 0.48 pour la même période. Pour un service public, ces ratios sont moins critiques pour les opérations quotidiennes car leurs flux de revenus sont réglementés et hautement prévisibles. Néanmoins, un ratio rapide inférieur à 1,0 signifie qu’elles ne peuvent pas couvrir toutes les dettes à court terme avec leurs actifs les plus liquides. C’est une réalité structurelle du modèle économique, mais cela nécessite un examen attentif des flux de trésorerie.

L'évolution du fonds de roulement montre la pression exercée par la construction massive d'infrastructures de Sempra (SRE). Pour les six premiers mois de 2025, la variation nette des composantes du fonds de roulement correspondait à une utilisation de trésorerie de (498) millions de dollars. Cette évolution négative reflète l’investissement continu requis pour leurs actifs réglementés. Voici un calcul rapide sur les flux de trésorerie, où se situe la véritable histoire :

Le tableau des flux de trésorerie confirme le caractère capitalistique de l'activité. La trésorerie nette provenant des activités d'exploitation (CFO) s'est élevée à 2 266 millions de dollars au premier semestre 2025, mais elle a été facilement dépassée par les activités d'investissement (CFI), entraînées par des dépenses en capital de (4 640) millions de dollars. Le plan d'investissement pour l'ensemble de l'année 2025 est fixé à environ 13 milliards de dollars, dont près de 9 milliards de dollars ont déjà été déployés au cours des trois premiers trimestres. Cela se traduit par un flux de trésorerie disponible (FCF) négatif important de -1,45 milliard de dollars pour le troisième trimestre 2025.

Ainsi, le problème de liquidité ne concerne pas la survie immédiate ; il s’agit de financer cet énorme plan d’investissement de 56 milliards de dollars pour 2025-2029. Le flux de trésorerie de financement est ici crucial. Sempra (SRE) gère activement ce projet, notamment à travers la vente stratégique d'une participation de 45 % dans Sempra Infrastructure Partners, qui devrait rapporter environ 10 milliards de dollars. Ce recyclage du capital constitue une mesure claire visant à améliorer les indicateurs de crédit et à financer la croissance future sans compter uniquement sur la dette, un point clé pour les investisseurs qui évaluent Briser la santé financière de Sempra (SRE) : informations clés pour les investisseurs.

Ce que cache cette estimation, c’est la dépendance à l’égard des marchés de capitaux et d’un environnement réglementaire favorable pour soutenir ce cycle d’investissement. Votre principal point à retenir en matière de liquidité et de solvabilité doit être axé sur la stratégie de financement :

• Surveillez la clôture de la vente d’actifs de 10 milliards de dollars.
• Observez le rythme des dépenses d’investissement par rapport à la reprise de la base de taux réglementaire.
• Attendez-vous à un flux de trésorerie disponible toujours négatif à court terme.

Analyse de valorisation

Vous regardez Sempra (SRE) pour voir si la récente hausse des actions l’a laissé surévalué. La réponse rapide est mitigée : même si un modèle de flux de trésorerie actualisés (DCF) suggère que le titre est légèrement sous-évalué, ses principaux multiples de valorisation sont supérieurs à la moyenne du secteur des services publics. Cela signifie que le marché intègre une forte croissance du segment Sempra Infrastructure, en particulier ses projets de gaz naturel liquéfié (GNL).

En novembre 2025, le cours de l'action Sempra se négocie autour du $91.00 à $92.00 fourchette, qui est proche de son sommet de 52 semaines de $95.77. Le titre a grimpé d'environ 14% au cours des trois derniers mois, signalant un fort optimisme des investisseurs, mais il est essentiellement stable au cours des 12 derniers mois, en baisse d'environ 0.77%. Cette volatilité montre que le marché débat toujours du statut de croissance par rapport à l'utilité de l'entreprise.

Le Sempra est-il surévalué ou sous-évalué ? Les multiples racontent deux histoires

Lorsque nous examinons les mesures traditionnelles d’évaluation des services publics, Sempra (SRE) semble cher. Le ratio cours/bénéfice (P/E), qui compare le cours de l'action à son bénéfice par action (BPA), s'élève à environ 27.94 (Douze mois suivants ou TTM). Voici un calcul rapide : c'est nettement plus élevé que la moyenne des pairs d'environ 19,8x.

En outre, le ratio valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) se situe à environ 17.30. Cette mesure, qui prend en compte la dette (cruciale pour les services publics à forte intensité de capital), est nettement supérieure à la médiane du secteur des 10.44, ce qui suggère que les investisseurs sont prêts à payer une prime pour la croissance future de l'EBITDA de Sempra. Le ratio Price-to-Book (P/B) est également élevé à environ 1.90.

Ce que cache cette estimation, c’est la valeur du secteur des infrastructures. Les multiples élevés constituent un pari sur les flux de trésorerie réglementés à long terme de Sempra California et Sempra Texas Utilities, ainsi que sur les bénéfices non réglementés à forte croissance de ses installations d'exportation de GNL. Vous devez absolument comprendre l'orientation stratégique décrite dans le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Sempra (SRE). pour justifier cette prime.

Stabilité des dividendes et perspectives des analystes

Pour les investisseurs axés sur le revenu, Sempra reste un service public fiable. La société verse actuellement un dividende annuel de $2.58 par action. Cela se traduit par un rendement actuel en dividendes d'environ 2.8%. Le taux de distribution, c'est-à-dire le pourcentage des bénéfices distribués sous forme de dividendes, est de l'ordre de 75% à 79% gamme. Ce chiffre est élevé, mais typique des services publics réglementés qui reversent la plupart des bénéfices aux actionnaires, tout en laissant une marge de réinvestissement du capital.

Les analystes de Wall Street sont globalement positifs sur le titre. La note consensuelle est « Achat modéré » ou « Achat ». L’objectif de prix moyen se situe entre $95.42 et $99.75. Cela suggère un avantage implicite d'environ 4% à 9% du prix actuel, ce qui correspond à l'opinion selon laquelle le titre est légèrement sous-évalué sur la base des projections de bénéfices futurs, et pas seulement des mesures actuelles.

Des risques à court terme existent toujours, en particulier les changements réglementaires en Californie ou les retards d'exécution des grands projets de GNL, mais la croissance à long terme est la raison pour laquelle les analystes restent optimistes.

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Facteurs de risque

Vous envisagez Sempra (SRE) en raison de son réseau de services publics réglementés, mais même ce modèle commercial comporte des risques importants à court terme que vous devez intégrer à votre thèse d'investissement. Le principal défi est un exercice classique sur la corde raide des services publics : financer une croissance massive tout en évoluant dans un environnement complexe de réglementation et de taux d’intérêt.

Le risque financier le plus immédiat réside dans l'ampleur du plan d'investissement de l'entreprise, associé à un endettement élevé. Sempra s'engage à investir environ 13 milliards de dollars dans les infrastructures énergétiques rien qu’en 2025, avec plus de 10 milliards de dollars destiné à ses services publics américains. Ces dépenses agressives pour moderniser le réseau sont nécessaires, mais elles représentent une grosse fuite de liquidités. Par exemple, la dette à long terme de l'entreprise s'élevait à 34,936 milliards de dollars au 30 juin 2025, et la dette totale était 38,59 milliards de dollars. La hausse des taux d’intérêt rend le financement de cette dette plus coûteux, ce qui a un impact direct sur la rentabilité et les flux de trésorerie. Des CapEx élevés signifient un flux de trésorerie disponible négatif, la gestion des liquidités est donc définitivement primordiale.

Vents contraires externes et réglementaires

Les risques externes sont concentrés dans les deux régions opérationnelles clés de Sempra : la Californie et son segment d'infrastructures non réglementées. L'environnement réglementaire californien, régi par la California Public Utilities Commission (CPUC), est une source constante d'incertitude. En janvier 2025, S&P a révisé la perspective de Sempra de stable à négative et a abaissé la note de crédit de SoCalGas de A à A-, citant l'incertitude réglementaire comme facteur. De plus, le risque persistant d’incendies de forêt en Californie, bien qu’atténué, nécessite néanmoins d’énormes dépenses en capital, et le recouvrement de ces coûts par le biais des tarifs n’est jamais garanti.

• Risque réglementaire californien : Potentiel de rendement des capitaux propres (ROE) inférieur en 2025.
• Volatilité des infrastructures : Le segment Sempra Infrastructure enregistre une perte de 580 millions de dollars au troisième trimestre 2025, mettant en évidence le risque d’exposition à des marchés non réglementés.
• Juridique/Politique : Risque persistant lié à une enquête sur une fraude en valeurs mobilières et incertitude générale dans l'environnement politique pour les sociétés de distribution de gaz naturel de Californie.

Atténuation et actions stratégiques

Sempra travaille activement à simplifier ses activités et à réduire les risques liés à ses activités. profile. La stratégie consiste à s’orienter résolument vers un modèle de services publics américain purement réglementé, visant environ 95% des bénéfices futurs provenant de ces opérations stables. Il s’agit d’une décision judicieuse pour la prévisibilité à long terme.

Leurs principaux efforts d’atténuation s’articulent autour de cinq initiatives de création de valeur pour 2025 :

La vente de la participation dans Sempra Infrastructure est la plus importante ; c'est un 10 milliards de dollars injection qui renforce le bilan et finance les CapEx. Cette décision vise à réduire le besoin de financement externe et à améliorer les indicateurs de crédit. Vous pouvez en savoir plus sur qui parie sur cette stratégie en Exploration de Sempra (SRE) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

En fin de compte, Sempra est un service public à fortes dépenses d'investissement et très endetté dans une situation réglementaire difficile, mais la direction a un plan clair et financé pour se tourner vers un service à moindre risque. profile. Surveiller l'exécution des 10 milliards de dollars vente d'actifs et décisions finales de la CPUC sur le ROE et le recouvrement des coûts.

Opportunités de croissance

Vous regardez Sempra (SRE) et voyez un service public avec une structure complexe, mais la société exécute définitivement une stratégie claire à deux volets pour simplifier ses activités et stimuler la croissance des bénéfices à long terme. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que Sempra est en train de passer à un service public américain plus ciblé et réglementé, alimenté par les capitaux de sa franchise de gaz naturel liquéfié (GNL) de grande valeur, visant un solide taux de croissance annuel composé (TCAC) de bénéfice par action (BPA) à long terme de 7% à 9% de 2025 à 2029.

Le cœur de la croissance à court terme de Sempra réside dans son plan d'investissement quinquennal de 56 milliards de dollars (2025-2029), avec environ 13 milliards de dollars destinés à des investissements rien qu'en 2025 pour moderniser les infrastructures énergétiques. Ce déploiement massif de capitaux est concentré sur ses deux marchés réglementés à forte croissance : Sempra California (SDG&E et SoCalGas) et Sempra Texas Utilities (Oncor). Le marché du Texas, en particulier, est un moteur clé, avec une croissance rapide de la demande en matière de nouveaux centres de données et de projets d'infrastructure d'IA, ce qui nécessite une expansion significative du réseau de transmission à haute tension.

• Prévisions de BPA ajusté pour 2025 : Sempra a réaffirmé sa fourchette de prévisions de BPA ajusté pour l'ensemble de l'année 4,30 $ à 4,70 $.
• Revenu annuel : le chiffre d'affaires annuel de l'entreprise pour les douze derniers mois (au troisième trimestre 2025) était d'environ 13,71 milliards de dollars.
• Croissance de la base tarifaire réglementée : La base tarifaire réglementée des services publics a augmenté en moyenne de près de 11% chaque année jusqu’en 2024.

Les initiatives stratégiques que Sempra poursuit en 2025 sont conçues pour financer efficacement la croissance de ce service public. La société est activement engagée dans le recyclage du capital, ce qui signifie vendre des participations non essentielles ou minoritaires dans des actifs non publics de grande valeur pour réinvestir les bénéfices dans des projets de services publics réglementés et à moindre risque. L'exemple le plus significatif est l'accord de vente d'un 45% participation dans Sempra Infrastructure Partners aux filiales de KKR, une transaction qui devrait générer environ 10 milliards de dollars en recettes. Voici le calcul rapide : cette décision élimine la nécessité pour Sempra d'émettre des actions ordinaires pour financer son plan d'investissement 2025-2029, renforçant ainsi le bilan et améliorant le mix global d'activités pour atteindre un objectif d'environ 95 % de bénéfices provenant de services publics américains réglementés.

La franchise GNL, bien que partiellement cédée, reste un moteur de croissance et un avantage concurrentiel essentiel. La décision finale d'investissement (FID) pour la phase 2 de Port Arthur LNG est une entreprise colossale, avec des dépenses en capital estimées à 12 milliards de dollars, plus 2 milliards de dollars supplémentaires pour les installations communes. Cette phase ajoutera environ 13 millions de tonnes par an (Mtpa) de capacité de GNL produite aux États-Unis, soutenue par un accord de vente et d'achat (SPA) de 20 ans avec un partenaire solide comme ConocoPhillips pour 4 Mtpa de prélèvement. Cette capacité d'exportation internationale diversifie les sources de revenus de Sempra et offre une flexibilité financière que de nombreux services publics purement nationaux n'ont tout simplement pas. Vous voulez en savoir plus sur qui soutient cette croissance ? Découvrez Exploration de Sempra (SRE) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

L'avantage concurrentiel de Sempra repose sur son positionnement stratégique dans les plus grandes économies d'Amérique du Nord - la Californie et le Texas - et sur sa capacité à autofinancer la construction massive de ses infrastructures grâce à ses ventes d'actifs GNL. L’accent mis sur l’expansion du transport à haute tension s’aligne sur la tendance plus large du secteur consistant à répondre à la demande croissante d’électricité des centres de données, ce qui constitue un puissant vent favorable à long terme. Le tableau ci-dessous résume les principaux moteurs de croissance financière pour l’exercice 2025 :

La prochaine étape pour vous consiste à surveiller l'appel aux résultats du quatrième trimestre 2025 au début de 2026. La direction a indiqué qu'elle fournirait alors une mise à jour du plan d'investissement quinquennal complet, ce qui sera crucial pour valider la trajectoire de croissance projetée.