Analyse de la santé financière de Vizsla Silver Corp. (VZLA) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Vizsla Silver Corp. (VZLA) en ce moment, et l'histoire tourne autour d'un tournant financier majeur à la fin de 2025. L'opportunité principale est limpide : l'étude de faisabilité du projet Panuco, livrée en novembre 2025, dresse un tableau économiquement robuste, projetant une valeur actuelle nette (VAN) après impôts de 1,8 milliard de dollars américains et un taux de rendement interne (TRI) de 111 % sur la base d'un prix conservateur des métaux. hypothèses. C'est un chiffre sérieux. Mais pour y parvenir, la société vient d'annoncer un projet d'offre pouvant atteindre 250 millions de dollars de billets convertibles de premier rang non garantis en novembre 2025, ce qui a immédiatement fait chuter le titre de 10,7 % en un jour en raison des craintes de dilution. Ainsi, vous disposez d'un actif de classe mondiale entièrement financé, adossé à une augmentation de 43 % des ressources mesurées et indiquées, à 222,4 millions d'onces d'équivalent argent (AgEq) plus tôt cette année, mais vous disposez également d'un marché qui continue de traiter la dette et le risque potentiel lié aux actions. Nous devons analyser si cette appréhension du marché à court terme est une opportunité d’achat ou le signal d’un casse-tête à long terme concernant la structure du capital.

Analyse des revenus

Vous devez comprendre Vizsla Silver Corp. (VZLA) non pas comme une société productrice, mais comme une société d'exploration et de développement à fort potentiel. La conclusion directe est la suivante : Vizsla Silver Corp. ne déclare actuellement aucun revenu provenant des opérations minières pour l'exercice 2025, car elle se concentre entièrement sur la progression de son projet phare d'argent-or Panuco au Mexique vers la production.

Il s’agit d’une distinction cruciale. Étant donné que Vizsla Silver Corp. est une société en phase d'exploration, son chiffre d'affaires traditionnel (ventes d'argent ou d'or) est de 0,00 $ pour le dernier trimestre rapporté, FQ3 2025. Cela signifie que le taux de croissance des revenus d'une année sur l'autre n'est pas une mesure significative à analyser pour le moment. La santé financière de l'entreprise se mesure par sa situation financière et la réduction des risques liés aux projets, et non par ses ventes.

La principale source de fonds de Vizsla Silver Corp. ne réside pas dans les ventes, mais dans les activités de financement. Ce capital est immédiatement déployé dans l'exploration et le développement, c'est pourquoi le résultat opérationnel total de la société pour l'exercice 2025 a été une perte de -17,59 millions de dollars. Cette perte est prévisible, car elle représente le coût de construction d’une mine et non celui d’exploitation.

Voici un calcul rapide de leur capacité financière, qui est la vraie histoire :

• Actif total (au 31 juillet 2025) : 608,9 millions de dollars.
• Position de trésorerie (début 2025) : Plus de 92 millions de dollars américains en espèces.
• Dette : zéro dette (un énorme atout pour un mineur junior).

Le changement le plus important dans le flux de financement de l'entreprise est la décision stratégique visant à obtenir des capitaux à long terme pour la transition vers la production. En novembre 2025, Vizsla Silver Corp. a annoncé son intention d'émettre 250 millions de dollars de billets convertibles de premier rang non garantis échéant en 2031. Cet afflux de capitaux est conçu pour financer le développement du projet Panuco, avec l'objectif à long terme d'atteindre le premier argent en 2027. Vous ne devez pas considérer cela comme un risque d'endettement, mais comme un investissement stratégique dans les revenus futurs.

Le seul « revenu » que vous pourriez voir sur leurs relevés est un élément non essentiel, comme les revenus d'intérêts sur les soldes de trésorerie ou un gain de conversion sur les opérations à l'étranger. Par exemple, la société a déclaré un bénéfice net de 1,68 million de dollars pour le trimestre clos le 31 juillet 2025. Ce bénéfice net, malgré un chiffre d'affaires nul, est largement dû à un gain de conversion substantiel, et non à la vente de métaux précieux. Vérifiez toujours les notes de bas de page pour savoir d’où vient définitivement l’argent.

Pour avoir une image complète des aspects économiques du projet, vous devez examiner l'évaluation économique préliminaire (PEA) et l'étude de faisabilité en cours, qui constitue la prévision des revenus réels. Pour une analyse plus approfondie du bilan et de la valorisation, consultez Analyse de la santé financière de Vizsla Silver Corp. (VZLA) : informations clés pour les investisseurs.

Mesures de rentabilité

Le tableau de rentabilité de Vizsla Silver Corp. (VZLA) est unique car il s’agit d’une société en phase d’exploration et de développement, et non d’une société minière en production. Cela signifie que son compte de résultat reflète l'investissement dans la production future, et non les ventes actuelles. Vous devez dépasser les marges nulles et vous concentrer sur le taux de combustion des coûts pour comprendre sa santé financière.

Pour l'exercice 2025 (FY2025), Vizsla Silver Corp. a déclaré un chiffre d'affaires total de 0,00 million de dollars, ce qui constitue le contexte critique pour tous ses ratios de rentabilité. Ce revenu nul se traduit directement par une marge bénéficiaire brute, une marge bénéficiaire opérationnelle et une marge bénéficiaire nette de 0 %. Ce n'est pas le signe d'une mauvaise performance ; c'est le résultat financier attendu profile d'une société axée sur l'avancement de son projet argent-or Panuco au Mexique vers la production.

Voici un calcul rapide des indicateurs clés pour l’exercice 2025, qui s’est terminé le 30 avril 2025 :

• Marge bénéficiaire brute : 0% (Bénéfice brut de 0,00 million de dollars sur 0,00 million de dollars Revenu)
• Perte d'exploitation : -17,59 millions de dollars
• Perte nette : -5,69 millions de dollars

Tendances en matière de rentabilité et d’efficacité opérationnelle

Si les chiffres annuels font apparaître une perte nette, la tendance est plus nuancée. La perte nette de l’exercice 2025 -5,69 millions de dollars Il s'agit d'une amélioration significative par rapport à la perte nette de -11,60 millions de dollars déclarée au cours de l'exercice précédent (2024), ce qui montre une réduction de la perte annuelle. Cela indique une meilleure gestion des coûts ou des éléments hors exploitation favorables, comme des gains de change ou des variations de la juste valeur des bons de souscription, qui sont courants dans les sociétés de pré-production.

La société a également affiché un bénéfice net positif de 1,68 million de dollars pour le trimestre clos le 31 juillet 2025, bien que ce chiffre soit inférieur au bénéfice net de 7,92 millions de dollars de la même période de l'année dernière. Ce résultat trimestriel positif, malgré la perte annuelle, met en évidence la volatilité et la dépendance à l'égard d'activités financières non essentielles dont vous devez tenir compte lors de l'analyse des sociétés minières en phase de développement.

L'efficacité opérationnelle de Vizsla Silver Corp. est mieux visible à travers son bénéfice (ou perte) d'exploitation, qui représente le coût pur de fonctionnement de l'entreprise, y compris les frais d'exploration et d'administration générale, sans aucun revenu pour le compenser. La perte d'exploitation de -17,59 millions de dollars au cours de l'exercice 2025 correspond essentiellement au taux d'épuisement annuel des opérations de l'entreprise, un chiffre qui est certainement celui à surveiller. Vous souhaitez voir ce nombre se stabiliser ou diminuer à mesure que le projet Panuco approche de la phase de production.

Comparaison avec les moyennes de l'industrie

Comparer les marges de 0 % de Vizsla Silver Corp. à la marge bénéficiaire brute moyenne du secteur des matériaux d'environ 47,9 % est trompeur car VZLA n'est pas un producteur. Les sociétés minières productrices d'argent, comme Guanajuato Silver, ont déclaré un bénéfice d'exploitation minier de plus de 8,2 millions de dollars au premier semestre 2025, ce qui constitue une différence clé.

Le véritable point de comparaison pour Vizsla Silver Corp. est la structure des coûts par rapport à la production future. Pour le contexte, le coût de maintien tout compris (AISC) moyen pour l'exploitation des mines d'argent primaires en Amérique du Nord était d'environ 14,67 $ l'once en 2024. Votre action clé consiste à comparer les dépenses actuelles d'exploration et de développement de VZLA (la perte d'exploitation de -17,59 millions de dollars) avec le futur AISC projeté à partir de son évaluation économique préliminaire (PEA) pour évaluer la viabilité à long terme du projet. Si l’AISC projeté est compétitif, la perte d’exploitation actuelle est simplement un investissement en capital nécessaire.

Pour un aperçu plus complet de la situation financière de l'entreprise, y compris sa valorisation et ses cadres stratégiques, vous devriez lire notre analyse complète : Analyse de la santé financière de Vizsla Silver Corp. (VZLA) : informations clés pour les investisseurs.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vizsla Silver Corp. (VZLA) a fondamentalement modifié sa structure de capital en novembre 2025, passant d'une société d'exploration pratiquement sans dette à un développeur à effet de levier. Avant cette décision, la situation financière de l'entreprise était exceptionnellement saine, avec un ratio d'endettement de 0,0 et une dette totale de 0 $ pour l'exercice se terminant le 30 avril 2025. Cette dette proche de zéro profile c'est désormais de l'histoire ancienne.

La société a récemment émis 250 millions de dollars américains de billets convertibles de premier rang non garantis échéant en 2031, avec un taux d'intérêt annuel de 5,00 %, un pivot stratégique clair pour financer la transition du projet Panuco du développement à la production. Cette nouvelle dette à long terme accroît immédiatement le levier financier de l'entreprise.

Voici le calcul rapide de ce changement : sur la base d'une récente estimation des capitaux propres totaux d'environ 434,4 millions de dollars, la nouvelle dette crée un ratio d'endettement pro forma d'environ 0,57 : 1 (250 millions de dollars / 434,4 millions de dollars). Il s'agit d'un changement important, mais c'est un risque calculé.

Le nouveau ratio de 0,57:1 place Vizsla Silver Corp. au-dessus de la moyenne typique de l'industrie de l'argent d'environ 0,20:1, mais il s'aligne plus étroitement avec la moyenne de 0,50:1 souvent observée dans le financement de projets de développement d'or et d'argent. Cela témoigne d’une volonté d’utiliser la dette pour accélérer la croissance, ce qui est courant pour les entreprises passant de l’exploration à la construction et à la production.

Vizsla Silver Corp. gère le financement avec une stratégie à double voie pour équilibrer le financement par emprunt et par capitaux propres :

• Financement par emprunt : Les billets convertibles de 250 millions de dollars sont des dettes à long terme non garanties. Ils ont également obtenu un mandat complémentaire de financement de projet de 220 millions de dollars américains auprès de la Macquarie Bank, qui est axé sur des étapes.
• Protection des capitaux propres : Pour atténuer le risque de dilution des actionnaires lors de la conversion des billets en actions, la société a recours à des transactions d'achat plafonnées. Cette couverture de 39,6 millions de dollars limite efficacement l'augmentation potentielle du nombre d'actions, plafonnant la dilution à une prime de 25 % par rapport au cours de clôture précédent.

La nature convertible des billets est la clé : elle permet à l'entreprise d'obtenir du capital maintenant sans dilution immédiate, ce qui revient essentiellement à différer la décision en matière de capital jusqu'à ce que le projet soit plus proche des flux de trésorerie. Bien que les billets soient des obligations de premier rang non garanties, une notation de crédit officielle n'est pas largement publiée, ce qui est typique pour un développeur junior à ce stade, mais l'afflux massif de capitaux est un vote de confiance clair dans l'économie du projet Panuco, qui a présenté une valeur actuelle nette (VAN) après impôts de 1,1 milliard de dollars US dans une évaluation récente. Vous pouvez en savoir plus sur les perspectives financières du projet dans Analyse de la santé financière de Vizsla Silver Corp. (VZLA) : informations clés pour les investisseurs.

Le tableau ci-dessous résume le changement radical de la dette de Vizsla Silver Corp. profile pour l’exercice 2025 :

Liquidité et solvabilité

Vizsla Silver Corp. (VZLA) présente une position de liquidité exceptionnellement solide, ce qui est essentiel pour une société minière en phase de développement. Ce que vous retiendrez immédiatement ici devrait être l’énorme tampon des actifs courants par rapport aux obligations à court terme, un signe clair de stabilité financière à mesure que le projet Panuco progresse.

Évaluation des positions de liquidité de Vizsla Silver Corp.

Les ratios de liquidité de l'entreprise sont franchement exceptionnels. Le ratio de liquidité générale, qui mesure l'actif à court terme par rapport au passif à court terme, s'élève au niveau impressionnant de 40,74. Cela signifie que Vizsla Silver Corp. dispose de plus de 40 $ d'actifs liquides pour chaque dollar de dette à court terme, sur la base des données les plus récentes des douze derniers mois.

Le Quick Ratio, ou ratio de test acide, est presque identique à 40,50. Ce ratio exclut les stocks, mais dans une société d'exploration comme Vizsla Silver Corp., la différence est minime. Un ratio aussi élevé indique clairement que l’entreprise peut couvrir plusieurs fois ses obligations immédiates, même si tous les autres actifs courants deviennent soudainement illiquides. C'est un puissant filet de sécurité.

Tendances du fonds de roulement et flux de trésorerie Overview

Le fonds de roulement - la différence entre les actifs courants et les passifs courants - est robuste, s'établissant à environ 223,77 millions de dollars pour le trimestre se terminant le 31 juillet 2025. Ce chiffre substantiel montre une augmentation significative par rapport à la fin de l'exercice 2025, où le total des actifs courants était de 118 millions de dollars et le passif courant de 3,47 millions de dollars.

En regardant le tableau des flux de trésorerie pour le trimestre se terminant le 31 juillet 2025, vous voyez le type profile d’une entreprise en phase de développement, ce qui est un contexte important :

• Flux de trésorerie opérationnel (OCF) : Cela représentait -2,66 millions de dollars. Cet OCF négatif est normal ; elles ne sont pas encore une mine en production, donc les liquidités sont dépensées pour l'exploration et l'administration générale, et non générées par les ventes.
• Flux de trésorerie d'investissement (ICF) : La sortie s'est élevée à -5,53 millions de dollars, principalement due aux dépenses en capital pour le développement du projet Panuco. Il s'agit de l'argent qui servira directement à la construction de la future mine.
• Flux de trésorerie de financement (FCF) : Il s’agit d’une rentrée massive de 119,86 millions de dollars. C'est la clé. La société finance ses flux de trésorerie négatifs d’exploitation et d’investissement par le biais d’augmentations de capitaux propres, ce qui est une démarche standard et nécessaire pour un mineur en pré-production.

Voici un calcul rapide : l'important afflux de financement compense largement la consommation de trésorerie liée aux opérations et aux investissements, ce qui entraîne une augmentation de la trésorerie et des équivalents de plus de 110 millions de dollars pour le trimestre. C’est ainsi qu’ils maintiennent cet énorme coussin de liquidité.

Forces de liquidité et informations exploitables

Le principal atout de la liquidité réside dans la taille même de la trésorerie et des équivalents, qui s'élevaient à 96 millions de dollars à la fin de l'exercice 2025 et qui ont depuis considérablement augmenté. Cette trésorerie, combinée à une dette négligeable, signifie que Vizsla Silver Corp. est entièrement financée pour ses plans de développement actuels, y compris la mine d'essai de Copala et l'étude de faisabilité en cours prévue pour le second semestre 2025.

Le risque n'est pas celui de la liquidité immédiate ; c'est une dilution. Des rentrées de fonds importantes et continues, bien que nécessaires, proviennent de l’émission de nouveaux capitaux propres, ce qui dilue votre participation. La position de liquidité actuelle constitue cependant une énorme opportunité, car elle permet à la direction de se concentrer entièrement sur l’exécution du projet sans la pression à court terme de lever des capitaux dans un marché volatil. Vous pouvez en savoir plus sur leur vision à long terme ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Vizsla Silver Corp. (VZLA).

Action : Surveillez le prochain rapport trimestriel pour déceler un solde de trésorerie toujours élevé et toute réduction du taux de flux de trésorerie d'exploitation négatifs, ce qui indiquerait un meilleur contrôle des coûts dans la phase d'exploration.

Analyse de valorisation

Vous regardez Vizsla Silver Corp. (VZLA) et essayez de déterminer si le marché a raison. Honnêtement, pour une société d’argent en phase de développement, les ratios de valorisation traditionnels comme le cours/bénéfice (P/E) sont pour la plupart du bruit inutile. Vous devez les regarder au-delà de la valeur de l’actif sous-jacent.

Vizsla Silver n'est pas encore en production commerciale, elle n'a donc aucun revenu matériel et, par conséquent, des bénéfices négatifs. Cela nous donne un ratio P/E sur douze mois (TTM) d’environ -118.50, ce qui confirme simplement que l'entreprise dépense toujours des capitaux pour construire sa mine. C’est le signe classique d’un explorateur axé sur la croissance, et non d’une vache à lait mature.

Ce qui compte le plus, c'est le ratio Price-to-Book (P/B) et la valeur d'entreprise (EV). Le ratio P/B se situe actuellement à environ 3.32. Cela vous indique que le marché valorise l’entreprise à plus de trois fois sa valeur liquidative au bilan. Voici un petit calcul : les investisseurs paient une prime significative pour le potentiel futur du projet à haute teneur de Panuco au Mexique, et non pour la valeur comptable actuelle des actifs. La valeur d'entreprise (VE) est d'environ 1,23 milliard de dollars, reflétant la capitalisation boursière de la société plus la dette nette.

Le ratio valeur d’entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) est également négatif, aux alentours de -69,5x sur une base TTM, car le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements (EBITDA) de l'entreprise est négatif. C'est ce à quoi on s'attend lorsqu'une entreprise se trouve dans une phase d'exploration et de développement intensive : elle brûle des liquidités pour arriver à la production. Vous ne pouvez tout simplement pas évaluer VZLA avec précision avec ces mesures pour le moment.

• Ratio P/E (TTM) : -118.50 (Cela n'a pas de sens pour un développeur).
• Rapport P/B : 3.32 (Montre une prime substantielle pour la croissance).
• VE/EBITDA (TTM) : -69,5x (Négatif, typique de l'étape de pré-production).

Le titre a connu une progression phénoménale au cours de la dernière année, le prix ayant augmenté de plus de 114%. Cette hausse, alors que les cours des actions sont proches $4.52 à la mi-novembre 2025, reflète l'enthousiasme du marché face aux étapes de développement du projet Panuco, notamment l'obtention d'un mandat de financement de projet. Mais pour être honnête, le prix est très sensible aux prix au comptant de l’argent et aux nouvelles en matière de développement. La volatilité est réelle ; le bêta du titre est proche 1.70.

Côté revenus, Vizsla Silver, comme la plupart des développeurs, ne verse pas de dividende. Le rendement du dividende est 0.00% et le ratio de distribution est n/a. Votre rendement ici provient uniquement de l’appréciation du capital et non du revenu.

Alors, Vizsla Silver est-il surévalué ou sous-évalué ? Wall Street est optimiste. Le consensus des analystes est clair Acheter, avec un objectif de cours moyen sur 12 mois d'environ $7.00. Cet objectif implique une hausse potentielle d’environ 55% par rapport au récent cours de bourse, ce qui suggère que les analystes estiment que la société est actuellement sous-évaluée en fonction de sa production future. profile. Ce que cache bien sûr cette estimation, c’est le risque d’exécution lié à la construction d’une mine. Pour une analyse plus approfondie des risques opérationnels, vous devriez consulter l'article complet sur Analyse de la santé financière de Vizsla Silver Corp. (VZLA) : informations clés pour les investisseurs.

Votre prochaine étape devrait consister à comparer cette évaluation implicite des analystes à un modèle de flux de trésorerie actualisés (DCF) que vous construisez vous-même, en utilisant des prévisions prudentes du prix de l'argent et en prenant en compte le 220 millions de dollars mandat de financement de projet pour Panuco.

Facteurs de risque

Vous regardez Vizsla Silver Corp. (VZLA) et constatez un bilan solide, mais vous devez savoir ce qui pourrait faire dérailler leur projet d'atteindre le premier argent en 2027. Le plus grand risque pour une société de pré-production comme celle-ci n'est pas le flux de trésorerie actuel, mais le risque d'exécution lié à son calendrier de développement et à la réaction du marché à sa stratégie de financement.

La société rapporte actuellement zéro revenu, ce qui signifie que chaque défi opérationnel se traduit directement par une perte financière, comme en témoigne une perte nette de revenus sur les douze derniers mois. -10,29 millions de dollars se terminant le 31 juillet 2025. Il s’agit d’un pur jeu de développement, donc les retards font mal. Le titre est moins volatil que le marché, avec un bêta de 0.63, mais cela ne le protège pas des chocs spécifiques au projet.

Risques stratégiques et financiers : dilution et financement

Le risque stratégique le plus immédiat est la perception de dilution du marché. En novembre 2025, Vizsla Silver Corp. a annoncé son intention d'émettre jusqu'à 250 millions de dollars américains en obligations convertibles de premier rang non garanties à échéance 2031. Cette décision, tout en garantissant un montant estimé 239,4 millions de dollars américains en recettes nettes pour le développement du projet, a immédiatement suscité l'inquiétude des investisseurs.

Voici le calcul rapide : la nouvelle a provoqué une forte 10.7% baisse du cours de l'action le 21 novembre 2025, avec une augmentation du volume des échanges 428% à la Bourse de Toronto. Le marché est sensible au potentiel de dilution future des actions : même avec une forte liquidité, l’introduction de nouveaux instruments financiers peut effrayer les investisseurs.

• Billets convertibles : L'offre de 250 millions de dollars américains crée un risque de dilution.
• Gains négatifs : EPS siège à -$0.04, reflétant les coûts de développement continus.
• Valorisation élevée : Ratio cours/valeur comptable de 3.62 suggère que le titre pourrait être surévalué par rapport à sa valeur comptable.

Risques opérationnels et externes

En tant que société minière opérant au Mexique, Vizsla Silver Corp. est confrontée à un ensemble complexe de vents contraires opérationnels et externes. Le projet Panuco est situé à Sinaloa, au Mexique, ce qui expose l'entreprise à des risques politiques, réglementaires et sociaux spécifiques au pays. Des retards dans l’obtention des permis et approbations requis, par exemple, pourraient facilement repousser l’objectif de production initiale au second semestre 2027.

La volatilité des prix des matières premières constitue également une menace constante. Même si le marché de l'argent est solide, avec des prix autour 49,70 $ USD/t.oz en novembre 2025, une correction des prix aurait un impact direct sur l'économie du projet. De plus, la société est encore en phase d'exploration et de développement, ce qui signifie qu'elle est exposée aux risques inhérents à l'exploration minière, où les estimations des ressources pourraient ne pas se traduire parfaitement en réserves exploitables.

Vous pouvez constater l'engagement de l'entreprise en faveur de la durabilité à long terme et des relations avec la communauté, ce qui constitue une stratégie clé d'atténuation des risques sociaux dans la région. En savoir plus sur leurs principes directeurs ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Vizsla Silver Corp. (VZLA).

La société dispose d'une solide position de liquidité, avec un ratio actuel de 40.74 et pas de dette, ce qui constitue sans aucun doute un énorme tampon contre ces risques. Pourtant, le chemin vers la production est long et l’exécution est primordiale.

Opportunités de croissance

Vous devez savoir que Vizsla Silver Corp. (VZLA) est fondamentalement une histoire d'exploration et de développement, pas encore de production, donc leur croissance à court terme consiste à réduire les risques de leur projet phare Panuco au Mexique. La conclusion directe est la suivante : la société exécute une stratégie à double voie : faire progresser le Projet 1 vers une décision de construction tout en explorant de manière agressive un « Projet 2 », qui est le seul moyen de construire une société minière majeure et à long terme.

L'objectif de la société pour l'exercice 2025 a été centré sur la conversion d'une ressource à haute teneur en un projet prêt à démarrer, visant une première production d'argent en 2027. Il s'agit sans aucun doute d'une transition à enjeux élevés. Ils ont plus 92 millions de dollars américains en liquidités et sans dette à partir de janvier 2025, ce qui leur donne la puissance financière nécessaire pour exécuter ces plans sans dépendre immédiatement des marchés boursiers volatils. C’est une position de force.

Réduction des risques et expansion stratégiques

Le principal moteur de croissance est le projet argent-or Panuco. L'étape la plus importante pour 2025 est la livraison de l'étude de faisabilité (FS) au cours du second semestre, qui consolidera les aspects économiques du projet au-delà de l'évaluation économique préliminaire (PEA) déjà impressionnante. Ce PEA projetait une valeur actuelle nette (VAN) après impôts de 1,1 milliard de dollars et un taux de rendement interne (TRI) de 86%, sur la base de prix conservateurs des métaux de 26 $/oz d'argent et 1 975 $/oz d'or. Voici un calcul rapide : si les prix au comptant actuels se maintiennent, ce chiffre VAN pourrait grimper considérablement plus haut.

Pour soutenir cela, Vizsla Silver Corp. entreprend plusieurs initiatives concrètes cette année :

• Faire progresser le développement de la mine d’essai Copala et le programme d’échantillonnage en vrac.
• Achever l’étude de faisabilité au deuxième semestre 2025.
• Exécuter plus 25 000 mètres de forage basé sur la découverte et l'expansion des ressources.
• Terminé 12 000 mètres de forages géotechniques pour soutenir le FS.

Au-delà du projet principal, l'entreprise est à la recherche d'une deuxième découverte majeure, qu'elle appelle « Projet 2 ». Ils ont étendu leur superficie foncière d'environ 7 200 hectares à plus de 40 000 hectares grâce à de nouvelles acquisitions comme les propriétés Santa Fe, San Enrique et La Garra. Santa Fe est une priorité car elle dispose déjà d'une usine autorisée de 350 tonnes par jour (tpj) sur place, offrant ainsi une possibilité d'accélérer la création d'un deuxième centre de production.

Projections et avantage concurrentiel

Étant donné que Vizsla Silver Corp. n'est pas encore en production commerciale, son chiffre d'affaires pour l'exercice 2025 reste à zéro. C'est normal pour un développeur. Par conséquent, ils déclarent des bénéfices négatifs, avec des bénéfices sur 12 mois se terminant le 31 juillet 2025, à environ -10,29 millions de dollars. Pour le trimestre se terminant en octobre 2025, la prévision consensuelle du bénéfice par action (BPA) est -$0.01. Mais c’est dans les perspectives à long terme que réside la valeur ; les analystes prévoient une croissance annuelle des revenus de 46.9% et une croissance du BPA de 102.8% par an une fois la production commencée.

Le véritable avantage concurrentiel réside dans la qualité de l’actif de Panuco. Le projet dispose de ressources à haute teneur, avec des onces mesurées et indiquées (M&I) totalisant 222 millions d'AgEq (Équivalent Argent) à une note moyenne de 534 g/t. Plus important encore, le coût de maintien tout compris (AISC) projeté n'est que 9,4 $/once, ce qui place le projet dans le premier quartile de compétitivité-coût à l'échelle mondiale. Cette structure à faible coût constitue la protection ultime contre la volatilité future des prix.

Pour une analyse détaillée de la résilience financière de l'entreprise, y compris ses récents mouvements de financement, vous pouvez lire notre analyse complète sur Analyse de la santé financière de Vizsla Silver Corp. (VZLA) : informations clés pour les investisseurs. Le récent projet d'émission 250 millions de dollars en obligations convertibles de premier rang non garanties en novembre 2025, par exemple, constitue une mesure stratégique visant à sécuriser le capital de construction et à réduire le risque de dilution futur.

La prochaine étape pour vous consiste à surveiller la publication de l’étude de faisabilité au deuxième semestre 2025, qui sera le déclencheur de la prochaine réévaluation majeure du titre.