La société AES (AES) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

En tant qu'investisseur chevronné, vous vous intéressez au secteur de l'énergie, mais qu'est-ce qui fait de The AES Corporation (AES) un acteur crucial dans la transition énergétique mondiale, d'autant plus qu'elle s'efforce de répondre à la demande croissante de centres de données ?

Il s'agit d'une entreprise qui s'est stratégiquement positionnée comme le premier fournisseur d'énergie propre aux entreprises du monde entier, en passe de mettre en ligne 3,2 GW de nouveaux projets en 2025, ainsi qu'un énorme carnet de commandes de 11,1 GW d'accords d'achat d'électricité (PPA), ce qui est sans aucun doute un signe fort de revenus futurs.

Nous parlons d'un modèle commercial fondé sur des contrats à long terme, la direction réaffirmant ses prévisions d'EBITDA ajusté pour 2025 entre 2 650 millions de dollars et 2 850 millions de dollars. Vous devez donc comprendre comment ils gagnent réellement de l'argent et ce qui motive cette valorisation.

L'histoire de la société AES (AES)

Vous regardez aujourd’hui AES Corporation (AES), une société mondiale d’électricité axée sur la transition énergétique, mais pour comprendre sa stratégie actuelle, vous devez voir où elle a commencé. L'origine de l'entreprise trouve son origine dans un changement fondamental de la politique énergétique américaine, qui a permis à des producteurs non publics d'entrer sur le marché. Ce contexte historique explique pourquoi AES est un réaliste conscient des tendances, passant d'un portefeuille mondial de charbon et de gaz à un leader dans les énergies renouvelables et le stockage d'énergie.

Chronologie de la création d'AES Corporation

Année d'établissement

La société a été créée en 1981, initialement constituée sous le nom d'Applied Energy Sources, Inc..

Emplacement d'origine

Les fondateurs ont ouvert leur boutique à Arlington, en Virginie, aux États-Unis, qui reste aujourd'hui le siège social de l'entreprise.

Membres de l'équipe fondatrice

L'entreprise a été cofondée par Roger W. Sant et Dennis W. Bakke. Tous deux avaient auparavant travaillé à l'Administration fédérale de l'énergie, où ils ont joué un rôle déterminant dans la rédaction des versions préliminaires de la loi sur les politiques de réglementation des services publics (PURPA) de 1978.

Capital/financement initial

Le capital initial a été obtenu grâce à des investissements personnels et au financement initial du projet, bien que le montant spécifique du financement de démarrage ne soit pas publiquement détaillé. Le véritable moteur du capital était la loi sur les politiques de réglementation des services publics (PURPA), qui obligeait les services publics à acheter de l'électricité auprès de producteurs indépendants, créant ainsi un tout nouveau marché à exploiter pour AES.

Les étapes de l'évolution de la société AES

Les moments transformateurs de la société AES

L'histoire de l'entreprise n'est pas qu'une ligne droite ; c'est une série de pivots brusques qui ont redéfini son cœur de métier. Honnêtement, le plus grand changement n’était pas seulement ce qu’ils ont construit, mais aussi la façon dont ils ont décidé de le construire.

Le premier moment de transformation a été de capitaliser sur PURPA, qui a fondamentalement changé le marché américain de l’électricité en permettant à des entreprises comme AES d’exister. Cela a conduit à une période d’expansion mondiale agressive et décentralisée dans les années 1990, où les actifs sont passés de 11 milliards de dollars en 1997 à 37 milliards de dollars d'ici 2001.

Le changement le plus récent, et sans doute le plus important, est l’engagement en faveur de la décarbonisation. Ce n’était pas seulement une démarche marketing ; il a conduit à des actions concrètes :

• Changement stratégique : AES s'est désinvesti de ses actifs liés au charbon et a investi massivement dans des projets de stockage solaire, éolien et par batterie pour s'aligner sur les tendances mondiales en matière de transition énergétique.
• Leadership en matière de stockage d'énergie : Le lancement de Fluence en 2018 a fait d'AES un pionnier sur le marché du stockage d'énergie, qui est sans aucun doute la clé de la stabilité du réseau avec les énergies renouvelables intermittentes.
• Pipeline de croissance : à partir de 2025, l’entreprise est en passe d’ajouter 3,2 GW de nouveaux projets à son portefeuille opérationnel, une injection massive de capacité d’énergie propre.
• Discipline financière : En 2025, AES a déjà atteint son objectif de produit de la vente d'actifs pour l'année entière de 400 millions à 500 millions de dollars d’ici le premier trimestre, montrant une concentration claire sur le renforcement du bilan tout en finançant la croissance.

Ce pivot est la raison pour laquelle l’entreprise est désormais un leader dans la fourniture de solutions aux hyperscalers – les énormes opérateurs de centres de données – qui ont besoin d’une énergie propre et fiable à l’échelle mondiale. Si vous souhaitez approfondir les mécanismes financiers de cette transition, vous devriez consulter Analyser la santé financière d'AES Corporation (AES) : informations clés pour les investisseurs.

La structure de propriété d'AES Corporation (AES)

AES Corporation est une société à large participation cotée à la Bourse de New York (NYSE : AES), ce qui signifie que sa propriété est répartie entre des millions d'actionnaires plutôt que d'être contrôlée par une seule famille ou une seule entité privée.

La gouvernance de l'entreprise est fortement influencée par de grands investisseurs institutionnels - les fonds communs de placement, les fonds de pension et les gestionnaires d'actifs - qui détiennent collectivement la grande majorité des actions, une structure commune à un acteur énergétique de grande envergure sur le marché américain.

Statut actuel de la société AES

AES est une société publique cotée au NYSE sous le symbole AES. Ce statut la soumet à des exigences rigoureuses en matière de reporting de la part de la Securities and Exchange Commission (SEC), qui assure la transparence sur sa santé financière et ses changements de propriété. Au 30 juillet 2025, la société comptait environ 712,05 millions actions ordinaires en circulation.

Ce niveau élevé de contrôle institutionnel signifie que les décisions stratégiques, comme le virage agressif de l'entreprise vers les énergies renouvelables, sont définitivement influencées par le pouvoir de vote de sociétés comme Vanguard Group Inc. et BlackRock, Inc. La société est un émetteur chevronné bien connu, confirmant sa présence établie sur le marché public.

Répartition de la propriété de la société AES

La propriété est fortement concentrée parmi les investisseurs institutionnels, ce qui est typique pour les actions de services publics à grande capitalisation qui sont souvent incluses dans les principaux fonds indiciels. Cette structure assure la stabilité mais signifie également que la direction doit constamment s'engager avec un petit groupe d'acteurs financiers puissants.

Le Vanguard Group, Inc. est le plus grand actionnaire, détenant environ 12.24% des actions de la société au 29 juin 2025, suivi par BlackRock, Inc. à environ 6.41%.

Le leadership de la société AES

L'entreprise est dirigée par une équipe de direction chevronnée et un conseil d'administration expérimenté, avec une durée moyenne de mandat de 6,8 ans.

L'équipe de direction est responsable de l'exécution de la stratégie de l'entreprise, en particulier de l'accent mis sur l'accélération de la transition vers un avenir énergétique plus vert. Vous pouvez consulter l’orientation stratégique en détail ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de The AES Corporation (AES).

• Andrés R. Gluski Weilert: Président, chef de la direction et administrateur. Nommé en septembre 2011, il exerce un mandat de plus de 14 ans. Sa rémunération totale pour l'exercice 2025 était d'environ 13,4 millions de dollars.
• Stephen Coughlin: Vice-président exécutif et directeur financier. Il occupe le poste de directeur financier depuis 2021, apportant son expérience de la direction de Fluence, la coentreprise de stockage d'énergie d'AES avec Siemens.
• Ricardo Manuel Falu: Vice-président exécutif et chef de l'exploitation. Il a assumé ce rôle en février 2024, après avoir été PDG d'AES Andes.
• John B. Morse Jr.: Président du Conseil d'administration. Il en est le président depuis 2018, assurant une supervision stratégique à long terme.

La durée moyenne d'ancienneté de l'équipe de direction est de 5,9 ans, ce qui suggère un noyau dur qui guide l'entreprise dans sa transition énergétique.

La mission et les valeurs d'AES Corporation (AES)

L'objectif principal d'AES Corporation va au-delà de la simple production d'électricité ; il s'agit d'une transition délibérée et mondiale, visant à améliorer la vie en accélérant un avenir énergétique plus sûr et plus vert. Cet engagement constitue l’épine dorsale culturelle de leur stratégie visant à sortir complètement du charbon d’ici la fin de 2025 et à se concentrer sur les énergies renouvelables.

Honnêtement, chaque décision, qu’il s’agisse d’un nouveau projet solaire ou d’un dossier de tarification des services publics, est liée à cet objectif fondamental. Si cela n’accélère pas un avenir plus vert, ce n’est pas un projet viable.

L'objectif principal de la société AES

L'objectif de l'entreprise est une déclaration claire et orientée vers l'action qui oriente son allocation massive de capitaux vers les énergies renouvelables et s'éloigne des combustibles fossiles traditionnels. Cette priorité est la raison pour laquelle ils sont sur la bonne voie pour ajouter 3,2 GW de nouveaux projets à leur portefeuille opérationnel au cours du seul exercice 2025.

Déclaration de mission officielle

L'énoncé de mission constitue le mandat quotidien du personnel mondial de l'entreprise, garantissant que la transition énergétique est exécutée avec des priorités claires : sécurité, fiabilité et durabilité. Il s'agit d'une directive simple et puissante qui élimine la complexité du secteur mondial des services publics.

• Améliorer la vie en accélérant un avenir énergétique plus sûr et plus vert.

Énoncé de vision

L'énoncé de vision définit l'aspiration à long terme, définissant la position souhaitée par AES Corporation dans le secteur de l'énergie en évolution rapide. Il s'agit d'un engagement à diriger la transformation de l'industrie, et pas seulement à la suivre, c'est pourquoi leur carnet de commandes de contrats signés en PPA s'élève à un solide 11,1 GW au troisième trimestre 2025.

• Être la première entreprise mondiale d’énergie durable qui fournit en toute sécurité une énergie fiable et abordable.

Le slogan/slogan d’AES Corporation

Le slogan de l'entreprise capture succinctement l'esprit de son travail : l'idée selon laquelle ce changement énergétique massif est un effort de collaboration avec les clients, les partenaires et les communautés. C'est une excellente phrase qui résume leur orientation stratégique.

• Accélérer l’avenir de l’énergie, ensemble.

Les valeurs fondamentales constituent les garde-fous éthiques et opérationnels pour les près de 9 000 collaborateurs de l'entreprise dans le monde. Ce sont des éléments non négociables, d’autant plus que l’entreprise gère une transition complexe qui comprend l’arrêt complet de la production au charbon d’ici la fin de 2025.

• La sécurité avant tout : Donner la priorité au bien-être des employés, des sous-traitants et des communautés avant tout.
• Normes les plus élevées : Agir avec intégrité et maintenir des solutions conformes aux normes mondiales d’excellence.
• Tous ensemble : Travailler en équipe dans toute l'entreprise et avec tous les partenaires externes, comme les grandes entreprises clientes qui stimulent la demande de nouvelles énergies renouvelables.

Voici un petit calcul du côté financier : cette stratégie axée sur les valeurs fonctionne, la société réaffirmant ses prévisions de BPA ajusté pour 2025 de 2,10 $ à 2,26 $. Pour en savoir plus sur la manière dont cette mission se traduit en solidité financière, vous devriez lire Analyser la santé financière d'AES Corporation (AES) : informations clés pour les investisseurs. Finances : consultez la publication des résultats du quatrième trimestre 2025 pour la confirmation finale de la sortie du charbon.

La société AES (AES) Comment ça marche

AES Corporation opère comme une société d'électricité mondiale diversifiée, produisant et distribuant de l'électricité via un modèle commercial contractuel à long terme qui donne la priorité à la transition accélérée vers une énergie propre. Ce modèle garantit la stabilité des revenus en garantissant les ventes via des accords d'achat d'électricité (PPA) avec de grandes entreprises et des services publics, ce qui rend ses bénéfices moins sensibles à la volatilité du marché à court terme.

La société gagne de l'argent à la fois en exploitant des services publics réglementés, comme AES Indiana et AES Ohio, qui obtiennent un retour sur leur base tarifaire (la valeur de leurs actifs), et en développant, détenant et exploitant des projets d'infrastructures énergétiques à grande échelle à l'échelle mondiale, principalement dans les énergies renouvelables et le stockage par batteries.

Compte tenu du portefeuille de produits/services de l'entreprise

Compte tenu du cadre opérationnel de l'entreprise

Le processus opérationnel d'AES est centré sur le développement et l'exécution de projets à grand volume et sans risque, en particulier au sein de son unité commerciale stratégique (SBU) Renewables, qui représente désormais plus de 53 % de son portefeuille de production. Cette orientation nécessite une approche résolument disciplinée en matière de déploiement de capitaux et de gestion de la chaîne d’approvisionnement.

• Pipeline de projets accéléré : La société est en passe d’ajouter 3,2 GW de nouveaux projets d’énergie propre à son portefeuille opérationnel d’ici fin 2025, après avoir déjà réalisé 2,9 GW depuis le début de l’année.
• Flux de revenus contractuels : Les revenus sont garantis d'emblée via des PPA à long terme, qui représentent actuellement un carnet de commandes de 11,1 GW de contrats signés, minimisant ainsi l'exposition à la volatilité des prix de gros de l'électricité.
• Recyclage stratégique des actifs : AES vend activement des participations minoritaires dans des actifs matures pour financer de nouveaux projets à forte croissance. Par exemple, la vente d’une participation minoritaire dans sa société captive d’assurance, AGIC, a atteint l’objectif de produit de la vente d’actifs pour l’ensemble de l’année 2025, soit de 400 à 500 millions de dollars.
• Croissance de la base tarifaire des services publics : Ses services publics américains (AES Indiana et AES Ohio) génèrent des bénéfices stables grâce à des investissements planifiés dans la base tarifaire, qui sont soutenus par des dépôts réglementaires tels que le plan de ressources intégré (IRP) d'AES Indiana.

Voici le calcul rapide : les prévisions d'EBITDA ajusté de la société pour 2025 se situent entre 2 650 millions de dollars et 2 850 millions de dollars, avec une croissance largement tirée par la mise en ligne de ces nouvelles énergies renouvelables et l'expansion de la base tarifaire.

Compte tenu des avantages stratégiques de l'entreprise

Le succès d'AES Corporation sur le marché se résume à trois avantages essentiels : son statut de pionnier en matière d'énergie propre pour les acheteurs d'entreprises, son mix géographique et technologique diversifié, et sa capacité à obtenir des contrats massifs à long terme. Vous pouvez approfondir le bilan en lisant Analyser la santé financière d'AES Corporation (AES) : informations clés pour les investisseurs.

• Leadership sur le marché des hyperscalers : AES est le leader mondial du marché de la fourniture de solutions d'énergie propre aux entreprises, signant 1,6 GW de nouveaux PPA avec des clients de centres de données depuis le début de l'année, rien qu'en 2025.
• Carnet de commandes sans risque : Le carnet de commandes de PPA de 11,1 GW concerne principalement de grandes entreprises clientes de qualité investissement, offrant une trajectoire de bénéfices claire et de haute qualité jusqu’en 2027.
• Chaîne d'approvisionnement intégrée : L'entreprise dispose d'une chaîne d'approvisionnement nationale bien établie, ce qui minimise son exposition aux tarifs d'importation américains et contribue à maintenir le développement du projet dans les délais.
• Pionnier de la technologie : AES a été un pionnier dans le stockage par batterie à l'échelle industrielle et déploie des solutions avancées telles que Maximo, un robot d'installation solaire basé sur l'IA, pour réduire les coûts et accélérer la construction.

Ce que cache cette estimation, c'est que même si les prévisions de BPA ajusté de 2,10 $ à 2,26 $ pour 2025 sont solides, le calendrier des ventes d'actifs et des retraits de charbon crée un bénéfice grumeleux. profile, ce qui signifie que la véritable poussée de croissance est attendue en 2026.

La société AES (AES) Comment elle gagne de l'argent

La société AES gagne de l'argent principalement grâce à la vente d'électricité et de services connexes issus de son portefeuille diversifié d'actifs de production et de distribution, soutenus par des contrats à long terme (contrats d'achat d'électricité ou PPA) et des structures tarifaires réglementées.

Ce modèle économique repose sur la stabilité : une partie importante de leurs revenus provient de paiements de capacité sous contrat et de retours réglementés sur les investissements en infrastructures, de sorte que leurs revenus sont nettement plus prévisibles que ceux d'un producteur d'électricité marchand.

Répartition des revenus de la société AES

Au cours des douze derniers mois (TTM) se terminant le 30 septembre 2025, The AES Corporation a généré un chiffre d'affaires total d'environ 12,09 milliards de dollars. L'activité est divisée en trois principales unités commerciales stratégiques (SBU), avec une nette orientation vers les segments des énergies renouvelables et des services publics, moteurs de la croissance.

Voici un calcul rapide : la SBU Energy Infrastructure, qui comprend sa production d'électricité conventionnelle en dehors des services publics américains, représente toujours la plus grande part du gâteau, mais elle diminue en raison de ventes d'actifs stratégiques et de mises hors service de centrales à charbon.

Économie d'entreprise

Le moteur économique d'AES Corporation est fondamentalement dépourvu de risque grâce à sa structure contractuelle à long terme, qui minimise l'exposition à la volatilité des prix de gros de l'électricité. La stratégie principale consiste à passer d’une infrastructure énergétique traditionnelle à un portefeuille à forte croissance et à faibles émissions de carbone.

• Tarifs et contrats : La majorité des revenus provient de contrats d'achat d'électricité (PPA) à long terme, qui sont essentiellement des contrats à prix fixe pour l'électricité et la capacité. Cette structure offre des flux de trésorerie très visibles, souvent sur 15 à 25 ans.
• Stabilité des services publics réglementés : Leurs services publics américains, AES Indiana et AES Ohio, fonctionnent selon un modèle de base tarifaire réglementée. Cela signifie qu'ils obtiennent un taux de rendement pré-approuvé sur leurs investissements en capital, ce qui leur assure un flux de revenus stable et prévisible. L'activité de transmission d'AES Ohio, par exemple, devrait représenter environ 40% de sa base tarifaire d'ici 2027, avec des bénéfices stables soutenus par les tarifs de la formule de la Federal Energy Regulatory Commission (FERC).
• Moteur de croissance – Centres de données : La demande massive de centres de données hyperscale constitue un facteur économique favorable important. AES est un leader dans ce domaine, ayant signé ou obtenu de nouveaux PPA à long terme pour 2,2 GW d'énergies renouvelables avec les centres de données depuis le début de l'année en 2025. Les rendements de ces nouveaux PPA pour centres de données se situeraient dans la partie supérieure de la fourchette de taux de rendement interne (TRI) cible de 12 à 15 % de l'entreprise.

Performance financière de la société AES

La santé financière de l'entreprise en 2025 montre une entreprise en transition, exécutant avec succès sa stratégie en matière d'énergie propre tout en gérant ses actifs existants. Cette orientation se reflète clairement dans les orientations et les résultats depuis le début de l’année.

• Conseils EPS ajustés : AES Corporation réaffirme ses prévisions de bénéfice par action ajusté (BPA ajusté) pour 2025 dans la fourchette de 2,10 $ à 2,26 $. Il s’agit d’une année de croissance modeste, la direction s’attendant à un faible taux de croissance du BPA ajusté en 2026, à mesure que de nouveaux projets seront mis en ligne.
• Perspectives d'EBITDA ajusté : Les prévisions d’EBITDA ajusté pour l’ensemble de l’année 2025 sont fixées entre 2,65 milliards de dollars et 2,85 milliards de dollars. La croissance est principalement tirée par de nouveaux projets d'énergies renouvelables et par l'expansion de la base tarifaire des services publics américains.
• Surperformance des énergies renouvelables : La SBU Renouvelables est clairement le moteur de la croissance, affichant une solide augmentation de l'EBITDA ajusté depuis le début de l'année. 46% à partir du troisième trimestre 2025, grâce à de nouveaux ajouts de capacités. L'entreprise est en passe d'ajouter 3,2 GW de nouveaux projets en opération en 2025.
• Santé du bilan : La direction donne la priorité au renforcement du bilan, en ciblant les fonds provenant des opérations (FFO) vers la dette pour atteindre 11% pour 2025, en avance sur le plan. La société maintient une notation de crédit de qualité investissement de BBB- de la part de S&P.

Pour comprendre qui parie sur cette transition, il faut explorer L’investisseur AES Corporation (AES) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Ce qu’il faut retenir, c’est que l’histoire de la croissance réside dans l’arriéré de 11,1 GW des PPA signés, et pas seulement la composition actuelle des revenus TTM. C’est cette capacité future qui modifiera véritablement les pourcentages de revenus au cours des prochaines années.

Étape suivante : Les équipes Finance et Stratégie doivent modéliser l’impact du 11,1 GW Carnet de commandes PPA sur les revenus projetés pour 2026 et 2027, quantifiant spécifiquement la contribution des contrats de centres de données à TRI élevé d'ici la fin du mois.

La position sur le marché d’AES Corporation (AES) et les perspectives d’avenir

AES Corporation se positionne comme un fournisseur hybride de services publics sans risque et à forte croissance, porté par son énorme carnet de commandes à long terme dans les domaines des énergies renouvelables et du stockage d'énergie, en particulier avec de grandes entreprises clientes. Vous devez vous attendre à une forte croissance continue des bénéfices jusqu’en 2027, ancrée par l’accent mis par l’entreprise sur des projets à haut rendement et à faible risque.

Paysage concurrentiel

AES est en concurrence sur un marché mondial de l'électricité fragmenté, affrontant à la fois les services publics réglementés et les grands producteurs d'électricité indépendants (IPP). Bien que sa capacité de production totale soit inférieure à celle de certains concurrents, son avantage stratégique réside dans son avantage de premier arrivant en matière de stockage sous contrat sur batterie et dans ses relations avec les clients des centres de données hyperscale.

Voici le calcul rapide : AES a une capacité opérationnelle d'environ 30,8 GW, ce qui est nettement inférieur à la capacité de production totale de NextEra Energy d'environ 73 GW. Pourtant, l'accent mis par AES sur les énergies renouvelables sous contrat à forte marge est ce qui la distingue, et pas seulement par sa taille.

Opportunités et défis

La trajectoire future de l’entreprise est clairement orientée vers la transition énergétique, mais elle doit sans aucun doute exécuter son vaste portefeuille de projets tout en gérant la volatilité externe.

Position dans l'industrie

AES est un leader dans la transition mondiale vers l'énergie propre, en s'appuyant sur un modèle commercial centré sur des accords d'achat d'électricité (PPA) à long terme qui stabilisent les flux de trésorerie, ce qui est essentiel dans le domaine des IPP. La société réaffirme ses prévisions de BPA ajusté pour 2025 de 2,10 $ à 2,26 $ et s'attend à une croissance annualisée de 7% à 9% jusqu’en 2027, grâce à son pipeline sous contrat.

• Diriger le marché de l'énergie propre pour les entreprises, en particulier pour les grands clients technologiques.
• En bonne voie d'ajouter 3,2 GW de nouveaux projets à son portefeuille opérationnel d’ici fin 2025.
• Maintenir une notation de crédit de qualité investissement (BBB- de S&P) en améliorant son ratio fonds provenant des opérations (FFO)/dette, qui est en avance sur le 10-11% orientations prévues pour 2025.
• Le changement stratégique comprend la vente d'actifs non essentiels, après avoir déjà atteint son objectif de vente d'actifs pour l'ensemble de l'année 2025 de 400 millions à 500 millions de dollars avec la vente d'une participation minoritaire dans sa compagnie d'assurance.

Cette concentration sur des projets sous contrat et de haute qualité, plutôt que sur leur taille, est ce qui sous-tend la confiance financière de l'entreprise et ses objectifs de croissance à long terme. Vous pouvez en savoir plus sur la vision à long terme de l'entreprise dans leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de The AES Corporation (AES).