Credit Acceptance Corporation (CACC) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Comment une société de financement spécialisée peut-elle prospérer sur le marché automobile volatil des subprimes, en particulier lorsque les volumes de ses unités de base sont en baisse ? Credit Acceptance Corporation (CACC) est une étude de cas convaincante, rapportant un chiffre d'affaires sur les douze derniers mois (TTM) de près de 2,23 milliards de dollars à partir de 2025, mais toujours dans un paysage concurrentiel qui a vu sa part de marché dans le segment des subprimes des véhicules d'occasion chuter à 5.4% au deuxième trimestre. Il faut se demander : leur modèle unique à risque partagé, qui a permis de constituer un portefeuille de prêts moyen de 8,0 milliards de dollars-C'est toujours un avantage défendable, ou le pivot stratégique du nouveau PDG axé sur la technologie est-il une décision définitivement nécessaire pour maintenir la rentabilité ? Nous détaillerons l'historique, les mécanismes de leur système de retenue des concessionnaires et la façon dont ils gagnent réellement de l'argent, même avec des prévisions de collecte en baisse.

Historique de la Société d'acceptation de crédit (CACC)

Vous recherchez le fondement de Credit Acceptance Corporation, l'histoire qui explique sa place unique, et parfois controversée, dans le monde du financement automobile. L'histoire commence sur le marché des voitures d'occasion « achetez ici, payez ici », un créneau que le fondateur Donald Foss a parfaitement compris. Ce n’était pas une invention de Wall Street ; c'était une solution née sur un parking automobile du Michigan.

L'évolution de l'entreprise d'une branche de financement privée pour quelques concessionnaires à une entité publique à l'échelle nationale avec un portefeuille de prêts record de 9,1 milliards de dollars au deuxième trimestre 2025 témoigne de son modèle commercial hautement spécialisé et à risques partagés. C'est un concept simple et résolument efficace : aligner les intérêts du concessionnaire sur ceux du prêteur en les faisant attendre leur profit jusqu'à ce que le prêt soit rentable.

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

Année d'établissement

1972

Emplacement d'origine

Oak Park, Michigan

Membres de l'équipe fondatrice

Donald A. Foss

Capital/financement initial

Le capital initial provenait du fondateur, Donald Foss, qui a regroupé les opérations de financement internes de ses concessionnaires de voitures d'occasion en une seule entité, Credit Acceptance Corporation, en 1972. Il utilisait essentiellement les flux de trésorerie de sa propre entreprise pour financer la nouvelle entreprise.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

Les transformations les plus importantes de l'entreprise ont toujours été centrées sur deux éléments : son programme de portefeuille unique et sa capacité à naviguer dans les cycles réglementaires et de crédit. L’objectif à court terme est une refonte technologique massive, une étape nécessaire pour une entreprise opérant dans le paysage moderne des services financiers.

• Le pivot axé sur la technologie (2025) : Le conseil d'administration a marqué un changement stratégique majeur en faisant appel à un nouveau PDG axé sur la technologie et possédant une expérience en technologie et en marketing provenant d'entreprises comme Amazon et Airbnb. Cette décision est une tentative claire de transformer Credit Acceptance Corporation d’un prêteur à l’ancienne en une entreprise de technologie financière moderne. Ils modernisent leur système d'origination CAPS pour améliorer l'expérience des concessionnaires et accélérer le déploiement des fonctionnalités, une réponse directe à la perte de parts de marché au profit de concurrents dotés de plates-formes plus intégrées.
• Améliorations réglementaires du cloud (2025) : Un procès majeur intenté par un régulateur fédéral, qui représentait un risque important, a été soudainement retiré en 2025. Cela a réduit un énorme surplus d'incertitude et de risque pour la valorisation de l'entreprise.
• Optimisation de la structure du capital (T4 2025) : En novembre 2025, la société a réalisé sa 60e titrisation à terme depuis 1998, une 500,0 millions de dollars financement adossé à des actifs. Cette opération, qui a véhiculé des prêts évalués à environ 625,2 millions de dollars, a été utilisé pour rembourser une dette à coût plus élevé, maintenant ainsi une solide position de liquidité d'environ 2,0 milliards de dollars en capacité d’emprunt inutilisée et en liquidités non affectées. C'est un signal fort de santé financière.

Pour être honnête, la part de marché de l'entreprise sur le segment des subprimes pour véhicules d'occasion est tombée à 5.4% au cours des cinq premiers mois de 2025, contre 6.6% en 2024, mais les dirigeants tentent activement de résoudre ce problème avec des changements technologiques et de souscription. Si vous souhaitez en savoir plus sur qui parie sur ce revirement, vous devriez consulter Investisseur d’Exploring Credit Acceptance Corporation (CACC) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Structure de propriété de la Credit Acceptance Corporation (CACC)

Credit Acceptance Corporation, cotée au NASDAQ sous le nom de CACC, maintient une structure de propriété très concentrée dans laquelle les investisseurs institutionnels et les initiés, en particulier le fondateur, contrôlent la grande majorité des actions de la société. Ce contrôle interne élevé signifie que les décisions stratégiques sont définitivement pilotées par un petit groupe de parties prenantes à long terme, ayant un impact sur tout, de l'allocation du capital à la politique de dividendes.

Statut actuel de la Credit Acceptance Corporation

Credit Acceptance Corporation est une société cotée en bourse, cotée au marché boursier NASDAQ. Son statut public nécessite une information financière transparente, mais le contrôle sous-jacent est loin d'être un flottant public typique à grande échelle (le nombre d'actions disponibles à la négociation publique).

Les résultats financiers de l'entreprise pour les trois premiers trimestres de 2025 montrent l'ampleur de ses opérations, le solde moyen de son portefeuille de prêts atteignant un record de 8,0 milliards de dollars au troisième trimestre de 2025. Cette échelle est régie par une structure où l'influence du fondateur reste primordiale, même après des années en tant qu'entité publique. Pour un aperçu plus approfondi des performances opérationnelles derrière ces chiffres, consultez Décomposition de la santé financière de la Credit Acceptance Corporation (CACC) : informations clés pour les investisseurs.

Répartition de la propriété de Credit Acceptance Corporation

La répartition de la propriété est inhabituelle pour une entreprise publique, car elle montre une concentration importante des actions entre les mains d'initiés, qui comprennent le fondateur et les entités liées. Cette structure donne aux initiés un bloc de vote puissant, isolant efficacement la direction de la plupart des activismes actionnaires externes.

Voici un petit calcul : lorsque les initiés détiennent plus de 80 % de l’entreprise, le marché public ne négocie en réalité qu’une fraction de la valeur totale. Le fondateur, Donald A. Foss, est le plus grand actionnaire individuel, détenant une participation qui représente plus de 117 % des actions en circulation de la société, un chiffre rendu possible grâce à la structure actionnariale de la société et à la manière dont le flottant est calculé.

Leadership de la Credit Acceptance Corporation

La société a récemment connu une transition importante à la direction, reflétant une évolution vers une nouvelle orientation stratégique. Le conseil d'administration a sélectionné un nouveau PDG possédant une solide expérience en matière de transformation numérique et de croissance axée sur le consommateur, un signal clair des priorités à court terme de l'entreprise.

L'équipe de direction clé qui dirige Credit Acceptance Corporation à partir de novembre 2025 comprend :

• Vinayak R. Hegde : Directeur général et président. Il a pris ses fonctions le 13 novembre 2025, apportant l'expérience de T-Mobile US, Inc., Airbnb, Inc. et Amazon.
• Jay D. Martin : Directeur financier et comptable principal. Il occupe le poste de CFO depuis janvier 2024.
• Jonathan Lum : Directeur des Opérations. Il est responsable des opérations quotidiennes de l'entreprise et occupe le poste de COO depuis mai 2019.
• Kenneth S. Booth : Membre du Directoire. Il a quitté le poste de PDG le 13 novembre 2025 et restera membre du conseil d'administration après la fin de son emploi en janvier 2026.
• Daniel A. Ulatowski : Directeur des ventes.

Ce nouveau leadership, en particulier M. Hegde, est chargé de naviguer dans un environnement difficile dans lequel l'entreprise a signalé une légère baisse des taux de recouvrement prévus au premier trimestre 2025.

Mission et valeurs de la Credit Acceptance Corporation (CACC)

L'objectif principal de Credit Acceptance Corporation va au-delà du simple financement de voitures ; il s'agit de maximiser le rendement pour les actionnaires tout en améliorant délibérément la vie de cinq groupes de parties prenantes clés. Cette double orientation fonde leur stratégie sur la performance financière et l’impact social, reconnaissant que l’un alimente l’autre.

Compte tenu de l'objectif principal de l'entreprise

En tant qu’analyste chevronné, je dépasse le langage brillant des rapports annuels pour voir quelles sont les priorités réelles d’une organisation. Pour Credit Acceptance Corporation, leur mission n’est pas abstraite ; c'est une carte claire de la manière dont ils allouent le capital et gèrent leur entreprise.

L'entreprise lie explicitement son succès à un modèle à « cinq constituants », qui constitue une manière intelligente de gérer sa réputation et sa valeur à long terme. Il s'agit d'une mission réaliste : vous ne pouvez pas maximiser la valeur intrinsèque sans un écosystème de partenaires et de clients stable et soutenu.

Voici un rapide calcul de leur engagement : au cours du seul premier trimestre 2025, ils ont financé plus de 100 000 contrats, permettant directement la possession d'un véhicule aux consommateurs disposant d'un crédit inférieur au taux préférentiel.

Déclaration de mission officielle

La mission officielle de Credit Acceptance Corporation est de maximiser la valeur intrinsèque et de changer positivement la vie de nos cinq constituants clés.

• Concessionnaires : Fournir un produit de valeur qui facilite les ventes supplémentaires aux 55% des adultes avec un crédit autre que le crédit préférentiel.
• Consommateurs : Permettre l’accès aux véhicules pour les emplois et les besoins familiaux, tout en offrant un moyen d’améliorer ou de développer le crédit.
• Membres de l'équipe : Favoriser un lieu de travail exceptionnel, ce qui leur a valu la deuxième place sur la liste 2025 Top Workplaces USA.
• Investisseurs : Maximisation de la valeur intrinsèque, qui a conduit à un résultat net GAAP au premier trimestre 2025 de 106,3 millions de dollars.
• Communautés : Soutenir les organismes caritatifs ; par exemple, au deuxième trimestre 2025, ils ont levé plus de $270,000 pour des groupes comme le St. Jude's Research Hospital.

Énoncé de vision

Même si l'entreprise n'utilise pas le terme rigide « énoncé de vision », son aspiration fondamentale est claire : offrir des possibilités à chacun. C’est l’objectif à long terme qui sous-tend leurs solutions de financement innovantes pour ceux qui sont souvent exclus des marchés du crédit traditionnels.

• Rendre la possession d’un véhicule possible pour les consommateurs, quel que soit leur historique de crédit.
• Aidez les consommateurs à améliorer leur pointage de crédit en faisant rapport aux trois agences nationales d'évaluation du crédit.
• Maintenir un réseau de concessionnaires solide et rentable, comprenant 10 180 revendeurs actifs au troisième trimestre 2025.

Honnêtement, une entreprise qui se concentre sur les mécanismes de création de crédit est définitivement un jeu à long terme.

Slogan/slogan de l'entreprise donné

Credit Acceptance Corporation ne s'appuie pas sur un seul slogan percutant, préférant articuler directement sa proposition de valeur : « Nous rendons la possession de véhicules possible. » C'est leur slogan de facto, et il est précis.

Leur culture d'entreprise s'articule autour de cinq valeurs fondamentales, connues en interne sous le nom de Valeurs FIERTÉ, qui guident la manière dont les membres de l'équipe interagissent et prennent des décisions :

• P.positif
• R.respectueux
• Jensightful
• rédirectement
• Earnest

Si vous souhaitez comprendre le moteur de ces résultats basés sur la mission, vous devez examiner la santé financière qui sous-tend tout cela : Décomposition de la santé financière de la Credit Acceptance Corporation (CACC) : informations clés pour les investisseurs

Société d'acceptation de crédit (CACC) Comment ça marche

Credit Acceptance Corporation propose des solutions de financement de véhicules par l'intermédiaire d'un réseau national de concessionnaires automobiles, en se concentrant sur les consommateurs ayant des antécédents de crédit limités ou médiocres : le marché des subprimes. Ce modèle commercial unique permet aux concessionnaires de vendre des voitures à des clients qu'ils refuseraient autrement, tandis que Credit Acceptance gère le portefeuille de prêts à haut risque pour générer des rendements.

Portefeuille de produits/services de Credit Acceptance Corporation

Cadre opérationnel de Credit Acceptance Corporation

La création de valeur de l'entreprise repose sur un système exclusif en deux parties : une tarification avancée basée sur le risque et un modèle de partenariat avec les concessionnaires. Cette structure leur permet de fixer le prix des prêts de manière à couvrir le taux de défaut élevé attendu inhérent au segment des subprimes.

• Tarification basée sur le risque : Credit Acceptance utilise son modèle de souscription exclusif pour prévoir les flux de trésorerie nets de chaque prêt, en fixant un taux d'avance spécifique (le paiement initial en espèces au concessionnaire) et un taux de recouvrement requis.
• Échelle du réseau de concessionnaires : Depuis le troisième trimestre 2025, l'entreprise entretenait un réseau de 10 180 revendeurs actifs, garantissant un flux constant d’originations de prêts.
• Gestion des prêts et recouvrements : La société conserve les droits de gestion de tous les prêts, gérant activement les recouvrements afin de maximiser le recouvrement. Le total des collections était d'environ 1,4 milliard de dollars au deuxième trimestre 2025.
• Modernisation technologique : Des investissements importants seront consacrés à la modernisation du système d'origination CAPS afin d'accélérer de près de près la livraison des améliorations aux concessionnaires. 70% par rapport à il y a un an. C'est un gros problème pour la satisfaction du concessionnaire.
• Génération de revenus : Le chiffre d'affaires de la société sur les douze derniers mois (TTM) au troisième trimestre 2025 était d'environ 2,23 milliards de dollars américains, principalement dû aux charges financières sur le portefeuille de prêts.

Pour en savoir plus sur qui parie sur ce modèle, vous devriez lire Investisseur d’Exploring Credit Acceptance Corporation (CACC) Profile: Qui achète et pourquoi ?.

Avantages stratégiques de Credit Acceptance Corporation

Dans le domaine hautement concurrentiel du financement automobile subprime, l'acceptation de crédit se distingue par un modèle qui partage le risque et la récompense avec le concessionnaire, ainsi qu'une base de capital solide.

• Modèle unique de partenariat avec les concessionnaires : Les concessionnaires reçoivent une avance de fonds immédiate, mais leur bénéfice final (la retenue du concessionnaire) dépend de la performance de paiement du consommateur. Cela aligne l'incitation du concessionnaire avec le succès de collecte à long terme de l'entreprise.
• Des décennies de données sur les subprimes : Plus de 50 ans de données sur les emprunteurs à haut risque permettent une modélisation et une tarification des risques supérieures, qui sont au cœur de leur génération de profits économiques. Cette limite de données est difficile à reproduire.
• Solidité du bilan : La société maintient une solide position de liquidité, avec plus de 2,2 milliards de dollars en liquidités non affectées et en lignes de crédit renouvelables disponibles dès le premier trimestre 2025. Ce capital est crucial pour financer la croissance du portefeuille de prêts, qui a atteint un niveau record 9,1 milliards de dollars au deuxième trimestre 2025.
• Modèle économique résilient : Le modèle est conçu pour produire des rendements globaux acceptables, même dans des environnements de recouvrement difficiles où la performance des prêts est pire que celle initialement prévue. C'est l'ultime fossé défensif.

Voici un calcul rapide : la rentabilité dépend principalement de l'écart entre le taux de recouvrement prévu et le taux d'avance, moins les coûts d'exploitation et le coût du capital. Ce que cache cette estimation, c’est la volatilité de ce taux de recouvrement, qui a récemment diminué pour les millésimes de prêts 2022, 2023 et 2024.

Credit Acceptance Corporation (CACC) Comment elle gagne de l'argent

Credit Acceptance Corporation gagne de l'argent en achetant et en gérant des contrats de versement automobile à intérêt élevé et à taux préférentiel auprès d'un réseau national de concessionnaires automobiles, agissant essentiellement en tant que prêteur en dernier recours pour les consommateurs dont les antécédents de crédit sont altérés ou limités.

Le moteur de profit de l'entreprise repose sur l'écart important entre les liquidités qu'elle avance au concessionnaire et le montant total qu'elle prévoit de collecter auprès du consommateur pendant la durée du prêt, un modèle qui intègre un taux de défaut élevé.

Répartition des revenus de Credit Acceptance Corporation

Vous pouvez voir clairement que la grande majorité des revenus de Credit Acceptance Corporation proviennent directement des intérêts qu'elle facture sur son portefeuille de prêts. Il s'agit d'une activité à forte intensité de capital, donc le coût de l'argent et l'exactitude des prévisions de collecte sont essentiels.

Pour le troisième trimestre 2025, la société a déclaré un chiffre d'affaires total de 582,4 millions de dollars. Le principal facteur, les frais financiers, a touché environ 539,4 millions de dollars, reflétant un solide 6.3% augmenter d’année en année. La composante des revenus, plus petite mais néanmoins importante, - les autres revenus - comprend des éléments tels que les primes de réassurance des contrats d'entretien des véhicules et divers frais facturés aux consommateurs.

Économie d'entreprise

Le modèle commercial de Credit Acceptance Corporation est unique car il ne s'agit pas d'un processus traditionnel d'octroi de prêt ; il s'agit d'un modèle d'achat conçu pour maximiser le profit économique, qui est une mesure non conforme aux PCGR (principes comptables généralement reconnus) que l'entreprise utilise pour mesurer son retour sur capital. C'est une structure complexe mais assurément rentable.

• Le taux d'avance : L'entreprise achète un contrat de vente au détail à tempérament auprès du concessionnaire. Le prix payé au concessionnaire est appelé « avance » ou « paiement d'achat unique ». Cette avance est calculée pour laisser une marge de sécurité importante.
• La diffusion : La rentabilité dépend de la différence (l'écart) entre le taux de recouvrement prévu (ce que l'entreprise s'attend à percevoir auprès du consommateur) et le taux d'avance (ce que l'entreprise a payé au concessionnaire), moins le coût du capital et les dépenses d'exploitation.
• TAEG élevé, risque élevé : Étant donné que les prêts sont destinés à des emprunteurs à risque, le taux annuel moyen (TAEG) est élevé pour compenser le risque de crédit élevé. Le modèle est conçu pour produire des rendements acceptables même lorsque la performance du prêt est nettement inférieure à celle initialement prévue.
• La retenue du concessionnaire : Les concessionnaires reçoivent une partie du prêt d'avance, mais une partie importante de la rémunération du concessionnaire est un paiement conditionnel (retenue du concessionnaire) qui n'est versée qu'au fur et à mesure que le consommateur effectue ses paiements, alignant ainsi les intérêts du concessionnaire sur le rendement du prêt.

Ce modèle est essentiellement un mécanisme sophistiqué de tarification des risques, dans lequel l’entreprise profite de sa capacité supérieure à prévoir et à gérer les flux de trésorerie d’un pool de prêts à haut risque. Vous pouvez en savoir plus sur les investisseurs qui adhèrent à ce modèle sur Investisseur d’Exploring Credit Acceptance Corporation (CACC) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Performance financière de Credit Acceptance Corporation

Même si la rentabilité de l'entreprise reste solide, les indicateurs financiers de base montrent une nette tension entre la croissance du portefeuille et la qualité des nouvelles affaires dans l'environnement concurrentiel actuel.

• Croissance du portefeuille de prêts : Le solde moyen du portefeuille de prêts de l'entreprise continue de croître, augmentant 3.9% année après année pour 8,0 milliards de dollars au troisième trimestre 2025. Il s’agit de la base d’actifs à long terme qui détermine les charges financières futures.
• Rentabilité ajustée : Le résultat net ajusté par action dilué du troisième trimestre 2025 s'élève à $10.28. Il s'agit d'un bénéfice solide, supérieur au consensus des analystes, qui démontre une gestion efficace des coûts et du capital malgré des vents contraires en matière de revenus.
• Baisse du volume d’origine : Un indicateur de risque clé est la baisse significative des nouvelles affaires. Le volume des unités d'attribution de prêts à la consommation a diminué 16.5%, et le volume en dollars a chuté 19.4% au troisième trimestre 2025 par rapport à l’année précédente. Cela suggère que la société est soit confrontée à une concurrence plus rude, soit qu'elle maintient des normes de souscription strictes dans un environnement de crédit qui se détériore.
• Pression sur la qualité du crédit : La société a dû réduire ses flux de trésorerie nets prévus provenant de son portefeuille de prêts de 58,6 millions de dollars au troisième trimestre 2025 en raison d'une baisse des taux de recouvrement prévus, un impact direct sur la valeur de ses actifs existants. Voici un calcul rapide : cette réduction de 58,6 millions de dollars représente une diminution de 0,5 % du total des flux de trésorerie nets prévus, ce qui montre la sensibilité du modèle à des changements, même modestes, dans le comportement de remboursement des emprunteurs.
• Structure du capital : Pour maintenir ses liquidités et financer ses opérations, Credit Acceptance Corporation est active sur le marché de la titrisation, en réalisant un 500,0 millions de dollars financement adossé à des actifs pas plus tard que le 13 novembre 2025.

Position sur le marché et perspectives d'avenir de la Credit Acceptance Corporation (CACC)

Credit Acceptance Corporation opère dans un créneau difficile mais à marge élevée, conservant une position solide sur le marché profond des prêts automobiles subprime malgré une part de marché en diminution en 2025. Le modèle unique de programme d'achat de la société offre un avantage structurel contre la hausse du risque de crédit, mais elle est confrontée à des vents contraires importants liés à la détérioration de l'environnement du crédit à la consommation et à une concurrence intense.

Au cours des huit premiers mois de 2025, la part de marché de la CACC dans son segment principal – les véhicules d'occasion financés par les consommateurs à risque – a diminué à 5,1 %, contre 6,5 % au cours de la même période en 2024, reflétant un resserrement délibéré des normes de souscription et une concurrence accrue.

Paysage concurrentiel

L’espace des prêts automobiles à risque est fragmenté, mais la CACC est en concurrence directe avec les grandes institutions financières diversifiées et d’autres prêteurs monolines. Alors que la CACC domine le secteur des subprimes avec son modèle de courtier sans recours, ses concurrents plus importants tirent parti de coûts de financement supérieurs et d'une gamme de produits plus large.

Remarque : les pourcentages de part de marché des concurrents dans le segment de niche des subprimes ne sont pas divulgués publiquement ; leur classement est basé sur le volume de l'industrie et les classements de satisfaction des concessionnaires.

Opportunités et défis

La trajectoire future de l'entreprise dépend de sa capacité à gérer le risque de crédit tout en capitalisant sur le besoin persistant de financement à risque. L’environnement macroéconomique actuel présente une dichotomie claire entre opportunités et risques.

• Approfondissement des relations avec les concessionnaires : Le réseau de concessionnaires actifs de CACC s'élevait à 10,180 au troisième trimestre 2025, et l'élargissement de l'adoption de leur programme d'achat permet aux concessionnaires de se décharger de tout risque de crédit, une proposition convaincante dans un environnement de récession.
• Technologie et efficacité basée sur l'IA : La modernisation du système d'origination CAPS et le déploiement de l'intelligence artificielle (IA) dans les centres d'appels visent à améliorer l'efficacité opérationnelle et à accélérer de près de 70 % la fourniture de valeur aux concessionnaires. C'est un énorme avantage en termes de vitesse.
• Délinquances record sur les subprimes : La part des prêts automobiles à risque en souffrance depuis plus de 60 jours a atteint un niveau record de 6,65 % en octobre 2025, ce qui a exercé une pression directe sur les taux de recouvrement prévus et les flux de trésorerie nets. Ce risque est bel et bien réel.
• Hausse du coût du capital et pression sur le financement : Le contexte difficile en matière de recouvrement a entraîné une baisse des taux de recouvrement prévus au troisième trimestre 2025, réduisant ainsi les flux de trésorerie nets prévus du portefeuille de prêts de 58,6 millions de dollars, ou 0,5 %.

Position dans l'industrie

Credit Acceptance Corporation reste une force dominante dans le segment des subprimes à haut risque et profond, un espace que de nombreuses grandes banques évitent en raison de sa complexité et de sa volatilité. La principale force de la société réside dans sa capacité à évaluer avec précision et à gérer le risque des prêts aux consommateurs ayant des antécédents de crédit gravement compromis, une capacité perfectionnée au fil des décennies.

Le portefeuille total de prêts a atteint un niveau record de 9,1 milliards de dollars au troisième trimestre 2025, en hausse de 2 % sur un an, ce qui montre que le modèle économique continue de générer du volume, même avec une souscription plus stricte. Cependant, la baisse des volumes d'attribution en unités et en dollars (en baisse respectivement de 16,5 % et 19,4 % au troisième trimestre 2025) suggère que l'environnement concurrentiel et de crédit entraîne une contraction des nouvelles affaires.

La capacité de l'entreprise à générer un bénéfice net de 108,2 millions de dollars au troisième trimestre 2025 malgré ces vents contraires souligne la rentabilité de son modèle, qui est structuré pour produire des rendements acceptables même lorsque la performance des prêts est nettement moins bonne que prévu initialement. Pour en savoir plus sur la structure de propriété derrière ce modèle unique, vous devriez être Investisseur d’Exploring Credit Acceptance Corporation (CACC) Profile: Qui achète et pourquoi ?