Dynex Capital, Inc. (DX) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

En tant qu'investisseur chevronné, comment évaluez-vous réellement un fonds de placement immobilier hypothécaire (mREIT) comme Dynex Capital, Inc. (DX) alors que le marché est encore confronté aux fluctuations des taux d'intérêt ?

Cette société est un acteur clé du financement du logement, gérant un portefeuille construit pour la flexibilité qui a généré un rendement économique total de 10.3% au troisième trimestre 2025 seulement, et leurs rendements pour les actionnaires depuis le début de l'année ont atteint un solide 20% à compter d’octobre 2025.

Avec un actif total de plus de 11,31 milliards de dollars américains à partir de la mi-2025 et d'une stratégie axée sur l'utilisation de titres adossés à des créances hypothécaires d'agence (MBS) pour générer un écart d'intérêt net cohérent, comprendre leur historique et leur moteur opérationnel est certainement crucial pour planifier votre prochaine étape.

Décrivons exactement comment Dynex Capital fonctionne, gagne de l'argent et maintient une valeur comptable par action ordinaire de $12.67, vous permettant de voir au-delà du jargon et de pénétrer dans la proposition de valeur fondamentale.

Historique de Dynex Capital, Inc. (DX)

Vous recherchez l'histoire fondamentale de Dynex Capital, Inc., et honnêtement, avec un fonds de placement immobilier hypothécaire (mREIT) qui existe depuis des décennies, l'histoire parle moins de quelques fondateurs dans un garage que d'une évolution stratégique de l'entreprise. La conclusion directe est la suivante : Dynex Capital a commencé comme un acteur de niche, a fait ses preuves en survivant à des crises financières majeures et s'est fondamentalement transformé en 2014 pour devenir une entreprise gérée en interne et centrée sur l'agence, qui est le modèle à l'origine de ses fortes augmentations de capital en 2025.

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

Année d'établissement

La société a été constituée en 1987, mais l’histoire du commerce public a commencé en 1988.

Emplacement d'origine

L'emplacement d'origine était Richmond, en Virginie, aux États-Unis, avant que le siège social ne soit transféré à Glen Allen, en Virginie, où il se trouve actuellement.

Membres de l'équipe fondatrice

Les fondateurs individuels spécifiques de l’entité d’origine ne sont généralement pas mis en évidence dans l’histoire de l’entreprise. La société est issue des activités de ses prédécesseurs, initialement cotée à la Bourse américaine (AMEX) en 1988 sous le nom Capital hypothécaire sur les ressources. Les premiers dirigeants se sont concentrés sur l'acquisition et la gestion d'actifs liés aux prêts hypothécaires dans un marché en croissance.

Capital/financement initial

En tant qu'entité qui a rapidement évolué vers une FPI cotée en bourse, sa capitalisation initiale provenait de sa création et de son offre publique ultérieure, ce qui était crucial pour financer son portefeuille de titres adossés à des créances hypothécaires.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

Le tournant le plus important pour Dynex Capital, Inc. a été le passage à une structure gérée en interne en 2014. Cette évolution est sans aucun doute un marqueur de maturité, aidant à aligner les intérêts de la direction directement avec ceux des actionnaires, contrairement au modèle de gestion externe courant dans le secteur.

En outre, la capacité de l'entreprise à capitaliser sur les conditions du marché en 2025 témoigne d'une agilité stratégique en temps réel. Voici le calcul rapide de leur récent déploiement de capitaux :

• Au premier trimestre 2025, ils ont levé 240 millions de dollars en capitaux propres et acheté immédiatement 895 millions de dollars en RMBS d'agence et 55 millions de dollars en titres adossés à des créances hypothécaires commerciales d'agence (CMBS).
• Au troisième trimestre 2025, ils ont levé un autre 254 millions de dollars en fonds propres nets, poussant leur liquidité à dépasser 1 milliard de dollars au 30 septembre 2025.
• Ce nouveau capital a été rapidement déployé, avec des achats au troisième trimestre comprenant 2,4 milliards de dollars en RMBS d'agence et 464 millions de dollars en Agence CMBS.

Ce type de mobilisation et de déploiement de capitaux agressifs, mais disciplinés, en une seule année. 494 millions de dollars en nouvelles actions - est un signal clair d'une équipe de direction opportuniste trouvant une valeur relative sur le marché des titres adossés à des créances hypothécaires de l'Agence. C'est ainsi que vous générez un rendement économique total de $1.23 par action ordinaire au troisième trimestre 2025 seulement. Si vous souhaitez en savoir plus sur qui achète toutes ces nouvelles actions, consultez Explorer Dynex Capital, Inc. (DX) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Un autre moment clé en 2025 a été le changement des conditions de dividende des actions privilégiées de série C le 15 avril 2025, faisant passer l'indice de référence à taux variable du LIBOR à 3 mois progressivement supprimé au nouveau SOFR à 3 mois plus un écart total de 5.723%. Ce n’est pas seulement une question technique ; il s'agit d'un ajustement nécessaire et de haute précision de la plomberie financière qui garantit que leurs actions privilégiées restent conformes et attrayantes.

Structure de propriété de Dynex Capital, Inc. (DX)

Dynex Capital, Inc. (DX) a une structure dans laquelle la majorité de ses actions sont détenues par des investisseurs publics et particuliers, mais l'orientation stratégique quotidienne est fortement influencée par un groupe concentré d'investisseurs institutionnels et une petite équipe d'initiés engagés.

Compte tenu de la situation actuelle de l'entreprise

Vous envisagez un fonds de placement immobilier (REIT) coté en bourse qui fonctionne comme une entité gérée en interne, ce qui constitue un point clé pour l'alignement avec les actionnaires. Dynex Capital est cotée à la Bourse de New York (NYSE) sous le symbole DX. Au 30 septembre 2025, la société a déclaré une capitalisation boursière d'environ 2,00 milliards de dollars et une valeur comptable par action ordinaire de $12.67. Cette structure signifie que l'équipe de direction travaille directement pour les actionnaires, et non pour un cabinet de conseil externe, de sorte que leurs incitations sont définitivement liées à vos rendements.

Compte tenu de la répartition de l'actionnariat de l'entreprise

La propriété est fortement orientée vers le flottant public, ce qui est courant pour un REIT, mais l'argent institutionnel détient toujours une influence importante. Voici un petit calcul : près des deux tiers des actions sont entre les mains de particuliers et d'autres investisseurs publics, mais les plus gros blocs sont contrôlés par de grands gestionnaires d'actifs.

Par exemple, BlackRock, Inc. et The Vanguard Group, Inc. figurent régulièrement parmi les principaux détenteurs institutionnels, représentant une part substantielle de la participation institutionnelle. Leurs décisions d’investissement et leurs votes par procuration ont un poids considérable sur les questions stratégiques.

Compte tenu du leadership de l'entreprise

La structure de direction est construite autour d'un modèle de co-PDG, qui peut être un moyen intelligent de répartir l'immense responsabilité de la gestion d'un portefeuille d'investissement à effet de levier. L’équipe possède une vaste expérience du financement immobilier et des marchés de capitaux aux États-Unis.

• Byron L.Boston: Président-Directeur Général.
• Smriti L. Popenoe: Co-chef de la direction et président, qui a auparavant occupé le poste de directeur des investissements de 2014 à 2024.
• Robert S. Colligan: Chief Financial Officer (CFO) et Chief Operating Officer (COO), nommés au poste de COO en juillet 2024.

Cette approche double PDG, avec M. Boston se concentrant sur la stratégie globale et Mme Popenoe s'occupant de l'exécution quotidienne et du déploiement du capital, est conçue pour maintenir l'agilité de l'entreprise sur des marchés volatils. L'accent mis par l'entreprise sur une gestion éthique et une allocation disciplinée du capital est clairement exposé dans ses principes directeurs, que vous pouvez consulter ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Dynex Capital, Inc. (DX).

Dynex Capital, Inc. (DX) Mission et valeurs

L'objectif principal de Dynex Capital, Inc. va au-delà du simple fait d'être un fonds de placement immobilier hypothécaire (REIT) ; il se concentre sur la génération de rendements intéressants et à long terme pour les actionnaires grâce à une gestion experte des risques et à une gestion éthique.

Cet engagement en faveur d'une allocation disciplinée du capital et d'une responsabilité sociale constitue l'ADN culturel qui guide chaque décision d'investissement, des titres adossés à des créances hypothécaires résidentielles d'agence (RMBS) aux titres adossés à des créances hypothécaires commerciales (CMBS).

Compte tenu de l'objectif principal de l'entreprise

Vous recherchez ce qui motive réellement l'entreprise, et pour Dynex Capital, Inc., il s'agit d'un double objectif : maximiser la valeur actionnariale à long terme tout en soutenant activement le système américain de financement du logement. Ils opèrent avec un mandat clair pour naviguer avec précision sur le marché hypothécaire complexe.

Voici un rapide calcul sur leur objectif : leur portefeuille très liquide avait une juste valeur d'environ 15,8 milliards de dollars au 30 septembre 2025, ce qui montre l’ampleur de leur engagement dans cette stratégie.

Déclaration de mission officielle

Bien que Dynex Capital, Inc. ne publie pas un seul énoncé de mission formel, ses actions et ses engagements publics définissent clairement son objectif. Il s'agit d'être un intermédiaire fiable entre les marchés des capitaux et le financement du logement.

• Offrez de la valeur à long terme aux actionnaires grâce à des investissements disciplinés.
• Utiliser une gestion experte des risques et une allocation efficace du capital.
• Générez des revenus de dividendes et des rendements totaux en finançant des actifs immobiliers.
• Soutenir la croissance et la vitalité des communautés d’habitation aux États-Unis.

Énoncé de vision

La vision de la société est ancrée dans l'obtention de rendements de premier ordre ajustés au risque sur le long terme, ce qui signifie qu'elle positionne constamment le portefeuille en fonction des évolutions du marché. Cette focalisation sur « préparer, pas prédire » est un différenciateur clé.

Leur objectif est de fournir des rendements ajustés au risque attrayants qui reflètent un portefeuille de titres à revenu fixe à effet de levier de haute qualité, avec un accent particulier sur la préservation du capital. Cette stratégie les a aidés à obtenir un rendement économique total de $1.23 par action ordinaire au troisième trimestre 2025, soit 10.3% de la valeur comptable initiale.

• Optimiser la composition du portefeuille de titres adossés à des créances hypothécaires.
• Maintenir une culture de haute performance gérée par le propriétaire.
• Surperformez les références du secteur comme l’iShares Mortgage RE ETF (REM) sur le long terme.

Slogan/slogan de l'entreprise donné

Le slogan le plus important destiné aux investisseurs et qui résume leur proposition de valeur est :

Des rendements convaincants, de vrais résultats.

Il s’agit sans aucun doute d’une ligne claire qui vous indique exactement ce qu’ils visent à offrir. Vous pouvez voir les résultats dans leur dividende mensuel constant en actions ordinaires de $0.17 par action, déclaré pour novembre 2025. Si vous souhaitez en savoir plus sur qui achète et pourquoi, vous devriez consulter Explorer Dynex Capital, Inc. (DX) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Valeurs fondamentales de Dynex Capital, Inc.

L'ADN culturel de l'entreprise repose sur quatre valeurs fondamentales qui guident leur prise de décision, en particulier dans un environnement à effet de levier où le risque est primordial. Leur effet de levier, y compris les titres à annoncer, était 7,5 fois capitaux propres au 30 septembre 2025, ces valeurs sont donc cruciales pour gérer ce risque.

• Nous apportons de la valeur : Engagement inébranlable en faveur d’une performance durable et à long terme pour toutes les parties prenantes.
• Nous sommes curieux : Remettez continuellement en question le statu quo et faites preuve d’ouverture d’esprit pour prospérer dans un paysage financier dynamique.
• Nous construisons la confiance : Agir avec intégrité, transparence et esprit d’intendance pour gagner et étendre la confiance au sein de l’équipe.
• Nous sommes gentils : Faites preuve d’un véritable respect pour le bien-être des autres par l’empathie, la patience et le respect.

Dynex Capital, Inc. (DX) Comment ça marche

Dynex Capital, Inc. fonctionne comme une société de placement immobilier hypothécaire (REIT) gérée en interne, générant des rendements principalement en investissant et en finançant des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) liquides et de haute qualité. La société gagne de l'argent grâce à la marge nette d'intérêt (NIM) - l'écart entre les revenus d'intérêts gagnés sur son portefeuille MBS et le coût de financement de ces actifs - tout en gérant activement les risques de marché pour fournir des revenus de dividendes constants à ses actionnaires.

Compte tenu du portefeuille de produits/services de l'entreprise

Compte tenu du cadre opérationnel de l'entreprise

Vous envisagez un modèle de FPI hypothécaire classique, mais en mettant l'accent sur une allocation disciplinée du capital et une gestion des risques, ce qui est sans aucun doute la clé dans ce secteur. Le cadre opérationnel de Dynex Capital repose sur trois piliers : l'investissement, le financement et la couverture.

La principale source de revenus de la société est le revenu net d'intérêts (NII) généré par son portefeuille. Pour les douze derniers mois se terminant le 30 septembre 2025, la société a déclaré un chiffre d'affaires de 230,45 millions de dollars, tiré par cet écart. Ils utilisent une vision macroéconomique globale et descendante pour éclairer leurs décisions d’investissement, en se concentrant sur des actifs très liquides et transparents. Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Dynex Capital, Inc. (DX).

• Investissement : Acquisition principalement d'Agence RMBS et d'Agence CMBS, qui comportent un risque de crédit minime en raison de la garantie GSE. Ils ont acheté 2,4 milliards de dollars de RMBS d'agence et 464 millions de dollars de CMBS d'agence au cours du seul troisième trimestre 2025.
• Financement : Tirer parti du portefeuille à l’aide d’accords de mise en pension pour amplifier les rendements. Le ratio de levier, y compris les titres TBA, était de 7,5 fois les capitaux propres au 30 septembre 2025. Voici le calcul rapide : un ratio de levier plus élevé augmente les rendements potentiels mais amplifie également le risque.
• Couverture/Gestion des risques : Atténuer activement le risque de taux d'intérêt et de durée, les plus grandes menaces pour un mREIT. Ils utilisent des produits dérivés sophistiqués comme les swaps de taux d’intérêt et les contrats à terme du Trésor américain pour bloquer les coûts de financement et protéger la valeur des actifs contre les variations de taux.
• Gestion du capital : Lever continuellement des capitaux lorsque les actions se négocient à une prime par rapport à leur valeur comptable, une stratégie relutive pour les actionnaires. Ils ont levé 254 millions de dollars de capitaux propres nets au troisième trimestre 2025 grâce à des émissions sur le marché (ATM).

Compte tenu des avantages stratégiques de l'entreprise

Le succès de Dynex Capital vient de ses choix structurels et opérationnels, et pas seulement de sa sélection d'actifs. Le principal avantage réside dans sa structure de gestion interne, qui maximise l’alignement des parties prenantes, contrairement aux pairs gérés en externe qui peuvent avoir des conflits d’intérêts.

• Gestion experte des risques : L’équipe de direction a guidé les équipes à travers des crises financières difficiles, en s’appuyant sur plus de deux décennies d’expérience combinée dans le domaine du financement immobilier et des marchés de capitaux aux États-Unis.
• Portefeuille très liquide : L'accent mis sur les MBS d'agence signifie que le portefeuille de 15,8 milliards de dollars est facilement valorisé et peut être rapidement ajusté pour capitaliser sur les évolutions du marché ou réduire l'exposition au risque.
• Surperformance : Les rendements totaux à long terme pour les actionnaires de la société ont constamment surperformé l'ETF iShares Mortgage Real Estate (REM) et le S&P 500 Financials depuis 2008.
• Solidité financière : La société maintient une solide position de liquidité de plus d'un milliard de dollars au 30 septembre 2025, fournissant un tampon crucial contre la volatilité des marchés.
• Acquisition stratégique de talents : L'ouverture d'un nouveau bureau à New York est une mesure tactique visant à attirer les meilleurs talents en matière de trading et de gestion de portefeuille, renforçant ainsi son avantage concurrentiel sur un marché complexe.

Dynex Capital, Inc. (DX) Comment il gagne de l'argent

Dynex Capital gagne principalement de l'argent en agissant en tant qu'investisseur à effet de levier dans le système américain de financement du logement, en particulier grâce à une stratégie de base consistant à générer un écart d'intérêt net (NIM). Cet écart correspond à la différence entre les revenus d'intérêts gagnés sur son portefeuille de titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) et le coût de l'emprunt pour acheter ces titres, principalement par le biais d'accords de mise en pension (repos). La performance financière globale de la société est toutefois fortement affectée par la volatilité des gains et des pertes non monétaires sur ses investissements et ses instruments de couverture.

Répartition des revenus de Dynex Capital

Vous devez comprendre que les revenus déclarés d'un mREIT peuvent varier considérablement en raison des règles comptables qui marquent les gains/pertes des investissements et des produits dérivés sur le marché. Le tableau ci-dessous utilise les résultats du troisième trimestre 2025 pour montrer les deux principaux moteurs financiers en jeu, illustrant à quel point la volatilité du marché affecte le chiffre d'affaires.

Voici le calcul rapide : au troisième trimestre 2025, le chiffre d'affaires total selon les PCGR était d'environ 162,4 millions de dollars. Le revenu net d'intérêts (NII) de base était de 30,61 millions de dollars, tandis que les gains nets des investissements (gains non réalisés de 142,469 millions de dollars nets des pertes sur dérivés de 10,694 millions de dollars) représentaient le reste, soit un montant massif de 131,775 millions de dollars. Ce chiffre de 81,15 % constitue un énorme vent favorable sur le marché sur lequel vous ne pouvez certainement pas compter chaque trimestre.

Économie d'entreprise

Le principal fondamental économique de Dynex Capital est le spread d’intérêt net (NIS). Ils sont essentiellement des intermédiaires financiers, empruntant de l’argent à court terme à des taux bas pour acheter des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) à plus long terme et à plus haut rendement, garantis par des entreprises parrainées par le gouvernement américain comme Fannie Mae et Freddie Mac. Ce soutien gouvernemental supprime le risque de crédit (le risque de défaut de paiement des propriétaires), mais laisse l'entreprise exposée à un risque de taux d'intérêt et à un risque de remboursement anticipé importants.

• Stratégie de prix : Les revenus de l'entreprise sont évalués par le marché. Ils gagnent le différentiel de taux d'intérêt entre leurs actifs (rendement des MBS) et leurs passifs (taux des pensions ou « Repo »). Ils gèrent cette propagation de manière agressive.
• Effet de levier : Ils utilisent un effet de levier important pour amplifier les rendements. Au 30 septembre 2025, leur levier, y compris les titres To-Be-Announced (TBA), était de 7,5 fois les capitaux propres. Cela signifie que pour chaque dollar de capitaux propres, ils détiennent 7,50 $ d’actifs.
• Gestion des risques : Pour contrer le risque de taux d’intérêt – la plus grande menace pour un mREIT – ils utilisent des produits dérivés, principalement des swaps de taux d’intérêt. Ces swaps couvrent les mouvements défavorables des taux, mais la couverture elle-même introduit de la volatilité, comme en témoigne la perte nette de 10,7 millions de dollars sur les dérivés au troisième trimestre 2025.
• Composition du portefeuille : Le portefeuille est très liquide et se concentre sur les titres adossés à des créances hypothécaires résidentielles d'agence (RMBS) et les titres adossés à des créances hypothécaires commerciales d'agence (CMBS). Au cours du seul troisième trimestre 2025, ils ont acheté 2,4 milliards de dollars de RMBS d'agence et 464 millions de dollars de CMBS d'agence, ce qui indique une concentration continue sur les actifs de haute qualité de crédit.

Performance financière de Dynex Capital

Les récentes performances financières montrent une forte reprise de la rentabilité de base et de la valeur comptable, largement portée par des conditions de marché favorables au troisième trimestre 2025.

• Rentabilité de base : L'écart d'intérêt net économique (NIS) s'est amélioré à 1,00 % au troisième trimestre 2025, contre 0,96 % au trimestre précédent, ce qui est un indicateur clé de la santé opérationnelle. Le revenu net d’intérêts économique a grimpé à 44,9 millions de dollars au troisième trimestre, soit une forte hausse par rapport aux 35,5 millions de dollars du deuxième trimestre 2025.
• Valeur comptable : La valeur comptable par action ordinaire, une mesure essentielle pour les mREIT, a augmenté à 12,67 $ au 30 septembre 2025, contre 11,95 $ au trimestre précédent. Cette augmentation de 0,72 $ par action s'explique en grande partie par l'appréciation des actifs en raison du resserrement des écarts hypothécaires.
• Rendement économique total : Pour le troisième trimestre 2025, la société a généré un rendement économique total de 1,23 $ par action ordinaire, ce qui représente 10,3 % de la valeur comptable d'ouverture. Ce chiffre combine l'augmentation de la valeur comptable et les dividendes déclarés.
• Bénéfices et dividendes : La société a déclaré un bénéfice net de 1,09 $ par action ordinaire pour le troisième trimestre 2025, une évolution significative vers le bénéfice. Le bénéfice par action ajusté (BPA disponible pour distribution) était de 0,25 $ pour le trimestre.

Pour mieux comprendre comment ces mesures se traduisent en valeur actionnariale à long terme, vous devez examiner la durabilité de cet écart d’intérêt net et la cohérence de la valeur comptable. Vous pouvez plonger dans les spécificités du risque de l'entreprise profile et couverture des dividendes en lisant Analyser la santé financière de Dynex Capital, Inc. (DX) : informations clés pour les investisseurs.

Dynex Capital, Inc. (DX) Position sur le marché et perspectives d'avenir

Dynex Capital, Inc. est stratégiquement positionné en tant qu'acteur discipliné et à haute liquidité dans le domaine des fiducies de placement immobilier hypothécaire d'agence (mREIT), en se concentrant sur la génération de rendements solides en naviguant de manière opportuniste dans des environnements de taux d'intérêt volatils. Les perspectives d'avenir de la société dépendent de sa capacité à déployer avec succès les capitaux importants qu'elle a levés. 776 millions de dollars depuis le début de l'année 2025, en titres adossés à des créances hypothécaires résidentielles d'agence (RMBS) à haut rendement et en titres adossés à des créances hypothécaires commerciales d'agence (CMBS).

Paysage concurrentiel

Dans le secteur des mREIT, Dynex Capital est en concurrence avec des sociétés beaucoup plus grandes et mieux établies. Alors que la marge nette de Dynex de 41.53% est supérieure aux 24,40 % d'AGNC Investment Corp., sa capitalisation boursière est nettement plus petite, ce qui peut limiter ses avantages d'échelle.

Voici un calcul rapide : ces pourcentages représentent une part de marché relative basée sur la capitalisation boursière combinée de ces trois mREIT d'agences clés cotés en bourse à la fin de 2025. Annaly Capital Management et AGNC Investment Corp. dominent par leur taille, avec des capitalisations boursières de 13,48 milliards de dollars et 10,72 milliards de dollars, respectivement, par rapport aux plus de Dynex Capital 1,8 milliard de dollars.

Opportunités et défis

La société vise à saisir les opportunités créées par les perturbations du marché tout en gérant les risques inhérents aux taux d'intérêt et aux remboursements anticipés qui définissent l'activité mREIT. Son objectif stratégique reste une allocation disciplinée du capital, comme détaillé dans son Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Dynex Capital, Inc. (DX).

Position dans l'industrie

Dynex Capital maintient une solide position dans le secteur, non pas grâce à sa taille, mais grâce à son efficacité opérationnelle et à sa discipline en matière de risque, comme en témoigne son rendement économique total de 3 000 000 $ au troisième trimestre 2025. 10.3%. Le ratio de levier de l'entreprise de 7,5 fois les capitaux propres au 30 septembre 2025, sont gérés avec une position de liquidité robuste supérieure à 1 milliard de dollars, lui conférant une agilité tactique.

• Maintenir un biais délibéré en faveur des RMBS d'agence à coupon plus faible, positionnant le portefeuille pour surperformer si les taux hypothécaires baissent, même modestement.
• L’estimation du chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année 2025 est d’environ 108,09 millions de dollars, avec un BPA annuel estimé à $1.14, suggérant une trajectoire de performance solide, bien que manquée par les analystes.
• L'accent mis par la société sur les titres d'agence très liquides, transparents et facilement valorisés réduit l'exposition au risque de crédit par rapport aux mREIT non-agence.
• Le marché n'intègre certainement pas pleinement la récente hausse du bénéfice net, étant donné le ratio cours/bénéfice de 11,1x est inférieur à la moyenne des pairs de 13,7x.

Dynex est un mREIT résilient sur des marchés volatils ; sa stratégie est un modèle de croissance méthodique et gérée par les risques.