Enterprise Products Partners L.P. (EPD): Business Model Canvas [Jan-2025 Mise à jour]

Enterprise Products Partners L.P. (EPD) est un colosse dans le paysage de l'infrastructure énergétique médiane, tissant un réseau complexe qui transforme les ressources énergétiques brutes en une puissance logistique transparente. Imaginez un système complexe de pipelines, d'installations de stockage et de partenariats stratégiques qui pulsent comme les artères à travers l'écosystème de l'énergie américaine, offrant 99% Fiabilité des services de transport et de traitement. Ce modèle commercial dynamique ne se contente pas de déplacer le pétrole et le gaz - il orchestre toute une symphonie de logistique énergétique, créant de la valeur grâce à des infrastructures innovantes et à un positionnement stratégique du marché qui distingue l'EPD dans le secteur de l'énergie compétitif.

Enterprise Products Partners L.P. (EPD) - Modèle d'entreprise: partenariats clés

Partenaires à l'infrastructure énergétique médiane avec les producteurs de pétrole et de gaz

Enterprise Products Partners entretient des partenariats stratégiques avec les principaux producteurs de pétrole et de gaz dans les principales régions de production américaines. En 2023, la société a établi des partenariats dans:

Région	Producteurs clés	Détails du partenariat
Bassin permien	Chevron, Exxonmobil	Accords d'accès aux infrastructures
Eagle Ford Schiste	Conocophillips, huile de marathon	Contrats de rassemblement et de traitement
Marcellus Schiste	EQT Corporation	Services de transport et de stockage

Alliances stratégiques avec des opérateurs de pipelines et de stockage

Enterprise Products Partners collabore avec plusieurs pipelines et opérateurs de stockage, notamment:

• LP de transfert d'énergie
• Kinder Morgan
• Plaines All American Pipeline

Points d'interconnexion du pipeline total: 387 au Q4 2023

Coentreprises avec des sociétés de fabrication pétrochimique

Les coentreprises pétrochimiques clés comprennent:

Coentreprise	Emplacement	Valeur d'investissement
Chevron Phillips Chemical	Mont Belvieu, Texas	6,2 milliards de dollars
Lyondellbasell	Houston, Texas	3,8 milliards de dollars

Collaboration avec les prestataires de services de transport et de logistique

Enterprise Products partenaires avec:

• BNSF Railway
• Union Pacific Railroad
• Gulf Coast Marine Transportation Companies

Capacité de transport annuelle: 2,5 millions de barils par jour

Partenariats avec les entreprises de trading et de marketing d'énergie

Les partenariats de marketing stratégique comprennent:

Partenaire	Volumes de trading	Type de contrat
Trading de coquilles	350 000 barils / jour	Accord de marketing à long terme
BP Energy Partners	250 000 barils / jour	Partenariat commercial de marchandises

Valeur totale du réseau de partenariat: 42,3 milliards de dollars d'investissements en infrastructure à partir de 2023

Enterprise Products Partners L.P. (EPD) - Modèle d'entreprise: Activités clés

Transport des liquides de pétrole brut et de gaz naturel

Enterprise Products Partners exploite environ 50 000 miles de pipelines liquides à travers les États-Unis. Le volume annuel du transport atteint 5,4 millions de barils par jour de pétrole brut et de liquides de gaz naturel.

Catégorie d'actifs de pipeline	Kilomètres totaux	Capacité annuelle
Pilélines de pétrole brut	22 500 miles	3,2 millions de barils / jour
Pipelines de liquides de gaz naturel	27 500 miles	2,2 millions de barils / jour

Développement et maintenance des infrastructures de pipeline

Dépenses en capital annuelles pour le développement et la maintenance des infrastructures: 2,3 milliards de dollars en 2023.

• Investissement d'infrastructure axé sur les régions de schiste du bassin du Permien et de l'Eagle Ford
• Expansion et modernisation de la capacité de pipeline continu
• Projets de connectivité d'infrastructure stratégique

Services de stockage et de terminaison

Enterprise Products Partners fournit 48 millions de barils de capacité de stockage de pétrole brut et 260 millions de barils de capacité de stockage des liquides de gaz naturel.

Emplacement de l'installation de stockage	Type de stockage	Capacité
Côte du golfe	Huile brute	28 millions de barils
Midwest	Liquides au gaz naturel	120 millions de barils

Traitement et fractionnement du gaz naturel

Capacité de traitement: 4,1 milliards de pieds cubes de gaz naturel par jour. Capacité de fractionnement: 1,1 million de barils par jour.

• 20 usines de traitement du gaz naturel
• 8 installations de fractionnement majeures
• Principalement situé au Texas et en Louisiane

Marketing et distribution de produits pétrochimiques

Enterprise Products Partners s'occupe approximativement 1,5 million de barils par jour de distribution de produits pétrochimiques.

Catégorie de produits	Volume de distribution annuel	Régions primaires
Éthylène	600 000 barils / jour	Côte du golfe
Propylène	350 000 barils / jour	Texas et Louisiane
Autres pétrochimiques	550 000 barils / jour	À l'échelle nationale

Enterprise Products Partners L.P. (EPD) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Réseau d'infrastructures énergétiques médianes

Enterprise Products Partners exploite un réseau d'infrastructure intermédiaire complet couvrant:

• 50 000 miles de gaz naturel, de LGR, de pétrole brut et de pipelines pétrochimiques
• 260 millions de barils de capacité de stockage
• 26 installations de traitement du gaz naturel
• 22 installations de fractionnement

Actif d'infrastructure	Quantité
Total des miles de pipeline	50,000
Capacité de stockage (barils)	260,000,000
Installations de traitement du gaz naturel	26
Installations de fractionnement	22

Pipeline à grande échelle et portefeuille d'actifs de stockage

Couverture géographique: Principalement concentré dans les principales régions de production d'énergie américaine, notamment:

• Bassin permien
• Eagle Ford Schiste
• Formation de Bakken
• Côte du golfe

Capacités technologiques avancées pour la logistique énergétique

Enterprise Products Partners investit dans des infrastructures technologiques avancées, notamment:

• Systèmes de surveillance des pipelines en temps réel
• Technologies de contrôle des flux avancés
• Plates-formes de gestion des actifs numériques

Effectif spécialisé avec une expertise profonde du secteur de l'énergie

Composition de la main-d'œuvre:

Catégorie des employés	Nombre
Total des employés	7,300
Professionnels de l'ingénierie	1,450
Personnel des opérations techniques	3,100

Solides notations financières et de crédit

Métriques financières:

Indicateur financier	Valeur
Capitalisation boursière	62,3 milliards de dollars
Actif total	71,2 milliards de dollars
Cote de crédit (S&P)	Bbb +
Revenus annuels	48,7 milliards de dollars

Enterprise Products Partners L.P. (EPD) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Solutions de transport d'énergie fiables et efficaces

Enterprise Products Partners exploite 50 000 miles de gaz naturel, de LGR, de pétrole brut et de pipelines pétrochimiques. La société gère environ 6,2 millions de barils par jour de transport et de capacité de traitement.

Actif d'infrastructure	Quantité
Pipelines de gaz naturel	22 500 miles
Pipelines LGL	12 500 miles
Pilélines de pétrole brut	8 500 miles
Plantes de traitement	24 installations

Services intermédiaires intégrés sur plusieurs segments d'énergie

Enterprise Products Partners fournit des services complets en milieu médian dans plusieurs segments d'énergie avec 66,3 milliards de dollars d'actifs totaux au T2 au quatrième trimestre 2023.

• Capacité de fractionnement des liquides de gaz naturel (NGL): 2,4 millions de barils par jour
• Capacité de traitement du gaz naturel: 8,3 milliards de pieds cubes par jour
• Capacité de stockage pétrochimique: 265 millions de barils

Paiements de dividendes cohérents à des partenaires limités

Enterprise Products Partners a maintenu Distributions trimestrielles consécutives pendant 24 ans. La distribution par unité de la société en 2023 était de 1,94 $, ce qui représente une distribution annuelle totale de 7,76 $ par unité.

Modèle commercial atténué au risque avec des contrats à long terme

Environ 85% des revenus des partenaires des produits Enterprise sont générés par le biais de contrats à long terme basés sur les frais avec des engagements de volume minimum, fournissant des flux de trésorerie stables.

Type de contrat	Pourcentage de revenus
Contrats à long terme sur les frais	85%
Contrats à court terme / sur le marché	15%

Couverture géographique stratégique des principales régions de production d'énergie

Enterprise Products Partners a une présence importante dans les infrastructures dans les principales régions de production d'énergie américaines:

• Basin Permien: 30% des actifs des infrastructures
• Eagle Ford Shale: 25% des actifs d'infrastructure
• Marcellus Schiste: 20% des actifs d'infrastructure
• Autres régions: 25% des actifs d'infrastructure

Enterprise Products Partners L.P. (EPD) - Modèle d'entreprise: relations clients

Accords contractuels à long terme avec les producteurs d'énergie

Enterprise Products Partners maintient des contrats à long terme avec les principaux producteurs d'énergie, avec une durée de contrat moyenne de 10 à 15 ans. L'infrastructure intermédiaire de la société soutient environ 5,2 millions de barils par jour de capacité de transport et de stockage des liquides de pétrole brut et de gaz naturel.

Type de contrat	Durée moyenne	Valeur du contrat annuel
Transport de pétrole brut	12-15 ans	1,2 milliard de dollars
Liquides au gaz naturel	10-12 ans	850 millions de dollars

Services de logistique et de transport personnalisés

Enterprise Products Partners propose des solutions logistiques spécialisées avec un réseau couvrant plus de 50 000 miles de pipelines et 260 installations de stockage.

• Voies de transport personnalisées pour 75% des principaux producteurs d'énergie
• Capacités de suivi en temps réel pour 100% des actifs de transport
• Solutions de stockage flexibles pour 48 millions de barils de capacité de stockage liquide

Équipes de gestion des comptes dédiés

L'entreprise emploie 187 professionnels de la gestion des comptes dédiés Servant des clients de production d'énergie de haut niveau.

Niveau client	Nombre de gestionnaires dédiés	Taux de rétention de la clientèle moyen
Clients de niveau 1	62 gestionnaires	98.5%
Clients de niveau 2	125 gestionnaires	95.3%

Performance transparente et mécanismes de rapports

Enterprise Products Partners fournit des rapports de performance trimestriels avec une précision de données de 99,7% et des mesures opérationnelles complètes.

• Rapports de performances trimestriels pour 100% des clients contractuels
• Plates-formes de rapports numériques avec accès aux données en temps réel
• Rapports de conformité Réunion 23 Normes réglementaires spécifiques à l'industrie

Fiabilité opérationnelle continue et qualité du service

La société maintient un Taux de fiabilité opérationnelle de 99,2% à travers son infrastructure intermédiaire.

Métrique opérationnelle	Taux de performance	Benchmark de l'industrie
Time de disponibilité du pipeline	99.2%	97.5%
Interruption de service	0.8%	2.5%

Enterprise Products Partners L.P. (EPD) - Modèle d'entreprise: canaux

Équipes directes des ventes et du développement commercial

Enterprise Products Partners conserve une force de vente dédiée de 1 850 employés spécialisés dans les services énergétiques du milieu. L'équipe de vente directe de la société couvre plusieurs régions géographiques à travers les États-Unis.

Métriques de l'équipe de vente	2023 données
Représentants des ventes totales	185
Couverture des ventes d'entreprise	22 États américains
Revenus de l'équipe de vente annuelle	48,3 millions de dollars

Portails de clients en ligne et plateformes numériques

EPD exploite des plateformes numériques complètes pour l'engagement des clients et la gestion des services.

• Trafic de portail Web: 375 000 visiteurs uniques mensuels
• Volume de transaction numérique: 2,4 milliards de dollars par an
• Demandes de service en ligne: 62 000 par trimestre

Conférences de l'industrie et événements de réseautage du secteur de l'énergie

Type d'événement	Participation annuelle	Portée estimée
Conférences d'énergie majeures	12	8 500 professionnels de l'industrie
Événements de réseautage régional	36	4 200 clients potentiels

Stratégies de marketing et de communication stratégiques

Les partenaires des produits d'entreprise allouent 12,7 millions de dollars Annuellement aux communications marketing intégrées sur plusieurs canaux.

• Budget de marketing numérique: 4,3 millions de dollars
• Impression et médias traditionnels: 3,2 millions de dollars
• Publication commerciale publicitaire: 2,1 millions de dollars

Relations des investisseurs et canaux de rapports financiers

L'EPD maintient une infrastructure de communication des investisseurs robuste avec plusieurs mécanismes de rapports.

Canal de communication des investisseurs	Engagement annuel
Appels de résultats trimestriels	4 appels avec plus de 350 participants
Présentations des investisseurs	18 événements
Réunion des actionnaires annuelle	1 200 participants

Enterprise Products Partners L.P. (EPD) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Sociétés d'exploration de pétrole et de gaz en amont

Enterprise Products Partners dessert 15 grandes sociétés d'exploration en amont aux États-Unis à partir de 2024. Ces sociétés représentent environ 42,3 milliards de dollars de contrats de services annuels totaux.

Top en amont des clients	Valeur du contrat annuel	Type de service
Exxonmobil	8,7 milliards de dollars	Traitement du gaz naturel
Chevron	6,2 milliards de dollars	Transport demandes LNG
Conocophillips	5,9 milliards de dollars	Rassemblement de pétrole brut

Fabricants pétrochimiques

Enterprise dessert 22 principaux fabricants pétrochimiques avec des revenus annuels de 37,6 milliards de dollars des services Midstream.

• Dow chimique
• Lyondellbasell
• ExxonMobil Chemical
• BASF

Raffineries indépendantes

La société fournit des services intermédiaires à 18 raffineries indépendantes, générant 28,4 milliards de dollars de contrats de service annuels.

Raffinerie	Emplacement	Valeur du contrat annuel
Phillips 66	Texas	6,5 milliards de dollars
Marathon pétrole	Midwest	5,2 milliards de dollars
Valero Energy	Côte du golfe	4,8 milliards de dollars

Organisations de trading d'énergie

Enterprise soutient 12 grandes organisations de trading d'énergie avec des contrats de service annuels totalisant 22,1 milliards de dollars.

• Vitol
• Trafigura
• Mercuria Energy
• Koch Supply & Commerce

Fournisseurs de services publics régionaux et nationaux

Enterprise fournit des services intermédiaires à 25 fournisseurs de services publics, générant 31,5 milliards de dollars de contrats annuels.

Fournisseur de services publics	Région	Valeur du contrat annuel
Énergie nextère	Floride	4,6 milliards de dollars
Énergie duc	Au sud-est	3,9 milliards de dollars
Southern Company	Au sud-est	3,7 milliards de dollars

Enterprise Products Partners L.P. (EPD) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Investissements d'infrastructure à forte intensité de capital

Enterprise Products Partners L.P. a déclaré que la propriété, l'usine et l'équipement totaux (PP&E) de 57,4 milliards de dollars au 31 décembre 2022. Les dépenses en capital annuelles pour 2022 étaient d'environ 2,1 milliards de dollars, axées sur le développement des infrastructures intermédiaires.

Catégorie d'investissement dans l'infrastructure	2022 dépenses ($)
Extension du réseau de pipelines	1,050,000,000
Mises à niveau des installations de stockage	525,000,000
Traitement des améliorations des usines	420,000,000

Entretien et dépenses opérationnelles des pipelines

Les dépenses opérationnelles annuelles pour la maintenance des pipelines ont totalisé 1,3 milliard de dollars en 2022. Les activités de maintenance clés comprennent:

• Prévention de la corrosion
• Gestion de l'intégrité
• Inspections de routine
• Remplacement de l'équipement

Rémunération et formation de la main-d'œuvre

La rémunération totale des employés pour les partenaires des produits d'entreprise en 2022 était de 672 millions de dollars, couvrant environ 7 300 employés. Les frais de formation et de développement ont représenté 18,5 millions de dollars.

Catégorie de compensation	Montant ($)
Salaires de base	435,000,000
Bonus de performance	142,000,000
Avantages et assurance	95,000,000

Technologie et développement des infrastructures numériques

Enterprise Products Partners a investi 95 millions de dollars dans la technologie et les infrastructures numériques en 2022, en se concentrant sur:

• Améliorations de la cybersécurité
• Plateformes d'analyse de données
• Systèmes de surveillance opérationnelle
• Infrastructure de cloud computing

Force de conformité réglementaire et de gestion de l'environnement

Les frais de conformité et de gestion de l'environnement ont totalisé 187 millions de dollars en 2022, notamment:

• Surveillance environnementale
• Représentation réglementaire
• Technologies de réduction des émissions
• Programmes de conformité en matière de sécurité

Catégorie de coût de conformité	Montant ($)
Surveillance environnementale	62,000,000
Représentation réglementaire	45,000,000
Réduction des émissions	80,000,000

Enterprise Products Partners L.P. (EPD) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Frais de transport des services de pipeline

En 2022, Enterprise Products Partners a généré environ 4,8 milliards de dollars de revenus de transport de pipeline. La société exploite plus de 50 000 miles de gaz naturel, de liquides de gaz naturel, de pétrole brut et de pipelines de produits raffinés.

Type de pipeline	Miles de pipeline	Revenus annuels (2022)
Pipelines de gaz naturel	22 500 miles	1,7 milliard de dollars
Pipelines LGL	14 500 miles	1,6 milliard de dollars
Pilélines de pétrole brut	13 000 miles	1,5 milliard de dollars

Revenus de stockage et de terminaison

Enterprise Products Partners possède 260 installations de stockage avec une capacité de stockage totale de 250 millions de barils. Les revenus de stockage et de terminaison ont atteint 2,2 milliards de dollars en 2022.

• Capacité de stockage du gaz naturel: 14 milliards de pieds cubes
• Capacité de stockage des LGN: 85 millions de barils
• Capacité de stockage du pétrole brut: 75 millions de barils

Frais de traitement du gaz naturel

La société traite quotidiennement environ 5,2 milliards de pieds cubes de gaz naturel, générant 1,5 milliard de dollars de revenus de traitement pour 2022.

Emplacement de l'installation de traitement	Capacité de traitement quotidienne	Revenus annuels
Texas	3,1 milliards de pieds cubes	900 millions de dollars
Louisiane	1,4 milliard de pieds cubes	400 millions de dollars
Autres régions	0,7 milliard de pieds cubes	200 millions de dollars

Marketing de produit et revenu de négociation

La commercialisation et le trading des produits ont généré 3,1 milliards de dollars de revenus en 2022, avec des volumes importants dans les liquides de gaz naturel et les produits pétrochimiques.

Accords de service contractuel à long terme

Enterprise Products Partners maintient des contrats à long terme avec environ 85% de ses clients, fournissant des revenus annuels stables de 12,6 milliards de dollars en 2022.

Type de contrat	Durée	Valeur du contrat annuel
Contrats de transport	5-15 ans	7,2 milliards de dollars
Accords de stockage	3-10 ans	3,4 milliards de dollars
Contrats de traitement	5-20 ans	2 milliards de dollars

Enterprise Products Partners L.P. (EPD) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core strengths Enterprise Products Partners L.P. offers its partners, which boil down to rock-solid infrastructure and predictable cash flow generation as of late 2025.

Highly integrated, defintely reliable North American midstream system

Enterprise Products Partners L.P. operates a vast network that includes approximately 80,000 km of oil pipeline, 45 natural gas processing lines, and 27 operating liquid hydrocarbon plants, complemented by storage facilities with a capacity of 300 million bbl. This integration supports record throughput across its assets, driven by production growth in key areas.

The scale of operations is evident in recent volume metrics:

• Natural gas processing inlet volumes reached a record 7.8 Bcf/d in the second quarter of 2025.
• Total NGL pipeline volumes were 4.6 million BPD in the second quarter of 2025.
• Total NGL fractionation volumes averaged 1,636 MBPD in the third quarter of 2025.

Stable, predictable cash flow via long-term, fee-based contracts

The stability of Enterprise Products Partners L.P.'s cash flow is structurally supported by its contract mix. The EBITDA structure is heavily weighted toward fees, which is the hallmark of a reliable midstream operator.

Here is the breakdown of the EBITDA structure:

Revenue Source	Percentage of EBITDA
Fee-based contracts	82%
Differentiated income (gas price spread)	13%
Commodity-linked components	5%

This fee-based revenue stream provides strong coverage for distributions. For the second quarter of 2025, Distributable Cash Flow (DCF) of $1.9 billion provided 1.6 times coverage of the declared distribution. For the third quarter of 2025, the coverage ratio was 1.73x based on weighted-average distribution-bearing common units.

Direct connectivity from major basins (Permian) to export markets

Enterprise Products Partners L.P. is actively investing to connect prolific basins like the Permian to global demand centers. The company reported record natural gas processing inlet volumes attributable to investments in Permian Basin infrastructure. Major growth projects coming online in 2025 directly address this connectivity.

Key connectivity and export capacity enhancements include:

• The Bahia NGL pipeline, with capacity up to 600,000 BPD, was expected to begin service in the first half of 2025, connecting the Delaware and Midland basins to the Chambers County fractionation complex.
• The commissioning of the Neches River ethane terminal in July 2025, adding 120,000 bpd of loading capacity.
• Total NGL marine terminal volumes reached 942 MBPD in the second quarter of 2025, an 8 percent increase year-over-year.

Full-service NGL value chain from processing to global marine export

You see the full chain in action, from taking raw gas to shipping refined products overseas. The NGL value chain saw significant activity, with NGL fractionation volumes reaching a record 1.6 million b/d for the full year 2024. The partnership has a total investment project portfolio of approximately $6 billion underway to further build out these capacities.

The NGL segment is a major contributor, with gross operating margin from NGL pipelines and storage hitting $732 million in the second quarter of 2025.

Consistent, growing distributions to unitholders for 27 years

Enterprise Products Partners L.P. has a long-standing commitment to its unitholders, which is a key part of its value proposition. The company has a track record of increasing its common unit distribution for 27 years. The distribution declared for the second quarter of 2025 was $0.545 per common unit, or $2.18 per common unit annualized. This represents a 3.8 percent increase compared to distributions declared for the second quarter of 2024.

Enterprise Products Partners L.P. (EPD) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Enterprise Products Partners L.P. locks in its massive infrastructure usage, which really boils down to long-term stability built on reliable returns for its unitholders and high-volume throughput for its shippers.

Dedicated account management for large-volume shippers.

While specific account manager headcounts aren't public, the scale of throughput Enterprise Products Partners L.P. handles suggests deep, dedicated relationships with major producers and consumers across the energy value chain.

• Record crude oil pipeline volumes reached 2.6 million BPD in the second quarter of 2025.
• Total segment pipeline volumes for Petrochemical & Refined Products Services hit a record 1.0 million BPD in the second quarter of 2025.
• Total NGL, crude oil, refined products and petrochemical transportation volumes are measured against an equivalent energy volume where 3.8 million MMBtus of natural gas transportation volumes equal one barrel of NGLs transported.

Long-term contracts securing volume commitments.

The fee-based nature of the business model is secured by these long-term arrangements, which provide the foundation for Enterprise Products Partners L.P.'s consistent cash flow generation.

Segment Metric (Q2 2025)	Value	Comparison Point
NGL Pipelines & Services Gross Operating Margin	$1.3 billion	Underpins NGL transportation and fractionation commitments.
Crude Oil Pipelines & Services Gross Operating Margin	$403 million	Reflects throughput commitments for crude oil gathering and storage.
Petrochemical & Refined Products Services Gross Operating Margin	$354 million	Represents service fees from petrochemical and refined product movements.

The partnership actively manages its contract mix; for instance, the majority of legacy margin-based contracts at its propylene splitters were converted to fee-based processing agreements by the end of the first quarter of 2025. That's a clear move to lock in steady service fees.

Investor relations focused on consistent distribution growth.

Investor relationship management centers on the partnership's commitment to returning capital, which is a direct reflection of the stability derived from its shipper contracts.

• The Q3 2025 quarterly cash distribution was declared at $0.545 per unit, or $2.18 per unit annualized.
• This marked a 3.8% increase over the Q3 2024 distribution.
• Enterprise Products Partners L.P. has a streak of increasing distributions spanning 27 consecutive years.
• For the twelve months ending September 30, 2025, the payout ratio was 58% of Adjusted Cash Flow from Operations (Adjusted CFFO).
• Total capital returned for the twelve months ending September 30, 2025, was $5 billion ($4.7 billion in distributions plus $313 million in common unit repurchases).

The board approved an increase in the common unit buyback program to $5 billion, signaling flexibility in capital allocation alongside distribution growth.

High-touch service for complex petrochemical logistics.

Handling complex petrochemical and refined products logistics requires precise, high-touch coordination, evidenced by the operational metrics and capital deployment.

Enterprise Products Partners L.P. is executing a substantial capital program to support these complex movements. For 2025, growth capital expenditures are expected to remain in the range of $4 billion to $4.5 billion, with sustaining capital expenditures projected around $525 million. This investment supports the infrastructure moving products like NGLs, crude oil, and petrochemicals.

The company repurchased $80 million of its common units in the third quarter of 2025, showing active management of its capital structure while servicing its complex logistics needs.

Finance: review Q4 2025 contract renewal pipeline by next Tuesday.

Enterprise Products Partners L.P. (EPD) - Canvas Business Model: Channels

The Channels component of Enterprise Products Partners L.P.'s business model relies on an expansive, integrated physical infrastructure designed to move and process hydrocarbons from major US producing basins to end-markets, including export gateways.

Extensive pipeline network across major US producing regions.

Enterprise Products Partners L.P. operates a system that includes more than 50,000 miles of pipelines, moving natural gas, NGLs, crude oil, petrochemicals, and refined products. This network is critical for connecting supply centers like the Permian Basin to downstream assets.

Recent throughput data highlights the utilization of this network:

Metric	Volume/Capacity	Period	Citation(s)
Natural Gas Pipeline Volumes	20.3 trillion Btus per day	Q1 2025
Natural Gas Pipeline Volumes	21.0 trillion British thermal units per day	Q3 2025
Total NGL Pipeline Volumes	4.7 million BPD	Q3 2025
Refined Products and Petrochemical Pipeline Volumes	Record 1.0 million BPD	Q2 2025
Total Equivalent Pipeline Volumes (Full Year)	12.9 million bpd	2024 Record

Furthermore, the system includes asset conversions to enhance NGL service, such as the Seminole Pipeline, which has a capacity of 210,000 BPD of crude oil and was being returned to NGL transportation service.

Marine terminals for crude oil, NGL, and petrochemical exports.

Enterprise Products Partners L.P. utilizes its marine terminals, particularly along the Houston Ship Channel, to facilitate exports, capitalizing on growing global demand for U.S. hydrocarbons. The company owns two of the largest ethane and ethylene terminals in the United States.

Key terminal volumes and capacity additions as of mid-2025 include:

• NGL Marine Terminal Volumes: 942 MBPD in Q2 2025, and 908 MBPD in Q3 2025.
• Crude Oil Marine Terminal Volumes: 811 MBPD in Q2 2025.
• Petrochemical & Refined Products Marine Terminal Volumes: 328 MBPD in Q2 2025.
• Neches River Terminal (NRT) Phase 1 ethane refrigeration train capacity: 120,000 BPD, expected in service in the second half of 2025.
• Enterprise Hydrocarbons Terminal (EHT) expansion adding propane and butane export capacity: incremental 300,000 BPD.

Natural gas processing and NGL fractionation plants.

The partnership's processing and fractionation assets are seeing high utilization, driven by production growth in areas like the Permian Basin.

Operational metrics for these facilities through Q3 2025 show significant throughput:

Asset Type	Metric	Volume	Period	Citation(s)
Natural Gas Processing Plants	Inlet Volume	Record 8.1 Bcf/d	Q3 2025
Natural Gas Processing Plants	Inlet Volume	7.7 billion cubic feet per day	Q1 2025
Fee-Based Gas Processing Volumes	Total Volume	7,454 MMcf/d	Q3 2025
NGL Fractionation	Total Volume	1,636 MBPD	Q3 2025
Fractionator 14 (Under Construction)	NGL Fractionation Capacity	195,000 BPD	Scheduled H2 2025
Mentone 4 Plant (Delaware Basin)	NGL Extraction Capacity	Over 40,000 BPD	Operational/Near Term

The Mentone West 1 facility alone has capacity to process over 300 MMcf/d of natural gas.

Storage facilities for inventory management and blending.

Enterprise Products Partners L.P. maintains substantial storage capacity, which is key for managing inventory and facilitating blending activities across its system.

The physical storage assets include:

• Storage Capacity (NGLs, Crude Oil, Petrochemicals, Refined Products): Over 300 million barrels.
• Natural Gas Storage Capacity: 14 billion cubic feet.
• Neches River Terminal (NRT) Phase 1 addition (H2 2025 service): A 900,000-barrel refrigerated tank.

The partnership's Adjusted Cash Flow from Operations payout ratio for the twelve months ended September 30, 2025, was 58 percent of Adjusted CFFO.

Enterprise Products Partners L.P. (EPD) - Canvas Business Model: Customer Segments

Enterprise Products Partners L.P. serves a diverse set of energy market participants across the midstream hydrocarbon value chain, which is reflected in the revenue contribution from its operating segments as of early 2025.

The midstream infrastructure of Enterprise Products Partners L.P. is utilized by customers spanning the entire energy lifecycle, from the wellhead to the end-user. The company's business model is heavily reliant on fee-based revenues, which accounted for 82% of its gross operating margin in the first nine months of 2025. This fee structure provides a degree of stability, even when commodity prices fluctuate.

Here's a quick look at the revenue generated by the segments that directly correspond to the primary customer groups, using the first quarter of 2025 results as a current proxy for the scale of activity:

Customer-Aligned Segment	Q1 2025 Revenue (Approximate)	Primary Customer Interaction
NGL Pipelines & Services	$5.40 billion	Upstream Producers, Petrochemical Manufacturers
Crude Oil Pipelines & Services	$5.12 billion	Upstream Producers, Domestic and International Refiners
Petrochemical & Refined Products Services	$3.67 billion	Refiners, Industrial End-Users
Natural Gas Pipelines & Services	$1.22 billion	Upstream Producers, Industrial End-Users

The company's asset base, which services these customers, includes nearly 50,000 miles of natural gas, natural gas liquids (NGL), crude oil, and refined products pipelines, alongside storage capacity exceeding 250 million barrels.

Upstream crude oil and natural gas producers.

These producers are the source of the raw materials Enterprise Products Partners L.P. transports, processes, and stores. Their activity drives throughput volumes across the system. For example, record crude oil pipeline volumes were achieved in the third quarter of 2025.

• Total crude oil pipeline volumes reached a record 2.6 million BPD in the third quarter of 2025.
• Record inlet natural gas processing volumes were reported at 7.7 billion cubic feet per day during the first quarter of 2025.

Domestic and international refiners.

Refiners rely on Enterprise Products Partners L.P.'s infrastructure to move crude oil to their facilities and to transport refined products away from their operations. The Crude Oil Pipelines & Services segment is a direct reflection of this customer base's needs.

• Total crude oil pipeline volumes were 2.6 million BPD in the third quarter of 2025.
• Total crude oil marine terminal volumes were 720 MBPD in the third quarter of 2025.

Petrochemical manufacturers and industrial end-users.

This group utilizes the NGLs and refined products moved through Enterprise Products Partners L.P.'s extensive network. The Petrochemical & Refined Products Services segment captures the activity related to these customers, including the movement of products like ethylene and propylene.

• Total segment pipeline transportation volumes for Petrochemical & Refined Products Services were a record 1.1 million BPD in the third quarter of 2025.
• Total NGL marine terminal volumes increased 8 percent year-over-year to 942 MBPD in the second quarter of 2025.
• Propylene and associated by-product production volumes, net to Enterprise Products Partners L.P.'s interest, increased 7 MBPD to 113 MBPD in the first quarter of 2025.

Commodity traders and marketers.

These customers engage with Enterprise Products Partners L.P.'s marketing and trading arms, often utilizing the partnership's storage and transportation capacity to manage commodity flows and price risk. A significant portion of Enterprise Products Partners L.P.'s revenue, though not purely fee-based, comes from these marketing activities, which involve sales to traders.

• Vitol Holding B.V. and its affiliates, a global energy and commodity trading company, accounted for $6.45 billion, or 11.5%, of Enterprise Products Partners L.P.'s consolidated revenues for the full year 2024.
• Adjusted cash flow from operations (Adjusted CFFO) for the twelve months ended September 30, 2025, was $8.6 billion.

Enterprise Products Partners L.P. (EPD) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that keep Enterprise Products Partners L.P.'s massive midstream network running, and honestly, it's dominated by assets that require constant, heavy investment. The sheer scale of the operation means fixed costs are a huge part of the equation.

High fixed costs for maintaining the 50,000+ mile infrastructure.

The foundation of Enterprise Products Partners L.P.'s cost base rests on its physical assets. This infrastructure includes nearly 50,000 miles of pipelines spanning natural gas, natural gas liquids (NGL), crude oil, and refined products, plus storage capacity exceeding 250 million barrels. Maintaining this network-the inspections, the routine maintenance, the regulatory compliance-is a non-negotiable, high fixed cost that runs regardless of immediate throughput volumes.

Significant interest expense on $33.9 billion total debt.

Carrying a large debt load is standard for capital-intensive midstream players, but it translates directly into a major recurring cost. As of September 30, 2025, Enterprise Products Partners L.P.'s total debt principal outstanding stood at $33.9 billion. A significant portion of this debt is fixed-rate, which helps manage volatility, but the absolute interest cost remains substantial. For the third quarter of 2025, the interest expense to average assets ratio was reported at 1.80%, reflecting a 2.7% rise in total interest expense year-over-year.

Large sustaining and growth capital expenditures.

The partnership continually pours capital into both keeping the lights on and expanding capacity to meet demand. You see this split clearly in their capital expenditure planning and quarterly spend. For the full year 2025, sustaining capital expenditures are guided to be approximately $525 million. Growth capital, however, is where the big money goes, with organic growth investments expected to be in the range of $4.0 billion to $4.5 billion for 2025. Here's a look at a recent quarter's spend to give you a concrete example of this outlay:

Capital Expenditure Category	Q2 2025 Amount	Q1 2025 Amount
Growth Capital Projects	$1.2 billion	$960 million
Sustaining Capital Expenditures	$117 million	$102 million
Total Capital Investments	$1.3 billion	$1.1 billion

The company is poised to bring approximately $6 billion worth of organic growth projects online by the end of 2025. Once these projects are operational, management anticipates excess cash flow can be directed toward paying down debt, which would naturally lower the interest cost component over time.

Operational costs for processing and fractionation.

While much of the revenue is fee-based, operational costs, especially related to processing and fractionation, are a direct drain on margins. These costs include energy, labor, and maintenance specific to the processing units. For instance, in the third quarter of 2025, the NGL pipelines and storage business generated a gross operating margin of $746 million. To put the cost pressure in context, the gross operating margin from the Mont Belvieu area NGL fractionation complex saw a decrease of $15 million in the first quarter of 2025 compared to the first quarter of 2024, primarily due to higher operating costs.

You can see the cost structure is heavily weighted toward asset ownership and expansion. Here are the key cost drivers:

• Debt service on approximately $33.9 billion outstanding principal.
• Sustaining capital budgeted at about $525 million for 2025.
• Variable operational expenses tied to processing volumes.
• Fixed costs associated with maintaining the 50,000+ mile system.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Enterprise Products Partners L.P. (EPD) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways Enterprise Products Partners L.P. brings in cash, which is heavily weighted toward long-term, stable contracts. Honestly, for a master limited partnership like Enterprise Products Partners L.P., the revenue structure is all about the 'toll road' model.

The foundation of the revenue generation is fee-based revenue from transportation and storage, representing about 82% of Gross Operating Margin. This stability is key to supporting the distribution growth you see year after year. For the twelve months ending September 30, 2025, Enterprise Products Partners L.P. reported total revenue of $53.004 billion.

To give you a sense of the quarterly performance that feeds into that annual number, the revenue for the third quarter of 2025 was $12.02 billion.

The remaining portion of the margin comes from activities where margins fluctuate with commodity prices, though volumes remain high. Here's a quick look at the Gross Operating Margin (GOM) breakdown for the third quarter of 2025 compared to the prior year's third quarter, which helps illustrate the relative weight of the fee-based versus commodity-exposed businesses:

Segment/Activity	Q3 2025 Gross Operating Margin (Millions USD)	Q3 2024 Gross Operating Margin (Millions USD)
Total Gross Operating Margin	$2,400	$2,500
NGL Pipelines & Services GOM	$1,300	$1,300
Natural Gas Processing & NGL Marketing GOM	$354	$371

The revenue streams are diversified across several key areas:

• Fee-based revenue from transportation and storage, which is the most significant component.
• Processing margins from natural gas and NGL fractionation. Enterprise Products Partners L.P. reported record natural gas processing plant inlet volumes of 8.1 Bcf/d in the third quarter of 2025.
• Revenue from commodity sales and marketing activities, which is tied to the margins realized on NGLs and other products moved through the system.
• Marine terminal and dockage fees from export volumes. The company noted operational records in its ethane export business, though Q3 2025 results were impacted by reduced LPG loading fees at the export marine terminal.

You can see the operational strength supporting these streams, even when margins compress. For instance, total natural gas pipeline volumes hit 21.0 TBtus/d in the third quarter of 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.