Dividindo a saúde financeira da Ellington Financial Inc. (EFC): principais insights para investidores

Você está olhando para a Ellington Financial Inc. (EFC) agora, tentando decidir se seu alto rendimento é uma armadilha ou uma oportunidade genuína neste ambiente de taxas voláteis e, honestamente, os resultados do terceiro trimestre de 2025 nos dão uma resposta clara, embora complexa. A empresa financeira especializada acaba de entregar um trimestre recorde, com o Lucro Distribuível Ajustado (ADE) subindo para US$ 0,53 por ação, que cobre confortavelmente US$ 0,39 por ação nos dividendos pagos no trimestre, um ótimo sinal para investidores em renda. Essa força não foi acidental; foi impulsionado por uma estratégia 12% expansão nas participações totais da carteira, especialmente em hipotecas não qualificadas (não-QM) e empréstimos hipotecários reversos proprietários, além dos ativos do segmento Longbridge crescerem enormemente 37% para US$ 750 milhões. Mas sejamos bem claros: o valor contábil por ação fica em $13.40 em 30 de setembro de 2025, e embora a administração esteja diversificando o financiamento com novas notas sem garantia, o alto índice de dívida/capital de cerca de 8.7:1 e o risco persistente de inadimplência em empréstimos não-QM significa que você precisa ir mais fundo do que os lucros principais para mapear os riscos e oportunidades de curto prazo.

Análise de receita

Você quer saber onde a Ellington Financial Inc. (EFC) realmente ganha dinheiro, e a resposta rápida é esta: é uma máquina de dois motores, fortemente dependente de um portfólio diversificado de ativos de crédito e de uma plataforma crescente de hipoteca reversa. Nos últimos doze meses (TTM) encerrados no terceiro trimestre de 2025, a receita total da Ellington Financial Inc. US$ 329,82 milhões, um aumento sólido que mostra que sua estratégia está funcionando.

Este valor de receita TTM representa uma taxa de crescimento ano após ano de cerca de 14.42%, que é um clipe saudável para uma empresa financeira especializada em um mercado volátil. Honestamente, esse crescimento é uma prova do seu estilo de gestão activa, especialmente em activos sensíveis ao crédito.

opera através de dois segmentos de negócios principais, e compreender sua contribuição é fundamental para avaliar riscos e oportunidades:

• Segmento da carteira de investimentos: Este é o motor principal, centrando-se numa combinação diversificada de empréstimos hipotecários residenciais e comerciais, títulos garantidos por hipotecas (MBS) e outros activos financeiros.
• Segmento Longbridge: Este é o motor de crescimento, dedicado à originação e manutenção de empréstimos hipotecários reversos, principalmente hipotecas de conversão de capital próprio (HECMs).

Para o terceiro trimestre de 2025, a repartição dos impulsionadores dos lucros mostra claramente a importância relativa de cada segmento, mesmo que o valor da receita total possa ser complexo para um REIT hipotecário (fundo de investimento imobiliário). O segmento de carteira de investimentos contribuiu com um lucro líquido de aproximadamente US$ 46,9 milhões, enquanto o segmento Longbridge adicionou cerca de US$ 8,6 milhões ao lucro líquido. Essa é uma proporção de 5,4 para 1, então a carteira de investimentos é definitivamente o ganha-pão no momento.

Aqui está uma matemática rápida sobre os componentes da receita para o terceiro trimestre de 2025: A receita líquida de juros (NII) - o lucro de suas carteiras de empréstimos após o pagamento de juros sobre seus próprios empréstimos - teve um salto significativo, subindo para US$ 49,720 milhões de US$ 33,627 milhões no mesmo trimestre do ano passado. Além disso, o investimento estratégico do segmento Longbridge no setor de hipotecas reversas rendeu grandes frutos, com a variação líquida dos empréstimos hipotecários reversos HECM a valor justo contribuindo com um substancial US$ 205,973 milhões ao total de outras receitas. Este é um balanço enorme.

A mudança mais significativa nos fluxos de receitas é este aumento nos ganhos de justo valor da sua carteira de hipotecas reversas. Destaca um pivô estratégico no sentido de titularizações de hipotecas inversas proprietárias, que estão a gerar ganhos substanciais e a proporcionar financiamento estável e de longo prazo. Você pode ver o foco deles nesta área em sua missão principal: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Ellington Financial Inc.

Para simplificar o mix de receitas, aqui está uma olhada nos principais impulsionadores de receita para o terceiro trimestre de 2025:

O que esta quebra esconde é a volatilidade da contabilização do justo valor; ainda assim, a tendência é clara: estão a fazer crescer com sucesso os seus negócios de empréstimos proprietários para gerar rendimentos.

Métricas de Rentabilidade

(EFC) mostra uma forte lucratividade profile, o que é típico de um Real Estate Investment Trust (mREIT) de hipoteca híbrida bem gerenciado. Sua principal conclusão aqui é que a margem de lucro líquido TTM (doze meses finais) da empresa é de quase 47.10% é altamente atraente, traduzindo-se em mais de US$ 155 milhões no lucro líquido do exercício fiscal encerrado no final de 2025. Este desempenho é em grande parte impulsionado pela gestão eficiente dos custos em relação ao seu rendimento total.

Para uma empresa financeira como a Ellington Financial Inc., a estrutura de lucratividade difere de um fabricante tradicional. Uma vez que a sua receita primária é a receita relacionada com o investimento (juros, dividendos, ganhos), o seu lucro bruto é muitas vezes equivalente à sua receita total antes das despesas operacionais. Aqui está uma matemática rápida sobre o desempenho do TTM em novembro de 2025, com base em uma receita TTM de US$ 329,815 milhões:

• Margem de lucro bruto: 100% (Lucro Bruto de US$ 329,815 milhões, já que a receita é essencialmente toda a receita antes dos custos operacionais)
• Margem de lucro operacional: 51.80% (Lucro Operacional de aproximadamente US$ 170,86 milhões)
• Margem de lucro líquido: 47.10% (Lucro líquido de aproximadamente US$ 155,37 milhões)

A diferença entre a Margem Bruta de 100% e a 51.80% A Margem Operacional mostra o impacto das despesas operacionais, como taxas de administração e custos administrativos, que são substanciais para uma empresa financeira. A queda adicional para o 47.10% A margem líquida representa despesas com juros e impostos, embora os REITs geralmente se beneficiem de uma estrutura tributária favorável.

Eficiência Operacional e Tendências de Margem

A Ellington Financial Inc. demonstrou definitivamente eficiência operacional, especialmente em seus principais segmentos de negócios. O Lucro Distribuível Ajustado (ADE) da empresa - uma métrica não-GAAP que reflete melhor o caixa disponível para dividendos - atingiu um novo recorde trimestral de US$ 0,53 por ação no terceiro trimestre de 2025. Este recorde ADE, que excedeu significativamente o US$ 0,39 por ação dividendos do trimestre, demonstram uma forte cobertura de lucros subjacentes e uma gestão eficaz de custos nas suas estratégias de investimento.

A gestão de custos da empresa fica evidente na sua capacidade de gerar uma elevada margem operacional. Embora a margem operacional TTM de 51.80% é forte, a volatilidade histórica é um factor neste sector. Por exemplo, a margem operacional era de 41,20% no final de 2024, o que significa que o valor do TTM reflete uma melhoria recente significativa no desempenho do custo-benefício. Esta melhoria está ligada a movimentos estratégicos, como a aceleração da diversificação do financiamento e a utilização de notas sem garantia para pagar acordos de recompra (repo) de custos mais elevados, o que reduz os custos de financiamento e aumenta a rentabilidade.

Para contextualizar a lucratividade da Ellington Financial Inc., vejamos o setor mais amplo de mREIT. Embora seja difícil definir uma única média do setor devido aos portfólios variados, os resultados da EFC 47.10% A margem de lucro líquido é competitiva. Por exemplo, alguns pares como a AG Mortgage Investment Trust apresentam uma elevada margem operacional de 63.12%. Ainda assim, o modelo híbrido da EFC – que combina estratégias de agência e crédito, mais a sua plataforma de originação de hipotecas inversas Longbridge – proporciona um fluxo de rendimento diversificado que ajuda a estabilizar as suas margens elevadas, um factor crucial no ambiente volátil das taxas de juro de 2025.

A forte rentabilidade também se reflete no Lucro Líquido da empresa nos nove meses de 2025, que totalizou US$ 125,22 milhões até 30 de setembro. Esta base sólida de lucros apoia o atraente rendimento de dividendos e proporciona uma proteção contra flutuações do mercado. Para um mergulho mais profundo no balanço patrimonial e na avaliação, você pode ler a análise completa em Dividindo a saúde financeira da Ellington Financial Inc. (EFC): principais insights para investidores.

Seu item de ação é monitorar de perto os resultados do quarto trimestre de 2025; especificamente, observe a margem operacional para ver se a melhoria do TTM se mantém, uma vez que a expansão sustentada da margem confirma a eficácia a longo prazo da sua diversificação de carteira e estratégia de financiamento.

Estrutura de dívida versus patrimônio

(EFC) é um Real Estate Investment Trust (mREIT) hipotecário híbrido e sua estrutura de financiamento é complexa, o que é típico do setor. A conclusão direta para você é que a empresa opera com alto grau de alavancagem, mas é importante diferenciar os tipos de dívida. No segundo trimestre de 2025, o índice geral de dívida / patrimônio líquido da empresa era de aproximadamente 8.7:1, ajustado para negociações não liquidadas.

Isto 8.7:1 O índice geral é significativamente maior do que a média geral da indústria de hipotecas REIT, que está mais próxima de 2.5:1. Aqui estão as contas rápidas: o índice geral da EFC inclui empréstimos sem recurso, que são principalmente passivos relacionados à securitização. Estas são dívidas garantidas por um conjunto específico de ativos, o que significa que os ativos gerais da empresa não ficam em risco se a garantia subjacente falhar. Esta é uma distinção crucial a ser feita ao avaliar o risco.

A métrica mais conservadora, o rácio dívida/capital próprio de recurso, que representa a dívida onde os activos gerais da empresa são responsáveis, era uma medida muito mais gerível. 1.7:1 em 30 de junho de 2025. Este valor mais baixo reflete um risco mais controlado profile no balanço patrimonial principal, mas ainda significa que para cada dólar de patrimônio há US$ 1,70 de dívida direta.

A empresa está definitivamente a equilibrar o seu financiamento de dívida e o financiamento de capital, alterando estrategicamente a composição da sua dívida. Um movimento importante em 2025 foi o reembolso do seu 6,75% de notas seniores em março, seguido por uma nova emissão no outono.

Especificamente, em outubro de 2025, a Ellington Financial Inc. US$ 400,0 milhões no valor principal agregado de 7,375% de notas seniores sem garantia com vencimento em 2030. Esta ação é um movimento claro para alongar o prazo de vencimento profile dos seus passivos e reduzir a dependência de financiamento de curto prazo, como acordos de recompra, que estão sujeitos ao risco de marcação a mercado. Os recursos provenientes das notas estão sendo usados ​​para pagar uma parte desses empréstimos de curto prazo e financiar novas compras de ativos.

Esta mudança para o financiamento de longo prazo e sem marcação a mercado – como as novas notas sem garantia e as titularizações – melhora a estabilidade do balanço. É um bom sinal que a gestão esteja a mitigar ativamente o risco de taxa de juro e de liquidez, o que é um desafio constante no espaço mREIT. Você pode revisar seus princípios orientadores sobre alocação de capital em seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da Ellington Financial Inc.

• Emitido US$ 400,0 milhões de notas sem garantia em outubro de 2025.
• Reembolsado 6,75% de notas seniores no vencimento em março de 2025.
• A estratégia de financiamento favorece dívida de longo prazo e sem marcação a mercado.

A abordagem da empresa consiste em utilizar o financiamento de capital para apoiar a sua actividade principal e depois recorrer ao financiamento da dívida, principalmente através de titularizações, para alcançar a escala de carteira necessária para retornos robustos. A alavancagem global é elevada, mas o risco subjacente é mitigado pela natureza sem recurso da maior parte dessa dívida.

Liquidez e Solvência

Você precisa saber se a Ellington Financial Inc. (EFC) pode cobrir suas obrigações de curto prazo, e a resposta rápida é que suas principais métricas de liquidez parecem fortes, mas o fluxo de caixa profile é típico de um fundo de investimento imobiliário hipotecário alavancado (mREIT) e requer um contexto cuidadoso.

A posição de liquidez da empresa, a partir dos dados mais recentes atualizados em 30 de setembro de 2025, apresenta um Índice Atual de 6,47 e um Índice Rápido de 6,46. Isso significa que a Ellington Financial Inc. (EFC) tem mais de seis dólares em ativos circulantes para cada dólar de passivo circulante, uma margem muito confortável que indica excelente saúde no curto prazo. O índice de liquidez imediata é quase idêntico ao índice de liquidez corrente porque os ativos circulantes da empresa são principalmente investimentos de alta liquidez, e não estoques de movimentação lenta. É definitivamente uma posição forte.

No entanto, quando você olha para a tendência do capital de giro, o quadro muda para uma estrutura mREIT com mais nuances, mas típica. O capital de giro (ativo circulante menos passivo circulante) apresentou tendência significativamente negativa, com o valor do ativo circulante líquido dos últimos doze meses (TTM) em aproximadamente US$ -15,38 bilhões. Aqui está a matemática rápida: este enorme número negativo é em grande parte uma função de como os mREITs financiam os seus activos de longo prazo, principalmente através de acordos de recompra de curto prazo (repos) que são classificados como passivos circulantes. O que esta estimativa esconde é que estes passivos são frequentemente prorrogados, tornando o verdadeiro risco de curto prazo inferior ao sugerido pelos números brutos, mas ainda assim uma área chave de vulnerabilidade durante tensões no mercado.

As demonstrações de fluxo de caixa overview para os últimos doze meses (TTM) até o final de 2025 mostra as seguintes tendências, que são consistentes com uma empresa focada na aquisição de ativos e financiamento alavancado:

• Fluxo de caixa operacional: US$ -768,13 milhões (TTM)
• Fluxo de caixa de investimento: US$ -2,77 bilhões (TTM)
• Fluxo de caixa de financiamento: US$ 1,14 bilhão (proxy do ano fiscal de 2024 para tendência)

O fluxo de caixa negativo substancial de operações e investimentos não é necessariamente um sinal de alerta para uma empresa financeira especializada como a Ellington Financial Inc. reflecte principalmente o elevado volume de capital aplicado na compra de novos títulos garantidos por hipotecas (MBS) e empréstimos, que constitui o seu modelo de negócio. O grande fluxo de caixa positivo do financiamento mostra que a empresa está a levantar capital com sucesso, incluindo uma recente emissão de 400 milhões de dólares em notas seniores sem garantia, para financiar o crescimento deste activo.

O principal ponto forte são os elevados rácios de liquidez, mas a potencial preocupação de liquidez continua a ser a dependência do financiamento de acordos de recompra de curto prazo para financiar activos de longo prazo. Este é o risco estrutural do modelo mREIT. Para um olhar mais aprofundado sobre quem está apostando neste modelo, você deve estar Explorando o investidor da Ellington Financial Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Para resumir o risco e a oportunidade de curto prazo:

Análise de Avaliação

(EFC) parece estar razoavelmente avaliada a ligeiramente subvalorizada no momento, especialmente quando você analisa sua relação preço/valor contábil (P/B) em relação ao valor contábil por ação. As ações estão sendo negociadas perto de seu valor contábil, que é uma métrica chave para um fundo de investimento imobiliário hipotecário (mREIT), além do consenso dos analistas ser uma clara 'Compra'.

Você está procurando um sinal claro sobre comprar, manter ou vender, e os números do ano fiscal de 2025 sugerem um argumento convincente para uma análise mais detalhada. Aqui está uma matemática rápida sobre os principais múltiplos de avaliação, que mostram que a EFC não está sobrecarregada.

• Preço por livro (P/B): 1.02 (trimestre mais recente).
• P/L final: 10.26 (últimos doze meses).
• P/E direto: 7.37 (Estimativa Futura).

O P/B de 1,02 é o número mais importante aqui; isso significa que o preço das ações está sendo negociado quase exatamente em linha com o valor patrimonial líquido da empresa, ou valor contábil por ação, que foi estimado em US$ 13,40 em 30 de setembro de 2025. Para uma empresa financeira, isso sugere que o mercado não está dando muito prêmio, mas definitivamente também não é um grande desconto. O Trailing P/E de 10,26 também é razoável para o setor.

Desempenho de ações no curto prazo e visão do analista

As ações mostraram um impulso sólido no último ano. O preço aumentou +11,58% nas últimas 52 semanas, o que é um bom sinal de estabilidade num ambiente volátil de taxas de juro. O preço de fechamento atual em 20 de novembro de 2025 é de US$ 13,66. Ainda assim, você precisa estar ciente do alcance:

• Alta de 52 semanas: $14.40
• Baixa em 52 semanas: $11.12

A comunidade de analistas é em grande parte otimista. Um consenso de 7 analistas atribui à Ellington Financial Inc. (EFC) uma classificação de Compra, com uma parcela significativa recomendando uma Compra Forte. Seu preço-alvo médio é de US$ 14,70, o que sugere uma modesta alta de cerca de 7% em relação ao preço atual. Você pode se aprofundar em quem está mantendo as ações Explorando o investidor da Ellington Financial Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Saúde e pagamento de dividendos

O dividendo profile continua sendo uma atração importante para a EFC. Por ser uma ação de alto rendimento, o rendimento de dividendos é substancial, mas é preciso verificar se é sustentável. Para o ano fiscal de 2025, o rendimento é muito atrativo, mas a verdadeira história é a cobertura.

O dividendo está bem coberto. Aqui está uma matemática rápida: o dividendo do segundo trimestre de 2025 de US$ 0,39 por ação foi significativamente superado pelo Lucro Distribuível Ajustado (ADE) de US$ 0,47 por ação. Isto dá-lhe uma taxa de pagamento de aproximadamente 83% com base no ADE, o que é uma margem saudável para um mREIT e mostra que o dividendo é sustentável no curto prazo.

Próxima etapa: Gerente de portfólio: modele um cenário em que a EFC atinja o preço-alvo de US$ 14,70, mantendo o rendimento de dividendos atual para calcular seu retorno total esperado até o final do primeiro trimestre de 2026.

Fatores de Risco

Você viu a Ellington Financial Inc. (EFC) postar um trimestre recorde com lucro distribuível ajustado (ADE) de US$ 0,53 por ação no terceiro trimestre de 2025, mas os riscos para uma empresa financeira especializada como esta estão definitivamente ligados à qualidade do crédito e aos custos de financiamento. O principal desafio da EFC é equilibrar a sua elevada alavancagem – um mal necessário neste negócio – com o risco de crédito persistente na sua carteira de hipotecas não qualificadas (não-QM), ao mesmo tempo que navega num ambiente de taxas de juro incertas.

O risco interno mais imediato é a dependência da EFC do financiamento da dívida, o que é típico de um Fundo de Investimento Imobiliário hipotecário (mREIT). O rácio dívida/capital total é notavelmente elevado, aproximadamente 8.6:1 no terceiro trimestre de 2025, sugerindo uma alavancagem significativa no seu balanço. Aqui estão as contas rápidas: uma queda acentuada e inesperada nos valores dos ativos pode corroer rapidamente o patrimônio. Ainda assim, o rácio dívida/capital de recurso é mais conservador 1.8:1, que está na verdade abaixo da média do setor, mostrando que a administração é cuidadosa com a dívida que expõe diretamente a empresa a chamadas de margem.

Qualidade de crédito e exposição à inadimplência

O risco operacional está concentrado no segmento de crédito, especificamente nos empréstimos não-QM e nos empréstimos-ponte hipotecários comerciais que alimentaram o 12% crescimento da carteira no terceiro trimestre de 2025. O risco contínuo de aumento da inadimplência em empréstimos não-QM e de potenciais perdas de crédito continua a ser um desafio central para a rentabilidade no curto prazo. Se a fraqueza dos preços das casas persistir, a vantagem que a EFC construiu através da sua plataforma proprietária de originação de empréstimos poderá ser rapidamente revertida.

• Inadimplências não QM: Uma vulnerabilidade fundamental devido à natureza dos empréstimos.
• Fraqueza da hipoteca comercial: Bolsões de fraqueza neste setor poderão levar a perdas na marcação a mercado.
• Risco de pré-pagamento: Mudanças nas taxas de pré-pagamento de hipotecas afetam o rendimento efetivo de seus ativos.

Riscos Externos e Estratégias de Mitigação

Os riscos externos são dominados por factores macro. Uma deterioração do dinamismo económico dos EUA ou cortes mais lentos do que o esperado nas taxas da Reserva Federal aumentariam os custos de financiamento nos acordos de recompra, um fator negativo importante para os lucros. A volatilidade do mercado também representa um risco, podendo causar perdas de marcação a mercado na sua carteira de investimentos. A gestão do EFC está a enfrentar o risco de instabilidade do financiamento, mudando para um financiamento mais estável e de longo prazo. Eles emitiram recentemente US$ 400 milhões em notas seniores sem garantia, que não são marcadas a mercado. Esta medida ajuda a bloquear os custos de financiamento e aumenta a resiliência do balanço.

Você pode ver o alinhamento estratégico de sua gestão de riscos com seus valores fundamentais, analisando seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da Ellington Financial Inc.

Aqui está um resumo dos principais fatores de risco e das contra-medidas estratégicas da empresa:

A próxima etapa é monitorar o relatório de lucros do quarto trimestre de 2025 em busca de qualquer aumento nas taxas de tolerância ou inadimplência de empréstimos não-QM, já que essa é a métrica mais sensível para a estabilidade dos lucros no curto prazo.

Oportunidades de crescimento

Você está procurando onde a Ellington Financial Inc. (EFC) encontrará sua próxima etapa de crescimento, e a resposta é clara: a empresa está duplicando seus pontos fortes únicos em finanças especializadas, especificamente em crédito não-agência e sua plataforma de originação proprietária. A estratégia está dando resultado, com a empresa registrando um Lucro Distribuível Ajustado (ADE) recorde de $0.53 por ação no terceiro trimestre de 2025.

O núcleo do crescimento futuro da EFC é o seu modelo híbrido hipotecário de investimento imobiliário (mREIT), que permite a alocação dinâmica de capital em um portfólio diversificado – desde empréstimos hipotecários residenciais e comerciais até empréstimos ao consumidor/corporativos. Esta flexibilidade é uma vantagem competitiva fundamental que os ajuda a navegar melhor em ambientes de taxas de juro voláteis do que os seus pares. Honestamente, essa diversificação é definitivamente seu escudo e espada.

• Empréstimos não QM: Expansão contínua dos empréstimos hipotecários não qualificados (Non-QM), que oferecem rendimentos mais elevados, mas exigem uma subscrição de crédito mais sofisticada.
• Hipotecas comerciais: Aumento da alocação para empréstimos-ponte hipotecários comerciais, com o total das participações da carteira crescendo em 12%, buscando capitalizar oportunidades no espaço comercial.
• Hipotecas reversas proprietárias: O segmento Longbridge, que se concentra na originação e manutenção de empréstimos hipotecários reversos, é uma potência, lançando recentemente o HELOC para idosos programa para capturar um grupo demográfico crescente.

Trajetória futura de receitas e ganhos

Quando você olha para os números, a visão consensual da Ellington Financial Inc. no ano fiscal de 2025 é uma estimativa de receita de aproximadamente US$ 489,19 milhões, com um lucro por ação (EPS) de consenso correspondente de $1.83. Aqui está uma matemática rápida sobre o crescimento: os analistas projetam uma taxa anual de crescimento dos lucros de cerca de 15.87% nos próximos anos, o que é um indicador sólido da rentabilidade sustentada das suas estratégias centradas no crédito.

O que esta estimativa esconde é o impacto da sua mudança estratégica de financiamento. A empresa está a afastar-se ativamente da dependência do financiamento de acordos de recompra (repo) de curto prazo, através da emissão de financiamento de longo prazo, sem marcação a mercado. Um excelente exemplo é o recente preço de US$ 400 milhões em notas seniores sem garantia de 5 anos. Esta medida fortalece o balanço e estabiliza os custos de financiamento, o que é crucial para o poder de ganhos duradouros no espaço mREIT.

A vantagem competitiva em um mercado difícil

A verdadeira vantagem competitiva da Ellington Financial Inc. não é um único produto, mas o capital intelectual de seu gestor externo, Ellington Management Group, L.L.C., que permite hedge dinâmico e gerenciamento ativo de portfólio. Têm uma capacidade demonstrada de gerar lucros e manter a estabilidade do valor contabilístico, mesmo durante perturbações graves do mercado, como a crise financeira de 2008 e a pandemia da COVID-19.

Além disso, o foco da empresa na originação proprietária através de Longbridge proporciona-lhes um pipeline direto e de alta margem de ativos, como as securitizações de hipotecas reversas proprietárias que geraram ganhos recentes. Esta fonte cativa de ativos, combinada com uma carteira de investimentos diversificada, reduz as oscilações de desempenho e aumenta a resiliência da carteira. Você pode ler mais sobre sua estratégia fundamental aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Ellington Financial Inc.

Próxima etapa: revisar a recente transcrição da teleconferência de resultados do terceiro trimestre de 2025 para entender melhor os comentários da administração sobre as tendências de inadimplência de empréstimos não-QM, pois isso continua sendo um risco de curto prazo.