Dividindo a saúde financeira da Henry Schein, Inc. (HSIC): principais insights para investidores

Você está olhando para a Henry Schein, Inc. (HSIC) agora e se perguntando se o aumento recente é sustentável ou apenas um pico pós-lucro depois que eles deixaram os problemas cibernéticos para trás. Minha leitura é que a empresa está executando, mas o mercado ainda avalia algum risco. Eles acabaram de relatar um forte terceiro trimestre de 2025, com lucro diluído por ação (EPS) não-GAAP de $1.38, o que lhes permitiu aumentar sua orientação de lucro por ação não-GAAP para o ano de 2025 para uma série de US$ 4,88 a US$ 4,96, refletindo um crescimento sólido de 3% a 5% ano a ano. Esse é um sinal claro. Além disso, eles estão projetando um crescimento total de vendas de 3% a 4% ao longo de 2024, e anunciaram iniciativas de criação de valor que devem entregar mais de US$ 200 milhões na melhoria do lucro operacional nos próximos anos, o que é definitivamente um número material. Precisamos observar atentamente como eles distribuem esse capital e até que ponto o acordo da KKR para aumentar sua participação 19.9% realmente significa para a governança e a estratégia de longo prazo, porque é um voto de confiança significativo de um importante player de private equity.

Análise de receita

Você precisa saber onde a Henry Schein, Inc. (HSIC) está realmente ganhando dinheiro, e a resposta simples é distribuição, mas a história de crescimento está nos segmentos de especialidades e médicos. A receita da empresa nos últimos doze meses (TTM) encerrados em 27 de setembro de 2025 atingiu US$ 12,94 bilhões, refletindo uma taxa de crescimento constante, se não explosiva.

A orientação de crescimento total das vendas para o ano de 2025 foi elevada no terceiro trimestre, agora projetada para ser de aproximadamente 3% a 4% em relação a 2024, o que é um aumento sólido e realista em um mercado maduro. Este crescimento é mais lento do que a taxa mais ampla da indústria de distribuição médica dos EUA, de quase 14%, mas a HSIC está focada em áreas específicas e de margens elevadas. Essa é a principal distinção na qual você deve se concentrar.

Detalhamento das fontes de receita primária

A Henry Schein, Inc. opera principalmente através de três segmentos principais, sendo a Distribuição Global e os Serviços de Valor Agregado o maior impulsionador de receita. Este segmento tem como foco a distribuição de mercadorias, equipamentos e prestação de serviços técnicos para consultórios odontológicos e médicos. Os outros dois segmentos são Produtos Especiais Globais e Tecnologia Global, e é neles que o foco estratégico está atualmente mudando para margens mais altas.

Aqui está uma rápida olhada na dinâmica de crescimento no curto prazo, que mostra onde a empresa está ganhando força:

• As vendas globais de distribuição médica aumentaram 4,7% no terceiro trimestre de 2025, impulsionadas pelo crescimento subjacente em produtos médicos, produtos farmacêuticos e no negócio de soluções domésticas.
• As vendas globais de produtos especiais cresceram 4,3% em moedas constantes no primeiro trimestre de 2025, impulsionadas pelas vendas de implantes e biomateriais.
• As vendas globais de serviços de valor agregado tiveram um aumento de 3,3% no terceiro trimestre de 2025, mostrando força em suas ofertas de produtos não essenciais.

Desempenho do segmento e mudanças de receita

A taxa geral de crescimento da receita ano a ano para o TTM encerrado em 27 de setembro de 2025 foi de 3,51%. Este é um desempenho decente, mas mascara algumas mudanças internas. Por exemplo, no primeiro trimestre de 2025, as vendas de equipamentos de distribuição odontológica global tiveram, na verdade, uma queda em moeda constante de 2,4%. Esta fraqueza nos equipamentos odontológicos é um risco de curto prazo que a empresa está compensando com um forte crescimento em outras áreas.

A empresa está definitivamente se apoiando em sua pegada digital e negócios especializados como parte de seu Plano Estratégico BOLD+1. Isso significa que você deve esperar que a contribuição dos Produtos Especiais Globais e da Tecnologia Global se torne uma porcentagem maior da receita total nos próximos anos, mesmo que a Distribuição Global continue sendo a líder em volume. A mudança já é visível nos resultados do terceiro trimestre de 2025, que mostraram uma aceleração do crescimento das vendas em todos os segmentos reportáveis.

Aqui está uma matemática rápida sobre o cenário da receita de 2025 até agora:

O que esta estimativa esconde é o impacto do câmbio de moeda estrangeira, que diminuiu ligeiramente as vendas líquidas totais conforme reportadas no primeiro trimestre de 2025. Ainda assim, o crescimento das vendas internas de 1,8% nos primeiros nove meses de 2025, mais 0,9% das aquisições, mostra uma dinâmica empresarial subjacente saudável. Para saber mais sobre quem está apostando nessas tendências, você deve conferir Explorando o investidor Henry Schein, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

O próximo passo concreto para você é monitorar a divulgação dos resultados do quarto trimestre de 2025 para qualquer aceleração adicional nos segmentos de Produtos Especiais e Tecnologia; o crescimento sustentado confirmará a mudança da empresa em direção a negócios com margens mais altas.

Métricas de Rentabilidade

(HSIC) está demonstrando uma clara divergência em relação às margens estreitas típicas da distribuição puramente médica, uma mudança impulsionada por seu foco em segmentos de produtos especializados e tecnologia de margens mais altas. A sua conclusão deve ser esta: os rácios de rentabilidade da empresa são estruturalmente superiores aos dos grossistas tradicionais, mas as margens operacionais recentes mostram a pressão de luvas de preços mais baixos e de investimentos estratégicos.

Nos primeiros nove meses do ano fiscal de 2025, a Henry Schein, Inc. (HSIC) relatou vendas líquidas totais de US$ 9,7 bilhões. Esse volume de vendas se traduziu em um lucro líquido GAAP de US$ 297 milhões, dando à empresa uma margem de lucro líquido de aproximadamente 3,06%. Para ser justo, este é um número sólido em um setor conhecido por baixos retornos financeiros e está se mantendo estável em comparação com a margem líquida de 3,08% relatada para todo o ano de 2024 [citar: 7 da etapa 1].

Aqui está uma matemática rápida sobre as principais margens com base nos dados trimestrais mais recentes (terceiro trimestre de 2025) e no desempenho acumulado no ano:

• Margem de lucro bruto: A margem de lucro bruto do terceiro trimestre de 2025 foi de 30,73% [cite: 10 da etapa 1].
• Margem de lucro operacional: A margem operacional não-GAAP do segundo trimestre de 2025 foi de 6,96% [cite: 5 da etapa 1].
• Margem de lucro líquido: A margem líquida de 9 meses de 2025 é de aproximadamente 3,06% [cite: 1, 4 da etapa 1].

O que esta estimativa esconde é a pressão da margem interna. No segundo trimestre de 2025, a margem operacional GAAP foi de 4,67% [cite: 5 da etapa 1], um declínio atribuído em grande parte aos preços mais baixos das luvas e às iniciativas de vendas direcionadas no grupo de distribuição dos EUA [cite: 5 da etapa 1]. Ainda assim, a orientação de lucro por ação diluído não-GAAP não-GAAP da empresa para o ano inteiro de 2025 foi elevada para uma faixa de US$ 4,88 a US$ 4,96, refletindo a confiança de que o segundo semestre do ano será mais forte.

Quando você olha para as médias do setor, Henry Schein, Inc. (HSIC) definitivamente não é um distribuidor atacadista típico. Os distribuidores tradicionais de assistência médica de linha completa geralmente operam com uma margem bruta tão baixa quanto 1,8% e lucros finais (margem líquida) na faixa de 0,4% a 0,5% [cite: 10 da etapa 2]. A margem bruta de 30,73% da Henry Schein, Inc. é totalmente diferente, o que é um resultado direto de sua estratégia de impulsionar segmentos de margens mais altas, como produtos especiais e tecnologia. Mais de 50% da receita operacional não-GAAP da empresa agora vem desses negócios de margens mais altas [citar: 9 da etapa 1].

Esta eficiência operacional está a receber um grande impulso com as iniciativas de gestão de custos da administração. (HSIC) está executando um plano de redução de custos que deverá gerar mais de US$ 100 milhões em economias anuais, com conclusão prevista para o final de 2025 [citar: 2 da etapa 1, 9 da etapa 1]. Além disso, eles anunciaram iniciativas de criação de valor que deverão gerar mais de US$ 200 milhões em melhoria do lucro operacional nos próximos anos [citar: 4 da etapa 1]. Este foco na eficiência é crucial para preservar a margem operacional contra as pressões gerais de custos da indústria.

Para uma compreensão mais profunda da direção estratégica de longo prazo da empresa que apoia essas metas de margem, você deve revisar o Declaração de missão, visão e valores essenciais da Henry Schein, Inc.. O impulso para a transformação digital e soluções de IA também está acelerando receitas recorrentes de software como serviço (SaaS), que proporcionam maior visibilidade e melhores margens para lucros futuros [cite: 9 da etapa 1].

Próxima etapa: Aprofunde-se nos relatórios por segmento para ver o mix exato de receitas entre Distribuição Global e Tecnologia Global, já que esse mix é o principal impulsionador da margem bruta superior.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Quando você olha para o balanço patrimonial da Henry Schein, Inc. (HSIC) até o terceiro trimestre de 2025, você vê uma empresa que usa dívidas estrategicamente, não excessivamente. A estrutura é definitivamente equilibrada, exatamente o que se deseja ver em um negócio de distribuição maduro que precisa de capital para aquisições e operações.

A carga total da dívida no segundo trimestre de 2025 era de cerca de US$ 3,36 bilhões. Este financiamento está dividido entre obrigações de longo prazo e necessidades de curto prazo. Especificamente, a dívida de longo prazo era de aproximadamente US$ 2,153 bilhões a partir do terceiro trimestre de 2025, que é o capital que financia o crescimento estrutural da empresa e os principais investimentos. A dívida estimada de curto prazo, que cobre necessidades operacionais imediatas, era de cerca de US$ 1,207 bilhão. Aqui está uma matemática rápida: a dívida total (US$ 3,36 bilhões) menos a dívida de longo prazo (US$ 2,153 bilhões) fornece a parcela de curto prazo.

A métrica crítica aqui é o índice Dívida/Capital Próprio (D/E), que informa quanta dívida a empresa usa para financiar seus ativos em comparação com o patrimônio líquido. Para a Henry Schein, Inc., a relação D/E era de cerca de 0.74 para o trimestre fiscal encerrado em 30 de junho de 2025. Para ser justo, isso está alinhado com a referência para o setor de Distribuição Industrial, cuja média é em torno de 0.73 em novembro de 2025. Isso significa que para cada dólar de patrimônio líquido, a empresa utiliza cerca de 74 centavos de dívida. Esse é um nível saudável e moderado de alavancagem financeira.

Na frente de gestão da dívida, a Henry Schein, Inc. foi proativa em 2025. Em 6 de junho de 2025, eles alteraram e reafirmaram seus atuais Contrato de crédito de empréstimo a prazo de US$ 750 milhões e seus Contrato de crédito rotativo de US$ 1 bilhão. Esta mudança estendeu a data de vencimento do empréstimo a prazo até 6 de junho de 2030, dando à empresa uma pista clara e de longo prazo para seus custos de financiamento e flexibilidade operacional. Este tipo de actividade de refinanciamento é um sinal claro de que a gestão garante capital para os próximos cinco anos, o que é uma acção inteligente e de mitigação de riscos.

A empresa equilibra o financiamento da dívida com o financiamento de capital através de uma estratégia disciplinada de alocação de capital. Utilizam a dívida para manter baixo o custo de capital e financiar o crescimento, mas também utilizam o capital próprio para devolver valor aos acionistas através de recompras. Por exemplo, durante o primeiro trimestre de 2025, a Henry Schein, Inc. US$ 161 milhões para recompras de ações, com US$ 718 milhões permanecendo no programa de recompra autorizado. Esta dupla abordagem – utilizar dívida moderada para o crescimento e capital próprio para obter retornos aos accionistas – é um sinal de um balanço maduro e bem gerido. Sua relação dívida/EBITDA ajustado de 2,6x no primeiro trimestre de 2025 confirma ainda que os seus ganhos cobrem confortavelmente as suas obrigações de dívida.

Se quiser se aprofundar nas prioridades estratégicas da empresa, você pode revisar o Declaração de missão, visão e valores essenciais da Henry Schein, Inc.

Aqui estão as principais conclusões sobre sua estrutura de financiamento:

• A dívida total é moderada US$ 3,36 bilhões.
• Relação D/E de 0.74 está alinhado com as normas da indústria.
• O refinanciamento estendeu um US$ 750 milhões empréstimo a prazo até 2030.
• A estratégia de capital favorece a recompra de ações juntamente com o crescimento financiado por dívida.

A dependência da empresa em relação ao endividamento é estratégica e não precária. Seu próximo passo: observe a geração de fluxo de caixa livre para confirmar que eles podem pagar confortavelmente essa carga de dívida.

Liquidez e Solvência

Quando você olha para a saúde financeira da Henry Schein, Inc. (HSIC), a primeira parada é sempre a liquidez - eles podem cobrir suas contas de curto prazo? A resposta curta para 2025 é sim, mas a margem é mais estreita do que a média do setor, o que é um ponto-chave que qualquer investidor deve observar.

O índice de liquidez corrente da empresa, que mede o ativo circulante contra o passivo circulante, ficou em aproximadamente 1.41 no final do terceiro trimestre de 2025. Esta é uma ligeira melhoria em relação ao número do primeiro trimestre de 2025 1.38, mas ainda está abaixo da mediana do setor de distribuição médica, de cerca de 1.54. Embora um rácio acima de 1,0 signifique que os activos correntes cobrem as dívidas correntes, o valor submediano sugere uma posição de liquidez menos amortecida em comparação com os pares. O índice de liquidez imediata (ou índice de teste ácido), que é o índice atual menos o estoque, seria ainda mais baixo, o que é típico de um distribuidor como a Henry Schein, Inc. (HSIC), que possui estoque substancial.

Aqui está uma matemática rápida sobre sua posição de curto prazo:

• Índice Atual (3º trimestre de 2025): 1.41
• Mediana da Indústria: 1.54
• Ação: Fique atento a qualquer queda de material abaixo 1.35.

A tendência do capital de giro (ativo circulante menos passivo circulante) em 2025 mostra alguns movimentos estratégicos. A administração observou no segundo trimestre de 2025 que o capital de giro estava se normalizando após o incidente cibernético do ano anterior. Além disso, estavam a investir proativamente em inventários adicionais para mitigar os efeitos de potenciais aumentos tarifários, que prendem temporariamente o dinheiro num ativo circulante não equivalente a dinheiro. Esta acumulação de stocks é uma escolha estratégica, mas deprime ligeiramente o rácio actual. O contas a receber também teve um ligeiro aumento, o que é esperado à medida que as vendas crescem, mas é algo a ser monitorado para eficiência de cobrança. Você pode ver como essas decisões estratégicas se alinham com os objetivos de longo prazo da empresa, analisando suas Declaração de missão, visão e valores essenciais da Henry Schein, Inc.

Passando às demonstrações de fluxo de caixa, as tendências são definitivamente uma fonte de força, mostrando que o negócio principal é um forte gerador de caixa.

O Fluxo de Caixa Operacional (FCO) apresentou forte aceleração sequencial, passando de US$ 37 milhões no primeiro trimestre de 2025 para um robusto US$ 174 milhões até o terceiro trimestre de 2025. Espera-se que esta forte geração de FCO exceda o lucro líquido do ano inteiro, o que é um sinal clássico de lucros de alta qualidade e excelente conversão de caixa. O Fluxo de Caixa de Investimento (ICF) é dominado por despesas de capital consistentes (CapEx) para infraestrutura, cerca de US$ 31 milhões para US$ 33 milhões por trimestre e aquisições estratégicas menores.

O Fluxo de Caixa de Financiamento (FCF) é claramente orientado para o retorno dos acionistas. (HSIC) implantou um significativo US$ 229 milhões apenas no terceiro trimestre de 2025 para recompra de ações, parte de um programa autorizado maior. Esta actividade agressiva de recompra, aliada à gestão de um sólido balanço com grau de investimento (dívida/EBITDA ajustado de 2,7x no terceiro trimestre de 2025), confirma a confiança da administração no fluxo de caixa futuro e na solvência de longo prazo. A principal força de liquidez aqui é a geração de caixa consistente e de alta qualidade a partir das operações, o que lhes dá flexibilidade para financiar o crescimento, administrar o capital de giro e devolver capital para você, o acionista.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Henry Schein, Inc. (HSIC) para ver se o mercado está precificando de forma justa e, honestamente, o quadro é misto. A empresa não é uma pechincha gritante, mas também não está totalmente supervalorizada. A avaliação atual sugere que o mercado espera um crescimento constante, mas não explosivo, o que é uma avaliação justa para um gigante da distribuição de cuidados de saúde.

No final de novembro de 2025, as ações da Henry Schein, Inc. eram negociadas em torno de $\mathbf{\$73,40}$. Nos últimos 12 meses, as ações caíram cerca de $\mathbf{2.24\%}$, o que é um sinal de que os investidores têm sido cautelosos. Ainda assim, o intervalo de 52 semanas mostra uma mínima de $\mathbf{\$60,56}$ e uma máxima de $\mathbf{\$82,49}$, o que significa que a ação está confortavelmente acima de seu piso recente.

Múltiplos de avaliação chave (ano fiscal de 2025)

Quando olhamos para os principais múltiplos de avaliação, a Henry Schein, Inc. parece ter um preço razoável em relação às suas médias históricas e potencial de ganhos no curto prazo. Aqui está uma matemática rápida sobre os principais índices:

• Relação Preço/Lucro (P/E) (Trailing): $\mathbf{23.91}$. Isso se baseia no lucro por ação (EPS) dos últimos doze meses (TTM) de $\mathbf{\$3,16}$ em setembro de 2025.
• Relação P/L futura: $\mathbf{15.63}$. Esta é uma queda significativa, sugerindo que os analistas estão confiantes na orientação de lucro por ação diluído não-GAAP esperado de $\mathbf{2025}$ da empresa de $\mathbf{\$4,88}$ a $\mathbf{\$4,96}$.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): $\mathbf{10.76}$. Este múltiplo mede o valor de toda a empresa (Enterprise Value) em relação ao seu proxy de fluxo de caixa operacional (EBITDA). Um valor em torno de $\mathbf{10.76}$ é geralmente considerado justo para um negócio estável e maduro no setor de distribuição de saúde.
• Relação preço/reserva (P/B): $\mathbf{2.51}$. Este índice compara o preço das ações com o valor contábil por ação da empresa ($\mathbf{\$28,35}$ em setembro de 2025). Espera-se um P/B acima de $\mathbf{1.0}$ para uma empresa que gera fortes retornos sobre o patrimônio, o que a Henry Schein, Inc.

A mudança de um P/L final de $\mathbf{23.91}$ para um P/L futuro de $\mathbf{15.63}$ é definitivamente o número mais atraente aqui. Isso significa que o mercado está precificando um salto substancial nos lucros, em grande parte impulsionado pela orientação elevada de $\mathbf{2025}$ da empresa.

Política de Dividendos e Consenso dos Analistas

Se você é um investidor em renda, saiba disso: Henry Schein, Inc. é uma ação focada no crescimento, não um jogo de dividendos. A empresa atualmente não paga dividendos em ações ordinárias. O rendimento de dividendos é $\mathbf{0,00\%}$. Em vez de pagar, eles se concentram em reinvestir capital e recomprar ações, o que resulta em um rendimento de recompra de $\mathbf{4.24\%}$.

Os analistas de Wall Street são geralmente neutros a positivos em relação às ações. A classificação de consenso entre os 23 analistas que cobrem as ações é ‘Manter’, embora outros inclinem-se para ‘Comprar’. O preço-alvo médio de 12 meses é de aproximadamente $\mathbf{\$77,00}$, com uma faixa de um mínimo de $\mathbf{\$58,00}$ a um máximo de $\mathbf{\$90,00}$. Esta meta sugere uma vantagem média de cerca de $\mathbf{6,16\%}$ em relação a um preço recente de $\mathbf{\$71,66}$.

Aqui está um instantâneo do sentimento do analista:

O que esta estimativa esconde é o impacto potencial do investimento da KKR e das iniciativas de criação de valor da empresa, que deverão proporcionar mais de $\mathbf{\$200}$ milhões em melhoria do rendimento operacional nos próximos anos. Para compreender completamente a estrutura de propriedade e a convicção institucional, você deve verificar Explorando o investidor Henry Schein, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Fatores de Risco

Você está olhando para Henry Schein, Inc. (HSIC) após um forte terceiro trimestre de 2025, que os viu aumentar sua orientação para o ano inteiro. Isso é uma boa notícia, mas como analista experiente, sempre me concentro no que poderia atrapalhar esse ímpeto. A realidade é que mesmo um líder de mercado enfrenta ventos contrários significativos, desde forças macroeconómicas até mudanças operacionais internas.

O maior risco financeiro a curto prazo é a incerteza em torno dos custos de reestruturação. Embora a empresa esteja projetando um lucro diluído por ação (EPS) não-GAAP para o ano inteiro de 2025 de US$ 4,88 a US$ 4,96, ela não pode fornecer um lucro por ação GAAP comparável porque não pode estimar com certeza o impacto total de suas iniciativas de eficiência em andamento. Esta falta de clareza sobre o custo final da racionalização das operações é um sinal de alerta para os investidores focados nos GAAP.

Aqui está uma matemática rápida sobre seu risco estratégico: Henry Schein, Inc. (HSIC) tem como meta mais de US$ 200 milhões nas melhorias do rendimento operacional nos próximos anos devido às suas iniciativas de criação de valor. É um número enorme, mas depende inteiramente da execução impecável de um plano plurianual, o que nunca é garantido.

Ventos adversos externos e de mercado

Os riscos externos para a Henry Schein, Inc. (HSIC) são desafios de distribuição clássicos, além de alguns desafios únicos. As taxas de câmbio são um peso constante; o dólar americano mais forte continua a criar obstáculos cambiais que afetam as receitas reportadas. Além disso, os principais mercados odontológicos e médicos da empresa são sensíveis a mudanças regulatórias e de saúde econômica mais amplas.

• Conformidade Regulatória: Novos regulamentos, como o Regulamento de Dispositivos Médicos da UE, podem aumentar os custos e a complexidade de conformidade.
• Risco geopolítico: A instabilidade económica e geopolítica global em curso representa sempre uma ameaça às cadeias de abastecimento internacionais.
• Tarifas: A empresa observa especificamente que a sua orientação para 2025 pressupõe que pode mitigar os efeitos das tarifas, o que é um risco se as negociações ou as políticas comerciais mudarem repentinamente.

Pressões operacionais e de mix de produtos

Dentro do negócio, vemos a história de dois mercados. A empresa está a ganhar quota de mercado, com as vendas líquidas totais nos primeiros nove meses de 2025 a atingirem os 9,7 mil milhões de dólares, mas nem todos os segmentos são igualmente fortes. O negócio de equipamentos odontológicos está apresentando fraqueza e há pressão nas margens brutas devido a mudanças no mix de produtos. Isto significa que os produtos com margens mais elevadas não estão a crescer tão rapidamente como os de margens mais baixas, ou o poder de fixação de preços é mais fraco.

Por exemplo, no terceiro trimestre de 2025, a pressão na margem bruta foi evidente, em parte devido à menor procura de produtos sazonais, como vacinas contra a gripe no seu segmento médico. Você precisa observar essa mistura de perto. A boa notícia é que o foco da gestão em soluções digitais e produtos especializados está a proporcionar algum contrapeso ao declínio dos produtos legados.

Mitigação: Ações Claras sobre Eficiência

(HSIC) não está apenas parada; eles têm estratégias de mitigação claras. O programa de criação de valor, que deverá render mais de US$ 200 milhões nas melhorias do resultado operacional, é uma resposta direta às pressões de margem e eficiência. Eles estão ativamente recomprando ações, implantando US$ 229 milhões somente no terceiro trimestre de 2025, o que é um movimento clássico para apoiar o lucro por ação e sinalizar confiança.

Seu Plano Estratégico BOLD+1 é o roteiro, com foco na eficiência operacional e em áreas de alto crescimento. Se quiser se aprofundar na missão central da empresa que impulsiona esses movimentos estratégicos, você pode revisar seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da Henry Schein, Inc.

A tabela abaixo resume as principais métricas de risco financeiro e as estratégias de mitigação associadas para o ano fiscal de 2025:

Finanças: Acompanhe os encargos de reestruturação em relação ao esperado US$ 100 milhões na poupança anualizada até o final de 2025.

Oportunidades de crescimento

Você quer saber onde a Henry Schein, Inc. (HSIC) realmente ganhará dinheiro e a resposta é simples: odontologia digital, crescimento da especialidade médica e foco incansável na eficiência operacional. A empresa não está buscando aquisições massivas e arriscadas; eles estão dobrando a aposta em segmentos de altas margens e simplificando seu principal mecanismo de distribuição.

Para todo o ano fiscal de 2025, a Henry Schein, Inc. elevou a sua orientação, projetando agora um crescimento total das vendas de aproximadamente 3% a 4% ao longo de 2024, com expectativa de lucro por ação (EPS) diluído não-GAAP entre US$ 4,88 e US$ 4,96. Esta é uma trajetória de crescimento sólida e realista num mercado complexo. A empresa está estabelecendo 2025 como o ano base para atingir sua meta de longo prazo de crescimento de lucro por ação de um dígito a baixo de dois dígitos até 2027. Essa é a matemática rápida sobre sua confiança no curto prazo.

A estratégia da empresa está encapsulada no seu Plano Estratégico BOLD+1, atualizado para 2025 a 2027. Este não é apenas um slogan corporativo; é um roteiro focado em melhorias tangíveis. A maior alavanca aqui é uma nova iniciativa de criação de valor que deverá entregar mais de US$ 200 milhões de melhoria do resultado operacional nos próximos anos. Esse tipo de ganho de eficiência se traduz diretamente em melhor desempenho final, que é exatamente o que você deseja ver.

Os drivers de crescimento são claros e específicos:

• Soluções Digitais: Henry Schein One, seu segmento de tecnologia, está vendo um crescimento acelerado, impulsionado pela forte adoção de plataformas de gerenciamento de práticas baseadas em nuvem, como Dentrix Ascend e Dentally.
• Produtos Especiais: O segmento de Produtos Especiais Globais, que inclui itens de alta margem, como implantes e biomateriais, continua a ganhar participação de mercado.
• Expansão do mercado: A implementação de uma plataforma global de comércio eletrónico, começando em mercados como o Reino Unido e a Irlanda, foi concebida para melhorar a experiência do cliente e impulsionar as vendas através de um canal digital mais eficiente.
• Aquisições: Aquisições estratégicas e de menor dimensão, como a Ascentis, para fortalecer o negócio de fornecimentos médicos domésticos, estão a alimentar o crescimento em nichos específicos e de elevado potencial.

Para ser justo, o principal mercado de equipamentos odontológicos pode ser volátil, mas a vantagem competitiva da empresa reside na sua escala e na sua abordagem dupla. São o maior fornecedor mundial de soluções de cuidados de saúde para profissionais de consultório, e a sua iniciativa para integrar a distribuição física com uma infra-estrutura digital robusta é um fosso poderoso (uma vantagem competitiva que protege os lucros a longo prazo). Além disso, o segmento médico, que cresceu 4.7% no terceiro trimestre de 2025, proporciona uma diversificação crucial.

Um movimento estratégico interessante é o acordo alcançado no terceiro trimestre de 2025 que dá à KKR o direito de aumentar a sua participação acionária na Henry Schein, Inc. 19.9%. Esta colaboração sinaliza a confiança dos investidores externos na transformação operacional da empresa e nos planos de expansão de margens. Este é definitivamente um voto de confiança de um grande player financeiro.

Aqui está um instantâneo da orientação atualizada para 2025:

Se você quiser se aprofundar no dinheiro institucional por trás das ações, pode ler mais aqui: Explorando o investidor Henry Schein, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

A principal conclusão é que a Henry Schein, Inc. não depende de uma economia em expansão; eles estão focados na autoajuda por meio da expansão de margens e do aproveitamento de sua base de clientes existente com produtos digitais e especializados de alto valor. Isto torna o seu crescimento mais controlável e, francamente, mais confiável. Você deve observar a execução desse programa de eficiência de US$ 200 milhões – esse é o verdadeiro item de ação para 2026 e além.