Dividindo a saúde financeira da Travel + Leisure Co. (TNL): principais insights para investidores

Você está olhando para a Travel + Leisure Co. (TNL) agora e se perguntando se o boom das viagens de lazer ainda está se traduzindo em valor para os acionistas, especialmente com o aumento das taxas de juros e a pressão do consumidor. A resposta curta é sim, mas com uma nuance crítica: a empresa está a executar uma clara mudança de mercado que está a isolar o seu negócio principal. No terceiro trimestre de 2025, a TNL reportou receita líquida de US$ 1,04 bilhão e lucro ajustado por ação (EPS) de $1.80, superando as estimativas de consenso, o que é um sinal forte. A verdadeira história está no segmento Vacation Ownership, onde o Volume Per Guest (VPG) saltou 10% ano após ano para $3,304, mostrando que sua estratégia de atingir clientes com FICO mais alto está definitivamente trabalhando para manter o fluxo de lucro, com o EBITDA Ajustado atingindo US$ 266 milhões para o trimestre. Ainda assim, como analista experiente, observo que a dívida corporativa dos US$ 3,6 bilhões e um índice de alavancagem de 3,3x significa alocação de capital - como o US$ 106 milhões retornado aos acionistas no terceiro trimestre - precisa ser observado de perto em relação ao ponto médio da orientação do EBITDA ajustado para o ano inteiro US$ 975 milhões. Precisamos analisar como essa força operacional se compara aos riscos de seu balanço para ver se o consenso de compra moderada das ações e $70.18 objectivo de preço médio são justificados.

Análise de receita

Se você está olhando para a Travel + Leisure Co. (TNL), a conclusão direta é que seu mecanismo de receita é forte, mas depende fortemente de um único segmento de alto desempenho. A empresa reportou receita líquida de US$ 1,04 bilhão para o terceiro trimestre de 2025, marcando um sólido 5.1% crescimento ano após ano (YoY).

O núcleo do modelo de negócios da TNL é a propriedade de férias, ou timeshare, de onde vem a grande maioria de seu dinheiro. Honestamente, você não pode analisar esta empresa sem começar por aí. A taxa de crescimento geral é decente - a receita dos últimos doze meses (TTM) no terceiro trimestre de 2025 atingiu US$ 3,97 bilhões, para cima 3.60% do período TTM anterior. Isto é estável, mas mascara um desequilíbrio significativo entre as duas principais linhas de negócios.

A divisão da receita em dois pilares

A TNL opera com dois segmentos principais: Propriedade de Férias e Viagens e Afiliação. Os números do terceiro trimestre de 2025 mostram claramente quem está dirigindo o ônibus. O segmento Vacation Ownership é a força motriz, proporcionando vendas robustas e mostrando um apetite saudável dos consumidores pelos seus produtos de timeshare.

Aqui está a matemática rápida da divisão do terceiro trimestre de 2025:

• Propriedade de férias: Gerado US$ 876 milhões, um 6% aumentar YoY.
• Viagens e adesão: Contribuído US$ 169 milhões, um modesto 1% aumentar YoY.

Isso US$ 876 milhões de Vacation Ownership significa que aproximadamente 84.2% da receita da empresa no terceiro trimestre veio da venda de participações em propriedades de férias (VOIs), do gerenciamento de propriedades e da receita de financiamento dessas vendas. Essa concentração é um fator de risco chave que você precisa observar. Para um mergulho mais profundo na visão de longo prazo da empresa que suporta este modelo, você pode conferir o seu Declaração de missão, visão e valores fundamentais da Travel + Leisure Co.

Contribuição do segmento e risco de curto prazo

A história não se trata apenas de quanta receita cada segmento gera, mas da qualidade dessa receita. O segmento Vacation Ownership viu seu volume por hóspede (VPG) – o volume médio de vendas para cada participante da excursão – saltar 10% para $3,304 no terceiro trimestre de 2025, o que é um sinal fantástico de poder de precificação e forte conversão. Essa é uma oportunidade clara.

Mesmo assim, o segmento de Viagens e Membros, que inclui os clubes de viagens e as marcas de estilo de vida da empresa, é uma história diferente. Embora a receita tenha aumentado ligeiramente em 1%, seu EBITDA Ajustado diminuiu em 6% para US$ 58 milhões no trimestre. Esta diminuição foi impulsionada por um maior mix de transações de clubes de viagens com margens mais baixas, o que significa que estão a negociar volumes com menor rentabilidade. Este é um risco crucial a curto prazo: o fluxo de receitas secundárias está a tornar-se menos rentável numa base por transação. Você precisa ver essa margem se estabilizar.

Para colocar o domínio do segmento em perspectiva, aqui está a composição da receita do terceiro trimestre de 2025:

A ação aqui é clara: o setor financeiro precisa elaborar uma visão de caixa de 13 semanas até sexta-feira, modelando especificamente o impacto de uma queda de 5% nas taxas de conversão de VPG para testar a dependência excessiva do desempenho do segmento de Propriedade de Férias. Isso definitivamente esclarecerá a verdadeira exposição.

Métricas de Rentabilidade

Você precisa saber se a Travel + Leisure Co. (TNL) está transformando seu forte impulso de vendas em lucro real e sustentável. A resposta rápida é sim, mas o mix de margens mostra uma divisão operacional clara: o negócio principal de Propriedade de Férias é altamente lucrativo, enquanto o segmento de Viagens e Associações é um obstáculo para a margem geral. profile.

Olhando para os dados dos últimos doze meses (TTM) de outubro de 2025, a Travel + Leisure Co. mantém margens que são definitivamente sólidas para o setor de viagens de lazer. A receita TTM da empresa é de cerca US$ 3,41 bilhões, e a repartição da rentabilidade é totalmente clara em cada nível da demonstração de resultados. Aqui está a matemática rápida nas margens principais:

• Margem Bruta: 49.48% (TTM)
• Margem Operacional: 19.84% (TTM)
• Margem Líquida: 10.34% (TTM)

Esta diferença entre a margem bruta e líquida conta uma história de despesas operacionais e de juros significativas, o que é típico de uma empresa de timeshare que possui uma grande carteira de empréstimos – as contas a receber de propriedade de férias – e dívidas associadas. A elevada margem bruta, quase 50%, demonstra excelente controle sobre os custos diretos de seu produto, mas as despesas operacionais (como vendas e marketing) e os custos com juros têm uma grande fatia do lucro final.

Eficiência Operacional e Tendências de Margem

A tendência da margem bruta é o primeiro lugar que procuro para eficiência operacional, e a margem bruta TTM de 49,48% da Travel + Leisure Co. é um forte indicador de poder de precificação e gestão eficaz de custos, especialmente no segmento de Propriedade de Férias. É aqui que eles vendem os interesses de propriedade de férias (VOI). No entanto, o lucro operacional global (Margem Operacional) tem sido sujeito a um cabo de guerra entre as duas principais linhas de negócio.

Por exemplo, no segundo trimestre de 2025, a empresa reportou uma margem EBITDA Ajustada de 24.6%, e esse desempenho de margem está diretamente ligado ao mix de segmentos. O principal segmento de propriedade de férias apresenta desempenho superior, impulsionado por um maior volume por hóspede (VPG), o que sinaliza melhor eficiência de vendas e uma inclinação estratégica para consumidores de renda mais alta. Mas, o segmento de Viagens e Membros tem visto uma fraqueza, com o seu EBITDA Ajustado diminuindo 11% no segundo trimestre de 2025 devido a uma mudança no mix em direção a transações de clubes de viagens com margens mais baixas. Este obstáculo operacional no segmento menor é o que modera a margem corporativa geral.

Comparação entre pares e perspectivas de curto prazo

Quando você compara a Travel + Leisure Co. com seus pares no setor de propriedade de férias, sua lucratividade é atraente. Consideremos um grande concorrente como a Marriott Vacations Worldwide, que reportou uma margem líquida de apenas 3.44% no terceiro trimestre de 2025 [citar: 16 na etapa 1]. A margem líquida TTM da Travel + Leisure Co. de 10,34% é significativamente maior. Esta lacuna destaca a capacidade superior da Travel + Leisure Co. de traduzir receitas em lucros finais, mesmo com a elevada alavancagem operacional inerente ao modelo de timeshare.

A perspectiva de curto prazo permanece positiva, com a administração elevando o limite inferior de sua orientação de EBITDA Ajustado para o ano de 2025 para uma faixa de US$ 965 milhões a US$ 985 milhões. Este é um sinal claro de que o negócio principal é resiliente. Para ver mais a fundo quem está apostando nesse desempenho, você pode conferir Explorando Investidor da Travel + Leisure Co. Profile: Quem está comprando e por quê?

Aqui está um resumo dos principais índices de rentabilidade TTM para o seu modelo financeiro:

O que esta estimativa esconde é o risco de perdas com empréstimos; A Travel + Leisure Co. está a reservar provisões para perdas com empréstimos mais elevadas - cerca de 21% este ano - para se proteger contra uma potencial deterioração do crédito, que tem um impacto directo no seu rendimento líquido. Esta é uma acção necessária e conservadora que mantém a margem líquida saudável, tendo em conta o risco de crédito do mundo real.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você precisa saber como a Travel + Leisure Co. (TNL) financia suas operações, e a resposta curta é: fortemente por meio de dívida, o que é típico de seu modelo de negócios, mas seu patrimônio líquido negativo é um grande sinal de alerta que exige sua atenção. O rácio dívida/capital próprio (D/E) da empresa situou-se num nível profundamente negativo -6.56 em outubro de 2025, o que contrasta fortemente com a média da indústria de instalações de lazer de cerca de 1.227.

Essa relação D/E negativa não é apenas um número alto; significa que o passivo total da empresa é maior do que o seu ativo total, eliminando o patrimônio líquido. Esta é uma situação grave. No entanto, a dívida em si está dividida em dois grupos distintos, o que é crucial para uma empresa baseada em timeshare como a Travel + Leisure Co. A dívida total é de aproximadamente US$ 5,6 bilhões, mas apenas uma parte é dívida corporativa.

• Dívida Corporativa: Aproximadamente US$ 3,6 bilhões, que é de responsabilidade direta da empresa.
• Dívida sem recurso: Sobre US$ 2,0 bilhões, vinculado à securitização de recebíveis de timeshare.

A dívida sem recurso é menos arriscada para o negócio principal porque é garantida pelos empréstimos de timeshare, o que significa que os credores só podem reclamar a garantia (a carteira de empréstimos) se a empresa não pagar essa dívida específica. É como eles geram fluxo de caixa a partir de sua carteira de empréstimos.

Movimentos recentes de dívida e refinanciamento em 2025

A Travel + Leisure Co. (TNL) tem sido muito ativa na gestão de sua dívida profile em 2025, centrando-se no prolongamento dos prazos e na redução dos custos dos juros, uma jogada inteligente num ambiente de taxas elevadas. Em junho de 2025, eles refinanciaram seus US$ 1,0 bilhão linha de crédito rotativo, alargando o vencimento de 2026 para junho de 2030 e reduzindo os spreads de preços em 25 pontos base. Essa é uma vitória de balanço limpo.

Eles também emitiram novas dívidas para pagar notas mais antigas e mais caras. Em agosto de 2025, a empresa emitiu US$ 500 milhões em 6.125% notas seniores garantidas com vencimento em 2033, usando os recursos para resgatar 6.60% notas garantidas com vencimento em outubro de 2025. Isso é gerenciamento de passivo clássico: trocar uma obrigação de curto prazo e com cupom mais alto por uma obrigação de longo prazo e com cupom mais baixo.

A empresa também depende fortemente da titularização para financiar os seus recebíveis de timeshare, concluindo duas grandes transações apenas no segundo semestre de 2025:

A bem sucedida securitização de Outubro, com um cupão de 4.78%, foi um 32 pontos base melhoria em relação à operação anterior, demonstrando a confiança dos investidores na qualidade da sua carteira de crédito. Este é um sinal definitivamente positivo do lado da não-recurso.

Equilibrando dívida e capital próprio

O núcleo da estratégia de financiamento da Travel + Leisure Co. (TNL) é a dívida, tanto corporativa como sem recurso, que é então equilibrada por retornos de capital em vez de grandes aumentos de capital. Com patrimônio líquido negativo, levantar capital por meio de novas ações é inviável. Em vez disso, a empresa concentra-se em devolver dinheiro aos acionistas através de dividendos e recompra de ações, sinalizando estabilidade financeira, apesar da estrutura do balanço. Para o semestre encerrado em 30 de junho de 2025, eles recompraram 1,5 milhão ações para US$ 70 milhõese pago US$ 37 milhões em dividendos. Na verdade, durante os primeiros nove meses de 2025, a empresa voltou 99% do seu fluxo de caixa livre para investidores através de dividendos e recompras. A estratégia consiste em utilizar o forte fluxo de caixa recorrente do negócio de timeshare para pagar a dívida e recompensar os acionistas, contornando a necessidade de financiamento de capital. Você pode ler mais sobre essa dinâmica no post completo: Dividindo a saúde financeira da Travel + Leisure Co. (TNL): principais insights para investidores

Próxima etapa: Gerente de Portfólio: Avalie o impacto das novas notas de 2033 6.125% cupom sobre a previsão geral de despesas com juros para 2026.

Liquidez e Solvência

Você quer saber se a Travel + Leisure Co. (TNL) tem dinheiro para cobrir suas contas de curto prazo e se sua dívida geral é administrável. A resposta curta é sim, a posição de liquidez é forte, impulsionada principalmente pelo robusto fluxo de caixa proveniente dos seus recebíveis de timeshare, mas você ainda precisa ficar de olho na estrutura total da dívida.

A relação atual dos últimos doze meses (LTM) da empresa está em cerca de 3,7x. Isso significa que a Travel + Leisure Co. tem US$ 3,70 em ativos circulantes para cada US$ 1,00 em passivos circulantes, o que é definitivamente uma margem confortável e bem acima da referência saudável de 1,5x a 3,0x para a maioria dos setores. O Quick Ratio, que elimina o estoque - um ativo menos líquido - é aproximadamente 1,88x em novembro de 2025. Um Quick Ratio tão alto confirma que mesmo sem vender o estoque de propriedade de férias, a empresa possui amplos ativos líquidos, como caixa e contas a receber, para cumprir obrigações imediatas.

Tendências de capital de giro e fluxo de caixa

A tendência do capital de giro é claramente positiva. Nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025, o fluxo de caixa livre ajustado (FCF) da Travel + Leisure Co. melhorou em parte devido a um diminuição na utilização de caixa para itens de capital de giro. Isso é um bom sinal porque significa que a empresa está se tornando mais eficiente na transformação de vendas em dinheiro, não investindo capital em coisas como contas a receber de baixa movimentação ou excesso de estoque.

Aqui está uma matemática rápida sobre o fluxo de caixa, que mostra que o motor do modelo de negócios está funcionando bem:

• Fluxo de Caixa Operacional (FCO): O caixa líquido gerado pelas atividades operacionais foi um forte US$ 516 milhões para os nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025. Este é um salto significativo em relação aos US$ 366 milhões no mesmo período do ano anterior.
• Fluxo de caixa livre ajustado (FCF): Este valor, que é o FCO menos despesas de capital, atingiu US$ 326 milhões para os primeiros nove meses de 2025. A administração espera agora gerar aproximadamente US$ 500 milhões no Fluxo de Caixa Livre Ajustado para todo o ano fiscal de 2025.

O modelo de negócio depende fortemente da sua capacidade de titularizar (empacotar e vender) os seus créditos de empréstimos de timeshare, que é essencialmente a forma como converte as vendas em dinheiro imediato. Esta é uma distinção crucial. O fluxo de caixa tem menos a ver com operações de hospitalidade tradicional e mais com financiamento ao consumo.

Demonstração do Fluxo de Caixa Overview (9M 2025)

Para ver para onde está indo o caixa, observe as três principais categorias de fluxo de caixa. A estratégia de alocação de capital da empresa é clara: gerar caixa, pagar dívidas e devolver o restante aos acionistas.

Somente no terceiro trimestre de 2025, a Travel + Leisure Co. US$ 106 milhões aos acionistas através US$ 70 milhões em recompras de ações e US$ 36 milhões em dividendos. Trata-se de um compromisso claro com o retorno do capital, financiado pelo forte FCF. A actividade de financiamento é dominada pela utilização estratégica de dívida sem recurso (dívida vinculada apenas aos activos de empréstimos de timeshare e não a toda a empresa), que se situou em US$ 2,0 bilhões em 30 de setembro de 2025. Esta estrutura protege o balanço corporativo do principal risco no negócio de timeshare: a inadimplência do cliente.

Para um mergulho mais profundo nas métricas de avaliação e estruturas estratégicas da empresa, você deve ler a análise completa em Dividindo a saúde financeira da Travel + Leisure Co. (TNL): principais insights para investidores.

Análise de Avaliação

Você deseja saber se Travel + Leisure Co. (TNL) pode ser comprado, mantido ou vendido em 2026. Minha análise sugere que a ação está atualmente subvalorizado, oferecendo um ponto de entrada claro para investidores orientados para o valor. O mercado não está avaliando totalmente a estabilidade do seu negócio de timeshare (Propriedade de Férias) nem o potencial de crescimento dos seus clubes de viagens.

A ação teve uma evolução sólida nos últimos 12 meses, subindo de cerca de $45.00 no final de 2024 para um máximo recente de quase $51.75, um ganho de aproximadamente 15%. Ainda assim, quando olhamos para os principais múltiplos de avaliação para o ano fiscal de 2025, eles contam uma história convincente de descontos em comparação com o sector mais amplo do lazer.

Aqui está uma matemática rápida sobre a posição da Travel + Leisure Co. (TNL) em relação a seus pares:

• Preço/lucro (P/L): O P/E futuro para 2025 fica em cerca de 11,5x. Este é definitivamente um desconto quando a média do S&P 500 está próxima de 20x. Sinaliza que os investidores estão a apostar numa taxa de crescimento inferior à sugerida pelos fundamentos da empresa.
• Preço por livro (P/B): Em 3,2x, o rácio P/B é mais elevado, refletindo o valor intangível significativo do seu valor de marca, base de clientes e ativos geridos, o que é comum para empresas de hotelaria com muitos ativos.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): O EV/EBITDA futuro para 2025 é saudável 8,5x. Esta é uma métrica mais abrangente e este nível sugere que a empresa tem um preço razoável em relação à sua capacidade de geração de caixa, especialmente quando se considera dívida.

O que esta estimativa esconde é a resiliência do modelo de timeshare, que proporciona um fluxo de receitas constante e recorrente que muitas vezes passa despercebido em mercados voláteis. Essa estabilidade é valiosa, pelo que o actual P/L é um sinal claro de subvalorização.

A empresa também proporciona um forte retorno aos acionistas através dos seus dividendos. Para o ano fiscal de 2025, o dividendo anual está projetado em cerca de $1.80 por ação, traduzindo-se em um rendimento de dividendos atraente de cerca de 3.5% com base no preço recente das ações. A taxa de pagamento é conservadora, próxima 35% de ganhos. Este baixo índice de pagamento sugere que o dividendo é seguro e tem muito espaço para crescer, além de que a empresa retém capital suficiente para reinvestimento e redução da dívida.

Para ser justo, o negócio de timeshare sempre acarreta algum risco de crédito ao consumidor, mas a Travel + Leisure Co. (TNL) administrou isso de forma eficaz. A comunidade de analistas concorda com a perspectiva positiva.

Nos principais bancos de investimento, a classificação de consenso da Travel + Leisure Co. (TNL) é Comprar. Das nove empresas que cobrem as ações, seis analistas têm uma classificação de Compra e três tem uma classificação Hold, com zero vendas. O preço-alvo médio para 12 meses é de aproximadamente $62.00, o que sugere uma vantagem de mais 19% do nível atual. Esse é um forte voto de confiança na capacidade da empresa de executar sua orientação financeira para 2025. Para se aprofundar no lado operacional, você pode conferir a postagem completa: Dividindo a saúde financeira da Travel + Leisure Co. (TNL): principais insights para investidores.

Aqui está um resumo das principais métricas de avaliação:

A conclusão é simples: a ação está sendo negociada com desconto em relação ao seu poder de lucro e o dividendo proporciona uma boa almofada. Finanças: Monitore a previsão de lucros do quarto trimestre de 2025 para quaisquer mudanças na orientação para 2026.

Fatores de Risco

(TNL) após um forte terceiro trimestre de 2025, mas um analista experiente sabe que mesmo uma perspectiva de EBITDA ajustado de US$ 975 milhões (o ponto médio elevado para 2025) é construída sobre uma base de riscos gerenciáveis, mas reais. O principal desafio é equilibrar o desejo do consumidor por experiências de viagem contra os ventos macroeconómicos contrários e a estrutura financeira inerente ao negócio de timeshare.

O maior risco no curto prazo continua sendo a saúde do consumidor, o que impacta diretamente o segmento de Propriedade de Férias da empresa, o principal motor de receita. Honestamente, se a economia desacelerar, os gastos discricionários nas férias são a primeira coisa a ser cortada. Além disso, a dependência da empresa no financiamento de compras de timeshare cria um risco financeiro persistente: a provisão para perdas com empréstimos (LLP). No terceiro trimestre de 2025, a provisão para perdas com empréstimos aumentou 17% ano a ano, o que significa que a empresa está reservando mais capital para possíveis inadimplências nas contas a receber de contratos de propriedade de férias. Este aumento, juntamente com as preocupações dos analistas sobre o agravamento da inadimplência, é um sinal claro a ser monitorado.

Aqui está um rápido resumo dos principais riscos e dos números operacionais e financeiros que eles impactam:

O segmento de Viagens e Associações é outro ponto fraco. Embora o segmento de Propriedade de Férias tenha visto a receita subir 6%, para US$ 876 milhões no terceiro trimestre de 2025, o lado de Viagens e Associações está enfrentando dificuldades. O EBITDA Ajustado desse segmento caiu 6% no terceiro trimestre devido a um maior mix de transações de clubes de viagens com margens mais baixas e a um declínio nas transações de câmbio. Este segmento precisa de uma solução estratégica, não apenas de um curativo.

Para ser justo, a Travel + Leisure Co. definitivamente não está parada. A sua principal estratégia de mitigação é um impulso multimarcas e redução de riscos financeiros. Eles estão diversificando os fluxos de receita com novas parcerias como o Eddie Bauer Adventure Club e o Sports Illustrated Resorts, indo além do seu núcleo Club Wyndham. Trata-se de alargar a base de clientes e reduzir a forte dependência da propriedade de férias nos EUA, que os analistas assinalaram como um desafio ao crescimento sustentado. Você pode ter uma noção dessa direção estratégica revisando seus princípios básicos: Declaração de missão, visão e valores fundamentais da Travel + Leisure Co.

Na frente financeira, eles têm sido proativos. Em 2025, refinanciaram uma linha de crédito renovável de mil milhões de dólares e fecharam uma titularização a prazo de 300 milhões de dólares, que prolonga a maturidade e gere os custos de financiamento. Este foco na alocação de capital é inteligente; reforça o balanço contra o elevado risco de alavancagem. A empresa também está focada em proprietários recorrentes, o que representa uma fonte de receitas mais previsível e com margens mais elevadas, ajudando a mitigar o risco do fraco crescimento nas viagens realizadas para novos compradores.

Finanças: Preste muita atenção às taxas de inadimplência nos registros do quarto trimestre de 2025; se o LLP continuar a subir, ele consumirá o lucro por ação projetado de US$ 6,33 para o ano inteiro.

Oportunidades de crescimento

Você está procurando um mapa claro de onde a Travel + Leisure Co. (TNL) irá a partir daqui, especialmente após seus fortes resultados no terceiro trimestre de 2025. A conclusão direta é esta: a TNL não está mais apenas aproveitando a onda de viagens pós-pandemia; eles melhoraram estruturalmente seu modelo de negócios e sua base de clientes, e é por isso que aumentaram sua orientação para o ano inteiro. É um modelo composto agora, não apenas cíclico.

O seu principal motor de crescimento é o segmento de Propriedade de Férias, que registou um 6% aumento de receita para US$ 876 milhões no terceiro trimestre de 2025. Este crescimento é impulsionado por um pivô estratégico, e definitivamente inteligente, voltado para proprietários recorrentes e consumidores de renda mais alta. Clientes recorrentes são mais baratos de adquirir e proporcionam um fluxo de receitas mais resiliente, o que é fundamental quando os ventos económicos contrários são uma preocupação. Esse foco ajudou a aumentar o volume por convidado (VPG) para $3,304 no terceiro trimestre, marcando seu 18º trimestre consecutivo acima da marca de US$ 3.000. Essa é uma vantagem competitiva séria.

Trajetória futura de receitas e ganhos

As perspectivas financeiras da empresa para o ano fiscal de 2025 refletem a confiança neste modelo. Eles estão vendo seus 5% o crescimento da receita se traduz em 10% Crescimento do EBITDA ajustado, sinal de expansão de margem (de 24% para 25% ano após ano) e eficiência operacional. Aqui está a matemática rápida de suas projeções atualizadas para 2025:

• EBITDA ajustado para o ano inteiro: aumentou o ponto médio para US$ 975 milhões (intervalo de US$ 965 milhões a US$ 985 milhões).
• Vendas brutas de VOI para o ano inteiro: aumentou o alcance para US$ 2,45 bilhões a US$ 2,50 bilhões.
• Estimativa de EPS para o ano fiscal de 2025: projetada em $6.33.

O que esta estimativa esconde é o impacto acrescido da sua estratégia de alocação de capital. Eles recompraram 1,2 milhão de ações para US$ 70 milhões somente no terceiro trimestre de 2025, o que aumenta o lucro por ação (EPS) ao reduzir a contagem de ações. Além disso, eles mantêm um forte dividendo trimestral de US$ 0,56 por ação.

Motores Estratégicos de Crescimento e Fossos Competitivos

A TNL está construindo um fosso competitivo robusto (uma vantagem competitiva sustentável) por meio de uma estratégia multimarcas que diversifica o alcance de seus clientes além de seus principais Wyndham Vacation Clubs. Eles estão expandindo ativamente seu mercado endereçável e atraindo uma base de clientes mais jovem e diversificada - quase 70% dos novos compradores vêm de famílias da Geração X, Millennial e Z. Este é um jogo crucial a longo prazo.

Os seus principais impulsionadores estratégicos de crescimento e as vantagens competitivas que criam são claros:

O lado do negócio de financiamento ao consumidor também é um ponto forte. Ao concentrarem-se em mutuários de maior qualidade, criaram um fluxo de receitas estável e recorrente proveniente de receitas de juros e taxas de gestão de propriedades. Se você quiser se aprofundar em quem está acreditando nesta história, leia Explorando Investidor da Travel + Leisure Co. Profile: Quem está comprando e por quê?