(BILI): História, Propriedade, Missão, Como Funciona & Ganha dinheiro

Como você avalia uma plataforma como a Bilibili Inc., que evolui com sucesso de uma comunidade de nicho de anime, quadrinhos e jogos (ACG) para uma potência de vídeo convencional, ao mesmo tempo em que consegue uma enorme recuperação financeira? A empresa acaba de reportar um lucro líquido no terceiro trimestre de 2025 de RMB 469,4 milhões (US$ 65,9 milhões) – uma grande variação em relação ao prejuízo do ano passado, impulsionado por um aumento de 23% na receita de publicidade e um recorde de 35 milhões de usuários pagantes mensais (MPUs). Esta mudança de uma prioridade comunitária para um motor de crescimento lucrativo é definitivamente um estudo de caso em monetização, por isso é necessário compreender a história, a estrutura de propriedade principal e a mecânica por detrás dos seus fluxos de receitas diversificados.

História da Bilibili Inc.

A história da Bilibili Inc. é um pivô clássico de uma comunidade on-line de nicho para uma gigante de vídeo diversificada e de capital aberto. O que começou como um projeto apaixonante para entusiastas de anime, quadrinhos e jogos (ACG) evoluiu para uma importante plataforma para as gerações jovens da China, mostrando agora verdadeira força financeira em 2025, ao converter engajamento em lucro.

Você precisa ver essa trajetória com clareza: o sucesso da empresa não se trata apenas do crescimento massivo de usuários; trata-se de uma mudança deliberada e plurianual de um modelo que prioriza a comunidade para um sofisticado mecanismo de monetização, culminando em uma grande oscilação na lucratividade este ano.

Cronograma de fundação da Bilibili Inc.

Ano estabelecido

A plataforma foi lançada pela primeira vez como 'Mikufans.cn' em 26 de junho de 2009, e oficialmente rebatizada como Bilibili em janeiro de 2010.

Localização original

A empresa está sediada em Xangai, China.

Membros da equipe fundadora

• Xu Yi (também conhecido como '⑨bishi'): Fundador e atual Presidente e Diretor. Ele criou o protótipo do site devido à frustração com as plataformas existentes.
• Chen Rui: Investidor anjo em 2011 que mais tarde se tornou presidente da empresa em 2014 e atualmente atua como presidente e CEO. Seu investimento inicial foi crucial para ir além da fase inicial.

Capital inicial/financiamento

Começou como um projeto pessoal sem capital inicial formal. O primeiro financiamento externo significativo foi um investimento anjo de Chen Rui em 2011 (valor não divulgado). A primeira rodada de financiamento registrada da empresa ocorreu posteriormente, em outubro de 2013.

Marcos de evolução da Bilibili Inc.

Momentos transformadores da Bilibili Inc.

A jornada da Bilibili é definida por duas grandes decisões transformadoras que remodelaram o seu modelo de negócios e perspectivas financeiras.

A primeira foi a mudança de uma comunidade fechada estritamente focada em ACG para uma plataforma com conteúdo diversificado, incluindo vídeos profissionais gerados por usuários (PUGV) e círculos de interesse mais amplos, como tecnologia, estilo de vida e moda. Esta foi uma decisão difícil, definitivamente, pois corria o risco de alienar a base principal de usuários, mas era necessária para escalar. Ampliou os Usuários Ativos Diários (DAUs) para 117,3 milhões até o terceiro trimestre de 2025, até 9% ano após ano.

A segunda, e mais recente, é a mudança bem-sucedida para a disciplina financeira e a eficiência da monetização, que é o que estamos a ver nos resultados de 2025. Aqui está uma matemática rápida: a receita de publicidade cresceu 23% ano após ano para 2,57 bilhões de RMB (US$ 361,0 milhões) no terceiro trimestre de 2025, mostrando que o público jovem e engajado da plataforma tem forte poder de compra.

• Monetização do recurso 'Bullet Chat': A plataforma foi pioneira no recurso de 'bate-papo com marcadores' (comentários ao vivo e rolantes sobrepostos ao vídeo), que criou uma experiência de visualização única e altamente envolvente. Esta força comunitária foi posteriormente monetizada através de Serviços de Valor Acrescentado (SVA), que trouxeram 3,02 bilhões de RMB (US$ 424,6 milhões) no terceiro trimestre de 2025, um 7% aumento em relação ao ano anterior.
• O Mandato de Lucratividade: A Administração assumiu um compromisso claro com a rentabilidade, o que resultou na expansão da margem de lucro bruto para 36.7% no terceiro trimestre de 2025, marcando o 13º trimestre consecutivo de crescimento. Este foco na gestão de custos e na monetização tem sido o maior fator na recente recuperação financeira da empresa.
• Financiamento Estratégico em 2025: Em maio de 2025, a empresa concluiu uma oferta de US$ 690 milhões em notas seniores conversíveis, proporcionando uma forte reserva de caixa para futuros investimentos em conteúdo e estabilidade operacional. Isto mostra confiança na sua história de crescimento a longo prazo.

Esta transformação financeira é a razão pela qual Explorando o investidor Bilibili Inc. Profile: Quem está comprando e por quê? é uma leitura obrigatória agora.

Estrutura de propriedade da Bilibili Inc.

A estrutura acionária da Bilibili Inc. é uma mistura de investidores corporativos estratégicos, membros da empresa com poder de voto significativo e um grande número de ações públicas, refletindo seu status como uma empresa de dupla listagem.

A empresa é negociada publicamente, com suas American Depositary Shares (ADSs) listadas na NASDAQ e suas ações Classe Z listadas na Bolsa de Valores de Hong Kong, o que a torna um participante importante nos mercados dos EUA e da Ásia.

Status atual de Bilibili

Em novembro de 2025, Bilibili Inc. é uma plataforma líder de comunidade de vídeo chinesa, tendo alcançado recentemente um marco financeiro significativo. A empresa reportou um lucro líquido de 469,4 milhões de RMB (aproximadamente US$ 65,9 milhões) para o terceiro trimestre de 2025, uma reviravolta substancial em relação a um prejuízo líquido no mesmo período de 2024.

Este pivô de rentabilidade, impulsionado por uma 23% aumento nas receitas de publicidade e melhor eficiência de monetização, é um factor crítico a considerar pelos investidores. A capitalização de mercado da empresa era de aproximadamente US$ 11,21 bilhões em novembro de 2025. Você pode se aprofundar na perspectiva do mercado aqui: Explorando o investidor Bilibili Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Análise de propriedade de Bilibili

A empresa opera com uma estrutura acionária de duas classes, o que significa que os insiders e os investidores estratégicos detêm frequentemente ações com direitos de voto superiores, dando-lhes um controlo desproporcional à sua participação económica. Por exemplo, o CEO Rui Chen detém uma percentagem significativa das ações da empresa.

Aqui está uma matemática rápida sobre as principais partes interessadas, com base nos registros mais recentes do ano fiscal de 2025:

Liderança de Bilibili

A empresa é dirigida por uma equipa de liderança experiente, com um mandato médio de gestão superior a 10 anos, o que é definitivamente um ponto de estabilidade no sector tecnológico em rápida evolução. Os principais tomadores de decisão, que estiveram no centro das atenções durante a teleconferência de resultados do terceiro trimestre de 2025, são:

• Rui Chen: Presidente do Conselho e Diretor-Presidente (CEO). Ele é a figura central, nomeado em novembro de 2014, e detém uma influência substancial.
• Carly Li (Ni Li): Vice-Presidente do Conselho e Diretora de Operações (COO). Ela gerencia a execução operacional da empresa.
• Fã Xin: Diretor Financeiro (CFO) e Secretário Adjunto da Empresa. Ele supervisiona a estratégia financeira e os relatórios, incluindo o recente impulso à rentabilidade.

Essa equipe principal é responsável por mapear a estratégia para manter os recentes ganhos de rentabilidade e impulsionar o crescimento do número de usuários, que aumentou 9% ano após ano para 117,3 milhões média de usuários ativos diários (DAUs) no terceiro trimestre de 2025.

Missão e Valores da Bilibili Inc.

A Bilibili Inc. é fundamentalmente movida pela missão de servir e enriquecer a vida das gerações jovens da China, cultivando uma comunidade de conteúdo vibrante e de alta qualidade que transcende o mero entretenimento.

Este compromisso com a comunidade em detrimento da pura comercialização é o ADN cultural que lhes permitiu alcançar um lucro líquido de 469,4 milhões de RMB (US$ 65,9 milhões) no terceiro trimestre de 2025, uma reviravolta significativa em relação ao ano anterior, provando que uma base cultural forte pode definitivamente se traduzir em sucesso financeiro.

O objetivo principal de Bilibili

Ao investir no Bilibili, você está adquirindo uma cultura única, não apenas uma plataforma de vídeo. Seu objetivo principal está centrado na promoção de uma comunidade autêntica e baseada em interesses, e é por isso que sua base de usuários permanece altamente engajada, com crescimento de usuários ativos diários (DAUs). 9% ano após ano para 117,3 milhões a partir do terceiro trimestre de 2025.

Declaração Oficial de Missão

A missão da empresa é clara e focada em seu núcleo demográfico, que ainda tinha uma idade média de usuário de 26 em abril de 2025. Não se trata apenas de visualizações; trata-se de fornecer um espaço para conexão e autoexpressão genuínas.

• Enriquecer a vida quotidiana das gerações jovens na China.

Declaração de Visão

Embora Bilibili não publique uma declaração de visão única e rígida, o seu objectivo a longo prazo é ser o lar online definitivo para a juventude chinesa, expandindo a sua influência para além das suas raízes de Anime, Banda Desenhada e Jogos (ACG) para promover a cultura chinesa a nível global.

• Torne-se o lar acolhedor de diversos interesses entre as gerações jovens na China.
• Crie um universo abrangente de entretenimento online atendendo a interesses em evolução.
• Funcionar como uma fronteira para a promoção da cultura chinesa em todo o mundo.

Essa visão é o que impulsiona sua estratégia de conteúdo, que viu as receitas de publicidade aumentarem 23% ano após ano no terceiro trimestre de 2025, mostrando sua capacidade de monetizar esse público engajado e altamente valioso. Você pode ver como esse público se traduz no interesse do investidor ao Explorando o investidor Bilibili Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Slogan/slogan e valores essenciais da Bilibili

A proposta de valor, ou slogan, da empresa é simples e centrada no usuário, mas seus valores fundamentais são o que realmente definem o fosso do investimento (vantagem competitiva), garantindo a adesão do usuário.

• Slogan/slogan: Todos os vídeos que você gosta.

A cultura da plataforma é carinhosamente descrita como “Powered by Love”, uma homenagem ao ambiente social popular e baseado em interesses que atraiu ondas de jovens criadores. Essa energia popular é o que mantém seu conteúdo atualizado e autêntico.

Aqui está o que sustenta a tomada de decisão da plataforma:

• Foco na comunidade: Enfatizando o conteúdo gerado pelo usuário e o recurso exclusivo de 'bate-papo com marcadores' (Danmaku), que sobrepõe comentários em tempo real diretamente no vídeo.
• Qualidade e diversidade de conteúdo: Um compromisso com conteúdo de alta qualidade que entretém, educa e inspira os usuários em uma ampla variedade de categorias.
• Autenticidade: Valorizar a expressão genuína e a criação de conteúdo original de seus criadores (conhecidos como UP hosts).

O que esta estimativa esconde é o risco regulamentar na China, mas o foco em conteúdos de alta qualidade e avaliados pela comunidade geralmente funciona como um amortecedor. Ainda assim, o sucesso a longo prazo depende da manutenção deste delicado equilíbrio entre uma comunidade que prioriza os criadores e a monetização comercial.

(BILI) Como funciona

opera como uma comunidade de vídeo on-line altamente engajada e voltada para conteúdo, usando seu nicho cultural exclusivo - originalmente Anime, Quadrinhos e Jogos (ACG) - para construir uma base de usuários fixa que então monetiza em quatro segmentos principais de negócios. O ciclo de valor central é simples: o conteúdo gerado pelo usuário (UGC) atrai usuários e os recursos da comunidade da plataforma os convertem em membros pagantes ou alvos de publicidade.

Portfólio de produtos/serviços da Bilibili Inc.

Estrutura Operacional da Bilibili Inc.

O sucesso operacional da empresa depende da manutenção de um ecossistema de conteúdo de alta qualidade (PUGV, ou Professional User-Generated Video) e da tradução desse envolvimento em valor comercial. Eles definitivamente se concentram na alavancagem operacional agora, e não apenas no crescimento a qualquer custo.

• Funil de comunidade para monetização: A plataforma atraiu 117,3 milhões Usuários ativos diários (DAUs) no terceiro trimestre de 2025, que gastaram em média 112 minutos diariamente na plataforma. Esse envolvimento profundo alimenta a conversão dos usuários para o 35 milhões Usuários pagantes mensais (MPUs).
• Suporte ao ecossistema de criadores: Bilibili Inc. investe pesadamente em seus criadores, com quase 2,5 milhões criadores que obtiveram renda nos primeiros nove meses de 2025, e a renda média por criador aumentando 22% ano após ano. Isso garante um fornecimento contínuo de conteúdo de alta qualidade.
• Disciplina de Custos e Expansão de Margens: A administração tem se concentrado na redução das despesas com vendas e marketing, que diminuíram em 13% no terceiro trimestre de 2025, ao mesmo tempo em que expande a margem de lucro bruto para 36.7%. Foi assim que eles alcançaram um lucro líquido ajustado de RMB 786 milhões no terceiro trimestre de 2025, um 233% surto.

Vantagens estratégicas da Bilibili Inc.

A vantagem competitiva da Bilibili Inc. não é apenas sua videoteca; é a cultura comunitária única, com altas barreiras de entrada, e a mudança estratégica em direção a negócios de altas margens, como a publicidade. Eles estão trilhando um caminho claro para a lucratividade sustentável.

• O fosso comunitário: O sistema de comentários 'cortina de bala' (danmu) da plataforma e o rigoroso teste de adesão criam um sentimento de pertencimento e exclusividade que os concorrentes lutam para replicar, levando ao alto tempo médio diário gasto. Essa profunda lealdade do usuário é uma barreira significativa à entrada de rivais.
• Tecnologia de publicidade e monetização: A empresa está usando estrategicamente Inteligência Artificial (IA) para eficiência publicitária, empregando Large Language Models (LLMs) para entrega inteligente e criativos de conteúdo gerado por IA (AIGC). Esse foco impulsionou 23% crescimento nas receitas de publicidade no terceiro trimestre de 2025.
• Alavancagem Operacional e Rentabilidade: A empresa alcançou 13 trimestres consecutivos de expansão da margem bruta, com uma meta de médio prazo de 40% a 45%. Esta alavancagem operacional - que aumenta as receitas mais rapidamente do que os custos - é o principal motor da enorme 233% salto ano após ano no lucro líquido ajustado.
• Parcerias Estratégicas: A aliança com a Tencent, que abrange serviços de pagamento e computação em nuvem, é um passo fundamental para reduzir custos operacionais e obter acesso a um ecossistema mais amplo para aquisição de utilizadores e promoção cruzada.

Para um mergulho mais profundo na saúde financeira que apoia essas operações, você deve ler Dividindo a saúde financeira da Bilibili Inc. (BILI): principais insights para investidores.

(BILI) Como ganha dinheiro

Bilibili Inc. ganha dinheiro convertendo sua base de usuários jovens e profundamente engajados e o tempo gasto na plataforma em quatro fontes principais de receita: assinaturas premium e transmissão ao vivo, publicidade, jogos para celular e seus derivados de propriedade intelectual (IP). O núcleo do modelo de negócio é um ecossistema de conteúdos de alta qualidade que promove uma comunidade forte, que por sua vez impulsiona tanto os pagamentos diretos ao consumidor como a publicidade de elevado valor.

Composição da receita da Bilibili Inc.

Olhando para o terceiro trimestre de 2025, a receita líquida total da Bilibili foi forte em 7,69 bilhões de RMB (aproximadamente US$ 1,08 bilhão), mostrando uma clara mudança no mix de receitas em direção a negócios com margens mais altas, como publicidade e serviços de valor agregado (VAS).

Economia Empresarial

O motor económico aqui baseia-se num ciclo virtuoso: os criadores de conteúdos (Up-loaders) atraem e retêm utilizadores, e esse elevado envolvimento é então rentabilizado através de múltiplos canais. A mudança para VAS e publicidade é definitivamente a história de 2025, uma vez que estes são negócios com margens mais elevadas do que os jogos para dispositivos móveis, que historicamente dominaram o mix de receitas.

• Preços de serviços de valor agregado (VAS): Esta é a maior fonte de receita, gerando 3,02 bilhões de RMB no terceiro trimestre de 2025. É impulsionado por assinaturas premium, que oferecem visualização sem anúncios e conteúdo exclusivo, e transmissão ao vivo, onde os usuários compram presentes virtuais para seus streamers favoritos. Usuários pagantes mensais (MPUs) atingiram um recorde 35 milhões no terceiro trimestre de 2025, até 17% ano após ano, mostrando que a comunidade está disposta a pagar por conteúdo e recursos.
• Alavancagem de publicidade: A receita de publicidade aumentou 23% ano após ano para 2,57 bilhões de RMB, comprovando o valor comercial da plataforma. O modelo de preços está migrando para anúncios baseados em desempenho e aproveitando a IA para melhorar a eficiência e a segmentação dos anúncios, o que atrai os principais setores verticais, como jogos, serviços de Internet e produtos eletrônicos de consumo. Você está vendo que o alto engajamento do usuário - o tempo médio diário gasto foi de 112 minutos - se traduz diretamente em preços e volumes de anúncios mais altos.
• Risco de jogos para celular: O 17% declínio na receita de jogos para celular para 1,51 bilhão de RMB é um risco de curto prazo. Este segmento depende de títulos de sucesso e a receita é menos previsível do que assinaturas ou publicidade. A empresa está trabalhando ativamente para diversificar seu portfólio de jogos, mas, por enquanto, é um obstáculo.

Desempenho Financeiro da Bilibili Inc.

Os resultados do terceiro trimestre de 2025 mostram uma melhoria significativa na saúde financeira, fazendo a empresa superar seus desafios históricos de lucratividade. Este é um sinal claro de que a estratégia de dar prioridade à margem em detrimento do crescimento bruto está a funcionar.

• Recuperação de lucratividade: A empresa obteve um lucro líquido GAAP de 469,4 milhões de RMB no terceiro trimestre de 2025, uma grande variação em relação ao prejuízo líquido no mesmo período do ano anterior. O mais impressionante é que o lucro líquido ajustado (não-GAAP) disparou 233% ano após ano para 786,3 milhões de RMB.
• Expansão de Margem: Margem de lucro bruto atingida 36.7% no terceiro trimestre de 2025, acima dos 34,9% no terceiro trimestre de 2024, marcando o 13º trimestre consecutivo de melhoria. Esta expansão é a métrica mais importante, mostrando a alavancagem operacional, o que significa que a receita está a crescer mais rapidamente do que o custo da receita.
• Controle de custos: As despesas operacionais totais diminuíram em 6% ano após ano, com despesas de vendas e marketing caindo 13%. Esta gestão disciplinada de custos é um dos principais impulsionadores do aumento dos lucros.
• Força do fluxo de caixa: O negócio está agora a gerar caixa substancial, com o caixa líquido gerado pelas atividades operacionais atingindo aproximadamente 2 bilhões de RMB no terceiro trimestre. Este fluxo de caixa operacional positivo lhes dá flexibilidade para reinvestimento ou recompra de ações.

O quadro financeiro de Bilibili é o de uma plataforma em transição bem-sucedida de um modelo de alto crescimento e deficitário para um modelo mais sustentável e lucrativo. Se você quiser se aprofundar no interesse institucional que impulsiona essa mudança, confira Explorando o investidor Bilibili Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Posição de mercado e perspectivas futuras da Bilibili Inc.

A Bilibili Inc. está solidificando sua posição como a principal comunidade cultural e de vídeo para a Geração Z da China, equilibrando com sucesso o alto envolvimento dos usuários com a melhoria da disciplina financeira. O foco da empresa na eficiência da monetização está dando frutos, com o lucro líquido ajustado do terceiro trimestre de 2025 subindo para 786,3 milhões de RMB (US$ 110,5 milhões), um aumento de 233% ano a ano, apesar da receita líquida total ter crescido apenas 5%, para 7,69 bilhões de RMB (US$ 1,08 bilhão).

Cenário Competitivo

Bilibili compete nos mercados de vídeo de formato longo, médio e curto, enfrentando diferentes rivais em cada um. Embora plataformas curtas como Douyin e Kuaishou dominem a base geral de usuários, Bilibili conquista seu nicho no espaço de conteúdo de alto envolvimento e formato médio a longo, onde compete mais diretamente com os gigantes tradicionais de streaming.

Oportunidades e Desafios

A empresa está definitivamente posicionada para capturar valor da sua base de utilizadores potenciais leais e com elevados gastos, mas tem de navegar num mercado altamente fragmentado e regulamentado. As suas apostas estratégicas na IA e na integração do comércio eletrónico são fundamentais para sustentar a recente tendência de rentabilidade.

Posição na indústria

Bilibili ocupa uma posição única e defensável no mercado de vídeo chinês, definida principalmente por seu ecossistema de conteúdo gerado pelo usuário (UGC) altamente engajado e seu núcleo demográfico. Você está olhando para uma plataforma onde o tempo médio diário gasto por usuário atingiu um recorde de 112 minutos no terceiro trimestre de 2025, o que é uma métrica de engajamento massiva para qualquer plataforma.

• Domínio da Geração Z: Quase 80% dos usuários do Bilibili têm menos de 30 anos, tornando-o a principal plataforma para alcançar o grupo demográfico jovem mais valioso da China.
• Engajamento Superior: A taxa de retenção de usuários em 12 meses permanece forte em cerca de 80%, uma prova do modelo centrado na comunidade da plataforma e do recurso exclusivo de 'bullet-chat'.
• Diversificação de conteúdo: A plataforma está indo além de suas raízes de anime, quadrinhos e jogos (ACG), com o tempo de visualização de conteúdo educacional e de estilo de vida, incluindo tópicos relacionados à IA, aumentando 130% no primeiro trimestre de 2025.

A mudança estratégica de crescimento puro para crescimento rentável é o desenvolvimento mais importante, com a margem bruta a expandir-se pelo 13.º trimestre consecutivo para 36,7% no terceiro trimestre de 2025. Esta expansão da margem mostra que a alavancagem operacional de investimentos anteriores está finalmente a entrar em funcionamento. Para ver como isso se encaixa no quadro geral, confira Declaração de missão, visão e valores essenciais da Bilibili Inc.