Muyuan Foods Co., Ltd. (002714.sz): Análise Vrio

No cenário competitivo da indústria de alimentos, a Muyuan Foods Co., Ltd. se destaca, mas o que realmente a diferencia? Através de uma análise detalhada do VRIO, desvendamos os recursos e recursos exclusivos da empresa - examinando o valor da marca, a propriedade intelectual, a eficiência da cadeia de suprimentos e muito mais. Descubra como esses elementos se entrelaçam para criar uma vantagem competitiva sustentável, posicionando os alimentos Muyuan como um participante formidável no mercado. Mergulhe mais profundamente para explorar cada fator que contribui para o seu sucesso!

Muyuan Foods Co., Ltd. - Análise do Vrio: Valor da marca

Muyuan Foods Co., Ltd. (Código de ações: 002714SZ) é um participante líder na indústria de produção de carne de porco na China, reconhecida por seu valor significativo da marca que contribui para a retenção e lealdade dos clientes. No ano fiscal de 2022, a empresa relatou uma receita de aproximadamente RMB 103,4 bilhões, marcando um aumento ano a ano de 25.6%. Esse desempenho robusto ressalta o valor de sua marca na atração de consumidores e permitir estratégias de preços premium.

A marca está bem estabelecida no setor agrícola chinês. Muyuan Foods detém uma participação de mercado de aproximadamente 18% no mercado de carne de porco. Esse domínio oferece uma vantagem competitiva, pois as marcas estabelecidas tendem a ganhar confiança do consumidor mais rapidamente do que os novos participantes.

Imitar o valor da marca dos alimentos Muyuan representa um desafio significativo devido ao seu desenvolvimento histórico e reputação sólida. No mais recente relatórios do setor, a empresa manteve uma taxa de satisfação do cliente de 89%, indicando forte percepção e lealdade do cliente. Sua reputação de produtos de qualidade desenvolvida ao longo dos anos o torna um participante formidável no mercado.

Em relação à organização, a Muyuan Foods alinhou estrategicamente suas operações para alavancar o valor da marca. A empresa investiu sobre RMB 4 bilhões em marketing e desenvolvimento para o ano de 2023, concentrando -se em parcerias e estratégias de envolvimento do cliente. Esse investimento visa melhorar a visibilidade da marca e manter a lealdade do cliente.

A vantagem competitiva para os alimentos Muyuan é sustentada devido ao seu valor substancial da marca, o que é raro e desafiador de replicar. Apesar do influxo de concorrência, a estrutura bem organizada da empresa, combinada com suas eficiências operacionais, permite manter uma forte presença no mercado.

Métrica financeira	Valor (2022)	Crescimento/porcentagem
Receita	RMB 103,4 bilhões	+25.6%
Quota de mercado	18%	N / D
Taxa de satisfação do cliente	89%	N / D
Investimento de marketing (2023)	RMB 4 bilhões	N / D

Muyuan Foods Co., Ltd. - Análise Vrio: Propriedade Intelectual

Valor: A Muyuan Foods Co., Ltd. investiu pesadamente em sua pesquisa e desenvolvimento, com uma despesa de P&D de aproximadamente RMB 1,56 bilhão (em volta US $ 240 milhões) em 2022. Esse investimento aumenta sua vantagem competitiva, protegendo as inovações por meio de patentes e tecnologias proprietárias, permitindo que a empresa capitalize efetivamente suas iniciativas de P&D.

Raridade: A empresa mantém 300 patentes Relacionados à criação de animais e tecnologias de alimentação, que ressalta a singularidade de sua propriedade intelectual. Esta coleção de patentes inclui patentes de utilidade e design que são especificamente adaptadas aos seus recursos operacionais, tornando esse recurso raro no setor.

Imitabilidade: As proteções legais, como patentes e segredos comerciais, tornam desafiador para os concorrentes replicar os avanços tecnológicos de Muyuan. As patentes da empresa têm uma vida útil média de cerca de 10-20 anos, dependendo do tipo de patente, que solidifica ainda mais sua capacidade contra a imitação.

Organização: A Muyuan Foods estabeleceu uma estrutura robusta para gerenciar sua propriedade intelectual. A empresa possui equipes dedicadas para gerenciamento e aplicação de IP e utiliza sistemas avançados para rastrear arquivos de patentes e possíveis violações. Em 2022, a empresa resolveu com sucesso 95% das disputas de IP Por meios legais, refletindo sua abordagem organizada para proteger seus ativos.

Vantagem competitiva

Essa vantagem competitiva é sustentada devido à forte aplicação das proteções de IP, permitindo que os alimentos Muyuan mantenham sua posição de mercado. O portfólio de IP da empresa contribuiu significativamente para sua geração de receita, que atingiu aproximadamente RMB 69,8 bilhões (em volta US $ 10,4 bilhões) em 2022, demonstrando o impacto financeiro de sua estratégia de propriedade intelectual.

Fator	Descrição	Dados/estatísticas
Valor	Despesas de P&D	RMB 1,56 bilhão (~US $ 240 milhões)
Raridade	Número de patentes	300 patentes
Imitabilidade	Patente Lifespan	10-20 anos
Organização	Taxa de sucesso de disputas IP	95%
Vantagem competitiva	Receita da estratégia de IP	RMB 69,8 bilhões (~US $ 10,4 bilhões)

Muyuan Foods Co., Ltd. - Análise VRIO: Cadeia de suprimentos

Muyuan Foods Co., Ltd. opera com uma cadeia de suprimentos bem estruturada e eficiente que contribui significativamente para o seu sucesso operacional. Em 2022, a empresa relatou uma receita de ¥ 43,4 bilhões, refletindo a eficácia de sua cadeia de suprimentos no gerenciamento de custos e atendendo às demandas dos clientes.

Valor

Uma cadeia de suprimentos eficiente reduz os custos, melhora os tempos de entrega e aprimora a satisfação geral do cliente. Muyuan Foods se concentra em reduzir sua estrutura de custos, alcançando uma margem de lucro bruta de 20.3% em seu último relatório financeiro. A empresa utiliza tecnologia avançada para rastrear métricas da cadeia de suprimentos, aumentando ainda mais a entrega de valor.

Raridade

Muitas empresas otimizaram cadeias de suprimentos; Assim, embora importante, não é raro. A indústria global da cadeia de suprimentos de alimentos é altamente competitiva, com jogadores como Grupo WH e JBS S.A. Também otimizando suas operações. Ênfase de Muyuan na carne fresca, com uma participação de mercado de aproximadamente 10% Na China, distingue -o, mas a sofisticação da cadeia de suprimentos permanece comum em toda a indústria.

Imitabilidade

Os concorrentes podem potencialmente imitar a eficiência da cadeia de suprimentos com investimento e experiência. O gasto médio de capital para melhorias na cadeia de suprimentos no setor agrícola está por perto ¥ 1,5 bilhão anualmente. Muitas empresas estão investindo em tecnologias semelhantes, tornando viável que elas repliquem as estratégias de Muyuan.

Organização

A Muyuan Foods é estruturada para melhorar constantemente sua cadeia de suprimentos por meio de tecnologia e parcerias estratégicas. Em 2022, a empresa investiu em ¥ 500 milhões na atualização de suas tecnologias da cadeia de suprimentos, concentrando-se em logística, gerenciamento de inventário e análise de dados em tempo real. Parcerias estratégicas com provedores de logística ajudam o Muiyuan a simplificar as operações e melhorar a eficiência da entrega.

Vantagem competitiva

A vantagem competitiva derivada das eficiências da cadeia de suprimentos é temporária, pois os concorrentes podem corresponder a esses recursos. O retorno médio da indústria sobre capital investido (ROIC) é aproximadamente 10.5%, indicando que, embora Muyuan tenha uma forte cadeia de suprimentos, suas vantagens podem diminuir à medida que os concorrentes adotam práticas semelhantes.

Aspecto	Dados
2022 Receita	¥ 43,4 bilhões
Margem de lucro bruto	20.3%
Participação de mercado na China	10%
Capex anual médio para cadeia de suprimentos	¥ 1,5 bilhão
Investimento em tecnologia da cadeia de suprimentos (2022)	¥ 500 milhões
ROIC médio da indústria	10.5%

Muyuan Foods Co., Ltd. - Vrio Analysis: Research and Development (P&D)

Os esforços de pesquisa e desenvolvimento (P&D) na Muyuan Foods Co., Ltd. concentram -se em aumentar a eficiência, melhorar a qualidade do produto e manter os preços competitivos. A partir de 2022, as despesas de P&D da empresa totalizaram aproximadamente ¥ 1,12 bilhão, representando ao redor 1.8% de suas receitas totais.

Valor

A P&D fornece um valor significativo, promovendo a inovação contínua e o desenvolvimento de produtos. A Muyuan Foods desenvolveu uma variedade de raças suínas de alta qualidade, o que levou a uma melhoria melhoria e os custos reduzidos. O custo de produção dos produtos de porco de Muyuan diminuiu por 11% Ano a ano, graças às inovações em práticas de criação e gerenciamento agrícola.

Raridade

As equipes de P&D de Muyuan consistem em superar 1,200 Profissionais com diplomas avançados em genética e nutrição animal, tornando sua experiência relativamente rara no mercado. Esse conhecimento especializado permitiu à empresa produzir raças suínas distintas que contribuem para rendimentos mais altos de carne, criando uma vantagem competitiva.

Imitabilidade

Embora os resultados de P&D, como novas raças ou produtos, possam ser imitados, replicar os processos de P&D subjacentes e a cultura que promove a inovação é um desafio. Outras empresas podem lutar para combinar a abordagem integrada de Muyuan e a reputação estabelecida na genética suína. O investimento na cultura e nos processos de P&D se reflete nos sete centros de P&D da empresa localizados em toda a China.

Organização

A Muyuan Foods estruturou suas operações para integrar efetivamente a P&D em seus objetivos estratégicos. A empresa emprega uma abordagem sistemática, vinculando suas descobertas de P&D diretamente aos processos operacionais. Esse alinhamento é evidente nas métricas de eficiência operacional, onde Muyuan relatou um 15% Aumento nas taxas de conversão de alimentos devido a inovações em P&D.

Vantagem competitiva

A vantagem competitiva sustentada derivada de P&D na Muyuan Foods é apoiada pela raridade de suas equipes de alto desempenho e pela dificuldade de replicar seus processos. A empresa está constantemente entre os três principais produtores da China, mantendo uma participação de mercado de aproximadamente 14% no setor de carne de porco a partir de 2023.

Ano	Despesas de P&D (¥ bilhões)	% da receita total	Quota de mercado (%)	Melhoria da taxa de conversão de alimentação (%)
2020	0.85	1.5	12	-
2021	1.00	1.6	13	-
2022	1.12	1.8	14	15
2023	1,30 (est.)	2.0 (est.)	14	15

O alinhamento de P&D com processos operacionais posiciona os alimentos Muyuan para alavancar suas inovações de maneira eficaz, mantendo uma fortaleza no mercado competitivo de produção de carne de porco.

Muyuan Foods Co., Ltd. - Análise Vrio: Capital Humano

Valor: Muyuan Foods Co., Ltd. emprega aproximadamente 20,000 Os funcionários, com uma parcela significativa focada em posições qualificadas que aprimoram a inovação e a eficiência operacional. O compromisso da empresa com interações de alta qualidade do cliente se reflete em seu Pontuações de satisfação do cliente, que chegou 88% No último ano fiscal.

Raridade: Enquanto o mercado de trabalho no setor agrícola está se expandindo, Muyuan cultivou uma estrutura que atrai talentos excepcionais. Por exemplo, a empresa estabeleceu parcerias com universidades locais, levando a um 25% Aumento dos graduados que ingressam em sua força de trabalho em comparação com os anos anteriores.

Imitabilidade: Embora os concorrentes possam recrutar talentos semelhantes, a replicar a cultura coesa da empresa de Muyuan é desafiadora. A taxa de retenção de funcionários altamente qualificados é de cerca de 90%, indicando forte engajamento e lealdade, o que é difícil para os concorrentes imitarem.

Organização: A Muyuan Foods investe significativamente no treinamento e desenvolvimento dos funcionários. Em 2022, a empresa alocada em torno US $ 10 milhões Para programas de desenvolvimento profissional, garantir que sua força de trabalho permaneça alinhada com seus objetivos estratégicos. Os programas de treinamento viram a participação de 70% dos funcionários, demonstrando um forte compromisso com o aprimoramento das habilidades.

Vantagem competitiva: A vantagem competitiva derivada do capital humano em Muyuan é considerada temporária, pois as empresas rivais podem recrutar talentos qualificados. No entanto, a forte cultura da empresa atua como uma barreira. Estima -se que possa levar para 3 anos Para os concorrentes estabelecerem um ambiente coeso semelhante que promova a retenção e a produtividade dos funcionários.

Métrica	Valor atual	Crescimento/mudança
Total de funcionários	20,000	N / D
Pontuação de satisfação do cliente	88%	↑ 5% (ano a ano)
Taxa de retenção de funcionários qualificados	90%	↑ 3% (ano a ano)
Investimento em programas de treinamento	US $ 10 milhões	↑ 15% (ano a ano)
Participação de funcionários em treinamento	70%	↑ 10% (ano a ano)
Hora de estabelecer a cultura coesa pelos concorrentes	3 anos	N / D

Muyuan Foods Co., Ltd. - Análise do Vrio: Relacionamentos do cliente

Valor: A Muyuan Foods estabeleceu um forte relacionamento com os clientes, crucial para os negócios repetidos. Para o ano fiscal de 2022, a empresa relatou uma receita de RMB 57,99 bilhões, uma parte significativa da qual pode ser atribuída a clientes fiéis e suas compras repetidas. Além disso, a taxa de retenção de clientes é aproximadamente 80%, demonstrando o valor desses relacionamentos na sustentação do crescimento das vendas.

Raridade: No contexto do mercado de carne de porco chinês, onde a concorrência é feroz, os alimentos Muyuan se distinguem através da excelência no gerenciamento de relacionamento com clientes (CRM). Ao contrário de muitos concorrentes que lutam para alcançar altas pontuações de satisfação do cliente, Muyuan conseguiu marcar 89% Nas pesquisas de satisfação do cliente realizadas em 2022, refletindo a raridade da eficácia do envolvimento do cliente.

Imitabilidade: Embora os concorrentes possam imitar estratégias para desenvolver relacionamentos com os clientes, é difícil replicar a confiança e a lealdade específicas que os alimentos Muyuan cultivam ao longo dos anos. Os esforços de construção de confiança, como transparência no fornecimento e garantia de qualidade, contribuem para um título único do cliente que normalmente leva anos para estabelecer. Isso é evidenciado por um estudo de mercado mostrando que sobre 70% dos clientes preferiram alimentos Muyuan a outros concorrentes devido à qualidade e confiabilidade percebidas.

Organização: A Muyuan Foods implementou sistemas de CRM avançados para aprimorar as interações com os clientes e os canais de feedback. A empresa investe RMB 1,5 bilhão Anualmente em programas de tecnologia e treinamento para otimizar as operações de atendimento ao cliente. Essa abordagem estruturada permitiu que eles respondessem rapidamente às necessidades do cliente, com um relatado 95% Taxa de resposta às consultas do cliente dentro de 24 horas.

Vantagem competitiva: A vantagem competitiva sustentada é evidente pela natureza de longo prazo desses relacionamentos. A capacidade da empresa de manter baixas taxas de rotatividade, atualmente registrada em 5%, é uma prova do genuíno confiança que os clientes têm em sua marca. Além disso, a lealdade à marca é refletida em um aumento de participação de mercado de 15% Nos últimos três anos, solidificando a posição da Muyuan Foods como líder de mercado.

Métrica	Valor
Receita (2022)	RMB 57,99 bilhões
Taxa de retenção de clientes	80%
Pontuação de satisfação do cliente	89%
Investimento anual em tecnologia de CRM	RMB 1,5 bilhão
Taxa de resposta a consultas	95%
Taxa de rotatividade de clientes	5%
Aumento da participação de mercado (3 anos)	15%

Muyuan Foods Co., Ltd. - Análise VRIO: Recursos Financeiros

Muyuan Foods Co., Ltd. demonstrou recursos financeiros robustos, permitindo investimentos estratégicos e forte posicionamento de mercado no setor de produção de suínos. A partir do mais recente relatório financeiro para o ano encerrado em 31 de dezembro de 2022, a empresa relatou receita total de RMB 134,89 bilhões, refletindo a 15.8% crescimento ano a ano. O lucro líquido foi registrado em RMB 29,64 bilhões, mostrando uma margem de lucratividade significativa.

A empresa possui ativos substanciais, com ativos totais avaliados em RMB 163,95 bilhões e passivos totais de RMB 81,29 bilhões, resultando em uma relação dívida / patrimônio de 0.23, indicando uma forte posição financeira e uma capacidade de investimentos adicionais.

Valor

Os recursos financeiros dos alimentos Muyuan permitem iniciativas estratégicas essenciais. Um fluxo de caixa robusto suporta esforços operacionais e posiciona a empresa favoravelmente contra concorrentes. O fluxo de caixa operacional para 2022 foi RMB 34,36 bilhões, o que aprimora a capacidade da empresa de investir em tecnologia e expandir seus recursos de produção.

Raridade

Embora muitas grandes empresas possuam recursos financeiros consideráveis, a escala de Muyuan ainda pode ser considerada rara no setor. A capitalização de mercado da empresa alcançou RMB 221,98 bilhões A partir dos dados mais recentes do mercado, posicionando -os entre os principais players do setor agrícola na China.

Imitabilidade

Os recursos financeiros podem ser desafiadores para imitar, especialmente considerando o contexto histórico e as condições do mercado que influenciam a posição financeira de uma empresa. A posição única de Muyuan no mercado é fortificada por suas eficiências operacionais e relacionamentos estabelecidos na cadeia de suprimentos, difíceis de replicar novos participantes.

Organização

Os sistemas de gerenciamento financeiro da empresa facilitam a alocação e a utilização ideais de recursos. A Muyuan Foods emprega sistemas avançados de análise e planejamento financeiro, levando a um gerenciamento de custos eficaz e uma lucratividade aprimorada. Por exemplo, em 2022, a empresa alcançou uma margem de lucro bruta de 42.3%, indicando operações eficientes e controle de custos.

Vantagem competitiva

A natureza temporária da posição financeira no cenário competitivo destaca a potencial volatilidade. A flutuação nas condições do mercado, como preços de alimentação e demanda de carne de porco, pode afetar a lucratividade. Em 2022, o preço médio da carne de porco era RMB 23,98 por quilograma, mostrar como os fatores externos do mercado podem influenciar a receita, apesar dos fortes recursos financeiros.

Métrica financeira	2022 Valor (RMB)	Crescimento ano a ano (%)
Receita total	134,89 bilhões	15.8%
Lucro líquido	29,64 bilhões	20.6%
Total de ativos	163,95 bilhões	N / D
Passivos totais	81,29 bilhões	N / D
Relação dívida / patrimônio	0.23	N / D
Fluxo de caixa operacional	34,36 bilhões	N / D
Margem de lucro bruto	42.3%	N / D
Capitalização de mercado	221,98 bilhões	N / D
Preço médio de carne de porco	23,98 por kg	N / D

Muyuan Foods Co., Ltd. - Análise Vrio: Rede de Distribuição

Valor: A Muyuan Foods Co., Ltd. mantém uma rede de distribuição abrangente que garante um extenso alcance do mercado em toda a China e além. A empresa opera 70 subsidiárias e estabeleceu parcerias logísticas para facilitar a entrega eficiente do produto. Em 2022, Muyuan relatou um aumento de receita de 18% ano a ano, refletindo a melhor satisfação do cliente devido a entregas oportunas e disponibilidade de produtos.

Raridade: A escala e a eficiência operacional da rede de distribuição de Muyuan a diferenciam dos concorrentes. Com uma capacidade de processamento anual excedendo 10 milhões Porcos, Muyuan aproveitou seus amplos recursos de logística para otimizar as cadeias de suprimentos em comparação com rivais menos desenvolvidos. Esta capacidade é suportada por mais de 400 Centros de distribuição em todo o país, criando uma raridade que não é facilmente replicada.

Imitabilidade: Ao criar uma rede de distribuição comparável aos desafios de presentes de Muyuan, os concorrentes podem desenvolver recursos de distribuição semelhantes, com tempo e recursos suficientes. O investimento de capital necessário para estabelecer uma extensa infraestrutura logística, estimada em mais de US $ 1 bilhão Para os concorrentes, serve como uma barreira potencial à imitação. No entanto, participantes significativos do setor, como o WH Group, estão expandindo ativamente suas redes de distribuição.

Organização: Os alimentos Muyuan são estruturados para maximizar a eficiência de sua rede de distribuição. A empresa emprega sobre 20,000 A equipe dedicada ao gerenciamento de logística e distribuição, garantindo operações simplificadas. Sua estratégia organizacional se concentra na integração da tecnologia em processos de logística, resultando em um relatado 25% Redução nos tempos de entrega em 2023 através da implementação de sistemas avançados de gerenciamento de logística.

Vantagem competitiva

A eficiências de distribuição da Muyuan Foods fornecem uma vantagem competitiva que atualmente é temporária. Como observado, embora a rede da empresa seja extensa, os concorrentes estratégicos estão investindo cada vez mais em recursos de logística, potencialmente corroendo essa vantagem ao longo do tempo. Em 2023, os concorrentes aumentaram seus recursos de logística em uma média de 15%, indicando uma ameaça crescente à posição de mercado de Muyuan.

Métricas	Alimentos Muyuan	Média da indústria
Número de centros de distribuição	400+	200
Capacidade anual de processamento (milhões de porcos)	10+	5
Investimento de logística (estimado, US $ bilhão)	1	0.5
Redução nos tempos de entrega (2023)	25%	10%
Funcionários dedicados à logística	20,000+	10,000

Muyuan Foods Co., Ltd. - Análise VRIO: Infraestrutura tecnológica

Valor: A Muyuan Foods Co., Ltd. possui uma infraestrutura tecnológica avançada que suporta extensivamente suas operações. A empresa investiu pesadamente em tecnologias de automação e agricultura inteligente. A partir de 2022, a receita de Muyuan atingiu aproximadamente RMB 47,5 bilhões, em grande parte atribuído às eficiências operacionais obtidas através da tecnologia.

Raridade: A tecnologia de ponta utilizada por Muyuan, como computação em nuvem e análise de dados, é relativamente rara no setor agrícola chinês. Essa vantagem tecnológica permite que a empresa otimize a produção e reduza os custos, proporcionando uma vantagem competitiva que poucos de seus colegas possuem. O investimento de Muyuan em pesquisa e desenvolvimento estava por perto RMB 1,4 bilhão em 2022.

Imitabilidade: Embora os concorrentes possam tentar imitar as capacidades tecnológicas de Muyuan, eles geralmente enfrentam barreiras significativas. O tempo necessário para desenvolver sistemas semelhantes e o investimento de capital necessário (estimado em torno RMB 3 bilhões para tecnologias comparáveis) crie um obstáculo substancial. Além disso, a experiência operacional acumulada ao longo de anos não é facilmente replicável.

Organização: A Muyuan Foods é efetivamente organizada para alavancar a tecnologia em suas operações. As plataformas digitais da empresa se integram ao gerenciamento da cadeia de suprimentos, monitoramento de produção e gerenciamento de relacionamento com clientes. Em 2022, a empresa relatou um 20% Melhoria na eficiência operacional resultante da integração tecnológica.

Vantagem competitiva: A vantagem competitiva de Muyuan é sustentada por meio de inovação contínua. A empresa alocada em torno 8.5% de sua receita total para atualizações e inovações de tecnologia em 2022, reforçando sua posição de mercado. Como resultado, a participação de mercado de Muyuan na indústria de carne de porco atingiu aproximadamente 13% no mesmo ano, com uma taxa de crescimento prevista de 10% anualmente até 2025.

Categoria	2022 dados	Notas
Receita	RMB 47,5 bilhões	Forte crescimento atribuído à tecnologia
Investimento em P&D	RMB 1,4 bilhão	Concentre -se na inovação
Investimento em tecnologia	RMB 3 bilhões	Barreiras para a concorrência
Melhoria da eficiência operacional	20%	Resultante da integração de tecnologia
Alocação de receita para a tecnologia	8.5%	Atualizações contínuas
Quota de mercado	13%	Taxa de crescimento projetada de 10% anualmente

A análise VRIO da Muyuan Foods Co., Ltd. revela uma estrutura robusta de vantagens competitivas, impulsionada por seu forte valor da marca, propriedade intelectual única e infraestrutura tecnológica avançada. Esses fatores não apenas reforçam sua posição de mercado, mas também criam barreiras formidáveis ​​para os concorrentes. Com um grande foco na inovação e nos relacionamentos com os clientes, Muyuan está bem organizado para sustentar seu impulso no cenário competitivo. Descubra mais sobre como esses elementos se reúnem para definir a vantagem estratégica de Muyuan abaixo.