The Chemours Company (CC) Bundle
أنت تنظر إلى شركة Chemours، والأرقام الواردة في تقرير الربع الثالث من عام 2025 ترسم بوضوح صورة مختلطة، ولهذا السبب نحتاج إلى التعمق أكثر من الإيرادات الرئيسية لشركة Chemours. 1.50 مليار دولار. بصراحة، القصة هنا هي قصة شركتين: قطاع الحلول الحرارية والمتخصصة (TSS) المرتفع، حيث ارتفعت مبيعات Opteon™ Refrigerant بنسبة 80% على أساس سنوي، مما أدى إلى زيادة صافي مبيعات هذا القطاع إلى 560 مليون دولار، مقابل السحب المستمر من شركة Titanium Technologies، التي شهدت انخفاضًا في المبيعات 9% مع بقاء الطلب العالمي على TiO2 ضعيفًا. في حين أن صافي الدخل المعلن عنه كان إيجابيا 60 مليون دولار، ربحية السهم المعدلة فقط $0.20 غاب الإجماع، وأصبحت توجيهات إيرادات الشركة للعام بأكمله أكثر صرامة الآن 5.7 مليار دولار إلى 5.8 مليار دولار، أقل بقليل من توقعات المحللين السابقة، بالإضافة إلى ذلك 4.2 مليار دولار في إجمالي الدين يعني أن الميزانية العمومية لا تزال تتطلب الاحترام. نحن بحاجة إلى تحديد ما إذا كانت الرياح التنظيمية المواتية في المبردات يمكن أن تعوض حقًا الضغط الدوري والرافعة المالية العالية، لذلك دعونا نحلل ما يعنيه هذا بالنسبة لأطروحة الاستثمار الخاصة بك الآن.
تحليل الإيرادات
أنت بحاجة إلى صورة واضحة عن المكان الذي تجني فيه شركة Chemours (CC) أموالها، والقصة لعام 2025 هي واحدة من الرياح التنظيمية المواتية التي تعمل على موازنة الضغوط الدورية. تقوم الشركة بتوجيه صافي المبيعات لعام 2025 بأكمله بين 5.9 مليار دولار و 6.0 مليار دولار، وهي زيادة متواضعة ولكنها مهمة مدفوعة بالتحول الاستراتيجي في أعمال المبردات الخاصة بهم.
يأتي جوهر إيرادات شركة Chemours من ثلاثة قطاعات متميزة، يخدم كل منها أسواقًا صناعية نهائية مختلفة. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، بلغت الإيرادات الموحدة 1.50 مليار دولار. أكبر تحول يجب أن تلاحظه هو الهيمنة المتزايدة لمنتجاتها ذات القدرة المنخفضة على الاحتباس الحراري (GWP)، خاصة في قطاع الحلول الحرارية والمتخصصة (TSS). وهذا هو المكان الذي يوجد فيه النمو الآن.
فيما يلي الحسابات السريعة حول المكان الذي تتدفق فيه الإيرادات، بناءً على أداء الربع الثالث من عام 2025 وتوجيهات الشركة:
- الحلول الحرارية والمتخصصة (TSS): هذا القطاع هو محرك النمو الأساسي، ويساهم تقريبًا 37% من إيرادات الربع الثالث من عام 2025. يتم تعزيز النمو من خلال خلطات التبريد Opteon™، والتي شهدت أ نمو بنسبة 40% على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2025.
- تيتانيوم تكنولوجيز (TT): تاريخيًا، كان TT هو القطاع الأكبر، وهو يواجه ضغوطًا تسعيرية، لكنه يظل مساهمًا رئيسيًا. وتخدم منتجاتها، وفي المقام الأول صبغة ثاني أكسيد التيتانيوم (TiO2)، أسواق الطلاء والمواد البلاستيكية.
- مواد الأداء المتقدمة (APM): يعد هذا القطاع، الذي يتضمن منتجات مثل البوليمرات الفلورية Teflon™، أمرًا بالغ الأهمية للتطبيقات عالية القيمة مثل أشباه الموصلات، وهو يستفيد من التوسعات في السعة، على الرغم من أنه شهد نموًا كبيرًا. انخفاض بنسبة 3% في صافي المبيعات في الربع الأول من عام 2025 بسبب الرياح المعاكسة للعملة والحجم.
ويتوقع المحللون أن يكون معدل نمو الإيرادات الإجمالي على أساس سنوي موجودًا 3.85% للسنة المالية 2025، وهو أبطأ من متوسط صناعة المواد الكيميائية المتخصصة في الولايات المتحدة البالغ 6.2%. لا يزال، 4% زيادة في صافي المبيعات يُظهر التقرير المعلن عنه في الربع الثاني من عام 2025 مقارنة بالربع السابق من العام أنهم ينفذون استراتيجيتهم الأساسية.
نظرة على التوزيع الجغرافي تظهر الاعتماد القوي على السوق المحلية أمريكا الشمالية المحاسبة ل 46.63% من إجمالي الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025. يعد هذا التركيز سلاحًا ذو حدين: فهو يوفر الاستقرار ولكنه يعرض الشركة أيضًا للدورات التنظيمية والاقتصادية الخاصة بالولايات المتحدة. للحصول على نظرة أعمق حول من يراهن على هذه الإستراتيجية، راجع ذلك استكشاف مستثمر شركة Chemours (CC). Profile: من يشتري ولماذا؟
وما يخفيه هذا التقدير هو التحول الهائل في مزيج المنتجات. يعد قانون AIM الأمريكي، الذي يفرض التحول إلى مبردات ذات قدرة أقل على إحداث الاحترار العالمي، حافزًا كبيرًا. يعني هذا التغيير التنظيمي أن مبردات Opteon™ أصبحت الآن جاهزة 75% من إجمالي إيرادات المبردات، ارتفاعًا من 57% في الربع السابق. يعد هذا بالتأكيد تغييرًا كبيرًا في تدفق الإيرادات، والابتعاد عن منتجات Freon™ القديمة والتوجه إلى حلول الجيل التالي ذات هامش الربح الأعلى. ويوضح الجدول أدناه أداء مبيعات القطاع خلال النصف الأول من عام 2025.
| شريحة | الربع الثاني 2025 صافي المبيعات (بالملايين) | التغير على أساس سنوي (الربع الثاني من عام 2025 مقابل الربع الثاني من عام 2024) |
|---|---|---|
| الحلول الحرارية والمتخصصة (TSS) | 597 مليون دولار | +15% |
| تيتانيوم تكنولوجيز (TT) | 657 مليون دولار | -3% |
| مواد الأداء المتقدمة (APM) | 346 مليون دولار | شقة |
قطاع خدمات الدعم الفني زيادة 15% في الربع الثاني من عام 2025، يعد صافي المبيعات، مدفوعًا بزيادة في الحجم بنسبة 11٪، هو أبرز ما في الأمر. وهذا النمو يعوض انخفاض بنسبة 3% في قطاع TT، الذي يعاني من ضعف الأسعار العالمية. الإجراء الخاص بك هو مراقبة معدل اعتماد Opteon™؛ إنه المتغير الوحيد الأكثر أهمية لأداء Chemours على المدى القريب.
مقاييس الربحية
أنت بحاجة إلى معرفة ما إذا كانت شركة Chemours Company (CC) تجني الأموال بالفعل، وليس مجرد نقل المنتج. الإجابة المختصرة هي أن الربحية متفاوتة إلى حد كبير، مع وجود عائق كبير ناجم عن عوامل غير تشغيلية، ولكن صافي الدخل الفصلي الأخير تحول إلى إيجابي. بالنسبة للأشهر الاثني عشر اللاحقة (TTM) المنتهية في 30 سبتمبر 2025، أعلنت الشركة عن خسارة صافية قدرها 333.0 مليون دولار أمريكي من إيرادات بقيمة 5.9 مليار دولار أمريكي، وهو ما يترجم إلى هامش صافي ربح TTM بنسبة -5.7٪.
إليك الحسابات السريعة على الهوامش الأساسية، باستخدام بيانات TTM لتخفيف الضوضاء ربع السنوية. وهذا يعطي صورة أوضح عن كفاءتهم التشغيلية وإدارة التكاليف على مدار دورة كاملة.
- هامش الربح الإجمالي: 17.3% (TTM سبتمبر 2025)
- هامش الربح التشغيلي: -3.2% (TTM سبتمبر 2025)
- هامش صافي الربح: -5.7% (TTM سبتمبر 2025)
هامش الربح الإجمالي البالغ 17.3% يعني أنه مقابل كل دولار من المبيعات، يتبقى 0.17 دولار بعد دفع ثمن المواد الخام وتكاليف الإنتاج المباشرة. هذه وسادة رقيقة، لكن المشكلة الحقيقية هي ما سيحدث بعد ذلك. هامش التشغيل سلبي عند -3.2%، مما يعني أن الشركة تخسر أموالها حتى قبل حساب الفوائد والضرائب. يشير هذا إلى ارتفاع تكاليف البيع والعمومية والإدارية (SG&A) أو نفقات التشغيل الهامة الأخرى التي تؤدي إلى تآكل إجمالي الربح. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025 وحده، أعلنت الشركة عن دخل صافي قدره 60 مليون دولار، وهو تحسن حاد عن خسارة TTM، لكن الإيرادات الفصلية كانت ثابتة عند 1.5 مليار دولار.
ولكي نكون منصفين، فإن صناعة المواد الكيميائية المتخصصة صعبة في الوقت الحالي. تُظهر مقارنة هوامش شركة Chemours (CC) مع متوسطات الصناعة لقطاع المواد الكيميائية والمنتجات المرتبطة بها حقيبة مختلطة. متوسط هامش الربح الإجمالي للصناعة مرتفع، حوالي 50.3% في عام 2024، مما يجعل نسبة 17.3% لشركة Chemours تبدو ضعيفة. ومع ذلك، فإن متوسط هامش التشغيل لهذه الصناعة هو أيضًا سلبي للغاية، عند -56.9%، مما يشير إلى أن العديد من أقرانهم يواجهون تحديات مماثلة، أو حتى أسوأ، من حيث التكلفة الهيكلية. يحكي أداء قطاع الشركة القصة الحقيقية للكفاءة التشغيلية:
| القطاع (الربع الثالث 2025) | هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدل للقطاع | سائق المفتاح |
|---|---|---|
| الحلول الحرارية والمتخصصة (TSS) | 35% | الطلب القوي على المبردات Opteon |
| تقنيات التيتانيوم | 4% | ضعف الطلب العالمي على ثاني أكسيد التيتانيوم، وانخفاض الأسعار |
| مواد الأداء المتقدمة (APM) | 4.5% | انخفاض الكميات بسبب انقطاع الموقع |
يعد قطاع الحلول الحرارية والمتخصصة بالتأكيد محرك الربح، مع هامش أرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 35% في الربع الثالث من عام 2025، مدفوعًا بالطلب القوي على مبردات Opteon. تخفي هذه القوة حاليًا ضعفًا كبيرًا واضطرابات تشغيلية في تقنيات تيتانيوم ومواد الأداء المتقدمة، حيث تكون الهوامش في خانة الآحاد. وعليك هنا مراقبة الاستقرار في الشرائح الأضعف؛ إذا لم يتمكن العمل الأساسي من تغطية تكاليف التشغيل، فإن الاعتماد على قطاع خدمات الدعم الفني يصبح خطرًا كبيرًا. للحصول على صورة كاملة عن الوضع المالي للشركة، يجب عليك مراجعة تحليلنا الشامل حول تحليل الصحة المالية لشركة Chemours (CC): رؤى أساسية للمستثمرين.
هيكل الديون مقابل حقوق الملكية
عندما تنظر إلى الميزانية العمومية لشركة Chemours Company (CC)، فإن أول ما يتبادر إلى ذهنك هو الحجم الهائل لديونها مقارنة بأسهمها. هذه ليست شركة تتجنب استخدام الديون لتمويل عملياتها ونموها، ولكن الهيكل الحالي يشير إلى ميل خطير نحو الاستدانة.
اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025، بلغ إجمالي الدين الموحد لشركة Chemours (CC) حوالي 4.1 مليار دولار. هذا الرقم كبير، ومن المهم أن نرى كيف ينهار. وبالنظر إلى الالتزامات من تقرير مارس 2025، ترى ما مجموعه حوالي 1.67 مليار دولار مستحقة خلال 12 شهرًا (الالتزامات قصيرة الأجل) وكبيرة 5.14 مليار دولار مستحقة بعد 12 شهرًا (الالتزامات طويلة الأجل). إليك الحساب السريع: تتحمل الشركة عبء ديون ثقيل، وجزء كبير منها طويل الأجل، مما يعني أن ضغط السداد منتشر، لكن الالتزام الإجمالي ضخم.
المقياس الأكثر دلالة هنا هو نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D / E)، والتي تقيس إجمالي الالتزامات مقابل حقوق المساهمين. بالنسبة لشركة Chemours (CC)، كانت نسبة D/E اعتبارًا من 30 يونيو 2025 مذهلة للغاية 18.59. هذا بالتأكيد علم أحمر. بالنسبة للسياق، تشهد صناعة المواد الكيميائية المتخصصة عادةً متوسط نسبة D/E في حدود 0.65 إلى 0.78. تعني النسبة 18.59 أن الشركة تعتمد بشكل كامل تقريبًا على الديون والالتزامات الأخرى، مع كون قاعدة حقوق الملكية منخفضة للغاية، ويرجع ذلك على الأرجح إلى الالتزامات البيئية والطارئة الكبيرة التي تثقل كاهلها. إنه موقف ذو نفوذ كبير.
- إجمالي الدين (الربع الأول 2025): 4.1 مليار دولار.
- نسبة D/E (يونيو 2025): 18.59.
- الصناعة D / E المعيار: ~0.65 إلى 0.78.
وفيما يتعلق بالتمويل الأخير، نشطت شركة Chemours (CC) في إدارة جدول استحقاقها. وفي نوفمبر 2024، أصدرت الشركة 600 مليون دولار من جديد 8.000% سندات ممتازة مستحقة في عام 2033. تم استخدام صافي العائدات في المقام الأول لاسترداد جميع المبالغ المستحقة المقومة باليورو سندات ممتازة بنسبة 4.000% تستحق في عام 2026. وقد أدت هذه الخطوة إلى تمديد فترة الاستحقاق ولكنها جاءت بمعدل فائدة أعلى، مما يعكس وجهة نظر السوق بشأن مخاطر الائتمان.
وتنعكس هذه المخاطر في تصنيفاتها الائتمانية. اعتبارًا من أبريل 2025، أكدت وكالة ستاندرد آند بورز جلوبال التصنيف الائتماني "BB-" مع أ النظرة السلبيةبسبب ضعف المقاييس الائتمانية وعدم اليقين في الاقتصاد الكلي. ومن الواضح أن الشركة تعطي الأولوية لتمويل الديون لتمويل العمليات وإدارة الالتزامات، ولكن تكلفة هذا الدين آخذة في الارتفاع، والميزانية العمومية ممتدة. يعد هذا الاعتماد الكبير على الديون بدلاً من تمويل الأسهم عاملاً رئيسياً يجب مراعاته عند تقييم استقرارها المالي على المدى الطويل. يمكنك التعمق أكثر في معرفة من يشتري ولماذا استكشاف مستثمر شركة Chemours (CC). Profile: من يشتري ولماذا؟
السيولة والملاءة المالية
أنت بحاجة إلى معرفة ما إذا كانت شركة Chemours (CC) قادرة على تغطية فواتيرها على المدى القريب، والإجابة البسيطة هي: نعم، ولكن مع الاعتماد على المخزون. يعتبر وضع السيولة لدى الشركة كافيا بشكل عام، مدعوما بوسادة نقدية كبيرة، ولكن النسبة السريعة تشير إلى ضغط شديد إذا تباطأت المبيعات. وقد تم تعزيز صورة السيولة الإجمالية من خلال التعديل الأخير للتسهيلات الائتمانية.
المقياس القياسي للصحة المالية على المدى القصير هو النسبة الحالية (الأصول المتداولة مقسومة على الخصوم المتداولة). اعتبارًا من أواخر عام 2025، بلغت النسبة الحالية لشركة Chemours (CC) تقريبًا 1.71. وهذا يعني أن الشركة لديها 1.71 دولار من الأصول المتداولة مقابل كل 1.00 دولار من الخصوم المتداولة، وهو وضع مريح أعلى من المعيار النموذجي 1.0.
ومع ذلك، فإن النسبة السريعة (أو نسبة اختبار الحمض)، التي تستثني المخزون - وهو أصل أقل سيولة - تحكي قصة أكثر حذرا. النسبة السريعة لشركة Chemours (CC) أقل بشكل ملحوظ عند 0.88. وهذا أقل من المستوى المثالي 1.0، مما يشير إلى أنه بدون بيع المخزون، ستضطر الشركة إلى التدافع قليلاً لتغطية جميع ديونها قصيرة الأجل. بصراحة، بالنسبة لمصنعي المواد الكيميائية، فإن النسبة السريعة التي تقل عن 1.0 ليست علامة حمراء، ولكنها بالتأكيد شيء يجب مراقبته.
تظهر اتجاهات رأس المال العامل تأثير إدارة تلك الأصول والخصوم المتداولة. يُظهر بيان التدفق النقدي للأشهر الاثني عشر اللاحقة (TTM) المنتهية في سبتمبر 2025 صورة مختلطة لمكونات رأس المال العامل، مما أثر في النهاية على التدفق النقدي التشغيلي. في حين كان التدفق النقدي التشغيلي الإجمالي لـ TTM إيجابيًا عند 265 مليون دولار، شهد الربع الأول من عام 2025 استخدامًا نقديًا تشغيليًا قدره 112 مليون دولار، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى تفكيك إجراءات رأس المال العامل في نهاية العام. هذا التقلب هو اتجاه رئيسي لرأس المال العامل.
- النسبة الحالية: 1.71 (تغطية كافية على المدى القصير).
- نسبة سريعة: 0.88 (الاعتماد على المخزون للتغطية الكاملة).
- إجمالي السيولة: 1.1 مليار دولار اعتبارًا من 31 مارس 2025 (مخزن مؤقت قوي).
وبالنظر إلى بيان التدفق النقدي الكامل لفترة TTM المنتهية في سبتمبر 2025، نرى ما يلي:
| فئة التدفق النقدي | TTM تنتهي في سبتمبر 2025 (بملايين الدولارات الأمريكية) |
|---|---|
| التدفق النقدي التشغيلي (OCF) | $265 |
| التدفق النقدي الاستثماري (ICF) | -$277 (النفقات الرأسمالية في المقام الأول) |
| التدفق النقدي التمويلي (FCF) | لم يتم إدراجها بشكل صريح في نتائج البحث، ولكن التغييرات في الديون وتوزيعات الأرباح تعتبر أساسية |
التدفق النقدي الاستثماري – 277 مليون دولار يعكس النفقات الرأسمالية، وهو استثمار ضروري مرة أخرى في الأعمال التجارية. عند صافي التدفق النقدي التشغيلي مقابل النفقات الرأسمالية، يكون التدفق النقدي الحر الناتج (FCF) تقريبًا - 12 مليون دولار (استخدام بسيط)، مما يشير إلى أن الشركة لا تولد أموالاً نقدية كبيرة بعد إعادة الاستثمار اللازمة في الوقت الحالي. وهذا خطر على المدى القريب. ومع ذلك، فإن إجمالي السيولة لدى الشركة لا يزال قويا عند 1.1 مليار دولار، مكونة من 464 مليون دولار في النقد غير المقيد والنقد المعادل و 623 مليون دولار في سعة التسهيلات الائتمانية المتجددة المتاحة اعتبارًا من 31 مارس 2025. يعد الوصول إلى رأس المال أحد نقاط القوة الرئيسية، بالإضافة إلى أنهم توقعوا أن يكون تحويل FCF في نطاق 60-80% في النصف الثاني من عام 2025، الأمر الذي من شأنه أن يحسن رقم التدفق النقدي الحر بشكل كبير. يمكنك العثور على المزيد حول الدوافع الإستراتيجية وراء هذه الأرقام في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Chemours (CC).
تحليل التقييم
أنت تنظر إلى شركة Chemours (CC) الآن، والأداء الأخير للسهم هو بالتأكيد أمر مثير للدهشة. السؤال الأساسي بسيط: هل يتناسب تسعير السوق مع التحديات التشغيلية التي تواجهها الشركة على المدى القريب، أم أنه يتجاهل القيمة طويلة المدى في أعمالها الخاصة بمبردات Opteon™؟ تشير البيانات إلى إشارة مختلطة، ولكن نسب التقييم تشير إلى انخفاض محتمل في قيمة العملة إذا كنت تؤمن بإجماع المحللين.
على مدار الـ 12 شهرًا الماضية حتى نوفمبر 2025، تعرض سعر سهم شركة Chemours (CC) لضربة كبيرة، حيث انخفض بنسبة 37.15٪. وهذا يضع السهم بالقرب من الحد الأدنى لنطاقه البالغ 52 أسبوعًا والذي يتراوح بين 9.13 دولارًا و 22.38 دولارًا. يتم التداول بحوالي 11.89 دولارًا أمريكيًا اعتبارًا من منتصف نوفمبر 2025، ومن الواضح أن السوق يتفاعل مع الخسائر الصافية الأخيرة، وهذا هو السبب في أن نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) سلبية (أو غير قابلة للتطبيق). يعد السعر / الربحية السلبي علامة حمراء، لكن المقاييس التطلعية تقدم وجهة نظر مختلفة. تبلغ القيمة السوقية حوالي 1.78 مليار دولار.
- انخفض السهم بنسبة 37.15٪ خلال الـ 12 شهرًا الماضية.
- السعر الحالي قريب من أدنى مستوى خلال 52 أسبوع عند 9.13 دولار.
- تشير نسبة السعر إلى الربحية الآجلة إلى مضاعف رخيص يتراوح من 7.13 إلى 7.77.
عندما ننظر إلى ما هو أبعد من صافي الخسارة القانونية - التي تدفع السعر إلى الربحية السلبي - فإن نسبة السعر إلى الأرباح (السعر إلى الأرباح الآجلة) هي أكثر قبولا بكثير من 7.13 إلى 7.77، استنادا إلى تقديرات الأرباح لعام 2025. وهذا مستوى منخفض جدًا بالنسبة لقطاع المواد الكيميائية المتخصصة. بالإضافة إلى ذلك، تبلغ نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA) حوالي 8.33 إلى 8.48 على أساس اثني عشر شهرًا. إليك الحساب السريع: غالبًا ما يُنظر إلى قيمة EV/EBITDA أقل من 10.0 على أنها علامة على انخفاض القيمة في الصناعات الدورية، خاصة عندما يكون هناك تحول متوقع.
ومع ذلك، فإن نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B) مرتفعة، حيث تتراوح من 5.66 إلى 7.44. يخبرك هذا أن السوق يقيم الشركة بعلاوة كبيرة على قيمتها الدفترية (الأصول مطروحًا منها الالتزامات)، ويرجع ذلك على الأرجح إلى القيمة غير الملموسة لملكيتها الفكرية والنمو المستقبلي في قطاع الحلول الحرارية والمتخصصة (TSS)، لا سيما مع مبردات Opteon™. إنه توتر مخزون كيميائي كلاسيكي: مضاعفات أرباح منخفضة ولكن قيمة دفترية عالية. بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Chemours (CC).
قصة الأرباح مختلطة أيضًا. تدفع شركة Chemours (CC) أرباحًا سنوية قدرها 0.35 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مما يعطي عائد أرباح زائدة يبلغ حوالي 3.11٪ إلى 5.75٪. ولكن بسبب الخسارة الصافية الأخيرة، فإن نسبة توزيع الأرباح سلبية، مما يعني أنهم يدفعون الأرباح من مصادر أخرى غير صافي الدخل الحالي. يجب عليك مراقبة تدفقاتهم النقدية لضمان استدامة توزيعات الأرباح، حتى لو كان العائد يبدو جذابًا.
إجماع المحللين يميل نحو فرصة هنا. أحدث إجماع من نوفمبر 2025 هو تصنيف الشراء، بمتوسط سعر مستهدف يبلغ 17.50 دولارًا. يشير هذا الهدف إلى ارتفاع كبير عن السعر الحالي، مما يشير إلى أن وول ستريت تعتقد أن السوق يبالغ في خصم الرياح المعاكسة على المدى القريب ويقلل من تقدير النمو طويل المدى من خطة "الطريق إلى الازدهار"، والتي تهدف إلى تحقيق أكثر من 250 مليون دولار من وفورات التكاليف في معدل التشغيل الإضافي حتى عام 2027.
| مقياس التقييم (TTM/الآجل) | قيمة شركة Chemours (CC) (نوفمبر 2025) | التفسير |
|---|---|---|
| زائدة نسبة السعر إلى الربحية | سلبي / غير متاح | يعكس صافي الخسائر الأخيرة؛ غير مفيد. |
| نسبة السعر إلى الربحية الآجلة (تقديرات 2025) | 7.13 ل 7.77 | يقترح التقليل من قيمة العملة في حالة تعافي الأرباح. |
| نسبة السعر إلى القيمة الدفترية | 5.66 ل 7.44 | عالية، تشير إلى توقعات القيمة/النمو غير الملموسة. |
| نسبة EV/EBITDA | 8.33 ل 8.48 | أقل من 10.0، غالباً ما يشير إلى رخص نسبي في المواد الكيميائية. |
| عائد الأرباح | 3.11% ل 5.75% | عائد جذاب، ولكن تحقق من التدفق النقدي من أجل الاستدامة. |
| إجماع المحللين | شراء (متوسط الهدف: $17.50) | يشير إلى إمكانات صعودية كبيرة. |
لذا، فإن السهم رخيص على أساس الأرباح المتعددة (السعر/الربح الآجل وEV/EBITDA)، ولكنه مكلف على أساس القيمة الدفترية. الإجراء الواضح هو فهم المخاطر: إذا توقف التحول في قطاع تيتانيوم تكنولوجيز أو تفاقمت الالتزامات البيئية، فإن الجانب السلبي من هدف 17.50 دولارًا حقيقي. ومع ذلك، فإن إجماع الشراء مع السعر المستهدف عند 17.50 دولارًا يشير إلى أن المخاطرة/المكافأة تميل بشكل إيجابي في الوقت الحالي.
عوامل الخطر
أنت بحاجة إلى معرفة المخاطر الواضحة التي تواجه شركة Chemours (CC) في الوقت الحالي، لأن الأرقام الرئيسية - مثل إيرادات الربع الثالث من عام 2025 البالغة 1.5 مليار دولار - لا تحكي القصة بأكملها. تتمثل أكبر المخاطر على المدى القريب في مزيج من التكاليف البيئية القديمة، وضعف السوق الدوري في قطاع أساسي، والميزانية العمومية ذات الاستدانة الكبيرة.
إن الصحة المالية للشركة متوترة بشكل واضح بسبب التزاماتها البيئية القديمة. على سبيل المثال، شهد الربع الثاني من عام 2025 خسارة صافية هائلة تعزى إلى شركة Chemours بقيمة 381 مليون دولار، مدفوعة في المقام الأول بالرسوم المتعلقة بالتقاضي، بما في ذلك التسوية مع ولاية نيوجيرسي لحل جميع المطالبات البيئية على مستوى الولاية المتعلقة بـ PFAS (المواد البيرفلوروالكيل والبولي فلورو ألكيل). لا يمكن التنبؤ بهذا النوع من التكلفة ويمكن أن يؤثر على الأرباح بشدة، حتى عندما تكون العمليات جيدة الأداء.
من الناحية التشغيلية، يعد قطاع Titanium Technologies (TT) بمثابة رياح معاكسة كبيرة. أدى ضعف الطلب العالمي واستنزاف العملاء إلى خفض الإنتاج، وهو ما تتوقع الإدارة أن يؤدي إلى خسارة معاكسة للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 25 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2025 وحده. يعد هذا عملًا أساسيًا، وتعد نضالاته سببًا كبيرًا وراء خفض توجيهات الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025 بالكامل، والتي تتراوح الآن بين 745 مليون دولار و770 مليون دولار.
- المالية: ارتفاع نسبة الدين إلى حقوق الملكية إلى 13.66.
- التشغيلية: الاضطرابات التشغيلية في مواقع TT الأمريكية.
- خارجيًا: القدرة الجديدة في سوق TiO2 تهدد الأسعار.
وعلى الجانب المالي، تبلغ نسبة الدين إلى حقوق الملكية 13.66. هذا كثير من النفوذ. وقد أدرك فريق الإدارة الضغوط بوضوح، حيث خفض توزيعات الأرباح بنسبة 65% في خطوة تهدف إلى تعزيز مرونة الميزانية العمومية والحفاظ على النقد. يمكنك رؤية الضغوط النقدية في توقعاتهم: في حين أنهم يتوقعون أن تبلغ النفقات الرأسمالية لعام 2025 بأكمله حوالي 220 مليون دولار، فمن المتوقع أن يتراوح تحويل التدفق النقدي الحر (FCF) بين 50٪ و 70٪ فقط. هذا هو الحبل المشدود الذي يسيرون فيه.
تقاوم الشركة بإستراتيجية "الطريق إلى الازدهار". أكبر جهد للتخفيف هو "التميز التشغيلي"، الذي يستهدف توفير تكاليف معدل التشغيل الإضافي بأكثر من 250 مليون دولار حتى عام 2027، مع توقع تحقيق نصف ذلك بحلول نهاية عام 2025. كما أنهم يميلون إلى قطاع الحلول الحرارية والمتخصصة (TSS) عالي النمو، ولا سيما مبردات Opteon ™، التي شهدت قفزة في المبيعات بنسبة 80٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025. وهذا التحول إلى المنتجات ذات الهوامش المرتفعة والمنخفضة القدرة على إحداث الانحباس الحراري العالمي يشكل وسيلة تحوط طويلة الأجل ضد دورات الانكماش الدورية في مناطق أخرى. إذا كنت تريد التعمق أكثر في هيكل الملكية، قم بالتحقق استكشاف مستثمر شركة Chemours (CC). Profile: من يشتري ولماذا؟
فرص النمو
أنت تبحث عن المكان الذي ستجد فيه شركة Chemours Company (CC) معداتها التالية، والإجابة واضحة: إنها في التحول الذي تقوده التنظيمات نحو الكيمياء المستدامة، وخاصة في مجال التبريد. يعد هذا المحور جوهر استراتيجية "الطريق إلى الازدهار" الخاصة بهم، والتي تظهر بالفعل نتائج في قطاع الحلول الحرارية والمتخصصة (TSS). تبتعد الشركة بنشاط عن خطوط الأعمال القديمة ذات الهامش المنخفض للتركيز على التطبيقات عالية القيمة وعالية النمو.
الدافع الأكبر على المدى القريب هو التخفيض التدريجي العالمي لمركبات الهيدروفلوروكربون (HFCs)، التي تفرضها لوائح مثل قانون AIM الأمريكي. يعد هذا بمثابة رياح خلفية هائلة لمبردات Opteon™، وهي بدائل منخفضة القدرة على إحداث الاحتباس الحراري (GWP). في الربع الثاني من عام 2025، نمت مبيعات Opteon™ بشكل مذهل 65% عامًا بعد عام، والآن نقوم بالتعويض 75% من إجمالي إيراداتها من المبردات. يعد هذا تحولًا كبيرًا في مزيج الإيرادات نحو منتج متميز عالي الهامش.
بالنسبة للسنة المالية 2025 كاملة، يتوقع المحللون أن تصل إيرادات شركة Chemours إلى مستوى قريب 5.88 مليار دولار. ويأتي ذلك مع مجموعة واسعة من تقديرات ربحية السهم (EPS)، مع إجماع عند حوالي 1 $1.17مما يعكس تقلب قطاعاتها الدورية. ومع ذلك، تقوم الإدارة بتوجيه الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة للعام بأكمله بين 775 مليون دولار و825 مليون دولار، مما يظهر ربحية أساسية صحية على الرغم من ضغوط السوق. إليك الرياضيات السريعة حول الربحية:
- تقديرات الإيرادات لعام 2025 بالكامل: 5.88 مليار دولار
- إرشادات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025 المعدلة: 775 مليون دولار إلى 825 مليون دولار
- هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدل الضمني: 13.2% إلى 14.0%
تعمل الشركة أيضًا على إطلاق العنان للقيمة من خلال الانضباط الصارم في التكلفة والاستهداف 250 مليون دولار في وفورات تكلفة معدل التشغيل المتزايدة حتى عام 2027، مع توقع تسليم نصف ذلك بحلول نهاية عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، فإنهم يخرجون من خط إنتاج حلول حماية الأسطح منخفضة الهامش (SPS Capstone™) في الربع الثالث من عام 2025، مما يؤدي إلى تنظيف المحفظة وتحسين جودة الهامش الإجمالي. يمكنك التعمق أكثر في تصور السوق لهذه الخطوة استكشاف مستثمر شركة Chemours (CC). Profile: من يشتري ولماذا؟
إلى جانب المبردات، يستثمر قطاع مواد الأداء المتقدمة (APM) في ثلاثة مجالات عالية النمو. وهي عبارة عن تقنية تبريد مراكز البيانات، وخاصة تقنية سائل التبريد الغاطس لخوادم الذكاء الاصطناعي، والجيل القادم من بطاريات السيارات الكهربائية (EV)، وتصنيع أشباه الموصلات. وهذه خطوة ذكية للتنويع في الأسواق ذات النمو الهيكلي طويل الأجل. لديهم ميزة تنافسية هائلة في خدمات الدعم الفني، وعقد احتكار ثنائي حاصل على براءة اختراع مع هانيويل على الجيل القادم من تكنولوجيا التبريد هيدروفلوروليفين (HFO). إن حماية براءات الاختراع هذه تمثل خندقًا قويًا. ويحتفظ قطاع تقنيات التيتانيوم (TT) أيضًا بمكانة مهيمنة في سوق أصباغ TiO2، والتي توفر قاعدة إيرادات مستقرة، وإن كانت دورية. لديهم بالتأكيد القطع المناسبة للنمو.
إن التركيز الاستراتيجي للشركة واضح كما هو موضح في الجدول أدناه:
| شريحة | محرك النمو الرئيسي (2025) | الميزة التنافسية |
|---|---|---|
| الحلول الحرارية والمتخصصة (TSS) | مبردات Opteon™ (انتقال ذو قدرة منخفضة على إحداث الاحترار العالمي) | تقنية HFO الحاصلة على براءة اختراع |
| مواد الأداء المتقدمة (APM) | تبريد مراكز البيانات، بطاريات السيارات الكهربائية، تصنيع أشباه الموصلات | الابتكار القائم على كيمياء الفلور |
| تيتانيوم تكنولوجيز (TT) | خطة تحويل TiO2 (التكلفة) | الريادة في السوق العالمية في أصباغ TiO2 |
The Chemours Company (CC) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.