كسر إطار جوديير & شركة المطاط (GT) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

أنت تنظر إلى أرباح شركة Goodyear Tyre & المطاط الأخيرة للربع الثالث من عام 2025، وبصراحة، الرقم الرئيسي صادم: خسارة صافية هائلة تم الإبلاغ عنها بقيمة 2.2 مليار دولار. ولكن قبل أن تبيع بدافع الذعر، عليك أن تنظر إلى ما هو أبعد من الرسوم غير النقدية - مثل بدل تقييم الأصول الضريبية المؤجلة بقيمة 1.4 مليار دولار وانخفاض قيمة الشهرة بقيمة 674 مليون دولار - لرؤية القصة التشغيلية الحقيقية. حققت الأعمال الأساسية في الواقع أرباحًا معدلة للسهم الواحد قدرها 0.28 دولارًا أمريكيًا، والتي تغلبت بشكل مريح على إجماع المحللين البالغ 0.21 دولارًا أمريكيًا، مما يدل على أن إعادة هيكلة "Goodyear Forward" تعمل بشكل واضح، حيث حققت 185 مليون دولار أمريكي في فوائد الدخل التشغيلي للقطاع لهذا الربع. ومع ذلك، فإن الصورة العامة معقدة: بلغ صافي المبيعات 4.6 مليار دولار، بانخفاض 3.7٪ على أساس سنوي بسبب انخفاض الأحجام، ومع تسجيل ديون طويلة الأجل آخر مرة عند 7.302 مليار دولار في الربع الأول من عام 2025، تعد مبيعات الأصول القوية للشركة، مثل أعمال الإطارات على الطرق الوعرة (OTR)، ضرورية لتقليص المديونية وتحقيق الاستقرار في الميزانية العمومية على خلفية اضطراب التجارة العالمية وارتفاع مخزونات القنوات.

تحليل الإيرادات

أنت تنظر إلى إيرادات شركة Goodyear Tyre & المطاط (GT)، وقد يكون الرقم الرئيسي - وهو الانخفاض - مضللاً. النتيجة المباشرة هي أنه في حين أن صافي المبيعات للأشهر الاثني عشر اللاحقة (TTM) المنتهية في الربع الثالث من عام 2025 بلغ 18.31 مليار دولار، بانخفاض 3.87٪ على أساس سنوي، فإن هذا الانخفاض يرجع إلى حد كبير إلى تنظيف المحفظة الإستراتيجية، وليس فقط ضعف الطلب. تقوم الشركة عن عمد بالتخلص من الأصول غير الأساسية للتركيز على أعمال الإطارات ذات هامش الربح الأعلى، وبالتالي فإن الانخفاض هو في الواقع علامة على خطة التحول "Goodyear Forward" قيد التنفيذ.

يظل مصدر الإيرادات الرئيسي هو بيع الإطارات، مقسمة إلى ثلاثة قطاعات جغرافية رئيسية. في الربع الثالث من عام 2025، أعلنت شركة جوديير للإطارات والمطاط عن إجمالي صافي مبيعات قدره 4.6 مليار دولار. انخفض هذا الرقم بنسبة 3.7% مقارنة بالربع نفسه من العام الماضي، وهو انخفاض مدفوع بانخفاض الحجم الإجمالي والمبيعات الكبيرة لأعمال إطارات الطرق الوعرة (OTR). قدمت تحسينات الأسعار/المزيج فائدة بقيمة 100 مليون دولار في هذا الربع، مما ساعد على تخفيف حجم الرياح المعاكسة وتصفية الاستثمارات.

مساهمة القطاع والتحولات الاستراتيجية

يكشف تحليل صافي المبيعات للربع الثالث من عام 2025 عن المكان الذي تكون فيه الشركة أقوى وأين يكون لإعادة الهيكلة الإستراتيجية التأثير الأكثر فورية. يظل قطاع الأمريكتين هو المساهم الأكبر، ولكن جميع القطاعات تظهر تأثيرات تحسين محفظة الشركة (عمليات التجريد). هذه هي القصة الحقيقية هنا.

• الأمريكتين: بلغ صافي المبيعات 2.7 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025، بانخفاض بنسبة 4.2٪ على أساس سنوي. ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض حجم الاستبدال، على الرغم من أن السعر/المزيج الإيجابي عوض ذلك جزئيًا.
• آسيا والمحيط الهادئ: وبلغ صافي المبيعات 501 مليون دولار، بانخفاض حاد بنسبة 18.9٪. كان هذا الانخفاض الكبير مدفوعًا بشكل مباشر ببيع أعمال إطارات OTR، بالإضافة إلى انخفاض الحجم الإجمالي.
• أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا (EMEA): استنادًا إلى إجمالي صافي المبيعات، ساهم قطاع أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا بحوالي 1.4 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025. (إليك الحساب السريع: إجمالي مبيعات 4.6 مليار دولار أمريكي ناقص 2.7 مليار دولار أمريكي و0.501 مليار دولار أمريكي في منطقة آسيا والمحيط الهادئ).

إن التغيير الأكثر أهمية في هيكل إيرادات شركة Goodyear Tyre & المطاط هو الخروج المتعمد من الأعمال غير الأساسية. أكملت الشركة بيع أعمال إطارات OTR في فبراير 2025 مقابل عائدات نقدية إجمالية قدرها 905 مليون دولار، وأكملت أيضًا بيع أعمالها الكيميائية والعلامة التجارية Dunlop في مناطق معينة. تعمل عمليات التجريد هذه، والتي من المتوقع أن تولد عائدات إجمالية تزيد عن 2 مليار دولار، على تقليل الإيرادات الإجمالية الآن ولكنها ضرورية لتخفيض الميزانية العمومية وتحسين هامش التشغيل المستقبلي. إذا كنت تريد التعمق أكثر في تأثير الميزانية العمومية، فراجع ذلك تحليل الصحة المالية لشركة جوديير للإطارات والمطاط (GT): رؤى أساسية للمستثمرين.

يلخص الجدول أدناه أحدث بيانات الإيرادات، موضحًا تأثير التحركات الإستراتيجية.

ما يخفيه هذا التقدير هو تأثير خطة "Goodyear Forward"، التي قدمت 185 مليون دولار من فوائد الدخل التشغيلي للقطاع في الربع الثالث من عام 2025 وحده، مما عوض بعض ضغوط الإيرادات. إن التحكم في التكاليف هو بالتأكيد اتجاه مضاد حاسم يجب مراقبته.

مقاييس الربحية

أنت تبحث عن صورة واضحة للربحية الأساسية لشركة Goodyear Tyre & المطاط (GT)، وبصراحة، تظهر أرقام 2025 أن الشركة تمر بمرحلة انتقالية عميقة. العنوان الرئيسي هو أنه في حين أن مبيعات الأصول الاستراتيجية عززت صافي الدخل المعلن عنه على المدى القصير، فإن هوامش التشغيل الأساسية تظل ضئيلة للغاية وتتخلف عن الصناعة، على الرغم من الجهود الكبيرة لتوفير التكاليف.

بالنسبة للأشهر التسعة الأولى من عام 2025، أعلنت شركة Goodyear للإطارات والمطاط عن نتائج تقريبية 13.35 مليار دولار في صافي المبيعات (الربع الأول: 4.25 مليار دولار، الربع الثاني: 4.5 مليار دولار، الربع الثالث: 4.6 مليار دولار). إن أرقام صافي الدخل المعلن عنها متحيزة بشدة بسبب الرسوم غير النقدية والمكاسب الناتجة عن عمليات التصفية. للحصول على رؤية أوضح لأداء الأعمال الأساسية، ننظر إلى صافي الدخل المعدل للأشهر التسعة الأولى من عام 2025، والذي كان فقط 23 مليون دولار. وهذا يترجم إلى هامش صافي ربح معدل لمدة 9 أشهر يبلغ مجرد 0.17%. هذه بيئة صعبة لأي مصنع.

إجمالي الهوامش التشغيلية وصافي الربح

للتعرف على موقف شركة Goodyear للإطارات والمطاط، نحتاج إلى تقسيم الهوامش. هامش التشغيل الممتد للاثني عشر شهرًا (TTM)، اعتبارًا من نوفمبر 2025، يقع عند مستوى منخفض للغاية 0.82%. ويشير هذا إلى أنه بعد حساب تكلفة البضائع المباعة وجميع نفقات التشغيل، لا يتبقى سوى القليل جدًا قبل الفوائد والضرائب. كان هامش الربح الإجمالي للربع الأول من عام 2025 17.40%وفي الربع الثاني من عام 2025، بلغ إجمالي الربح 760 مليون دولار على 4.465 مليار دولار في صافي المبيعات.

فيما يلي حسابات سريعة حول كيفية مقارنة الهوامش الأساسية لشركة Goodyear Tire & المطاط مع أحدث متوسطات الصناعة المتاحة لقطاع "الإطارات والأنابيب الداخلية" (بيانات 2024):

ما يخفيه هذا التقدير هو التقلبات. في حين أن صافي الهوامش التشغيلية تبدو أفضل من المتوسط السلبي للصناعة، فإن متوسط الصناعة نفسه يعكس عامًا مليئًا بالتحديات في عام 2024. 0.82% يعد هامش التشغيل TTM لشركة Goodyear للإطارات والمطاط إشارة واضحة إلى أن إدارة التكلفة هي معركة مستمرة وصعبة، خاصة مع تضخم المواد الخام وزيادة الواردات منخفضة التكلفة التي تؤثر على الأعمال.

الكفاءة التشغيلية وإدارة التكاليف

تعتمد الكفاءة التشغيلية للشركة على خطة التحول "Goodyear Forward". هذه المبادرة أمر بالغ الأهمية لتوسيع الهامش. وفي الربع الثاني من عام 2025 وحده، حققت الخطة تقدمًا كبيرًا 195 مليون دولار في فوائد دخل التشغيل القطاعي. واستمر هذا حتى الربع الثالث من عام 2025، مما ساهم بالمزيد 185 مليون دولار في الفوائد. الهدف هو ضرب تقريبا 1.5 مليار دولار في فوائد معدل التشغيل السنوي بحلول نهاية عام 2025.

• الرياح المعاكسة للتكلفة: ولا تزال تكاليف المواد الخام والتضخم العام تشكل عائقًا في المجمل 127 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025.
• اتجاه هامش الربح الإجمالي: يظل هامش الربح الإجمالي بالقرب من متوسط الصناعة، ولكن نقطة الضغط أقل من خط إجمالي الربح، في نفقات البيع والإدارية والعامة (SG&A) وتكاليف التشغيل الأخرى.
• رؤية قابلة للتنفيذ: من المؤكد أن نجاح هدف توفير التكاليف بقيمة 1.5 مليار دولار هو العامل الأكثر أهمية لتوسيع الهامش في عام 2026.

تم تصميم عمليات التجريد الإستراتيجية، مثل بيع العلامة التجارية Dunlop وإطارات الطرق الوعرة (OTR) في عام 2025، لتبسيط الأعمال والتركيز على القطاعات ذات هامش الربح الأعلى، والتي من شأنها تحسين الهوامش المستقبلية هيكليًا. صافي الدخل للربع الثاني من عام 2025 254 مليون دولار كان أعلى بكثير من العام السابق، ولكن هذا يرجع إلى حد كبير إلى المكاسب غير الأساسية من بيع العلامة التجارية دنلوب، والتي تقدر بـ 385 مليون دولار. لا يمكنك الاعتماد على مبيعات الأصول لتحقيق الربحية المتكررة، لذلك يجب أن يظل التركيز على نمو الدخل التشغيلي للقطاع.

للحصول على صورة كاملة عن الوضع المالي للشركة عليك مراجعة المنشور المصاحب: تحليل الصحة المالية لشركة جوديير للإطارات والمطاط (GT): رؤى أساسية للمستثمرين

هيكل الديون مقابل حقوق الملكية

تعتمد شركة جوديير للإطارات والمطاط (GT) بشكل كبير على تمويل الديون، وهي علامة واضحة على النفوذ المالي الكبير الذي يحتاج المستثمرون إلى مراقبته عن كثب. اعتبارًا من الربع الثالث المنتهي في سبتمبر 2025، بلغت نسبة الديون إلى حقوق الملكية (D/E) للشركة حوالي 3.05وهو رقم مرتفع بالنسبة للقطاع.

وتعني هذه النسبة المرتفعة أنه مقابل كل دولار من حقوق المساهمين، استحوذت الشركة على حوالي $3.05 في إجمالي الديون. إليك الحساب السريع للميزانية العمومية لربع سبتمبر 2025:

• إجمالي التزامات الديون طويلة الأجل والإيجار الرأسمالي: 8,177 مليون دولار
• إجمالي التزامات الديون قصيرة الأجل والإيجار الرأسمالي: 996 مليون دولار
• إجمالي حقوق المساهمين: 3,005 مليون دولار

لكي نكون منصفين، فإن نسبة D / E المرتفعة ليست غير شائعة في الصناعات كثيفة رأس المال مثل تصنيع الإطارات، ولكن الرافعة المالية لشركة Goodyear Tyre & المطاط أعلى بشكل ملحوظ من نظيراتها. في السياق، كان متوسط نسبة D/E لصناعة الإطارات والأنابيب الداخلية موجودًا 1.40 في عام 2023. من المؤكد أن قرارك الاستثماري يحتاج إلى أخذ هذه المخاطر المرتفعة في الاعتبار profile.

تقوم الشركة بإدارة عبء الديون هذا بشكل فعال، وغالبًا ما تستخدم الديون الجديدة لإعادة تمويل الالتزامات الحالية. في مايو 2025، أعلنت شركة جوديير للإطارات والمطاط عن طرح عام لسندات من الدرجة الأولى لأجل 5 سنوات، بإجمالي 500 مليون دولار، للمساعدة في استرداد جزء من سنداتها الممتازة بنسبة 5.000% المستحقة في عام 2026. وهذه خطوة شائعة لتأجيل تواريخ الاستحقاق وإدارة نفقات الفائدة، ولكنها لا تقلل بشكل أساسي من مبلغ الدين الرئيسي.

تعكس وكالات التصنيف الائتماني هذه الرافعة المالية العالية، ولكنها تعترف أيضًا بجهود الشركة لتحسين وضعها المالي من خلال مبادرة Goodyear Forward. في مايو 2025، أكدت وكالة موديز التصنيف العائلي للشركة عند B1، والأهم من ذلك، قامت بمراجعة التوقعات إلى مستقر من السلبية. وبالمثل، أكدت وكالة ستاندرد آند بورز العالمية للتصنيف الائتماني تصنيفها الائتماني للعملة المحلية LT عند "B+" مع a مستقر التوقعات في يونيو 2025

يعد هذا الاستقرار في توقعات التصنيف علامة جيدة، مما يشير إلى أن الوكالات تعتقد أن الشركة يمكنها تنفيذ خطتها لتحسين هوامش التشغيل وتقليل النفوذ المالي. تعمل الشركة على الموازنة بين تمويل الديون وتمويل الأسهم من خلال الاستخدام القوي للديون، ولكنها تشير إلى تحول نحو خفض الديون، بما في ذلك خطط لاستخدام عائدات بيع أعمالها الكيميائية، المتوقع إغلاقها في عام 2025، لمزيد من سداد الديون.

للتعمق أكثر في الصورة المالية العامة للشركة، بما في ذلك تقييمها وأطرها الإستراتيجية، يجب عليك قراءة المنشور كاملاً: تحليل الصحة المالية لشركة جوديير للإطارات والمطاط (GT): رؤى أساسية للمستثمرين.

السيولة والملاءة المالية

عندما تنظر إلى شركة مثل The Goodyear Tire & Ruber Company (GT)، فأنت بحاجة إلى معرفة ما إذا كان يمكنها تغطية فواتيرها على المدى القريب. هذه هي السيولة، وبصراحة، موقفهم ضيق ولكنه يتحسن، ويرجع الفضل في ذلك إلى حد كبير إلى مبيعات الأصول الاستراتيجية. إنها سنة انتقالية، لذا عليك بالتأكيد أن تنظر إلى ما هو أبعد من النسب.

تحكي مقاييس السيولة الأساسية قصة شركة تصنيع عملاقة تدير المخزون. اعتبارًا من الربعين الثاني والثالث من عام 2025، أصبحت شركة جوديير للإطارات والمطاط النسبة الحالية وقفت عند حوالي 1.15. وهذا يعني أن لديهم 1.15 دولارًا من الأصول المتداولة مقابل كل 1.00 دولارًا من الالتزامات المتداولة. وهذا أمر مقبول، لكنه لا يمثل حاجزًا كبيرًا، خاصة عند مقارنته بمتوسط ​​الصناعة البالغ حوالي 1.51.

المزيد من القول هو نسبة سريعة (أو نسبة اختبار الحمض)، والتي تستبعد المخزون من الأصول بطيئة الحركة لشركة الإطارات. تم الإبلاغ عن هذه النسبة مؤخرًا عند 0.63. وهذا يدل على أنه دون الاعتماد على بيع إطاراتها، فإن شركة Goodyear Tyre & المطاط لديها فقط 0.63 دولار من الأصول عالية السيولة لتغطية كل دولار من الديون قصيرة الأجل. وهذا رقم منخفض، لكنه يمثل تحسنًا مقارنة بـ 0.55 المبلغ عنها في نهاية عام 2023.

يعكس الاتجاه في رأس المال العامل (الأصول المتداولة مطروحًا منها الالتزامات المتداولة) هذه الإدارة الصارمة. يبلغ رأس المال العامل لشركة Goodyear Tyre & المطاط حوالي 295 مليون دولار. وهذا أمر إيجابي، لكن الإدارة لاحظت أنه تم استخدام النقد لرأس المال العامل وتكاليف إعادة الهيكلة، وهو ما يمثل عائقًا أمام التدفق النقدي قصير الأجل. الهدف هو تحسين ذلك، وليس تخزين الأموال النقدية، ولكنه يعني مرونة تشغيلية أقل في الوقت الحالي.

وبالنظر إلى بيان التدفق النقدي لعام 2025، فإن الصورة معقدة، ولكنها توضح الإجراءات الواضحة بموجب خطة "Goodyear Forward". القصة الكبيرة تكمن في أقسام الاستثمار والتمويل:

• التدفق النقدي التشغيلي (OCF): وقد تأثر ذلك برسوم المعاملات واستخدام رأس المال العامل، مما أدى إلى تدفق نقدي حر سلبي (FCF) قدره - 181 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025. وتتوقع الشركة إطفاء الدين 370 مليون دولار من عائدات بيع الأصول إلى OCF مع مرور الوقت، الأمر الذي سيساعد.
• التدفق النقدي الاستثماري (ICF): يعد هذا أمرًا إيجابيًا للغاية، مما يعكس عمليات تصفية الأصول غير الأساسية مثل الأعمال الكيميائية، وأعمال الإطارات على الطرق الوعرة (OTR)، والعلامة التجارية Dunlop. ومن المتوقع أن تحقق هذه المبيعات عائدات إجمالية تبلغ حوالي 2.2 مليار دولار، مع حوالي 1.9 مليار دولار ينعكس في التدفق النقدي الاستثماري.
• التدفق النقدي التمويلي (FCF): يتم توجيه عائدات مبيعات الأصول على الفور إلى تخفيض الديون، وهو ما يمثل قوة هائلة. وانخفض صافي الدين بنحو 1.5 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025 وحده. وهذا هو الإجراء الأكثر أهمية لتحقيق الملاءة المالية على المدى الطويل.

وتتمثل القوة الأساسية في تقليص المديونية المتعمد، وذلك باستخدام مبيعات الأصول لسداد الديون، وهو ما يدفعهم نحو أساس مالي أكثر استقرارا. ومع ذلك، فإن مصدر القلق الرئيسي هو التدفق النقدي الحر السلبي، مما يشير إلى أن العمليات الأساسية لم تولد بعد ما يكفي من النقد لتغطية النفقات الرأسمالية وأرباح الأسهم، مما يجبرها على الاعتماد على مبيعات الأصول في الوقت الحالي. هذه نقطة مهمة يجب على المستثمرين مراقبتها، ويمكنك قراءة المزيد عنها في تحليل الصحة المالية لشركة جوديير للإطارات والمطاط (GT): رؤى أساسية للمستثمرين.

تحليل التقييم

أنت تنظر إلى شركة Goodyear للإطارات والمطاط (GT) وتطرح السؤال الأساسي: هل يقوم السوق بتسعير هذا السعر بشكل صحيح؟ كمحلل متمرس، أرى هنا إعدادًا كلاسيكيًا للقيمة العميقة، ولكنه يأتي مع مخاطر كبيرة على المدى القريب. الإجابة المختصرة هي أنه استنادا إلى المقاييس الرئيسية للسنة المالية 2025، يبدو أن السهم مقيم بأقل من قيمته مقارنة بمتوسطاته التاريخية وأهداف المحللين، ولكن هذا الخصم يعكس المخاوف التشغيلية والديون الحقيقية.

إليك الرياضيات السريعة حول سبب دوران المستثمرين ذوي القيمة. تشير مضاعفات التقييم الأساسية - السعر إلى الأرباح (P / E)، والسعر إلى القيمة الدفترية (P / B)، وقيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV / EBITDA) - جميعها نحو أسهم رخيصة. على وجه التحديد، تبلغ نسبة السعر إلى الربحية الآجلة حوالي 6.60، وهي نسبة منخفضة بشكل واضح مقارنة بالسوق الأوسع، مما يشير إلى أن الأرباح رخيصة للشراء. تعد نسبة السعر إلى القيمة الدفترية، التي تقارن سعر السهم بصافي قيمة أصول الشركة، أكثر إقناعًا عند 0.73 فقط اعتبارًا من نوفمبر 2025، مما يعني أنك تشتري الشركة بأقل من قيمتها الدفترية.

يمنحنا مضاعف قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV / EBITDA) صورة أوضح من خلال الأخذ في الاعتبار عبء الديون الكبير على الشركة. اعتبارًا من نوفمبر 2025، تبلغ قيمة TTM (لمدة اثني عشر شهرًا) لشركة Goodyear Tyre & المطاط حوالي 4.38، وهو أقل بكثير من متوسط ​​الصناعة ويشير إلى أن التدفق النقدي التشغيلي للشركة (قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء) رخيص مقارنة بقيمته الإجمالية. هذه علامة قوية على انخفاض قيمة العملة، ولكنها أيضًا ضوء وامض على ارتفاع الديون التي تجعل قيمة القيمة المضافة/ الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تبدو منخفضة للغاية.

يحكي أداء السهم خلال العام الماضي قصة شكوك السوق. كان نطاق التداول لمدة 52 أسبوعًا لشركة Goodyear Tyre & المطاط (GT) واسعًا، حيث تراوح بين أدنى مستوى عند 6.51 دولارًا أمريكيًا وأعلى مستوى عند 12.03 دولارًا أمريكيًا. اعتبارًا من أواخر نوفمبر 2025، يتم تداول السهم بالقرب من 7.64 دولارًا أمريكيًا، مما يعكس انخفاضًا منذ بداية العام بحوالي -7.43٪. من الواضح أن السوق يعاقب السهم، ويتجاهل إلى حد كبير مضاعفات التقييم المنخفضة لصالح التركيز على الرياح المعاكسة الكلية وهيكل ديون الشركة. للحصول على نظرة أعمق حول من يشتري ولماذا، يجب عليك التحقق من ذلك استكشاف المستثمر في شركة جوديير للإطارات والمطاط (GT). Profile: من يشتري ولماذا؟

بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، النقطة الحاسمة هي أن شركة Goodyear Tyre & المطاط (GT) لا تقدم أرباحًا. يبلغ توزيع أرباح TTM اعتبارًا من نوفمبر 2025 0.00 دولار أمريكي، مما يؤدي إلى عائد أرباح بنسبة 0.00%، حيث أعطت الشركة الأولوية للحفاظ على رأس المال وإدارة الديون منذ آخر دفعة في أوائل عام 2020.

ويعكس إجماع وول ستريت هذا الجذب بين التقييم الرخيص والمخاطر التشغيلية. الإجماع العام للمحللين هو تصنيف Hold. هذا ليس تأييدًا رنينًا، ولكن متوسط ​​السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا عبر مجموعة من المحللين يبلغ حوالي 11.36 دولارًا. يشير هذا الهدف إلى ارتفاع محتمل يزيد عن 48٪ من السعر الحالي، وهو مؤشر واضح على أن المحللين يعتقدون أن سعر السهم خاطئ بشكل كبير في الاتجاه الهبوطي في الوقت الحالي. إن حذرهم هو مجرد تحوط ضد مخاطر التنفيذ.

• إجماع المحللين: انتظر
• متوسط الهدف لمدة 12 شهرًا: 11.36 دولارًا

فيما يلي ملخص لمقاييس التقييم الرئيسية للسنة المالية 2025:

الإجراء هنا واضح: شركة Goodyear Tyre & المطاط (GT) هي مسرحية ذات قيمة كبيرة. الأرقام تصرخ بأقل من قيمتها الحقيقية، لكن إجماع السوق واتجاه سعر السهم يخبرانك بأن الخطر حقيقي. أنت بحاجة إلى الموازنة بين هذا الارتفاع الضمني بنسبة 48٪ مقابل قدرة الشركة على التعامل مع ديونها وتنفيذ خطة التحول الخاصة بها.

عوامل الخطر

تواجه شركة Goodyear للإطارات والمطاط (GT) مزيجًا معقدًا من المخاطر المالية والتشغيلية في الوقت الحالي. والخلاصة المباشرة هي: في حين أن إعادة الهيكلة القوية للشركة تؤدي إلى توفير في التكاليف، إلا أنها لا تزال تتصارع مع الديون المرتفعة والانكماش الكبير في الحجم، مما أدى إلى رسوم غير نقدية ضخمة في الربع الثالث من عام 2025. أنت بحاجة إلى النظر إلى ما هو أبعد من عناوين التحول والتركيز على الصحة المالية الأساسية.

الرافعة المالية والرسوم غير النقدية

بصراحة، أكبر خطر على المدى القريب هو الميزانية العمومية. على الرغم من التنفيذ الناجح لبيع الأصول، إلا أن الرافعة المالية للشركة تظل مصدر قلق بالغ. في الربع الأول من السنة المالية 2025، على سبيل المثال، تجاوزت تكاليف خدمة ديون GT بالفعل أرباحها التشغيلية المعدلة، وهو ما يمثل علامة حمراء واضحة للمخاطر المالية.

وقد سلط الربع الثالث من عام 2025 الضوء على هذا الضغط عندما أعلنت الشركة عن خسارة صافية مذهلة 2.2 مليار دولار. كانت هذه الخسارة مدفوعة في المقام الأول بعنصرين غير نقديين وغير متكررين: أ 1.4 مليار دولار بدل تقييم الأصول الضريبية المؤجلة و 674 مليون دولار رسوم انخفاض قيمة الشهرة. ويؤدي هذا الانخفاض، على وجه الخصوص، إلى تفاقم المخاطر الحالية الناجمة عن التحديات الهيكلية وضعف الطلب في قطاع الإطارات التجارية.

فيما يلي الرياضيات السريعة لجهود تخفيض الديون:

• بلغ إجمالي إجمالي العائدات من مبيعات الأصول (OTR، وDunlop، وChemical Business) تقريبًا 2.2 مليار دولار.
• وبلغت الديون طويلة الأجل 7.302 مليار دولار في الربع الأول من عام 2025.
• ومن المتوقع أن ينخفض إجمالي الدين إلى ما يقرب من 6.67 مليار دولار بعد الانتهاء من البيع النهائي للأصول.

الرياح التشغيلية المعاكسة والمنافسة الخارجية

من الناحية التشغيلية، تتنقل شركة Goodyear للإطارات والمطاط في مشهد صناعي مليء بالتحديات يتسم بتضخم التكاليف والمنافسة في السوق. يعد تضخم المواد الخام خطرًا خارجيًا مستمرًا، ومن المتوقع أن يؤدي إلى زيادة التكاليف بنسبة 350 مليون دولار في النصف الأول من عام 2025 وحده. بالإضافة إلى ذلك، يستمر تدفق الواردات المنخفضة التكلفة في التأثير على الأسعار والأحجام، خاصة في الأمريكتين.

وينعكس هذا الضغط الخارجي بشكل مباشر في الحجم. وفي الربع الثالث من عام 2025، انخفض حجم وحدة الإطارات بنسبة 5.9% ل 40.0 مليون الوحدات على أساس سنوي. لا يمكنك تجاهل انخفاض حجم مثل هذا. ومن المخاطر الرئيسية الأخرى سوق الإطارات التجارية، التي تشهد طلبًا ضعيفًا بسبب دورات حياة الشاحنات الممتدة وانخفاض نشاط ما قبل الشراء.

التخفيف والإجراءات الاستراتيجية

تتمثل استراتيجية التخفيف الأساسية للشركة في برنامج التحول "Goodyear Forward". يعد هذا جهدًا بالغ الأهمية للمساعدة الذاتية، وهو يؤتي ثماره بالتأكيد. تركز الخطة على تبسيط العمليات، وتصفية الأصول غير الأساسية، وتحويل مزيج المنتجات نحو الإطارات ذات هامش الربح الأعلى، مثل المنتجات الجديدة المخصصة لجميع التضاريس والمركبات الكهربائية.

تم تصميم هذا التحول لتعويض حجم الرياح المعاكسة والتضخم. وتتوقع الإدارة ما مجموعه 750 مليون دولار في مزايا "Goodyear Forward" للعام بأكمله 2025. تم تسليم الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 بالفعل 580 مليون دولار في الفوائد، وهي علامة قوية على التنفيذ. تركز الشركة تمامًا على التحكم بالليزر في العناصر القابلة للتحكم.

يلخص هذا الجدول المخاطر التشغيلية الأساسية والاستجابة المباشرة للشركة:

لفهم الرؤية طويلة المدى التي تقود هذه التحولات الإستراتيجية، يجب عليك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Goodyear للإطارات والمطاط (GT).

فرص النمو

أنت تبحث عن طريق واضح عبر الطريق غير المستوي في صناعة الإطارات، وبالنسبة لشركة Goodyear Tyre & المطاط (GT)، فإن هذا المسار هو المحور الاستراتيجي للمنتجات المتميزة والكفاءة التشغيلية. يرتكز النمو المستقبلي للشركة بشكل واضح على خطة التحول Goodyear Forward، والتي تركز بشكل مكثف على تحسين المحفظة وخفض التكاليف لتعزيز الهوامش.

هذه المبادرة ليست مجرد كلام؛ إنها تؤدي إلى تأثير مالي حقيقي وقابل للقياس. تتوقع الإدارة أن توفر الخطة فوائد بقيمة 750 مليون دولار للدخل التشغيلي للقطاع للسنة المالية 2025، بهدف مضاعفة هامش الدخل التشغيلي للقطاع (SOI) إلى 10٪ بحلول نهاية العام. يعد هذا تحولًا حاسمًا من الاعتماد على الحجم الهائل إلى إعطاء الأولوية للمبيعات ذات هامش الربح المرتفع.

المنتج المتميز والمحرك عالي الكفاءة

إن المحرك الأساسي للنمو هو التحول الحاسم نحو الإطارات المتميزة عالية الأداء، خاصة في القطاعات الأكبر والأكثر ربحية مقاس 18 بوصة. يتم دعم ذلك من خلال عمليات التجريد الإستراتيجية - بيع الأصول غير الأساسية مثل أعمال الإطارات على الطرق الوعرة (OTR)، والعلامة التجارية Dunlop، وحصة أغلبية في Goodyear Chemicals - والتي ولدت ما يقرب من 1.4 مليار دولار نقدًا في عام 2025. ويتم استخدام هذه الأموال النقدية لتقليل الديون وتمويل المبادرات الأساسية.

ويتركز ابتكار المنتجات هنا أيضًا. في عام 2025، ستقدم شركة Goodyear Tyre & المطاط (GT) خمسة خطوط إنتاج جديدة في الولايات المتحدة، بما في ذلك Goodyear Assurance MaxLife 2، الذي يتميز بضمان محدود على مدى 85000 ميل. كما أنهم يستثمرون 10 ملايين دولار في تحديث منشأة أوكلاهوما لإضافة 10 ملايين وحدة من سعة الإطارات المتميزة بحلول عام 2026.

• ركز على القطاعات فائقة الأداء والمناسبة لجميع الأحوال الجوية.
• جمعت عمليات التجريد ما يقرب من 1.4 مليار دولار في عام 2025 لخفض الديون.
• إطلاق منتج جديد يستهدف الطلب الاستهلاكي ذو هامش الربح المرتفع.

التوقعات المالية وإجماع المحللين

إن توقعات السوق لشركة Goodyear للإطارات والمطاط (GT) في عام 2025 مختلطة، مما يعكس اضطراب التحول على خلفية الرياح المعاكسة للمواد الخام. أعلنت الشركة عن صافي دخل للربع الأول من عام 2025 قدره 115 مليون دولار أمريكي من صافي مبيعات بقيمة 4.3 مليار دولار أمريكي، مما يدل على التقدم المبكر. ومع ذلك، من المتوقع أن يكون نمو الإيرادات السنوية متواضعًا، مع معدل نمو سنوي متوقع يبلغ حوالي 1.66%.

إليك الحساب السريع: يتوقع المحللون أن تصل إيرادات الشركة السنوية لعام 2025 إلى حوالي 18.31 مليار دولار. الاتجاه الصعودي الحقيقي يكمن في الربحية، حيث يتوقع المحللون زيادة كبيرة في ربحية السهم (EPS) في العام المقبل، من 1.50 دولارًا إلى 2.16 دولارًا للسهم، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 44.00٪. يشير هذا إلى أن خفض التكاليف والتركيز المتميز يترسخان حتى لو كان الخط العلوي ثابتًا.

الميزة التنافسية والشراكات الإستراتيجية

تحافظ شركة Goodyear للإطارات والمطاط (GT) على ميزة تنافسية قوية من خلال الاعتراف بعلامتها التجارية الراسخة ومحفظتها متعددة العلامات التجارية، والتي تشمل Cooper وMickey Thompson وKelly، مما يسمح لها بتغطية قطاعات السوق المتنوعة من الاقتصاد إلى الأداء الفائق. وتكمن الميزة طويلة المدى في التكنولوجيا والابتكار، وخاصة في مجال الإطارات الذكية (الإطارات).

على سبيل المثال، تعد منصة Goodyear SightLine العالمية لتحليل الإطارات بمثابة عامل تمييز رئيسي. يستخدم هذا النظام أجهزة استشعار لتوفير بيانات في الوقت الفعلي عن تآكل الإطارات، والحمولة، وظروف الطريق، مما ينقل الأعمال من مجرد بيع المطاط إلى بيع حلول التنقل القائمة على البيانات. بالإضافة إلى ذلك، تتعاون الشركة بنشاط مع شركات التنقل الجديدة مثل Gatik وتستثمر في الشركات الناشئة من خلال Goodyear Ventures للبقاء في صدارة اتجاهات السيارات الكهربائية (EV) والقيادة الذاتية. يمكنك التعمق أكثر في معرفة من يراهن على هذه الإستراتيجية استكشاف المستثمر في شركة جوديير للإطارات والمطاط (GT). Profile: من يشتري ولماذا؟

الخطوة التالية: يجب على مديري المحافظ أن يصمموا تأثير 750 مليون دولار من فوائد Goodyear Forward على صافي الدخل لعام 2025 بحلول نهاية الأسبوع المقبل.