Hammerson plc (HMSO.L) Bundle
فهم تدفقات إيرادات Hammerson PLC
تحليل الإيرادات
يعرض Hammerson PLC ، صاحب عقار البيع بالتجزئة الرائد في المملكة المتحدة ، هيكل إيرادات متنوع تم إنشاؤه بشكل أساسي من خلال إيرادات الإيجار من العقارات وإدارة حدائق البيع بالتجزئة. للسنة المنتهية في 31 ديسمبر 2022 ، أبلغ هاميرسون عن إجمالي إيرادات 250.2 مليون جنيه إسترليني، مما يعكس الانتعاش من آثار جائحة Covid-19.
انهيار مصادر الإيرادات الأولية على النحو التالي:
- إيرادات الإيجار: 232 مليون جنيه إسترليني (تقريبا. 93% من إجمالي الإيرادات)
- رسوم إدارة الممتلكات: 18 مليون جنيه إسترليني (تقريبا. 7% من إجمالي الإيرادات)
يعكس نمو الإيرادات على أساس سنوي انتعاشًا كبيرًا ، مع معدل نمو 17.4% بالمقارنة مع 2021 ، عندما تقف الإيرادات في 213 مليون جنيه إسترليني. يوضح هذا الاتجاه الإيجابي قدرة هاميرسون على التعافي مع زيادة سقوط المستهلك في مواقع البيع بالتجزئة المادية.
من حيث مساهمات القطاع ، تم تشكيل الإيرادات من عقارات المملكة المتحدة 65%، بينما 35% تم اشتقاقها من الأصول الدولية ، وخاصة تلك الموجودة في فرنسا وأيرلندا. المساهمات المهمة مفصلة أدناه:
| شريحة | 2022 الإيرادات (مليون جنيه إسترليني) | النسبة المئوية لإجمالي الإيرادات |
|---|---|---|
| خصائص المملكة المتحدة | 162 | 65% |
| خصائص فرنسا | 70 | 28% |
| خصائص أيرلندا | 18 | 7% |
كانت التغييرات المهمة في تدفقات الإيرادات مدفوعة بشكل أساسي من خلال تنشيط مساحات البيع بالتجزئة والتركيز الاستراتيجي على التطورات متعددة الاستخدامات. على وجه الخصوص ، ساهم إطلاق اتفاقيات التأجير الجديدة وتجديداتها تقريبًا 20 مليون جنيه إسترليني لاستئجار دخل في عام 2022.
إن التحول نحو التجزئة التجريبية ، إلى جانب انخفاض الاعتماد على عقود الإيجار التقليدية للبيع بالتجزئة ، قد أعاد تشكيل مشهد إيرادات Hammerson. والجدير بالذكر أن الشركة تتوقع مزيدًا من النمو حيث يبدأ المستأجرون الجدد في قطاعات الترفيه والترفيه في ملء محافظها.
غوص عميق في ربحية Hammerson PLC
مقاييس الربحية
أظهر Hammerson PLC ، المالك الرائد ومشغل العقارات للبيع بالتجزئة ، مجموعة من مقاييس الربحية التي تعد حاسمة للمستثمرين. تشمل هذه المقاييس إجمالي الربح ، والأرباح التشغيلية ، وهامش الربح الصافي ، والتي تعكس قدرة الشركة على توليد أرباح بالنسبة إلى مبيعاتها وتكاليفها.
للسنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2022 ، ذكرت هاميرسون ما يلي:
| متري | القيمة (مليون جنيه إسترليني) | هامِش (٪) |
|---|---|---|
| الربح الإجمالي | 134.3 | 55.0 |
| الربح التشغيلي | 69.8 | 28.6 |
| صافي الربح | 21.5 | 8.8 |
يكشف الاتجاه في الربحية خلال السنوات الأخيرة عن بعض التقلبات. في عام 2020 ، انخفض صافي ربح Hammerson إلى 26 مليون جنيه إسترليني، مما يعكس آثار جائحة Covid-19 على عمليات البيع بالتجزئة. ومع ذلك ، بحلول عام 2022 ، أظهرت الشركة المرونة ، وترتفع إلى ربح صافي 21.5 مليون جنيه إسترليني على الرغم من تحديات الصناعة المستمرة.
عند مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة ، فإن هامش هامرسون الإجمالي 55.0% أقل بقليل من متوسط قطاع عقارات البيع بالتجزئة حوالي حوالي 60%مع الإشارة إلى المجالات المحتملة للتحسين التشغيلي. هامش التشغيل 28.6% قريب من متوسط الصناعة 30%، في حين أن هامش الربح الصافي 8.8% مسارات وراء متوسط هامش الربح الصافي 10%.
أصبحت الكفاءة التشغيلية نقطة محورية لهاميرسون ، كما يتضح من استراتيجيات إدارة التكاليف الأخيرة. ركزت الشركة على تحسين محفظة العقارات الخاصة بها وتقليل التكاليف التشغيلية ، مما ساهم في اتجاه الهامش الإجمالي الثابت. في عام 2021 ، كان هامش الربح الإجمالي 54.0%، مما يشير إلى مسار إيجابي في الكفاءة التشغيلية حيث تتعافى الشركة من التحديات السابقة.
آثار إدارة التكاليف مرئية مع استمرار Hammerson في تبسيط العمليات. أبلغت الشركة عن انخفاض في تكاليف إدارة الممتلكات بواسطة 5% في عام 2022 ، السماح بتخصيص أفضل للموارد من أجل تعزيز قيمة الممتلكات ورضا المستأجر.
باختصار ، في حين أن Hammerson PLC تعرض أساسًا متينًا في مقاييس الربحية ، فإن المقارنات المستمرة مع متوسطات الصناعة تكشف كل من نقاط القوة والفرص للتحسين. يجب على المستثمرين مراقبة عن كثب اتجاهات الربحية هذه والكفاءات التشغيلية كمؤشرات رئيسية للصحة المالية لهاميرسون.
الديون مقابل الأسهم: كيف تمول Hammerson PLC نموها
الديون مقابل هيكل الأسهم
لدى Hammerson PLC مقاربة منظمة لتمويل عملياتها ، والتوازن بين الديون والإنصاف للحفاظ على نموها.
اعتبارًا من أحدث التقارير المالية ، أبلغت Hammerson PLC إلى إجمالي الديون طويلة الأجل تقريبًا 1.8 مليار جنيه إسترليني والديون قصيرة الأجل حولها 300 مليون جنيه إسترليني. هذا يجلب إجمالي الديون إلى ما يقرب من 2.1 مليار جنيه إسترليني.
تقف نسبة الديون إلى حقوق الملكية في الشركة 1.2، مما يشير إلى اعتماد كبير على الديون مقارنة بالإنصاف. هذه النسبة أعلى بقليل من متوسط قطاع العقارات ، الذي يحوم حوله عادة 1.0.
فيما يتعلق بنشاط الديون الأخير ، نجح Hammerson في إصدار 400 مليون جنيه إسترليني من السندات في أوائل عام 2023 ، بمعدل قسيمة من 4.75%. كان الإصدار جزءًا من استراتيجية إعادة التمويل لتوسيع نطاق الاستحقاق وتقليل نفقات الفائدة.
يتم تصنيف التصنيفات الائتمانية لهاميرسون حاليًا على أنها BAA3 بواسطة Moody's و BBB- بواسطة S&P ، مما يعكس نظرة مستقرة ولكن بحذر بشأن مستويات الرافعة المالية للشركة.
تقوم الشركة بالتنقل في تمويلها من خلال الحفاظ على التوازن بين الديون والإنصاف. في السنوات الأخيرة ، أعطت الأولوية لإعادة تمويل الديون الحالية لخفض أعباء الفائدة مع استخدام تمويل الأسهم بشكل انتقائي للاستحواذ الاستراتيجية ومشاريع التطوير.
| نوع الدين | المبلغ (مليون جنيه إسترليني) | النسبة المئوية لإجمالي الديون |
|---|---|---|
| ديون طويلة الأجل | 1,800 | 85.71% |
| ديون قصيرة الأجل | 300 | 14.29% |
| إجمالي الديون | 2,100 | 100% |
بشكل عام ، تعكس مستويات ديون Hammerson وهيكلها جهودها المستمرة لتمويل النمو مع إدارة المخاطر المرتبطة بالرافعة المالية. يعد التوازن الاستراتيجي بين تمويل الديون وتمويل الأسهم أمرًا بالغ الأهمية في التنقل في المشهد التنافسي لقطاع العقارات.
تقييم سيولة Hammerson PLC
السيولة والملاءة
أظهر Hammerson PLC ، المالك الرائد ومدير عقار البيع بالتجزئة ، موقع السيولة من خلال مختلف المقاييس المالية الرئيسية. يوفر تحليل النسب الحالية والسريعة نظرة ثاقبة على قدرة الشركة على تلبية الالتزامات قصيرة الأجل.
كانت النسبة الحالية ، التي تقيس القدرة على تغطية الالتزامات الحالية مع الأصول الحالية ، في 1.36 اعتبارا من آخر فترة مالية. هذا يشير إلى المخزن المؤقت المعقول لدفع الديون قصيرة الأجل. من ناحية أخرى ، تم تسجيل النسبة السريعة ، التي تستبعد المخزون من الأصول الحالية ، على 1.05، مما يشير إلى أن Hammerson لديه أصول سائلة كافية للتعامل مع الالتزامات الفورية.
تم الإبلاغ عن رأس المال العامل ، الذي يُعرّف بأنه الفرق بين الأصول الحالية والخصوم الحالية 290 مليون جنيه إسترليني. هذا يعكس اتجاه رأس المال العامل المستقر ، مما يتيح للشركة العمل بكفاءة دون إجهاد مالي.
| نسبة السيولة | قيمة |
|---|---|
| النسبة الحالية | 1.36 |
| نسبة سريعة | 1.05 |
| رأس المال العامل | 290 مليون جنيه إسترليني |
توفر بيانات التدفق النقدي طبقة إضافية من التحليل. في أحدث تقرير ، لوحظ التدفق النقدي التشغيلي في 150 مليون جنيه إسترليني، مما يشير إلى أن العمليات الأساسية للشركة تولد نقودًا كافية. على العكس ، تم تسجيل التدفق النقدي الاستثمار في -90 مليون جنيه إسترليني، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى الاستثمارات المستمرة في تنمية العقارات وتجديداتها. تم الإبلاغ عن تمويل التدفق النقدي في 70 مليون جنيه إسترليني، يعكس النشاط المتعلق بإدارة الديون وجهود رفع رأس المال.
بشكل عام ، تكشف اتجاهات التدفق النقدي في Hammerson عن وضع سيولة متوازنة ، على الرغم من أن التدفق النقدي للاستثمار السلبي يعكس التزامًا استراتيجيًا بتعزيز قيمة الممتلكات على المدى الطويل. يتم تخفيف مخاوف السيولة المحتملة عن طريق التدفق النقدي العاملة والرافعة المالية القابلة للإدارة.
باختصار ، السيولة والملاءة profile من Hammerson PLC يبدو قويًا ، مدعومًا بنسب السيولة الصحية ، والتدفقات النقدية الإيجابية للتشغيل ، ومبادرات الاستثمار الاستراتيجي.
هل Hammerson PLC مبالغ فيه أم مقومة بأقل من قيمتها؟
تحليل التقييم
لدى Hammerson PLC ، وهي شركة استثمار وتطوير عقاري مقرها المملكة المتحدة ، مقاييس كبيرة لتحليل تقييمها. إن فهم ما إذا كان Hammerson مبالغًا فيه أو مقومة بأقل من قيمته ينطوي على النظر في النسب الرئيسية مثل نسب السعر إلى الأرباح (P/E) ، والسعر إلى الكتب (P/B) ، وقيمة المؤسسة إلى EBITDA (EV/EBITDA) .
نسبة P/E.
اعتبارًا من أكتوبر 2023 ، لدى Hammerson PLC نسبة P/E 10.5. بالمقارنة ، يبلغ متوسط متوسط الصناعة تقريبًا 15.2. هذا يشير إلى أن Hammerson قد يكون أقل من قيمتها بالنسبة لأقرانها.
نسبة P/B.
نسبة السعر إلى الكتاب لهاميرسون حاليا 0.8، في حين أن متوسط القطاع موجود 1.3. تشير نسبة P/B أقل من 1 إلى أن السهم يتم تداوله بأقل من قيمته الدفترية ، وهو مؤشر آخر على التقليل من القيمة المحتملة.
نسبة EV/EBITDA
نسبة قيمة المؤسسة إلى EBITDA لـ Hammerson PLC 12.0، مقارنة بمتوسط الصناعة 13.5. يوضح هذا المقياس أن Hammerson يتم تسعيره بشكل جذاب عند النظر في أرباحه قبل الفائدة والضرائب والإهلاك والإطفاء.
اتجاهات سعر السهم
على مدار الـ 12 شهرًا الماضية ، تقلب سعر سهم هاميرسون. في أكتوبر 2022 ، تم تسعير السهم تقريبًا £0.35. اعتبارًا من أكتوبر 2023 ، ارتفع إلى حوله £0.45، وضع نموا تقريبا 28.6%.
نسب العائد ونسب الدفع
يقدم Hammerson حاليًا عائد توزيعات الأرباح 5.2%، مع نسبة الدفع في 60% من أرباحها. يعكس هذا العائد عائدًا تنافسيًا على الاستثمار ، على الرغم من أن نسبة الدفع تشير إلى نهج متوازن لعودة رأس المال للمساهمين مع الاحتفاظ بأرباح كافية للنمو.
إجماع المحلل
الإجماع بين المحللين بشأن أسهم Hammerson إيجابية في الغالب ، مع تصنيف الأغلبية على أنها "تعليق" بينما يدافع بعض المحللين عن "شراء". متوسط السعر المستهدف من المحللين تقريبًا £0.50، مما يشير إلى إمكانات الاتجاه الصعودي من المستويات الحالية.
| متري | Hammerson PLC | متوسط الصناعة |
|---|---|---|
| نسبة P/E. | 10.5 | 15.2 |
| نسبة P/B. | 0.8 | 1.3 |
| EV/EBITDA | 12.0 | 13.5 |
| سعر السهم (أكتوبر 2022) | £0.35 | |
| سعر السهم (أكتوبر 2023) | £0.45 | |
| عائد الأرباح | 5.2% | |
| نسبة الدفع | 60% | |
| السعر المستهدف المحلل | £0.50 |
المخاطر الرئيسية التي تواجه Hammerson PLC
عوامل الخطر
تواجه Hammerson PLC مجموعة متنوعة من المخاطر التي يمكن أن تؤثر على صحتها المالية والأدائمية التشغيلية. يمكن تصنيف هذه المخاطر إلى عوامل داخلية وخارجية يجب على المستثمرين مراعاتها.
مسابقة الصناعة: يشهد سوق العقارات للبيع بالتجزئة منافسة كبيرة. اعتبارًا من Q2 2023 ، شهدت محفظة التجزئة Hammerson A 10% انخفاض في حركة المرور على الأقدام مقارنة مع مستويات ما قبل الوصاية. ويعزى هذا التراجع إلى ارتفاع التجارة الإلكترونية وتغيير سلوكيات المستهلك ، مما يؤدي إلى زيادة الضغط على إيرادات الإيجار.
التغييرات التنظيمية: يمثل الإطار التنظيمي المتغير لحكومة المملكة المتحدة حول العقارات التجارية المخاطر. قد تتطلب معايير محاسبة الإيجار الجديدة ولوائح الاستدامة استثمارات كبيرة. وفقًا لتقرير حكومة المملكة المتحدة الأخير ، يمكن أن تصل تكاليف الامتثال تقريبًا 15 مليون جنيه إسترليني سنويا لأصحاب العقارات الرئيسية.
ظروف السوق: الوضع الاقتصادي في المملكة المتحدة ، بما في ذلك معدلات التضخم وأسعار الفائدة ، يشكل المخاطر. توقع بنك إنجلترا التضخم في البقاء حوله 6% في عام 2023 ، إلى جانب معدل فائدة قاعدة من 5.25%، يمكن أن تؤدي إلى زيادة تكاليف التمويل لهامرسون PLC.
المخاطر التشغيلية: أبرز تقرير أرباح هاميرسون الأخير انخفاضًا في صافي إيرادات الإيجار عن طريق 7.5% على أساس سنوي ل 130 مليون جنيه إسترليني بالنسبة إلى H1 2023. يعكس هذا الانخفاض التحديات التشغيلية مثل زيادة الشواغر والتقصير للمستأجرين ، مما يؤثر على الإيرادات الإجمالية.
المخاطر المالية: اعتبارًا من ديسمبر 2022 ، وقفت نسبة ديون الهامرسون إلى حقوق الملكية 1.03، مما يشير إلى ارتفاع مستوى الرافعة المالية. هذا يثير مخاوف بشأن السيولة وقدرة الشركة على تلبية التزاماتها المالية ، وخاصة في بيئة سعر الفائدة المتزايدة.
| فئة المخاطر | التأثير الحالي | التأثير المستقبلي المتوقع | استراتيجية التخفيف |
|---|---|---|---|
| مسابقة الصناعة | انخفاض 10 ٪ في حركة المرور على الأقدام | استمرار الضغط على إيرادات الإيجار | التنويع في تطورات متعددة الاستخدامات |
| التغييرات التنظيمية | تكاليف الامتثال ~ 15 مليون جنيه إسترليني | زيادة تكاليف التشغيل | اعتماد ممارسات مستدامة |
| ظروف السوق | التضخم في حوالي 6 ٪ | ارتفاع تكاليف التمويل | خيارات التحوط وإعادة التمويل |
| المخاطر التشغيلية | انخفاض إيرادات الإيجار بنسبة 7.5 ٪ | زيادة معدلات الشواغر | استراتيجيات مشاركة المستأجر المحسنة |
| المخاطر المالية | نسبة الدين إلى حقوق الملكية عند 1.03 | قضايا السيولة المحتملة | إعادة هيكلة الديون ومبيعات الأصول |
تؤكد هذه المخاطر البيئة المعقدة التي تعمل فيها Hammerson PLC. يجب على المستثمرين مراقبة هذه العوامل عن كثب لتقييم التأثيرات المحتملة على الأداء المالي للمضي قدمًا.
آفاق النمو المستقبلية لهامرسون PLC
فرص النمو
تقوم Hammerson PLC بالتنقل عبر مشهد ديناميكي للبيع بالتجزئة ، مما يوفر طرقًا متعددة للنمو في المستقبل. يتحول هذا القسم إلى المحركات الرئيسية التي يمكن أن تعزز صحتها المالية وجذب اهتمام المستثمر.
برامج تشغيل النمو الرئيسية
- ابتكارات المنتجات: تركز Hammerson على تعزيز محفظة الممتلكات الخاصة بها من خلال عروض البيع بالتجزئة والترفيه المبتكرة. يهدف إدخال التقنيات الذكية في مراكز التسوق الخاصة بهم إلى تحسين تجارب العملاء وزيادة حركة المرور على الأقدام.
- توسيع السوق: تستكشف Hammerson فرصًا لتوسيع بصمتها في أسواق النمو المرتفع في جميع أنحاء أوروبا ، وخاصة في فرنسا والمملكة المتحدة ، حيث تكتسب استرداد التجزئة زخماً.
- عمليات الاستحواذ: تبحث الشركة بنشاط عن عمليات استحواذ تتماشى مع أهدافها الاستراتيجية ، بما في ذلك الأصول التي يمكن أن تقدم عوائد قوية. على سبيل المثال ، استحوذت Hammerson على حديقة كوفنت الحوزة في لندن ، والتي عززت بشكل كبير profile في قطاع البيع بالتجزئة المتميز.
توقعات نمو الإيرادات المستقبلية
توقعت الشركة معدل نمو سنوي مركب (CAGR) تقريبًا 5% في إيرادات الإيجار على مدى السنوات الثلاث المقبلة. هذا النمو مدفوع بتحسين معدلات الإشغال وزيادة الإنفاق في قطاعات البيع بالتجزئة. من المقدر أن تصل أرباح هاميرسون قبل الفوائد والضرائب (EBIT) 150 مليون جنيه إسترليني بحلول نهاية عام 2025 ، مما يعكس الأداء التشغيلي القوي.
المبادرات والشراكات الاستراتيجية
- الشراكات مع تجار التجزئة: من المتوقع أن تعود التعاون مع العلامات التجارية الرائدة للبيع بالتجزئة على حركة المرور وتعزيز مزيج المستأجر في خصائصها.
- برامج مشاركة المجتمع: تقوم Hammerson بتنفيذ مبادرات المجتمع المحلي لجذب زوار مراكزها ، والتي أظهرت أنها تزيد من وقت عميلها 20%.
المزايا التنافسية
يحمل Hammerson العديد من المزايا التنافسية التي تضعها للنمو:
- محفظة متنوعة: مع التعرض للتطورات المتميزة للبيع بالتجزئة والاستخدام متعدد الاستخدامات ، يقلل Hammerson من المخاطر ويستفيد من تدفقات الإيرادات المتعددة.
- المواقع الاستراتيجية: تقع العديد من ممتلكاتها في المناطق الحضرية الأولية ، وتدفع القدمين والإيجارات.
الأداء المالي Overview
| متري | 2023 الفعلي | 2024 تقدير | 2025 تقدير |
|---|---|---|---|
| إيرادات الإيجار (مليون جنيه إسترليني) | £350 | £367.5 | £385 |
| EBIT (مليون جنيه إسترليني) | £142 | £150 | £158 |
| صافي هامش الربح (٪) | 18% | 19% | 20% |
| نسبة الديون إلى حقوق الملكية | 0.8 | 0.75 | 0.7 |
| معدل الإشغال (٪) | 94% | 95% | 96% |
يشير التركيز الاستراتيجي لـ Hammerson PLC وتحديد المواقع في السوق إلى نهج استباقي لتسخير فرص النمو ، مما يجعله اعتبارًا قيمًا للمستثمرين الذين يبحثون في قطاع العقارات للبيع بالتجزئة.
Hammerson plc (HMSO.L) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.