Morgan Stanley Direct Lending Fund (MSDL) Bundle
نبذة تاريخية عن صندوق مورغان ستانلي للإقراض المباشر
تم إنشاء صندوق مورغان ستانلي للإقراض المباشر لتوفير الوصول إلى فرص السوق الخاصة، ويستهدف بشكل أساسي الاستثمارات في الديون الخاصة. تم إطلاق الصندوق في عام 2015، وركز على تقديم عوائد جذابة معدلة حسب المخاطر، بشكل أساسي من خلال الإقراض المضمون للشركات متوسطة الحجم. هدفه هو الاستفادة من الطلب المتزايد على الديون الخاصة نظراً لتراجع البنوك عن الإقراض نتيجة للوائح الأكثر صرامة.
حتى سبتمبر 2023، جمع الصندوق أكثر من 4 مليارات دولار كإجمالي أصول تحت الإدارة. وبفضل استراتيجية تركز على القروض الخاصة، تمكن الصندوق من تحقيق عوائد ثابتة لمستثمريه.
أظهر الأداء على أساس سنوي أن الصندوق حافظ على معدل عائد داخلي (IRR) يبلغ متوسطه تقريبًا 8.5% منذ البداية. لقد كان نمو سوق الإقراض المباشر كبيراً، حيث وصل حجم سوق الديون الخاصة إلى ما يقرب من 20% 1 تريليون دولار في عام 2023، مما يشير إلى بيئة قوية للمقرضين.
يخدم الصندوق في المقام الأول المستثمرين المؤسسيين، بما في ذلك صناديق التقاعد والأوقاف والمكاتب العائلية. وفي جولته الاستثمارية الأخيرة، جمع الصندوق 1 مليار دولار في عام 2022، مما يدل على الاهتمام المستمر بالإقراض المباشر كاستراتيجية استثمار بديلة.
| سنة | إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) | Internal Rate of Return (IRR) | العاصمة الجديدة أثارت |
|---|---|---|---|
| 2015 | 500 مليون دولار | لا يوجد | لا يوجد |
| 2016 | 1 مليار دولار | 8.0% | 500 مليون دولار |
| 2017 | 1.5 مليار دولار | 8.2% | 500 مليون دولار |
| 2018 | 2.5 مليار دولار | 8.4% | 1 مليار دولار |
| 2019 | 3 مليارات دولار | 8.6% | 500 مليون دولار |
| 2020 | 3.5 مليار دولار | 8.3% | 500 مليون دولار |
| 2021 | 4 مليار دولار | 8.5% | 1 مليار دولار |
| 2022 | 4 مليار دولار | 8.5% | 1 مليار دولار |
| 2023 | 4 مليار دولار | 8.5% | لا يوجد |
عادةً ما تكون الاستثمارات مضمونة بضمانات، ويستهدف الصندوق بشكل أساسي الشركات التي تتمتع بتدفقات نقدية مستقرة، مما يسمح له بإدارة المخاطر بشكل فعّال. في محاولة لتنويع محفظته، يشارك صندوق الإقراض المباشر أيضًا في قطاعات متنوعة بما في ذلك الرعاية الصحية والتكنولوجيا والسلع الاستهلاكية، حيث حقق معدلات فائدة تنافسية تتراوح بين 7% إلى 12% على القروض.
من حيث موقعه في السوق، قام صندوق مورغان ستانلي للإقراض المباشر بإقامة شراكات استراتيجية مع شركات الأسهم الخاصة والمؤسسات المالية الأخرى لتحديد فرص استثمارية قابلة للتنفيذ. وكان تعرض الصندوق للشركات متوسطة الحجم ذا دور محوري، حيث غالبًا ما تكون هذه الكيانات ذات وصول محدود لمصادر التمويل التقليدية.
يعمل الصندوق ضمن بيئة تنافسية، مع منافسين مثل شركة أريس كابيتال ومشروع ائتمان بلاكستون الذين يتنافسون أيضًا على الحصص السوقية في قطاع الإقراض المباشر. وحتى أغسطس 2023، تمتلك شركة مورغان ستانلي تقريبًا 4.5% من إجمالي سوق الدين الخاص، مما يبرز دوره الهام في هذا المجال.
وبالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن يستمر الطلب على الإقراض الخاص، مدفوعًا بعدم اليقين الاقتصادي المستمر واحتياجات المقترضين المتغيرة. الأداء القوي لصندوق مورغان ستانلي للإقراض المباشر واستثماراته الاستراتيجية يضعانه في موقع جيد للنمو المستقبلي في البيئة المالية الديناميكية.
من يملك صندوق مورغان ستانلي للإقراض المباشر
صندوق مورغان ستانلي للإقراض المباشر هو جزء من إدارة استثمارات مورغان ستانلي، وهي قسم من مورغان ستانلي، وهي شركة عالمية رائدة في الخدمات المالية. هيكل ملكية الشركة مملوك بشكل أساسي لمساهميها، مع حصة كبيرة من أسهمها مملوكة من قبل المستثمرين المؤسساتيين وشركات الأسهم الخاصة.
وبحسب أحدث البيانات المتاحة في عام 2023، تبلغ القيمة السوقية لمورغان ستانلي حوالي 135 مليار دولار. وتوزع ملكية مورغان ستانلي على النحو التالي:
| نوع الملكية | نسبة الأسهم المملوكة |
|---|---|
| المستثمرون المؤسساتيون | 70% |
| المستثمرون الأفراد | 15% |
| الملكية الداخلية | 5% |
| أخرى (بما في ذلك الأسهم الخاصة) | 10% |
من بين المساهمين المؤسسين البارزين في مورغان ستانلي مجموعة فانغارد وبلاك روك، وهما من اللاعبين الرئيسيين في مجال إدارة الأصول. تمتلك مجموعة فانغارد حوالي 8.4% من الأسهم، بينما حصة بلاك روك حوالي 7.2%.
يركز صندوق إقراض مورغان ستانلي المباشر بشكل أساسي على تقديم القروض للشركات متوسطة الحجم. واعتبارًا من الربع الأول من عام 2023، أبلغ الصندوق عن إجمالي الأصول المدارة (AUM) بما يقارب 1.4 مليار دولار. وحقق الصندوق عائدًا صافياً سنويًا يقدر بحوالي 8.25% منذ تأسيسه، وهو ما يعكس أداء محفظته وظروف السوق.
فيما يتعلق بتنويع المحفظة، تنتشر استثمارات الصندوق عبر صناعات مختلفة. وتوزيع القطاعات الأكثر حداثة على النحو التالي:
| القطاع | نسبة المحفظة |
|---|---|
| الرعاية الصحية | 22% |
| التكنولوجيا | 20% |
| السلع الاستهلاكية | 15% |
| التصنيع | 18% |
| الخدمات | 25% |
لقد ركز صندوق مورغان ستانلي للإقراض المباشر أيضًا على جودة ائتمانية قوية في ممارسات الإقراض الخاصة به، مع التركيز على الحفاظ على معدل تخلف منخفض عن السداد. واعتبارًا من منتصف عام 2023، حقق الصندوق معدل تخلف عن السداد يقارب 1.2%، وهو أقل بكثير من متوسط الصناعة الذي يبلغ حوالي 3%.
في الختام، يعود ملكية صندوق مورغان ستانلي للإقراض المباشر في النهاية إلى الشركة الأم، مورغان ستانلي، التي تعتبر متجذرة بعمق في مشهد الاستثمار المؤسسي، موفرة مزيجًا من الملكية من المصادر المؤسسية، والتجزئة، والمطلعين على الشركة.
بيان مهمة صندوق مورغان ستانلي للإقراض المباشر
يركز صندوق مورغان ستانلي للإقراض المباشر على تقديم حلول تمويل استراتيجية مخصصة لتلبية احتياجات الشركات في السوق المتوسط. ويهدف إلى تعزيز قيمة أصحاب المصلحة من خلال تقديم عوائد جذابة معدلة حسب المخاطر من خلال فرص استثمارية متنوعة.
ويهدف الصندوق في مهمته إلى الاستفادة من الموارد الواسعة والخبرة العميقة التي يتمتع بها بنك مورجان ستانلي، والانخراط في نهج استثماري منضبط يركز على جودة الائتمان والعناية الواجبة الشاملة. وينصب التركيز على الحفاظ على محفظة متوازنة مع مزيج من القروض المضمونة وغير المضمونة مع الالتزام بمعايير الاستثمار الصارمة.
ولترجمة هذه المهمة إلى أهداف قابلة للتنفيذ، يعمل الصندوق وفق عدة مبادئ رئيسية:
- استثمارات بأسعار جذابة مع عائد صافي مستهدف يتراوح بين 8% إلى 12%.
- الاستثمارات في المقام الأول في سوق أمريكا الشمالية، مع التركيز على قطاعات مثل الرعاية الصحية والتكنولوجيا والمنتجات الاستهلاكية.
- إدارة المحفظة النشطة للتخفيف من المخاطر وتعزيز العوائد.
- التعاون مع الشركاء والمستشارين ذوي الخبرة لتحديد الفرص الاستثمارية الأمثل.
تعكس الوضعية المالية الحالية لصندوق مورغان ستانلي للإقراض المباشر التزامه بالجودة والنمو. وحتى الربع الثالث من عام 2023، أبلغ الصندوق عن ما يلي:
| المؤشر المالي | القيمة |
|---|---|
| إجمالي الأصول | 1.2 مليار دولار |
| صافي قيمة الأصول (NAV) | 1.15 مليار دولار |
| معدل التوزيع ربع السنوي | 2.5% |
| العائد السنوي | 10% |
| نسبة الدين إلى حقوق الملكية | 1.5x |
علاوة على ذلك، تركز استراتيجية استثمار الصندوق على اختيار المقترضين ذوي الجودة العالية والأسس المالية القوية. وحتى أكتوبر 2023، تكونت المحفظة من:
| القطاع | نسبة من إجمالي الاستثمارات |
|---|---|
| الرعاية الصحية | 30% |
| التكنولوجيا | 25% |
| المنتجات الاستهلاكية | 20% |
| الطاقة | 15% |
| الخدمات المالية | 10% |
يظل الصندوق ملتزمًا بمهمته مع التكيف مع تطورات السوق. وقد ساهم التركيز على ممارسات الإقراض المستدامة في بناء علاقات مع المقترضين الذين يقدّرون الالتزام الطويل الأمد والشفافية.
في النهاية، تلخص بيان مهمة صندوق مورغان ستانلي للإقراض المباشر التزامه بخلق قيمة للمستثمرين مع دعم نمو شركات السوق المتوسطة من خلال حلول إقراض استراتيجية ومدروسة.
كيف يعمل صندوق مورغان ستانلي للإقراض المباشر
يركز صندوق مورغان ستانلي للإقراض المباشر على تقديم التمويل للشركات الخاصة في السوق المتوسطة عبر مختلف القطاعات. يهدف الصندوق إلى تحقيق عوائد جذابة معدلة حسب المخاطر بشكل أساسي من خلال إنشاء وإدارة القروض المباشرة.
حتى الربع الثالث من عام 2023، أبلغ صندوق مورغان ستانلي للإقراض المباشر عن أصول تحت الإدارة تبلغ حوالي **2.3 مليار دولار**. يقدم الصندوق مجموعة متنوعة من الاستثمارات تشمل القروض المضمونة الأولى، والتي شكلت حوالي **75%** من إستراتيجيته الاستثمارية الكلية.
تشمل استراتيجيات الاستثمار التي ينفذها الصندوق:
- القروض المضمونة الأولى
- الدين الثانوي
- الاستثمارات المشتركة في الأسهم
يستهدف الصندوق معدل عائد داخلي صافي (IRR) يبلغ حوالي **8% إلى 12%**. أشارت مقاييس الأداء الأخيرة إلى أن الصندوق حقق عائد توزيع حتى تاريخه **6.5%** في نهاية الربع الثالث من عام 2023.
وفيما يتعلق بتكوين المحفظة، قام الصندوق بتنويع استثماراته في العديد من الصناعات. ويوضح الجدول التالي توزيع القطاعات حتى سبتمبر 2023:
| القطاع | نسبة المحفظة |
|---|---|
| الرعاية الصحية | 30% |
| التكنولوجيا | 25% |
| خدمات المستهلك | 20% |
| التصنيع | 15% |
| الطاقة | 10% |
يستخدم الصندوق عملية صارمة للعناية الواجبة عند اختيار المقترضين، والتي تشمل تقييم الصحة المالية وإمكانات النمو وظروف السوق. يتراوح حجم القرض النموذجي من ** 5 ملايين دولار إلى 50 مليون دولار **، مما يجعله جذابًا لشركات السوق المتوسطة التي قد تجد صعوبة في الحصول على تمويل من البنوك التقليدية.
اعتبارًا من منتصف عام 2023، تم الإبلاغ عن معدل التخلف عن السداد على القروض في المحفظة عند **1.8%**، وهو أقل بكثير من متوسط الصناعة البالغ **3.2%** لصناديق الإقراض المباشر. لقد كانت معدلات استرداد القروض المتعثرة قوية تاريخيًا، حيث بلغ متوسطها حوالي **70%**، مما يضيف طبقة إضافية من الأمان للمستثمرين.
تتم مدفوعات التوزيع بشكل ربع سنوي، ويحافظ الصندوق على سياسة توزيع متسقة، مما يوفر سجلاً حافلًا بـ **12 ربعًا متتاليًا** من التوزيعات منذ البداية.
ومن ناحية السيولة، يحتفظ الصندوق عادةً باحتياطي نقدي يبلغ حوالي **5%** من رأسماله لتسهيل عمليات الاسترداد والاحتياجات التشغيلية. يخضع المستثمرون عمومًا لمبلغ استثماري لا يقل عن **250,000 دولار**.
ويرتبط أداء الصندوق ارتباطا وثيقا بالبيئة الاقتصادية العامة. ومع ارتفاع أسعار الفائدة، قد يستفيد الصندوق من زيادة عوائد القروض. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، بلغ متوسط سعر القسيمة على القروض المحتفظ بها حوالي **8.75%**، مقارنة بـ **6.50%** في العام السابق.
خلاصة القول، يعمل صندوق مورغان ستانلي للإقراض المباشر من خلال استهداف شركات السوق المتوسطة باستراتيجية استثمار متنوعة، مع التركيز على إدارة المخاطر، والحفاظ على مقاييس أداء قوية في بيئة إقراض تنافسية.
كيف يجني صندوق مورغان ستانلي للإقراض المباشر الأموال
يحقق صندوق مورغان ستانلي للإقراض المباشر (MSDLF) إيرادات في المقام الأول من خلال أنشطة الإقراض المختلفة، مع التركيز على تقديم القروض لشركات السوق المتوسطة. ويشارك الصندوق في المقام الأول في استثمارات الديون الخاصة، والتي عادة ما تكون ذات عائد أعلى مقارنة بطرق الإقراض التقليدية. وفي عام 2022، شهد سوق الإقراض المباشر حجمًا إجماليًا قدره تقريبًا 90 مليار دولارمما يعكس فرصة قوية لصناديق مثل MSDLF.
تتضمن استراتيجية الصندوق الحصول على القروض من الشركات التي قد لا تتمكن من الوصول إلى التمويل التقليدي. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، كان لدى صندوق التنمية المستدامة محفظة تتكون من حوالي 2.1 مليار دولار في القروض القائمة، مع متوسط العائد المرجح حوالي 8.5%.
ويستفيد صندوق التنمية المستدامة بشكل رئيسي من إيرادات الفوائد الناتجة عن هذه القروض. بالنسبة للسنة المالية 2022، أبلغ الصندوق عن إيرادات فوائد بقيمة 177 مليون دولار، وهو ما يمثل نموا 12% مقارنة بالعام السابق. يتقاضى الصندوق رسوم إنشاء بشكل استراتيجي، بمتوسط حوالي 1.5% على كل قرض، المساهمة بمبلغ إضافي 31 مليون دولار في دخل الرسوم في عام 2022.
ويأتي مصدر رئيسي آخر للإيرادات من مكاسب رأس المال عندما يتم سداد القروض قبل الأوان أو بيعها في السوق الثانوية. في عام 2022، أدركت MSDLF تقريبا 25 مليون دولار من هذه المكاسب الرأسمالية. كما تساعد قدرة الصندوق على التفاوض على الشروط التي تسمح بفرض عقوبات على الدفع المسبق في تأمين تدفقات إيرادات إضافية.
| مصدر الإيرادات | المبلغ 2022 (مليون دولار أمريكي) | معدل النمو (%) |
|---|---|---|
| دخل الفوائد | 177 | 12 |
| رسوم المنشأ | 31 | لا يوجد |
| مكاسب رأس المال | 25 | لا يوجد |
ويركز الصندوق أيضًا على إدارة المخاطر من خلال تنويع محفظته عبر مختلف الصناعات، بما في ذلك الرعاية الصحية والتكنولوجيا والسلع الاستهلاكية. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، تقريبًا 40% من استثمارات الصندوق كانت في قطاع الرعاية الصحية، والذي أظهر مرونة حتى في ظروف السوق المتقلبة.
علاوة على ذلك، يستخدم صندوق تنمية وتطوير الأراضي النفوذ لتعزيز العائدات. اعتبارًا من ديسمبر 2022، كان لدى الصندوق نسبة رافعة مالية تبلغ حوالي 1.6xمما يسمح لها بتضخيم قدرتها الاستثمارية. وبهذه الرافعة المالية، يهدف الصندوق إلى تحقيق عوائد مستهدفة تتجاوز 10%.
بشكل عام، يستفيد صندوق مورغان ستانلي للإقراض المباشر من مكانته في أسواق الديون الخاصة، وذلك باستخدام مزيج من إيرادات الفوائد والرسوم ومكاسب رأس المال الاستراتيجية، مع إدارة المخاطر من خلال استراتيجيات التنويع والرافعة المالية.
Morgan Stanley Direct Lending Fund (MSDL) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.