Cloudflare, Inc. (NET): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

عندما تفكر في العمود الفقري للإنترنت الحديث، هل تفهم حقًا الحجم الهائل لشركة مثل Cloudflare, Inc. (NET)؟ هذا الاتصال السحابي العملاق، الذي يتعامل معه 20% من جميع حركة مرور الويب العالمية، تسير على الطريق الصحيح لتحقيق إيرادات عام 2025 بأكمله بين 2.142 مليار دولار و 2.143 مليار دولار، شهادة على دورها الحاسم في الأمن وتقديم المحتوى. ولكن كيف يمكن لشركة قامت بتنمية قاعدة عملائها الكبيرة (أولئك الذين ينفقون أكثر من 100000 دولار سنويًا) إلى 4009 في الربع الثالث من عام 2025 أن تعمل فعليًا، وما الذي يخبرنا به انقطاع الشبكة الأخير في نوفمبر 2025 - الناجم عن خطأ بسيط في ملف التكوين - عن المخاطر الكامنة في مهمتها لبناء إنترنت أفضل؟ سنقوم بتفصيل التاريخ والملكية والمحرك المالي الدقيق الذي يدعم هذا اللاعب الأساسي في البنية التحتية.

تاريخ شركة Cloudflare, Inc. (NET).

أنت بحاجة إلى رؤية واضحة لكيفية انتقال شركة Cloudflare, Inc. (NET) من مشروع لمكافحة البريد العشوائي إلى قوة عالمية للبنية التحتية للإنترنت. والوجهة المباشرة هي أن تاريخها يتم تحديده من خلال قرارين أساسيين ومدمرين للغاية: جعل ميزات الأمان والأداء الأساسية مجانية وتحويل شبكتها إلى نظام أساسي للمطورين بدون خادم مع العمال.

نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة

سنة التأسيس

تأسست Cloudflare في 26 يوليو 2009.

الموقع الأصلي

كان مقر الشركة في الأصل في بالو ألتو، كاليفورنيا، قبل نقل مقرها الرئيسي إلى سان فرانسيسكو.

أعضاء الفريق المؤسس

أعضاء الفريق المؤسس هم ماثيو برينس، لي هولواي، وميشيل زاتلين.

رأس المال/التمويل الأولي

حصلت Cloudflare على تمويل أولي قدره 2.1 مليون دولار من مستثمرين ملائكيين في نوفمبر 2009، وهو ما كان حاسمًا لتطوير التكنولوجيا الأساسية وإطلاق الخدمة.

نظرا لمعالم تطور الشركة

نظرا للحظات التحولية للشركة

لم يكن مسار الشركة خطًا مستقيمًا؛ وقد تشكلت من خلال القرارات التي أعطت الأولوية لاضطراب السوق على حساب الإيرادات قصيرة الأجل. وهذا بالتأكيد هو المفتاح لفهم تقييمها الحالي.

كان القرار الأكثر تحويلاً هو الالتزام بطبقة قوية ومجانية، مما أدى إلى إحداث تأثير هائل على الشبكة. أعطت هذه الإستراتيجية لشركة Cloudflare رؤية لما يقرب من 20% من مواقع الويب في العالم بحلول يناير 2025، مما يوفر ميزة فريدة من نوعها لبيانات الأمان والأداء التي تغذي عروض المؤسسات المدفوعة.

فيما يلي الحسابات السريعة حول تركيز المؤسسة لعام 2025: أعلنت Cloudflare عن صافي دخل غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا للربع الثالث من عام 2025 لكل سهم مخفف قدره 0.27 دولار أمريكي، ومن المتوقع أن يصل صافي دخل السهم الواحد غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا للعام بأكمله إلى 0.91 دولار أمريكي، مما يعكس زيادة الربحية مع نمو عملاء المؤسسات. يمكنك التعمق أكثر في هيكل الملكية والاهتمام المؤسسي به استكشاف مستثمر Cloudflare, Inc. (NET). Profile: من يشتري ولماذا؟

تشمل التحولات التحويلية الرئيسية ما يلي:

• التطور من مشروع مكافحة البريد العشوائي (Project Honey Pot) إلى نظام أساسي أمني شامل يوفر تخفيف آثار رفض الخدمة الموزعة (DDoS) في عام 2011.
• إطلاق Cloudflare Workers في عام 2017، والذي نقل الشركة إلى مجال الحوسبة المربحة بدون خادم والحوسبة الطرفية، مما يتنافس بشكل فعال مع كبار موفري الخدمات السحابية العامة.
• الدفعة القوية الأخيرة نحو الذكاء الاصطناعي (AI) وتجارة وكلاء الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك الشراكة مع Mastercard وVisa التي تم الإعلان عنها في Cloudflare Connect 2025، والتي تضع شبكتها كطبقة مهمة للجيل القادم من التطبيقات عبر الإنترنت.

هيكل ملكية Cloudflare, Inc. (NET).

تخضع شركة Cloudflare, Inc. (NET) لسيطرة كبيرة من خلال الأموال المؤسسية، وهو هيكل مشترك لشركة تكنولوجيا عالية النمو ومتداولة علنًا، لكن مؤسسيها لا يزالون يتمتعون بنفوذ كبير من خلال حصصهم الداخلية وهيكل الأسهم ثنائي الفئة.

الوضع الحالي لCloudflare

Cloudflare, Inc. هي شركة مساهمة عامة، مدرجة في بورصة نيويورك (NYSE) تحت رمز المؤشر NET. وهي تعمل بهيكل أسهم ثنائي الفئة، وهو المفتاح لفهم حوكمتها: تحمل أسهم الفئة ب، التي يحتفظ بها في المقام الأول المطلعون والمؤسسون، 10 أصوات لكل سهم، في حين تحمل أسهم الفئة أ المتداولة علنًا صوتًا واحدًا فقط لكل سهم.

ويعني هذا الهيكل أنه في حين يمتلك المستثمرون المؤسسيون أغلبية القيمة الاقتصادية، فإن المؤسسين المشاركين والمستثمرين الأوائل يحتفظون بالتأكيد بقوة تصويت ضخمة، مما يحمي الرؤية الاستراتيجية طويلة الأجل من ضغوط السوق قصيرة الأجل. بالنسبة للسنة المالية 2025، لا تزال الشركة في مرحلة نمو مرتفع وهامش سلبي، مما يؤدي إلى تحقيق ربحية للسهم (EPS) للعام بأكمله وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا تبلغ حوالي $0.91، مع وصول إيرادات الربع الثالث من عام 2025 إلى 562.03 مليون دولار. يعد هذا توسعًا قويًا في إجمالي الإيرادات، لكن هيكل الإدارة يضمن بقاء التركيز على حصة السوق بدلاً من الربح الفوري.

انهيار ملكية Cloudflare

يسلط توزيع أسهم Cloudflare اعتبارًا من نوفمبر 2025 الضوء على التركيز الشديد بين كبار اللاعبين الماليين، وهو النمط الذي تراه عبر قطاع التكنولوجيا. إليك الحساب السريع حول من يملك أسهم الشركة.

الحجم الهائل للملكية المؤسسية 82%- يعني أن القرارات الاستثمارية الكبرى التي تتخذها شركات مثل BlackRock, Inc. وThe Vanguard Group, Inc. يمكن أن تؤثر بشكل كبير على سعر السهم. لفهم دوافعهم، تحقق من ذلك استكشاف مستثمر Cloudflare, Inc. (NET). Profile: من يشتري ولماذا؟

قيادة Cloudflare

يتمتع فريق القيادة بالاستقرار ويتمتع بخبرة عالية، ويرتكز على المؤسسين المشاركين اللذين يديران السفينة منذ عام 2009. ويبلغ متوسط فترة عمل فريق الإدارة أكثر من تسع سنوات، وهو أمر نادر في مجال التكنولوجيا سريعة الحركة.

• ماثيو برنس: المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي (CEO) والرئيس المشارك لمجلس الإدارة. وهو يضع الإستراتيجية الشاملة، مع التركيز على توسيع الشبكة العالمية ومجموعة المنتجات.
• ميشيل زاتلين: المؤسس المشارك والرئيس والمدير التنفيذي للعمليات (COO) والرئيس المشارك لمجلس الإدارة. وهي تدير عمليات الشركة واستراتيجية الذهاب إلى السوق.
• توماس سيفرت: المدير المالي (CFO). وهو يشرف على الاستراتيجية المالية، بما في ذلك الدفع نحو الربحية، وكان يدير بنشاط مبيعات الأسهم الداخلية في أواخر عام 2025.
• دان كنيتشت: الرئيس التنفيذي للتكنولوجيا (CTO). وهو يقود الرؤية التقنية وخط الابتكار، لا سيما فيما يتعلق بمبادرات الحوسبة المتطورة والذكاء الاصطناعي.

يعد التعاون طويل الأمد لهذا الفريق الأساسي عاملاً رئيسياً في التنفيذ المستمر للشركة، ولكن لا يزال البيع الداخلي الأخير، بما في ذلك 11.86 مليون دولار البيع من قبل الرئيس التنفيذي في سبتمبر 2025، هو نقطة بيانات يجب مراقبتها.

مهمة وقيم Cloudflare, Inc. (NET).

يمتد غرض Cloudflare, Inc. إلى ما هو أبعد من مقاييسها المالية المثيرة للإعجاب، مثل الإيرادات المتوقعة لعام 2025 بالكامل والتي تصل إلى 2,094.0 مليون دولار. إن الحمض النووي الثقافي للشركة بأكمله متجذر في مهمة عامة واضحة لتحسين البنية التحتية الأساسية للإنترنت، مما يجعلها أداة أفضل وأكثر سهولة في الوصول إليها للجميع.

أنت تبحث عن الجوهر وراء مؤشر الأسهم، وبصراحة، الهدف الأساسي لـ Cloudflare هو ما يدفع تطوير منتجاتها وتوسيع شبكتها العالمية إلى أكثر من 330 مدينة اعتبارًا من 31 مارس 2025. إنه نهج مبدئي يربط نطاقها الهائل بالصالح الاجتماعي، وهو عامل رئيسي في قصة نموها على المدى الطويل. للتعمق أكثر في الأرقام التي تدعم هذا، يجب عليك التحقق من ذلك تحليل Cloudflare, Inc. (NET) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

الغرض الأساسي لشركة Cloudflare, Inc

بيان المهمة الرسمية

بيان المهمة بسيط وقوي: المساعدة في بناء إنترنت أفضل. هذا لا يتعلق فقط بكسب المال؛ يتعلق الأمر بإضفاء الطابع الديمقراطي على العناصر الأساسية للويب - السرعة والأمان والموثوقية - للمستخدمين على مستوى العالم. إنهم يحلون المشكلات التي تؤثر على الجميع، بدءًا من مالك مدونة صغيرة وحتى شركة Fortune 1000.

• المساعدة في بناء إنترنت أفضل.
• توفير تجربة إنترنت أسرع وأكثر أمانًا وموثوقية للجميع.
• حماية وتسريع أي تطبيق إنترنت دون الحاجة إلى تغييرات في الأجهزة أو التعليمات البرمجية.

تُترجم هذه المهمة مباشرةً إلى عروضهم الأمنية، مثل تلك التي خففت متوسطًا 142 مليار التهديدات السيبرانية يوميًا في عام 2024، مما يُظهر دورها الحاسم في بيئة الإنترنت.

بيان الرؤية

الرؤية هي الهدف الطموح الذي يوجه استثماراتهم الضخمة في البنية التحتية وخريطة طريق المنتج. يتعلق الأمر بكونها الطبقة الأساسية للشبكة العالمية بأكملها.

• تشغيل وحماية الإنترنت بالكامل.
• جعل الإنترنت أكثر أمانًا وكفاءة للمستخدمين حول العالم.
• نطمح إلى إعادة تشكيل نسيج الإنترنت ذاته.

هذه الرؤية هي سبب ارتفاع إيراداتها في الربع الأول من عام 2025 479.1 مليون دولار، أ 27% قفزة سنوية، لأن الشركات تقتنع بفكرة سحابة الاتصال الموحدة والمحمية. الرؤية كبيرة، لكن التنفيذ يرتكز بالتأكيد على الأداء المالي القوي.

شعار/شعار شركة Cloudflare, Inc

على الرغم من أنهم لا يستخدمون شعارًا واحدًا سريعًا بالمعنى التقليدي، إلا أن شعارهم الأكثر اتساقًا ووصفًا يسلط الضوء على مكانتهم في السوق وعرض المنتجات.

• الشركة الرائدة في مجال الاتصال السحابي.

تلخص هذه العبارة تحولهم من شبكة توصيل المحتوى (CDN) إلى منصة متكاملة للأمان والأداء. إن قيمتهم الأساسية المتمثلة في كونهم "مبدئيين" هي جزء هادئ ولكنه مهم من هويتهم؛ على سبيل المثال، اختاروا تاريخيًا عدم إنشاء أداة حظر الإعلانات، على الرغم من الطلبات، لتجنب إعاقة نموذج العمل الأساسي للإنترنت المفتوح. وهذا يدل على الالتزام بالنظام البيئي، وليس فقط النتيجة النهائية.

Cloudflare, Inc. (NET) كيف يعمل

تعمل Cloudflare كنسيج ضام للإنترنت الحديث، حيث تقع بين المستخدم والخادم الأصلي لتقديم المحتوى والأمن على الحافة (النقطة الأقرب إلى المستخدم). تعمل هذه الشبكة العالمية من مراكز البيانات بمثابة "سحابة اتصال" واحدة وموحدة، حيث تقوم بمعالجة جميع طلبات الإنترنت تقريبًا لعملائها لتصفية التهديدات وتسريع حركة المرور وتشغيل تعليمات برمجية للتطبيق.

مجموعة المنتجات/الخدمات لشركة Cloudflare, Inc. (NET).

تنقسم عروض الشركة إلى ثلاث ركائز أساسية ومتكاملة: خدمات التطبيقات، والثقة المعدومة، ومنصة المطورين. يعد هذا النهج المتكامل، بدلاً من بيع المنتجات المنعزلة، بالتأكيد محركًا رئيسيًا لإيراداتها المتوقعة لعام 2025 بأكمله والتي تتراوح بين 2.09 مليار دولار و 2.094 مليار دولار.

الإطار التشغيلي لشركة Cloudflare, Inc. (NET).

يعتمد إنشاء قيمة Cloudflare على إطارها التشغيلي الفريد: شبكة ضخمة وموزعة تقوم بتشغيل مجموعة برامج واحدة. هذه هي الطريقة التي يمكنهم بها توفير السرعة والأمان في وقت واحد، وهو أمر يصعب القيام به.

• نموذج شبكة Anycast: تعلن الشبكة بأكملها، التي تمتد عبر مئات المدن حول العالم، عن نفس عناوين IP (Anycast). وهذا يعني أن طلب المستخدم يوجه تلقائيًا إلى أقرب وأسرع مركز بيانات، ولهذا السبب يتم تحميل موقع الويب الخاص بك بشكل أسرع.
• فحص مرور واحد: يتم فحص كل طلب وارد مرة واحدة للتأكد من الأمان (DDoS، WAF) والأداء (التخزين المؤقت، والتوجيه) في وقت واحد على الحافة. يؤدي هذا إلى التخلص من زمن الوصول الناتج عن ربط العديد من صناديق الأمان والأداء معًا، وهي الطريقة التقليدية.
• الأجهزة السلعية والبرمجيات الاحتكارية: إنهم يبنون شبكتهم باستخدام أجهزة سلعية جاهزة ولكنهم يقومون بتشغيل مجموعة البرامج الخاصة بهم على كل خادم. وهذا يحافظ على انخفاض نفقاتهم الرأسمالية (CapEx) مقارنة بالمنافسين، مما يساعد في الحفاظ على هامش إجمالي قوي غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 77.1% اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025.
• حساب الحافة للمطورين: تسمح منصة العمال للمطورين بنشر التعليمات البرمجية التي يتم تشغيلها في نفس مراكز البيانات التي يزيد عددها عن 300 مركز. يؤدي هذا إلى نقل منطق التطبيق إلى مكان أقرب إلى المستخدم النهائي، مما يقلل زمن الوصول إلى مجرد ميلي ثانية، وهو ما يغير قواعد اللعبة بالنسبة للتطبيقات في الوقت الفعلي.

إليك العملية الحسابية السريعة: إذا كان بإمكانك معالجة طلب المستخدم بشكل أسرع بمقدار 50 مللي ثانية عن طريق تشغيل التعليمات البرمجية الخاصة بك على بعد 100 ميل بدلاً من 1000 ميل، فإنك تفوز بتجربة العملاء. استكشاف مستثمر Cloudflare, Inc. (NET). Profile: من يشتري ولماذا؟

المزايا الإستراتيجية لشركة Cloudflare, Inc. (NET).

تأتي الميزة الإستراتيجية للشركة من تحويل البنية التحتية الأساسية الخاصة بها إلى منصة تعمل على حل المشكلات المتعددة عالية القيمة في وقت واحد فيما يتعلق بالأمان والأداء وأدوات المطورين. يمكنك الحصول على الثلاثة من بائع واحد.

• النظام الأساسي المتكامل مقابل حلول النقاط: من خلال دمج شبكة تسليم المحتوى (CDN)، وجدار حماية تطبيقات الويب (WAF)، والوصول إلى شبكة الثقة المعدومة (ZTNA) في "سحابة اتصال" واحدة، فإنها تقلل من زحف البائعين والتعقيد بالنسبة للعملاء الكبار. قاد هذا أ 23% زيادة سنوية في عدد كبار العملاء (أولئك الذين ينفقون أكثر من 100000 دولار سنويًا) في الربع الأول من عام 2025.
• إلغاء رسوم الخروج: تتحدى المنتجات مثل تخزين الكائنات R2 بشكل مباشر Amazon S3 وموفري الخدمات السحابية الآخرين من خلال إلغاء رسوم الخروج (رسوم نقل البيانات خارج السحابة). وهذا يجعل نظام التخزين والمطور الخاص بهم أكثر فعالية من حيث التكلفة بشكل ملحوظ بالنسبة لأحمال العمل كثيفة البيانات.
• الذكاء الاصطناعي على الحافة: يستفيد Cloudflare Workers AI من شبكة عالمية من وحدات معالجة الرسومات لتشغيل استدلال التعلم الآلي بالقرب من مكان إنشاء البيانات، مما يجعل تطبيقات الذكاء الاصطناعي أسرع وأكثر استجابة. وهذا يضعهم كطبقة بنية تحتية مهمة لسوق الذكاء الاصطناعي التوليدي سريع النمو.
• النطاق الهائل وتأثير الشبكة: يتم استخدام شبكة Cloudflare تقريبًا 19.3% من جميع مواقع الويب على الإنترنت لخدمات أمن الويب الخاصة بها اعتبارًا من يناير 2025، وفقًا لشركة W3Techs. يمنحهم هذا النطاق رؤية فريدة في الوقت الفعلي للتهديدات السيبرانية العالمية، والتي يتم بعد ذلك تغذيتها تلقائيًا مرة أخرى في منتجاتهم الأمنية (مثل تخفيف WAF وDDoS) لحماية جميع العملاء.

Cloudflare, Inc. (NET) كيف تجني الأموال

تجني شركة Cloudflare, Inc. الأموال في المقام الأول من خلال نموذج قائم على الاشتراك، حيث تبيع إمكانية الوصول إلى شبكتها العالمية من الخدمات السحابية التي تعمل على تحسين أمان وأداء وموثوقية تطبيقات الإنترنت وشبكات الشركات.

يعتمد جوهر إيراداتها على بيع مجموعتها المتنامية من المنتجات - بدءًا من توصيل المحتوى وأمن مواقع الويب إلى Zero Trust ومنصات المطورين - إلى قاعدة سريعة التوسع من عملاء المؤسسات الكبيرة.

توزيع إيرادات Cloudflare, Inc

على الرغم من أن Cloudflare تشير إلى قطاع تشغيلي واحد، إلا أنه من الأفضل فهم صحتها المالية من خلال النظر إلى تجزئة عملائها، مما يوضح بوضوح التحول إلى هيمنة المؤسسات. إليك الحساب السريع لتقسيم الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025:

اقتصاديات الأعمال

تم بناء نموذج أعمال Cloudflare على إستراتيجية Freemium-to-Enterprise الكلاسيكية للأرض والتوسيع، مما يوفر الخدمات الأساسية للحصول على الكود الخاص به على أكبر عدد ممكن من مواقع الويب، ثم تحويل هذا الاستخدام إلى اشتراكات ثابتة عالية القيمة.

• صافي معدل الاحتفاظ بالدولار (DBNR): ضرب DBNR 119% في الربع الثالث من عام 2025، وهو مقياس مهم يوضح أن العملاء الحاليين يزيدون إنفاقهم بمتوسط 19% على أساس سنوي، حتى بدون إضافة عملاء جدد. هذه إشارة قوية بالتأكيد على مدى التصاق المنتج والبيع المتبادل الناجح.
• نمو عملاء المؤسسات: وصل عدد العملاء الكبار (أولئك الذين ينفقون أكثر من 100000 دولار أمريكي من الإيرادات السنوية المتكررة أو ARR) إلى 4009 في الربع الثالث من عام 2025، بزيادة قدرها 23% على أساس سنوي. يعد هذا القطاع هو المحرك الأساسي لنمو الإيرادات، حيث يقود الصفقة التي تبلغ قيمتها 100 مليون دولار والتي تم الإعلان عنها في الربع الأول من عام 2025، والتي كانت مدعومة من منصة مطوري العمال.
• استراتيجية التسعير: تتجه الشركة نحو التسعير على أساس الاستخدام لبعض الخدمات، مما يعني أن العملاء يدفعون بناءً على حجم نقل البيانات، مما يوفر أنماط استخدام أكثر وضوحًا ويساعد في جذب الشركات الناشئة. يعد هذا النهج التفصيلي أمرًا أساسيًا لتحقيق الدخل من النطاق الهائل لشبكتهم.

إن اللعب على المدى الطويل واضح: اجعل المطورين مدمنين على الطبقة المجانية، ثم قم ببيع المؤسسة منصة موحدة للأمان (ثقة معدومة) وتطوير التطبيقات (العمال) التي تحل محل البائعين القدامى المتعددين. يمكنك التعمق أكثر في معرفة من يراهن على هذه الإستراتيجية استكشاف مستثمر Cloudflare, Inc. (NET). Profile: من يشتري ولماذا؟.

الأداء المالي لشركة Cloudflare, Inc

تواصل الشركة إظهار النمو المرتفع والأداء العالي الهامش، مع مسار واضح نحو الربحية المستدامة غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، والتحقق من صحة استثماراتها الضخمة في البنية التحتية. بالنسبة للسنة المالية الكاملة 2025، تتوقع Cloudflare أن يتراوح إجمالي الإيرادات بين 2,142.0 مليون دولار و2,143.0 مليون دولار.

• الهامش الإجمالي: بلغ هامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً نسبة 75.3% في الربع الثالث من عام 2025، وهو ما يعد صحيحاً ضمن النطاق المستهدف طويل المدى للشركة والذي يتراوح بين 75% و77%. يعكس هذا الهامش المرتفع النفوذ المتأصل في بنية الشبكة المعرفة بالبرمجيات.
• الربحية التشغيلية: حققت Cloudflare دخلًا غير مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا من العمليات بقيمة 85.9 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، مما أدى إلى هامش تشغيل غير مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بنسبة 15.3% من الإيرادات. وهذا يدل على أن الرافعة التشغيلية تبدأ مع زيادة الإيرادات بشكل أسرع من نفقات التشغيل.
• التدفق النقدي: بلغ التدفق النقدي الحر (FCF) للربع الثالث من عام 2025 75.0 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل 13٪ من الإيرادات. يعد هذا مؤشرًا قويًا على الصحة المالية، حيث يُظهر أن الشركة تدر أموالاً كبيرة بعد حساب النفقات الرأسمالية اللازمة للحفاظ على شبكتها العالمية وتوسيعها.
• توقعات أرباح العام بأكمله: تم توجيه الإدارة للدخل غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً لعام 2025 بأكمله من العمليات الذي يتراوح بين 297.0 مليون دولار و298.0 مليون دولار، مع توقع أن يصل صافي الدخل المخفف للسهم الواحد غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً إلى 0.91 دولار. وهذه إشارة واضحة إلى تحول التركيز من النمو الخالص إلى النمو المتوازن والمربح.

ما يخفيه هذا التقدير هو استمرار النفقات الرأسمالية (CapEx) اللازمة لبناء الشبكة للخدمات الجديدة مثل الذكاء الاصطناعي وZero Trust، والتي مثلت 14% من الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025. ومع ذلك، فإن المسار العام يتجه نحو زيادة الكفاءة التشغيلية.

موقع Cloudflare, Inc. (NET) في السوق والتوقعات المستقبلية

يتم وضع Cloudflare كطبقة بنية تحتية مهمة وعالية النمو للإنترنت الحديث، وتتحول من شبكة توصيل المحتوى (CDN) إلى سحابة اتصال كاملة. الشركة في طريقها لتحقيق إيرادات العام المالي 2025 بأكمله بين 2.142 مليار دولار و2.143 مليار دولار، مما يؤكد على بصمتها المتوسعة في مجال الأمن والحوسبة المتطورة.

ومع ذلك، يتعين عليك النظر إلى ما هو أبعد من الأرقام البارزة، لأن القصة الحقيقية هي قدرة النظام الأساسي على التقاط التحول الهائل نحو أمان الثقة المعدومة والحوسبة بدون خادم (حوسبة الحافة). هذه بالتأكيد لعبة عالية المخاطر، وقدرتهم على التنفيذ على ما عليهم بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Cloudflare, Inc. (NET). سيكون المفتاح.

المناظر الطبيعية التنافسية

ينقسم المشهد التنافسي إلى قسمين: تهيمن Cloudflare على السوق من خلال العدد الهائل من مواقع الويب التي تستخدم خدماتها، في حين يمتلك اللاعبون القدامى والمتخصصون في التوسع حصة كبيرة من الإيرادات في قطاع المؤسسات ذات الإنفاق المرتفع. يركز هذا الجدول على سوق CDN الأساسي وأمن الويب، حيث تكمن المنافسة الأكثر مباشرة.

إليك الحساب السريع: تتصدر Cloudflare من خلال اعتماد مواقع الويب، لكن Amazon CloudFront وAkamai Technologies لا تزال تستحوذ على حصة كبيرة من حركة مرور المؤسسات الأعلى إيرادات. غالبًا ما يكون سعر Cloudflare أقل بثلاث مرات من سعر Akamai Technologies، وهو عامل تنافسي رئيسي.

الفرص والتحديات

ستوفر الأشهر الـ 12 إلى 18 المقبلة فرصًا واضحة في الحكومة والذكاء الاصطناعي، ولكنها ستوفر أيضًا مخاطر تشغيلية كبيرة يمكن أن تقوض ثقة العملاء.

موقف الصناعة

يتمثل موقع Cloudflare في كونها منصة متكاملة ومدمرة تتحدى الحرس القديم لشبكات CDN المخصصة والعروض المجزأة لعمالقة السحابة. إنها شركة بنية تحتية تتمتع بعقلية المطور أولاً.

• جر المؤسسة: عدد العملاء الذين يدفعون أكثر $100,000 ارتفع سنويا 23% على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025، مما يدل على النجاح في نقل السوق من الشركات الصغيرة.
• منصة متكاملة: الميزة الأساسية للشركة هي تقديم مستوى تحكم واحد لـ CDN، وحماية DDoS، وجدار حماية تطبيقات الويب (WAF)، وأمان Zero Trust، مما يبسط تكنولوجيا المعلومات للعملاء.
• الصحة المالية: على الرغم من الاستثمارات المستمرة في النفقات الرأسمالية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي (CapEx)، فإن الشركة تقترب من الربحية المستدامة، حيث سجلت فقط 1.3 مليون دولار صافي الخسارة في الربع الثالث من عام 2025، وهو تحسن كبير عن العام السابق.
• النظام البيئي للمطور: تعد منصة العمال بمثابة أداة تمييز رئيسية، حيث تمكن المطورين من نشر تعليمات برمجية مخصصة على مستوى العالم عند الحافة، مما يحول الشبكة بشكل فعال إلى جهاز كمبيوتر ضخم وموزع.

ما يخفيه هذا التقدير هو التحدي المتمثل في الحفاظ على الهامش مع الاستثمار بقوة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي؛ انخفض هامش الربح الإجمالي لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا إلى 74.0% في الربع الثالث من عام 2025 من 77.7% في الربع نفسه من العام الماضي بسبب هذه الاستثمارات. ومع ذلك، يُظهر المسار العام أن الشركة نجحت في تنفيذ استراتيجية الأرض والتوسع في سوق عالية النمو.