Grupo Aeroportuario del Pacífico، S.A.B. دي السيرة الذاتية. (PAC): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

Grupo Aeroportuario del Pacífico، S.A.B. دي السيرة الذاتية. (PAC): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

MX | Industrials | Airlines, Airports & Air Services | NYSE

Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V. (PAC) Bundle

Get Full Bundle:
$12 $7
$12 $7
$12 $7
$12 $7
$25 $15
$12 $7
$12 $7
$12 $7
$12 $7

TOTAL:

باعتبارك مستثمرًا متمرسًا، كيف يمكنك تقييم لاعب أساسي في البنية التحتية مثل Grupo Aeroportuario del Pacífico، S.A.B؟ دي السيرة الذاتية. (PAC)، التي تسيطر على 14 مطارًا رئيسيًا في جميع أنحاء المكسيك وجامايكا، بما في ذلك 5 من أكثر 10 مطارات ازدحامًا في المكسيك؟ يعتبر موقع الشركة في السوق قويًا بشكل واضح، مما أدى إلى تحقيق أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الربع الثالث من عام 2025 بقيمة Ps. 5,085.6 مليون، بزيادة قدرها 12.8% على أساس سنوي، مما يظهر كفاءة تشغيلية ثابتة. مع وصول إجمالي حركة الركاب إلى 15.8 مليونًا في الربع الثالث من عام 2025 وارتفاع إجمالي الإيرادات بنسبة 16.3%، فأنت بحاجة إلى فهم كيفية عمل نموذج امتياز المطار هذا ومن أين تأتي الموجة التالية من النمو. دعونا نتعمق في التاريخ والملكية والآليات الأساسية التي تولد هذه الأرقام المثيرة للإعجاب.

Grupo Aeroportuario del Pacífico، S.A.B. دي السيرة الذاتية. (باك) التاريخ

أنت تنظر إلى Grupo Aeroportuario del Pacífico، S.A.B. دي السيرة الذاتية. (PAC)، وتحتاج إلى فهم أساسها - الحمض النووي للشركة. والخلاصة المباشرة هي أن PAC ليست شركة ناشئة؛ إنها نتاج جهود الخصخصة الحكومية الضخمة في عام 1998، ولهذا السبب يرتبط تاريخها بالقرارات السيادية، وليس فقط بقوى السوق. تشرح قصة الأصل هذه نموذج أعمالها القائم على الامتياز ووضعها المالي القوي اليوم.

نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة

سنة التأسيس

تأسست الشركة رسميًا في عام 1998 كجزء من مبادرة الحكومة المكسيكية لفتح نظام مطاراتها أمام الاستثمار الخاص والإدارة.

الموقع الأصلي

كان المقر الرئيسي للشركة دائمًا في غوادالاخارا، خاليسكو، المكسيك. يعكس هذا الموقع المركزي في منطقة المحيط الهادئ تفويضها الأساسي الأولي بتشغيل 12 مطارًا في منطقتي المحيط الهادئ والوسطى في المكسيك، بما في ذلك المحاور الرئيسية مثل غوادالاخارا وتيجوانا.

أعضاء الفريق المؤسس

وكان التأسيس عبارة عن شراكة بين القطاعين العام والخاص. الحكومة المكسيكية، من خلال وكالة التنمية التابعة لها Nacional Financiera S.N.C. (نافين)، كان المالك الأولي للأغلبية، ويمتلك حصة قدرها 85%. الشريك الاستراتيجي، وهو كونسورتيوم اسمه Aeropuertos Mexicanos del Pacífico, S.A. de C.V. (AMP)، على حصة رأس المال الأولية البالغة 15%. لم يكن هناك فريق مؤسسي صغير تقليدي. لقد كان بمثابة تحول من كيان تديره الدولة، Aeropuertos y Servicios Auxiliares (ASA)، إلى صاحب امتياز خاص.

رأس المال/التمويل الأولي

وجاء ضخ رأس المال الخاص الأولي من العرض الفائز الذي قدمه كونسورتيوم AMP في عام 1998، والذي دفع ما يقرب من 2.45 مليار بيزو مكسيكي (حوالي 261 مليون دولار) مقابل حصة 15٪. كان حدث التمويل العام الرئيسي للشركة هو الاكتتاب العام الأولي لعام 2006، حيث باعت الحكومة حصتها المتبقية البالغة 85٪ مقابل 963.2 مليون دولار.

نظرا لمعالم تطور الشركة

سنة الحدث الرئيسي الأهمية
1998 إنشاء Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A. de C.V. (الفجوة) الإنشاء الرسمي لإدارة 12 مطارًا بموجب امتياز مدته 50 عامًا؛ يمثل بداية عملية الخصخصة.
2006 الطرح العام الأولي (IPO) في بورصة نيويورك (PAC) وBMV (GAP) تم الانتهاء من الخصخصة الكاملة، وبيعت حصة الحكومة البالغة 85٪ مقابل 963.2 مليون دولار، مما أدى إلى تأسيس الشركة ككيان للتداول العام.
2015 الحصول على امتيازات لمطارين في جامايكا أول توسع دولي كبير، بإضافة مونتيغو باي وكينغستون إلى المحفظة، مما أدى إلى تنويع مصادر الإيرادات خارج المكسيك.
2025 زيادة رسوم الامتياز المكسيكية من 5% إلى 9% تغيير تنظيمي مهم يؤثر على تكلفة الخدمات وهامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، ويتطلب تعديلات مالية وتشغيلية استراتيجية.

نظرا للحظات التحولية للشركة

تم تحديد مسار الشركة من خلال ثلاثة تحولات رئيسية: الخصخصة الأولية، والتنويع الدولي، والتغييرات التنظيمية الأخيرة التي ضربت النتيجة النهائية بشكل مباشر. بصراحة، كان التحول الأكبر هو ببساطة الانتقال من وكالة حكومية إلى مشغل متداول علنيًا ومدفوع بالربح.

  • تفويض الخصخصة (1998): أدى القرار الذي اتخذته الحكومة المكسيكية بتفكيك شركة Aeropuertos y Servicios Auxiliares (ASA) التي تديرها الدولة ومنح امتيازات لمدة 50 عامًا لمشغلين من القطاع الخاص إلى تغيير جذري في كيفية إدارة المطارات. وقد حولت هذه الخطوة التركيز من نموذج الخدمة العامة إلى نموذج يعطي الأولوية للاستثمار في البنية التحتية وتوليد الإيرادات التجارية.
  • التوسع الدولي في جامايكا (2015): كان الحصول على امتيازات مطار سانجستر الدولي في خليج مونتيغو ومطار نورمان مانلي الدولي في كينغستون بمثابة ضربة معلم في التنويع. فقد خفضت الاعتماد على البيئة التنظيمية المكسيكية وأضافت مصدرين قويين للإيرادات المقومة بالدولار.
  • تعديل رسوم الامتياز لعام 2025: هذا خطر على المدى القريب تحتاج إلى تتبعه. قامت الحكومة المكسيكية بزيادة رسوم الامتياز التي تدفعها شركة PAC لمطاراتها المكسيكية من 5% إلى 9% من إجمالي الإيرادات في عام 2025. وينعكس هذا التغيير بالفعل في البيانات المالية؛ على سبيل المثال، انخفض هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الربع الثالث من عام 2025 (باستثناء تفسير لجنة تفسيرات المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية رقم 12) إلى 64.3% من 67.0% في الربع الثالث من عام 2024، ويرجع ذلك جزئيًا إلى زيادة الرسوم. إليك الحساب السريع: إن القفزة بنسبة 4٪ في خط التكلفة الأساسية تمثل رياحًا معاكسة مباشرة للهامش، لكن الشركة تعوضها من خلال تعديلات قوية على حركة المرور والتعريفات.

على الرغم من هذه الرياح المعاكسة، لا تزال الصحة المالية للشركة قوية اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. ونما إجمالي الإيرادات بنسبة 16.3% إلى PS. 8,228.4 مليون في الربع الثالث من عام 2025، وبلغ النقد وما في حكمه PS. 11699.5 مليونًا اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. وهذا بالتأكيد وضع سيولة قوي. للحصول على نظرة أعمق على الميزانية العمومية الحالية ومقاييس الربحية، يجب عليك التحقق من ذلك تفكيك Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. دي السيرة الذاتية. (PAC) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

Grupo Aeroportuario del Pacífico، S.A.B. دي السيرة الذاتية. (PAC) هيكل الملكية

Grupo Aeroportuario del Pacífico، S.A.B. دي السيرة الذاتية. (PAC) تعمل بموجب هيكل قائم على الامتيازات ومتداول علنيًا، مما يعني أن الشريك الاستراتيجي الأساسي يمتلك حصة كبيرة، ولكن الغالبية العظمى من الأسهم متاحة للجمهور. الشركة هي أ Sociedad Anónima Bursátil de Capital Variable، أو شركة عامة محدودة ذات رأس مال متغير، مدرجة بشكل مزدوج في بورصة نيويورك (NYSE: PAC) والبورصة المكسيكية (BMV: GAP).

نظرا للوضع الحالي للشركة

PAC هي شركة رائدة في تشغيل المطارات في المنطقة، حيث تدير 12 مطارًا عبر منطقة المحيط الهادئ في المكسيك واثنين في جامايكا. إنها بالتأكيد شركة عامة، مما يعني أن اتجاهها الاستراتيجي يتأثر بكل من المساهمين المسيطرين وأسواق رأس المال الأوسع. وكانت قيمتها السوقية تقريبًا 11.37 مليار دولار اعتبارًا من نوفمبر 2025، مما يعكس حجمها ومركزها المالي القوي. تحتفظ الشركة بمركز سيولة قوي، وإعداد التقارير ملاحظة. 11,699.5 مليون نقدًا وما يعادله اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. وللتعمق أكثر في فلسفة الشركة طويلة المدى، يمكنك الاطلاع على بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. دي السيرة الذاتية. (باك).

نظرا لانهيار ملكية الشركة

تتم هيكلة الملكية من خلال مستثمر رئيسي استراتيجي يمتلك كتلة سيطرة أقلية، في حين أن الأسهم المتبقية موزعة على نطاق واسع بين المستثمرين من المؤسسات والأفراد. يعد هذا الانقسام أمرًا بالغ الأهمية لفهم الحوكمة، حيث أن اللوائح الداخلية لـ PAC تقيد أي مساهم واحد من السيطرة على أكثر من 10% تعويم الشركة، وهي قاعدة تم وضعها لمنع عمليات الاستحواذ العدائية والحفاظ على مجلس إدارة متوازن.

نوع المساهم الملكية % ملاحظات
الشريك الاستراتيجي (Aeropuertos Mexicanos del Pacífico) 15% هذه الكتلة مملوكة لشركة Aeropuertos Mexicanos del Pacífico (AMP)، والتي تشمل Aena Internacional وشركة المطارات المكسيكية (CMA).
المستثمرون المؤسسيون 11.73% الملكية المبلغ عنها من قبل الصناديق المؤسسية وصناديق التحوط اعتبارًا من إفصاحات الربع الثاني من عام 2025. ومن بين كبار المساهمين BlackRock, Inc. وThe Vanguard Group, Inc.
التجزئة والأسهم العامة الأخرى 73.27% أما الأسهم المتبقية فيملكها الجمهور، وهو ما يمثل أغلبية المساهمين 85% تعويم حر.

نظرا لقيادة الشركة

يتولى الفريق التنفيذي ومجلس الإدارة مسؤولية توجيه إستراتيجية PAC، والتي ركزت مؤخرًا على الكفاءة التشغيلية وعمليات الدمج الإستراتيجية، مثل دمج خدمات المساعدة الفنية وCross Border Xpress. القيادة عبارة عن مزيج من المديرين التنفيذيين ذوي الخبرة الطويلة وأعضاء مجلس الإدارة ذوي الخبرة.

  • رئيس مجلس الإدارة: لورا دييز باروسو أزكاراجا. إنها توفر إشرافًا رفيع المستوى وتوجه هيكل إدارة الشركة.
  • الرئيس التنفيذي (الرئيس التنفيذي): راؤول ريفويلتا مسلم. تم تعيينه في أبريل 2018، وهو يتمتع بخبرة تزيد عن عقدين من الزمن في قطاع المطارات والبنية التحتية، وتم تعيينه مؤخرًا نائبًا لرئيس المجلس الدولي لمطارات أمريكا اللاتينية ومنطقة البحر الكاريبي (ACI-LAC) للفترة 2024-2025.
  • المدير المالي (CFO): ساؤول فياريال. مع الشركة منذ عام 2003، كان له دور فعال في الطرح العام الأولي لعام 2006 ويشرف على إدارة الشركة، مما يضمن الاستقرار المالي.
  • مسؤول علاقات المستثمرين والمسؤولية الاجتماعية: أليخاندرا سوتو. وهي تدير التواصل مع المستثمرين وتقود التزامات المسؤولية الاجتماعية للشركة.

تم تكليف هذا الفريق بإدارة تعقيد عملية السوق المزدوجة، كما يتضح من أدائه الناجح في الربع الثالث من عام 2025، حيث وصلت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك ملاحظة. 5,085.6 مليون رغم تباطؤ حركة الركاب.

Grupo Aeroportuario del Pacífico، S.A.B. دي السيرة الذاتية. (PAC) المهمة والقيم

Grupo Aeroportuario del Pacífico، S.A.B. دي السيرة الذاتية. (PAC) مدفوعة بمهمة مزدوجة: أن تكون أفضل مشغل للمطارات الخاصة مع ضمان أن يكون نموها مربحًا ومستدامًا. يتجاوز هذا الالتزام مجرد نقل الأشخاص؛ يتعلق الأمر ببناء تجربة آمنة وفعالة ومريحة تعمل على تطوير المناطق التي تخدمها.

الغرض الأساسي لـ Grupo Aeroportuario del Pacífico

أنت تنظر إلى مشغل يتجذر حمضه النووي الثقافي في خلق قيمة طويلة المدى لأصحاب المصلحة، ولهذا السبب تركز مهمتهم على التنمية الإقليمية، وليس فقط إنتاجية الركاب. لكي نكون منصفين، هذا نموذج عمل ذكي، فالتنمية الإقليمية الأفضل تعني المزيد من المسافرين، مما يعني المزيد من الإيرادات. تدعم الشركة هذا باستثمار ضخم: انتهى 52.000 مليون بيزو للتوسع والتحديث بين عامي 2025 و2029.

بيان المهمة الرسمية

إن بيان المهمة واضح ويركز على دورهم كقطعة أساسية من البنية التحتية، وليس مجرد مالك للملكية. يتعلق الأمر بالقدرة التنافسية والتكيف مع الطلب، وهو أمر ضروري بالتأكيد عند إدارة 14 مطارًا عبر المكسيك وجامايكا.

  • تقديم الخدمات التي تساهم في تطوير النقل الجوي الإقليمي والوطني والدولي في المكسيك وجامايكا.
  • وضع المطارات التي تديرها على أعلى مستوى في فئتها.
  • تحقيق ذلك من خلال الإدارة التنافسية والتكيف المستمر مع الطلب.

بيان الرؤية

الرؤية طموحة ولكنها واقعية بالنسبة لمشغل الامتياز: كن الأفضل، ولكن افعل ذلك بشكل مستدام. انظر إلى الأرقام: في الربع الثالث من عام 2025، ارتفع إجمالي إيرادات PAC بنسبة 17.4% عامًا بعد عام، مما يوضح أنهم ينفذون الجزء المربح من الرؤية. يعتبر جزء الاستدامة أمرًا بالغ الأهمية للامتيازات طويلة المدى، وهم ملتزمون به.

  • كن أفضل مشغل لخدمات المطارات الخاصة.
  • تقديم الخدمات بالسلامة/الأمان والكفاءة والراحة.
  • العمل بطريقة مستدامة ومربحة.

هذه الرؤية تترجم مباشرة إلى العمل. سيؤدي التوسع المخطط له إلى زيادة المساحة السطحية لمحطاتها بأكثر من 50%وتحسين الكفاءة والراحة للركاب. للحصول على نظرة أعمق حول كيفية تأثير هذه الاستثمارات على الميزانية العمومية، راجع ذلك تفكيك Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. دي السيرة الذاتية. (PAC) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

شعار/شعار Grupo Aeroportuario del Pacífico

على الرغم من عدم نشر الشعار الرسمي للشركة على نطاق واسع، إلا أن القيم الأساسية للشركة - مثل التعاطف والعمل الجماعي - تظهر في الرسائل التي تواجه العملاء. وينصب التركيز على تجربة الركاب وراحتهم، وهي طريقة دقيقة ولكنها فعالة لزيادة إيراداتهم غير المتعلقة بالطيران، والتي نمت بنسبة 15.6% في الربع الثالث من عام 2025. وهذا ارتباط قوي بين الثقافة والتدفق النقدي.

  • تسوق وتناول الطعام واسترخ واستمتع.
  • نحن نعتني بسيارتك من أجل راحتك وهدوءك (لخدمات ركن السيارات).

القيم الأساسية للصدق والاحترام والعاطفة هي الأساس. إنهم يعلمون أن تجربة الركاب الرائعة - "الراحة" و"الكفاءة" في رؤيتهم - هي ما يدفع في النهاية نمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، والتي ضربت 5.1 مليار بيزو في الربع الثالث من عام 2025. كل شيء متصل.

Grupo Aeroportuario del Pacífico، S.A.B. دي السيرة الذاتية. (باك) كيف يعمل

Grupo Aeroportuario del Pacífico، S.A.B. دي السيرة الذاتية. (PAC) تعمل كصاحب امتياز للبنية التحتية الحيوية، حيث تحقق إيرادات في المقام الأول من خلال إدارة وتطوير 14 مطارًا - 12 مطارًا في منطقة المحيط الهادئ بالمكسيك واثنان في جامايكا - وتفرض رسومًا على كل من الخدمات المتعلقة بالحركة الجوية والخدمات التجارية.

تعمل الشركة بشكل أساسي كمالك ومزود للخدمات، مستفيدة من حجم حركة الركاب التي وصلت، في النصف الأول من عام 2025 (6M25)، إلى مستوى قوي 32.1 مليون الركاب، بزيادة 4.2% سنة بعد سنة. يسمح نموذج المنفعة المنظم ذو الحجم الكبير هذا بتدفقات نقدية يمكن التنبؤ بها، ولهذا السبب نراقب نفقاتها الرأسمالية (CapEx) عن كثب.

نظرا لمحفظة المنتجات / الخدمات للشركة

المنتج/الخدمة السوق المستهدف الميزات الرئيسية
خدمات الطيران (رسوم الركاب) شركات الطيران والركاب (المحلية والدولية) الحد الأقصى للتعريفات المنظمة (TUA) الذي يوفر رؤية واضحة للإيرادات؛ تم حسابها 26.4% زيادة في إيرادات الربع الثاني من عام 2025.
الخدمات غير المتعلقة بالطيران (التجزئة والتجارية) المسافرون (الترفيه، الأعمال، VFR)، المشغلون التجاريون إيرادات ذات هامش مرتفع من تجارة التجزئة، والأغذية والمشروبات، وتأجير السيارات، ومواقف السيارات؛ نما بها 41.8% في الربع الثاني من عام 2025.
محطة عبور الحدود إكسبرس (CBX). المسافرون عبر الحدود بين الولايات المتحدة والمكسيك (مطار تيخوانا) جسر مشاة حصري يربط مطار تيخوانا بمحطة الركاب في سان دييغو، كاليفورنيا؛ أحد الأصول الرئيسية للتنويع الجغرافي وتنويع العملة.
خدمات الشحن والمستودعات الجمركية شركات الخدمات اللوجستية، وكلاء الشحن خط أعمال يتم تشغيله بشكل مباشر ويساهم في النمو غير المتعلق بالطيران؛ ساهم بالبيزو المكسيكي 559 مليون إلى إيرادات الربع الثالث من عام 2025.

نظرا للإطار التشغيلي للشركة

يتمحور الإطار التشغيلي حول نموذج الامتياز حيث تمنح الحكومة الحق في تشغيل وصيانة وتطوير المطارات لفترة محددة، مما يتطلب استثمار رأسمالي كبير (CapEx) في المقابل. للفترة 2025-2029، التزمت الشركة بـ MXP 43,185 مليون لاستثمارات المطارات المكسيكية وحدها، مع التركيز على توسيع القدرة الاستيعابية.

تتضمن العملية الأساسية إدارة مصدرين رئيسيين للإيرادات يجب أن يكونا متوازنين بدقة: جانب الطيران المنظم والجانب التجاري غير المتعلق بالطيران. بصراحة، النمو غير المتعلق بالطيران هو المحرك الحقيقي للربح في الوقت الحالي.

  • إدارة التدفق المروري: تحسين قدرة المدرج والممرات والساحات للتعامل مع حركات الركاب والطائرات المتزايدة؛ حاجة ماسة نظرا ل 4.2% نمو حركة المرور في 6M25.
  • تعظيم المساحة التجارية: التوسع الاستراتيجي وإعادة التفاوض على العقود التجارية لخدمات البيع بالتجزئة والأغذية لتعزيز الإيرادات غير المتعلقة بالطيران ذات هامش الربح المرتفع.
  • توسيع شبكة الطريق: إضافة طرق جديدة بشكل استباقي، مثل 21 طرق جديدة تم إطلاقه في النصف الأول من عام 2025 لالتقاط حركة مرور دولية ومحلية جديدة، خاصة إلى كندا.
  • تطوير البنية التحتية: تخصيص الحصة الأكبر من CapEx (37%) إلى توسعات مبنى المطار لتعزيز تجربة الركاب وقدراتهم.

إذا كنت تبحث عن نظرة أعمق حول الآثار المترتبة على الميزانية العمومية لهذا CapEx، فيجب عليك التحقق من ذلك تفكيك Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. دي السيرة الذاتية. (PAC) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

نظرا للمزايا الاستراتيجية للشركة

تحافظ Grupo Aeroportuario del Pacífico على نجاحها في السوق من خلال مزيج من الهيمنة الجغرافية، والهيكل التنظيمي المناسب، واستراتيجية التنويع الذكية بشكل واضح.

  • الاحتكار الجغرافي: التشغيل 5 من أكثر 10 مطارات ازدحاما في المكسيك، بما في ذلك المراكز السياحية الرئيسية (لوس كابوس، بويرتو فالارتا) والمراكز التجارية الرئيسية (غوادالاخارا، تيجوانا)، تمنح مكانة قوية في السوق.
  • قاعدة الإيرادات المتنوعة: يتم تقسيم الإيرادات بين البيزو المكسيكي (80%) والدولار الأمريكي (20%)، مما يوفر تحوطًا طبيعيًا ضد تقلبات العملة، بالإضافة إلى أن القطاع غير المتعلق بالطيران يحمي من حدود التعريفات المنظمة.
  • الرؤية التنظيمية: الحد الأقصى لهيكل التعريفة (TUA) للفترة 2025-2029، حتى مع انخفاض سنوي طفيف قدره 0.8% بفضل عامل الكفاءة، توفر رؤية واضحة للإيرادات على مدى السنوات الخمس المقبلة.
  • الأصول الاستراتيجية العابرة للحدود: إن الاستحواذ المقترح على السيطرة الكاملة على محطة Cross Border Xpress (CBX) يعمل على ترسيخ رابط البنية التحتية الفريد عالي النمو بين الولايات المتحدة والمكسيك، وهو خندق تنافسي كبير.
  • موقف مالي قوي: نسبة صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تبلغ 1.8x والمركز النقدي لملاحظة. 11,699.5 مليون (اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025) يمنحهم المرونة المالية لتنفيذ برنامجهم الاستثماري الضخم ومتابعة فرص الاستحواذ.

Grupo Aeroportuario del Pacífico، S.A.B. دي السيرة الذاتية. (PAC) كيف يكسب المال

Grupo Aeroportuario del Pacífico، S.A.B. دي السيرة الذاتية. (PAC) تجني الأموال في المقام الأول عن طريق فرض رسوم على شركات الطيران والركاب مقابل استخدام البنية التحتية للمطار، وبشكل متزايد، عن طريق تحقيق الدخل من تدفق الركاب من خلال الخدمات التجارية مثل البيع بالتجزئة والطعام ومواقف السيارات.

نموذج الأعمال هذا هو في الأساس أداة منظمة للخدمات الأساسية، مدعومة بعمليات تجارية ذات هوامش ربح عالية ومدفوعة بالسوق. إنها لعبة كلاسيكية تتعلق بالبنية التحتية: فأنت تملك عنق الزجاجة، لذا يمكنك التحكم في التدفق والتسعير لجزء كبير من الأعمال.

Grupo Aeroportuario del Pacífico، S.A.B. دي السيرة الذاتية. (PAC) توزيع الإيرادات

ينقسم محرك إيرادات الشركة إلى قسمين أساسيين: خدمات الطيران، الخاضعة للتنظيم، والخدمات غير المتعلقة بالطيران، والتي تتميز بهوامش ربح عالية ومدفوعة بالسوق. يعد التنويع في الإيرادات غير المتعلقة بالطيران بمثابة تركيز استراتيجي رئيسي للنمو على المدى الطويل.

تدفق الإيرادات النسبة من الإجمالي (الربع الأول 2025) اتجاه النمو (2025)
خدمات الطيران ~71% زيادة (نمو الربع الثالث من عام 2025 18.3%)
الخدمات غير المتعلقة بالطيران ~29% زيادة (نمو الربع الثاني من عام 2025 41.8%)

إليك الحساب السريع: في الربع الأول من عام 2025، شكلت الإيرادات غير المتعلقة بالطيران ما يقرب من 29% من إجمالي الإيرادات، مما يعني أن جانب الطيران المنظم يشكل النسبة المتبقية البالغة 71%. وينمو القطاع غير المتعلق بالطيران بشكل أسرع، حيث حقق قفزة بنسبة 41.8% في الربع الثاني من عام 2025، مقارنة بنمو قطاع الطيران بنسبة 26.4% في نفس الفترة. ويظهر هذا اتجاها واضحا نحو أن يصبح النشاط التجاري ذو الهامش الأعلى جزءا أكبر من هذا المزيج.

اقتصاديات الأعمال

الاقتصاد الأساسي لـ Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. دي السيرة الذاتية. يتم تحديدها من خلال إطار الامتياز المنظم، الذي يوفر الاستقرار، إلى جانب الإنفاق الرأسمالي الاستراتيجي (CapEx) الذي يدفع نمو الإيرادات في المستقبل.

  • قوة التسعير المنظمة: تنظم الحكومة المكسيكية الحد الأقصى للتعريفة (رسوم الركاب) التي يمكن للشركة فرضها. يتم التفاوض على هذه الرسوم كل خمس سنوات من خلال برنامج التطوير الرئيسي (MDP). بالنسبة للفترة التنظيمية 2025-2029، حصلت الشركة على زيادة كبيرة بنسبة 22.5% في رسوم الركاب، وهو ما يمثل دفعة قوية لإيرادات الطيران.
  • تأثير رسوم الامتياز: كان التغيير الرئيسي في عام 2025 هو الزيادة في رسوم الامتياز المدفوعة للحكومة المكسيكية للمطارات المكسيكية، والتي ارتفعت من 5٪ إلى 9٪ من إجمالي الإيرادات. هذه ضربة مباشرة للهوامش، والتي تحتاج إلى أخذها في الاعتبار في نماذج الربحية الخاصة بك.
  • توسيع الهامش غير المتعلق بالطيران: وتعمل مصادر الإيرادات غير المنظمة، مثل تجارة التجزئة والأغذية والمشروبات وتأجير السيارات ومواقف السيارات، بهوامش ربح أعلى بكثير. وتقوم الشركة بتوسيع هذه المشاريع بقوة، من خلال مشاريع مثل المبنى متعدد الاستخدامات في مطار غوادالاخارا، والذي يتضمن فندق هيلتون جاردن إن ومناطق تجارية. وهذه هي الطريقة التي يعوضون بها الزيادات في التكاليف المنظمة وارتفاع رسوم الامتياز.
  • الرياح المعاكسة للعملة: يرتبط جزء كبير من إيرادات الشركة بحركة المرور الدولية والرسوم المرتبطة غالبًا بالدولار الأمريكي، مما يعني أن انخفاض قيمة البيزو المكسيكي في عام 2025 كان بمثابة رياح إيجابية للعملة، مما عزز الإيرادات المبلغ عنها بالبيزو المكسيكي.

لإلقاء نظرة أعمق على هيكل الملكية ومعنويات السوق، راجع ذلك استكشاف Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. دي السيرة الذاتية. (باك) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

Grupo Aeroportuario del Pacífico، S.A.B. دي السيرة الذاتية. (PAC) الأداء المالي

وأظهرت الشركة سلامة تشغيلية قوية خلال الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية 2025، مدفوعة بنمو حركة الركاب وتعديلات التعريفة. تُظهر المقاييس الرئيسية نشاطًا تجاريًا ينمو إيراداته مع الحفاظ على ربحية عالية، على الرغم من تعرضها لضغوط طفيفة.

  • إجمالي نمو الإيرادات: ارتفع مجموع إيرادات خدمات الطيران وغير الطيران بنسبة 17.4٪ في الربع الثالث من عام 2025 مقارنة بالربع الثالث من عام 2024. وبلغ إجمالي الإيرادات للنصف الأول من عام 2025 (الربع الأول + الربع الثاني) حوالي 19.28 مليار بيزو مكسيكي.
  • أداء الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك: بلغ إجمالي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) للأشهر التسعة الأولى (9 أشهر) من عام 2025 (الربع الأول + الربع الثاني + الربع الثالث) حوالي 16.2 مليار بيزو مكسيكي (MXP 5.6B + MXP 5.5B + MXP 5.1B). هذه آلة خطيرة للتدفق النقدي.
  • هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك: ظل هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (باستثناء التأثير غير النقدي لتفسير لجنة تفسيرات التقارير المالية الدولية رقم 12) قويًا، حيث وصل إلى 67.1% في الربع الثاني من عام 2025، لكنه انخفض قليلاً إلى 64.3% في الربع الثالث من عام 2025. ويعد ضغط الهامش هذا في الربع الثالث نتيجة مباشرة لزيادة رسوم الامتياز من 5% إلى 9% في الربح والخسارة.
  • السيولة والديون: اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، أعلنت الشركة عن وضع سيولة قوي بقيمة 11.7 مليار بيزو مكسيكي نقدًا وما يعادله. كما قاموا أيضًا بإعادة تمويل الديون بشكل استباقي، بما في ذلك خط ائتمان بقيمة 40.0 مليون دولار أمريكي، ومدد أجل استحقاقه حتى 18 سبتمبر 2030، مما يظهر إدارة حكيمة للميزانية العمومية.
  • حركة الركاب: ارتفع إجمالي حركة الركاب عبر المطارات الأربعة عشر بنسبة 2.5% في الربع الثالث من عام 2025، ليصل إلى 15.8 مليون مسافر خلال هذا الربع، وهو محرك بالغ الأهمية لكلا مصدري الإيرادات.

Grupo Aeroportuario del Pacífico، S.A.B. دي السيرة الذاتية. (PAC) موقف السوق والتوقعات المستقبلية

Grupo Aeroportuario del Pacífico، S.A.B. دي السيرة الذاتية. (PAC) تم تصنيفها كأكبر مشغل للمطارات في المكسيك من حيث حركة الركاب، حيث حافظت على زخم قوي مع زيادة في حركة الركاب بنسبة 4.2٪ على أساس سنوي في النصف الأول من عام 2025، مما أدى إلى ارتفاع إيرادات النصف الأول من عام 2025 إلى 16.6 مليار بيزو مكسيكي. ترتكز النظرة المستقبلية للشركة على برنامج استثمار رأسمالي ضخم معتمد من الحكومة مصمم لتحقيق النمو طويل المدى في كل من أسواق الأعمال الرئيسية وأسواق الترفيه الراقية.

المناظر الطبيعية التنافسية

الشركة حصة السوق، % الميزة الرئيسية
Grupo Aeroportuario del Pacífico، S.A.B. دي السيرة الذاتية. 48.0% أكبر مشغل؛ مزيج متوازن من مطارات الأعمال ذات النمو المرتفع (غوادالاخارا) والمطارات السياحية المتميزة (لوس كابوس).
Grupo Aeroportuario del Sureste, S.A.B. دي السيرة الذاتية. (أسور) 30.5% الهيمنة على سوق السياحة في منطقة البحر الكاريبي/الجنوب الشرقي، والتي يرتكز عليها مطار كانكون الدولي.
Grupo Aeroportuario del Centro Norte, S.A.B. دي السيرة الذاتية. (أوما) 21.5% حضور قوي في المراكز الصناعية الشمالية والوسطى، بقيادة مونتيري، يُظهر أسرع معدل نمو للركاب في عام 2025.

الفرص والتحديات

الفرص المخاطر
MXP 43,185 مليون استثمار برنامج التطوير الرئيسي (MDP) للفترة 2025-2029، وتوسيع القدرة الاستيعابية في المطارات ذات الطلب المرتفع مثل غوادالاخارا وتيجوانا. المخاطر التنظيمية الناجمة عن التعريفات القصوى لبرنامج التطوير الرئيسي، والتي تظهر انخفاضًا سنويًا طفيفًا بنسبة 0.8٪ قبل تعديلات التضخم للفترة 2025-2029.
استراتيجية تنويع الإيرادات، حيث وصلت الإيرادات غير المتعلقة بالطيران إلى 29% من إجمالي الإيرادات في الربع الأول من عام 2025، مدفوعة بالمساحات التجارية والمشاريع العقارية متعددة الاستخدامات. التعرض للكوارث الطبيعية، كما حدث مع إعصار ميليسا في أكتوبر 2025، والذي تسبب في انخفاض حركة المرور بنسبة 17.6% في مونتيغو باي و13.0% في مطارات كينغستون.
استمرار الطلب القوي في الأسواق المحلية الرئيسية، مع زيادة حركة المرور المحلية في غوادالاخارا بنسبة 5.9% وبويرتو فالارتا بنسبة 11.0% منذ بداية العام حتى سبتمبر 2025. قيود سعة شركات الطيران وعوامل الحمولة المتغيرة؛ انخفض عامل الحمولة في أكتوبر 2025 إلى 80.9% من 86.5% في أكتوبر 2024.

موقف الصناعة

Grupo Aeroportuario del Pacífico، S.A.B. دي السيرة الذاتية. هي بالتأكيد الشركة الرائدة في السوق بين مجموعات المطارات الثلاث الرئيسية التي تمت خصخصتها في المكسيك، حيث تتحكم في ما يقرب من نصف إجمالي حجم حركة الركاب. يمنحهم هذا النطاق ميزة كبيرة في التفاوض مع شركات الطيران وتأمين أصحاب الامتيازات غير المتعلقة بالطيران.

تدير الشركة 14 مطارًا في جميع أنحاء المكسيك وجامايكا، بما في ذلك خمسة من أكثر عشرة مطارات ازدحامًا في المكسيك، وهو ما يمثل خندقًا جغرافيًا وتشغيليًا قويًا. وتلتزم خطة الاستثمار الرأسمالي الاستراتيجية للأعوام 2025-2029 بالتوسع الهائل، مع التركيز على بناء المطارات وتحسين المطارات، مما يضمن نمو القدرة على المدى الطويل لتلبية الطلب المتزايد. يمكنك التعمق أكثر في معرفة من يراهن على هذا النمو استكشاف Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. دي السيرة الذاتية. (باك) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

فيما يلي الحساب السريع للرافعة المالية الخاصة بهم: يُظهر هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك الخاص بشركة PAC للربع الأول من عام 2025 بنسبة 67.1% كفاءة تشغيلية فائقة مقارنة بأقرانها، مما يسمح لها باستيعاب تقلبات حركة المرور قصيرة المدى، مثل الانخفاض في أكتوبر 2025 بسبب الإعصار، دون ضائقة مالية كبيرة.

  • تم التعامل مع 52.68 مليون مسافر حتى أكتوبر 2025.
  • إعطاء الأولوية لتوسعات المحطات، وتخصيص 37% من الاستثمار الرأسمالي الجديد لها.
  • الحفاظ على راكب متوازن profile: 55% مسافرون محليون و45% مسافرون دوليون.

ما يخفيه هذا التقدير هو احتمال إجراء تعديلات على التعريفات في يناير 2026، مما قد يؤدي إلى زيادات مضاعفة في رسوم الركاب، مما يعوض الحد الأقصى التنظيمي الحالي. ومع ذلك، لا تزال الأعمال الأساسية قوية.

الخطوة التالية: التمويل: وضع نموذج لتأثير برنامج التطوير الرئيسي الجديد 2025-2029 على توقعات التدفق النقدي طويلة الأجل بحلول نهاية الربع.

DCF model

Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V. (PAC) DCF Excel Template

    5-Year Financial Model

    40+ Charts & Metrics

    DCF & Multiple Valuation

    Free Email Support


Disclaimer

All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.

We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.

All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.