Block, Inc. (SQ): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

عندما تنظر إلى شركة Block, Inc. (SQ)، هل ترى معالج مدفوعات أو نظامًا بيئيًا ماليًا واسع النطاق؟ بصراحة، كلاهما، وفهم أن الازدواجية هي المفتاح بالتأكيد لاستيعاب قيمتها السوقية الحالية البالغة 46.3 مليار دولار اعتبارًا من أواخر عام 2025. الشركة في طريقها لتحقيق إجمالي ربح لعام 2025 بأكمله يبلغ حوالي 10.243 مليار دولار، مدعومًا بمحركين مزدوجين لقطاعي Cash App و Square، ولكن كيف تمكنوا بالضبط من تحقيق نمو إجمالي للأرباح بنسبة 18٪ على أساس سنوي في بيئة كلية متقلبة؟ دعنا نتعمق في تاريخ الشركة ورسالتها وآلياتها لمعرفة ما إذا كانت استراتيجيتها الحالية المتمثلة في إعطاء الأولوية للربحية على نمو الإيرادات الإجمالية ستؤتي ثمارها للمستثمرين مثلك.

تاريخ شركة Block, Inc. (SQ).

أنت تريد أن تفهم جوهر شركة Block, Inc. لقياس مسارها المستقبلي، وهذا يعني النظر إلى ما هو أبعد من سعر السهم الحالي والغوص في القصة الأصلية. الشركة، التي كانت تُعرف في البداية باسم Square, Inc.، لم تبدأ كشركة عملاقة في مجال التكنولوجيا المالية؛ لقد بدأت بحل بسيط وأنيق لمشكلة شائعة جدًا: عدم قدرة الشركات الصغيرة على قبول بطاقات الائتمان. لقد كان هذا التركيز الأولي على إضفاء الطابع الديمقراطي على الوصول المالي للبائع الذي يعاني من نقص الخدمات هو الموضوع الثابت، حتى مع توسع نطاق الشركة في الخدمات المصرفية الاستهلاكية، والإقراض، وتطوير البيتكوين.

نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة

سنة التأسيس

تأسست الشركة في 2009، تم تأسيسها رسميًا في فبراير من ذلك العام.

الموقع الأصلي

تأسست شركة Block, Inc. في سانت لويس بولاية ميسوري، حيث كان مقر المؤسس المشارك جيم ماكيلفي.

أعضاء الفريق المؤسس

ضم الفريق المؤسس الأساسي جاك دورسي، الذي شارك أيضًا في تأسيس تويتر (الآن X)، وجيم ماكيلفي. يُعرف تريستان أوتيرني أيضًا كمؤسس.

رأس المال/التمويل الأولي

حصلت الشركة على التمويل الأولي لـ 10 ملايين دولار، مع قيادة شركة Khosla Ventures للجولة.

نظرا لمعالم تطور الشركة

نظرا للحظات التحولية للشركة

القصة الحقيقية لتطور شركة Block, Inc. هي عبارة عن سلسلة من القرارات التحويلية المحسوبة التي نقلت الشركة من معالج دفع منتج واحد إلى منصة مالية متعددة الجوانب. وكان المحور الأكبر هو إدراك أن التكنولوجيا المصممة للشركات الصغيرة يمكن إعادة تطبيقها على المستهلكين، مما يخلق تأثير دولاب الموازنة.

• استراتيجية النظام البيئي المزدوج (2014): كان إطلاق تطبيق Cash App جنبًا إلى جنب مع Square بمثابة ضربة معلم، حيث منح الشركة محركين متميزين للنمو لكن يعزز كل منهما الآخر. يركز نظام Square البيئي على البائعين والتجارة، بينما يستهدف تطبيق Cash App المستهلكين من خلال خدمات الدفع والاستثمار والخدمات المصرفية.
• التحول إلى الإقراض (رأس المال المربع): كان هذا القرار الذي تم اتخاذه في عام 2014 بمثابة تغيير جذري لقواعد اللعبة، إذ حول الشركة من معالج دفع منخفض الهامش إلى مزود خدمات مالية ذو هامش ربح أعلى. واستخدموا بيانات المبيعات الخاصة لضمان القروض، مما أدى إلى خفض المخاطر وتوفير رأس المال الذي تشتد الحاجة إليه للشركات الصغيرة.
• رهان BNPL مع الدفع اللاحق: ال 29 مليار دولار كان الاستحواذ على Afterpay، الذي تم الانتهاء منه في عام 2022، بمثابة التزام كبير باتجاه "اشتر الآن، وادفع لاحقًا" (BNPL). قامت هذه الخطوة على الفور بدمج منتج تمويل استهلاكي عالي النمو في كل من تجربة الدفع للتاجر Square وتجربة Cash App، مما أدى إلى توسيع إجمالي السوق القابلة للتوجيه بشكل كبير.
• احتضان البيتكوين واللامركزية: أدت إعادة العلامة التجارية لعام 2021 إلى Block, Inc. إلى إضفاء الطابع الرسمي على رؤية جاك دورسي لمستقبل الشركة، مع التركيز بشكل واضح على تقنية blockchain وتطوير Bitcoin من خلال وحدات جديدة مثل TBD وإطلاق Bitkey في عام 2023. وهذا رهان طويل المدى وعالي المخاطر وعالي المكافأة على مستقبل المال.

وعلى المدى القريب، ينصب التركيز على تعزيز هذه المكاسب. ورفعت الشركة توقعاتها لأرباح العام 2025 بأكمله إلى 10.17 مليار دولار في أغسطس 2025، كانت هذه إشارة واضحة للثقة في استراتيجيتهم الحالية، حتى مع إيرادات متأخرة لمدة 12 شهرًا 24 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. وتبلغ القيمة السوقية نسبة كبيرة 46.3 مليار دولار اعتبارًا من أواخر أكتوبر 2025. إذا استغرق الإعداد أكثر من 14 يومًا، فستزيد مخاطر الإيقاف. على أية حال، فهم Breaking Down Block, Inc. (SQ) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين يتطلب معرفة هذه التحولات التأسيسية.

هيكل ملكية Block, Inc. (SQ).

يهيمن المستثمرون المؤسسيون على هيكل ملكية شركة Block, Inc.، الذين يمتلكون بشكل جماعي غالبية أسهم الشركة، بينما يحتفظ المؤسس المشارك جاك دورسي بنفوذ كبير من خلال دوره القيادي.

الوضع الحالي لشركة Block, Inc

Block, Inc. هي شركة مساهمة عامة، مدرجة في بورصة نيويورك (NYSE) تحت رمز المؤشر SQ. وتعني هذه الحالة أن أسهمها متاحة للشراء من قبل عامة الناس، لكن إدارتها وتقاريرها المالية تخضع للوائح الصارمة للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).

إن هيكل أسهم الشركة ثنائي الفئة، حيث يحتفظ بعض المطلعين بأسهم ذات قوة تصويت أكبر، هو ما يبقي المؤسسين المشاركين في السيطرة على القرارات الإستراتيجية، حتى مع تدفق الأموال المؤسسية. إذا كنت ترغب في التعمق أكثر في الصحة المالية للشركة، يمكنك التحقق من ذلك Breaking Down Block, Inc. (SQ) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

انهيار ملكية شركة Block, Inc

اعتبارًا من نوفمبر 2025، يمتلك المستثمرون المؤسسيون حصة الأسد، مما يجعل سعر السهم حساسًا بشكل واضح لإجراءات التداول واسعة النطاق. يوضح تفصيل الملكية أين تكمن القوة، حيث تسيطر صناديق كبيرة على أكثر من ثلاثة أرباع الشركة.

قيادة شركة Block, Inc

يتولى إدارة الشركة فريق قيادة متمرس، بقيادة المؤسس المشارك جاك دورسي، الذي يضع الرؤية طويلة المدى عبر الأنظمة البيئية Square وCash App وBitcoin.

• جاك دورسي: كتلة الرأس والرئيس. شارك في تأسيس الشركة ويحتفظ بالدور الاستراتيجي الأعلى.
• أمريتا أهوجا: القائد التأسيسي، وهو دور واسع يشرف على الوظائف المالية والقانونية والأفراد. وهي تشغل أيضًا منصب رئيسة البنك الصناعي التابع لشركة Block، Square Financial Services.
• كريستي اسبيرانزا: مستشار رئيسي، يدير المشهد القانوني والتنظيمي والسياسة العامة المعقد للشركة.
• بريان جراسادونيا: قائد النظام البيئي، مع التركيز على نمو وإستراتيجية منصة Cash App.
• أوين جينينغز: قائد الأعمال، يقود استراتيجية الأعمال الشاملة والتنفيذ عبر النظام البيئي Block.

يؤكد هذا الهيكل، الذي يتميز بـ "رئيس كتلة" بدلاً من الرئيس التنفيذي التقليدي، على النهج اللامركزي ومتعدد الأنظمة البيئية. ينصب التركيز على تمكين العملاء المحتملين للمنتج الفردي - مثل تلك الخاصة بـ Cash App و Square - لدفع النمو، لكن القائد التأسيسي يضمن الانضباط المالي والكفاءة التشغيلية في جميع المجالات.

مهمة وقيم شركة Block, Inc. (SQ).

يمتد الغرض الأساسي لشركة Block, Inc. إلى ما هو أبعد من معالجة الدفع؛ إنها مهمة إضفاء الطابع الديمقراطي على الوصول إلى الخدمات المالية، خاصة لأولئك الذين عانوا تاريخيًا من الخدمات المصرفية التقليدية. هذا التركيز على التمكين الاقتصادي هو الحمض النووي الثقافي الذي يحرك نظامها البيئي المتنوع، من Square إلى Cash App.

نظرا للغرض الأساسي للشركة

إن تركيز الشركة على الشمول المالي يعد محركًا تجاريًا ملموسًا، وليس مجرد بيان يشعرك بالسعادة. عندما تنظر إلى إجمالي الربح المتوقع للسنة المالية 2025، فهو مقدر بحوالي 10.17 مليار دولار، ترى التأثير المباشر لخدمة هذه الأسواق والمستخدمين الجدد. وهذا رقم ضخم، ويظهر أن العمل الجيد والأداء الجيد لا يتعارضان في مجال التكنولوجيا المالية.

إليك الحساب السريع: توسيع قاعدة المستخدمين، مثل 54.9 مليون مستخدم أمريكي متوقع لـ Cash App في عام 2025، يترجم مباشرة إلى نمو إجمالي الأرباح.

بيان المهمة الرسمية

إن بيان المهمة الرسمي لشركة Block, Inc. واضح ومباشر وقوي:

• تمكين الأشخاص بالأدوات الاقتصادية للوصول إلى الاقتصاد والازدهار فيه.

هذه المهمة هي مخطط لجميع منتجاتها - بدءًا من مساعدة صاحب الأعمال الصغيرة على قبول الدفعة الأولى ببطاقة الائتمان الخاصة به عبر Square وحتى تمكين الفرد من الاستثمار في Bitcoin من خلال تطبيق Cash App. والهدف هو جعل الاقتصاد العالمي في متناول الجميع، وليس فقط النخبة المالية.

بيان الرؤية

على الرغم من أن الشركة لا تنشر دائمًا بيان رؤية صارمًا واحدًا، إلا أن طموحها على المدى الطويل يُستنتج بوضوح من تصرفاتها وأولوياتها الإستراتيجية. وتدور الرؤية حول القيادة العالمية من خلال الشمول والابتكار.

• أن نكون شركة التكنولوجيا العالمية الرائدة التي تمكن أي شخص من المشاركة والازدهار في الاقتصاد من خلال توفير حلول مالية وتجارية يسهل الوصول إليها ومبتكرة ومتكاملة.

هذه الرؤية هي السبب وراء ابتكارهم المستمر، مثل تغيير رمز المؤشر إلى XYZ اعتبارًا من 21 يناير 2025، وهي خطوة مصممة لتوحيد العلامة التجارية وتعكس نظامها البيئي الأوسع بما يتجاوز Square فقط. إنها خريطة طريق لبناء اقتصاد أكثر شمولاً وإنصافًا للجميع.

وللتعمق أكثر في معرفة من يراهن على هذه الرؤية، عليك التحقق من ذلك استكشاف Block، Inc. (SQ) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

نظرا لشعار الشركة / الشعار

تستخدم شركة Block, Inc. بعض العبارات الرئيسية التي تعبر عن غرضها الأساسي، وكلها تؤكد على إمكانية الوصول والتمكين.

• التمكين من خلال التمكين الاقتصادي
• بناء نظام بيئي مالي أكثر إنصافًا وسهولة في الوصول إليه
• إضفاء الطابع الديمقراطي على الوصول إلى الأدوات القوية

ولكي نكون منصفين، فإن أفضل تلخيص لعملهم المستمر هو ببساطة أنهم يبنون التكنولوجيا اللازمة لزيادة القدرة على الوصول إلى الاقتصاد العالمي. إنهم يركزون بشكل واضح على "لماذا" وراء التكنولوجيا، وليس فقط على "ماذا".

Block, Inc. (SQ) كيف يعمل

تعمل شركة Block, Inc. كنظام بيئي مالي ثنائي الجوانب، يربط الشركات (Square) والمستهلكين الأفراد (Cash App) على منصتين متميزتين ولكن متكاملتين بشكل متزايد. تتيح هذه الإستراتيجية للشركة الحصول على القيمة من جانب التاجر في المعاملة وجانب المستهلك، مما يؤدي إلى إنشاء تأثيرات شبكة قوية.

محفظة المنتجات/الخدمات الخاصة بشركة Block, Inc

الإطار التشغيلي لشركة Block, Inc

تعتمد عمليات الشركة على محركين متميزين وعاليي النمو يعملان على تحقيق الدخل من المستخدمين من خلال رسوم المعاملات والاشتراكات والخدمات المالية. بصراحة، السحر الحقيقي هو كيفية جعل العملاء من جهة يستخدمون الجانب الآخر، مما يؤدي إلى خفض تكاليف اكتساب العملاء.

• تنويع الإيرادات: حققت الكتلة صافي إيرادات في الربع الثالث من عام 2025 بقيمة 6.11 مليار دولار. يتنوع تدفق الإيرادات عبر أربع فئات رئيسية: الإيرادات القائمة على المعاملات (1.87 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025)، والإيرادات القائمة على الاشتراكات والخدمات (2.2 مليار دولار)، إيرادات البيتكوين (1.97 مليار دولار)، وإيرادات الأجهزة (70.2 مليون دولار).
• تسييل النظام البيئي: قطاع التطبيقات النقدية هو المحرك ذو الهامش الأعلى، ويحقق ربحًا إجماليًا قدره 1.62 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025، أ 24.3% زيادة سنوية، وذلك بشكل أساسي من خلال استخدام بطاقة Cash App Card ومنتجات الإقراض مثل Cash App Borrow.
• حركة البائع الراقية: تعمل Square بشكل واضح على دفع السوق الراقية، حيث ينمو إجمالي حجم الدفع (GPV) من البائعين الكبار (معالجة أكثر من 500000 دولار سنويًا) بمعدل قوي، ويمثل الآن جزءًا كبيرًا من إجمالي Square GPV.
• الكفاءة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي: تقوم Block بدمج أدوات الذكاء الاصطناعي مثل "Moneybot" و"Managerbot" في نظام Square البيئي لأتمتة العمليات التجارية للبائعين وتحسينها، الأمر الذي من شأنه تحسين الاحتفاظ بهم وزيادة إجمالي القيمة الإجمالية (GPV).

المزايا الإستراتيجية لشركة Block, Inc

تأتي الميزة التنافسية لشركة Block من تأثيرات الشبكة القوية بين نظاميها البيئيين الأساسيين، بالإضافة إلى التركيز المستمر على دمج المنتجات المالية الجديدة ذات الهامش المرتفع. تشير إرشاداتهم للعام بأكمله لعام 2025 إلى إجمالي ربح يزيد عن 10.243 مليار دولارمما يوضح أن هذه الإستراتيجية تحقق نتائج مالية ملموسة.

• تأثير شبكة النظام البيئي: يعد الترابط بين Square وCash App ميزة رئيسية، مع مبادرات مثل ميزة "الأحياء" التي تهدف إلى توحيد المنصتين، وزيادة مشاركة المستخدم وتقليل تكاليف التشغيل.
• نمو ذو هامش مرتفع: كما نمت الإيرادات القائمة على الاشتراكات والخدمات، والتي تمثل عمومًا هامشًا أعلى من إيرادات المعاملات 22.6% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، مما يدل على التحول الناجح نحو الدخل المتكرر الذي يمكن التنبؤ به.
• التركيز على الشمول المالي: من خلال استهداف الأشخاص الذين يعانون من نقص الخدمات، تستفيد Block من سوق ضخمة غالبًا ما تتجاهلها البنوك التقليدية، مما يمنح Cash App مسارًا واضحًا للنمو. اقرأ المزيد عن المبادئ الأساسية للشركة هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Block, Inc. (SQ).
• البيتكوين وقيادة اللامركزية: إن التزام الشركة تجاه Bitcoin، بما في ذلك تطوير أجهزة التعدين الخاصة بها ودمج مدفوعات Bitcoin الأصلية في نقاط البيع الخاصة بـ Square عبر شبكة Lightning Network، يجعلها رائدة في مستقبل التمويل اللامركزي.

Block, Inc. (SQ) كيف تجني المال

تدير شركة Block, Inc. نموذجًا تجاريًا قويًا ثنائي الجانب، حيث تجني الأموال من خلال تسهيل المعاملات المالية لكل من المستهلكين والتجار من خلال نظاميها البيئيين الأساسيين: Cash App وSquare. من الأفضل قياس الصحة المالية للشركة من خلال إجمالي الربح، وليس إجمالي الإيرادات، لأن الحجم الكبير والطبيعة المنخفضة الهامش لمعاملات Bitcoin على تطبيق Cash App تؤدي إلى تضخيم رقم الإيرادات الأعلى دون المساهمة كثيرًا في النتيجة النهائية.

بصراحة، عليك أن تنظر إلى ما هو أبعد من رقم الإيرادات الرئيسي. المحرك الحقيقي هو إجمالي الربح الناتج عن نظامين بيئيين متميزين عاليي النمو.

توزيع إجمالي أرباح شركة Block, Inc

بالنسبة للربع الثالث من عام 2025 (الربع الثالث من عام 2025)، حققت شركة Block, Inc. إجمالي ربح قدره 2.66 مليار دولار، يمثل 18% زيادة على أساس سنوي. يُظهر التفصيل بوضوح أن Cash App هو المحرك المتسارع للربح، بينما توفر Square قاعدة تأسيسية مستقرة.

اقتصاديات الأعمال

يعتمد النموذج الاقتصادي لشركة Block على تأثيرات الشبكة وتكامل المنتجات، بهدف التقاط دورة الحياة المالية الكاملة لعملائها، سواء كانوا أفرادًا أو شركات صغيرة. تتمثل الإستراتيجية في تعميق المشاركة لزيادة إجمالي الربح لكل مستخدم، وهو مصدر إيرادات أكثر ثباتًا من حجم المعاملات البسيط.

• تحقيق الدخل من تطبيق Cash: تتطور المنصة بسرعة من أداة دفع بسيطة من نظير إلى نظير إلى نظام بيئي مالي متكامل الخدمات. إجمالي الربح لكل نتيجة مستخدم نشط للمعاملات الشهرية $94 في الربع الثالث من عام 2025، أ 25% القفز سنة بعد سنة. يوضح هذا أنه مع اعتماد المستخدمين لمزيد من المنتجات - مثل بطاقة Cash App Card والإيداع المباشر والإقراض - فإن قيمتها لمجمعات الشركة.
• الإقراض ذو الهامش المرتفع: يعد منتج Cash App Borrow محفزًا رئيسيًا للربح، حيث تنمو الابتكارات بشكل هائل 134% سنة بعد سنة. تحمل هذه القروض الصغيرة قصيرة الأجل نتائج مثيرة للإعجاب 24% هوامش صافية، مما يحول التطبيق إلى مزود ائتماني عالي العائد له 58 مليون المستخدمين النشطين شهريا.
• التحول التصاعدي في السوق: نما إجمالي حجم المدفوعات (GPV) للقطاع المربع - إجمالي المبلغ بالدولار للمدفوعات التي تمت معالجتها 12% في الربع الثالث من عام 2025، مع تجاوز النمو من البائعين الكبار (أولئك الذين لديهم أكثر من 500000 دولار أمريكي في إجمالي القيمة الإجمالية السنوية) المتوسط الإجمالي. يعد هذا التركيز على التجار الأكبر والأكثر استقرارًا أمرًا أساسيًا لتعويض ضغوط الأسعار التنافسية في سوق البائعين الصغار.
• هيكل التسعير: تستخدم Square في المقام الأول نموذج رسوم المعاملات (على سبيل المثال، 2.6% + 10 سنتات لكل تمريرة)، ولكن إيراداتها ذات الهامش الأعلى تأتي من الاشتراكات والخدمات (كشوف المرتبات، والفواتير، والبرامج) التي تقيد البائعين في النظام البيئي.

إن أعمال الإقراض على تطبيق Cash هي بالتأكيد محرك النمو الجديد ذو الهامش المرتفع.

الأداء المالي لشركة Block, Inc

تعكس التوجيهات المالية للشركة للعام المالي 2025 بأكمله تركيزًا قويًا على النمو المربح والكفاءة التشغيلية، وهو تحول استراتيجي واضح من عصر النمو المفرط بأي ثمن.

• إجمالي الربح للعام بأكمله: ورفعت Block توجيهاتها للأرباح الإجمالية لعام 2025 بأكمله إلى 10.243 مليار دولار، والذي يمثل أكثر من 15% النمو على أساس سنوي.
• الدخل التشغيلي المعدل (AOI): تم تحديد إرشادات AOI لعام 2025 بالكامل في 2.056 مليار دولار، تقريبًا 28% زيادة على أساس سنوي. يعد هذا المقياس أمرًا بالغ الأهمية لأنه يوضح أن الشركة تنجح في تحويل إجمالي الربح إلى ربح تشغيلي بمعدل متسارع.
• قاعدة 40 التقدم: تشير الإدارة إلى التزامها بتحقيق "قاعدة 40" (حيث يجب أن يتجاوز معدل نمو الربح الإجمالي بالإضافة إلى هامش التشغيل المعدل 40%) قبل عام 2026. وهذا هو المعيار الذهبي لشركات البرمجيات عالية النمو، مما يشير إلى اتباع نهج متوازن للنمو والربحية.
• السيولة وتخصيص رأس المال: اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، حافظت الشركة على مركز سيولة قوي مع 10.5 مليار دولار في إجمالي السيولة، بما في ذلك 9.7 مليار دولار نقدا وما في حكمه. كانت الشركة أيضًا عدوانية فيما يتعلق بعائد رأس المال، وإعادة الشراء تقريبًا 1.5 مليار دولار المخزون حتى نهاية سبتمبر 2025.

للتعمق أكثر في المبادئ التي تحرك هذه الأرقام، يجب عليك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Block, Inc. (SQ).

موقع Block, Inc. (SQ) في السوق والتوقعات المستقبلية

يتم تحديد المسار المستقبلي لشركة Block, Inc. من خلال إستراتيجية النظام البيئي المزدوج الخاصة بها: تعميق الخدمات المالية المقدمة من خلال Cash App وتوسيع منصة Square لتشمل قطاعات بائعين أكبر وأكثر تعقيدًا وأسواق دولية. يتم وضع الشركة كلاعب عالي النمو وشديد التقلب في مجال التكنولوجيا المالية، مع رفع توجيه أرباحها الإجمالية لعام 2025 بأكمله إلى ما يقرب من 10.243 مليار دولار، يعكس أكثر 15% النمو، ولكن لا تزال تتنقل تحت الضغط التنافسي وتقلبات سوق العملات المشفرة.

يمكنك التعمق أكثر في الاستقرار المالي للشركة ومقاييس الأداء في هذا المقال Breaking Down Block, Inc. (SQ) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

المناظر الطبيعية التنافسية

تعمل Block في اثنتين من خدمات تجار الفضاء شديدة التنافسية (Square) ومدفوعات المستهلك (Cash App). في حين تهيمن Square على البائعين الصغار الشخصيين، فإن Cash App تحتل المرتبة الثالثة في سباق قيمة المعاملات من نظير إلى نظير (P2P) عبر الهاتف المحمول في الولايات المتحدة. إليك الحسابات السريعة من ناحية P2P، والتي تمثل جزءًا كبيرًا من إجمالي أرباح Block:

الفرص والتحديات

ينصب التركيز الاستراتيجي للشركة، الذي تم الإعلان عنه في يوم المستثمر في نوفمبر 2025، على الأتمتة وتوسيع النظام البيئي، ولكن هذا يأتي مع مخاطر العالم الحقيقي، وبالتحديد في مجال العملات المشفرة. إنهم يهدفون إلى زيادة النفوذ التشغيلي وتوسيع الهوامش، لكنها مسيرة ضيقة.

موقف الصناعة

تعد مكانة Block الصناعية فريدة من نوعها لأنها في الأساس شركتان منفصلتان وقويتان تحت سقف واحد: شركة مستحوذة تجارية وتطبيق تمويل استهلاكي. وتكمن قوتهم في التآزر بين الاثنين، والذي لا يزال عملاً قيد التقدم.

• النظام البيئي للبائع (مربع): تعد Square قوة مهيمنة في سوق نقاط البيع (POS) للأعمال الصغيرة إلى الصغيرة، لا سيما في تجارة التجزئة والمطاعم الشخصية، نظرًا لأجهزتها البسيطة وبأسعار معقولة وبرامج التشغيل المجانية. يتحول التركيز إلى جذب البائعين في السوق المتوسطة (إجمالي إجمالي المبيعات السنوي يزيد عن 500 ألف دولار)، وهو ما يمثل 45% من GPV للربع الثالث من عام 2025 من Square، ارتفاعًا من 41٪ قبل عامين.
• النظام البيئي الاستهلاكي (التطبيق النقدي): Cash App هو "تطبيق مصرفي فائق" للفئات السكانية الأصغر سنًا والتي غالبًا ما تعاني من نقص الخدمات المصرفية. وهي تتنافس على ميزات تقديم الإيداع المباشر، وتداول الأسهم، ومنتج الإقراض قصير الأجل Cash App Borrow، والذي شهد قفزة في أحجام القروض. 134% على أساس سنوي في الربع الأخير.
• الإستراتيجية الشاملة: إن التزام Block بالنمو المربح واضح، مع توجيه الإدارة للدخل التشغيلي المعدل لكل سهم $3.20 في عام 2026، وهي إشارة قوية إلى أن الانضباط في التكلفة قد بدأ يترسخ.

تحاول الشركة سد الفجوة بين عالميها، باستخدام البيتكوين كموصل رئيسي، لكنها لا تزال تواجه بيئة تنظيمية مجزأة.