استكشاف Block، Inc. (SQ) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

لقد شاهدت تراجع أسهم شركة Block, Inc. (SQ). 30% هذا العام، حتى مع ارتفاع السوق الأوسع، وربما تتساءل: من الذي لا يزال يشتري هذا السهم، وما الذي يرونه يفتقده السوق؟ بصراحة المستثمر profile هو فصل رائع بين الإدانة والحذر، لكن الأموال الكبيرة لا تزال موجودة في اللعبة بالتأكيد. يمتلك المستثمرون المؤسسيون، مثل Vanguard Group Inc. وBlackRock, Inc.، حصة ضخمة 70.44% من أسهم الشركة - وتحركاتها الأخيرة تحكي قصة واضحة، خاصة بعد أن أظهرت نتائج الشركة للربع الثالث من عام 2025 إجمالي ربح قدره 2.66 مليار دولار، أعلى 18% سنة بعد سنة. السؤال الأساسي لا يتعلق بالسعر الحالي؛ إنه ما إذا كان محرك النمو، الذي يتوقع إجمالي الربح لعام 2025 بأكمله 10.24 مليار دولار، يكفي لتبرير التقييم الحالي، بالإضافة إلى أنه عليك أن تأخذ في الاعتبار القيمة الضخمة 5.0 مليار دولار توسيع برنامج إعادة شراء الأسهم الذي تم الإعلان عنه في نوفمبر. هل تتراكم هذه المؤسسات العملاقة لأنها تؤمن بالرؤية طويلة المدى للوصول إلى Cash App 58 مليون المستخدمين النشطين شهريًا، أم أنهم ببساطة يديرون موضع الفهرس الأساسي؟ دعونا نتعمق في من يملك الأسهم، والأهم من ذلك، سبب احتفاظهم بها أو إضافتها الآن.

من يستثمر في Block, Inc. (SQ) ولماذا؟

إذا كنت تمتلك أسهم Block, Inc. (SQ)، فأنت بالتأكيد في شركة جيدة، ولكن المحرك الحقيقي لسعر السهم هو الأموال المؤسسية. اعتبارًا من أواخر عام 2025، كان هناك جزء كبير من الشركة حولها 73.92% من الأسهم القائمة - مملوكة من قبل المؤسسات، مما يعني أن استثمارك يتأثر بشدة بقناعة مديري الأصول الرئيسيين مثل BlackRock وVangguard.

يخبرنا هذا التركيز العالي أن السهم هو ملكية أساسية في العديد من المحافظ الكبيرة، ولكنه يجعله أيضًا حساسًا للغاية لإجراءات التداول الخاصة بهم. السؤال الرئيسي لأي مستثمر هو: ما الذي يراه هؤلاء اللاعبون المتطورون والذي يدفعهم إلى الشراء، وكيف تتوافق استراتيجيتهم مع استراتيجيتك؟

الضاربون الثقيلون: نظرة على أنواع المستثمرين الرئيسيين

يهيمن المستثمرون المؤسسيون على هيكل ملكية شركة Block, Inc.، بما في ذلك صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق التقاعد ومديري الأصول الرئيسيين. مستثمرو التجزئة - الأشخاص مثلي ومثلك الذين يديرون حساباتنا الخاصة - يحتفظون بالتعويم المتبقي، إلى جانب نسبة صغيرة يحتفظ بها المطلعون على الشركة، والتي تبلغ حوالي 1.2%.

إن كبار حاملي المؤسسات هم في المقام الأول صناديق المؤشرات السلبية والمديرين الكبار طويلي الأجل الموجهين نحو النمو. فيما يلي لمحة عن أكبر المالكين بناءً على ملفاتهم في سبتمبر 2025:

ما يخفيه هذا الجدول هو التداول النشط تحته: في الربع الثالث من عام 2025 وحده، 192 أضاف المستثمرون المؤسسيون إلى حصتهم، في حين 144 قلصت مواقفهم. وهذا يدل على إعادة تقييم مستمرة لمسار السهم على المدى القريب، حتى بين أكبر اللاعبين.

دوافع الاستثمار: النمو والربح وسيطرة النظام البيئي

الدافع الأساسي لعقد شركة Block, Inc. في عام 2025 هو الإيمان بنظامها البيئي الفريد ثنائي الجانب ومحوره نحو "النمو المربح". لم تعد الشركة مجرد شركة ذات نمو مرتفع بأي ثمن؛ إنه يثبت أنه يمكن أن يحقق ربحًا حقيقيًا.

بالنسبة للعام المالي 2025 بأكمله، رفعت Block توجيهات إجمالي الربح إلى مستوى قوي 10.17 مليار دولارمما يعكس التركيز على الكفاءة. وتؤكد نتائج الربع الثالث من عام 2025 هذا التحول، مع وصول إجمالي الربح 2.66 مليار دولار، ان 18% زيادة على أساس سنوي.

• زخم التطبيق النقدي: ارتفع إجمالي أرباح تطبيق Cash App 24% سنة بعد سنة إلى 1.62 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025، مدفوعة بمنتجات مثل Cash App Borrow، والتي تتوسع بسرعة.
• مرونة الساحة: تسارع نمو إجمالي حجم المدفوعات (GPV) في Square إلى 12%، وهي أسرع وتيرة منذ عامين، مما يدل على أن أدواتهم المدعومة بالذكاء الاصطناعي تساعد البائعين على الحفاظ على قدرتهم التنافسية.
• عائد رأس المال: لا تدفع الكتلة أرباحًا، لكنها سمحت مؤخرًا بتوزيع أرباح ضخمة 5 مليارات دولار التوسع في برنامج إعادة شراء الأسهم، وهو إشارة واضحة للثقة وطريقة لإعادة رأس المال إلى المساهمين.

يقتنع السوق بفكرة أن نموذج الشركة المتكامل رأسياً - الذي يربط البائع (Square) والمستهلك (Cash App) بخدمات مثل أدوات Afterpay وBitcoin - يخلق ميزة تنافسية هائلة. إذا كنت تريد فهم الرؤية طويلة المدى وراء هذه الأرقام، فانظر إلى بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Block, Inc. (SQ).

الاستراتيجيات المطبقة: النمو على المدى الطويل مقابل إعادة التوازن النشط

تنقسم استراتيجيات الاستثمار التي يستخدمها المساهمون في شركة Block, Inc. عمومًا إلى معسكرين، على الرغم من وجود تداخل.

مستثمرو النمو على المدى الطويل: هذه المجموعة، التي تتجسد في الحيازات الضخمة من الصناديق السلبية مثل فانجارد وبلاك روك، تتعامل مع بلوك باعتبارها ملكية أساسية طويلة الأجل في قطاع التكنولوجيا المالية عالي النمو. إنهم يراهنون على مسار متعدد السنوات، وتحديدًا قدرة الشركة على الحفاظ على نمو الإيرادات مع توسيع هامش الدخل التشغيلي المعدل، والذي وصل إلى أعلى مستوى ربع سنوي 22% في الربع الثاني من عام 2025. ويرون أن السهم وسيلة لامتلاك جزء من مستقبل التمويل الرقمي.

المستثمرون النشطون/المختلطون: تتضمن هذه المجموعة صناديق التحوط ومديري صناديق الاستثمار المشتركة النشطين الذين ينظرون إلى Block على أنها أسهم نمو يتم تداولها بسعر معقول - مسرحية "النمو بسعر معقول" (GARP). إنهم يركزون بشدة على تقارير الأرباح ربع السنوية وتنفيذ الشركة على محور الربحية. بالنسبة لهم، فإن تقييم السهم، الذي أشار أحد المحللين إلى أنه تم تداوله بأقل من 7 أضعاف إجمالي الأرباح، يجعله مقنعًا، خاصة مع معدل نمو الخط الأعلى المتوقع 15% لعام 2025. إنهم يضيفون أو يقلصون بنشاط بناءً على أخبار مثل أرباح الربع الثالث من عام 2025 المفقودة من الإيرادات، والتي طغت عليها بسرعة إجمالي الربح ونتائج الدخل التشغيلي القوية.

إليك الحساب السريع: قدرة الشركة على زيادة إجمالي الربح بمقدار 18% سنة بعد سنة مع الالتزام ب 5 مليارات دولار إعادة الشراء هي الإشارة التي يبحث عنها المستثمرون النشطون. وهذا يعني أن الإدارة منضبطة برأس المال.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين في Block, Inc. (SQ)

تريد أن تعرف من الذي يقود سفينة Block, Inc. (SQ) حقًا ولماذا يشترون أو يبيعون. الإجابة المختصرة هي أن الشركة تخضع لسيطرة ساحقة من قبل المؤسسات، مما يعني أن قراراتها الجماعية بشأن تخصيص رأس المال والحوكمة هي بالتأكيد العامل الأكثر أهمية لسعر السهم. يمتلك المستثمرون المؤسسيون وصناديق التحوط ما يقرب من 70.44% من أسهم Block، والتي تحتوي على إجمالي أكثر من 486.7 مليون الأسهم اعتبارا من الإيداعات الأخيرة.

ويعني هذا التركيز العالي أن السهم حساس للغاية لإجراءات التداول التي يقوم بها عدد قليل من العمالقة. عندما تقوم مجموعة من اللاعبين الرئيسيين بتغيير مراكزهم، ينتبه السوق لذلك. ولهذا السبب فإن فهم تحركاتهم أكثر أهمية من تتبع مشاعر التجزئة الفردية.

كبار المستثمرين المؤسسيين: من يملك أكبر حصص؟

أكبر المساهمين في شركة Block, Inc. هم نفس الشركات العملاقة في صناديق المؤشرات وإدارة الأصول التي تراها في الكثير من مؤشرات S&P 500. وهذه استثمارات سلبية إلى حد كبير، مما يعني أنهم يمتلكون الأسهم لأنه موجود في مؤشر، لكن حجمهم الهائل يمنحهم قوة تصويت هائلة في قضايا الشركات. فيما يلي لمحة سريعة عن كبار حاملي الأسهم بناءً على ملفاتهم للربع الثالث من عام 2025 13F، وهي أحدث البيانات المتاحة.

انظر إلى الأرقام: تمثل شركتا Vanguard وBlackRock, Inc. وحدهما جزءًا كبيرًا من التعويم المؤسسي. يعد قبولهم بمثابة تصويت تأسيسي للثقة في استراتيجية Block طويلة المدى، ولا سيما نظامها البيئي المزدوج المتمثل في Square للبائعين وCash App للأفراد.

التحولات الأخيرة: هل تتراكم المؤسسات أم تقلص؟

وكانت المشاعر المؤسسية في السنة المالية 2025 متباينة ولكنها تظهر اتجاها حديثا للتراكم. بشكل جماعي، قام المستثمرون المؤسسيون بزيادة حصتهم بحوالي 1.08 مليون الأسهم على أساس ربع سنوي اعتبارًا من سبتمبر 2025. وهذه علامة على صافي الاهتمام بالشراء، مما يشير إلى أنه على الرغم من تقلبات السوق، فإن اللاعبين الرئيسيين يرون أن تقييم شركة Block, Inc. جذاب.

ومع ذلك، فإن السرد يكون أكثر تعقيدًا عندما تنظر من عام إلى آخر: كان هناك انخفاض سنوي كبير قدره 346.01 مليون الأسهم مقارنة بالعام السابق. يشير هذا إلى حدوث عملية إعادة توازن كبيرة للمحفظة في وقت سابق من العام، ومن المحتمل أن تؤدي إلى تقليص المراكز بعد فترة من النمو المرتفع. يظهر صافي التراكم في الربع الأخير أن المالكين المتبقين يضيفون الآن إلى حصصهم.

• كبار المشترين: تمت إضافة Vanguard Group Inc 12.7 مليون الأسهم في الربع الثالث 2025.
• كبار البائعين: قلصت شركة Baillie Gifford & Co موقعها بأكثر من مرة 357,000 أسهم في نفس الربع.
• أموال جديدة: قام المستثمرون المؤسسيون الجدد مثل Rockefeller Capital Management L. P. ببدء حصص كبيرة، واكتسبوا 689,850 أسهم بقيمة حوالي 46.86 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025.

من الواضح أن الأموال الكبيرة تراهن على النجاح المستمر للأنظمة البيئية Cash App وSquare، خاصة بعد أن أعلنت الشركة عن ربحية قوية للربع الثالث من عام 2025 تبلغ $0.54متجاوزًا التقدير المتفق عليه وهو 0.25 دولار.

تأثير المستثمرين المؤسسيين على الإستراتيجية والأسهم

إن دور هؤلاء المستثمرين الكبار يتجاوز مجرد تحريك سعر السهم؛ إنهم يشكلون بشكل أساسي استراتيجية شركة Block, Inc. وتخصيص رأس المال. ولأنهم يمتلكون مثل هذه النسبة الكبيرة، فإن أصواتهم بالوكالة في الاجتماع السنوي (الذي عقد في 17 يونيو 2025، هذا العام) تملي مسائل الحوكمة، بما في ذلك التعويضات التنفيذية وتكوين مجلس الإدارة.

المثال الأكثر وضوحًا على تأثيرهم في عام 2025 هو تركيز الشركة القوي على عوائد المساهمين. أعلنت شركة Block, Inc. عن توسيع برنامج إعادة شراء الأسهم الخاص بها من 5 مليارات دولار إلى ترخيص إجمالي قدره 5 مليارات دولار 6.1 مليار دولار في نوفمبر 2025. تتناول هذه الخطوة بشكل مباشر المطالب المؤسسية لكفاءة رأس المال ومسار واضح للربحية، لا سيما في ضوء نمو إجمالي الربح في الربع الثالث من عام 2025 بنسبة 18% سنة بعد سنة إلى 2.66 مليار دولار.

وإليك الحساب السريع: تؤدي عملية إعادة الشراء الكبيرة إلى تقليل عدد الأسهم القائمة، مما يعزز عادةً ربحية السهم (EPS) ويشير إلى ثقة الإدارة. كان رد فعل السوق إيجابيًا، حيث ارتفعت الأسهم بنسبة 9٪ تقريبًا بعد الأخبار. وهذا فوز مباشر للمساهمين من المؤسسات.

علاوة على ذلك، فإن التركيز على الكفاءة التشغيلية، مثل الحفاظ على الحد الأقصى لعدد الموظفين 12,000 واستهداف قوي نمو بنسبة 30% في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، هو استجابة واضحة للتدقيق المالي الذي تطبقه الشركات المحللة التي تقدم المشورة لهؤلاء العملاء المؤسسيين الكبار. إنهم يريدون النمو، لكنهم يطالبون بربحية منضبطة إلى جانب ذلك. إذا كنت تريد التعمق أكثر في الآليات المالية التي تجعل ذلك ممكنًا، فيجب عليك القراءة Breaking Down Block, Inc. (SQ) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على شركة Block, Inc. (SQ)

أنت تبحث عمن يمسك بزمام الأمور حقًا في شركة Block, Inc. (SQ) وما تعنيه تحركاته بالنسبة لاستثمارك. والنتيجة المباشرة هي أن قاعدة المستثمرين في شركة Block, Inc. تهيمن عليها صناديق مؤسسية ضخمة، ومعظمها سلبية، مما يعني أن تأثيرها يتركز بشكل عام على تخصيص رأس المال - مثل عملية إعادة شراء الأسهم الكبيرة الأخيرة - بدلاً من التغييرات التشغيلية النشطة.

اعتبارًا من أواخر عام 2025، يمتلك المستثمرون المؤسسيون بشكل جماعي جزءًا كبيرًا من الشركة، حيث تظهر الإيداعات أن 1,701 مؤسسة تمتلك إجمالي أكثر من 486.7 مليون سهم. هذه القيمة المؤسسية الهائلة، والتي بلغت قيمتها حوالي 30.93 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من الفترة المشمولة بالتقرير الأخير لعام 2025، تعني أن معنوياتهم الجماعية تملي الكثير من حركة السهم على المدى القريب.

العمالقة: من يملك أكبر الرهانات؟

المستثمر profile ترتكز شركة Block, Inc. (SQ) على أكبر مديري الأصول في العالم، وهي الصناديق التي تتبع في المقام الأول المؤشرات الرئيسية أو تستخدم استراتيجية نمو طويلة الأجل. هؤلاء ليسوا عادةً مستثمرين نشطين يتطلعون إلى فرض تغيير في الإدارة، بل هم حاملون على المدى الطويل يعتمدون على تنفيذ الشركة لاستراتيجيتها المعلنة، والتي يمكنك مراجعتها بالتفصيل هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Block, Inc. (SQ).

إن أصحاب المؤسسات الثلاثة الأوائل، اعتبارًا من أحدث ملفاتهم لعام 2025، هم المشتبه بهم المعتادون في أي أسهم تكنولوجيا كبيرة، مما يعكس إدراج الشركة في المؤشرات الرئيسية مثل S&P 500:

• Vanguard Group Inc.: تمتلك أكثر من 67.6 مليون سهم.
• T. Rowe Price Group, Inc.: تمتلك أكثر من 47.5 مليون سهم.
• شركة بلاك روك: تمتلك أكثر من 40.2 مليون سهم.

فيما يلي الحسابات السريعة للمراكز الثلاثة الأولى، استنادًا إلى تواريخ وقيم إيداع الربع الثالث/الربع الرابع من عام 2025، والتي توضح الحجم الهائل لرأس المال الملتزم به:

التحركات الأخيرة وتأثير المستثمرين

ويتجلى تأثير هؤلاء المستثمرين الكبار، السلبيين في كثير من الأحيان، بشكل أكثر حدة في تخصيص رأس المال والانضباط المالي. عندما يتمتع سهم مثل Block, Inc. بملكية مؤسسية عالية، يكون السعر حساسًا بشكل واضح لأي تحول واسع في المشاعر أو الإعلانات المالية الرئيسية.

أحد الأمثلة الواضحة الحديثة على استجابة الإدارة لتركيز المستثمرين على عائد رأس المال جاء في 19 نوفمبر 2025، خلال يوم المستثمر الخاص بشركة Block, Inc. أعلنت الشركة عن توسيع بقيمة 5.0 مليار دولار أمريكي لبرنامج إعادة شراء الأسهم الحالي، مما أدى إلى زيادة إجمالي التفويض إلى 9.0 مليار دولار أمريكي. تعالج هذه الخطوة بشكل مباشر أحد المخاوف المؤسسية الرئيسية: إعادة رأس المال إلى المساهمين، وخاصة في سوق التكنولوجيا المالية المتقلبة.

بعيدًا عن إعادة الشراء، يُظهر نشاط الإيداع الأخير من الربع الثالث والربع الرابع من عام 2025 أن الصناديق الرئيسية الأخرى تزيد من قناعتها. على سبيل المثال، استحوذت شركة Northern Trust Corp على 1,363,566 سهمًا إضافيًا في الربع الأخير، ليصل إجمالي قيمة حصتها إلى 334.3 مليون دولار. أيضًا، قامت شركة Invesco Ltd. برفع مكانتها بشكل كبير بنسبة 241.4٪ في الربع الثالث من عام 2025. تشير اتجاهات الشراء هذه إلى أن جزءًا كبيرًا من المجتمع المؤسسي يؤمن بتركيز الشركة المتجدد على الربحية وتوقعاتها المالية طويلة الأجل، والتي تتوقع 3.20 دولارًا أمريكيًا في أرباح السهم المعدلة لعام 2026.

الخطر الأكبر هنا هو أن التحول المتزامن في وجهة النظر بين هذه المؤسسات - على سبيل المثال، القلق الجماعي بشأن خسائر الائتمان في النظام البيئي للتطبيقات النقدية - يمكن أن يتسبب في انخفاض سعر السهم بسرعة. عنصر الإجراء الخاص بك هو مراقبة ملفات 13F الربع سنوية لأي عملية بيع رئيسية ومنسقة من قبل أكبر 20 حاملًا.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

أنت تنظر إلى Block, Inc. (SQ) وتحاول معرفة ما إذا كانت الأموال الكبيرة صعودية أم أنها مجرد لعبة دفاعية. الإجابة المختصرة هي أن المشاعر المؤسسية إيجابية بحذر، ويدعمها تركيز واضح على الربحية أكثر من النمو الخالص، ولكن رد فعل السوق متقلب بكل تأكيد.

كبار المساهمين، الذين يملكون بشكل جماعي حوالي 70.44% من الأسهم، تشير إلى تفضيل كفاءة رأس المال، خاصة بعد أرباح الشركة في الربع الثالث من عام 2025. هذا التركيز هو ما دفع الشركة إلى رفع توجيهات إجمالي الربح لعام 2025 بأكمله إلى 10.243 مليار دولار، وهو مقياس رئيسي لسلامة التكنولوجيا المالية.

قاعدة المستثمرين المؤسسيين: من الذي يمسك الخط؟

المستثمر profile (SQ) تهيمن عليها الصناديق الضخمة السلبية والنشطة، مما يعني أن أطروحتها الاستثمارية غالبًا ما تكون رهانًا طويل المدى على قوة النظام البيئي للشركة بالنسبة للتجار وتطبيق Cash للمستهلكين. تشمل أكبر المؤسسات المالكة شركات عملاقة مثل The Vanguard Group وBlackRock, Inc. وPrice T Rowe Associates Inc /md/.

إليك الرياضيات السريعة حول سبب أهمية هؤلاء الحاملين: مع أكثر من ذلك 1,700 أصحاب المؤسسات الذين يمتلكون ما مجموعه أكثر من 486 مليون الأسهم، فإن عملها الجماعي يملي استقرار السهم. ويرتبط ميلهم الإيجابي الحالي بشكل مباشر بالتزام الإدارة بـ "قاعدة الأربعين" (حيث يتجاوز معدل النمو بالإضافة إلى هامش الربح 40٪)، وهو هدف تهدف الشركة إلى تحقيقه والحفاظ عليه بحلول عام 2026.

• Vanguard Group Inc: أكبر مالك مؤسسي منفرد.
• BlackRock, Inc.: حصة ملكية سلبية كبيرة.
• Price T Rowe Associates Inc /md/: المدير النشط الرئيسي.
• الملكية المؤسسية: الضوابط 70% من الأسهم.

ردود فعل السوق الأخيرة على التحركات الرئيسية

كانت استجابة سوق الأوراق المالية لإعلانات Block المالية لعام 2025 بمثابة مثال كتابي على انتقال أسهم النمو إلى مزيج مختلط من القيمة/النمو. يعاقب المستثمرون تباطؤ النمو ولكنهم يكافئون توسيع الهامش وعوائد المساهمين. على سبيل المثال، في الربع الأول من عام 2025، انخفض السهم بشكل حاد 17.84% ما بعد البيع بسبب تباطؤ نمو إجمالي الربح (فقط 9% على أساس سنوي)، على الرغم من أن الشركة حققت دخلاً تشغيليًا معدلاً قياسيًا.

ولكن بعد ذلك، عندما رفعت Block توقعاتها لأرباح عام 2025 بأكمله في الربع الثاني، ارتفعت الأسهم 8% في التداول بعد ساعات العمل. وكانت الخطوة الأحدث والأكثر دلالة هي الإعلان في نوفمبر 2025 عن توسيع هائل بقيمة 5 مليارات دولار لترخيص إعادة شراء الأسهم، ليصل المجموع إلى 6.1 مليار دولار. وارتفعت الأسهم تقريبا 9% بعد هذه الأخبار، مما يؤكد أن عوائد رأس المال تمثل محركًا كبيرًا للمعنويات على المدى القريب.

وجهات نظر المحللين: إجماع شراء معتدل

استقر المحللون المحترفون في وول ستريت على إجماع على "الشراء المعتدل" لشركة Block, Inc. (SQ)، مما يشير إلى الإيمان بالإمكانات طويلة المدى ولكنه يعترف بمخاطر التنفيذ على المدى القريب. تم تحديد متوسط ​​السعر المستهدف حاليًا عند 82.36 دولارًا، مما يشير إلى ارتفاع كبير عن سعر التداول الأخير.

وما يخفيه هذا التقدير هو التباين الواسع في الآراء. بعض المحللين، مثل JPMorgan، لديهم تصنيف "زيادة الوزن" وسعر مستهدف يبلغ 90.00 دولارًا، مع التركيز على قوة النظام البيئي Cash App وSquare. ومع ذلك، يبدو الآخرون أكثر حذرًا، حيث يقع السعر المستهدف المنخفض عند 45.00 دولارًا.

إن أهم ما يمكن تعلمه من تقارير المحللين هو التحول في التركيز: فهم يبحثون الآن عن الربحية المستدامة. سلطت نتائج الربع الثالث من عام 2025 الضوء على هذا التوتر بشكل مثالي: تجاوزت Block تقديرات ربحية السهم المتفق عليها البالغة 0.25 دولارًا أمريكيًا من خلال الإبلاغ عن 0.54 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، لكن السهم لا يزال يشهد انخفاضًا لأن الإيرادات البالغة 6.11 مليار دولار فاقت التوقعات المتفق عليها الأعلى. يمكنك التعمق أكثر في الأساس المنطقي الاستراتيجي للنظام البيئي ثنائي الجانب هنا: Block, Inc. (SQ): التاريخ والملكية والمهمة وكيف تعمل وتجني الأموال.

البيئة الحالية تدور حول التنفيذ على توسيع الهامش. يتفاعل السهم بشكل أقل مع رقم الإيرادات الأعلى وأكثر مع كفاءة النتيجة النهائية وعودة رأس المال إلى المساهمين، وهي علامة ناضجة وصحية لشركة تكنولوجيا مالية بهذا الحجم.