استكشاف شركة Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

أنت تنظر إلى شركة Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) وتتساءل من الذي يشتري بالفعل هذه الأداة التي تخضع للتدقيق الشديد الآن، أليس كذلك؟ إنه سؤال عادل، حيث أن السهم كان بمثابة نقطة جذب للتقلبات، ولكن بصراحة، المستثمر profile ويحكي قصة واضحة عن القناعة المؤسسية والرهان طويل المدى على التعافي والقدرة على الصمود؛ تقريبا 60% من الأسهم مملوكة حاليًا من قبل المستثمرين المؤسسيين وصناديق التحوط، مع وجود شركات ذات ثقل مثل Vanguard Group Inc و BlackRock، Inc. التي تحتفظ بمراكز مهمة. هؤلاء اللاعبون الكبار لا يقفون مكتوفي الأيدي فحسب، بل إنهم يراقبون شركة أعلنت عن إيرادات للربع الثالث من عام 2025 تبلغ 790.61 مليون دولار و EPS الأساسية لـ $0.19 للسهم الواحد، وهو فوز طفيف على توقعات المحللين، حتى أثناء التغلب على الرياح المعاكسة القانونية والتشغيلية الهائلة. المفتاح هو رسم خريطة لتحمل المخاطر على المدى القريب مقابل خطة رأس المال التطلعية للشركة: الإنفاق المتوقع بين 1.8 مليار دولار و 2.4 مليار دولار على تقوية الشبكة والطاقة النظيفة من 2026 إلى 2028 وهو رقم ضخم لتداول الأسهم حولها $11.56 للسهم الواحد اعتبارًا من نوفمبر 2025. إذن، هل تشهد هذه المؤسسات فائدة ذات قيمة عميقة أم تحولًا عالي المخاطر؟

من يستثمر في شركة Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) ولماذا؟

المستثمر profile لقد تحولت شركة Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) بشكل كبير منذ حرائق الغابات في ماوي عام 2023، حيث انتقلت من أسهم المرافق الكلاسيكية منخفضة التقلب إلى قصة تحول معقدة. أنت ترى مزيجًا من أصحاب المؤسسات على المدى الطويل الذين لا يستطيعون البيع بسهولة والمستثمرين الجدد ذوي القيمة الصبورة الذين يراهنون على التعافي القانوني والمالي.

والوجهة المباشرة هي أنه على الرغم من أن السهم كان يمثل توزيعات أرباح مستقرة، إلا أن المشترين اليوم يركزون بشكل أساسي على إمكانية التعافي لعدة سنوات والقيمة الأساسية لاحتكاره المنظم. إنه رهان على البنية التحتية الأساسية في هاواي.

أنواع المستثمرين الرئيسية: انهيار الملكية

ويهيمن مديرو الأموال المحترفون على هيكل ملكية شركة Hawaiian Electric Industries, Inc.، وهو أمر نموذجي بالنسبة للمرافق العامة، ولكن الصدمة الأخيرة خلقت ديناميكية فريدة من نوعها. اعتبارًا من أواخر عام 2025، يمتلك المستثمرون المؤسسيون حصة كبيرة تمثل تقريبًا 75% ل 76% من الأسهم القائمة. وهذا يشمل مديري صناديق المؤشرات الضخمة والصناديق النشطة.

ويحتفظ عامة الناس، بما في ذلك مستثمرو التجزئة، بالجزء المتبقي 23%. غالبًا ما يشتمل قطاع التجزئة هذا على المساهمين منذ فترة طويلة، وخاصة أولئك الذين قاموا بتقييم موثوقية توزيعات الأرباح التاريخية للسهم. أظهرت صناديق التحوط، على الرغم من أنها لا تمتلك حصة أغلبية، نشاطًا تجاريًا، مما يشير إلى مزيج من المضاربة قصيرة الأجل والديون/الأسهم المتعثرة في أعقاب التحديات القانونية للشركة. أكبر المساهمين هم عمالقة الاستثمار السلبي، مثل Vanguard Group Inc. وBlackRock, Inc.، الذين يمتلكون ما يقرب من 10% و 9.0% من الأسهم القائمة، على التوالي.

إليك الحساب السريع: عندما تمتلك شركتا Vanguard وBlackRock ما يقرب من خمس الشركة، فإن تفويضات الاستثمار السلبي الخاصة بهما تحافظ على حد أدنى لنسبة الملكية المؤسسية، حتى عندما يتداول المديرون النشطون حول حالة عدم اليقين.

دوافع الاستثمار: ما وراء الأرباح

كان الدافع التقليدي لامتلاك منشأة مثل شركة Hawaiian Electric Industries, Inc. هو توزيع الأرباح - تدفق مستمر من الدخل. لقد ذهب هذا في الوقت الحالي. علقت الشركة توزيعات الأرباح بعد الربع الثالث من عام 2023 للحفاظ على رأس المال لتغطية التزامات حرائق الغابات، ويبلغ عائد توزيعات الأرباح اللاحقة لمدة اثني عشر شهرًا (TTM) 0٪ اعتبارًا من نوفمبر 2025. إذن، ما الذي يجذب المستثمرين الآن؟

• القيمة والاسترداد: يراهن المستثمرون على قدرة الشركة على التعامل مع الدعاوى القضائية المتعلقة بالأضرار الناجمة عن حرائق الغابات في ماوي، والتي تم الآن وضع هيكل تسوية لها. وهم يرون أن سعر السهم الحالي مخفض بشكل مفرط مقارنة بالقيمة طويلة الأجل لمرافق الكهرباء الخاضعة للتنظيم والتي تتمتع بوضع شبه احتكاري في منطقة خدمتها.
• آفاق النمو (ما بعد الأزمة): توقعات بمعدل نمو الإيرادات السنوية 10.97% ومن المتوقع في الواقع أن يتفوق على المرافق الأمريكية - متوسط صناعة الكهرباء المنظمة الذي يبلغ 7.95%، علامة على القوة الأساسية في أعمال المرافق الأساسية. وتركز الشركة على التحول الهائل نحو الطاقة المتجددة، وتحقيق أ 36% معيار محفظة الطاقة المتجددة في عام 2024، ارتفاعًا من 33٪ في عام 2023، وهو محرك النمو على المدى الطويل.
• الاستقرار المالي: الإجراءات الأخيرة، مثل بيع حصة أغلبية في بنك التوفير الأمريكي ونجاحه 500 مليون دولار وقد ساهمت عروض الديون غير المضمونة في سبتمبر 2025 في تعزيز السيولة، مع وصول النقد غير المقيد إلى 544 مليون دولار. ويشكل دعم الميزانية العمومية عامل جذب رئيسي للمستثمرين الذين يتحملون المخاطر.

لا تزال أعمال المرافق الأساسية مستقرة، مما أدى إلى تحقيق صافي دخل أساسي في الربع الثالث من عام 2025 قدره 32.8 مليون دولار، باستثناء النفقات المتعلقة بحرائق الغابات.

استراتيجيات الاستثمار: المريض مقابل المضارب

لقد شهدت استراتيجيات الاستثمار في شركة Hawaiian Electric Industries, Inc. استقطابًا. لديك الآن معسكران رئيسيان، بالإضافة إلى الصناديق السلبية التي تضطر ببساطة إلى الاحتفاظ بالسهم لأنه موجود في مؤشرها.

• القيمة العميقة/الاحتفاظ طويل الأجل: تتكون هذه المجموعة من "المستثمرين الصبورين" الذين هم على استعداد للانتظار حتى انتهاء عملية حل الدعاوى القضائية وإعادة الهيكلة المالية التي تستغرق عدة سنوات. وتتمثل استراتيجيتهم في شراء المرافق الخاضعة للتنظيم - والتي يتم تداولها تاريخياً مثل السندات البديلة - بسعر متعثر، مع توقع إعادة تصنيف كبيرة بمجرد إزالة حالة عدم اليقين القانوني والمالي. إنهم ينظرون إلى مقاييس التقييم المتواضعة للشركة، مثل نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B) 1.3، كنقطة دخول محتملة.
• التداول على المدى القصير/المدفوع بالأحداث: تركز هذه الإستراتيجية على تدفق الأخبار، خاصة فيما يتعلق بتسوية حرائق الغابات في ماوي والقرارات التنظيمية. تستخدم صناديق التحوط والمتداولين المؤسسيين الآخرين التداول قصير الأجل للاستفادة من التقلبات. كان سعر السهم حساسًا للغاية للتحديثات القانونية والتنظيمية، مما يجعله هدفًا للاستراتيجيات القائمة على الأحداث (الاستثمار في أحداث محددة للشركات).

ما يخفيه هذا التقدير هو المخاطرة الكبيرة: فالسهم في منطقة الشدة مع درجة Altman Z 0.45مما يشير إلى احتمال حدوث ضائقة مالية، حتى مع التحسن الأخير في السيولة. إنه بالتأكيد ليس سهمًا لضعاف القلوب في الوقت الحالي.

لفهم السياق الكامل لهذا التحول، يجب عليك إلقاء نظرة على الأساس التاريخي للشركة والهيكل التشغيلي. المالية: مراجعة شركة Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE): التاريخ، والملكية، والرسالة، وكيف تعمل وتجني الأموال مقالة لتعيين نموذج الأعمال قبل إطلاق النار لخطة التعافي الحالية بحلول يوم الثلاثاء المقبل.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين في شركة Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE)

إذا كنت تنظر إلى شركة Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE)، فإن أول شيء يجب أن تفهمه هو أن الأموال المؤسسية - الصناديق الكبيرة - هي المسيطرة بالتأكيد. هؤلاء ليسوا مستثمرين تجزئة؛ نحن نتحدث عن صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق التقاعد ومديري الأصول الذين يمتلكون الغالبية العظمى من الشركة. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، امتلك المستثمرون المؤسسيون بشكل جماعي حصة هائلة، تمثل ما بين 74.92% و 76% من إجمالي الأسهم القائمة.

هذا التركيز العالي للملكية يبلغ إجماليه حوالي 158,368,013 سهميعني أن قراراتهم الجماعية هي التي تحرك سعر السهم وتشكل استراتيجية الشركة. عندما تمتلك المؤسسات هذا القدر من المال، يتعين على مجلس الإدارة والإدارة إيلاء اهتمام وثيق لتفضيلاتهم، وخاصة فيما يتعلق بتخصيص رأس المال وإدارة المخاطر. إنها أداة مساعدة، لذا فإن الاستقرار هو اسم اللعبة، لكن الأحداث الأخيرة جعلت هذه المناقشة أكثر تعقيدًا، والتي يمكنك قراءة المزيد عنها في تحليل شركة Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

كبار المستثمرين المؤسسيين: من يملك المفاتيح؟

يهيمن على قاعدة المستثمرين في شركة Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) المشتبه بهم المعتادون في الإدارة السلبية والإيجابية. هذه ليست رهانات صغيرة. إنها تمثل رأس مالًا كبيرًا منتشرًا في أعمال المرافق المنظمة. أكبر حاملي الأسهم عادة هم عمالقة تتبع المؤشرات وعدد قليل من مديري الأصول المتخصصين.

إليك الحساب السريع: يمثل أصحاب المؤسسات الثلاثة الأوائل وحدهم جزءًا كبيرًا من أسهم الشركة، مما يجعلهم أصحاب مصلحة مهمين. تعد شركة Horizon Kinetics Holding Corporation وThe Vanguard Group, Inc. وBlackRock, Inc. هم المالكين الثلاثة الأكثر تأثيرًا اعتبارًا من إيداعات الربع الثالث من عام 2025.

تعد شركة Horizon Kinetics Holding Corporation حاليًا أكبر مساهم، حيث تمتلك أكثر قليلاً من شركة Vanguard. ما يخفيه هذا التقدير هو الاستراتيجية الأساسية: هل هي صناديق مؤشر سلبية، أم أنها مديرين نشطين يتخذون رهانًا اتجاهيًا؟ بالنسبة لشركة Vanguard وBlackRock، يعتبر جزء كبير منها سلبيًا، مما يعني أنهما يمتلكان السهم ببساطة لأن شركة Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) موجودة في إجمالي سوق الأسهم أو المؤشرات الصغيرة التي تتبعها.

التحولات الأخيرة: هل الصناديق الكبرى تشتري أم تبيع؟

تُظهر التغييرات الأخيرة في الملكية، خاصة في الربع الثالث من عام 2025، صورة مختلطة، وهو أمر نموذجي بالنسبة للأسهم التي تتنقل في مخاطر تشغيلية كبيرة. وقد حصل بعض أكبر حاملي المؤسسات على الأرباح أو خفضوا تعرضهم، بينما رأى آخرون فرصة لزيادة حصتهم.

• ضغط البيع: قلصت شركة Vanguard Group Inc. موقعها بنسبة 182,030 سهم في الربع الثالث من عام 2025. قامت شركة BlackRock, Inc. أيضًا بتخفيض حصتها وبيعها 147,953 سهم خلال نفس الفترة. غالبًا ما يكون هذا علامة على إعادة توازن صناديق المؤشرات أو إزالة المخاطر من قبل المديرين النشطين.
• تخفيضات كبيرة: قامت UBS Group AG بخطوة أكبر بكثير، مما أدى إلى خفض ممتلكاتها بأكثر من اللازم 1 مليون سهم (على وجه التحديد 1,032,136 سهم) في الربع الثالث من عام 2025.
• نشاط الشراء: وعلى العكس من ذلك، قامت شركة Horizon Kinetics Asset Management Llc بزيادة مكانتها بشكل كبير، مضيفة 1,976,008 سهم في الربع الثالث من عام 2025، مما يعزز مكانتها كحامل أعلى. وشوهدت زيادات أصغر، ولكن لا تزال ملحوظة، من بنك أوف نيويورك ميلون كورب، الذي عزز حصته بنسبة 1.5% 5.8% في الربع الثاني من عام 2025، والحصول على إضافية 33,497 سهم.

والنتيجة النهائية هي لعبة شد الحبل: الصناديق السلبية وبعض المديرين النشطين يقللون من تعرضهم، لكن المستثمر النشط الرئيسي، هورايزون كينتيكس، يقوم بتجميع الأسهم. يشير هذا إلى وجود اختلاف في الرأي حول مخاطر الشركة على المدى القريب profile مقابل قيمتها على المدى الطويل كمنفعة منظمة.

تأثير النفوذ المؤسسي على الاستراتيجية

ومع امتلاك المؤسسات لما يقرب من ثلاثة أرباع شركة هاواي للصناعات الكهربائية، فإن تأثيرها أصبح واسع الانتشار. فهي لا تؤثر فقط على سعر السهم؛ فهي تؤثر بشكل مباشر على حوكمة الشركات والتوجه الاستراتيجي. عندما ترى هذا المستوى من التركيز، خاصة بين أكبر 10 مستثمرين يمتلكون حصة أغلبية، فإن اهتماماتهم تصبح أولويات مجلس الإدارة.

التأثير يلعب في عدد قليل من المجالات الرئيسية:

• تخصيص رأس المال: يطالب المستثمرون المؤسسيون بعوائد واضحة وثابتة. وهذا يعني أنهم يدفعون نحو الإنفاق الرأسمالي الحكيم (CapEx) على تحديث الشبكة وتكامل الطاقة المتجددة، بشكل متوازن مع الحفاظ على الأرباح.
• مراقبة المخاطر: نظرًا للتحديات الأخيرة التي واجهتها الشركة، يقوم أصحاب المؤسسات الكبيرة الآن بفحص إطار إدارة مخاطر المؤسسات (ERM) الخاص بالشركة أكثر من أي وقت مضى. إنهم يريدون رؤية إجراءات ملموسة وقابلة للقياس للتخفيف من المخاطر التشغيلية والقانونية المستقبلية.
• تقلبات أسعار الأسهم: يمكن أن يؤدي حجم تداولها إلى تفاقم تقلبات الأسعار. إذا اضطر صندوق سلبي رئيسي إلى البيع بسبب تغير المؤشر، أو إذا قرر صندوق نشط كبير الخروج، يمكن أن ينخفض ​​السهم بشكل حاد، حتى بدون أخبار جديدة خاصة بالشركة.

حقيقة أن 10 مستثمرين يمتلكون حصة أغلبية (51%) يعني أن عملهم المنسق يمكن أن يغير مسار الشركة. بالنسبة لك، كمستثمر فردي، هذا يعني أنك تستثمر جنبًا إلى جنب مع شركاء أقوياء للغاية ومتطلبين للغاية. أنت بحاجة إلى مراقبة ملفاتهم عن كثب بحثًا عن أي علامة على حدوث تحول كبير في المشاعر.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على شركة Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE)

المستثمر profile تهيمن على شركة Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) أموال مؤسسية ضخمة سلبية، والتي حولت تركيزها، في أعقاب التحديات الأخيرة، من عائد الأرباح إلى المرونة المالية والوضوح التنظيمي. في الوقت الحالي، يمتلك المستثمرون المؤسسيون حصة كبيرة 74.92%، من أسهم الشركة، والتي تمتلك ما مجموعه حوالي 153,882,072 سهم. ويعني هذا التركيز العالي أن تحركات عدد قليل من مديري الأصول الكبار يمكن أن تؤثر بشكل كبير على سعر السهم.

عليك أن تفهم أن هؤلاء ليسوا مجرد مضاربين؛ وهم أصحاب عقود طويلة الأجل مثل Vanguard Group Inc. وBlackRock, Inc. الذين يستثمرون بشكل أساسي من خلال صناديق المؤشرات والاستراتيجيات السلبية. إن تأثيرهم لا يتعلق بنشاط مجلس الإدارة بقدر ما يتعلق بالمطالبة بمرافق مستقرة ذات رأس مال جيد يمكنها التنقل في بيئة التشغيل المعقدة. وتتمثل المشكلة الأساسية بالنسبة لهم في قدرة الشركة على إدارة التزاماتها المتعلقة بحرائق الغابات وتنفيذ خطط تحديث شبكتها دون التأثير على ميزانيتها العمومية.

اللاعبون الكبار: العمالقة السلبيون وموقفهم

إن أكبر المساهمين في شركة Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) هم بالضبط من تتوقع رؤيتهم في إحدى المرافق الرئيسية: صناديق المؤشرات العملاقة. هذه المؤسسات سلبية بشكل عام، مما يعني أنها لا تحاول بشكل فعال تغيير الإدارة، لكن حجمها الكبير يمنحها قوة تصويت هائلة على إجراءات الشركات الكبرى.

• شركة مجموعة الطليعة: حامل أعلى يمثل رهان السوق الواسع على قطاع المرافق.
• شركة بلاك روك: مستثمر سلبي رئيسي آخر، تعكس حصته إدراج شركة Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) في مؤشرات مختلفة.
• شركة تي. رو برايس لإدارة الاستثمارات: مدير نشط رئيسي يمتلك حصة كبيرة، مما يشير إلى الإيمان بتعافي الشركة على المدى الطويل وقاعدة الأصول المنظمة.

يتم ممارسة تأثيرهم الأساسي من خلال التصويت بالوكالة والمشاركة من وراء الكواليس في القضايا البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG)، لا سيما حول استراتيجية الشركة للسلامة من حرائق الغابات وتقوية الشبكة. إنهم يبحثون عن مسار واضح للحصول على الموافقة التنظيمية للنفقات الرأسمالية المخططة (CapEx) للفترة 2026-2028، والتي من المتوقع أن يبلغ إجماليها ما بين 1.8 مليار دولار و2.4 مليار دولار.

تحركات المستثمرين الأخيرة: شراء الانخفاض أم الخروج من المخاطرة؟

في الربع الثالث من عام 2025، شهدنا صورة مختلطة، ولكنها معبرة، لمعنويات المستثمرين. في حين حافظت بعض الصناديق الكبرى على حصصها السلبية، قامت الأموال المؤسسية الأصغر والأكثر مرونة ببعض التحركات العدوانية للغاية، مما يشير إلى الاعتقاد بأن السهم قد وصل إلى أدنى مستوياته وأن المخاطر/المكافأة profile يتحسن.

إليك الحساب السريع حول من كان يشتري في الربع الثالث من عام 2025، والذي يظهر شهية قوية للمخاطرة بين بعض الصناديق الصغيرة:

تشير هذه النسبة المئوية الكبيرة للزيادات من الصناديق الأصغر إلى وجود قناعة. وبالنسبة للاعبين الأكبر حجما، قام بنك أوف نيويورك ميلون كورب، وهو جهة حفظ مؤسسية رئيسية، بتعزيز حصته بمقدار 5.8% في الربع الثاني من عام 2025، عقد 609,783 سهم تقدر ب $6,482,000، وهو تصويت كبير بالثقة. ومع ذلك، فإن رد فعل السوق العام على صافي الدخل الأساسي للربع الثالث من عام 2025 32.8 مليون دولار كان ضعيفًا، حيث شهد السهم انخفاضًا طفيفًا، مما يدل على أن المستثمرين يركزون على الالتزامات طويلة الأجل والصورة التنظيمية، وليس فقط أرباح ربع واحد.

التأثير على الإستراتيجية: التركيز على المرونة المالية

الطريقة الأساسية التي يؤثر بها المستثمرون على شركة Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) هي فرض التركيز على المرونة المالية ونموذج أعمال أبسط. وقد أعلنت إدارة الشركة صراحة عن التزامها بأعمال أبسط وأكثر تركيزا، والتي تتضمن استكشاف تجريد (بيع) ما تبقى من أسهمها. 9.9% حصة في بنك الادخار الأمريكي.

يعد هذا الضغط من أجل التبسيط والسيولة استجابة مباشرة لمخاوف المستثمرين ووكالات التصنيف الائتماني في أعقاب حرائق غابات ماوي عام 2023. يراقب المجتمع المالي أمرين رئيسيين في الوقت الحالي:

• تمويل تسوية حرائق الغابات: وقد خصصت الشركة جانبا تقريبا 479 مليون دولار نقدًا مقيدًا للدفعة الأولى من دفعة تسوية حرائق الغابات في جزيرة ماوي، والمتوقعة في أوائل عام 2026. ويعد هذا عاملًا حاسمًا لثقة المستثمرين.
• سياسة توزيع الأرباح: يركز المحللون بشدة على الإيقاع المستدام لأرباح أرباح الشركة القابضة خلال سنوات التسوية. وافق مجلس إدارة المرافق على أ 10 ملايين دولار توزيعات نقدية على الشركة القابضة عن الربع الثاني من 2025 مؤشر على عودة الاستقرار وإن كان منخفضا.

يطالب المستثمرون بالوضوح على الجبهة التنظيمية، وتحديدًا نتيجة اقتراح إعادة تحديد المعدل البديل المستحق للجنة المرافق العامة (PUC) بحلول 7 يناير 2026. وسيشكل هذا القرار بشكل واضح قوة الأرباح المستقبلية للمرافق وقدرتها على تمويل ترقيات البنية التحتية اللازمة. يمكنك قراءة المزيد عن اتجاه الشركة على المدى الطويل في موقعها بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE).

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

أنت تنظر إلى شركة Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) وتتساءل من الذي يشتري ولماذا لا يزال تداول السهم منخفضًا بعد هذه الفترة المضطربة. والنتيجة المباشرة هي أن المستثمرين المؤسسيين، الذين يمتلكون 76٪ من الشركة، يحافظون على موقف "الاحتفاظ" الحذر ولكن الملتزم بشكل واضح، ويراهنون على الاستقرار طويل المدى لمرافق اللعب الخالص بعد إعادة الهيكلة القانونية والمالية الرئيسية لها.

هذه ليست قصة مستثمر التجزئة؛ إنها لعبة مرافق ذات أموال كبيرة. أكبر المساهمين هم عمالقة إدارة الأصول، وهو أمر نموذجي بالنسبة للمرافق الخاضعة للتنظيم. تمتلك شركة Vanguard Group, Inc. أكبر شريحة بنسبة 10% من الأسهم القائمة، تليها شركة Horizon Kinetics Holding Corporation وشركة BlackRock, Inc.، حيث تمتلك كل منهما حوالي 9.0%. هذه الصناديق لا تبحث عن تحول سريع؛ إنهم أصحاب ملكية طويلة الأجل ويرون قيمة في البنية التحتية الأساسية والوضع الاحتكاري، حتى مع التزامات الحرائق الهائلة المعلقة على الميزانية العمومية.

• شركة Vanguard Group, Inc.: ملكية 10%.
• شركة بلاك روك: ملكية 9.0%.
• يمتلك المستثمرون المؤسسيون 76٪ من الأسهم.

ردود فعل السوق الأخيرة على تحولات الملكية

لقد كان سوق الأسهم بمثابة سفينة دوارة لشركة Hawaiian Electric Industries، Inc.، لكن أكبر التحركات في عام 2025 كانت مرتبطة بالوضوح القانوني، وليس فقط بحجم التداول. على سبيل المثال، ارتفع السهم بنسبة دراماتيكية بلغت 13.46% في 7 مارس 2025، بعد صدور حكم إيجابي من المحكمة العليا في هاواي بشأن نزاع حرائق الغابات في ماوي. وهذا مثال واضح على تسعير السوق في الحد من مخاطر الذيل (الأحداث الكارثية، منخفضة الاحتمالية، عالية التأثير)، وهو مصدر قلق رئيسي لأي مستثمر في المرافق.

ومع ذلك، لا تزال المعنويات هشة. عندما أعلنت الشركة عن أرباحها للربع الثالث من عام 2025، شهد السهم انخفاضًا طفيفًا بنسبة 0.17٪، على الرغم من تجاوز الإجماع على ربحية السهم. إليك الحساب السريع: بلغ صافي الدخل الأساسي للربع الثالث من عام 2025 32.8 مليون دولار، أو 0.19 دولار للسهم الواحد، وهو ما يفوق التوقعات البالغة 0.18 دولار. لكن المستثمرين ركزوا على زيادة الإنفاق على التخفيف من حرائق الغابات وخطط الإنفاق الرأسمالي التي تلوح في الأفق والتي تتراوح بين 1.8 مليار دولار إلى 2.4 مليار دولار للفترة 2026-2028. يتم تداول السهم برأسمال سوقي يبلغ حوالي 1.96 مليار دولار اعتبارًا من نوفمبر 2025، وهو جزء صغير من تقييمه قبل الحريق، مما يخبرك أن السوق يفتقر إلى الصبر من أجل التعافي الكامل. يمكنك قراءة المزيد عن تأسيس الشركة وهيكلها هنا: شركة Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE): التاريخ، والملكية، والرسالة، وكيف تعمل وتجني الأموال.

وجهات نظر المحللين وتأثير المستثمرين الرئيسيين

إن إجماع وول ستريت على شركة Hawaiian Electric Industries, Inc. هو "عقد" جماعي، وهو موقف دقيق لشركة تبحر في أزمة وتتعافى. يتم تجميع متوسط ​​السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا حول 11.94 دولارًا. ما يخفيه هذا التقدير هو الانقسام العميق بين المحللين - لديك تصنيف "شراء" واحد، وثلاثة تصنيفات "انتظار"، وتصنيف "بيع" واحد، وهو انقسام كلاسيكي يشير إلى قدر كبير من عدم اليقين بشأن الجدول الزمني وتكلفة التعافي.

ويركز المحللون في المقام الأول على تأثير وجهة نظر أصحاب المؤسسات الرئيسية على المدى الطويل، والتي توفر أرضية حاسمة لسعر السهم. يمنح هؤلاء المستثمرون الكبار الإدارة بشكل أساسي المدرج لتنفيذ تسوية حرائق الغابات، والتي من المتوقع أن تشهد أول دفعة كبيرة لها في موعد لا يتجاوز الربع الأول من عام 2026. وتدعم هذه الثقة السيولة المعززة للشركة، والتي تضمنت توسيع سعة التسهيلات الائتمانية إلى 600 مليون دولار أمريكي والإصدار الناجح لحوالي 500 مليون دولار أمريكي من الديون في عام 2025. إن أعمال المرافق الأساسية مستقرة، لكن المخاطر المالية الناتجة عن التسوية هي المتغير الرئيسي. يلخص الجدول أدناه المقاييس المالية والمعنويات الرئيسية اعتبارًا من أواخر عام 2025: