استكشاف مستثمر Skechers USA, Inc. (SKX). Profile: من يشتري ولماذا؟

أنت تنظر إلى Skechers U.S.A., Inc. (SKX) وتتساءل من الذي يقود السهم حقًا، أليس كذلك؟ إنه سؤال عادل، خاصة عندما تكون الأموال المؤسسية ثقيلة للغاية؛ تقريبا 79.96% إن هذا النوع من التركيز يعني أن الصناديق الكبيرة، وليس المستثمرين الأفراد، هي التي تحدد الحد الأدنى للسعر وسقفه، لذا فإن فهم دوافعهم هو بالتأكيد مفتاح استراتيجيتك الخاصة.

السؤال الأساسي لا يقتصر فقط على من يملك الأسهم، بل لماذا اشتروها، خاصة عندما تتوقع الشركة إيرادات عام 2025 بأكمله بين 9.70 مليار دولار إلى 9.80 مليار دولار وربحية السهم (EPS) في 4.30 دولار إلى 4.50 دولار النطاق. هل يراهنون على التوسع الدولي المستمر الذي أدى إلى ارتفاع إيرادات الربع الثاني من عام 2025؟ 2.44 مليار دولارأم أنهم يلعبون لعبة أطول بشأن تحول العلامة التجارية نحو الأحذية عالية الأداء؟ دعونا نرسم قواعد اللعبة المؤسسية، بدءًا من صناديق المؤشرات الضخمة وحتى المديرين النشطين، ونرى ما تخبرنا به أنماط الشراء الخاصة بهم عن المخاطر والفرص التي تواجهها شركة سكيتشرز على المدى القريب.

من يستثمر في شركة Skechers USA, Inc. (SKX) ولماذا؟

أنت تنظر إلى Skechers U.S.A., Inc. (SKX) وتحاول معرفة من يجلس أيضًا على الطاولة. والخلاصة المباشرة هي أن SKX هي في الأساس أسهم نمو، وليست لعبة دخل، وتهيمن على قاعدة المستثمرين فيها مؤسسات كبيرة تراهن على توسعها الدولي وهيمنة "تكنولوجيا الراحة".

اعتبارًا من أحدث الإيداعات (الربع الثالث من عام 2025)، يحتفظ مستثمرون مؤسسيون بجزء كبير من أسهم الشركة، حيث يمتلك 759 مالكًا مؤسسيًا ما يزيد عن 140,900,070 سهمًا. هذا ليس سهمًا مدفوعًا بأحاديث التجزئة؛ إنها ساحة معركة للعمالقة. يعد أكبر مديري الأموال السلبيين والنشطين، مثل BlackRock, Inc. وVangguard Group Inc.، من بين كبار المساهمين، مما يخبرك أنهم ينظرون إلى SKX باعتبارها ملكية أساسية ضمن قطاعات النمو المتوسط ​​​​والقطاعات الاستهلاكية التقديرية. إن المستثمرين الأفراد، على الرغم من كثرة عددهم، يركبون ببساطة ذيل هذه القناعة المؤسسية.

أنواع المستثمرين الرئيسيين وبصمتهم

المستثمر profile بالنسبة لشركة Skechers U.S.A, Inc. فهي عبارة عن مزيج، لكن الأموال المؤسسية هي التي تمسك بزمام الأمور. ترى ثلاث مجموعات رئيسية تشكل هيكل الملكية:

• المستثمرون المؤسسيون السلبيون: هذه هي الصناديق المشتركة والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) التي تديرها شركات عملاقة مثل Vanguard وState Street Corp. وهم يشترون SKX لأنه موجود في المؤشر، مثل iShares Core S&P Mid-Cap ETF (IJH). وهم أصحاب على المدى الطويل عن طريق الولاية.
• المستثمرون المؤسسيون النشطون: هذه المجموعة، التي تضم مديري الأصول الرئيسيين، تتخذ خيارًا متعمدًا. وهم يرون أن قصة النمو العالمي مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.
• صناديق التحوط: هذا هو المكان الذي يوجد فيه العمل. في الربع الثاني من عام 2025، شهدنا 234 مستثمرًا مؤسسيًا يضيفون أسهمًا ولكن 315 منهم يخفضون مراكزهم، مما يشير إلى تغير كبير وتداول تكتيكي. ومع ذلك، تمت إضافة شركة Skechers USA, Inc. مؤخرًا إلى قائمة الأسهم "VIP" البارزة التي تهم صناديق التحوط، مما يشير إلى تزايد الإقناع بين الأموال الذكية.

ويعني الاضطراب المؤسسي أن السهم موجود بشكل واضح على الرادار من أجل اللعب التكتيكي قصير المدى، حتى مع بقاء حاملي الأسهم على المدى الطويل راسخين.

دوافع الاستثمار: النمو على الدخل

إن عامل الجذب الأساسي لشركة Skechers U.S.A., Inc. هو النمو النقي والصافي، خاصة خارج الولايات المتحدة. إذا كنت تبحث عن أرباح، فأنت في المكان الخطأ؛ تمتلك الشركة عائد أرباح بنسبة 0.00٪ ونسبة دفع 0.00٪، مع اختيار إعادة استثمار كل دولار مرة أخرى في العمل. هذا هو كتاب اللعب الكلاسيكي لأسهم النمو.

تتوقف أطروحة الاستثمار على ثلاثة عوامل ملموسة:

• التوسع الدولي: أكثر من 60% من إجمالي مبيعات شركة Skechers USA, Inc. تأتي من خارج الولايات المتحدة. محرك النمو هو قطاع البيع بالجملة الدولي، خاصة في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، والذي من المتوقع أن يستمر في التفوق.
• قوة الاتصال المباشر بالمستهلك (DTC): إن التحول إلى البيع مباشرة لك، أيها العميل، من خلال متاجره الخاصة وتجارته الإلكترونية، يعزز هوامش الربح. كانت مبيعات الربع الثاني من عام 2025 قوية، حيث بلغت 2.44 مليار دولار أمريكي، حيث أظهرت كل من قنوات البيع بالجملة وقنوات DTC نموًا مزدوج الرقم.
• ابتكار المنتجات وقيمتها: إن نجاح تقنية "Hands-Free Slip-ins" ومكانة العلامة التجارية كبديل يركز على القيمة ويركز على الراحة للملابس الرياضية المتميزة يجذب قاعدة واسعة من العملاء. وهذا يتيح لهم الحفاظ على هامش إجمالي قوي حتى مع ضغوط التكلفة العالمية.

تُظهر توجيهات الإدارة للسنة المالية 2025 الكاملة، والتي تتوقع المبيعات بين 9.7 مليار دولار و9.8 مليار دولار والأرباح المخففة للسهم (EPS) بين 4.30 دولار و4.50 دولار، أنهم واثقون من مسار النمو هذا. هذه هي الرياضيات الواضحة التي يشتريها السوق.

استراتيجيات الاستثمار: مسرحية GARP

الإستراتيجية السائدة بالنسبة لحاملي الأسهم على المدى الطويل هي النمو بسعر معقول (GARP). إنهم لا يشترون أسهماً رخيصة، ولكنهم يشترون النمو الذي يعتقدون أنه أقل من قيمته الحقيقية مقارنة بإمكانياته. يعكس إجماع المحللين، مع متوسط ​​سعر مستهدف يبلغ 63.00 دولارًا أمريكيًا من شركات متعددة في عام 2025، هذا الاعتقاد بالارتفاع المطرد والصاعد.

تعتمد استراتيجية شركة Skechers USA, Inc. على كثافة رأس المال، وهو ما تموله الأموال المؤسسية. إنهم يستثمرون بكثافة في البنية التحتية، مع خطط لفتح 150 إلى 170 متجرًا إضافيًا مملوكًا للشركة على مستوى العالم في عام 2025، بالإضافة إلى توسيع مراكز التوزيع في الولايات المتحدة والصين وأوروبا. يعد هذا الإنفاق الرأسمالي رهانًا على مكاسب حصة السوق على المدى الطويل. لإلقاء نظرة أعمق على كيفية تطور هذه الإستراتيجية، يمكنك مراجعة أسس أعمالهم على Skechers USA, Inc. (SKX): التاريخ والملكية والمهمة وكيف تعمل وتجني الأموال.

فيما يلي ملخص سريع لاستثمار SKX profile:

ما يخفيه هذا التقدير هو التأثير المحتمل لأحداث السوق الكبرى، مثل الأخبار الأخيرة عن عملية استحواذ محتملة من قبل 3G Capital، والتي يمكن أن تغير المشهد الاستثماري وقاعدة المستثمرين بالكامل. ومع ذلك، في الوقت الحالي، يظل التركيز على قدرة الشركة على تنفيذ خطة النمو العالمية الخاصة بها.

الخطوة التالية: قم بمراجعة التعرض الحالي لمحفظتك للقطاع التقديري للمستهلك ومعرفة ما إذا كان نمو SKX كثيفًا profile يناسب قدرتك على تحمل المخاطر بالنسبة للأسهم التي لا تدفع أرباحًا.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين في شركة Skechers USA, Inc. (SKX)

المستثمر profile بالنسبة لشركة Skechers USA, Inc. (SKX) تهيمن عليها المؤسسات المالية الكبيرة، وهي إشارة رئيسية لثقة السوق في مسار نمو الشركة على المدى الطويل. اعتبارًا من أحدث الإيداعات في السنة المالية 2025، يمتلك المستثمرون المؤسسيون حصة كبيرة، ويسيطرون تقريبًا 79.96% من المخزون.

وتعني هذه النسبة المرتفعة أن صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق التقاعد ومديري الأصول الرئيسيين - وليس تجار التجزئة الأفراد - هم المحركون الرئيسيون لحجم التداول واستقرار الأسعار لشركة سكيتشرز. من المؤكد أن هذا هو السهم الذي تحتاج فيه إلى مراقبة تحركات الأموال الكبيرة.

كبار المستثمرين المؤسسيين: من يملك الجزء الأكبر من SKX؟

عندما تنظر إلى المساهمين الرئيسيين، ترى المشتبه بهم المعتادين - أكبر مديري الأصول في العالم الذين يعطون الأولوية لتتبع المؤشرات والتعرض للسوق على نطاق واسع. تقوم هذه الشركات بشراء شركة Skechers USA, Inc. (SKX) ليس فقط من أجل المضاربة، ولكن في كثير من الأحيان باعتبارها ملكية أساسية ضمن هيكل صندوق متنوع، مثل صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) متوسطة الحجم أو تقديرية للمستهلكين.

اعتبارًا من أواخر عام 2025، احتفظ المستثمرون المؤسسيون بشكل جماعي بالسلطة 140.9 مليون سهم Skechers U.S.A. Inc. كبار أصحاب المؤسسات هم نداء الأسماء من القوى المالية العالمية:

• شركة بلاك روك: مستثمر سلبي ونشط كبير، وغالبًا ما يكون صاحب أعلى نسبة في كل مكون من مكونات مؤشر S&P تقريبًا.
• شركة مجموعة الطليعة: تشتهر بصناديق المؤشرات منخفضة التكلفة، وتعكس مقتنياتها إدراج سكيتشرز في مختلف مؤشرات القيمة السوقية.
• شركة ستيت ستريت: لاعب رئيسي آخر في مجال الاستثمار السلبي من خلال عائلة SPDR من صناديق الاستثمار المتداولة.
• فيل المحدودة (فيديليتي إنترناشيونال): مدير استثمار عالمي يتمتع بمخصصات كبيرة للأموال النشطة.
• مجموعة يو بي إس إيه جي: شركة خدمات مالية عالمية تضم أقسامًا كبيرة لإدارة الثروات وإدارة الأصول.

لفهم السياق الكامل لرحلة سكيتشرز المالية وهيكلها، يمكنك استكشاف تاريخها وملكيتها ورسالتها: Skechers USA, Inc. (SKX): التاريخ والملكية والمهمة وكيف تعمل وتجني الأموال.

التحولات الأخيرة: الشراء المؤسسي مقابل البيع في عام 2025

كان الاتجاه على المدى القريب في الملكية المؤسسية لشركة Skechers U.S.A., Inc. مختلطًا، وهو أمر شائع بالنسبة لشركة موجهة نحو النمو في القطاع التقديري الاستهلاكي التنافسي. في الربع الأخير الذي تم الإبلاغ عنه (الربع الرابع من عام 2024)، رأينا 247 مستثمرًا مؤسسيًا يضيفون أسهمًا إلى محافظهم الاستثمارية، ولكن بعدد أعلى قليلا، 309 مؤسسة تراجعت مراكزها.

فيما يلي حسابات سريعة لبعض الأنشطة البارزة في الربع الرابع من عام 2024 والربع الثالث من عام 2025:

ما يخفيه هذا التقدير هو الفرق بين الأموال السلبية والنشطة. يشير صافي البيع من قبل عدد أكبر من الصناديق إلى أن بعض المديرين النشطين يقومون بجني الأرباح أو إعادة تخصيصها، لكن إجمالي الملكية المؤسسية الإجمالية لا تزال مرتفعة للغاية عند أكثر من 85% بالنسبة لأسهم الفئة (أ) اعتبارًا من أبريل 2025، مما يشير إلى أن الأموال الأساسية طويلة الأجل لا تزال مزروعة بقوة.

تأثير المستثمرين المؤسسيين على استراتيجية SKX

تُترجم الملكية المؤسسية العالية في شركة Skechers USA, Inc. مباشرةً إلى عدد قليل من الديناميكيات الرئيسية لسعر سهم الشركة واستراتيجية الشركة. تعمل هذه الحاملات الكبيرة كقوة استقرار مهمة، ولكنها أيضًا قوة متطلبة.

ودورهم في الأساس ذو شقين:

• استقرار الأسعار والسيولة: مع ما يقرب من 80% من الأسهم التي تحتفظ بها المؤسسات، هناك مجموعة كبيرة من السيولة. وهذا يقلل من التقلبات اليومية مقارنة بالأسهم التي يتم تداولها بكثافة من قبل مستثمري التجزئة، ولكنه يعني أيضًا أن عمليات البيع المنسقة يمكن أن تسبب انخفاضًا حادًا.
• الرقابة الإستراتيجية: كبار المستثمرين النشطين مثل Viking Global Investors LP، الذين قاموا بإضافة هائلة لأكثر من ذلك 3.6 مليون سهم في الربع الرابع من عام 2024، ليسوا مجرد حاملين سلبيين. فهي تتطلب اتصالات واضحة بشأن محركات النمو، وتخصيص رأس المال (مثل إعادة شراء الأسهم أو التوسع في السوق الجديدة)، والأداء البيئي والاجتماعي والحوكمة.

بالنسبة للإدارة، هذا يعني التركيز المستمر على تحقيق نمو الأرباح المتوقع. ويتوقع المحللون حاليا أن تنمو أرباح سكيتشرز 12.75% في العام المقبل، من 4.47 دولارًا إلى 5.04 دولارًا للسهم الواحد. الفشل في تحقيق هذه الأهداف هو ما يدفع الصناديق الكبيرة إلى البدء في البيع، وليس فقط صغار المستثمرين. ويتم اكتساب الثقة المؤسسية عن طريق التنفيذ، وليس الوعود.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على شركة Skechers USA, Inc. (SKX)

المستثمر profile بالنسبة لشركة Skechers U.S.A., Inc. تغيرت جذريًا في أواخر عام 2025: لم تعد الشركة مطروحة للتداول العام. المستثمر الرئيسي الآن هو شركة الأسهم الخاصة 3G Capital، التي أكملت عملية استحواذ بقيمة 9.4 مليار دولار على شركة Skechers في سبتمبر 2025، مما جعل الشركة خاصة بسعر 63 دولارًا للسهم الواحد. وتحل هذه الخطوة الفردية محل عقدين من تحليل السوق العامة، وتحول التركيز من التداول المؤسسي الفصلي إلى استراتيجية طويلة الأجل تعتمد على الكفاءة التشغيلية للاعب رئيسي في الأسهم الخاصة.

عليك أن تفهم القديم profile لفهم الواقع الجديد، خاصة أن الصفقة ليست محسومة للجميع.

المالك الجديد: التركيز التشغيلي لشركة 3G Capital

يعد الاستحواذ من قبل 3G Capital في سبتمبر 2025 هو أبرز تحرك للمستثمرين هذا العام. تشتهر شركة 3G Capital بنهجها العدواني القائم على الميزانية الصفرية (ZBB) - وهو أسلوب إداري يتطلب تبرير كل النفقات من قاعدة صفرية، وليس فقط ميزانية العام السابق. إن تأثيرهم لا يتعلق بالحصول على مقعد في مجلس الإدارة أو التصويت على الأسهم؛ يتعلق الأمر بإصلاح شامل للشركات يهدف إلى تعظيم هوامش الربح قبل إعادة الإدراج أو البيع المحتمل خلال خمس إلى سبع سنوات. يعد هذا تحولًا هائلاً عن تركيز السوق العامة على نمو الإيرادات الفصلية.

إليك الرياضيات السريعة للصفقة:

• سعر الاستحواذ: القيمة الإجمالية 9.4 مليار دولار.
• سعر السهم: عرض نقدي بقيمة 63 دولارًا للسهم الواحد.
• تاريخ الإغلاق: سبتمبر 2025.

ويتمثل التأثير المباشر في أن هيكل رأس مال الشركة وصنع القرار الاستراتيجي يركزان الآن بشكل كامل على قواعد اللعبة الخاصة بشركة 3G Capital، وهو ما يعني غالبًا خفضًا قويًا للتكاليف وهيكلًا تنظيميًا مبسطًا. لقد انتهى نفوذ السوق العامة، ولكن نوعاً جديداً من نفوذ المستثمرين ـ مطالبة الأسهم الخاصة بالتميز التشغيلي ـ أصبح الآن أمراً بالغ الأهمية.

العمالقة السلبيون ودورهم قبل الاستحواذ

قبل الاستحواذ، كانت قاعدة المستثمرين تهيمن عليها الشركات العملاقة السلبية، ومديري صناديق المؤشرات. كانت شركات مثل BlackRock وThe Vanguard Group دائمًا من بين أكبر المساهمين المؤسسيين، وذلك في المقام الأول من خلال صناديق المؤشرات الضخمة الخاصة بها (مثل صندوق Vanguard Total Stock Market Index Fund أو iShares Core S&P Mid-Cap ETF). هذه الصناديق ليست ناشطة. تعد ممتلكاتهم نتيجة لإدراج السهم في مؤشر رئيسي، لذلك كان عليهم ببساطة شراء أسهم Skechers U.S.A., Inc. والاحتفاظ بها.

وكانت الطبيعة السلبية لهذه الحيازات تعني أنها وفرت أرضية مستقرة طويلة الأجل للسهم، ولكنها لم تمارس سوى القليل من الضغط على الإدارة. وجاء التأثير الحقيقي من الصناديق الصغيرة النشطة. على سبيل المثال، في الربع الثاني من عام 2025، رأينا صناديق التحوط مثل TIG Advisors التابعة لمايكل تيدمان تتخذ مركزًا مهمًا جديدًا يبلغ 1.89 مليون سهم بقيمة 119.31 مليون دولار اعتبارًا من 30 يونيو 2025. وكان هؤلاء المشترون النشطون يراهنون على قصة النمو الأساسية للشركة، والتي تضمنت إيرادات الربع الأول من عام 2025 البالغة 2.41 مليار دولار، بزيادة 7.1٪ على أساس سنوي، قبل الاستحواذ. ضرب الأخبار. يمكنك قراءة المزيد عن الرحلة العامة للشركة هنا: Skechers USA, Inc. (SKX): التاريخ والملكية والمهمة وكيف تعمل وتجني الأموال.

دراما المستثمر الحالية: دعوى التقييم

أهم نشاط للمستثمرين في الوقت الحالي هو تحدي سعر الاستحواذ. يتنافس حاليًا حوالي 60 صندوقًا استثماريًا على العرض بقيمة 63 دولارًا للسهم الواحد في محكمة ديلاوير. يُعرف هذا بدعوى التقييم، حيث يجادل المساهمون بأن سعر الاستحواذ يقلل من قيمة الشركة. إنهم يتنافسون على ما يقرب من 1.3 مليار دولار من أسهم Skechers، على أمل أن يحدد القاضي قيمة أكثر عدالة.

يعد هذا خطرًا كبيرًا بالنسبة لشركة 3G Capital، ولكنه يمثل أيضًا فرصة كبيرة لهؤلاء المستثمرين الأصليين الذين صمدوا. إذا انحازت المحكمة إلى جانب المستثمرين، فقد يكون السعر النهائي للسهم أعلى، مما يجبر شركة 3G Capital على دفع أكثر من 9.4 مليار دولار التي رصدتها في الميزانية في البداية. وهذه الدعوى هي الرمق الأخير لنفوذ المستثمرين في السوق العامة.

يلخص الجدول أدناه مجموعات المستثمرين الرئيسية وتأثيرهم قبل وبعد الاستحواذ:

الإجراء الفوري الذي يتعين على أي مساهم سابق اتخاذه هو أمر بسيط: تتبع قضية تقييم ديلاوير. ستحدد النتيجة بالتأكيد ما إذا كان مبلغ الـ 63 دولارًا الذي تلقيته هو الدفع النهائي أو ما إذا كانت هناك دفعة إضافية قادمة.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

المستثمر profile بالنسبة لشركة Skechers USA, Inc. (SKX) لم يعد الأمر يدور حول من يشتري الأسهم المتداولة علنًا، بل من كان يحتفظ بها عندما توقفت الموسيقى. والخلاصة النهائية هنا هي أن Skechers أصبحت الآن شركة خاصة، استحوذت عليها شركة 3G Capital، وتم إتمام عملية الدمج قبل الافتتاح مباشرة في يوم 3G Capital. 12 سبتمبر 2025. أدت هذه الصفقة بشكل أساسي إلى تحويل المشاعر من ملكية عامة موجهة نحو النمو إلى صرف نقدي نهائي بسعر ثابت.

كانت معنويات المساهمين الرئيسيين إيجابية في نهاية المطاف تجاه الصفقة، مدفوعة بمساهمي شركة Greenberg المؤسسين الذين امتلكوا حوالي 100% من الأسهم 58.3% من قوة التصويت المجمعة وقدمت موافقة كتابية للموافقة على الصفقة مرة أخرى في مايو 2025. وهذه حصة مسيطرة تجعل تصويت المساهمين العامين موضع نقاش. المستثمرين المؤسسيين، الذين عقدوا حولها 85.72% من أسهم الفئة أ اعتبارًا من أبريل 2025، تُركت للاختيار بين الخروج النقدي النظيف أو الاعتبار المختلط.

• وكانت غالبية رأس المال المؤسسي سلبيا.
• قدمت الصفقة تقييمًا واضحًا وفوريًا.
• موافقة المؤسسين مقفلة في عملية الاستحواذ.

ردود فعل السوق الأخيرة على صفقة Go-Private

كان رد فعل السوق على عملية الاستحواذ سريعًا ومثيرًا للجدل بالنسبة للبعض. أصبح سعر السهم فعليًا متوجًا بسعر نظر الاندماج، والذي كان 63.00 دولارًا للسهم الواحد نقدًا لأولئك الذين اختاروا مقابل الانتخابات النقدية. أدت هذه القيمة الثابتة إلى إزالة التقلبات الصعودية للسهم على الفور، وهو رد فعل كلاسيكي على اتفاقية الاندماج النهائية.

المثير للاهتمام هو رد الفعل بعد إتمام الصفقة. أشارت التقارير الإخبارية في سبتمبر 2025 إلى أن شركات الاستثمار التي تمتلك ملايين الأسهم كانت ترفع دعاوى قضائية، مطالبة بصفقة أفضل من الصفقة. 63.00 دولارًا للسهم الواحد سعر 3G Capital المدفوع في 9.4 مليار دولار معاملة. يوضح لك هذا أن الشعور السائد بين شريحة من قاعدة المساهمين هو أن الشركة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، على الرغم من موافقة المؤسسين. يمكنك رؤية قصة النمو طويلة المدى وقوة العلامة التجارية لشركة مثل سكيتشرز Skechers USA, Inc. (SKX): التاريخ والملكية والمهمة وكيف تعمل وتجني الأموالمما يجعل إدراك الكرة المنخفضة مفهومًا.

إليك الحساب السريع: أعلنت شركة سكيتشرز عن مبيعات قياسية في الربع الأول من عام 2025 2.41 مليار دولار والأرباح المخففة للسهم الواحد (EPS). $1.34. هذا الأداء القوي، وخاصة مع المبيعات الدولية التي تمثل 65% الأعمال، يشير إلى شركة صحية ومتنامية. ومن الطبيعي أن يثير الاستحواذ بسعر ثابت في مواجهة هذا الزخم تحديًا لدى المستثمرين.

وجهات نظر المحللين مقابل سعر الاستحواذ

يسلط منظور مجتمع المحللين الذي سبق عملية الشطب في سبتمبر الضوء على فجوة التقييم التي غذت الدعاوى القضائية للمساهمين. في نوفمبر 2025، كان تصنيف المحللين المتفق عليه لا يزال "شراء" أو "احتفاظ"، بمتوسط سعر مستهدف لمدة 12 شهرًا يتراوح من $65.00 ل $67.27. ولكي نكون منصفين، فقد خفض بعض المحللين أهدافهم في وقت سابق من العام بسبب عدم اليقين في الاقتصاد الكلي والتأثيرات المحتملة للتعريفات الجمركية، مع انخفاض بعض الأهداف إلى مستوى منخفض يصل إلى $53.00.

الفكرة الأساسية هي الصراع: متوسط السعر المستهدف للمحلل $66.25 (بناءً على 37 محللاً) كان أعلى من النهائي $63.00 العرض النقدي. هذا الفرق حوالي $3.25 لكل سهم، أو أكثر 5%ولهذا السبب شعر بعض المستثمرين أن الصفقة كانت بمثابة سرقة لشركة 3G Capital. ورأى المحللون إمكانات صعودية في السوق العامة أكبر مما كانت شركة الأسهم الخاصة على استعداد لدفعه مقابل الخروج المضمون.

تفوقت أرباح الربع الثاني من عام 2025، مع ربحية السهم البالغة $1.13 مقابل تقدير إجماعي لـ $0.86، والإيرادات 2.44 مليار دولار، مما دعم أيضًا الحالة الصعودية لتقييم أعلى. وهذا بالتأكيد جعل سعر الصفقة النهائي يبدو متحفظًا.

كان إجماع المحللين واضحًا: كانت شركة Skechers بمثابة "شراء" استنادًا إلى أساسياتها، لكن قوة التصويت التي يسيطر عليها المؤسس واليقين بعرض 3G Capital تجاوز التقييم الجماعي للسوق. المستثمر profile تحولت من أسهم النمو ذات تصنيف "الشراء" إلى معاملة سحب نقدي بسيطة.