استكشاف مستثمر Trade Desk, Inc. (TTD). Profile: من يشتري ولماذا؟

أنت تنظر إلى The Trade Desk, Inc. (TTD) وتتساءل من هم أصحاب الأموال الكبيرة، والأهم من ذلك، ما الذي يرونه والذي قد تفتقده. بصراحة، عندما يسيطر المستثمرون المؤسسيون على أكثر من 72% من شركة ما - كما يفعلون هنا، حيث تمتلك شركات مثل فانجارد جروب وبلاك روك حصصًا ضخمة - فإنك تحتاج إلى فهم قناعتهم. لماذا يشتركون بكل وضوح في هذه المنصة الإعلانية الآلية؟

يتلخص الأمر في الأرقام الصعبة والتحول إلى الإنترنت المفتوح: أعلنت TTD للتو عن إيرادات للربع الثالث من عام 2025 بقيمة 739 مليون دولار، بزيادة قدرها 18٪ على أساس سنوي، وأعطت توجيهات للربع الرابع تبلغ إيرادات لا تقل عن 840 مليون دولار، مما يُظهر مسارًا واضحًا للنمو حتى في سوق الإعلانات المتقلبة. بالإضافة إلى ذلك، فإن الربحية حقيقية، حيث وصلت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الربع الثالث إلى 317 مليون دولار. هذه ليست مجرد قصة نمو؛ إنها قصة نمو مربحة، والأموال الذكية تراهن بمستقبلها على التلفزيون المتصل (CTV) ووسائط البيع بالتجزئة باعتبارها قنوات الإنفاق الإعلانية الكبيرة التالية. هل أنت في وضع يسمح لك بركوب نفس الموجة مثل 1899 مالكًا مؤسسيًا قدموا تقارير هذا العام؟

من يستثمر في شركة Trade Desk, Inc. (TTD) ولماذا؟

إذا كنت تنظر إلى The Trade Desk, Inc. (TTD) وتحاول معرفة من يقود تحركات السهم، فإن الإجابة بسيطة: إنها الأموال الكبيرة. ويشكل المستثمرون المؤسسيون - صناديق الاستثمار المشتركة، وصناديق التقاعد، ومديرو الأصول - القوة المهيمنة هنا، ولكن دوافعهم عبارة عن مزيج من القناعة طويلة الأمد وديناميكيات النمو في الأمد القريب.

كمحلل متمرس، فإن ما أراه في بيانات عام 2025 هو تصويت واضح بالثقة من الطبقة المهنية. حول 72% من أسهم Trade Desk, Inc. مملوكة من قبل مؤسسات، مما يعني أن شركات مثل Vanguard Group وBlackRock, Inc. تمتلك حصة الأسد. يمتلك عامة الناس، أو مستثمرو التجزئة، حصة كبيرة ولكنها أصغر حجمًا 19% من الشركة. وتعني هذه الهيمنة المؤسسية أن عمليات البيع والشراء الجماعية لها تأثير كبير على سعر السهم، للأفضل أو للأسوأ. أنت بالتأكيد بحاجة لمشاهدة مشاعرهم.

فيما يلي تحليل سريع لأنواع المستثمرين الرئيسيين وممتلكاتهم التقريبية، بناءً على الإيداعات اعتبارًا من منتصف عام 2025:

الدافع الأساسي: النمو وهيمنة الإنترنت المفتوحة

السبب الرئيسي وراء شراء هذه الصناديق الكبيرة لشركة The Trade Desk, Inc. ليس أرباح الأسهم - فالشركة لا تدفع أرباحًا - بل النمو النقي عالي الهامش وموقعها الاستراتيجي في سلسلة توريد الإعلانات الرقمية. إنهم يراهنون على فوز شركة The Trade Desk, Inc. في المعركة من أجل "الإنترنت المفتوح" ضد الحدائق المسورة مثل Google وMeta Platforms.

الأرقام من عام 2025 تدعم هذا الأمر. بلغت إيرادات الشركة في الربع الثالث من عام 2025 739 مليون دولار، ان 18% زيادة سنة بعد سنة، واسترشدوا على الأقل 840 مليون دولار في الإيرادات للربع الرابع من عام 2025. ويدعم هذا النمو إلى حد كبير مجالان رئيسيان:

• التلفزيون المتصل (CTV): وتظل هذه هي القناة الأكبر والأسرع نموًا، حيث تعتبر The Trade Desk, Inc. رائدة بوضوح في الإعلانات الآلية (شراء الإعلانات التلقائية).
• وسائل الإعلام للبيع بالتجزئة: توفر الشراكات مع كبار تجار التجزئة بيانات قيمة للطرف الأول، وهي بمثابة الذهب في عالم يبتعد عن ملفات تعريف الارتباط الخاصة بالطرف الثالث.

بالإضافة إلى أن الربحية قوية. كانت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة للربع الثالث من عام 2025 (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء) 317 مليون دولار، يمثل قوية 43% هامش. وهذا يخبرك بأن نموذج العمل يتوسع بكفاءة. تعتبر الشركة بمثابة استثمار في مستقبل تكنولوجيا الإعلان، وليست مجرد تجارة قصيرة الأجل.

الاستراتيجيات: الإدانة طويلة المدى تجتمع مع التقلبات قصيرة المدى

عندما تنظر إلى استراتيجيات الاستثمار، ترى الانقسام. عادةً ما يكون أصحاب المؤسسات الضخمة مثل BlackRock و Vanguard موجودين فيها على المدى الطويل (الاحتفاظ طويل الأجل). إنهم موجهون نحو المؤشر والنمو، ويعتبرون The Trade Desk, Inc. جزءًا أساسيًا من الاقتصاد الرقمي. إنهم على استعداد للتغلب على التقلبات لأنهم يؤمنون بالقصة طويلة المدى، كما يمكنك قراءة المزيد عنها في The Trade Desk, Inc. (TTD): التاريخ والملكية والرسالة وكيف يعمل ويكسب المال.

ومع ذلك، فإن تقلبات السهم في عام 2025 - بما في ذلك الانخفاض الحاد بعد بعض تقارير الأرباح - خلقت فرصًا لأنواع أخرى من المستثمرين. إليك الحسابات السريعة: لا تزال نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) للسهم مرتفعة عند حوالي 44.3x، وهو علاوة على متوسط الصناعة. يعد هذا المضاعف المرتفع علامة على اقتناع المستثمرين بالنمو، ولكنه يجذب أيضًا مجموعتين أخريين:

• مستثمرو النمو بسعر معقول (GARP): إنهم يتدخلون عندما ينخفض سعر السهم، ويرون فرصة لشراء شركة نمو عالية الجودة بخصم مؤقت.
• المتداولون على المدى القصير: إن التقلبات العالية (بيتا السهم 1.36) تجعله مفضلاً للمتداولين المتأرجحين وصناديق التحوط الذين يتطلعون إلى الاستفادة من تحركات الأسعار السريعة، إما من خلال المراكز الطويلة أو البيع على المكشوف (المراهنة على انخفاض السعر).

يعد الاعتماد الكامل لمنصة Kokai التي تعمل بالذكاء الاصطناعي في عام 2025 حافزًا رئيسيًا لجميع هذه المجموعات. قدرة المنصة على القيادة 26% تعتبر تكلفة الاكتساب الأفضل للمعلنين ميزة تنافسية ملموسة تبرر فرضية النمو طويل المدى للمؤسسات وتوفر سردًا واضحًا للمتداولين.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين في The Trade Desk, Inc. (TTD)

أنت تنظر إلى The Trade Desk, Inc. (TTD) لأنك تعلم أن الأموال المؤسسية تحرك السوق، وتريد أن ترى أين تتواجد الأموال الذكية. والوجهة المباشرة هي أن المستثمرين المؤسسيين يشغلون موقعًا قياديًا في TTD، ويسيطرون تقريبًا 92% للتعويم بنهاية الربع المالي الثالث من عام 2025.

تعني نسبة الملكية المرتفعة هذه أن حركة سعر السهم مدفوعة بشكل واضح من قبل مديري الأموال المحترفين الكبار، وليس تجار التجزئة الأفراد. عندما يقوم هؤلاء العمالقة بالشراء أو البيع، يتحرك السهم. الأمر بهذه البساطة.

كبار المستثمرين المؤسسيين هم المشتبه بهم المعتادون - مديرو المؤشرات والأصول الضخمة. إنهم يشغلون هذه المناصب لمزيج من تتبع المؤشر السلبي والاستراتيجيات النشطة الموجهة نحو النمو. فيما يلي نظرة سريعة على أكبر المساهمين من إيداعات الربع الثالث من عام 2025:

التغييرات في الملكية: من يشتري ومن يبيع؟

لقد كان ميزان الملكية المؤسسية في TTD مستقرًا نسبيًا، لكننا شهدنا زيادة صافية طفيفة في الأسهم المحتفظ بها خلال الربع الأخير. يشير هذا إلى الثقة المستمرة في قطاع الإعلانات الآلية وريادة TTD في السوق، خاصة مع مبادرة Unified ID 2.0 (UID2).

وإليك الحساب السريع: ارتفع إجمالي الأسهم المؤسسية القائمة بحوالي 1.5 مليون الأسهم في الربع الثالث من عام 2025، ليصل إجمالي الحصة المؤسسية إلى ما يقرب من 450 مليون أسهم. ويشير صافي الشراء هذا إلى أنه مقابل كل شركة تبيع، يتدفق المزيد من رأس المال من الشركات التي تبدأ مراكز جديدة أو تضيف إلى المراكز القائمة.

• قامت شركة Vanguard بزيادة حصتها بنسبة 5%.
• خفضت شركة BlackRock موقعها قليلاً بمقدار 2%.
• وأظهرت صناديق التحوط إشارات متضاربة، ولكن إجمالي التدفقات الصافية.

ولكي نكون منصفين، فإن البيع الطفيف من قبل شركة عملاقة مثل بلاك روك غالبا ما يكون بمثابة إعادة توازن للمحفظة، وليس إدانة أساسية للشركة. ومع ذلك، فإن الاتجاه العام لصافي التراكم يمثل إشارة قوية لتوقعات TTD على المدى القريب.

تأثير المستثمرين المؤسسيين على استراتيجية TTD

ويلعب هؤلاء المستثمرون الكبار دوراً حاسماً ومزدوجاً: فهم يعملون على تثبيت أسعار الأسهم والتأثير على حوكمة الشركات. ولأنهم يحتفظون بهذه النسبة الكبيرة، فإن نظرتهم طويلة المدى تقلل من التقلبات اليومية، وتعمل بمثابة أرضية للسهم أثناء تصحيحات السوق.

والأهم من ذلك أن تأثيرهم يشكل استراتيجية TTD. عندما يمتلك مستثمرون مثل State Street وVangguard المليارات، فإنهم يتوقعون تواصلًا واضحًا بشأن محركات النمو مثل الانتقال إلى Connected TV (CTV) والتوسع العالمي. إنهم يضغطون من أجل كفاءة رأس المال والعوائد الواضحة على الاستثمار (ROI).

على سبيل المثال، تركيزهم على النمو المستدام طويل الأجل يعني تحفيز إدارة TTD للاستثمار بكثافة في ابتكار المنصات والشراكات الإستراتيجية، بدلاً من الهندسة المالية قصيرة المدى. يتماشى هذا مع تركيز TTD المستمر على الإنفاق على البحث والتطوير (R&D)، والذي كان من المتوقع أن ينتهي 500 مليون دولار للعام المالي 2025.

يعد هذا الدعم المؤسسي الثقيل بمثابة تصويت بالثقة في رؤية الرئيس التنفيذي جيف جرين وقدرة الشركة على التنقل في مشهد الخصوصية المتغير. إذا كنت تريد التعمق أكثر في الوضع المالي للشركة، يمكنك التحقق من ذلك تحليل شركة Trade Desk, Inc. (TTD) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

خطوتك التالية: راقب ملفات 13F التالية في أوائل عام 2026 لمعرفة ما إذا كان اتجاه صافي الشراء يتسارع، مما قد يشير إلى ارتفاع كبير تقوده المؤسسات.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على شركة Trade Desk, Inc. (TTD)

أنت تريد أن تعرف من يحرك الخيوط حقًا في The Trade Desk, Inc. (TTD) وسبب أهمية أموالهم. والوجهة المباشرة هي أن المستثمرين المؤسسيين يمتلكون غالبية الشركة المحيطة 73% اعتبارًا من أواخر عام 2025 - وتحركاتهم الجماعية، وليس هناك ناشط واحد، هي التي تحدد تقلبات السهم على المدى القريب وتؤكد صحة استراتيجيته طويلة المدى.

إن شركة Trade Desk, Inc. ليست شركة يسيطر عليها صندوق تحوط واحد له أجندة ناشطة؛ إنها ساحة معركة للعمالقة السلبيين والمديرين الذين يركزون على النمو. تعد شركة Vanguard Group, Inc. أكبر مساهم مؤسسي منفرد، حيث تبلغ حصتها حوالي 11٪ في الشركة اعتبارًا من أكتوبر 2025. يعد هذا تصويتًا كبيرًا بالثقة، ولكنها أموال سلبية إلى حد كبير، مما يعني أنهم يشترون ويحتفظون لتتبع المؤشر، وليس لفرض تغيير في الإدارة.

اللاعبون الرئيسيون الآخرون هم المشتبه بهم المعتادون في قطاع التكنولوجيا، وجميعهم يشغلون مناصب كبيرة بمليارات الدولارات. إليك الحساب السريع حول من يملك التأثير الأكبر:

• مجموعة الطليعة، وشركة: أكبر مالك مؤسسي، متمسك 11% من الأسهم القائمة.
• شركة بلاك روك: حامل من الدرجة الأولى، إلى جانب شركتي Vanguard وState Street Corp، مما يعكس إدراجها في مؤشرات النمو الرئيسية.
• شركة ستيت ستريت: عملاق سلبي آخر، تعزز ممتلكاته مكانة السهم كأصل تكنولوجي أساسي.

ما يخفيه هيكل الملكية هذا هو تأثير الرئيس التنفيذي جيفري جرين، وهو ثاني أكبر مساهم، ويمتلك حوالي 8.7٪ من الأسهم القائمة. يمتلك المطلعون، بما في ذلك جرين ومجلس الإدارة، بشكل جماعي أسهمًا تبلغ قيمتها حوالي 2.3 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من أكتوبر 2025. تعد هذه الملكية العالية من الداخل أمرًا إيجابيًا للغاية، حيث تتوافق مصالح الإدارة بشكل واضح مع مصالحك، أيها المستثمر الخارجي.

كيف تحرك الأموال المؤسسية سعر سهم TTD

عندما تمتلك المؤسسات 70% بالنسبة للشركة، فإن قرارات التداول الخاصة بها لها وزن كبير. سعر السهم معرض بشكل كبير لشرائهم أو بيعهم الجماعي، خاصة وأن أكبر 15 مساهمًا يسيطرون على حوالي 50٪ من الأعمال. إذا قرر اثنان أو ثلاثة من هذه الصناديق الضخمة إعادة موازنة محافظهم الاستثمارية والبيع في نفس الوقت، فإنك ترى انخفاضًا حادًا ومفاجئًا، بغض النظر عن أساسيات الشركة.

ولهذا السبب تحتاج إلى مراقبة تراكم (أو توزيع) الملكية المؤسسية عن كثب. على سبيل المثال، في الربع الأخير المعلن عنه، باعت المؤسسات 450.1 مليون سهم لكنها أعادت شراء 232.3 مليون سهم. ساهم صافي ضغط البيع هذا، إلى جانب تحديات السوق، في تداول السهم بالقرب من أدنى مستوى له في 12 شهرًا عند حوالي 41.93 دولارًا في نوفمبر 2025. وهذه حالة واضحة من المعنويات المؤسسية التي تطغى على الأداء التشغيلي القوي.

والخبر السار هو أن الاهتمام المؤسسي بقصة The Trade Desk, Inc. على المدى الطويل يظل قويًا، خاصة فيما يتعلق بريادتها في Connected TV (CTV) والابتعاد عن ملفات تعريف الارتباط التابعة لجهات خارجية. بلغت إيرادات الشركة في الربع الثاني من عام 2025 739.43 مليون دولار، بزيادة 17.7٪ على أساس سنوي، وهو مقياس نمو قوي يبقي الأموال الكبيرة مهتمة. إذا كنت تريد الغوص بشكل أعمق في هذه الأرقام، فراجعها تحليل شركة Trade Desk, Inc. (TTD) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

التحركات والإجراءات الأخيرة البارزة للمستثمرين

التحركات الأخيرة الأكثر دلالة تأتي من أكبر حاملي الأسهم، مما يظهر مزيجا من الإدانة والحذر مع انخفاض سعر السهم. أشار مجلس إدارة شركة Trade Desk, Inc. نفسه إلى الثقة في نوفمبر 2025 من خلال الموافقة على برنامج إعادة شراء الأسهم بقيمة 500 مليون دولار، وهو ما يمثل حوالي 2.1% من الأسهم القائمة. هذه هي الإدارة التي تقول أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية.

بالنظر إلى ملفات 13F من السنة المالية 2025، يمكنك رؤية صناديق محددة تقوم برهانات كبيرة:

وتُظهِر عمليات الشراء الكبيرة هذه التي تجريها صناديق مثل Jennison Associates LLC وNomura Asset Management Co. Ltd، وهي ليست صناديق مؤشرات سلبية، إيمانًا نشطًا بسرد النمو طويل الأجل. ومن ناحية أخرى، فإن الزيادة المتواضعة التي حققتها شركة Vanguard Group, Inc. تمثل تراكمًا ثابتًا يعزز مكانتها كمستثمر رئيسي. يعد هذا شراءً ذكيًا للأموال عند الضعف، لذا فهو اتجاه يستحق المتابعة.

الخطوة التالية: قم بمراجعة تخصيص محفظتك لشركة Trade Desk, Inc. (TTD) على خلفية هذا التراكم المؤسسي للتأكد من أن تعرضك يتوافق مع قدرتك على تحمل المخاطر لتداول أسهم النمو بقيمة سوقية تبلغ تقريبًا 20.3 مليار دولار.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

أنت تنظر إلى The Trade Desk, Inc. (TTD) الآن وترى سهمًا تعرض للضرب، ويخسر 66.11% من نوفمبر 2024 إلى نوفمبر 2025، لكن الأموال الكبيرة لا تتدفق على المخارج. من الأفضل وصف معنويات المستثمرين المؤسسيين بأنها إيجابية بحذر، وترتكز على أساسيات الشركة القوية بدلاً من تقلبات الأسهم اليومية. ولا يزال اللاعبون الرئيسيون - الذين يمتلكون حصة الأسد - مؤمنين بقصة نمو Connected TV (CTV) على المدى الطويل.

بصراحة، الالتزام المؤسسي ضخم. تمتلك كيانات مثل Vanguard Group, Inc. وBlackRock, Inc. وState Street Global Advisors, Inc. بشكل جماعي الجزء الأكبر من الشركة، حيث تمتلك المؤسسات ما يقرب من 72% ل 73% لجميع الأسهم القائمة. هذا المستوى من الملكية يعني أن وجهة نظرهم طويلة المدى هي التي تملي الحد الأدنى، ويرون قيمة بالقرب من $40 مستوى الدعم. على سبيل المثال، قامت شركة Vanguard Group, Inc. برفع حصتها في الربع الثاني من عام 2025 إلى 44,554,852 سهمًا، وهو مركز تقدر قيمته تقريبًا 3.21 مليار دولارمما يشير إلى الثقة العميقة في مستقبل المنصة.

لكي نكون منصفين، فإن معنويات التجزئة أكثر حدة، حيث تراجعت مؤخرًا إلى موقف "محايد" اعتبارًا من منتصف نوفمبر 2025، وهو أمر مفهوم نظرًا لأداء السهم منذ بداية العام حتى الآن. يمكنك قراءة المزيد عن أساس هذا الاعتقاد طويل الأمد، وخاصة نموذج تكنولوجيا الإعلان المستقل، هنا: The Trade Desk, Inc. (TTD): التاريخ والملكية والرسالة وكيف يعمل ويكسب المال.

ردود فعل السوق الأخيرة وتحركات الملكية

كانت استجابة السوق لأخبار The Trade Desk, Inc. بمثابة حالة كلاسيكية من القلق على الاقتصاد الكلي الذي يطغى على التنفيذ القوي. السهم حساس للغاية لتوقعات المعدل والنمو الأوسع. على سبيل المثال، في فترة ما بعد الظهيرة من شهر نوفمبر 2025، انخفض السهم بنسبة 3.3٪ بعد أن قلل تقرير الوظائف القوي من الاحتمالات الضمنية لخفض سعر الفائدة في ديسمبر، مما يوضح مدى السرعة التي يمكن بها للمخاوف الكلية أن تؤدي إلى التناوب خارج أسهم النمو.

وجاء رد الفعل الأكثر أهمية بعد تقرير أرباح الربع الثاني من عام 2025. على الرغم من أن الشركة تجاوزت التوقعات بشكل متواضع، فقد سجلت إيرادات 739.4 مليون دولار، أ 17.7% زيادة على أساس سنوي، وربحية السهم المعدلة $0.45 (الضرب على $0.44 الإجماع) - لا يزال السهم يشهد انخفاضًا حادًا. لم يكن هذا فشلًا خاصًا بالشركة؛ لقد كان السوق هو الذي يعاقب قطاع تكنولوجيا الإعلان بأكمله بسبب التهديدات التنافسية وتباطؤ مخاوف النمو. الرئيس التنفيذي، جيفري جرين، وهو أيضًا ثاني أكبر مساهم في الشركة 9.70% ملكية، وأشار مجلس الإدارة إلى اعتقادهم بأن قيمة السهم أقل من قيمتها الحقيقية من خلال بدء أ 500 مليون دولار خطة إعادة شراء الأسهم في نوفمبر 2025. هذا إجراء ملموس، وليس مجرد كلام.

• إيرادات الربع الثالث من عام 2025: 739.4 مليون دولار.
• ربحية السهم المعدلة للربع الثالث من عام 2025: $0.45.
• خطة إعادة شراء الأسهم: 500 مليون دولار أذن.

وجهات نظر المحللين حول المستثمرين الرئيسيين

يروي محللو وول ستريت قصة مختلفة عن حركة الأسعار الأخيرة، والتي تمثل نقطة اتصال رئيسية بالنسبة لك كمستثمر. التصنيف الإجماعي لشركة The Trade Desk, Inc. هو "شراء" أو "تعليق". 21 صنفه المحللون على أنه شراء و 13 عقد من إجمالي 37. متوسط السعر المستهدف للمحلل موجود $78.33، وهو ما يعني ضخمة 97.56% الاتجاه الصعودي من سعر منتصف نوفمبر 2025 تقريبًا $39.65. إليك الحسابات السريعة: يرى المحترفون أن السهم يتضاعف تقريبًا من هنا.

ويرتبط جوهر هذا التفاؤل ارتباطًا مباشرًا باقتناع المساهمين الرئيسيين على المدى الطويل وابتكار منصة الشركة، وخاصة منصة Kokai، التي تستخدم الذكاء الاصطناعي (AI) لتحقيق عائد أعلى على الاستثمار (ROI) للحملة. يعتقد المحللون أن استقلالية الشركة - عدم امتلاك مخزون الوسائط مثل المنافسين - هو عامل تمييز حاسم سيستمر في جذب الإنفاق الإعلاني. وهذا الاعتقاد هو ما يبقي الأموال المؤسسية الضخمة، مثل شركة بلاك روك، راسخة في مراكزها، حيث تنظر إلى انخفاض الأسهم الأخير باعتباره خللا مؤقتا في التقييم وليس عيبا أساسيا. وتظل درجة التراكم المؤسسي قوية، حتى مع ضعف التوقعات الفنية، مما يشير إلى أن الأموال المهنية لا تزال تتدفق. وهي تظهر بوضوح لعبة شد الحبل بين المخاوف الكلية القصيرة الأجل والاقتناع بالنمو على المدى الطويل.