شركة Baidu, Inc. (BIDU): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تقوم بتقييم شركة Baidu, Inc. (BIDU) وهي تكافح من أجل تعزيز ريادتها في مجال الذكاء الاصطناعي، وبصراحة، تظهر قوى السوق ضغوطًا أكبر مما قد تعتقد. نحن لا نتحدث فقط عن التنافس مع Tencent وByteDance؛ نحن نشهد انخفاضًا في إيرادات الإعلانات الأساسية بنسبة 18٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، بينما يتمتع موردو شرائح الذكاء الاصطناعي المتخصصة بقوة كبيرة، حتى مع قيام Baidu بدفع هدف شرائح Kunlun إلى الاكتفاء الذاتي بنسبة 35٪ بحلول عام 2026. ومع ذلك، فإن القفزة بنسبة 40٪ في إيرادات AI Cloud إلى 9.4 مليار يوان صيني في الربع الأول من عام 2025 تظهر طريقًا للأمام، ولكن فقط إذا تمكنوا من إدارة التهديد من البدائل مثل GenAI روبوتات الدردشة التي تتجاوز الإعلانات بالكامل، تشكل الآن أكثر من 50% من نتائج البحث. إليك الحسابات السريعة للقوى الخمس التي ستحدد الفصل التالي من بايدو.

شركة بايدو (BIDU) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

أنت تقوم بتقييم جانب العرض لشركة Baidu, Inc. (BIDU) وهي قصة ذات طرفين: الرافعة المالية القصوى للمدخلات المتخصصة والرافعة المالية القريبة من الصفر بالنسبة للبقية. إن قوة الموردين متشعبة إلى حد كبير، مدفوعة بالكامل تقريباً بالمخاطر الجيوسياسية وندرة التكنولوجيا المتقدمة.

أجهزة الذكاء الاصطناعي المتخصصة: طاقة عالية

وتظل القدرة التفاوضية التي يتمتع بها موردو رقائق الذكاء الاصطناعي المتخصصة، وخاصة وحدات معالجة الرسومات المتطورة من كيانات مثل NVIDIA، عالية. ويرتبط هذا بشكل مباشر بالندرة، والتي تتفاقم بسبب قيود التصدير الأمريكية المستمرة التي تحد من قدرة الشركات الصينية على الوصول إلى الأجهزة الأكثر تقدما. وبينما تختبر بايدو أحدث الإصدارات من نموذجها الرائد Ernie AI باستخدام شريحة Kunlun P800 الداخلية، لا تزال بايدو وأقرانها يعتمدون بشكل كبير على الأجهزة الأجنبية التي أثبتت جدواها في مهامهم التدريبية الأكثر تعقيدًا. وهذا الاعتماد يمنح الموردين الأجانب نفوذاً كبيراً.

ولوضع هذا في السياق، فإن الضغط نظامي في جميع أنحاء قطاع التكنولوجيا في الصين. على سبيل المثال، تفيد التقارير أن بلدية شنغهاي تسعى إلى تصميم أو إنتاج 70% من رقائق مراكز البيانات محليًا بحلول عام 2027، مما يشير إلى الحاجة الملحة والفجوة الحالية التي يملأها الموردون الأجانب حاليًا. تم توسيع نطاق مجموعات الحوسبة الحالية الخاصة بشركة بايدو إلى أكثر من 30000 مسرع، وهي قاعدة مهمة يحاولون تحويلها إلى العرض المحلي.

موهبة الذكاء الاصطناعي من الدرجة الأولى: تكاليف مميزة

وتتطلب مواهب الذكاء الاصطناعي من الدرجة الأولى علاوة كبيرة، مما يزيد بشكل مباشر من التكاليف التشغيلية لشركة بايدو للبحث والتطوير. المنافسة على هؤلاء الأفراد المهرة شرسة. على سبيل المثال، يمكن لخريجي الدكتوراه في الصين الحصول على رواتب سنوية تصل إلى مليون يوان، ويقال إن أفضل المواهب المطلقة تحصل على عروض تتراوح بين 10 ملايين يوان و 20 مليون يوان سنويا. وعلى سبيل المقارنة، يبلغ متوسط ​​الراتب السنوي لمهندس الذكاء الاصطناعي في الصين حوالي 380 ألف يوان. ويتجلى طلب السوق في اتجاهات التوظيف: ففي الربع الثالث من عام 2025، زادت فرص العمل في قطاع الذكاء الاصطناعي في الصين بنسبة 11% على أساس سنوي، في حين نما الباحثون عن عمل بنسبة 23% على أساس سنوي على المنصات الرئيسية، مما يشير إلى النقص المستمر في المواهب.

استراتيجية بايدو للتخفيف من المخاطر: السيليكون الداخلي

تعمل شركة Baidu بشكل نشط على التخفيف من مخاطر توريد الرقائق من خلال التطوير القوي لرقائق Kunlun AI الخاصة بها. وهذه خطوة واضحة نحو الاكتفاء الذاتي. في مؤتمر بايدو وورلد 2025، كشفت الشركة عن خارطة الطريق الخاصة بها:

• ومن المقرر إطلاق شريحة Kunlun M100، المُحسّنة للاستدلال، في أوائل عام 2026.
• ومن المتوقع أن يتم إطلاق شريحة Kunlun M300 المخصصة لتدريب النماذج متعددة الوسائط الكبيرة جدًا في عام 2027.
• تخطط بايدو للوصول إلى مجموعة شرائح كونلون المكونة من مليون بطاقة بحلول عام 2030.
• من المتوقع أن يحقق نظام Tianchi256 supernode، الذي يستخدم 256 شريحة P800، زيادة في الأداء تزيد عن 50% مقارنة بسابقه.

ويهدف هذا التكامل الرأسي، المدعوم بسياسة الحكومة، إلى إنشاء قاعدة حاسوبية أكثر قابلية للتحكم وأقل تكلفة. في الربع الثالث من عام 2025، وصلت إيرادات Baidu AI Cloud إلى 6.2 مليار يوان صيني، مع ارتفاع إيرادات مسرع الذكاء الاصطناعي للاشتراك بنسبة 128% على أساس سنوي، مما يدل على أن الاستثمار الداخلي بدأ في التوسع.

الموردون السلعيون: طاقة منخفضة

بالنسبة للموردين السلعيين، مثل مقدمي أجهزة الخادم القياسية أو المكونات الأساسية، فإن القدرة التفاوضية لشركة بايدو منخفضة. إن سوق هذه العناصر مزدحم، مما يعني وجود العديد من البدائل المتاحة، مما يمنع أي مورد منفرد من إملاء الشروط أو الأسعار على مشتري كبير مثل شركة Baidu, Inc. ولا يمثل هذا القطاع نفس المخاطر الإستراتيجية التي تمثلها مسرعات الذكاء الاصطناعي المتخصصة.

فيما يلي لمحة سريعة عن الأرقام الرئيسية المتعلقة بديناميكيات جانب العرض في بايدو اعتبارًا من أواخر عام 2025:

التناقض بين نوعي الموردين صارخ. أنت تتعامل مع مخاطر مصدر واحد في جانب الحوسبة المتطورة، في حين أن بقية سلسلة التوريد تتمتع بقدرة تنافسية عالية.

شركة بايدو (BIDU) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

أنت تقوم بتحليل قوة عملاء شركة Baidu, Inc.، وتظهر الأرقام من أوائل عام 2025 بوضوح أن المعلنين يتمتعون بنفوذ كبير على الأعمال الأساسية. يتم تضخيم هذه القوة لأن شركة Baidu تواجه منافسة شديدة من منافسين مثل Tencent وAlibaba في مجال الإنترنت الأوسع، وتحديدًا في مجال الإعلانات، من منصات مثل ByteDance.

إن الضغط الذي يمارسه هؤلاء العملاء الكبار للإعلان عبر الإنترنت ليس نظريًا؛ ينعكس مباشرة في البيانات المالية. بالنسبة للربع الأول من عام 2025، بلغت إيرادات التسويق عبر الإنترنت لشركة Baidu, Inc.‎ 16.0 مليار يوان صيني (حوالي 2.21 مليار دولار أمريكي)، وهو ما يمثل انخفاضًا ملحوظًا بنسبة 6% على أساس سنوي. ويؤكد هذا الانخفاض أن المعلنين يتفاوضون بنجاح على الأسعار أو يحولون الإنفاق إلى مكان آخر، مما يدل على قوة مساومة عالية.

لإعطائك صورة أوضح عن ديناميكيات الأعمال الأساسية خلال تلك الفترة، إليك أرقام الإيرادات الرئيسية من Baidu Core في الربع الأول من عام 2025:

ضمن قطاع التسويق عبر الإنترنت المضغوط، ترى تركيزًا في منطقة واحدة: تمثل الصفحة المُدارة 47% من إيرادات التسويق عبر الإنترنت لشركة Baidu Core في الربع الأول من عام 2025. إذا سيطر عدد قليل من العملاء الرئيسيين على حصة 47%، فإن قدرتهم على إملاء الشروط ترتفع بالتأكيد.

الآن، فكر في قاعدة المستخدمين العامة. بينما تحتفظ شركة Baidu, Inc. بجمهور ضخم، حيث وصل عدد المستخدمين النشطين شهريًا لتطبيق Baidu إلى 724 مليونًا في مارس 2025، فإن تكاليف التبديل لهؤلاء المستخدمين عبر الأنظمة الأساسية للبحث الأساسي واكتشاف المحتوى منخفضة بنسبة 7% على أساس سنوي. يمكن للمستخدمين التحول بسهولة إلى محركات البحث البديلة أو خلاصات المحتوى إذا رأوا تجربة أفضل أو إعلانات أقل تطفلاً. ليس عليهم دفع رسوم للمغادرة؛ يقومون فقط بالنقر فوق رمز مختلف.

الوضع مشابه، على الرغم من وجود مخاطر أكبر، بالنسبة لعملاء المؤسسات في مجال الذكاء الاصطناعي السحابي. على الرغم من ارتفاع إيرادات Baidu AI Cloud بنسبة 42% على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2025 لتصل إلى 6.7 مليار يوان صيني، إلا أن هؤلاء العملاء المتطورين على نطاق واسع لديهم بدائل قابلة للتطبيق. يمكن لعملاء Enterprise AI Cloud التحول إلى منافسين مثل Alibaba Cloud لمشاريعهم واسعة النطاق، خاصة في ظل المنافسة الشديدة في طبقة البنية التحتية السحابية. إذا استغرق الإعداد ما يزيد عن 14 يومًا، فسترتفع مخاطر الإيقاف، لذلك يجب على شركة Baidu, Inc. الحفاظ على ميزة تنافسية عالية فيما يتعلق بالسعر والأداء، كما لاحظت الإدارة.

وإليك ما يعنيه ذلك بالنسبة لديناميكية قوة العميل:

• يملي كبار المعلنين الشروط، كما يتضح من انخفاض إيرادات التسويق عبر الإنترنت بنسبة 6٪ على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2025.
• يواجه المستخدمون العامون الحد الأدنى من الاحتكاك بين منصات البحث والمحتوى.
• يمكن لمشتري Enterprise AI Cloud ترحيل أعباء العمل الكبيرة إلى المنافسين مثل Alibaba Cloud.
• بلغ عدد المستخدمين النشطين شهريًا لتطبيق Baidu 724 مليونًا اعتبارًا من مارس 2025، وهي قاعدة كبيرة لا تزال تتطلب قيمة.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة بايدو (BIDU) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

منافسة شديدة للغاية مع عمالقة التكنولوجيا الصينيين، بما في ذلك Tencent وAlibaba وByteDance.

انخفضت إيرادات الإعلانات الأساسية 18% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، مما يؤكد ضغوط السوق.

نمت إيرادات Baidu AI Cloud 40% في الربع الأول من عام 2025 إلى الرنمينبي9.4 مليار (1.30 مليار دولار) ، وتكثيف الحرب السحابية.

يتحدى Douyin من ByteDance وYuanbao من Tencent بشكل مباشر بحث Baidu وهيمنة الذكاء الاصطناعي.

بايدو صامد 50% من سوق البحث، لكن المنافسين يدخلون بقوة بمنتجات الذكاء الاصطناعي الأصلية.

إليك الحسابات السريعة حول هيمنة البحث اعتبارًا من منتصف عام 2025:

ويتجلى الضغط التنافسي في عدة مجالات رئيسية:

• إيرادات الإعلانات عبر الإنترنت في الربع الثالث من عام 2025: يوان صيني15.3 مليار.
• إيرادات خدمات التسويق المعتمدة على الذكاء الاصطناعي في الربع الثالث من عام 2025: يوان صيني2.8 مليار.
• نمو خدمات التسويق المعتمدة على الذكاء الاصطناعي على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025: 262%.
• إيرادات الشركات التي تعمل بالذكاء الاصطناعي في الربع الثالث من عام 2025: تقريبًا بالرنمينبي10 مليار.
• نمو إيرادات AI Cloud في الربع الثالث من عام 2025: 21% سنة بعد سنة.

كما ترى فإن الأعمال الأساسية تشعر بالتأكيد بالضائقة، حتى مع تسارع قطاع الذكاء الاصطناعي.

شركة بايدو (BIDU) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أنت تنظر إلى التحدي الأساسي الذي يواجه شركة Baidu, Inc. في الوقت الحالي: حيث يجد المستخدمون الإجابات في أماكن أخرى، وهذا هو ما يصل إلى النتيجة النهائية. التهديد بالبدائل ليس نظريا. إنه يظهر على شكل انخفاض في الإيرادات في الأعمال القديمة. بصراحة، التحول يحدث بسرعة.

إن التهديد الناتج عن تطبيقات الفيديو القصيرة والوسائط الاجتماعية لاكتشاف المعلومات الأساسية مرتفع. يقوم المستخدمون بترحيل نيتهم ​​إلى الأنظمة الأساسية التي يتم فيها استهلاك المحتوى بالفعل. على سبيل المثال، بحلول نهاية عام 2024، ارتفع حجم البحث اليومي على منصة نمط الحياة Xiaohongshu (المعروفة أيضًا باسم RedNote) إلى ما يقرب من 600 مليون الاستعلامات، والتي كانت تقترب من نصف حجم بايدو في ذلك الوقت. تؤدي هذه الهجرة لاهتمام المستخدم بشكل مباشر إلى تجزئة سوق البحث العام الذي تهيمن عليه بايدو منذ فترة طويلة.

تمثل روبوتات الدردشة المولدة بالذكاء الاصطناعي تهديدًا مباشرًا أكثر من خلال استهدافها تقديم الإجابة النهائية، وتجاوز الحاجة تمامًا إلى النقر فوق قائمة الروابط التي تظهر بها الإعلانات. وبينما تعمل بايدو على تطوير نماذج ERNIE الخاصة بها، فإنها تواجه ضغوطًا من المنافسين والنماذج مفتوحة المصدر مثل DeepSeek. يظهر تأثير الاستبدال هذا في قطاع الإعلانات الأساسي في بايدو. وفي الربع الثالث من عام 2025، تراجعت إيرادات التسويق التقليدي عبر الإنترنت لشركة بايدو 18% سنة بعد سنة، والهبوط في 15.3 مليار يوان. ويرجع هذا الانخفاض جزئيًا إلى تحول الذكاء الاصطناعي الذي أدى إلى تفكيك أشكال الإعلانات القديمة، ولكنه يعكس أيضًا المستخدمين الذين يبحثون عن إجابات مباشرة من أدوات الذكاء الاصطناعي غير التابعة لشركة بايدو.

يوضح التحول الداخلي لـ Baidu Search نفسه الضغط الذي تتعرض له. تقوم الشركة بدمج إجابات الذكاء الاصطناعي مباشرة في صفحات النتائج الخاصة بها، مما يقلل بطبيعته من مساحة الروابط التقليدية التي يمكن تحقيق الدخل منها. إليك الرياضيات السريعة حول هذا التكامل اعتبارًا من أواخر عام 2025:

تستمر التطبيقات الرأسية المتخصصة في جذب المستخدمين بعيدًا لتلبية احتياجات معلومات محددة. على سبيل المثال، أصبحت شركة Xiaohongshu الآن منافسًا رئيسيًا لأسلوب الحياة والاستعلامات المتعلقة بالمنتج لأن إجاباتها تأتي من مشاركة المستخدمين الحقيقية، والتي تبدو أكثر واقعية من نتيجة محرك البحث التقليدي. أطلقت هذه المنصة منتج بحث الذكاء الاصطناعي الخاص بها، "Dian Dian"، في اختبار تجريبي في يناير 2025، مما يشير إلى تحدٍ مباشر لمجال بايدو باستخدام نفس التكنولوجيا التي تعطل جوهر بايدو. ما يخفيه هذا التقدير هو الإيرادات الدقيقة التي تخسرها بايدو لهذه المنصات المتخصصة مقابل الإيرادات التي تقوم بتفكيكها داخليًا.

من الواضح أن المشهد التنافسي لاكتشاف المعلومات مجزأ، مما يجبر بايدو على تغيير استراتيجيتها لتحقيق الدخل بالكامل. ويمكنك رؤية التوتر في الأرقام:

• بلغت الحصة الإجمالية لسوق البحث عبر الهاتف المحمول لشركة Baidu 71.91% في يوليو 2025، لكن هذا أقل من المتوقع 65% في عام 2020.
• تتعرض إيرادات البحث الأساسية لشركة Baidu للضغط مع نمو خدمات التسويق المعتمدة على الذكاء الاصطناعي 262% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025.
• المنافسون مثل DeepSeek يجبرون بايدو على تسريع تكامل الذكاء الاصطناعي، حتى لو كان ذلك يعني التضحية بإيرادات الإعلانات على المدى القريب.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة بايدو (BIDU) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الوافدين الجدد

لا يزال تهديد الوافدين الجدد إلى شركة Baidu, Inc. منخفضًا نسبيًا إلى معتدل، ويرجع ذلك أساسًا إلى اقتصاديات البحث الأساسي والطلب التجاري على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. متطلبات رأس المال الضخمة لكل من البنية التحتية المادية والبحث والتطوير المستدام (R&D). بصراحة، لا يمكنك التفوق على منافس بين عشية وضحاها.

إن الحجم الهائل للاستثمار المطلوب يعمل بمثابة خندق هائل. للسياق، كانت نفقات البحث والتطوير لشركة Baidu Core في الربع الأول من عام 2024 وحده 4.9 مليار يوان. وعلاوة على ذلك، فقد ارتكبت بايدو ما يقرب من 170 مليار يوان (تقريبا 23.4 مليار دولار أمريكي) إلى البحث والتطوير في مجال الذكاء الاصطناعي على مدار العقد المؤدي إلى نهاية عام 2024. وهذا المستوى من الإنفاق المستمر والعميق على النماذج الأساسية وقدرة الحوسبة هو ببساطة بعيد المنال بالنسبة لمعظم الشركات الناشئة. كما أن الإنفاق الرأسمالي يرتفع بشكل حاد لدعم ذلك؛ تم الوصول إلى CapEx لشركة Baidu 3.8 مليار دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2025 بزيادة قدرها أكثر من 80% سنة بعد سنة. [استشهد: 10 من البحث الأول]

تعتبر تأثيرات الشبكة الراسخة رادعًا مهمًا آخر. ويكافح الوافدون الجدد من أجل إزاحة منصة متأصلة بعمق في سلوك المستخدم. اعتبارًا من سبتمبر 2025، تم الحفاظ على تطبيق بايدو الأساسي 708 مليون المستخدمون النشطون شهريًا (MAUs). [استشهد: 4 من البحث الثاني] تترجم قاعدة المستخدمين هذه مباشرة إلى الهيمنة على السوق، كما رأينا في أرقام مارس 2025 حيث سيطرت بايدو 52.04% حصة السوق عبر جميع المنصات في الصين و 67.24% على الأجهزة المحمولة. [استشهد: 9 من البحث الثاني] يعد تكرار هذا النطاق من المشاركة اليومية وحلقات التعليقات على البيانات أمرًا صعبًا للغاية.

عليك أيضًا أن تأخذ في الاعتبار بيئة التشغيل. العقبات التنظيمية يمثل قطاع الإنترنت الصيني رادعًا كبيرًا للاعبين الجدد أو الأجانب أو حتى المحليين الذين يحاولون التوسع بسرعة في مجالات حساسة مثل البيانات والذكاء الاصطناعي. [استشهد: 12 من البحث الأول] يتطلب التنقل في هذا المشهد وقتًا كبيرًا وموارد امتثال قد لا يمتلكها المشارك الجديد.

ومع ذلك، فإن المشهد ليس ثابتًا. تستمر الشركات الناشئة الجديدة والذكية في مجال الذكاء الاصطناعي في الظهور، وغالبًا ما تركز على تطبيقات محددة للذكاء الاصطناعي. على سبيل المثال، في نوفمبر 2024، كان لدى إرني بوت الخاص بشركة بايدو حوالي 10 مليون الوحدات النشطة شهريًا. [استشهد: 10 من البحث الثاني] على الرغم من أن هذا أصغر بكثير من قاعدة مستخدمي التطبيق الأساسي، إلا أن هؤلاء المنافسين الذين يركزون على بعضهم البعض يتخلصون من المشاركة الذهنية في طبقة الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، تتصدى بايدو لهذا الأمر من خلال امتلاك نظام بيئي متكامل للذكاء الاصطناعي، وهو ما يتضح من وصول إيرادات أعمالها الجديدة في مجال الذكاء الاصطناعي 10 مليار يوان في الربع الثالث من عام 2025. [استشهد: 4 من البحث الثاني] هذا الاتساع - من رقائق مثل Kunlun إلى منصة Qianfan MaaS - هو ما يفتقر إليه الوافدون الجدد حاليًا.

فيما يلي بعض المقاييس الرئيسية التي توضح حجم شاغلي الوظائف:

إن العوائق التي تحول دون الدخول مرتفعة، ولكن المكافآت المحتملة في قطاع الذكاء الاصطناعي تعني أنه يجب عليك دائمًا مراقبة المنافسين المتخصصين الممولين جيدًا. الشؤون المالية: قم بمراجعة تخصيص النفقات الرأسمالية للربع الرابع من عام 2025 مقابل الربع الثالث من عام 2025 بحلول يوم الثلاثاء المقبل.